51经营租赁论丛之十-飞机租赁ABC

1、PAGE PAGE 38飞机租赁ABC 经营租租赁论丛丛之十 这这里说的的飞机，专专指作为为空中交交通工具具的、载载运旅客客及货物物的商用用飞机。这这里说的的租赁，是是经营租租赁。飞飞机作为为租赁物物，同其其它类别别的租赁赁物相比比，有四四点特殊殊：1）可可用寿命命特别长长和制造造成本特特别高；2）高高度的流流动性；3）结结构特别别复杂；4）维维修状况况对其价价值影响响极大。一、飞机租租赁市场场概况下面罗列一一些摘自自国外文文献的统统计数字字，来说说明飞机机租赁的的市场概概况。1998年年全球商商用飞机机的数量量和地区区分布（单单位：架架）：全球北美西欧亚洲中美非洲中东大洋洲东欧加勒比12,6

2、4485,64772,73551,765583148847841225239 商商用飞机机中租用用的飞机机所占的的比例：年 份198119871996租用的飞机机所占的的比例6%13%20% 租租用飞机机的航空空公司占占全部航航空公司司的比例例：年 份19861996租用飞机的的航空公公司占全全部航空空公司的的比例59%84% 全全球商用用飞机的的机型比比例：机 型单过道支线飞机747及更更大型的的飞机中等双过道道1998年年所占的的比例63%10%8%19%2008年年预期将将占的比比例57%16%6%21% 全球球未来二二十年商商用飞机机增长的的预期年 份19982003200820132

3、018架 数12,588015,355519,122123,411128,4224其中：19998年年已有的的12,588011,022410,21199,38558,2755其中：19998年年后新增增的/4,33118,902214,022620,1449此外，民航航业有着着显著的的周期性性，对新新飞机的的订购会会随着航航空公司司营利能能力的波波动而波波动。而而且，民民航业本本身的不不稳定程程度，往往往会超超过宏观观经济形形势的波波动程度度。飞机机租赁的的出租人人要特别别注意的的是，飞飞机价格格的波动动是远远远小于航航空公司司收益的的波动的的。二、对飞机机租赁的的市场需需求承租人的考考虑

4、航空公公司对租租用飞机机感兴趣趣的原因因大致如如下：11）飞机机由出租租人购买买和拥有有，航空空公司把把经营租租赁看作作是无需需作重大大的资本本投入就就可以取取得飞机机的一种种手段；2）由由于经营营租赁业业务可以以表外处处理，航航空公司司就可以以既取得得飞机又又不发生生长期负负债；33）通过过经营租租赁取得得飞机所所花费的的时间较较之自行行购买要要短；44）由于于同飞机机的可用用寿命相相比经营营租赁的的租期通通常要短短得多，使使得航空空公司在在航线规规划、机机型选用用、架数数配备上上，具有有较大的的灵活性性，便于于随市场场变动而而调整，从从而可以以避免承承担特定定机型的的余值风风险。55）当着

5、着某些航航空公司司的信用用等级较较低时，经经营租赁赁或许是是它们取取得较新新型号飞飞机的唯唯一途径径。因为为经营租租赁的出出租人在在作出决决策时，更更多地是是考虑设设备的价价值而不不是特定定承租人人的信用用，这就就使得凭凭自身信信用难以以筹集到到购置飞飞机所需需的资金金的航空空公司也也能够用用上飞机机；6）即即使是一一些信用用等级高高的航空空公司，为为了集中中精力于于开发业业务，而而不是被被资产的的购置和和处置等等一大堆堆麻烦事事缠住，有有时也会会愿意租租用飞机机；7）当当着某些些旧飞机机的市值值高于航航空公司司自己的的账面净净值时，有有些航空空公司会会考虑采采用出售售回租的的方式，来来取得账

6、账面上的的当期利利润。出租人的考考虑 出租人人对以经经营租赁赁的方式式出租飞飞机感兴兴趣的原原因大致致如下：1）经经营租赁赁中的租租赁费率率总是会会高于融融资租赁赁，因而而可以在在一定程程度上补补偿经营营租赁的的出租人人所承担担设备余余值风险险；2）除除了考虑虑航空公公司的信信用程度度外，经经营租赁赁的出租租人更多多地是依依赖于同同一架飞飞机向若若干家航航空公司司依次出出租情况况下的总总的回报报；3）因因此，同同一般的的贷款人人不同的的是，飞飞机租赁赁的出租租人所更更加关注注的，是是民航业业的整体体上的信信用状况况，以及及它所拥拥有的那那些型号号的飞机机的特定定的价值值状况；4）飞飞机租赁赁的

