2011年上半年全球经济扑朔迷离,国内甲苯二甲苯回顾及下半年预测

1、5/5201年上半年全球经济扑朔迷离，国内甲苯/二甲苯回顾及下半年预测 卓创资讯月7日报道：211年上半年，全球经济扑朔迷离,国际油价在地缘政治、日本大地震、希腊债务危机、世界经济复苏过程的反复以及投机资金等影响下剧烈震荡，整体走势犹如抛物线。而甲苯二甲苯市场在油价的引导和基本面的左右下，进入2011年开年后一路上行，但到4月末短暂到达顶端后,便掉头急剧下挫.风光之时的乐观让场内人士对后市既有希望,也有担忧.至5月末市场止跌，从此便在多空博弈下,进入了僵持盘整渠道。上半年亚洲甲苯二甲苯外盘市场走势及盈利简析 从卓创数据图分析可以看出，进入20年上半年亚洲石脑油和甲苯/二甲苯整体走势大致相同，呈

2、现先涨后仰趋势。影响市场走势的主要因素除外围经济及上半年不可抗力的意外因素，国际油价仍是主导商家心态和价格波动的主因。而两苯基本面的供需则是左右市场涨跌的关键。全球经济氛围表现不佳，欧美以及亚洲甲苯二甲苯贸易商操作多以谨慎为主。亚洲至美国套利窗口4月份大都开放，而且内外盘倒挂现象严重。但进入5月市场跌势行情下，内外盘价差逐渐缩窄,而地区间的套利也渐渐关闭.亚洲两苯因局部供需平衡，场内持货商多意向僵持坚守，但仍以谨慎出货为主。下游仍维持按需买进，交投疲软.亚洲石脑油市场受原油和成品油影响,同比涨跌幅度大于两苯市场。而石脑油生产三苯加工及综合消耗约120-150美元/吨，所以，从石脑油角度看,目前

3、两苯利润微薄.上半年国内甲苯二甲苯市场走势简析 从卓创数据图看：21年上半年，以国内华东江苏市场为例，年初甲苯/溶剂二甲苯主流商谈均在75元/吨附近，在全球通胀、中东局势内乱和油价涨势带动，及突如其来的日本地震和海啸等使外围经济难以稳定,市场整体呈现震荡上行.而中国春节假期备货影响和上半年的成品油不断上调，对国内两苯市场亦带来利好支撑。国内石化企业顺势跟涨，场内商家心态谨慎乐观,部分商家流露惜售情绪。而在买涨不买跌氛围下,部分中间商流露谨慎建仓意向。在下游终端客户方面接货仍维持按需为主。至4月末5月初出现上半年高点。甲苯高端商谈至85元/吨附近,较年初价格走高18.54%；溶剂二甲苯高端商谈至

4、900元/吨附近，较年初价格走高24.5。 进入5月份大宗商品迎来“黑色月”，原油市场的暴跌或是市场下行的罪恶之源，与原油相关的化工品75以上进入下行通道。中国抗通胀政策紧缩、欧洲危机蔓延以及美元汇率止跌反弹等各种因素影响下，5月份原油的宽幅震荡，对国内两苯市场商家心态影响更显明显，整体商谈弱势下行，至月末止跌趋稳。持货商心态从迷茫到悲观，再到谨慎僵持，操作多以出货为主。而场内中间商和下游接货按需，多数持货商出货不畅,成交重心徘徊低端。而国内生产企业，在油价弱化和成品油上调预期破灭下，顺应市场连续2次回调。至5月末,国内华东江苏地区低端商谈至30元/吨附近,较上半年高点回跌650元吨附近。而溶

5、剂二甲苯回落至0元/吨附近,较上半年高点下滑60元/吨左右。而且华东至华南套利窗口打开。 月份全球经济增速放缓，国际油价震荡走低。而我国通胀形势严峻，国内甲苯市场受上下游的弱势拖累，整体商谈呈现弱势下行。而在华南地区,走势呈现先涨后跌趋势。至月末，国内华东江苏地区甲苯商谈至820元/吨附近,溶剂二甲苯至850元/吨,均较月初价格回跌200元吨左右。而在华南地区,因局部部分企业陆续检修，场内流通货源集中。企业库存的不断下降,促使厂家不断上调出厂价格。而且华南地区调油需求占据当地芳烃市场总需求比重过大。利润诱惑下致使需求结构的单一化的市场炒作气氛略增。市场商谈顺势被动推涨,但实盘成交起色不大.上半

