融资租赁计算

1、目录TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc417466004 老谢的融资租赁赁计算课（001） PAGEREF _Toc417466004 h 1 HYPERLINK l _Toc417466005 老谢的融资租赁赁计算课（002） PAGEREF _Toc417466005 h 3 HYPERLINK l _Toc417466006 老谢的融资租赁赁计算课（003） PAGEREF _Toc417466006 h 6 HYPERLINK l _Toc417466007 老谢的融资租赁赁计算课（004） PAGEREF _Toc417466007 h 9 HYPERL

2、INK l _Toc417466008 老谢的融资租赁赁计算课（005） PAGEREF _Toc417466008 h 13 HYPERLINK l _Toc417466009 老谢的融资租赁赁计算课（006） PAGEREF _Toc417466009 h 15 HYPERLINK l _Toc417466010 老谢的融资租赁赁计算课（007） PAGEREF _Toc417466010 h 17 HYPERLINK l _Toc417466011 老谢的融资租赁赁计算课（008） PAGEREF _Toc417466011 h 19 HYPERLINK l _Toc417466012

3、老谢的融资租赁赁计算课（009） PAGEREF _Toc417466012 h 24 HYPERLINK l _Toc417466013 老谢的计算课110 PAGEREF _Toc417466013 h 27 HYPERLINK l _Toc417466014 老谢的计算课111增值值税相关 PAGEREF _Toc417466014 h 32 HYPERLINK l _Toc417466015 老谢的计算课112简单单的计算模板板制作 PAGEREF _Toc417466015 h 36老谢的融资租赁赁计算课（001） 融资租租赁行业的租租金报价，通通常采用等额额本息或等额额本金两种方方

4、式，当然，也也有一些客户户会有特殊需需求，老谢会会一一进行讲讲解，大家不不用急。先说下等额本息息的计算公式式：P其中：P：每期还款本本息（就是租租金）a：贷款本金（融融资额）i：贷款每期利利率（注意不不是年化利率率，如果是月月还款，用年年利率除以112，季还款款除以4）n：贷款期数然后么，把数代代进去就行了了但是呢，这个公公式本身很有有局限性，比比如先后付，比比如残值，都都要进行调整整，用起来也也麻烦。大家家实际工作中中，应该都是是用EXCEEL中的PMMT函数来进进行计算的：其中：Rate=每期期利率，同样样道理，不要要直接带入年年利率，如果果是月付要除除以12。Nper=总还还款期数。Pv

5、=租赁本金金，融资额，合合同额，租赁赁公司对外报报价的计算基基数。Fv=未来值，残残值，尾款，约约定价款等，总总之是客户期期末需要支付付的费用Type=支付付方式，先付付还是后付，先先付本栏填11，后付不用用填，或者写写0当然，如果习惯惯之后，直接接在表格中输输入函数内容容，都好分隔隔即可：例题：设备价值值100万，首首付比例200%，尾款220%，利率率9%，3年年季后付，月月租金为多少少？基本上这是非常常简单的题目目了，只是为为了大家熟悉悉各个数值的的含义，依次次填入即可。Rate因为是是季付，1年年4个季度，所所以要用年利利率除以4.其中Nper，33年季付，合合共12个季季度。Pv此处

6、大家要要注意2点，（1）是负号代表现金流中的支出，（2）是要按实际融资额进行计算，设备款是100万，但因为客户支付了20%的首付，实际融资额应该是1000000*（1-20%）。Fv之前有提到到，残值，尾尾款，都是未未来值，此处处填入20万万即可。Type，后付付模式，可以以填0或者忽忽略。好了，至此，大大家就算是依依样画葫芦，也也应该可以掌掌握最基本的的PMT计算算了。事实上很多消费费贷款的等额额本息计算，都都是用的PMMT这个函数数，比如住房房贷款，大家家感兴趣的可可以随便搜个个房贷计算器器，然后自己己设置一个金金额，对比一一下结果看看看。老谢的融资租赁赁计算课（002） 昨天讲的是等额额

7、本息的计算算，今天的内内容铺垫完，明明天就可以讲讲等额本金的的算法了。首先说一下，除除了PMT函函数，相对应应的还有Pvv，Ratee，Fv函数数，作用上如如果大家昨天天的内容掌握握的还不错的的话，肯定知知道是用来求求什么的。其其中RATEE函数在没有有保证金及手手续费时，就就是这个租赁赁行为的内涵涵收益率（IIRR）。说到这里，今天天有朋友觉得得老谢昨天讲讲的模式太浅浅，连保证金金都没提。但但其实有时真真的来了好客客户，大项目目，租赁公司司的报价有时时反而可以单单纯，干净的的可怕，回归归到最初的模模式。为什么？一方面面是资质够好好的客户，他他们本身不愿愿接受较高的的成本，而且且这些企业里里，

8、也总会有有些算的明白白帐的财务人人员，另一方方面，这种好好项目，当我我们去银行做做保理时也会会很顺利。回到正题，这些些函数彼此之之间是可以互互相进行运算算的，只要记记住每一项分分别代表什么么，就可以算算出未知的一一项，大家随随便试一试就就可以掌握。因此，这些也不不是老谢今天天要跟大家分分享的主要内内容，一种泛泛用性更强的的计算方法，这这种计算方法法就是EXCCEL中的单单变量求解功功能。各位先接题：客客户每期用于于还款的预算算为20万，设设备总款项7700万元，利利率成本为110%，支付付方式为月后后付，租期33年。问，为了使租金金能够匹配客客户的预算，尾尾款应该设定定为多少？先来分析一下题题

