财务管理-练习题答案

1、练习题参考答案第1章总论一、单项选择题1.C2.A3.D4.C5.C 二、多项选择题1.ABCD2.BD3.AB4.ACD5.BC6.BC7.ABCD8.CD三、判断题1.2.3.4.5.四、简答题1.经营者和所有者的主要矛盾就是经营者希望能更多地增加报酬和带薪假期；而所有者则希望以较小的代理成本带来较高的企业价值。为了解决这一矛盾，所有者可能采用下列措施：（1）解聘。这是一种所有者直接约束经营者的办法。（2）接收。这是通过市场约束经营者的办法。（3）激励。激励的目的是使经营者的报酬与其绩效挂钩,以便使经营者更加主动的采取措施实现企业价值最大化。激励通常有两种方式：股票期权；绩效股。2.财务决

2、策权的集中与分散没有固定的模式，同时选择模式也不是一成不变的。财务管理体制的集权与分权，需要考虑企业与各所属单位之间的资本关系和业务关系的具体特征，以及集权与分权的“成本”和“效益”。集中的“成本”主要是各所属单位积极性的损失和财务决策效率的下降，分散的“成本”主要是可能发生的各所属单位财务决策目标及财务行为与企业整体财务目标的背离以及财务资源利用效率的下降。集中的“效益”主要是容易使企业财务目标进行协调和提高财务资源的利用效率，分散的“效益”主要是提高财务决策效率和调动各所属单位的积极性。此外，集权和分权应该考虑的因素还包括环境、规模和管理者的管理水平。由管理者的素质、管理方法和管理手段等因

3、素所决定的企业及各所属单位的管理水平，对财权的集中和分散也具有重要影响。较高的管理水平，有助于企业更多地集中财权；否则，财权过于集中只会导致决策效率的低下。第2章 财务管理基础一、单项选择题1.B2.B3.C4.A5.A6.C7.A8.A9.A10.D二、多项选择题1.ABD2.ABD3.CD4.AB5.BCD三、判断题1.2.3.4.5.6.7.8.9.10.四、计算分析题1.根据题意，可以有如下计算式： 解得：i=6.4094%2.（1）5年后的本利和=1 000（F/P,5%，5）=1 0001.2763=1 276.3（元）（2）若半年复利一次，则复利次数=25=10（次）5年后的本利

4、和=1 000（F/P,5%，10）=1 0001.6289=1 628.9（元）3.购买现值为120 000元，如果租赁，计算年金的现值为：P=18 000（P/A，6%，10）=18 0007.3601=132 481.8（元）即如果租赁，需要花费的租金金额现值大于现在购买的现值，所以购买划算。4.（1）P=200（P/A，10%，9）+1=200（5.7590+1）=1 351.80（万元）（2）P=250（P/A，10%，9）+1（P/F，10%，4）=250（5.7590+1）0.6830=1 154.10（万元）经过比较可知，第二种方案的现值比第一种方案小，所以选择第二种方案。5.

5、P=1 000（P/F，10%，1）+3 000（P/F，10%，2）+3 000（P/F，10%，3）+4 000（P/F，10%，4）+5 000（P/F，10%，5）=1 0000.9091+3 0000.8264+3 0000.7513+4 0000.6830+5 0000.6209=11 478.7（元）第3章 财务预算一、单项选择题1.B2.C3.C4.C5.A6.D7.B8.A9.D10.B11.C12.A13.B14.D15.B 二、多项选择题1.ABCD2.AE3.BDE4.BC5.ABD6.ABE7.ABDE8.ABC9.ABC10.ABD11.CDE12.ACD13.AB

6、C14.BCDE15.CD三、判断题1.2.3.4.5.6.7.8.9.10.四、计算分析题1. 甲公司弹性利润预算 金额单位：元销售量（件）单价单位变动成本销售收入减：变动成本减：固定成本6 00012096720 000576 00090 0007 00012096840 000672 00090 0008 00012096960 000768 00090 0009 000120961 080 000864 00090 00010 000120961 200 000960 00090 000营业利润54 00078 000102 000126 000150 0002.产品生产成本增量预算

7、金额单位：元成本项目2014年实际发生额增减比率（%）增减额2015年预算指标单位成本总成本单位成本总成本一、固定生产成本固定制造费用固定生产成本小计 88 8 000 8 000 0 006.667 6.667 8 000 8 000二、变动生产成本直接材料直接人工变动制造费用 变动生产成本小计 80 40 30150 80 000 40 000 30 000150 000-10 15-20-8 6-6-8724624142 86 400 55 200 28 800170 400三、产品生产成本合计158158 000148.667178 4003.现金收入合计=30+8060%+25=10

8、3（万元）现金支出合计=10+12+20=42（万元）期末现金余额=8+103-42=69（万元）现金余缺=69-9=60（万元），即现金多余60万元。4.某公司销售预算季度一二三四全年预计销售量（件）预计售价（元/件）销售收入（元） 400 10040 000 420 10042 000 450 10045 000 500 10050 000 1 770 100177 000 预计现金收入 单位：元年初应收账款第一季度第二季度第三季度第四季度15 00024 00016 00025 20016 80027 00018 00030 000 15 000 40 000 42 000 45 000

