期货从业资格考试《基础知识》真题卷三

1、期货从业资格考试基础知识真题卷三1 单选题（江南博哥）期货公司应将客户所缴纳的保证金()。A.存入期货经纪合同中指定的客户账户B.存入期货公司在银行的账户C.存入期货经纪合同中所列的公司账户D.存入交易所在银行的账户正确答案：A 参考解析：期货公司应将客户所缴纳的保证金存入期货经纪合同中指定的客户账户中，供客户进行期货交易之用。2 单选题 交易者通过预测期货合约未来价格变化，在期货市场上以获取价差收益为目的的期货交易行为称为( )。A.期权交易B.远期交易C.套利交易D.期货投机正确答案：D 参考解析：期货投机是指交易者通过预测期货合约未来价格变化，以在期货市场上获取价差收益为目的的期货交易行

2、为。D项正确。期权交易是指期权的买方有权在约定的期限内，按照事先确定的价格，买入或卖出一定数量某种资产的权利。远期交易是指交易双方约定在未来的某一确定时间，以确定的价格买卖一定数量的某种标的资产的合约的交易。根据套利是否涉及现货市场，期货套利可分为价差套利和期现套利。所谓价差套利，是指利用期货市场上不同合约之间的价差进行的套利交易。价差套利包括跨期套利、跨品种套利和跨市套利。期现套利，是指利用期货市场与现货市场之间不合理价差， 通过在两个市场上进行反向交易，待价差趋于合理而获利的交易。3 单选题 以下关于我国期货交易所的表述，正确的是（）。A.以营利为目的，为期货交易提供场所、设施和服务B.为

3、期货交易提供集中履约担保C.组织并监督期货交易，但无权对违规交易和异常波动情况进行处置D.当交易出现异常状况时，交易所可以参与市场交易，以平抑市场波动正确答案：B 参考解析：我国期货交易所本身不参与期货交易，不以营利为目的。期货交易所履行下列职责：提供交易的场所、设施和服务；设计合约，安排合约上市；组织并监督交易、结算和交割；为期货交易提供集中履约担保；按照章程和交易规则对会员进行监督管理；国务院期货监督管理机构规定的其他职责。4 单选题 现代化的远期合约最早作为一种()的工具兴起于20世纪80年代。A.套利B.套期保值C.规避外汇风险D.规避利率风险正确答案：B 参考解析：欧洲的远期交易萌芽

4、于古希腊和古罗马时期，而现代化远期合约最早作为一种套期保值工具兴起于20世纪80年代。5 单选题 期货市场上套期保值的效果主要是由( )决定的。A.现货价格的变动程度B.期货价格的变动程度C.基差的变动程度D.交易保证金水平正确答案：C 参考解析：期货市场上套期保值的效果主要是由基差的变动程度决定的。6 单选题 下列()与其他三项在结算方式上有所不同。A.郑州商品交易所B.大连商品交易所C.上海期货交易所D.中国金融期货交易所正确答案：D 参考解析：在我国郑州商品交易所、大连商品交易所、上海期货交易所和广州期货交易所，交易所只对会员进行结算，会员对客户进行结算；中国金融期货交易所实行会员分级结

5、算制度，期货交易所对结算会员结算，结算会员对非结算会员结算，非结算会员对其受托的客户结算。7 单选题 ( )是指可以向他人提供买卖期货、期权合约指导或建议，或以客户名义进行操作的自然人或法人。A.商品基金经理B.商品交易顾问C.交易经理D.期货佣金商正确答案：B 参考解析：商品交易顾问（CTA）是指可以向他人提供买卖期货、期权合约指导或建议，或以客户名义进行操作的自然人或法人。B项正确。商品基金经理(CPO)。CPO是基金的主要管理人，是基金的设计者和运作的决策者，负责选择基金的发行方式，选择基金主要成员，决定基金投资方向等。交易经理(TM)。交易经理受聘于CPO,主要负责帮助CPO 挑选CT

6、A,监视CTA的交易活动，控制风险，以及在CTA之间分配基金。期货佣金商(FCM)。FCM和我国期货公司类似，是美国主要的期货中介机构。许多FCM与商品基金经理有着紧密的联系，并为CTA提供进入各交易所进行期货交易的途径。FCM负责执行CTA发出的交易指令，管理期货头寸的保证金。实际上，许多FCM同时也是CPO或TM,向客户提供投资项目的业绩报告，同时也为客户提供投资于商品投资基金的机会。8 单选题 在期货交易中，期转现交易机制的优越性包括()。A.加工企业和生产经营企业利用期转现可以节约期货交割成本，可以灵活商定交货品级、地点和方式，可以提高资金的利用效率B.期转现比“平仓后购销现货”更便捷

7、C.期转现比远期合同交易和期货实物交割更有利D.以上都对正确答案：D 参考解析：期转现交易的优越性包括：(1)加工企业和生产经营企业利用期转现可以节约期货交割成本，可以灵活商定交货品级、地点和方式，可以提高资金的利用效率；(2)期转现比“平仓后购销现货”更便捷；(3)期转现比远期合同交易和期货实物交割更有利。故选D。9 单选题 期货交易有实物交割和（）两种履约方式。A.背书转让B.对冲平仓C.货币交割D.强制平仓正确答案：B 参考解析：期货交易有实物交割与对冲平仓两种履约方式，其中绝大多数合约都是通过对冲平仓的方式了结的。10 单选题 期权的价格实际上就是（ ）。A.权利金B.内涵价格C.标的