7、出租租人通常常只考虑虑自己的的投资回回报率，而而不象其其它类型型的飞机机投资人人那样要要考虑税税收利益益；5）对对于出租租人来说说，以出出售回租租的方式式购进旧旧飞机，往往往是得得到了一一次机会会。因为为，飞机机的价值值在头几几年会下下降得很很快，到到了后来来，下降降速度就就会慢下下来。因因此，买买旧飞机机对于出出租人来来说，所所承担的的余值风风险要比比买新飞飞机小的的多。 窄窄机身飞飞机的各各年余值值大致如如下表：年度23456-78-1011-14415-19920-25530余值90%70-800%60-700%60%50-600%40-500%30-400%20-300%10-200%

8、6-7%三、飞机的的特点同其它类型型的设备备相比，飞飞机的特特点是成成本高和和寿命长长。以波波音公司司的机型型为例，其其1066座的77172000型机的的19999年售售价是33,1550万美美元，其其4166座的77474000型机的的19999年售售价是11.6775亿美美元（详详见下表表）。从从理论上上讲，飞飞机没有有最终寿寿命。从从下表可可见，美美国国内内航线的的飞机中中有将近近三分之之一的飞飞机的机机龄在二二十年以以上。当当然，由由于种种种主客观观的原因因，飞机机的可用用寿命通通常在225335年之之间。例例如，对对噪声的的管制，即即，在美美国自119999年底生生效和在在欧洲自自

9、20002年底底生效的的所谓三三级噪声声管制，将将使几千千架旧飞飞机由于于治理噪噪声的成成本太高高而被淘淘汰。另另外，飞飞机发动动机的可可用寿命命能达到到40年年，比机机身的可可用寿命命长得多多。因此此，对于于旧飞机机的发动动机的状状况和适适销性的的了解，对对于飞机机租赁的的出租人人来说，就就变得尤尤其重要要。 波波音公司司部分机机型19999年年的售价价机 型载客能力价格（百万万美元）717220010631.5-35.5737330012640.0-46.57377700126114941.5-49.07378800162118951.0-57.57474400416167.55-1887

10、.00757220020165.5-73.0757330024373.5-81.0767-2200EER181222489.0-1000.0767-3300EER2182269105.00-1117.00767-4400EER2453304115.00-1227.00777-2200EER3053320144.00-1664.0077733003683386160.55-1884.55 美美国国内内航线上上的飞机机的机龄龄机龄（年）0-45-910-14415-19920-24425-29930-34435-399占百分比14.5%21.3%17.9%14.7%10.0%9.9%11.7%0.

11、1%飞机的另一一个特点点是其复复杂性。就就对认真真维修的的需求以以及维修修状况对对飞机价价值的影影响而言言，很少少有那类类设备是是能够同同飞机相相比的。全全球的航航空公司司的机队队在19998年年的维修修保养费费用合计计约为2250亿亿美元。其其中，发发动机的的大修占占30%，机身身的大修修占277%，部部件的大大修占221%，其其它的维维修保养养占222%。就就一架飞飞机来说说，定期期的大修修费用会会高达数数百万美美元。对对于一架架旧飞机机来说，刚刚全面大大修不久久的价值值同该到到大修期期限时的的价值，差差别是很很悬殊的的。大修修状况在在飞机的的总价中中占着可可观的百百分比。由于飞机是是移动

12、的的和是在在世界范范围内使使用的，因因此，在在一般设设备租赁赁交易中中所考虑虑到的法法律课题题，在飞飞机租赁赁交易中中，就要要按多重重司法管管辖的情情况考虑虑。除了了各国的的商业合合同法律律外，作作为一种种商用运运输工具具，在飞飞机租赁赁中还要要考虑到到管辖公公共安全全的法律律以及区区分所有有者同经经营者的的潜在责责任的法法律。每每架飞机机都有一一个国籍籍，那就就是它的的注册登登记国。根根据国际际条约，一一架飞机机不得同同时在多多个管辖辖区注册册登记。飞飞机的注注册登记记对于出出租人和和承租人人都至关关重要，因因为注册册登记地地点决定定着适用用于该飞飞机的安安全标准准及适航航性标准准，以及及出

13、租人人的所有有者权益益能被保保护的程程度。四、飞机经经营租赁赁的特点点飞机经营租租赁通常常有以下下特点：租期通常在在377年之间间，很少少有超过过10年年的；都是不附带带任何技技术服务务的“净租”；承租人在固固定的租租期内有有支付租租金、维维修保养养飞机使使之达到到适航性性、投保保任何险险、向出出租人补补偿税费费和任何何第三方方因该飞飞机的占占有和使使用而向向出租人人提出的的权利要要求，以以及，在在租赁期期末按照照约定的的维修状状况标准准向出租租人返还还该飞机机的责任任；租赁期届满满时承租租人对该该飞机的的价值没没有所有有者权益益或共享享者权益益，也不不承担该该价值的的任何下下降的风风险；除非