9、目，所谓预预算，既客户户每月支出，既既PMT，设设备款项既PPv，求尾款款，既求Fvv。 那我们就先先拿Fv来进进行常规计算算：很简单的一个函函数计算，那那么接下来我我们再看看单单变量的求法法：先解释一下单变变量的使用要要求及必备环环境：1、只能有一个个变量，必须须单独占1单单元格，运算算之初可设定定任何值或空空白2、必须有一个个运算流程（函函数、方程式式或逻辑序列列），并且对对变量3、变量必须被被运算流程引引用4、变量本身不不能是一个运运算流程，同同时不能处于于循环引用中中（看起来稍显繁繁琐，其实简简单到爆！）好，接下来我为为大家演示一一下运用单变变量求Fv的的步骤：我们发现PMTT的运算结

10、果果是2258870，超过过客户的PMMT预算，此此时，我们需需要将PMTT用单变量调调整为确定值值：操作步骤：此时PMT 变变成了客户的的预算，而FFv也计算出出来，与函数数计算的结果果一致（个位位四舍五入）。也许大家会觉得得奇怪，我们们为什么要用用单变量，因因为对比直接接使用Fv函函数，多了那那么多步，准准备工作也多多了些，不像像Fv可以直直接写入，一一个函数搞定定。其实原因很简单单：我们用了了牛刀。是的，牛刀。单变量作为一些些复杂方案的的计算技巧，可可以大幅降低低精力，有些些工作交给电电脑就好。而而且我们在以以后的课程中中一定会用到到，所以老谢谢提前铺垫，大大家可以有更更多时间来习习惯单

11、变量的的应用。老谢的融资租赁赁计算课（003） 等额本金的计算算方法：每期租金=每期期本金+每期期利息每期本金=总本本金（融资额额）/租赁期期数每期利息=剩余余本金*当期期利率剩余本金=总本本金-已还本本金（每期本本金*期数）但是等额本金的的逻辑拆开后后其实真的很很简单不是么么？只要理解解了逻辑关系系，接下来就就是将数据落落实到EXCCEL中了。各位接题：融资额100万万，利率100%，等额本本金还款，33年季后付，要要求列出租金金支付表开始解题：1、先列出表头头：2、依次填入数数据，建立运运算逻辑关系系：3、批量下拉4、利息计算5、还是下拉6、本金+利息息既为当期的的租金至此，一份按照照等额

12、本金计计算出的租金金支付表，既既宣告出炉了了是不是很很简单呢？很多金融产品的的计算都是一一样的，所以以大家还是可可以找个房贷贷计算器，选选择不等额还还款模式，进进行练习核对对，看看答案案是否一致哦哦老谢着急回家过过节了，这次次今天的课真真的结束了哦哦不过考虑到可能能无法更新，给给大家留到题题目吧：融资额100万万，利率100%，季后付付，客户要求求每期本金递递增10%（既既上期如果还还5万，那么么这期还5.5万，下期期6.06万万），尾款110万，要求求列出租金支支付表。老谢的融资租赁赁计算课（004） 题目：融资额1100万，利利率10%，季季后付，客户户要求每期本本金递增100%（既上期期

13、如果还5万万，那么这期期还5.5万万，下期6.06万），尾尾款10万，要要求列出租金金支付表。解：1、建立表表头，建立本本金运算逻辑辑：说明：因为还款款方式是不等等额的，也不不知道最初的的本金金额，因因此我们先将将本金设为11元。2、完善逻辑（下下拉）3、建立剩余本本金的运算逻逻辑:4、下拉（略）5、建立利息运运算逻辑：6、下拉（略）7、建立租金运运算逻辑并下下拉8、最后一步，进进行单变量求求解：说明：尾款已知知，运算逻辑辑可回溯至唯唯一未知的第第一期本金。9、调整下表格格，保留2位位小数，租金金支付表既告告完成。总结： 相信所有完完整看完计算算过程的朋友友，都会觉得得非常简单吧吧？原来重点点

14、就是保证运运算逻辑无误误，然后通过过已知数据（尾尾款）与本金金之间的运算算关系，来确确定未知的本本金（其实只只需要确认第第一期即可）老谢的融资租赁赁计算课（005） 老谢又来更正错错误了，非常常抱歉：计算（04）中中，利息计算算时，老谢又又顺手将利率率除以了122，然而季付付应该是除以以4不是么？感谢朋友的的细心纠正，老老谢以后也会会尽量核对一一下再发出的的。这个错误不会对对本金及剩余余本金列造成成影响，因此此计算结果有有出入的，可可以再对比一一下计算过程程，正确的支支付表如下：有朋友向老谢所所要这几天计计算的课件，老老谢都是直接接在计算的时时候截个图，并并没有保存计计算表格，其其实大家也可可