8、资产价格D.执行价格正确答案：A 参考解析：期权的价格又称为权利金、期权费、保险费，是期权买方为获得约定价格购买或出售某种资产的权利而支付给卖方的费用。11 单选题 假设某机构持有一揽子股票组合，市值为200万港元，且预计3个月后可收到6000港元现金红利，该组合与香港恒生指数构成完全对应。此时恒生指数为20000点(恒生指数期货合约的系数为50港元)，市场利率为3，则3个月后交割的恒生指数期货合约的理论价格为()点。A.20300B.20000C.20420D.20180正确答案：D 参考解析：由题意可知，计算过程如下：(1)200万港元相当于40000(200000050)指数点；(2)3

9、个月的利息为40000 3312=300(指数点)，3个月后收到的6000港元现金红利相当于120(600050)个指数点，净持有成本为300-120=180(指数点)；(3)该期货合约的合理价格应为20000+180=20180(指数点)。12 单选题 若期权买方拥有买入标的物的权利，该期权为( )。A.现货期权B.期货期权C.看涨期权D.看跌期权正确答案：C 参考解析：看涨期权的买方向卖方支付一定数额的权利金后，即拥有在期权合约的有效期内或特定时间，按执行价格买入一定数量的标的物的权利。13 单选题 1982年，美国堪萨斯期货交易所开发了价值线综合指数期货合约，使( )也成为期货交易的对象

10、。A.利率B.外汇C.股票价格D.股票价格指数正确答案：D 参考解析：1982年2月，美国堪萨斯期货交易所(KCBT)开发了价值线综合指数期货合约，使股票价格指数也成为期货交易的对象。14 单选题 当沪深300指数从4920点跌到4910点时，沪深300指数期货合约的实际价格波动为（ ）元。沪深300指数期货合约的合约乘数为每点300元。A.30000B.3000C.30D.3正确答案：B 参考解析：沪深300指数期货合约的合约乘数为每点300元，当沪深300指数下跌10点时，则其实际价格波动=合约乘数指数波动=30010=3000(元)。15 单选题 1月15日，广西白糖现货价格为3290元

11、/吨，3月份白糖期货的价格为3370元/吨，此时白糖的基差为（）元/吨。A.40B.-40C.80D.-80正确答案：D 参考解析：基差是某一特定地点某种商品或资产的现货价格与相同商品或资产的某一特定期货合约价格间的价差。基差=现货价格-期货价格=3290-3370=-80元/吨。16 单选题 当期货价格被低估时，适合采用的股指期货期现套利策略为（ ）。A.买入现货股票，持有一段时间后卖出B.卖出股指期货，持有一段时间后买入平仓C.买入股指期货，同时卖出对应的现货股票D.卖出股指期货，同时买入对应的现货股票正确答案：C 参考解析：当存在期价低估时，交易者可通过买入股指期货的同时卖出对应的现货股

12、票进行套利交易，这种操作称为“反向套利”。17 单选题 黄金期货看跌期权的执行价格为160050美元盎司，当标的期货合约价格为158050美元盎司，权利金为30美元盎司时，则该期权的时间价值为( )美元盎司。A.20B.10C.30D.0正确答案：B 参考解析：时间价值=权利金-内涵价值，看跌期权内涵价值=执行价格-标的资产价格，内涵价值=160050-1 58050=20(美元盎司)，时间价值=30-20=10(美元盎司)。18 单选题 理论上，蝶式套利与普通跨期套利相比（ ）。A.风险较小，收益较大B.风险较小，收益较小C.风险较大，收益较大D.风险较大，收益较小正确答案：B 参考解析：蝶

13、式套利是两个跨期套利互补平衡的组合，可以说是“套利的套利”。蝶式套利与普通跨期套利相比，从理论上看风险和收益都较小。19 单选题 我国期货交易所对持仓限额标准的规定一般为( )。A.当会员或客户某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的投机头寸持仓限量50以上(含本数)时，应进行报告B.当会员或客户某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的投机头寸持仓限量50以上(不含本数)时，应进行报告C.当会员或客户某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的投机头寸持仓限量80以上(含本数)时，应进行报告D.当会员或客户某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的投机头寸持仓限量80以上(不含本数)

14、时，应进行报告正确答案：C 参考解析：当会员或客户某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的投机头可持仓限量80以上(含本数)时，会员或客户应向交易所报告其资金情况、头寸情况等，客户须通过期货公司会员报告。20 单选题 在期货行情分析中，当日买方申报买入但未成交的即时最高申报价格是指()。A.最高价B.最新价C.买价D.收盘价正确答案：C 参考解析：最高价是指一定时间内某一期货合约成交价中的最高价格。最新价是指某交易日某一期货合约交易期间的即时成交价格。买价是指当日买方申报买入但未成交的即时最高申报价格。收盘价是指某一期货合约当日最后一笔成交价格。21 单选题 下列不适合作为期货合约标的的是

15、（ ）。A.小麦B.大豆C.黄金D.时装正确答案：D 参考解析：期货合约的标准化条款之一是交割等级，这要求标的规格或质量能够进行量化和评级，以便确定标准品，以及标准品和其他可替代品级之间的价格差距。这一点对金融工具和初级大宗商品如小麦、大豆、金属等很容易做到，但对于工业制成品等来说则很难，因为这类产品加工程度高，品质、属性等方面存在诸多差异，不同的人对完全相同的产品可能有完全不同甚至相反的评价。22 单选题 芝加哥期货交易所10年期的美国国债期货合约的面值为10万美元，当报价为98-175时，表示该合约的价值为( )美元。A.981750B.56000C.97825D.9854688正确答案：

