信贷资产转让相关知识

1、信贷资产转让 HYPERLINK l 1#1 HYPERLINK l 3#3 HYPERLINK l 5#5 HYPERLINK l 7#7 HYPERLINK l 9#9 HYPERLINK l 11#11 HYPERLINK l 13#13 HYPERLINK l 15#15 HYPERLINK l 17#17 HYPERLINK l 19#19 HYPERLINK l 21#21 HYPERLINK l # 摘要 请用一段简单的的话描述该词词条，马上。 信贷资产转让信贷资产转让业业务是中国国国内业近年来来新兴的一种种创新。作为为资产负债管管理工具、工工具和风险管管理工具，它它有助于解决决

2、银行在资本本充足率和资资本收益率之间的“两难选择”,解决银行行负债和资产产在和期限结结构上的非对对称矛盾，尤尤其是不良资资产的转让对对于化解资产产长期沉淀而而形成的期限限结构矛盾的的功效就更为为突出。信贷资产转让-概念 信贷资产转让是是指金融机构构（如银行、信信托投资公司司、资产管理理公司、财务务等）之间，根根据协议约定定转让在其经经营范围内的的、自主、合合规发放尚未未到期信贷资资产的融资业业务，其中，金金融机构将其其持有的信贷贷资产出售给给其他金融机机构并一次融融入资金被称称为信贷资产产出让；金融融机构受让其其他金融机构构出售的信贷贷资产并融出出资金被称为为资产受让业业务。信贷资产转让-主要

3、模式 信贷资产转让信贷资产转让业业务分为买断断型信贷资产产转让业务和和回购型信贷贷资产转让业业务。买断型型信贷资产转转让业务是指指转让双方根根据协议约定定转让信贷资资产，资产转转让后，借款款人向受让方方承担还本付付息的义务。买买断型信贷资资产转让项下下，由出让方方转让为受让让方。这种转转让方式也被被称为“真实出售”。回购型信贷贷资产转让业业务是指转让让双方根据约约定在某一日日期以约定的的价格转让信信贷资产，同同时出让方承承诺在约定的的日期向受让让方无条件购购回该项信贷贷资产。由于于回购型业务务所转让的信信贷在到期前前就已由出让让方购回，所所以不办理贷贷款档案和法法律文件的移移交，付息的的责任由

4、出让让方承担。中国大力发展的的信贷资产证证券化业务也也是一种买断断型信贷资产产转让业务。信贷资产证券化是将信贷资产转移给一个特设目的主体（这种转移可以采用转让方式，也可以采用信托方式），由特设目的主体以资产支持证券的形式向投资者发行受益证券，以信贷资产的现金流支付资产支持证券收益的方式。可以看出，信贷资产证券化区别于传统的信贷资产转让业务之处即创新之处在于特设目的主体受让了该笔信贷资产以后，以该笔信贷资产的现金流为基础向投资者发行了受益证券。信贷资产转让-类型 信贷资产转让信贷资产转让可可以被划分为为以下两大类类型，每一类类型各有两种种操作模式： 第一类：银行甲甲提供保证担担保，后期贷贷款置换

5、或备备用贷款支持持，信托公司司新增贷款，过过一定时期，转转手卖给银行行甲或银行乙乙。这一时期期一般在几天天至一年之内内不等。 信托公司卖出之之后，又分为为两种情形：信托公司承承诺与完全卖卖断两种。信信托公司一般般是采取完全全卖断，不愿愿意回购。 这一类转让之所所以发生，在在于借款人具具有相当实力力，议价能力力强，追求低低成本资金。银银行甲期望维维护重点关系系，囿于无法法突破贷款利利率下限，介介绍信托公司司首先介入，愿愿意提供，便便于到期接回回项目。或者者因为过一定定时期后，甲甲的存贷比下下降，可以新新增贷款，或或客户在甲的的借款额度已已经下降，可可以重新对客客户贷款。同同时银行乙缺缺乏优质项目

6、目，资金较多多，愿意接受该信信贷资产。 第二类：银行存存量贷款出售售，信托公司司买受： 信托公司买受之之后，又分为为两种情形：原出售方附附回购、信托托公司完全买买断两种。第第一种较多，许许多信托公司司已经与多家家银行合作多多次；第二种种较少。 这一类业务出现现，是由于银银行分、支行行需要调节资资产负债表，尤尤其是在月底底、年底；创创造中间业务务收入(投资资银行业务收收入)，调整整收入结构，完完成内部业绩绩考核要求；为高端客户户提供理财品品种，信托公公司受让贷款款后，由银行行代销信托产产品，兼顾吸吸收存款；调调整投向，分分散贷款资产产的地理分布布；实施间接接银团贷款，分分散对单一客客户贷款过度度