15、以看出老谢谢出题都蛮随随意的不过这也提醒了了老谢，等计计算内容全部部完成后，老老谢考虑做成成文档，放到到网盘上共享享给大家，正正好也可以将将有错误或表表述不够清楚楚的地方，纠纠正后重新整整理下。今天跟大家聊聊聊折现的问题题，算是IRRR前的铺垫垫，也可以作作为IRR计计算的开始，跟跟着老谢，保保准你轻轻松松松学会IRRR计算，今今天连EXCCEL图都不不用上哦那么，什么是折折现呢？定义老谢就不贴贴了，感兴趣趣的直接百度度。简单的说，就是是未来的一笔笔钱（未来值值），拿到现现在能值多少少（现值）的的一种计算。我们说，金钱（资资金、货币）是是有时间成本本及价值的，通通常来说，今今天所拥有的的货币要

16、比未未来某个时间间拥有的等额额货币具有更更大的价值。当然，人们这么么说的时候，通通常是指在不不考虑通胀的的情况下，而而且前提是要要将资金用于于投资，并且且进入流通市市场。而最简单的投资资，无非就是是存入银行了了，基本无风风险。（像前两年的负负利率时代，总总归是奇葩的的。负利率是是指我们在银银行的存款利利息，都跑不不赢CPI，资资金的购买力力其实一直在在缩水）接题：各位在今天存入入银行（或购购买基金，国国债等）1000元，承诺诺利率是5%，那么1年年后能获得多多少？解：100*（1+5%）=1105啊是不是简简单到爆？这个题目中，1100元是我我们存入的本本金，也是现现值，而1005的本息和和（

17、本金+利利息），就是是未来值了，而而题目中的利利率，在折现现时，叫做折折现率（也叫叫贴现率，其其实就是保理理业务中的费费率，后面的的课会讲到）。那我再来问问，什什么叫折现呢呢？其实就是我们通通过利率求未未来值的逆运运算，将1005，用5%利率，逆运运算求出本金金100的过过程，其实就就是一次折现现。是不是很简单？那么为什么老谢谢要先提折现现这回事呢？首先，IRR的的定义是这样样表述的：内部回报率（IInner rate of reeturn），又又称内部收益益率，是指项项目投资实际际可望达到的的收益率。实实质上，它是是能使项目的的净现值等于于零时的折现现率。所谓净现值，就就是折现回来来的值，与

18、实实际本金的差差。IRR的的要求是相等等，因为差额额为0。而具体到这道题题，IRR本本身就是我们们题目中的55%，既折现现率。其次，当我们计计算一个租赁赁项目收益的的时候，一定定会用到折现现计算。有些些从业者，本本身即使会算算IRR（哪哪怕是通过企企业内部制作作的工具），但但是对于项目目自身能为公公司赚多少钱钱却没有一个个属于自己的的算计，公司司财务说是多多少，就是多多少，诶！好，铺垫完了折折现这么一回回事，我们还还要引入另一一个元素，那那就是保证金金（手续费也也一样哦）。老谢经常在百度度上看到有人人询问IRRR计算的问题题，其实绝大大部分原因就就是因为保证证金，手续费费等元素的引引入，使得真

19、真实的IRRR被隐藏了起起来。业内的叫法也很很形象，对外外面的报价，叫叫做表面利率率，公司实际际的IRR，叫叫做隐含利率率。究其原因因，在于期初初的各种收费费，起到了杠杠杆作用，我我们甚至可以以说，收取保保证金，手续续费是我们从从承租人那里里获得资金的的一种手段（从从承租人方融融资）。各位接题：租赁设备1000万，保证金金10%，手手续费2%，问问期初租赁公公司支付给设设备供应商多多少？自身实实际支出多少少？解：支付给供应商，既既设备款，1100万没商商量，少了不不卖，因此1100万也是是合同金额。但是租赁公司本本身从客户收收了12万的的保证金+手手续费，自己己只需要再掏掏88万就可可以了，不

20、是是么？而我们报价的时时候，按1000万进行计计算，但是自自己的实际成成本只有888万，支出少少了，但是我我们收的租金金可是一分钱钱也没少，这这样一来，IIRR自然也也会增大了。好了，今天就聊聊到这儿，明明天给大家讲讲IRR的计计算方法，一一样很简单哦哦！老谢的融资租赁赁计算课（006） 今天给大家说说说IRR计算算，大家估计计也久等了吧吧？说到IRR的计计算，常规办办法无非是33种：1、RATE函函数，首付类类常规方案，无无手续费等其其他期初收入入，等额本息息的，都可用用（这个以前前说过）2、IRR函数数，今天要讲讲的，列清现现金流，套用用公式一步到到位，简单易易学，泛用性性广，必须掌掌握3

21、、插值法，学学过财务的肯肯定有所了解解，会计准则则租赁中用的的标准方法，老老谢打算在计计算课的最后后，作为拾遗遗来讲，这种种算法也有局局限性 IRR函数使用用：在EXCEL表表格中按F11查找IRRR函数有详细细说明，简单单来说，就是是列清整个项项目、方案的的现金流表，注注意数据之间间的时间间隔隔必须相等，因因为算出的利利率，就是按按这个时间间间隔（支付周周期）来进行行计算的，gguess值值可以不填。请接题：设备金额1000万，支付方方式月后付，客客户第一年租租金为2万/月，第二年年3万/月，第第三年4万/月，合同期期满，客户尚尚需支付155万，求该项项目的内涵收收益率（IRRR）解：1、列