16、D 参考解析：该合约的价值=98 1000+17531259854688(美元)。23 单选题 虽然美国金属期货出现较晚，但隶属于（）的纽约商品交易所于1974年推出的黄金期货合约，在当时的国际期货市场上有一定的影响。A.纳斯达克交易所集团B.纽约泛欧交易所集团C.芝加哥期货交易所集团D.芝加哥商业交易所集团正确答案：D 参考解析：隶属于芝加哥商业交易所集团的纽约商品交易所成立于1933年，其在1974年推出的黄金期货合约，在20世纪七八十年代的国际期货市场上有一定影响24 单选题 对于某债券组合，三只债券投资额分别为200万元、300万元和500万元，其久期分别为3、4、5，则该债券组合的久

17、期为（）。A.36B.42C.35D.43正确答案：D 参考解析：对于债券组合，其久期可以表示为组合中每只债券久期的加权平均，权重等于各债券在组合中所占的比重。因此该债券组合的久期为：(2003+3004+5005)(200+300+500)=43。25 单选题 在我国商品期货市场，期货合约进入交割月份后，会员或客户的持仓限额数量通常会（）。A.保持不变B.根据价格变动情况而定C.降低D.升高正确答案：C 参考解析：一般月份合约的持仓限额及持仓报告标准设置得高；临近交割时，持仓限额及持仓报告标准设置得低。26 单选题 某投资者买入一份看涨期权，在某一时点，该期权的标的资产市场价格大于期权的执行

18、价格，则在此时该期权是一份()。A.实值期权B.虚值期权C.平值期权D.零值期权正确答案：A 参考解析：依据内涵价值的不同，可将期权分为实值期权、虚值期权和平值期权。对于看涨期权，当市场价格执行价格时，为实值期权，即本题中的期权为实值期权。虚值看涨期权的执行价格高于其标的资产价格。平值期权标的资产价格等于期权的执行价格。27 单选题 当市场价格达到客户预先设定的触发价格时，即变为市价指令予以执行的指令是( )。A.取消指令B.止损指令C.限时指令D.长效指令正确答案：B 参考解析：本题考查止损指令的定义。止损指令是指当市场价格达到客户预先设定的触发价格时，即变为市价指令予以执行的一种指令。客户

19、利用止损指令，既可有效地锁定利润，又可以将可能的损失降至最低程度。取消指令又称为撤单，是要求将某一指定指令取消的指令。通过执行该指令，将客户以前下达的指令完全取消，并且没有新的指令取代原指令。限时指令是指要求在某一时间段内执行的指令。如果在该时间段内指令未被执行，则自动取消。长效指令是指除非成交或由委托人取消，否则持续有效的交易指令。28 单选题 下列构成跨市套利的是( )。A.买入A期货交易所9月大豆期货合约，同时卖出A期货交易所9月豆油和豆粕期货合约B.买入A期货交易所9月大豆期货合约，同时卖出B期货交易所9月大豆期货合约C.买入A期货交易所5月小麦期货合约，同时卖出B期货交易所5月铜期货

20、合约D.买入A期货交易所7月铜期货合约，同时买入B期货交易所7月铝期货合约正确答案：B 参考解析：跨市套利也称市场间套利，是指在某个交易所买入(或卖出)某一交割月份的某种商品合约的同时，在另一个交易所卖出(或买入)同一交割月份的同种商品合约，以期在有利时机分别在两个交易所同时对冲所持有的合约而获利。选项B是在不同的交易所买卖相同月份相同品种的期货合约。29 单选题 1882年，交易所允许以( )方式免除履约责任，这更加促进了投机者的加入，使期货市场流动性加大。A.实物交割B.对冲C.现金交割D.期转现正确答案：B 参考解析：在1882年，交易所允许以对冲方式免除履约责任，这更加促进了投机者的加

21、入，使期货市场流动性加大。30 单选题 ( )可以根据不同期货品种的具体情况，分别确定每一品种每一月份的限仓数额及大户报告标准。A.期货交易所B.会员C.期货经纪公司D.中国证监会正确答案：A 参考解析：期货交易所可以根据不同期货品种的具体情况，分别确定每一品种每一月份的限仓数额及大户报告标准。31 单选题 若玉米淀粉每个月的持仓成本为3040元吨，期货交易成本为5元吨，则当1个月后到期交割的期货合约与现货的价差（ ）时，不存在明显的期现套利机会。(假定现货充足)A.小于35元吨B.大于35元吨，小于45元吨C.大于50元吨D.大于45元吨正确答案：B 参考解析：当价差与持仓费出现较大偏差时，

22、就会产生套利机会，否则就不存在明显的套利机会。根据题意，玉米淀粉综合持仓费的范围为：35，45，也就是说，当价差在35，45之间时，不存在明显的期现套利机会。32 单选题 股指期货是以（ ）为标的资产的期货合约。A.股票指数B.股票数值C.股票参数D.股指期货正确答案：A 参考解析：股指期货（即股票价格指数期货，或称股价指数期货），是以股票指数为标的资产的期货合约。33 单选题 期货买卖双方进行期转现交易的说法错误的是( )。A.买卖双方为现货市场的贸易伙伴，有远期交货意向，并希望远期交货价格稳定，可以进行期转现B.在期货市场有反向持仓双方，拟用标准仓单或标准仓单以外的货物进行期转现C.建仓时

23、机和价格分别由双方根据市况自行决定D.相当于通过期货市场签订一个即期合同正确答案：D 参考解析：D选项错误，买卖双方进行期转现相当于通过期货市场签订一个远期合同，一方面实现了套期保值的目的，另一方面避免了合同违约的可能。34 单选题 关于期货市场在宏观市场中的作用描述不正确的是( )。A.提供分散、转移价格风险的工具，有助于稳定国民经济B.为政府制定宏观经济政策提供参考依据C.锁定生产成本，实现预期利润D.促进本国经济的国际化正确答案：C 参考解析：C项是期货市场在微观经济中的作用。35 单选题 7月初，某套利者在国内市场买入5手9月份天然橡胶期货合约的同时，卖出5手11月份天然橡胶期货合约，

