成本与充足供应相抗衡

1、成本与充足供应相抗衡小麦大区间震荡肖永志市场行情回回顾6月份以来来，受过过内小麦麦收割上上市压力力影响，强强麦期价价9011合约震震荡下跌跌，期价价从6月月26日日的最高高价21192元元/吨一一直下跌跌至9月月9日最最低19993元元/吨。强麦9011合约持持仓基本本保持118.88133.2万万手之间间，成交交量则逐逐渐萎缩缩，从66月200日的最最高成交交量522.2万万手逐渐渐下降，99月5日日出现最最低值8800336手。一一方面由由于时间间逐渐推推移，因因此资金金将逐渐渐退出9901合合约。而而同时却却未出现现移仓远远月迹象象，说明明资金处处于观望望态度。在前期新麦麦上市压压力以及

2、及近期全全球商品品走弱的的压力下下，强麦麦期价承承压走低低，但受受成本支支撑，下下跌空间间受限。笔笔者认为为，后期期强麦期期价将维维持于大大区间震震荡。基本面影响响因素分分析国内供需情情况国内产量仍仍呈增长长态势全国夏粮产产量达到到120041万万吨（略略高于农农业部预预计的11.2亿亿吨），比比上年增增产3004万吨吨，增长长2.66%，连连续第五五年增产产。夏粮粮亩产达达到2999.55公斤，比比上年提提高7.2公斤斤，增长长2.55%，连连续五年年创历史史新高。优优质强筋筋小麦约约占小麦麦产量220，预预计今年年产量在在20000万吨吨左右。 从主要产区区产量来来看，河河南今年年小麦播播

3、种面积积达78890万万亩，小小麦总产产达6112亿斤斤左右，比比去年增增加155亿斤以以上，单单产7771斤，也也超过了了去年7762斤斤的水平平。山东东今年夏夏粮总产产预计将将达3994亿斤斤，增产产19亿亿斤。安安徽的小小麦单产产、总产产和优质质率在上上年历史史最高水水平的基基础上再再创新高高。全省省33000万亩亩小麦平平均亩产产6700斤以上上，较上上年增加加30斤斤；小麦麦总产比比上年增增加1115亿亿斤，增增长55。增产压力使使国内小小麦上涨涨空间受受限，价价格保持持稳定运运行。 今年小麦质质量较以以前有了了较大提提升另外今年我我国小麦麦质量良良好 六个托托市省份份小麦容容重平均

4、均7844g/LL，同比比提高33g/LL；中等等以上占占95.7，同同比提高高。白白硬麦和和白软麦麦占总量量的700.8，同比比提高约约个百百分点;白硬麦麦为666.7，白软软麦为44.1；红硬硬麦比例例为2.1，基基本没有有红软麦麦；混合合麦比例例为。不不完善粒粒平均值值为4.4，同同比下降降0.33。河河南、山山东两省省小麦质质量比上上年明显显提高;江苏省省与上年年基本持持平;安安徽、湖湖北两省省小麦质质量总体体良好，但但较上年年有所下下降;河河北省石石家庄、保保定等地地受收获获期间阴阴雨影响响，小麦麦生芽粒粒超标比比例较大大，生芽芽程度比比较严重重，对面面粉加工工品质有有明显影影响。国

5、内需求基基本保持持稳定口粮消费基基本稳定定，占总总消费的的85-88 饲料料消费稳稳中略降降，占总总消费的的2左左右 工工业消费费稳中略略增，占占总消费费的2-3。（附：年国国内小麦麦供求平平衡表）郑州交易所所强麦仓仓单库存存仍运行行于较高高水平图上显示，强强麦仓单单库存数数量仍保保持在较较高水平平，对强强麦价格格造成一一定压力力。因此此一旦强强麦价格格上涨到到高位则则将引来来现货套套保卖盘盘压力。若若后期仓仓单库存存未能有有效减少少，则压压力之重重将使强强麦价格格保持偏偏弱格局局。我国小麦进进出口情情况（19955-20007年年小麦进进出口一一览表）2007年年12月月20日日起，国国家刚

6、刚刚取消小小麦、稻稻谷、大大米、玉玉米、大大豆等884类原原粮及制制粉产品品的出口口退税，我我国小麦麦进出口口政策发发生改变变。经国务院批批准，我我国将从从20008年11月1日日至122月311日，对对小麦、玉玉米、稻稻谷、大大米、大大豆等原原粮及其其制粉共共57个个8位税税目产品品征收55%至225%不不等的出出口暂定定关税。麦麦类和麦麦类制粉粉出口暂暂定税率率最高，分分别为220%、225%。从从1月11日起对对面粉实实行配额额制管理理。 2008年年我国小小麦净出出口量双双双下降降据海关关总署的的数据显显示，我我国上半半年累计计进口小小麦45505吨吨，较上上年同期期的7.0311万吨