7、集中的风险险。 信托公司参与的的信贷资产转转让业务逐渐渐增多，说明明金融市场存存在此类需求求。相对银行行之间直接转转让，在信托托公司参与下下，信贷资产产转让的灵活活性大大增加加。 信贷资产转让-交易要点 在信贷资产转让让业务中，存存在借款人、担担保金融机构构、中介金融融机构、卖出出(买进)金金融机构这四四个基本。担担保金融机构构一般是商业业银行，中介介机构是信托托公司，卖出出(买进)金金融机构可能能是信托公司司或。 银行对借款人提提供担保的主主要方式是：连带责任保保证担保、备备用贷款支持持？、对后手金金融机构的贷贷款回购承诺诺。 一般银行的分行行兴趣较大，当当事人都是银银行的分行。银行甲、乙处

8、于不同省份；银行乙比较看重银行甲对借款人的担保。 信贷资产转让-历史发展 信贷资产转让信贷资产转让业业务并不是新新鲜事物。这这项业务产生生于20世纪纪70年代末末期，80年年代到90年年代得到了迅迅速发展，现现在这项业务务已经发展成成为成熟的信信贷资产化市市场。截至22003年底底，美国的按按揭资产证券券化余额已达达5.3万亿亿，非按揭资资产证券化的的余额接近11.7万亿美美元，两项总总和占美国债债务市场222万亿美元的的32%。在中国，信贷资资产转让业务务是商业银行行业务领域中中的一项重要要的金融创新新。19988年7月，中中国银行分行行和广东发展展银行上海分分行签订了转转让银行贷款款债权的

9、协议议，这是国内内第一笔信贷贷资产转让业业务。二OOO二年八月，民民生银行正式式获得人民银银行批准开展展信贷资产转转让业务，分分行率先与财财务公司开展展了2亿元的的信贷资产受受让业务。22003年七七月，中国银银监会批准光光大银行开办办信贷资产转转让业务。随随后，信贷资资产转让业务务在银行间蓬蓬勃开展起来来。国家开发银行成成为积极开展展信贷资产转转让业务中的的转出银行。从从2002年年国家开发银银行以间接银银团贷款的方方式率先向民民生银行转让让20亿元信信贷资产以来来，国家开发发银行已经与与多家商业银银行、信托投投资公司开展展了信贷资产产转让业务。财财务公司、信信托公司也成为信贷贷资产转让业业

10、务中的积极极参与者。信贷资产证券化化业务作为一一种特殊的买买断型信贷资资产转让业务务2005年年在我国得到到了极大发展展。20055年初，银监监会、人民银银行等监管部部门推出了信信贷资产证券券化试点管理理办法信贷贷资产证券化化操作、监管管方面的一系系列政策，形形成了一个比比较完备的制制度体系。22005年112月，中信信信托和建设设银行联合发发行了建元22005-11（发行金额额41.777亿元）、中中诚信托和国国家开发银行行联合发行了了开元20005-1（发发行金额588.37亿元元），20006年4月 ，中诚信托托与国开行发发行了开元22006-11（发行金额额58.377亿元），信信贷资

11、产证券券化业务在中中国正式破冰冰前行。信贷资产转让-业务的意义义 信贷资产转让信贷资产转让业业务之所以在在国内迅速铺铺开，规模迅迅速扩大，根根本原因在于于其对于信贷贷资产转出方方和方都有突突出的优势。（一）对买断型型信贷资产的的转出方，信信贷资产转让让的意义在于于：改善资产流动性性。转让方金金融机构将期期限较长的贷贷款，比如住住房抵押贷款款、银团贷款款等通过信贷贷资产转让市市场出让，取取得最具流动动性的，直接接改善了银行行资产的整体体流动性，便便于实现资产产与负债资金金期限结构的的匹配。提高资本充足率率。一般工商商业贷款都具具有100%的风险，根根据规定必须要保保有不低于88%的资本净净额与之

12、对应应。而通过转转让业务将部部分贷款出让让后，这部分分资产的风险险权重降为零零，可以有效效减少对资本本金的需求，从从而提高资本本充足率。在在当前银行资资本金稀缺的的情况下，信信贷资产转让让业务对于银银行来说具有有直接的现实实意义。化解不良贷款，处处置抵贷资产产。银行通过过内部化解不不良贷款的时时间和空间有有限，通过资资产转让的方方式进行外部部处置，将不不良贷款和抵抵贷资产以适适当的组合和和定价进行出出售，能够在在较短的时期期内大幅降低低银行资产的的不良率。减少信贷集中，调调整贷款结构构。传统的调调节信贷集中中度和贷款结结构的方式是是压缩和推出出，加大了客客户资金链波波动和信用风风险，并造成成了