24、成交价分别为28175元/吨和28550元/吨。7月中旬，该套利者同时将上述合约对冲平仓，成交价格分别为29250元/吨和29475元/吨，则该套利者（）元。 （天然橡胶期货合约每手10吨）A.盈利7500B.盈利3750C.亏损3750D.亏损7500正确答案：A 参考解析：该套利者进行的是牛市套利，建仓时价差=28550-28175=375（元/吨），平仓时价差=29475-29250=225（元/吨），价差缩小，套利者有盈利=（375-225）510=7500（元）。36 单选题 某套利者以49700元吨卖出7月份铜期货合约，同时以49800元吨买入9月份铜期货合约，当价差变为（）元吨时

25、，若不计交易费用，该套利者将获利。A.-50B.50C.100D.200正确答案：D 参考解析：建仓时价差=49800-49700=100(元吨)，本题属于买入套利，当价差扩大时，可通过平仓获利，因此当价差变为200元吨时，该套利者将获利。37 单选题 我国会员制期货交易所会员应履行的主要义务不包括（）。A.接受期货交易所业务监督B.执行会员大会、理事会的决议C.保证期货市场交易的流动性D.按规定缴纳各种费用正确答案：C 参考解析：会员制期货交易所会员应当履行的义务包括：遵守国家有关法律、法规、规章和政策；遵守期货交易所的章程、业务规则及有关决定；按规定缴纳各种费用；执行会员大会、理事会的决议

26、；接受期货交易所的业务监管等。38 单选题 期货公司设立首席风险官的目的是（ ）。A.保证期货公司的财务稳健B.引导期货公司合理经营C.对期货公司经营管理行为的合法合规性、风险管理进行监督、检查D.保证期货公司经营目标的实现正确答案：C 参考解析：在期货公司中设立首席风险官，主要是对期货公司经营管理行为的合法合规性、风险管理进行监督、检查。39 单选题 投资者买入10手中金所5年期国债期货，价格为101850元，当国债期货价格涨至102200元时全部平仓。该投资者（ ）元。(合约标的为面值100万元人民币的名义中期国债，不计交易成本)A.亏损35000B.盈利3500C.盈利35000D.亏损

27、3500正确答案：C 参考解析：该投资者盈利=(102200-101850)100100000010=35000(元)。40 单选题 买进看跌期权的行权损益(不计交易费用)等于（ ）。A.执行价格-标的物的价格+权利金B.执行价格-标的物的价格-权利金C.标的物的价格-执行价格-权利金D.标的物的价格-执行价格+权利金正确答案：B 参考解析：买进看跌期权的行权损益=执行价格-标的物的价格-权利金。41 单选题 期货合约中，表明每手合约所代表的标的物数量的是（ ）。A.交易单位B.最小变动价位C.交割单位D.报价单位正确答案：A 参考解析：交易单位是指在期货交易所交易的每手期货合约代表的标的物的

28、数量。42 单选题 我国上海期货交易所对（ ）头寸实行审批制，其持仓不受持仓限额的限制。A.投机B.套期保值C.期转现D.套利正确答案：B 参考解析：大连商品交易所、郑州商品交易所和上海期货交易所对套期保值交易头寸实行审批制，其持仓不受限制，而在中国金融期货交易所，套期保值和套利交易的持仓均不受限制。43 单选题 以下关于场内期权和场外期权的说法，正确的是（）。A.场外期权较场内期权流动性好B.场内期权被称为期货期权C.场外期权被称为现货期权D.场外期权合约可以是非标准化合约正确答案：D 参考解析：按照期权市场类型的不同，期权可以分为场内期权和场外期权。在交易所上市交易的期权称为场内期权，也称

29、为交易所期权；在交易所以外交易的期权称为场外期权。44 单选题 在其他因素不变时，中央银行实行紧缩性货币政策，理论上国债期货价格（ ）。A.涨跌不确定B.趋涨C.不受影响D.趋跌正确答案：D 参考解析：紧缩性的货币政策是通过削减货币供应增长速度来降低总需求，在这种政策下，取得信贷资金较为困难，市场利率将上升，因此，国债期货价格将下跌。45 单选题 交易者可以在期货市场通过（ ）规避现货市场的价格风险。A.投机交易B.跨期套利C.套期保值D.跨市套利正确答案：C 参考解析：期货市场规避风险的功能是通过套期保值实现的。46 单选题 上证50股指期货的合约乘数为每点（ ）元。A.500B.300C.

30、200D.50正确答案：B 参考解析：上证50股指期货的合约乘数为每点300元。47 单选题 大户报告制度与（）紧密相关。A.每日结算制度B.持仓限额制度C.涨跌停板制度D.保证金制度正确答案：B 参考解析：大户报告制度与持仓限额制度紧密相关。48 单选题 为了抑制通货膨胀，中央银行要实行紧缩的货币政策，流通中的货币量（ ），市场利率提高，通 货膨胀预期减弱，一般商品物价水平随之下降，商品期货价格通常会下跌。A.增加B.不变C.减少D.视情况而定正确答案：C 参考解析：为了抑制通货膨胀，中央银行要实行紧缩的货币政策，减少流通中的货币量，市场利率提高，通 货膨胀预期减弱，一般商品物价水平随之下降

31、，商品期货价格通常会下跌。49 单选题 在我国，期货合约是由（ ）统一制定的。A.期货公司B.期货业协会C.期货交易所D.中国证监会正确答案：C 参考解析：期货合约是期货交易所统一制定的标准化合约。50 单选题 在股指期货市场上，如果股市大幅下跌，（ ）风险最大。A.卖出看涨期权B.卖出看跌期权C.买入看跌期权D.买入看涨期权正确答案：B 参考解析：看跌期权的卖方在获得权利金后，便拥有了履约义务。若标的物资产价格高于执行价格，则买方不会行权，卖方可获得全部权利金收入，或者在期权价格上涨时卖出期权平仓，获得价差收益。一旦标的资产价格下跌至执行价格以下，买方执行期权，卖方被要求履约，以执行价格从买