14、承租人人的信用用状况极极佳，否否则通常常要求承承租人在在期初交交付相当当于23个月月的租金金的租赁赁保证金金；承租人还需需支付维维修保养养储备金金；由于飞机的的可用寿寿命至少少是200年，而而每笔经经营租赁赁交易的的期限往往往是337年年，使得得出租人人不可能能在单笔笔经营租租赁交易易中收回回其全部部投资和和获得预预期的收收益。它它必须多多次地持持有该飞飞机和再再出租，或或者是在在单笔租租赁交易易期间或或期末出出售该飞飞机。因因此，飞飞机经营营租赁的的出租人人在整个个期间始始终都得得对该飞飞机进行行估价。其其估价的的准确性性将在很很大程度度上决定定出租人人的投资资的盈利利程度；由于飞机的的余值

15、很很大，因因此，余余值的比比重大小小会使出出租人的的盈利程程度发生生不成比比例的变变动。例例如，如如果一架架飞机的的买价是是2,0000万万美元，以以期利率率为1.5%的的条件出出租三年年，又假假如余值值是1,5700万美元元，则其其税前年年收益率率是122.11180%。请看看表I。其其中的月月折现率率就是内内部收益益率。而而如果余余值加大大20%，提高高到1,8844万美元元，则税税前年收收益率就就提高到到16.49227%，提提高的幅幅度是336%。请请见表III。又又如果余余值减损损20%，则税税前年收收益率就就降低到到6.778422%，降降低的幅幅度是444%。请请见表IIII。

16、表II月份购置成本月利率月租金期末余值合计流入月折现率折现值 20,0000,0000 -20,0000,0000.000 1 20,0000,0000 1.50% 3300,0000 3000,0000 1.00009833% 2997,0026.81 2 20,0000,0000 1.50% 3300,0000 3000,0000 1.00009833% 2994,0083.09 3 20,0000,0000 1.50% 3300,0000 3000,0000 1.00009833% 2991,1168.55 4 20,0000,0000 1.50% 3300,0000 3000,0000

17、 1.00009833% 2888,2282.89 5 20,0000,0000 1.50% 3300,0000 3000,0000 1.00009833% 2885,4425.82 6 20,0000,0000 1.50% 3300,0000 3000,0000 1.00009833% 2882,5597.08 7 20,0000,0000 1.50% 3300,0000 3000,0000 1.00009833% 2779,7796.36 8 20,0000,0000 1.50% 3300,0000 3000,0000 1.00009833% 2777,0023.41 9 20,0000,

18、0000 1.50% 3300,0000 3000,0000 1.00009833% 2774,2277.93 10 20,0000,0000 1.50% 3300,0000 3000,0000 1.00009833% 2771,5559.67 11 20,0000,0000 1.50% 3300,0000 3000,0000 1.00009833% 2668,8868.34 12 20,0000,0000 1.50% 3300,0000 3000,0000 1.00009833% 2666,2203.69 13 20,0000,0000 1.50% 3300,0000 3000,0000 1

19、.00009833% 2663,5565.45 14 20,0000,0000 1.50% 3300,0000 3000,0000 1.00009833% 2660,9953.35 15 20,0000,0000 1.50% 3300,0000 3000,0000 1.00009833% 2558,3367.14 16 20,0000,0000 1.50% 3300,0000 3000,0000 1.00009833% 2555,8806.56 17 20,0000,0000 1.50% 3300,0000 3000,0000 1.00009833% 2553,2271.36 18 20,00

20、00,0000 1.50% 3300,0000 3000,0000 1.00009833% 2550,7761.28 19 20,0000,0000 1.50% 3300,0000 3000,0000 1.00009833% 2448,2276.08 20 0,0000,0000 1.50% 3300,0000 3000,0000 1.00009833% 2445,8815.51 21 20,0000,0000 1.50% 3300,0000 3000,0000 1.00009833% 2443,3379.33 22 0,0000,0000 1.50% 3300,0000 3000,0000

21、1.00009833% 2440,9967.29 23 0,0000,0000 1.50% 3300,0000 3000,0000 1.00009833% 2338,5579.15 24 20,0000,0000 1.50% 3300,0000 3000,0000 1.00009833% 2336,2214.68 25 20,0000,0000 1.50% 3300,0000 3000,0000 1.00009833% 2333,8873.65 26 20,0000,0000 1.50% 3300,0000 3000,0000 1.00009833% 2331,5555.82 27 0,000

22、0,0000 1.50% 3000,0000 3000,0000 1.00009833% 2229,2260.95 28 20,0000,0000 1.50% 3300,0000 3000,0000 1.00009833% 2226,9988.84 29 0,0000,0000 1.50% 3300,0000 3000,0000 1.00009833% 2224,7739.24 30 0,0000,0000 1.50% 3300,0000 3000,0000 1.00009833% 2222,5511.93 31 0,0000,0000 1.50% 3300,0000 3000,0000 1.