13、客户流失失。信贷资产产转让提供了了贷款集中度度和管理的新新手段，可以以用不对产生生影响的方式式实现银行自自身的贷款优优化管理。增加盈利渠道。对信贷资产转让业务进行科学的安排可以使银行在实现某项调整的同时兼顾盈利。比如通过合理的贷款转让定价，能够直接获得业务收益；通过贷款出让加速资金周转，提高信贷业务总体收益；通过利率趋势预测，在升息前出让低息贷款并升息后重新放贷，取得利率变动收益等。对买断型信贷资资产转让受让让方而言，信信贷资产转让让业务的有：扩展客户基础。受让同业的信贷资产，相当于利用了同业的客户资源发展自身业务，将业务内容进行推广则可以发展成为业务联营。比如银行受让某财务公司的贷款，同时利

14、用自身在网络、结算、资金、业务功能等优势，与财务公司一起为其客户提供全方位服务便于受让方发挥专业优势。信贷资产受让业业务有助于银银行在专业领领域建立竞争争优势。专业业是银行在其其提供服务的的业务领域内内，根据自身身特点所形成成的、具有较较好的业务经经验和专业优优势的、区域域的特定领域域。在专业领领域内，银行行不仅可以直直接开发客户户发展信贷业业务，还可以以通过资产受受让从同业取取得这类信贷贷，从而巩固固和扩大业务务份额和实力力。（二）对于回购购型信贷资产产转让的转出出方，其转出出的意义在于于：获得流动性。比比如国家开发发银行等开展展回购型间接接银团业务，将将贷款份额出出售给其他金金融机构，获获

15、得流动性。增加中间业务收收入。如一些些贷款项目多多的商业银行行，在贷款业业务开展后以以回购型间接接银团的方式式将该贷款份份额转让给其其他金融机构构，其贷款利利率与其他金金融机构受让让贷款份额之之间存在一个个差价，即为为贷款转让费费收入。转出出方在获得流流动性的同时时，增加了中中间业务收入入。对于回购型信贷贷资产转让的的受让方，其其受让的意义义在于：为受让方提供了了一个风险较较低、收益较较高的使用渠渠道。回购型型信贷资产转转让业务性质质类似于资金金业务，但比比较同业拆借借和票据转贴贴现，回购型型信贷资产转转让的受让方方获得的利率率更高，为受受让方提供了了一个附银行行信用收益相相对更高的资资金使用

16、渠道道。信贷资产转让-主要的参与与者 信贷资产转让1、国家开发银银行国家开发银行因因贷款规模大大，期限长， 因而提高资资产的流动性性、回流资金金的需求强烈烈。国家开发发银行已经成成为信贷资产产转让市场中中主要的信贷贷资产的转出出方和批发商商，和大部分分商业银行和和信托投资公公司建立了信信贷资产转让让合作关系，目目前正在构建建全行统一的的信贷资产转转让。从2002年起起，国家开发发银行已经与与多家商业银银行开展了信信贷资产转让让业务。20004年国家家开发银行大大力推行了管管理资产业务务，即国家开开发银行将贷贷款份额转让让后仍对贷款款公司进行管管理，并对转转让的贷款项项目收取管理理费，成为信信贷

17、资产转让让的一种主要要模式。2004年，国国家开发银行行和5家金融融机构签署了了间接银团贷贷款和资产管管理服务。22005年，国国家开发银行行作为牵头行行签署了5228个银团贷贷款项目，总总额达1,3357亿元人人民币 ，出出售197个个贷款的部分分份额，总额额达530亿亿元人民币。截截止20055年末，管理理资产总额(表外部分)达4,4338亿元人民民币 ，实现现8.7亿元元人民币资产产管理服务收收入。2、四大资产管管理公司四大资产管理公公司不良资产产处置方式除除了直接回收收以外，另一一种重要手段段是通过不良良债权转让。不良资产的受让方主要为外资投行和信托投资公司，采用招标、拍卖、协议转让等