32、方处购入标的资产。随着标的物价格的下跌，卖方收益减少，直至出现亏损，下跌越多，亏损越大。51 单选题 某美国的基金经理持有人民币股票债券，则其可通过（ ）规避汇率风险。A.买入美元兑人民币看跌期权B.做空人民币兑美元期货C.做空美元兑人民币NDFD.做多人民币兑美元期货正确答案：B 参考解析：适合外汇期货卖出套期保值的情形之一是：持有外汇资产者，担心未来货币贬值。52 单选题 5月7日，某交易者卖出7月燃料油期货合约同时买入9月燃料油期货合约，价格分别为3400元吨和3500元吨，当价格分别变为（ ）时，全部平仓盈利最大。(不计交易费用)A.7月3400元吨，9月3570元吨B.7月3480元

33、吨，9月3360元吨C.7月3480元吨，9月3600元吨D.7月3470元吨，9月3580元吨正确答案：A 参考解析：本题为买入套利，则只有在两个合约价差扩大时才能够盈利。53 单选题 1 000 000美元面值的3个月期国债，按照8的年贴现率发行，则其发行价为( )美元。A.980 000B.960 000C.920 000D.940 000正确答案：A 参考解析：短期国债采用贴现方式发行，年贴现率为8%，则3个月的贴现率为8%3/12=2%。该国债发行价为：1 000 000（1-2%）=980 000（美元）。54 单选题 关于远期利率协议的描述，正确的是（ ）。A.买卖双方在结算日交

34、换本金B.卖方为名义贷款人C.买卖双方在协议开始日交换本金D.买方为名义贷款人正确答案：B 参考解析：远期利率协议的买卖通常是客户与银行或两个银行同业之间进行的交易。在这种协议下，远期利率协议的买方相当于名义借款人，而卖方则相当于名义贷款人，双方签订远期利率协议，相当于同意从未来某一商定日期开始，按协定利率借贷一笔数额、期限、币种确定的名义本金。只是双方在清算日时，并不实际交换本金，而是根据参照利率和协议利率之间的差额及名义本金计算利息差额，由交易一方支付给另一方结算金。55 单选题 假设美元兑日元的汇率为11820，当汇率变动一个点，表示（ ）。A.日元的美元价格变动了001美元B.美元的日

35、元价格变动了00001日元C.日元的美元价格变动了00001美元D.美元的日元价格变动了001日元正确答案：D 参考解析：在外汇交易中，某种货币标价变动一个“点”的价值称为点值，是汇率变动的最小单位。因为目前外汇市场上汇率的报价大多采用美元标价法，所以点值一般以美元为单位，可以简单理解为价值一美元的货币汇率每变动一个点，相对应变动的美元价值。美元兑日元的汇率为11820，当汇率变动一个点，表示美元的日元价格变动了001日元，此时点值就是00111820=00000846(美元)。56 单选题 某日本投资者持有一笔人民币资产组合，需要对冲汇率风险。假设市场上没有人民币兑日元的远期合约，该投资者选

36、择3个月期人民币兑美元的远期合约与3个月期美元兑日元远期合约来避险。则该投资者应该（ ）。A.买入美元兑日元远期合约，买入人民币兑美元远期合约B.卖出美元兑日元远期合约，买入人民币兑美元远期合约C.买入美元兑日元远期合约，卖出人民币兑美元远期合约D.卖出美元兑日元远期合约，卖出人民币兑美元远期合约正确答案：D 参考解析：该日本投资者计算盈亏的本位币是日元，当前持有人民币多头头寸。因此需要持有日元的远期合约空头头寸来对冲风险。市场上没有人民币兑日元的远期合约，因此需要两组货币对的远期合约用来复制出人民币兑日元的远期合约。卖出美元兑日元远期合约+卖出人民币兑美元远期合约=卖出人民币买入日元远期合约

37、。57 单选题 会员制期货交易所中由（ ）来决定专业委员会的设置。A.会员大会B.监事会C.理事会D.期货交易所正确答案：C 参考解析：在会员制期货交易所中，理事会下设若干专业委员会，一般由理事长提议，经理事会同意设立。58 单选题 3月2日，某交易者在我国期货市场买入10手5月玉米期货合约，同时卖出10手7月玉米期货合约，价格分别为1 700元吨和1790元吨。3月9日，该交易者将上述合约全部对冲平仓，5月和7月玉米合约平仓价格分别为1 770元吨和1820元吨。该套利交易（ ）元。(每手玉米期货合约为10吨，不计手续费等费用)A.盈利4000B.亏损2000C.亏损4000D.盈利2000

38、正确答案：A 参考解析：本题为跨期套利。计算过程如下表所示：59 单选题 2010年4月，中国金融期货交易所推出（ ）交易，标志着国内期货市场进入了商品期货、金融期货共同发展的新阶段。A.国债期货B.外汇期货C.外汇期权D.股指期货正确答案：D 参考解析：2010年4月，中国金融期货交易所推出股指期货交易，标志着国内期货市场进入了商品期货、金融期货共同发展的新阶段。60 单选题 当期货价格低于现货价格时，基差为（ ）。A.零B.正值C.不确定D.负值正确答案：B 参考解析：基差是某一特定地点某种商品或资产的现货价格与相同商品或资产的某一特定期货合约价格间的价差。61 多选题 关于国内期货公司为