22、现金流量量表：中间期数略注意：a、第0期作为为项目起点，租租赁公司的现现金流就是所所有设备款，负负号表示流出出b、最后一期支支付租金的同同一时间节点点，还需要支支付设备尾款款15万2、使用IRRR函数进行计计算：不用理会期数，将将整个项目中中的现金流部部分全部选中中即可3、期利率年化化：此时IRR是按按照支付（时时间）间隔（每每月）计算出出的，所以需需要将结果乘乘以12至此，本题搞定定，是不是非非常简单？如如果有手续费费或保证金等等“承租人融融资”要素，只只需要在第00期作为收入入，减少支出出即可。另出一道题，供供大家再熟悉悉一下操作，顺顺便为明天的的课做铺垫：条件：融资额60000万，租期3

23、3年，年利率率8%支付方式有以下下两种，问对对于客户来说说选择哪种方方案更优：（题目很简单，请请大家务必回回复老谢，可可以简单阐述述一下理由更更好，另外如如果觉得算完完后对数值很很吐血的，也也可以想想原原因，哈哈哈哈）A、第一年每月月等额偿还1100万本金金，利息正常常计算，同理理，第二年1150万本金金/月，第三三年250万万本金/月B、最简单的等等额本息方式式，3年期，季季后付老谢的融资租赁赁计算课（007） 首先，上一期的的题目，并没没有所谓的正正确答案，在在解释为什么么之前，老谢谢先问大家个个问题：我们学习计算，究究竟是为了什什么？学会计计算能够帮我我们做什么？在老谢看来，学学会计算，

24、最最核心的价值值就是可以针针对客户的需需求进行方案案设计，只要要在保证自身身收益情况不不受影响的情情况下，一切切都应该针对对客户的实际际需求来进行行。而怎样能够确定定自身收益不不受影响？最最基础的办法法就是对比IIRR。同样是融资，不不同的方案，对对于客户的现现金流压力是是完全不一样样的，那么我我们该选用何何种支付方式式呢？同样IIRR的产品品，如何让客客户更易于接接受？这就考考验从业者的的方案设计能能力了。当然，通过熟悉悉计算，我们们也可以对竞竞品进行分析析，并设计针针对性的产品品。 好，我们反反过来在看之之前的题目，老老谢问的，是是从客户角度度出发，哪个个方案更合适适，对么？实实际上老谢考

25、考的是最简单单的方案分析析能力。老谢并没说客户户的具体需求求是什么样，不不是么？因此此不管回答哪哪个方案对，只只要能够说出出这个方案的的优点，那么么老谢就认为为是合理的。同时，老谢并没没有问这两个个产品的IRRR，没错吧吧？我也猜到到会有朋友一一上来就对比比IRR，老老谢并不否认认这种思路，因因为IRR是是一个融资产产品成本的根根本对比，但但是这个问题题，实际上也也在考察大家家对IRR的的理解到底到到不到位，如如果真的明白白了IRR的的本质，这两两个方案都不不用进行计算算的两个个方案的IRRR就是题目目中给出的利利率8%！不知道有多少人人算对了结果果呢？只要结结果对，至少少说明你掌握握了IRR

26、的的基本运算方方法，也不算算白白浪费力力气的！我们说，只要产产品在期初没没有保证金，手手续费，先付付等影响本金金的行为，那那么这种方案案的实际利率率，就是表面面利率，因为为租赁公司实实际投入以及及客户实际获获得（或释放放）资金是与与计算基数中中的本金相符符的。那么这两个方案案IRR一样样，对方案进进行分析的话话，要怎么做做呢？老谢还是建议从从客户需求来来理解，客户户做融资，关关注点还是有有限的：1、总利息利息可以说是客客户为了达到到融资的目的的，所要付出出的成本，现现在大家对于于金钱的时间间成本应该已已经不陌生了了，利息也同同样有时间价价值的，具体体的内容，等等老谢讲完折折现，大家可可以返过头

27、来来，算算这两两个项目利息息折现后的金金额2、首期款首期款是指客户户在起初需要要支付的所有有费用，首期期款的多少，也也会影响客户户的实际融资资额度。3、租金客户可以承受的的租金，要由由客户的实际际现金流来决决定，很多时时候，客户是是希望月供月月低越好的，但但其实鱼与熊熊掌不可兼得得，客户一定定会相应多付付出些什么才才行，后面聊聊4、利率这个利率为什么么要单说呢？因为其实有有时客户看利利息是一方面面，关注单独独的利率数字字，也是很多多客户的怪癖癖，表面利率率高了，客户户就会不爽。5、支付间隔很多客户都希望望融资后还款款时间隔的越越长越好，那那么作为从业业的各位朋友友，我们应该该都知道，这这又是一

28、个鱼鱼与熊掌的问问题，作为租租赁公司来讲讲，客户资质质尚可，不需需过多考虑风风险问题时，我我们真的是无无所谓的，哈哈哈哈。6、其他益处这个牵扯的问题题就多了，老老谢后面会慢慢慢说那么，针对客户户的这些关注注点，我们要要怎么设计案案例呢？各种种参数会对方方案有什么影影响呢？那就就是下一课要要讲的内容了了。今天先拿上次的的案例做个引引子：方案A：列出租金支付表表（顺手核算算下每季度总总租金），我我们会发现租租金是递增的的（区别一般般等额本金租租金递减），这这个方案的好好处在于，前前2年的租金金压力很低，对对现金流的压压力低，企业业可以将更多多的资金投入入到生产经营营中去，而缺缺点在于利息息会高，而