18、方式。外资介入国内不不良资产处置置的正式批文文是20011年10月由由财政部、中中国人民银行行以及当时的的外经贸部发发布的金融融资产管理公公司吸收外资资参与资产重重组与处置的的暂行规定，该规定明确指出：资产管理公司可以通过吸收外资对其所拥有的资产进行重组和处置。据银监会统计，截至2003年末，四大资产管理先后13次利用外资处置不良资产，涉及贷款本金及表内利息达825.27亿元，回收现金25.33亿元。其中，向外资出售不良资产428.39亿元，回收现金10.7亿元，与外资合作处置不良资产396.88亿元，已回收现金14.63亿元。这意味着，外资参与处置不良资产的平均回现率仅为3，远低于四大资产管

19、理公司自身20左右的总体平均回现率。信托方式处置不不良债权资产产为另外一种种重要方式，一一般为资产管管理公司将不不良债权信托托给信托公司司设立财产信信托，并将其其中的优先级级受益权转让让给投资者，资资产管理公司司保留劣后收收益权。如22003年66月，华融资资产管理公司司将一百三十十二点五亿元元的不良债权权资产，委托托中信信托投投资公司设立立三年期的财财产信托，并并将其中的优优先级受益权权转让给投资资者，这一“准资产证券券化”举措首创了了国内资产处处置业务全新新交易方式。信托方式使不具具有资产管理理专业能力的的投资者有机机会实现对不不良资产的投投资，为投资资者提供了一一种新的投资资品种，同时时

20、信托结构设设计还有利于于资产管理公公司加快资产产变现进度，提提前收回不良良资产变现资资金，实现资资产回收价值值的最大化。但但信托处置方方式受制于信信托公司私募募资金的能力力，一般不大大。3、商业银行商业银行因为体体量巨大、各各家资金状况况、贷款规模模、贷款质量量差异很大，因因此信贷资产产转让业务表表现出一定的的复杂性：信信贷资产转让让既有回购型型，又有买断断型，采取了了协议转让、招招标转让、不不良资产转让让、间接银团团、联合贷款款等多种方式式。商业银行开展信信贷资产转让让业务根据动动机不同可以以分为以下几几种类型：（11）为规避银银监局监管在在期末发生的的短期信贷资资产转让业务务；其特点是是：

21、一般采用用回购型式，信信贷资产转让让的期限短，转转让协议达成成的时间往往往是商业银行行上报非现场场监管资料的的前几天甚至至当天。（22）存贷比过过高与存贷比比低、信贷项项目多资金少少的商业银行行与信贷项目目少，资金富富余的商业银银行之间的信信贷资产转让让业务，呈现现出一定的地地区特性；（）一部部分存贷比超超标，贷款资资源丰富的商商业银行为完完成中间业务务收入而将一一部分贷款份份额转让给其其他金融机构构，将贷款利利息收入转化化成投行业务务收入的信贷贷资产转让业业务。4、财务公司、信信托公司与农农信社等机构构财务公司、信托托公司、农信信社等金融机机构开展的信信贷资产转让让业务既有转转出方，也有有受

22、让方。因因总体资金规规模小在信贷贷资产转让市市场上占据的的规模不大，但但呈现蓬勃发发展的势头。信托公司开展信信贷资产受让让业务，受让让资产的主要要是国开行信信贷资产，四四大资产管理理公司的不良良债权、存贷贷比超标或集集中度超标的的商业银行的的信贷资产（包包括间接银团团份额）等，通通过发行信托托计划的方式式募集资金。其其中，中诚信信托、中泰信信托、信托等多家信托托公司均开展展了国家开发发银行的信贷贷资产受让业业务，而中诚诚信托开展的的国开行信托托贷款业务较较多；中信信信托受让了较较多的华融资资产管理公司司、工行宁波波分行不良信信贷资产。信托公司开始向向银行等金融融机构转出信信贷资产。信信托公司利

23、用用自身项目资资源优势发放放了对优质企企业贷款，但但信托公司受受制于自身有有限的资金规规模，出于加加大资产的流流转速度，加加快资金流转转的目的，将将其优质企业业贷款转让给给银行等金融融。此类业务务开展得较大大的信托公司司有中海信托托、中信信托托等。信贷资产转让-现状信贷资产转让中国政策性银行行、商业银行行大多已开始始了各种形式式的资产转让让业务。回购型资产转让让方面，20004年国开开行开始大力力推行以间接接银团贷款为为主的管理资资产业务，即即国开行将贷贷款份额转让让后仍对贷款款进行管理，并并对转让的贷贷款项目收取取管理费，成成为信贷资产产转让的一种种主要模式。22006年末末，管理资产产总额