23、00009833% 2220,3306.70 32 20,0000,0000 1.50% 3000,0000 3000,0000 1.00009833% 2118,1123.32 33 20,0000,0000 1.50% 3300,0000 3000,0000 1.00009833% 2115,9961.58 34 20,0000,0000 1.50% 3300,0000 3000,0000 1.00009833% 2113,8821.27 35 20,0000,0000 1.50% 3300,0000 3000,0000 1.00009833% 2111,7702.17 36 20,000

24、0,0000 1.50% 3300,0000 15,7000,0000 16,0000,0000 1.00009833% 11,1178,8833.700 合 计 10,8800,0000 15,7000,0000 26,5000,0000 -00.000 表III月份购置成本月利率月租金期末余值合计流入月折现率折现值 20,0000,0000 -20,0000,0000.000 1 20,0000,0000 1.50% 3000,0000 3000,0000 1.37443900% 2955,9332.773 2 20,0000,0000 1.50% 3000,0000 3000,0000

25、1.37443900% 2911,9220.660 3 20,0000,0000 1.50% 3000,0000 3000,0000 1.37443900% 2877,9662.887 4 20,0000,0000 1.50% 3000,0000 3000,0000 1.37443900% 2844,0558.779 5 20,0000,0000 1.50% 3000,0000 3000,0000 1.37443900% 2800,2007.664 6 20,0000,0000 1.50% 3000,0000 3000,0000 1.37443900% 2766,4008.771 7 20,0

26、000,0000 1.50% 3000,0000 3000,0000 1.37443900% 2722,6661.228 8 20,0000,0000 1.50% 3000,0000 3000,0000 1.37443900% 2688,9664.666 9 20,0000,0000 1.50% 3000,0000 3000,0000 1.37443900% 2655,3118.115 10 20,0000,0000 1.50% 3000,0000 3000,0000 1.37443900% 2611,7221.008 11 20,0000,0000 1.50% 3000,0000 3000,

27、0000 1.37443900% 2588,1772.778 12 20,0000,0000 1.50% 3000,0000 3000,0000 1.37443900% 2544,6772.558 13 20,0000,0000 1.50% 3000,0000 3000,0000 1.37443900% 2511,2119.884 14 20,0000,0000 1.50% 3000,0000 3000,0000 1.37443900% 2477,8113.991 15 20,0000,0000 1.50% 3000,0000 3000,0000 1.37443900% 2444,4554.1

28、16 16 20,0000,0000 1.50% 3000,0000 3000,0000 1.37443900% 2411,1339.995 17 20,0000,0000 1.50% 3000,0000 3000,0000 1.37443900% 2377,8770.668 18 20,0000,0000 1.50% 3000,0000 3000,0000 1.37443900% 2344,6445.773 19 20,0000,0000 1.50% 3000,0000 3000,0000 1.37443900% 2311,4664.551 20 20,0000,0000 1.50% 300

29、0,0000 3000,0000 1.37443900% 2288,3226.441 21 20,0000,0000 1.50% 3000,0000 3000,0000 1.37443900% 2255,2330.886 22 20,0000,0000 1.50% 3000,0000 3000,0000 1.37443900% 2222,1777.228 23 20,0000,0000 1.50% 3000,0000 3000,0000 1.37443900% 2199,1665.110 24 20,0000,0000 1.50% 3000,0000 3000,0000 1.37443900%

30、 2166,1993.775 25 20,0000,0000 1.50% 3000,0000 3000,0000 1.37443900% 2133,2662.669 26 20,0000,0000 1.50% 3000,0000 3000,0000 1.37443900% 2100,3771.336 27 20,0000,0000 1.50% 3000,0000 3000,0000 1.37443900% 2077,5119.224 28 20,0000,0000 1.50% 3000,0000 3300,0000 1.37443900% 2044,7005.778 29 20,0000,00

31、00 1.50% 3000,0000 3300,0000 1.37443900% 2011,9330.447 30 20,0000,0000 1.50% 3000,0000 3300,0000 1.37443900% 1999,1992.779 31 20,0000,0000 1.50% 3000,0000 3300,0000 1.37443900% 1966,4992.222 32 20,0000,0000 1.50% 3000,0000 3300,0000 1.37443900% 1933,8228.226 33 20,0000,0000 1.50% 3000,0000 3300,0000

32、 1.37443900% 1911,2000.442 34 20,0000,0000 1.50% 3000,0000 3300,0000 1.37443900% 1888,6008.221 35 20,0000,0000 1.50% 3000,0000 3300,0000 1.37443900% 1866,0551.114 36 20,0000,0000 1.50% 3000,0000 18,8440,0000 19,1140,0000 1.37443900% 11,7099,1333.336 合 计10,8000,0000 18,8840,0000 29,6640,0000 0.000 表I

