2013年1月广东省自学考试10424资本运营与融资试题答案

1、201301资本运营与融资试题课程代码：10424一、单项选择题（本大题共 20 小题、每小题 1 分，共 20 分）在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的、请将其选出并将“答题卡”的相应代码涂黑。错涂、多涂或未涂均无分。1、投入企业的资本形成资产后，以增值为目标而进行的企业经济活动指的是A、实物资本运营BCD2、产权资本运营的对象是（A） A、产权B、经营管理权C、实物所有权D、收益权3、由市场利率水平发生变动而引起的资本经营风险称为A、社会风险BCD4、债务筹资又称A、自有资本BCD5、债券的发行价格高于票面金额，但以后偿还本金时仍按票面额偿还的发行方式叫A、溢价发行BCD6、

2、企业选择筹资方式的依据是A、综合资本成本率B、个别资本成本率C、资产收益率D、边际资本成本率7、对财务杠杆计量的主要指标是（D） A、综合杠杆系数B、a 系数C、 系数D、财务杠杆系数8、一般意义上来说，资本结构就是指A、负债比率BCD9、项目的年均净利润与年平均投资额之比称为A、内部报酬率B、贴现回收期CD、可获利指数10、证券投资活动中最普遍、最常见的风险是A、市场风险B、利率风险CD、政策风险11、在风险评估子系统中，由于环境因素导致赢得市场竞争优势的不确定性风险称为A、财务风险BCD12、处于同一行业、生产或经营同一产品的商业上的竞争对手之间的并购称为A、横向并购BCD13、意愿并购也

3、称（D）A、敌意并购B、强制并购C、善意并购D、自由并购14、垄断优势理论的提出者是A、海默BC、弗农D、小岛清15、在众多国际直接投资流派中最具有综合性和概括性的理论是A、垄断优势理论B、市场内部化理论C、产品生命周期理论D、国际生产折衷理论16、在企业集团的构成中，紧密层亦称A、集团公司B、控股层C、参股层D、固定协作层17这种企业集团属于ABCD18、管理者收购也称为A、第三方收购B、外部收购CD、杠杆收购19、按照资产剥离协议，将企业的一部分出售给本企业控制之外的其他企业的剥离方式是A、管理者收购B、纯资产剥离C、雇员持股计划D、第三方收购20、在并购活动中，最常用的支付方式为A、全额

4、现金支付BC、转移支付D、综合证券收购二、多项选择题（本大题共 10 小题，每小题 2 分，共 20 分）在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其选出并将“答题卡”的相应代码涂黑。错涂、多涂、少涂或未涂均无分。21、按资本运营的形式，可以将资本运营划分为A、实业资本运营BCDE22、微观性风险主要包括A、经营风险BCDE23、按发行债券的目的来分，公司债券可分为A、普通公司债券BCDE24、股权资本成本包括（BD） A、长期贷款资本成本B、留存收益资本成本C、长期债权资本成本D、普通股资本成本E、综合资本成本25、根据MM 定理，权益成本的大小取决于A、资产负债率BCDE、

5、债务成本26、在资本预算的方法中，贴现法具体包括A、净现值法BC、回收期法D、获利能力指数法E、会计报酬率法27、证券投资风险的特征主要有（ABCDE） A、客观存在性B、不确定性C、可测度性D、相对性E、可防范性28、按照并购的具体运作方式来分，企业并购可以为A、现金购买式并购BCD、直接并购E、间接并购29、在国际直接投资的相关理论中，以产业组织理论为基础的是A、垄断优势理论B、市场内部化理论CD、边际产业扩张论E、投资和贸易替代理论30、企业集团财务管理的原则主要有A、整体性原则BCDE三、名词解释题（531531、经营风险答：是指企业的决策人员和管理人员在经营管理过程中出现失误）而导致

6、的企业的赢利水平发生变化（1 分）者的预期收益率下降的风险（1）32、资本筹集答：是指企业从自身生产经营现状和资本需求情况出发（1分）采用适当的筹资渠道和筹资方式1分）从企业外部有关单位和个人，或从企业内部获取所需资金的一种行为，是企业财务管理的重要内容（1）33、WACC答：是指企业以各种资本在企业全部资本中所占的比重为权数2分）（1）34、财务杠杆答：是指企业对债务的依赖程度1分）企业在它的资本结构中使用的负债筹资越多（1分）它运用的财务杠杆就越大。（1 分）35、内部报酬率法答：是指能够使为了现金流入量现值等于为了现金流出量现值的贴现率（1分或者说是使投资方案净现值为零的贴现率，（1）也

7、称为“内含收益率（1）四、简答题（本大题共 5 小题，每小题 5 分，共 25 分）36、简述发行新股的弊端。答：必须作现股折让（通常折让会大于配售（1）基于监管原因通常不包括海外股东（1）（1）完成时间长于配售，因此风险较大，承销商要求较多费用（1）现有股东可能有资金限制（1）37、简述降低企业筹资中资本成本的途径。答：合理安排筹资期限（1）合理选择筹资渠道和方式，力求降低资本成本（1）合理安排资本结构，力求降低综合资本成本（1）提高企业信誉，积极参与信用等级评估（2）38、什么是最优资本结构？它有哪些特点？ 答：最优资本结构是指企业在一定时期内，筹措的资本的WACC 最低，使企业的价值达到

8、最大化（1 分）有四个特点：在最优资本结构条件下，上市公司的企业价值才会实现最大（1）最优资本结构是动态的（1）最优资本结构具有高度的易变形性（1）最优资本结构的复杂性与多变性（1）39、简述证券投资组合管理的具体内容。答：界定适合选择的证券范围（1）估计各个证券的潜在回报率和风险（1）（1）（1）投资组合业绩的评价（1）40、简述企业集团的特征。答：企业集团不具备独立的法人资格（1）组织结构的多层次性（1）组织结构的稳定性（1 分）经营方针的多元化（1 分）生产经营的国际化（1 分）五、论述题（2102041、试述资本运营管理的基本原则。答：资本系统整合原则（1 分）资本结构最优原则（1 分）资本运营机会成本最小原则（1）资本经营的开发原则（1）资本周期时间最短原则（1）资本规模最优原则（1）资本风险结构最优原则（1）（注意：只答要点最多得 7