29、且且支付频繁。方案B：每季度等额本息息支付，利于于客户还款规规划，支付间间隔一般，利利息支出属于于常规水平，比比方案A低110%左右，缺缺点在于前两两年每季度还还款金额远高高于方案A，资资金压力大。其实这只是最浅浅显的分析，完完全没有涉及及到企业的报报表结构，赋赋税，以及再再融资等问题题，但是相信信大家也能看看出些端倪了了，更详细的的内容，我们们就留待下一一课了，大家家晚安！老谢的融资租赁赁计算课（08）昨天晚上有位朋朋友向老谢问问关于资产证证券化计算的的事，今天到到公司问了下下细节，觉得得可以拿出来来顺道讲讲计计算，还能顺顺一遍实际业业务，就有了了本篇。先说下这个背景景：A：租赁公司客客户（

30、计算过过程中不会出出现）B：租赁公司C：中介公司（姑姑且这么理解解）D：证券公司（券券商）E：券商客户（计计算过程中不不会出现）向老谢提问的是是C，想要为为B提供资产产证券化服务务，将B对AA的长期应收收款变现。同同时由D帮忙忙发行产品，实实际出资方自自然也是D（但但D需要出售售产品至E，EE为最终资金金来源）。B对A的租赁方方案如下：融资额50000000000（五亿），110%保证金金，租期3年年，等额本息息季后付，77.5%的银银行利息，每每年2%手续续费，分摊每每期。C对B的资金成成本为9%（未未确定，初步步报价），CC对D的资金金成本为7.5%。现在就想做个测测算，看看99%的利率下

31、下，BC两方方是否都能获获得一定收益益，毕竟费率率太高，赚钱钱太少的话，BB肯定不会干干的。如果可可以算出C可可以浮动的报报价利率范围围是多少，那那么谈判的空空间自然也就就大了。大家可以先想想一想，理一一理思路，不不需要先去实实际计算，然然后看看跟老老谢的方法是是否一致，如如有问题，欢欢迎指出。所所有内容都将将在计算课程程全部完结后后，进行统一一修订整理，然然后分享给大大家。当然来自C的提提问者，最终终的目的是制制作一个计算算模板，方便便以后使用，当当然老谢的意意思还是原样样，授人以渔渔，希望看完完本文后，这这个朋友可以以按自己的习习惯制作出一一个计算模板板。好，开始正式讲讲解吧。其实这个问题

32、说说复杂也复杂杂，没有处理理过这种方案案的朋友第一一次很容易算算晕（比如提提问者），说说容易也容易易，只要将相相关信息收集集齐。说复杂是因为背背景中并没有有告知我们，BB是想将利润润当期实现还还是分期实现现，索性老谢谢就把2种模模式都讲下。那这两者有什么么区别呢？利润当期实现，跟跟一大部分外外商类租赁公公司找银行做做保理的初衷衷是一样的（虽虽然银行也可可以只保理本本金，下面会会说）。举个个例子，租赁赁公司跟客户户签署合同后后，支付本金金3000万万，3年租金金折现35000万，然后后以33000万的现值转转让应收账款款给第三方，租租赁公司当期期实现毛利2200W。利润分期实现，则则更简单，签签

33、署合同后，支支出本金30000万，从从第三方融资资3000万万，当期仅回回收本金，但但其他营业支支出依然存在在，前期报表表可能会呈现现亏损，但随随着租金的回回收，逐步实实现盈利，利利润来源为客客户方租金与与租赁公司支支付第三方（资资金来源）的的租金之差，也也就是本质上上的息差。下面先讲利润分分期实现的算算法，直接先先上结果：下面说下计算逻逻辑：首先是租赁公司司报价的算算法：因为如果要制作作模板，大家家需要先列清清数据参数及及条件，在之之后在计算中中单纯引用即即可，老谢建建议大家养成成引用数据的的习惯，这样样进行方案调调整，数据处处理，单变量量求解时都会会非常方便：所以截图的PMMT函数仅引引用

34、单元格，下下面是实际的的数据带入后后的内容，对对函数及计算算原理不清楚楚请查看以往往计算课：=PMT(7.5%/4,12,-55000000000)+2%/4*5000000000逻辑就是正常计计算PMT，然然后加上每期期0.5%的的手续费。券券商和中介的的报价分别引引用相应利率率，计算PMMT即可，不不再赘述。但是对于计算及及方案处理进进行下说明：因为每家企业处处理方式不同同，所以不必必将老谢的计计算作为范本本的，呵呵。老老谢这么计算算的好处在于于，收取的110%保证金金，虽然在期期末需要退还还，但是因为为在期初从第第三方获得的的本金是5亿亿，所以这55000万被被完全释放（无无需期初垫付付

35、），可以理理解为是无息息贷款（实际际上也有成本本），作为企企业的现金资资源，如何利利用，就看企企业自身了（笑笑）。还有另一种处理理方法，也可可以仅从第三三方融资4.5亿，其他他同理，简单单修改一下函函数,结果如如下：标绿的单元格，是是提醒大家，要要记得将50000万保证证金扣除哦！两种融资模模式的方案都都已经计算完完成，那么来来自C（中介介）的提问者者的初衷是什什么来着？掌掌握报价范围围，利于谈判判！对么？然然后才是制作作模板。我们这个时候就就要用到单变变量了，可以以很清楚的帮帮C把握尺度度，这次我们们以第二种融融资4.5亿亿的方案为例例，我们可以以看到B的利利润在24000W，而中中介的利润