33、III月份购置成本月利率月租金期末余值合计流入月折现率折现值 20,0000,0000 -20,0000,0000.000 1 20,0000,0000 1.50% 3000,0000 3300,0000 0.56553499% 2988,3113.449 2 20,0000,0000 1.50% 3000,0000 3300,0000 0.56553499% 2966,6336.446 3 20,0000,0000 1.50% 3000,0000 3300,0000 0.56553499% 2944,9668.885 4 20,0000,0000 1.50% 3000,0000 3300,0

34、000 0.56553499% 2933,3110.663 5 20,0000,0000 1.50% 3000,0000 3300,0000 0.56553499% 2911,6661.772 6 20,0000,0000 1.50% 3000,0000 3300,0000 0.56553499% 2900,0222.008 7 20,0000,0000 1.50% 3000,0000 3300,0000 0.56553499% 2888,3991.666 8 20,0000,0000 1.50% 3000,0000 3300,0000 0.56553499% 2866,7770.441 9

35、20,0000,0000 1.50% 3000,0000 3300,0000 0.56553499% 2855,1558.227 10 20,0000,0000 1.50% 3000,0000 3300,0000 0.56553499% 2833,5555.220 11 20,0000,0000 1.50% 3000,0000 3300,0000 0.56553499% 2811,9661.113 12 20,0000,0000 1.50% 3000,0000 3300,0000 0.56553499% 2800,3776.003 13 20,0000,0000 1.50% 3000,0000

36、 3300,0000 0.56553499% 2788,7999.884 14 20,0000,0000 1.50% 3000,0000 3300,0000 0.56553499% 2777,2332.551 15 20,0000,0000 1.50% 3000,0000 3300,0000 0.56553499% 2755,6773.999 16 20,0000,0000 1.50% 3000,0000 3300,0000 0.56553499% 2744,1224.223 17 20,0000,0000 1.50% 3000,0000 3300,0000 0.56553499% 2722,

37、5883.118 18 20,0000,0000 1.50% 3000,0000 3300,0000 0.56553499% 2711,0550.880 19 20,0000,0000 1.50% 3000,0000 3300,0000 0.56553499% 2699,5227.003 20 20,0000,0000 1.50% 3000,0000 3300,0000 0.56553499% 2688,0111.883 21 20,0000,0000 1.50% 3000,0000 3300,0000 0.56553499% 2666,5005.115 22 20,0000,0000 1.5

38、0% 3000,0000 3300,0000 0.56553499% 2655,0006.993 23 20,0000,0000 1.50% 3000,0000 3300,0000 0.56553499% 2633,5117.114 24 20,0000,0000 1.50% 3000,0000 3300,0000 0.56553499% 2622,0335.773 25 20,0000,0000 1.50% 3000,0000 3300,0000 0.56553499% 2600,5662.664 26 20,0000,0000 1.50% 3000,0000 3300,0000 0.565

39、53499% 2599,0997.883 27 20,0000,0000 1.50% 3000,0000 3300,0000 0.56553499% 2577,6441.226 28 20,0000,0000 1.50% 3000,0000 3300,0000 0.56553499% 2566,1992.888 29 20,0000,0000 1.50% 3000,0000 3300,0000 0.56553499% 2544,7552.663 30 20,0000,0000 1.50% 3000,0000 3300,0000 0.56553499% 2533,3220.449 31 20,0

40、000,0000 1.50% 3000,0000 3300,0000 0.56553499% 2511,8996.440 32 20,0000,0000 1.50% 3000,0000 3300,0000 0.56553499% 2500,4880.331 33 20,0000,0000 1.50% 3000,0000 3300,0000 0.56553499% 2499,0772.118 34 20,0000,0000 1.50% 3000,0000 3300,0000 0.56553499% 2477,6771.997 35 20,0000,0000 1.50% 3000,0000 330

41、0,0000 0.56553499% 2466,2779.663 36 20,0000,0000 1.50% 3000,0000 12,5560,0000 12,8860,0000 0.56553499% 10,4977,8337.550 合 计10,8000,0000 12,5560,0000 23,3360,0000 0.000 在大多数情情况下，飞飞机经营营租赁的的租金，是是按月期期初支付付，费率率在飞机机价值的的0.885%-1.55%之间间，随着着对所出出租的机机型的供供求关系系不同而而异。尽尽管飞机机的价值值、筹资资成本以以及承租租人的信信用等级级对市场场有着重重要的影影响，然然而

42、，决决定费率率高低的的首要因因素是供供求关系系，因为为，对于于出租人人来说，飞飞机闲置置不用是是最为不不利的。例例如，在在九十年年代初的的经济下下滑时期期，许多多出租人人为了避避免飞机机闲置，推推出了一一种按承承租人每每月实际际的使用用小时收收费的租租赁。按按这种方方法收到到的租金金，并不不足以补补偿出租租人的维维持成本本。但是是，这样样做可以以使飞机机保持运运行状态态，可以以把保险险、维修修保养和和存储的的费用转转移到此此种承租租人身上上，同时时又使承承租人能能在盈利利的情况况下使用用飞机。同同理，出出租人从从这架飞飞机上所所能够得得到的收收益，又又往往同同飞机的的价值及及性能无无关。例例如