7、大大幅下降降；上半半年累计计出口小小麦122.6万万吨，也也明显低低于上年年同期的的90.8655万吨。另据海海关统计计，上半半年我国国累计出出口面粉粉10.67113万吨吨，累计计出口小小麦淀粉粉1.226万吨吨，主要要集中在在第一季季度，过过去三个个月出口口量很小小。如果后后期我国国粮食进进出口政政策不发发生变化化，预计计下半年年小麦及及其初加加工产品品出口仍仍将持续续低迷，继继续保持持非常低低的国际际市场依依存度。 种植成本上上升2004年年至20006年年，中国国农民种种粮的每每亩纯收收益分别别为3882元、3329元元、3220元。2007年该数字估计将降至300元以内。2008年，

8、粮食主产区预计该数字还会有明显下降。据有关部门调查，今年我国小麦亩均总成本424.53元，比去年上升4.9%，亩均现金成本248.6元，比去年上升5.1%，亩均综合成本上涨6080元。成本因素将是后期小麦价格的重要支撑。政策因素 自220066年起，最最低收购购价政策策对小麦麦品种已已经实施施了两年年。20007年年在20006年年的基础础上略作作了调整整，但价价格水平平保持不不变。由由于市场场价格的的上涨，220077年最低低收购价价小麦收收购数量量明显下下降。小小麦最低低收购价价政策实实施两年年多来，不不仅有效效地保护护了农民民利益，增增加了农农民收入入，而且且也使国国家对小小麦市场场能够

9、应应用自如如地进行行调控。新产小麦的的收购价价高开后后不断上上涨，已已经高于于20006、007年最最低收购购价小麦麦的销售售价格；新产小麦后后熟期未未过，面面粉加工工企业对对20006、007年最最低收购购价小麦麦的需求求有所提提高。关关注最低低收购价价小麦竞竞价销售售。目前220066、20007年年的最低低收购价价小麦存存量已经经非常有有限，部部分省份份几乎枯枯竭，按按照目前前的销售售状况来来看，剩剩余部分分难以维维持到99月底。何何时开始始销售220088年的最最低收购购价小麦麦、销售售底价如如何制定定将成为为影响后后市国内内小麦市市场行情情的主要要因素。国际环境全球经济陷陷入通货货膨

10、胀，石油从每桶30美元涨到了140美元。粮食涨价的速度，仅2007年，国际粮价就上涨了42%。全球粮价飙升的主要原因是粮食产量下降；消费需求增加；利用粮食生产生物原料增速迅猛；高油价导致粮食生产成本和运输成本；投机资金大量释放，进入大宗商品期货市场；出口国限制小麦出口；发达国家的巨额农业补贴扭曲了国际农产品贸易。但是今年的的全球小小麦产量量预期增增加供求求关系好好转。 20008/009年度度全球小小麦产量量预计达达到创纪纪录的66.7008亿吨吨，比上上个月上上调了6650万万吨，比比上年增增长60020万万吨。欧欧盟277国、印印度、俄俄罗斯、乌乌克兰和和美国的的产量数数据上调调，这些些增

11、幅大大于阿富富汗和阿阿根廷的的产量降降幅。220088/099年度全全球小麦麦期末库库存预计计为1.3622亿吨，比比上个月月上调了了3100万吨，也也是自220055/066年度以以来的最最高水平平。随着着供求关关系的好好转，一一些出口口国的限限制出口口政策相相继松动动，进一一步环节节了供求求压力。 澳大利亚公布最新小麦出口法案自7月1日起，大宗小麦出口自由化；小麦种植户可以自由选择销售对象；澳小麦出口局将授权多家出口公司，结束由二战以来的出口垄断政策。俄罗斯政府废除小麦出口关税俄罗斯政府于7月1日起废除小麦等谷物类出口关税。去年10月份对小麦起征的10关税重新归零。八国峰会呼吁限制农产品出

12、口的国家进行自律以及提高非洲国家农业生产力。需求拉动和成本推动共同作用国内与国际际的间接接关系值值得关注注。成本推推动是包包括小麦麦价格在在内的粮粮食价格格上涨的的关键内内因，而而成本的的上涨源源头是以以石油为为主的能能源价格格上涨所所致，国国内小麦麦市场行行情的变变动势必必与国际际石油价价格的变变动难脱脱干系。作作为玉米米替代品品种的小小麦，在在国际玉玉米能源源化的浪浪潮中，其其价格受受玉米价价格波动动的影响响会日益益增强。 强麦期价技技术分析析强麦指数周周K线图：强麦指数周周线目前前正处660周均均线支撑撑，期价价保持在在上升通通道中运运行。强麦主力合合约9001日KK线图郑强麦主力力合约9901期期价受220000元/吨吨的整数数关口支支撑，后后市若能能有效稳稳住，则则将展开开一波反反弹。但但目前仍仍处均线线系统压压制，因因此后市市期价在在20000元/吨处的的波动仍仍需关注注。结论在供求宽松松的环境境下，笔笔者认为为成本推动动将是小小麦价格格的重要要支撑因因素，政政策支持持则是目目前小麦麦价格上上涨最为为重要的的外在因因素。在在20