6、年国内两苯供需简析 201年国内部分企业陆续检修,但企业货物多互供为主,整体库存多处合理状态，故对市场流通货源影响不大.而在国内局部港口,整体库存变化基本呈现先升后降趋势。以华东港口为例，上半年月份甲苯/二甲苯库存基本达到高位,甲苯至161万吨左右,而二甲苯库存至1.万吨左右.但随着市场波动的变化及下游的平缓消耗，加之国内进口商家的操作进度谨慎中略有放缓,对外盘人民币市场的采购积极性略减。港口库存缓慢下降。至月中旬华东甲苯港口库存低位下降至53万吨附近，较上半年高位库存下滑6708%;二甲苯下降至5.1万吨附近，较上半年高位库存下滑6。6。而经历了0年的金融危机和10年的欧债危机的弱化,201

7、年甲苯二甲苯进口货物多为可盈利状态. 而201年在中小贸易商方面,避险情绪略增。短线多保持谨慎观望,小单操作，快进快出为主。场内下游采购按需，随着天气的渐热，以及调油利润的诱惑，下游需求有所转好。但是涂料、油漆部分中小企业，因通胀水平居高，资金继续趋紧,从而抑制生产、加工企业对原材料的需求，而陷入买盘的消化和跟进期，买卖双方多显僵持.201年第三季度国内部分石化企业芳烃装置检修计划企业名称装置名称装置能力（万吨/年)上次检修本期检修备注停开工日期检修天数停开工日期检修天数洛阳石化1芳烃抽提268年4-6月559.-10.1545全厂大检修苯抽提蒸馏1008年6月9.11.1545全厂大检修二甲

8、苯分离1608年4-月559.11.1545全厂大检修歧化508年4-6月55-10。1545全厂大检修吸附分离10408年4-6月559。110.545全厂大检修异构化68年4-月551055全厂大检修重整预分馏558年4-6月59.1-.1545全厂大检修燕山石化二甲苯分离809年末完成扩建6814-9.228常规检修制苯100.323-4.38.15-9143常规检修,芳烃烃改造青岛炼化芳烃抽提206.1-41重整106.218.1041重整预加氢90.1-8141广州炼油#重整预处理512011年4月21上海石化3芳烃抽提27.258。185大修九江炼油芳烃抽提107.8。2上海赛科芳

9、烃抽提650。5。16716628.4-9.825中原芳烃抽提520086.47755.574装置维护，部分设备检修 从上表格可以看出,01年三季度国内仍有部分企业相继检修，但企业货物多互供为主,而整体库存多处合理状态，故对两苯市场流通货源影响不大。下半年两苯市场预测 总体来看,下半年在需求增加、美元走弱等因素推动下,国际油价将出现反弹。但是，对世界经济前景依然不乐观的隐忧将限制油价反弹幅度，或导致动荡行情。而下半年希腊债务危机仍将继续重压原油市场，及美国经济形势依然不容乐观，所以下半年原油需求依然面临巨大挑战,隐忧仍存。 而来自外围和油价放量的传导，下半年国内两苯市场走势或仍然取决于能源走势。而由于国内成品油直接相关的利益群体较多，中石化中石油是两个最关键的既得利益群体,所以原油的动态成为两大石化企业收入的关键影响因素。自从费改税开始执行以来，由于私人调油活动所存在的灰色收入较多，使得调油成为芳烃新增需求.预计下半年国内生产企业仍将延续调油为主，对外销售尚有限。因国内企业用于调油的需求量较大，而用于外销量量较小，进口资源仍然是港口流通的主要资源。从01年6月市场接盘情况看，2011年7-9月份到货成本尚处高位，且稍显震荡上行趋势。所以外围经济和油价共同助推，市场或能借助