36、接接近12000万，那么CC该如何把握握对B的报价价的利率水平平呢？比如CC希望让B赚赚个20000万就好了，其其他自然是CC的，嘿嘿。上图应该足够简简洁明了了吧吧？呵呵，当当然能够顺利利应用单变量量的前提就是是你的所有计计算，要有逻逻辑关联，如如果出错也请请参考我之前前的计算课程程，学习单变变量的应用。结果：9.57%，这这就是C收益益2000万万时，C给出出的报价了，至至于大家想要要怎么样分配配收益，大可可以自己进行行一下测算，呵呵呵。基本上今天的内内容就这些了了，大家先消消化一下，下下节课把利润润当期实现的的计算给大家家再分析一下下，大家可以以提前先复习习一下折现的的内容，同时时算一下B

37、的的租赁方案的的实际IRRR，下节课会会用到。另外，今天课程程中没有提到到D（券商）的的利润对吧，那那是因为我们们不知道D的的融资成本是是多少，我们们不妨按5.5%来估算算，大家感兴兴趣的也可以以测算下，DD从E端赚了了多少，呵呵呵。老谢的融资租赁赁计算课（09） 举个例子，上次次课最后我让让大家算一下下B的IRRR，但是我完完全想不起来来，让大家算算这个的目的的是为了讲哪哪个知识点总之先回忆一下下上次结束时时，租赁公司司收益按20000万进行行单变量计算算后的表格：下面是IRR：因为不知道道B的实际融融资方案，所所以我们要分分两种情况考考虑（保证金金都冲抵租金金）：这么看问题来了了，还真有可

38、可以讲讲的地地方哦。首先如果释放保保证金的话，一一定要能够预预期保证金收收益，否则租租金收益根本本涵盖不了第第三方的融资资成本的。但是如果有心的的同学，可以以翻翻第088课，里面全全额融资释放放保证金的方方案中，B每每月需向中介介方C支付：480088700.777，而客户户A每月支付付B：4944175911.83，所所以B在前111期租金回回收时，都不不会出现问题题，只有最后后一期时，由由于保证金将将租金完全抵抵扣掉，才会会出现无力支支付C的情况况（不过通常常情况如果租租赁公司经营营良好，最后后一期可以用用其他项目的的收入或保证证金支付，这这样也保证了了释放出的保保证金可以做做一个稳定期期

39、限的投资或或其他用途）。那么能采用释放放保证金方案案的合理要求求，既是保证证金收益高于于B对客户方方案的收益水水平，最低要要求也要超过过中介C的利利率。可能有同学要问问了，如过采采用最低要求求，最终收益益水平肯定无无法超过B对对客户A本身身的方案，为为什么还要这这么折腾呢？老谢个人的看法法是这样的，对对于外商类的的租赁公司来来说，如果自自身资金不是是很充裕，那那么出现坏账账将是非常严严重的一件事事，而将一定定比例的业务务，按释放保保证金的方式式进行第三方方融资，可以以有效预防资资金链断裂的的危险情形，虽虽然这种方式式可能降低项项目的IRRR，但是也可可以改善企业业的运营状况况，降低风险险。（这

40、也是是本周一位朋朋友发消息来来问的问题，如如何对产品进进行调整，提提高抗坏账能能力，当然还还有别的办法法比如拉入第第三方共担风风险）即使知道这种方方案的优劣势势，实际操作作中，想要用用这种方式融融资也不容易易，大部分外外商类的租赁赁公司都是依依靠保理业务务获取资金，而而保理业务中中，银行也往往往需要收取取最少10%的保证金。这这就对项目的的结构有一定定的要求，比比如保证金比比例要高于银银行要求，像像计算课088中，资方并并没有收取保保证金的情况况并不是很常常见。这个案例的B对对A才收了110%的保证证金，那么如如果是去找银银行保理，是是不是就没法法释放保证金金了呢？也并并不一定，当当租赁公司真

41、真的有这种需需求时，还可可以通过提高高融资额来达达到相应的目目的，比如融融资5.6亿亿，支付56600万保证证金，实际依依然可获得55.04亿的的融资额。当当然，银行肯肯定会看你的的应收款是否否可以涵盖需需要支付银行行的月还，本本例中，肯定定是不行的，主主要是因为本本例的方案表表面利率较低低，月还较少少。但是如果果是租赁物价价值较小的方方案（比如乘乘用车租赁），以以量取胜，打打包保理，由由于收益往往往较高，表面面利率就可达达15%220%（大家家可以试下，仅仅按15%表表面利率，就就可涵盖银行行超额保理55.6亿的租租金），因此此可以实现。好了，说的有点点远了，我们们继续回到计计算课里来。为了

42、让大家对折折现的现金流流更清楚，老老谢调整了一一下租金支付付表：看出区别了么？保证金在最最后2期进行行冲抵，当然然，收益并不不会有变动。先直接放出收益益当期实现的的表格，然后后再讲解计算算过程：以租赁公司4885080665.59为为例，计算方方式为：每期应收租金（1+每期期利率）期数数代入：=494175591.833（1+77.5%/44)1=4885080665.59第二期租金的折折现，次方数数是2就可以以了，实际计计算中都是引引用的单元格格，然后直接接下拉就行，例例如：=D55/$B$118C5，老老谢表格中对对应的数据是是：D5是对对应的租金，BB18是每期期折现率，也也就是1+每每