39、客户提供的逐日盯市和逐笔对冲结算单相关内容的描述，正确的是( )。A.两者保证金占用计算不同B.两者可用资金计算不同C.逐日盯市结算单依据当日无负债结算制度计算当日盈亏D.逐笔对冲结算单每日计算累计盈亏正确答案：C,D 参考解析：逐日盯市和逐笔对冲两种结算方式的共同点在于：在两种结算方式下，保证金占用、当日出入金、当日手续费、客户权益、质押金、可用资金、追加保证金和风险度等参数的值没有差别；对于当日开仓、平仓的合约，盈亏的计算也相同。62 多选题 关于期货与期权投资者的表述，正确的有（）。A.符合基础知识、财务状况、投资经历和诚信状况要求的个人投资者才能参与金融期货交易B.符合条件的个人投资者

40、才可以参与股票期权交易C.一般单位客户在金融市场开立交易编码前，需要进行综合评估D.除法律、法规、规章以及监管机构另有规定外，专业机构投资者不用进行综合评估就可以参与股票期权交易正确答案：A,B,D 参考解析：根据金融期货投资者适当性制度实施办法，个人投资者在申请开立金融期货交易编码前，需先由期货公司会员对投资者的基础知识、财务状况、期货投资经历和诚信状况等方面进行综合评估。个人投资者参与期权交易，应满足资金、交易经历、风险承受能力、诚信状况等条件。B正确。参与期货交易的一般单位客户在金融市场开立交易编码前，也需根据投资者适当性制度的规定，由期货公司会员对一般单位客户的基本情况、相关投资经历、

41、财务状况、诚信状况和相关制度等进行综合评估。一般单位客户是只属于期货市场的分类不属于期权市场，而题干问的期货与期权投资者，C选项未说明是期货市场，表述不准确，故C项错误。除法律、法规、规章以及监管机构另有规定外，专业机构投资者参与期权交易，不对其进行适当性管理综合评估。D正确。63 多选题 我国10年期国债期货合约的说法正确的是( )。A.可交割国债为合约到期日首日剩余期限为6年到10年的记账式附息国债B.合约标的面值为100万元人民币C.合约标的票面利率为3D.采用百元净价报价正确答案：B,C,D 参考解析：我国10年期国债期货合约标的为面值为100万元人民币、票面利率为3的名义长期国债。采

42、用百元净价报价，合约到期进行实物交割。64 多选题 在我国，客户在期货公司开户时，需签字确认的文件不包括()。A.“期货交易风险说明书”B.“交易编码选择”C.“缴纳保证金说明书”D.“收益承诺书”正确答案：B,C,D 参考解析：期货公司在接受客户开户申请时，必须对客户提供“期货交易风险说明书”。个人客户应该在仔细阅读并理解后，在该“期货交易风险说明书”上签字；单位客户应该在仔细阅读并理解之后，由单位法定代表人或者授权他人在该“期货交易风险说明书”上签字并且加盖单位公章。期货公司在接受客户开户申请时，双方必须签署“期货经纪合同”。个人客户应该在该合同上签字，单位客户应该由法人代表或授权他人在该

43、合同上签字并且加盖公章。65 多选题 下列选项中，属于期货市场作用的有( )。A.锁定市场成本，实现预期利润B.利用期货价格信号，组织安排现货生产C.提供分散、转移价格风险的工具，有助于稳定国民经济D.为政府制定实现宏观政策提供参考依据正确答案：A,B,C,D 参考解析：我国正在进行市场经济体制改革，综合来看，期货市场的作用是多元的、综合的，可分为宏观和微观两个层面：(一)期货市场在宏观经济中的作用：(1)提供分散、转移价格风险的工具，有助于稳定国民经济；(2)为政府制定宏观经济政策提供参考依据；(3)促进本国经济的国际化；(4)有助于市场经济体系的完善。(二)期货市场在微观经济中的作用：(1

44、)锁定生产成本，实现预期利润；(2)利用期货价格信号，组织安排现货生产；(3)期货市场拓展现货销售和采购渠道。66 多选题 买进看涨期权适用的市场环境包括()A.标的物市场处于牛市B.预期后市看涨C.市场见底，市场波动率正在扩大D.预期后市看淡正确答案：A,B,C 参考解析：买进看涨期权适用的市场环境(1)牛市或预期后市上涨。 (2)价格见底，市场波动率大或正在扩大，或隐含波动率低。67 多选题 下列关于看涨期权的说法中，正确的有( )。A.买方支付权利金后，就取得了向卖方卖出标的资产的权利B.买方支付权利金后，就取得了向卖方买入标的资产的权利C.卖方收取权利金后，买方行权时，卖方承担向买方买

45、入标的资产的义务D.卖方收取权利金后，买方行权时，卖方承担向买方卖出标的资产的义务正确答案：B,D 参考解析：看涨期权是指期权的买方向卖方支付一定数额的期权费后，便拥有了在合约的有效期内或特定时间，按执行价格向期权卖方买入一定数量的标的物的权利，但不具有必须买进的义务。当买方选择行权时，卖方必须履约。68 多选题 关于结算会员的说法，以下说法不正确的是（）。A.交易结算会员只能为与签订结算协议的交易会员办理结算、交割业务B.全面结算会员既可以为其受托客户也可以为其签订结算协议的交易会员办理结算、交割业务C.特别结算会员只能为其受托客户办理结算、交割业务D.结算权限越大，相应的资信要求就越高正确