43、，在在某一架架飞机的的制造过过程中，买买主可能能专门选选择了一一种发动动机。而而如果这这种发动动机在市市场上不不具有通通用性，出出租人就就很难把把这架飞飞机再次次租出去去，租金金也就会会大受影影响。五、飞机经经营租赁赁中的重重要课题题飞机的维修修保养适用标准飞机注册登登记的所所在地管管辖区都都规定有有安全标标准，以以规范飞飞机的运运行、使使用和维维修保养。民民航当局局对各种种型号的的飞机的的适航性性，都会会作出评评价并颁颁发“型号证证书”。这是是对某种种型号的的飞机的的通用性性的证书书。此外外，对于于每一架架经批准准的型号号的飞机机，如果果它是按按照民航航当局的的标准制制造和维维修保养养的，就

44、就还要发发给专门门的适航航证书。制制造商要要编制一一本维修修计划书书，说明明为了保保持该飞飞机的适适航性所所建议的的维修保保养间隔隔时间及及任务。各各家航空空公司都都要把这这个维修修计划书书贯彻到到它们自自己的管管理体系系中去，并并同民航航当局的的要求保保持一致致，制订订出自己己的、经经民航当当局批准准的维修修保养计计划。 全全球各国国的民航航当局相相互之间间是完全全独立的的。但是是对于不不同机型型的飞机机所采用用的标准准，通常常都会同同该飞机机的制造造国所制制订的标标准相一一致。因因此，一一架美国国制造的的、在巴巴西注册册登记的的飞机，将将采用巴巴西的民民航当局局的适航航性要求求，而这这个要

45、求求又是同同美国的的联邦航航空署的的要求相相似的。当当然，这这里说的的是相似似，而并并非同一一。例如如，巴西西民航当当局要求求有些维维修保养养记录要要用葡萄萄牙文书书写，而而不是象象美国联联邦航空空署所要要求的那那样用英英文书写写。当然然，各管管辖区的的管制内内容也会会是有差差异的。 由由于飞机机经营租租赁的出出租人随随着时间间的推移移会把同同一架飞飞机出租租给不同同国家的的航空公公司，因因此必须须十分注注意各国国管制方方面的差差异，以以及这种种差异对对于退租租飞机的的适销性性的影响响。这将将涉及到到下面将将要谈到到的返还还条件。 而而且。由由于租赁赁合同可可能会由由于承租租人违约约而提前前终

46、止，因因此出租租人还要要考虑到到各个具具体国家家在评估估出租人人的损失失方面的的差异。因因为，当当着飞机机在完全全符合于于该国的的法律要要求的情情况下向向出租人人返还时时，未必必符合于于别国的的返还条条件要求求。许多多出租人人希望它它们的飞飞机的维维修保养养既符合合于该飞飞机的制制造国的的标准，又又符合于于该飞机机的注册册登记国国的标准准。这种种要求无无疑会加加大航空空公司的的费用支支出，因因此很可可能会受受到抵制制。 在在维修保保养方面面，航空空公司的的倾向总总是用同同一套标标准来对对其全部部机队进进行维修修保养，因因为可以以使经营营成本最最小化。而而出租人人则会要要求航空空公司对对租入的的

47、飞机按按照该机机型的特特定要求求进行维维修保养养，从而而尽量保保存该飞飞机的价价值。因因此，出出租人必必须认真真地审查查航空公公司的维维修保养养计划，使使自己确确信飞机机的价值值将能得得到保存存。 各各国的民民航当局局都会要要求所有有的飞机机的维修修保养都都由经适适当许可可的维修修保养机机构来进进行。通通常的要要求是，这这样的机机构的许许可不仅仅要来自自该国的的民航当当局，而而且还要要来自该该飞机的的制造国国的民航航当局。即即使如此此，各个个维修保保养机构构的维修修保养水水平，也也不尽相相同。因因此，出出租人往往往会要要求事先先商定一一个维修修保养机机构名单单，限制制航空公公司在整整个租期期内

48、只能能在这些些机构进进行维修修保养。 （二二）发动动机的维维修保养养 发发动机的的维修保保养是飞飞机的维维修保养养中最重重要也最最复杂的的部分。 一一台新的的发动机机在需要要维修保保养之前前可以用用很长一一段时间间。发动动机的最最重要和和最昂贵贵的维修修保养，是是“拆下大大修”。两次次拆下大大修之间间的时间间长度称称为“维修保保养间隔隔期”。发动动机的部部件可以以分为两两大类：一类是是限制使使用期限限的部件件。这类类部件在在运行了了若干小小时或是是起飞和和着陆了了若干次次数之后后，就必必需更换换或大修修。这些些部件中中限期最最短的部部件称“限制器器”。它的的限期一一到，发发动机就就必需拆拆下大