43、期利率，CC5是期数，作作为次方。当然如果不需要要支付表，单单纯计算折现现值的话，可可以用NPVV的公式求净净现值，这个个公式老谢忘忘了讲，现在在简单说下：RATE很早就就讲过，每期期的利率，然然后Valuue是现金流流，从1到2254，可以以分别填入，当当然，也可以以像上图一样样，直接选定定范围，验证证的结果，与与折现表总计计是一致的。也就是说，如果果不用做表，自自己用这个公公式算出NPPV直接减掉掉成本就好了了最后的收益怎么么算的，就不不用说了吧，折折现值减去期期初的实际支支出，就是你你的利润了，整整个过程，如如果用文字描描述，就是这这样的：我们知道自己有有多少应收账账款，知道第第三方的利

44、率率，用这个利利率折现后，所所得的值就代代表我可以从从第三方融资资的金额，从从第三方获得得资金，去掉掉成本，剩下下的就是利润润，当期实现现。感兴趣的朋友可可以自己算下下，看看从第第三方融资的的结果是什么么样的，不出出意外，很多多同学们铁定定会犯一种错错误，然后都都会告诉我，从从第三方按77.5%的利利率算出来，总总的租金不是是未折现前的的5.43亿亿诶如果有同学，核核算后，可以以对上数据，112月10号号后把方法发发过来，数据据能保留5天天的，老谢回回来看到结果果正确的话，加加更，一次两两课！至此，今日讲完完收工！老谢的计算课110 本来这些内容应应该更早更新新的，但是计计划总是赶不不上变化，

45、一一直拖了下来来昨晚归来又有朋朋友的问题涉涉及了这篇要要讲的内容，想想了想，还是是硬挤点儿时时间，简单说说一说吧！如果查看过EXXCEL函数数库的话，一一定知道除了了IRR函数数外，还有22个相似的函函数：XIRR和MIIRR其中XIRR对对应的是不定定期还款项目目的内部收益益率，在IRRR的基础上上，额外引入入了一个时间间（Datee）参数，只只要掌握了IIRR的计算算，那么XIIRR一定可可以很容易上上手（至少在在使用上），我我们不妨从最最简单的等额额不等期着手手，实际测算一道题题：本金1000，每每月租金955，租期1年年，每月1日日还款，起租租日20133年1月1日日，首期还款款日期2

46、0113年2月11日，求内部部收益率。答案：函数界面：好了，这个个函数使用起起来是不是很很简单呢？当当然，我想大大家都发现了了问题，为什什么同样的还还款方式，XXIRR计算算出的内部报报酬率要高于于IRR呢？说实话，老谢目目前接触到的的谈论XIRRR的文章，没没有一篇明确确解释了这种种现象，有的的只会讲一讲讲函数的用法法，而有的也也会解释下XXIRR和IIRR差异的的原因，最通通俗的说法就就是XIRRR是以1年3365天进行行计算，因此此导致了XIIRR的结果果会比IRRR更高。等等！话说这个个因果关系真真的成立么？什么就“因因此”啊？中中间是不是少少了太多内容容啊？好吧，下下面，老谢就就跟大

47、家聊一一下XIRRR函数的那些些事儿：首先，增加计息息天数确实会会对内部收益益率产生影响响，但并不是是绝对原因。关关于IRR函函数，我之前前没有告诉大大家的一个信信息就是IRR函数数是以1年3360天进行行利息核算的的。我们不妨实际检检验下：按照360天计计算出IRRR的日利率，支支付表的计算算方式，和以以往课程里讲讲的一样：利息=剩余本金金日利率天数（100000.069199%30，以以第一期为例例，下同）本金=每期租金金-利息（995-20.76）剩余本金=上期期剩余本金-本期已还本本金（10000-74.24）由于IRR是不不需要考虑实实际支付天数数的，每期间间隔相等，因因此每月按照照

48、30天计算算。我们可以以发现：利率率36030=利率率12，也也符合之前我我们说的直接接用利率除以以支付期数即即可，所以大大家只需要知知晓IRR实实际是以3660天计息，实实际应用还是是按支付期初初处理即可。好，继续，如果果XIRR和和IRR的区区别主要是由由于利息计算算基础天数不不同引起的（比比IRR多了了5天），那那么用同样的的方式进行验验算，应该可可以通过不是是么？请看：怎么回事？为什什么剩余本金金还有20.42？计算和IRR一一致：利息=剩余本金金日利率天数（100000.069199%31（两两期天数差，日日期相减即可可）本金=每期租金金-利息（995-23.86）剩余本金=上期期剩

49、余本金-本期已还本本金（10000-71.14）但是最后的结果果，本金有剩剩余，说明造造成差别的原原因不光是计计息天数，应应该还有别的的影响，比如如计算方方式？我们不妨找来XXIRR的公公式来看下：di = 第 i 个或最最后一个支付付日期。d1 = 第 0 个支付付日期。Pi = 第 i 个或最最后一个支付付金额。这个公式其实理理解起来并不不难，其中的的rate就就是XIRRR函数的结果果，也是我们们的所求值。结结合原来IRRR课程中的的内容，我们们要了解，IIRR本身对对应的是净现现值为0时的的折现率（公公式中的raate）。因此翻译一下这这个公式，就就是项目所有有期数的现金金流的折现值值