46、答案：A,C 参考解析：特别结算会员只能为与签订结算协议的交易会员办理结算、交割业务。C错误。交易结算会员只能为其受托客户办理结算、交割业务。A错误。69 多选题 我国境内对涨跌停板的调整一般具有以下特点（）。A.新上市的品种和新上市的期货合约，其涨跌停板幅度一般为合约规定涨跌停板幅度的2倍或者3倍B.在某一期货合约交易的过程中，当合约价格方向连续涨跌停板、遇国家法定长假，或其他交易所认为市场风险明显变化时，交易所可以根据其市场风险调整其涨跌停板幅度C.对同时适用交易所规定的两种或者两种以上涨跌停板情形的，其涨跌停板按照规定的涨跌停板的最高值确定D.对同时适用交易所规定的两种或者两种以上涨跌停

47、板情形的，其涨跌停板按照规定的涨跌停板的中间值确定正确答案：A,B,C 参考解析：对涨跌停板的调整一般具有以下特点：新上市的品种和新上市的期货合约，其涨跌停板幅度一般为合约规定涨跌停板幅度的2倍或者3倍；在某一期货合约交易的过程中，当合约价格方向连续涨跌停板、遇国家法定长假，或其他交易所认为市场风险明显变化时，交易所可以根据其市场风险调整其涨跌停板幅度；对同时适用交易所规定的两种或者两种以上涨跌停板情形的，其涨跌停板按照规定的涨跌停板的最高值确定。70 多选题 假定中国外汇交易市场上的汇率标价100美元/人民币由630.21变为632.21，表明()。A.外汇汇率不变B.本国货币升值C.外汇汇

48、率上升D.本国货币贬值正确答案：C,D 参考解析：本题考查汇率的直接标价法。中国外汇交易市场上的汇率标价100美元/人民币由630.21变为632.26，表明要用更多的人民币才能兑换100美元，外国货币（美元）升值，即外汇汇率上升，相应的，本国货币（人民币）贬值。71 多选题 期货市场价差套利交易的作用有( )。A.起到了市场润滑剂和减震剂的作用B.促进交易的流畅化和价格的理性化C.有助于合理价差关系的形成D.有助于市场流动性的提高正确答案：A,B,C,D 参考解析：期货价差套利的存在对期货市场的健康发展起到了重要作用，主要表现在以下两个方面： 第一，期货价差套利行为有助于不同期货合约价格之间

49、合理价差关系的形成。期货价差套利交易的获利来自于对不合理价差的发现和利用，套利者会时刻注意市场动向。如果发现相关期货合约价差存在异常，则会通过套利交易获取利润。而这种套利行为，客观上会对相关期货合约价格产生影响，促使价差趋于合理。 第二，期货价差套利行为有助于提高市场流动性。期货价差套利交易客观上能扩大期货市场的交易量，承担价格变动的风险，提高期货交易的活跃程度，并且有助于其他交易者的正常进出和套期保值操作的顺利实现，有效降低市场风险，促进交易的流畅化和价格的理性化，因而起到了市场润滑剂和减震剂的作用。72 多选题 利用铜期货进行卖出套期保值的情形有（ ）。A.电解铜生产企业的生产原料铜精矿价

50、格大幅上涨B.电缆厂计划在3个月后买入电解铜进行电缆生产C.电缆厂有大量电缆库存，担心电缆随原料电解铜价格下跌而下跌D.电解铜生产企业有大量电解铜库存尚未出售正确答案：C,D 参考解析：卖出套期保值的操作主要适用于以下情形：(1)持有某种商品或资产(此时持有现货多头头寸)，担心市场价格下跌，使其持有的商品或资产的市场价值下降，或者其销售收益下降。(2)已经按固定价格买入未来交收的商品或资产(此时持有现货多头头寸)，担心市场价格下跌，使其商品或资产市场价值下降或其销售收益下降。(3)预计在未来要销售某种商品或资产，但销售价格尚未确定，担心市场价格下跌，使其销售收益下降。73 多选题 常用的汇率的

51、标价方法有（）A.日元标价法B.英镑标价法C.间接标价法D.直接标价法正确答案：C,D 参考解析：常用的汇率标价方法包括直接标价法和间接标价法。74 多选题 影响股指期货期现套利交易总成本的因素包括( )等。A.借贷利率差B.买卖手续费C.市场冲击成本D.持有期正确答案：A,B,C,D 参考解析：考察股指期货期现套利中交易成本的知识。四个选项，都会影响到交易总成本。75 多选题 期货公司将其客户的结算单及时传送给中国期货市场监控中心，期货投资者可以到中国期货市场监控中心查询有关的期货交易结算信息。结算单一般载明的事项有( )等。A.成交日期B.账号及户名C.成交品种D.收盘价格正确答案：A,B

52、,C 参考解析：期货公司将其客户的结算单及时传送给中国期货市场监控中心，期货投资者可以到中国期货市场监控中心查询有关的期货交易结算信息。结算单一般载明下列事项：账号及户名、成交日期、成交品种、合约月份、成交数量及价格、买入或者卖出、开仓或者平仓、当日结算价、保证金占用额、当日结存、客户权益、可用资金、交易手续费及其他费用等。76 多选题 中国某机械制造商与英国某公司签订100万英镑的销售合同，3个月后英国公司支付货款。理论上，该公司为了规避风险，可以采取的措施有( )。A.买入英镑兑人民币看跌期权B.向银行卖出英镑兑人民币远期C.卖出英镑兑人民币期货D.买进英镑兑人民币期货正确答案：A,B,C

53、 参考解析：3个月后，中国某机械制造商将收到100万英镑的货款，因此应该规避的是英镑贬值的风险。因此可以卖出英镑兑人民币的期货或远期，买入英镑兑人民币看跌期权。77 多选题 判断金融市场形势的主要指标主要有（ ）等。A.人口数量B.汇率C.货币供应量D.利率正确答案：B,C,D 参考解析：判断金融市场形势的主要指标主要有货币供应量、利率和汇率等。78 多选题 关于我国期货合约名称的描述，正确的有( )。A.注明了该合约的品种名称B.注明了该合约的价值C.注明了该合约的上市交易所名称D.注明了该合约的交割日期正确答案：A,C 参考解析：合约名称注明了该合约的品种名称及其上市交易所名称。79 多选