49、修修；另一一类是酌酌情部件件。这类类部件在在通过趋趋势检测测时如果果发现达达不到某某些参数数，就需需要更换换。更换换或大修修这类部部件时需需要打开开发动机机的涡轮轮，是很很昂贵和和费时的的维修保保养程序序。例如如，CFFM566-3是是波音7737之之类的窄窄机身飞飞机所广广泛使用用的发动动机，新新的时候候的价值值超过4400万万美元。它它的第一一次拆下下大修大大约要花花80万万美元，第第二次拆拆下大修修大约要要花1550万美美元。各各次拆下下大修，都都要用两两个月的的时间。 当当一台发发动机是是新的时时候，其其限制使使用期限限部件的的可用期期限会比比酌情部部件长。正正因此，为为了更换换或大修

50、修酌情部部件而第第一次拆拆下大修修时，其其费用会会低于第第二次拆拆下大修修。因为为这时许许多限制制使用期期限部件件还能用用相当长长的一段段时间。为为了节约约成本，维维修保养养的提供供者要设设计一种种标准，使使得酌情情部件大大修的间间隔时间间尽量同同限制使使用期限限部件的的剩余可可用时间间匹配。这这样可以以使得每每次拆下下大修时时的工作作量最大大化，因因而也使使得两次次拆下大大修的间间隔期，即即发动机机留在机机翼内的的时间尽尽量延长长。 （三三）机身身的维修修保养 机身身的维修修保养通通常分“C”类检查查和“D”类检查查两种。“C”类检查每1218个月进行一次。主要对机身上的各个运行系统进行检查

51、和大修。对于一架10年以上的旧的窄机身飞机来说，“C”类检查的费用约为25万美元，要求飞机停飞12周；窄机身飞机的“D”类检查每710年进行一次。主要对机身的结构进行检查和大修，也包括对机身上的各个运行系统进行检查和大修。这种检查的费用往往超过100万美元，费时二周到一个月。为了减少一次性的费用，有些航空公司把“D”类检查拆开来进行。例如，一半任务同第6次的”C”类检查一起做，另一半任务同第7次的”C”类检查一起做。当然，由于各家航空公司的拆分方法不同，会使出租人在任何时点评估该飞机的真实维修保养状况时发生困难。这也再次说明，出租人审查和吃透航空公司的维修保养计划是何等的重要。（四）维修修保养

52、储储备金 维维修保养养对于保保存飞机机的价值值的关系系如此重重大，使使得出租租人迫切切要求确确保所出出租的飞飞机能够够得到及及时的和和应有的的维修保保养，因因而也要要求确保保届时航航空公司司能够付付得起维维修保养养的费用用。许多多航空公公司有这这样的信信用条件件，其自自身能够够作出此此种保证证。而有有些航空空公司则则不能。对对于后者者来说，出出租人通通常都要要求设立立一种维维修保养养储备金金。这是是一个以以出租人人或其代代理人的的名义开开立的账账户，由由航空公公司定期期地进行行支付。在在该账户户上累积积起来的的资金，可可以用于于支付维维修保养养的费用用。 在在需要设设立此种种账户时时，通常常是

53、对发发动机、辅辅助能源源部分、起起落架和和机身“D“类检查查的维修修保养储储备金分分别设立立。发动动机账户户通常还还要细分分为用于于更换限限制使用用期限部部件的账账户和用用于发动动机整修修的账户户。储备备金的数数额当然然要通过过谈判来来确定，但但是在确确定方法法上并不不太困难难。无非非是先确确定某项项维修保保养的费费用，再再确定其其间隔时时间。例例如，如如果一次次“D”类检查查需要1150万万美元，而而“D”类检查查的间隔隔期是222,5500小小时，那那么，“D”类检查查的储备备金就是是每运行行小时666.666美元元（11,5000,0000.00美美元 222,5000）。当当然，预预计

54、数同同实际情情况往往往会不相相一致，例例如，受受通货膨膨胀的影影响维修修保养费费用提高高之类，而而飞机的的利用率率也会影影响到维维修保养养的间隔隔时间。所所以出租租人同航航空公司司之间有有时要对对储备金金的计算算进行调调整。另另外，由由于维修修保养是是承租人人的责任任，所以以，在实实际支付付维修保保养费用用而这种种账户上上的资金金不足时时，需由由航空公公司自己己承担不不足的部部分。在在租赁期期限届满满时，如如果储备备金账户户上还有有结余，则则除非另另有情况况，否则则该结余余自然应应该归于于提供该该资金的的航空公公司。（五）对适适航性指指令的遵遵守 在租赁期间间，民航航当局可可能会发发出“适航性