50、的和为0。而每一期的折现现算法为：对比以前的折现现公式，我们们会发现，XXIRR和IIRR的折现现算法主要区区别在于次方方数的计算规规则，但是如如果你实际去去算，会发现现还有一个区区别，那就是是“利率”，IIRR中的利利率对应的是是“每期利率率”，而XIIRR中对应应的利率，则则为“年化利利率”，这一一点在实际操操作中一定要要明确。那么我们来实际际折现试试：所有的折现值之之和确实为00，至此，我我们已经可以以核算XIRRR函数的结结果，其实就就意味着，我我们以后可以以通过单变量量来计算XIIRR（只要要你记住XIIRR折现公公式即可）。同同时，这也意意味着我们已已经知道2个个造成XIRRR和I

51、RRR利率区别的的原因，那么么，如果我们们继续思考下下去，还有什什么需要注意意的么？想一想，因为引引入了日期参参数，所以就就会导致实际际回款日期比比IRR平均均的30天会会早，或者晚晚，对么？早早回款则可以以早一步进行行再投资，收收益率上升，反反之亦然。而而且由于在核核算上多了55天，那么，再再投资的收益益时间也会多多出来，也就就造成了有人人问我的一个个问题，也是是他看到的一一个说法，“用用XIRR函函数进行核算算，收益会比比IRR高”！然后问我为为什么没有讲讲过XIRRR，因为他觉觉得这种算法法很实用，XXIRR算出出的结果才是是现在租赁项项目中真正的的结果那么我们从三个个方面来解释释这件事

52、：一、XIRR高高不等于项目目实际收益就就会高毕竟项目方方案一致，支支付日期也已已经确定，该该挣多少钱是是不会变的，那那么计算数据据的大小，只只能说其中有有一个结果会会更接近准确确的收益率而而已，只是实实际项目中，哪哪个更接近真真实呢？以后后会聊的。二、谈论IRRR或XIRRR收益的前提提这个前提就就是，每一笔笔你回收的资资金，都可以以用与计算结结果一致的收收益水平再放放出去，同时时要求时间上上应能做到同同日收入，同同日放出，具具体情况我后后面的课程会会讲到。三、请辩证的看看问题举2个反例例，足已证明明XIRR不不一定会比IIRR计算结结果更高，请请自行思考原原因：老谢的计算课111增值值税相

53、关 本文是为了以后后的更新做的的铺垫，只把把涉及的内容容介绍一下，如如果有不明白白的，或者想想要深入了解解的，都可以以通过平台交交流，老谢看看情况再更新新。别的行业就不谈谈了，直接说说咱们这行吧吧！1、定义（直接接百度百科摘摘的）：增值税是对销售售货物或者提提供加工、修修理修配劳务务以及进口货货物的单位和和个人就其实实现的增值额额征收的一个个税种。增值值税已经成为为中国最主要要的税种之一一，增值税的的收入占中国国全部税收的的60%以上上，是最大的的税种。增值值税由国家税税务局负责征征收，税收收收入中75%为中央财政政收入，255%为地方收收入。进口环环节的增值税税由海关负责责征收，税收收收入全

54、部为为中央财政收收入。简单说一下，就就是你在经营营的过程中，对对商品或服务务进行“加价”（增值，售售价大于成本本）的操作，那那么就需要对对加价部分进进行缴税。2、种类：增值税普通发票票和增值税专专用发票前者收票方无法法抵扣，后者者可用于增值值税的抵扣。另外前者通常是是面对个人客客户或无法进进行增值税的的抵扣的机构构或个人，对对这类客户税税法上似乎通通常称为“消费者”。租赁行业目前直直租统一开据据增值税专用用发票，回租（部分分地区）本金金部分对开增增值税普通发发票，无需纳纳税，需要当当地的税务部部门配合操作作。3、适用税率：17%（如果你你所在公司还还可以开6%的票，自己己知道就行了了，不用跟老

55、老谢较真_）4、发票构成增值税专用发票票记载的主要要是交易数量量、不含税价价格、不含税税交易额、增增值税税额等等。简单来说，其实实就是“价”（不含税商商品价，或者者说商品实际际价格）+“税”（所缴纳的的增值税金额额）共同构成成一张增值税税发票金额。5、计算公式：应纳税额=当期期销项税额-当期进项税税额其中进项税额直直接采用租赁赁物增值税发发票中的税额额即可，既采采购设备时缴缴纳的税金，将将在进行销项项计算时抵扣扣掉。当然，任何一个个企业在实际际经营过程中中。都不会只只针对某一商商品一对一进进行应纳税额额合计，而是是采用当期所所有销项税额额-当期所有有进项税额来来进行计算。不过本文将只针针对某一个租租赁物，从头头到位进行计计算。另外如果不考虑虑一些小数误误差的话，可可以用（销售售价-采购价价）17%来计计算，当然，虽虽然逻辑没问问题，但是会会计处理上还还请遵照应纳纳税额的公式式进行相减。销项税额=销售售额税率如果销售额=采采购额，那么么结果就是无无需纳税，因因为你没有“加价的过程程”。开票方的销项税税，就是收票票方的进项税税，环环相扣扣，这就是无无处不在的流流转税了只要收票方方在进行