9、 30 000现金收入合计39 00041 20043 80048 000172 0005.某公司生产预算 单位：件季度一二三四全年预计销售量加：预计期末存货量减：预计期初存货量预计生产量400 42 40402420 45 42423450 50 45455500 60 505101 770 60 401 7906. 某公司直接材料预算季度一二三四全年预计生产量（件）单位产品材料耗用量（千克/件）生产需用量（千克）加：预计期末存量（千克）减：预计期初存量（千克）预计采购量（千克）单价（元/千克）预计采购金额（元）402 5 2 010 423 400 2 033 4 8 132 423 5

10、2 115 455 423 2 147 4 8 588 455 5 2 275 510 455 2 330 4 9 320 510 5 2 550 550 510 2 590 4 10 360 1 790 5 8 950 550 400 9 100 4 36 400 预计现金支出 单位：元年初应付账款第一季度第二季度第三季度第四季度3 200 4 879.2 3 252.8 5 152.8 3 435.2 5 592 3 728 6 216 3 200 8 132 8 588 9 320 6 216 现金支出合计8 079.2 8 405.6 9 027.2 9 944 35 456 7.某公

11、司直接人工预算季度一二三四全年预计生产量（件）单位产品人工工时（小时）人工总工时（小时）每小时人工成本（元）人工总成本（元） 402 2 804 86 432 423 2 846 86 768 455 2 910 87 280 510 21 020 88 160 1 7902 3 580 828 6408.某公司产品成本预算成本项目单位用量（千克/件或小时/件）单价（元/千克或元/小时）单位成本（元/件）总成本（元）直接材料直接人工变动制造费用固定制造费用5222481.5 1.25201632.535 80028 640 5 370 4 475预计产品生产成本合计41.574 285加：产成

12、品期初余额减：产成品期末余额4241.5 1 680 2 490预计产品销售成本41.573 4759. 某公司预计利润表 单位：元序号项目20年预算数据来源123456789101112131415一、营业收入减：营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 资产减值损失加：公允价值变动收益 投资收益二、营业利润加：营业外收入减：营业外支出三、利润总额减：所得税费用四、净利润177 000 73 475 2 500 15 000 9 000 500 0 0 0 76 525 8 000 4 500 80 025 20 006.25 60 018.75略第4章 筹资管理一、单项选择题

13、1.C2.C3.D4.C5.B6.D7.D8.A9.D10.A二、多项选择题1.AD 2.ABCD 3.ACD 4.ABD 5.ACD 6.AB 7.AC 8.ABC 9.CD 10.CD三、判断题1. 2. 3. 4.5.6. 7. 8. 9.10.四、计算分析题1.7.65%2.19.7%第5章 资金成本与资本结构一、单项选择题1.B2.B3.A4.D5.B6.C7.C8.B9.C10.D二、多项选择题1.ACD2.AC3.CD4.BD5.AC三、计算分析题1.营业杠杆系数=（280-28060%）（280-28060%-32）=1.4财务杠杆系数=80（80-20040%12%）=1.1

14、4复合杠杆系数=1.41.14=1.5962.（1）甲方案：计算各种筹资占筹资总额的比重长期借款：80500100%=16% 公司债券：120500100%=24%普通股：300500100%=60%综合资本成本率=7%16%+8.5%24%+14%60%=11.56%（2）乙方案：计算各种筹资占筹资总额的比重长期借款：110500100%=22%公司债券：40500100%=8%普通股：350500100%=70%综合资本成本率=7.5%22%+8%8%+14%70%=12.09%（3）甲乙两种方案相比较，甲方案的综合资本成本率低于乙方案。因此，在其他情况相同的条件下，应选择甲方案。第6章

15、投资管理一、单项选择题1.B2.B3.B4.D5.B6.D7.D8.B9.C10.A11.B12.B13.B14.C15.A二、多项选择题1.CD2.ABC3.ACD4.BD5.ABC6.ABD7.CD8.AC9.ABC10.ABCD11.AB 12.ABD13.ABD14.AB15.ABC 三、判断题1.2.3.4.5.6.7.8.9.10.四、计算分析题1.（1）各年折旧额第1年：(200 000-8 000) 5/15=64 000（元）第2年：(200 000-8 000) 4/15=51 200（元）第3年：(200 000-8 000) 3/15=38 400（元）第4年：(200

16、 000-8 000) 2/15=25 600（元）第5年：(200 000-8 000) 1/15=12 800（元）（2）净现值=（50 000+64 000）O.909+（50 000+5l 200）O.826+ (50 000+38 400)O.751+ (50 000+25 600)0.683+ (50 000+12 800+8 000)O.621-200 000=149 207.2（元）（3）该投资方案现值指数=l.7462.（1）计算年折旧额甲方案年折旧额=4 000（元）乙方案年折旧额=5 200（元）两个方案各年的现金净流量（元）：甲方案：-20 000；15年的现金净流量均