55、性指令“，要求求飞机进进行某种种改装，以以达到适适航性的的要求。遵遵守适航航性指令令的方式式有两种种：一种种是不时时地进行行检查；一种是是对该飞飞机进行行结构性性改造。如如果是后后者，由由于其效效果往往往会延伸伸到租期期之外，因因此就会会有一个个是否应应该由承承租人承承担全部部费用的的问题。具具体如何何解决需需要协商商。但是是，双方方合理分分担，则则是常见见的做法法。例如如，假设设租期是是五年，结结构性改改造的预预期寿命命是十年年，承租租人曾经经同意过过对在租租期内的的任何此此种改装装承担不不超过22.5万万美元的的费用，适适航性指指令要求求在租期期的第四四年末达达到标准准，改装装费用是是10

56、万万美元，则则出租人人承担77.5万万美元。在在十年的的受益期期内，航航空公司司受益一一年，出出租人受受益九年年。 二二）返还还条件 由于飞飞机租赁赁的出租租人肯定定地不能能在一次次经营租租赁交易易中收回回全部成成本并得得到预期期收益，在在租期届届满而返返还后，它它还要将将该飞机机出售或或再出租租。因此此对返还还条件的的要求变变得十分分重要。基本原则 飞飞机的总总的维修修保养状状况，或或者说，到到下次维维修保养养之前所所能有的的运行时时间，对对飞机的的价值有有很大的的影响。如如果某架架飞机返返还出租租人时的的维修保保养状况况不如租租期开始始时的维维修保养养状况，出出租人就就会在飞飞机的价价值上

57、受受到损失失。反之之亦然。如如果某架架飞机返返还出租租人时的的维修保保养状况况优于租租期开始始时的维维修保养养状况，承承租人就就是在维维修保养养上多花花了时间间，减少少了它使使用该飞飞机的机机会。 飞飞机经营营租赁交交易中通通常采用用“一模一一样“原则，即即，返还还时的维维修保养养状况要要同交付付时的维维修保养养状况丝丝毫不差差。当然然，许多多维修保保养不可可能拆开开来做，因因此上面面说的丝丝毫不差差实际上上是做不不到的，通通常的解解决办法法，是对对不一致致的部分分采取金金钱补偿偿。但是是，最低低要求是是必需达达到的，因因为，很很难想象象下一个个客户会会接受刚刚租入不不久就要要维修保保养的飞飞

58、机。一般的条件件要求 一一架飞机机在返还还给出租租人时，至至少要具具有“适航性性”。由于于适航性性要求会会因管辖辖区的不不同而异异，而出出租人在在订立某某个飞机机租赁合合同时，不不会知道道下一个个承租人人同这个个承租人人是否将将是在同同一管辖辖区内的的。因此此，出租租人会希希望有一一个对各各家航空空公司都都适用的的一般的的返还标标准。通通常是，在在美国制制造的飞飞机，在在交付时时是符合合于美国国联邦航航空署的的适航标标准的，则则在返还还时要符符合美国国联邦航航空署对对适航性性的返还还条件要要求，即即使该条条件不同同于下一一个承租租人所在在国的标标准也罢罢。当一一架飞机机从这一一注册登登记国转转

59、移到另另一个注注册登记记国时，应应该由该该注册登登记国的的民航当当局颁发发出口适适航证书书。下一一个注册册登记国国将要求求该国的的民航当当局对该该飞机进进行检验验，以确确定该适适航证书书的合格格性。 当当然，所所谓适航航要求，意意味着该该飞机在在返还日日必需符符合任何何适用的的适航性性指令。出出租人同同承租人人通常要要对符合合适航性性指令的的问题达达成专门门的协议议，其中中要约定定，为了了符合指指令，承承租人是是必需进进行结构构性变动动呢，还还是可以以通过较较为经济济的检验验的办法法处理。 同同适航性性相似的的另一个个要求是是，该飞飞机必须须随时适适于从事事商业运运输业务务。这一一要求意意味着

60、，该该飞机必必须能够够满足对对定期旅旅客服务务的管制制要求。在在许多情情况下，民民航当局局会对旅旅客服务务的适航航性提出出附加的的航空电电子设备备的项目目要求。 在在返还时时通常要要求该飞飞机进行行试飞，以以展示其其全部系系统的功功能正常常。除了了正常的的磨损外外，飞机机在返还还时应当当同交付付是一样样的，即即按商业业性航空空公司的的标准衡衡量是“洁净”的，在在外壳上上所作的的该承租租人的特特有的标标记应该该刮去或或者漆成成新的。发动机的返返还条件件 就就发动机机而言，除除了外观观检查外外，作为为返还条条件，各各方往往往会商定定一些检检验项目目。一种种是内孔孔表面检检测仪的的检测。通通过微型型