54、题 在正向市场中，不同交割月份合约之间价差扩大的主要表现形式包括()。A.近期月份合约价格上涨，远期月份合约价格以更大幅度上涨B.近期月份合约价格不变，远期月份合约价格上涨C.近期月份合约价格下跌，远期月份合约价格上涨D.近期月份合约价格下跌，远期月份合约价格不变正确答案：A,B,C,D 参考解析：期货价差，是指期货市场上两个不同月份或不同品种期货合约之间的价格差。除选项所述外，其还表现为近期月份合约价格下跌，远期月份合约价格以较小幅度下跌。80 多选题 下列关于外币对货币掉期的说法中，不正确的是()。A.买方利息现金流为收取基准货币利息，支付计价货币利息B.卖方利息现金流为支付基准货币利息，

55、收取计价货币利息C.期初支付基准货币、期末收入基准货币的一方为卖方D.期初收入基准货币、期末支付基准货币的一方为买方正确答案：A,B 参考解析：外币对货币掉期的两种货币均为外币，与人民币外汇货币掉期相似, 按照本金交换方向，期初收入基准货币、期末支付基准货币的一方为买方，即互换多头；期初支付基准货币、期末收入基准货币的一方为卖方, 即互换空头。 买方利息现金流为支付基准货币利息，收取计价货币利息；卖方利息现金流为收取基准货币利息，支付计价货币利息。81 多选题 我国境内期货交易保证金制度的特点包括()。A.对期货合约上市运行的不同阶段规定不同的交易保证金比率B.当期货合约出现连续涨跌停板的情况

56、时，交易保证金比率相应降低C.随着合约持仓量的增大，交易所将逐步提高该合约交易保证金比例D.当某期货合约交易出现异常情况时，交易所可按规定程序调整交易保证金的比例正确答案：A,C,D 参考解析：我国境内期货交易保证金制度的特点之一是当期货合约出现连续涨跌停的情况时，交易保证金比率相应提高。故B项说法错误。82 多选题 关于国债期货理论价格，下列说法正确的是（ ）。A.市场利率上升，国债期货理论价格上升B.市场利率上升，国债期货理论价格下降C.最便宜可交割债券的价格上升，国债期货理论价格下降D.最便宜可交割债券的价格上升，国债期货理论价格上升正确答案：B,D 参考解析：国债期货理论价格=现货价格

57、+资金占用成本-利息收入，由公式可知，D项正确。另外，由于市场利率与国债期货理论价格负相关，故B项正确。83 多选题 卖出看涨期权适用的市场环境有( )。A.标的物市场处于牛市B.横盘整理或小幅下跌C.预测后市上涨，或认为市场已经见底D.横盘，市场波动率低或收窄，或隐含价格波动率高正确答案：B,D 参考解析：卖出看涨期权适用的市场环境：(1)横盘整理或小幅下跌。 (2)横盘，市场波动率低或收窄，或隐含波动率高。84 多选题 中国金融期货交易所的全面结算会员( )。A.可以为与其签订结算协议的交易会员办理结算B.不能为其受托客户办理结算C.可以为所有交易会员办理结算D.可以为其受托客户办理结算正

58、确答案：A,D 参考解析：全面结算会员既可以为其受托客户，也可以为与其签订结算协议的交易会员办理结算、交割业务。85 多选题 对于我国而言，下列属于直接标价法的有（ ）。A.100美元人民币为61533B.100欧元人民币为68061C.200英镑美元为188202D.1人民币美元为01592正确答案：A,B 参考解析：直接标价法是指以本币表示外币的价格，即以一定单位(1、100或1000个单位)的外国货币作为标准，折算为一定数额本国货币的标价方法。D项，间接标价法是以外币表示本币的价格，即以一定单位(1、100或1000个单位)的本国货币作为标准，折算为一定数额外国货币的标价方法，所以D项是

59、间接标价法。86 多选题 期货市场中，属于机构投资者的有（ ）。A.投资基金B.养老基金C.对冲基金D.产业客户正确答案：A,B,C,D 参考解析：理论上讲，与自然人相对的法人投资者都可被称为机构投资者，其范围涵盖一般法人交易者、产业客户、金融机构、养老基金、对冲基金、投资基金、商品投资基金等多种类型。87 多选题 在国际期货市场上，保证金制度的特点一般包括（ ）。A.交易所可根据市场风险状况调整保证金水平B.交易所根据合约特点设定最低保证金标准C.保证金的收取由期货交易所统一负责D.对交易者的保证金要求与其面临的风险相对应正确答案：A,B,D 参考解析：保证金的收取是分级进行的。一般而言，交

60、易所或结算机构只向其会员收取保证金，作为会员的期货公司则向其客户收取保证金，两者分别称为会员保证金和客户保证金。故C项错误。88 多选题 在实务交易中，根据起息日不同，外汇掉期交易的形式包括（ ）。A.即期对远期的掉期交易B.远期对远期的掉期交易C.隔夜掉期交易D.近期掉期交易正确答案：A,B,C 参考解析：在实务交易中，根据起息日不同，外汇掉期交易的形式包括即期对远期的掉期交易、远期对远期的掉期交易和隔夜掉期交易。89 多选题 以下选项属于期货交易所职能的有（ ）。A.制定并实施期货市场交易制度与交易规则B.发布市场信息C.组织和监督期货交易D.设计合约、安排合约上市正确答案：A,B,C,D