17、为7 600乙方案：-33 000；9 280；9 160；9 040；8 920；15 800（2）计算两个方案的净现值甲方案：NPV=7 600（P/A，12%，5）-20 000=7 6003.605-20 000=7 398（元）乙方案：NPV=9 2800.893+9 1600.797+9 0400.712+8 9200.636+15 8000.567-33 000=3 655.76（元）（3）计算两个方案的现值指数甲方案：1.37 乙方案：1.11（4）计算两个方案的内含报酬率甲方案：（P/A，i，5）=20 000/7 600=2.632甲方案内含报酬率=25%+(2.689-2

18、.632)/(2.689-2.436) (30%-25%)=26.13%乙方案：采用试误法当i=16%时，NPV=44.52当i=17%时，NPV=-760.6乙方案内含报酬率=16%+44.52/(44.52+760.6) (17%-16%)=16.06%（5）计算两个方案的投资回收期甲方案投资回收期=20 000/7 600=2.63（年）乙方案投资回收期=3+5 520/8 920=3.62（年）（6）由以上计算得知，甲方案的净现值、现值指数、内含报酬率均大于乙方案，投资回收期小于乙方案。因此，应淘汰乙方案，选用甲方案。3.投资收益率=(900-850)+1 0008%/850=15.2

19、9%4.预计明年股利支付额=1 00060%=600（万元）每股股利=600/500=1.2（元/股）股票价值=1.2/（10%-6%）=30（元）第7章 营运资金管理一、单项选择题1.D2.D3.B4.B5.C6.D7.A8.C9.A10.B11.C12.D13.A14.C15.B 二、多项选择题1.ABD2.AC3.ABC4.AD5.ABD6.BC7.ABC8.AD9.ABD10.ABC 三、判断题1.2.3.4.5.6.7.8.9.10.四、计算分析题1.该企业的现金周转期=90+60-60=90（天）该企业的现金周转率=360/90=4（次）最佳现金持有量=2 000/4=500（万元

20、）2.该企业应收账款周转率=360/30=12（次）应收账款平均余额=2 400/12=200（万元）维持赊销业务所需资金=20075%=150（万元）应收账款的机会成本=1508%=12（万元）3.（1）采用旧的信用条件时：信用成本前收益=2 000 000(1-75%)-100 000=400 000（元）应收账款的机会成本=2 000 00060/36075%10%=25 000（元）应收账款的坏账损失=2 000 0002%=40 000（元）信用成本后收益=400 000-25 000-40 000=335 0OO（元）（2）采用新的信用条件时：平均收现期=60%10+40%40=2

21、2（天）销售收入=2 000 000(1+15%)=2 300 000（元）信用成本前收益=2 300 000(1-75%)-100 000=475 0OO（元）应收账款的机会成本=2 300 00022/36075%10%=10 542（元）应收账款的坏账损失=2 300 0001%=23 000（元）现金折扣成本=2 300 00060%2%=27 600（元）信用成本后收益=475 0OO-1O 542-23 000-27 600=413 858（元）比较新、旧信用成本后收益，应采用新的信用条件。4.（1）经济采购批量=2 400（千克）（2）一次采购2 400千克的全年总成本=7 20

22、030+22 4002+8007 2002 400=220 800（元）一次采购3 600千克的全年总成本=7 20028+23 6002+8007 2003 600=206 800（元）比较全年总成本可知，应一次采购3 600千克。5.（1）不含税销售价格=58.5(1+17%)=50（元）存货的保本储存期=(50-35)10 000-30 000-20 000400=250（天）（2）存货的保利储存期=(50-35)10 000-30 000-20 000-50 0OO400=125（天）第8章 成本管理一、单项选择题1.C2.B3.C4.C5.B6.A7.C8.C9.D10.D二、多项选

23、择题1.CD2.AB3.BC4.ABC5.AB6.BD7.ACD8.ABCD9.ABCD10.ABC三、判断题1.2.3.4.5.6.7.8.第9章 收益与分配管理一、单项选择题1.B2.C3.A4.C5.D6.A7.A8.B9.A10.D二、多项选择题1.ABCD2.AC3.ABC4.ABCD5.ABCD 三、计算分析题1.（1）预测利润额=800（100-80）-10 000=6 000（元）（2）目标利润=6 000（1+10%）=6 600（元）为实现这一目标利润，可以分别采取以下单项措施：增加销售量。目标销售量=（10 000+6 600）（100-80）=830（件）提高销售单价。目标销售单价=（10 000+6 600+80080）800=100.75（元）降低单位成本。目标单位成本=（800100-10 000-6 600）800=79.25（元）降低固定成本。目标固定成本=800（100-80）-6 600=9 400（元）2.（1）2015年投资方案所需的自有资金额=40040%=160（万元）需要从外部借入的资金额=400-160=240（万元）（2）2015年投资方案所需的自有资金额=40040%=160（万元）2014年度应分配的现金股利=