24、达76677亿元（22005年为为4382亿亿元）。资产产证券化方面面，20055年12月，国国开行和建设设银行分别在在银行间债券券市场成功发发行资产支持持证券，取名名“开元证券”和“建元证券”，规模分别别为41亿元元和31亿元元，成为国内内首批规范化化的信贷资产产支持证券；2006年年12月，信信达资产管理理公司和东方方资产管理公公司公开发行行了不良资产产支持证券化化产品，规模模分别为477.5亿元和和19亿元；2007年年10月，工工商银行发行行“工元一期”信贷资产支支持证券，发发行金额400亿元。目前我国资产证证券化市场规规模在2000亿元左右。在在人民银行等等监管部门的的大力推动下下，

25、中国银行行、民生银银行、等银行行都在积极筹筹备信贷资产产证券化业务务，预计今明明两年市场规规模将扩大至至2000亿亿元。随着中国利率市市场化程度的的不断提高和和外资金融机机构的全面进进入，国内金金融机构必将将加快战略调调整，改变业业务范围趋同同、服务对象象一致、产品品供需失衡的的现状，提高高风险管理水水平，逐步确确立不同市场场主体对各自自专业领域的的信贷产品的的风险管理优优势，从而扩扩大信贷资产产转让的交易易价值空间。同同时，随着法法律规范的不不断健全和市市场服务体系系的逐步建立立，国内投融融资环境将不不断改善，信信贷资产流通通市场将逐步步走向成熟，市市场上存在的的潜在需求也也将逐步过渡渡为现

26、实的市市场需求。信贷资产转让-异化 信贷资产转让在一个完善的金金融市场里,银行参与信信贷合约交易易的根本目的的是获取不同同银行对同一一信贷合约主主观评价不同同而产生的“消费者剩余余”,是一种明明显的趋利行行为。但是如如果深入考察察中国银行同同业信贷资产产转让业务,就会发现一一幅完全不同同的图景。2002下半年年,开始批准准银行同业信信贷资产转让让业务,事实实上在20002年上半年年,就有银行行已经秘密开开展此类业务务(张宇哲,2003,中信银行行搭建信贷资资产转让二级级市场)。但是就目前的情况来看,我国部分商业银行的信贷资产转让业务呈现以下三个主要特征:一是信贷资产转让主要采用回购形式，二是信

27、贷资产转让的期限都很短，三是信贷资产转让协议达成的时间往往是商业银行上报非现场资料的前几天甚至当天。其实,正是这三个特征决定了中国商业银行信贷资产转让具有与一般意义上的信贷资产转让完全不同的涵义。如果极端一些,甚至可以认为,我国部分商业银行的信贷资产转让业务,不是正常寻利行为,而异化为逃避监管的工具。第一,具有上述述三种特征的的信贷资产转转让业务并不不能够从实质质上优化银行行的信贷资产产结构。因为为信贷资产转转让采用的是是回购方式,相当大一部部分转让期限限在十天之内内。这样一来来,卖出行能能够改变信贷贷资产结构的的时间就少于于十天。这样样一个相当短短期限的信贷贷资产结构改改变,对于银银行业务难

28、以以产生实质性性的影响。第二,这种转让让很难帮助银银行解决流动动性问题。因因为回购期限限短,信贷资资产转让只会会带来帐面信信息的改变,并不一定带带来现金的实实际流动。即即使有现金流流动,除非卖卖出行面临特特殊的支付困困难,否则这这种确定的非非常短期的现现金流对银行行的流动性并并没有多大的的帮助。并且且,对于如此此短期的现金金需求,银行行完全可以通通过交易成本本低得多的同同业拆借等方方式进行,而而不必须进行行信贷资产转转让。因为同同业拆借是一一个标准化的的,银行参与与该市场的参参与成本很低低,合约的谈谈判成本也非非常低。相反反,在信贷资资产转让方面面,要涉及很很多笔业务,要涉及信贷贷资产的合约约条款和资产产状况的确认认等等,可以以肯定其交易易成本很高。第三,这种转让让业务可以有有效规避监管管。对银行的的监管分为现现场监管和非非现场监管。对对于银行日常常经营状况信信息的获取主主要是通过非非现场监管进进行。为此,在中国的监监管框架中,设计了十项项指标,来保保证监管者比比较充分地掌掌握银行的经经营信息。如如果在上报监监管信息前夕夕,银行进行行信贷资产转转让,只要所所转让资产组组合适当,完完全可以轻易易的修改这十十项指标。又又由于这种转转让业务期限限极短,在商商业银行上报报监管信息之之后的极短时时