财务管理公式总复习要点

1、文档编码 : CC9F8V2G5K3 HC5H7R8U7K6 ZU4J9X1A5N1财务治理公式总复习 基础学问 一、货币时间价值的运算 1 单利的运算：单利利息的运算公式： i t 单利终值的运算公式： i 1 t单利现值的运算公式：2 复利的运算：F i 1i t复利终值的运算公式：复利现值的运算公式：复利息的运算公式：P 3 一般年金的运算：一般年金终值运算公式：变形公式：一般年金现值运算公式：变形公式： 4） 预付年金的运算：预付年金的终值运算公式： （,i ,1）-1 或： （,i ,n）（1） 预付年金的现值运算公式： （, i ,1）+1 或： （,i ,n）（1）-1 5） 递

2、延年金的终值和现值：递延年的现值的运算公式：方法一：假设递延期为 m mn）,可先求出 m期后的期一般年金的现值,然后再将此现值这算为第一期期初的现值；公式为： （, i ,）1 / 17 方法二：先求出 n 期一般年金的现值, 然后扣除实际并收付款的 值；m期一般年金现公式为： （,i ,n）- 6）递延年的终值的运算公式： （,i ,n）7）永续年金的现值运算公式：注：永续年金可视为一般年金的特殊形式,即期限趋于无穷的一般年金,没有终值,只有现值；8）实际利率和名义利率之间的关系是：1i （1 r / M）M 式中： r 名义利率 M 每年复利次数 I 实际利率9）年金的总类示意图：2 /

3、 17 10）年金运算总结：年金时间终值现值一般年金期末 即付年金期初 （ 1） （1）永续年金无止境无终值二、时间价值运算的应用 1 不等额现金流量现值的运算 P = 每年现金流量复利现值【例】有一笔现金流量如表所示,贴现率为5%,求这笔不等额现金流量的现值；年（t ）01234现金流量1000202210030004000答案1000 ,5%,0+2022 ,5%,1 +100 ,5%,2+3000 ,5%,3+4000 ,5%,4 =1000 1.000+2022 0.952+100 0.907+3000 0.864+4000 0.823 =8878.7 2 年金和不等额现金流量混合情形

4、的现值方法： 在年金和不等额现金流量混合的情形下,能用年金公式运算现值便用年金公式运算,不能用年金运算的部分便用复利公式运算,然后把它们加总,便得出年金和不等额现金流量混合情形下的现值；【例】某系列现金流量如表所示,贴现率为 3 / 17 9%,求这一系列现金流量的现值；年 现金流量 1 1000 2 1000 3 1000 4 1000 5 2022 6 2022 7 2022 8 2022 9 2022 10 3000 在这一实例中, 14 年的现金流量相等, 可以看作是求 4 年期的年金现值, 59 年的现金流量也相等,也可以看作是一种年金,但必需先设法求出这笔 59 年 年金的现值系数

5、：P5-9= , 9%,9 , 9%,4 =5.9952-3.2397=2.7555 这样,这笔现金流量的现值可按下式求得：1000 ,9%,4+2022 , 9%,9 , 9%,4+3000 , 9%,10=1 000 3.2347+2 000 2.7555+3 000 0.4224=10 016 元 筹资治理 二、资金需要量推测 销售百分比法（一）基本原理 1含义：销售百分比法,是依据销售增长与资产增长之间的关系,推测未 来资金需要量的方法；（二）基本步骤 1确定随销售额而变动的资产和负债项目 2确定经营性资产与经营性负债有关项目与销售额的稳固比例关系 经营性资产（或经营性负债）项目占销售

6、额百分比 =基期经营性资产（或经 营性负债） / 基期销售收入 3确定需要增加的筹资数量 外部融资需求量 =增加的资产 - 增加的负债 - 增加的留存收益 其中：（1）增加的资产 =变动资产占基期销售额的百分比 销售变动额（2）增加的负债 =变动负债占基期销售额的百分比 销售变动额（3）增加的留存收益 =估量销售额 销售净利率 （1- 股利支付率） = 估量销售额 销售净利率 留存收益率 变动性资产：货币资金、应收账款、存货、银行存款等 非变动资产：短期投资、长期股权投资、长期债券投资、无形资产等 变动性负债：应对账款、应对票据、预收账款等非变动性负债：银行借款、发行债券、融资租赁等 高低点法

7、 1. 逐项分析法推测高低点法4 / 17 设产销量为自变量x,资金占用量为因变量y,就他们之间的关系可用下式表示：式中： a: 不变资金 b ：单位产销量所需变动资金2. 回来直线法 回来直线法依据资金占用总量同产销量的关系来推测资金需要量 原理：运用最小平方法原理（就是回来直线法）运算公式：式中：为第 i 期的资金占用量 从而得出为第 i 期限的产销量运用线性回来法必需留意以下几个问题： 资金需要量与营业业务量之间线性关系的假定应符合实际情形 确定 a、b 数值,应利用连续如干年（一般要三年以上）的历史资料 应考虑价格等因素的变动情形；三、资金筹集 短期负债资金筹资（一）商业信用舍弃现金折

8、扣成本 = =留意：题目中有信用期和付款期的,首选付款期作为信用期 舍弃现金折扣的信用决策（1）舍弃折扣信用成本 短期借款利率；在折扣期内用短期借款付款,享受现金 折扣；（2）舍弃折扣信用成本 0 时,0,1,i i为投资项目的行业基准利率,下同 ；当 0 时, 0,1,；当0 时,0,1,i ；4、项目投资决策方法 判定方案是否完全具备财务可行性的条件 主要指标 主导作用 ：净现值 0 净现值率 0 现值指数 1 内部酬劳率行 业基准折现率次要指标：包括建设期的静态投资回收期不包括建设期的静态投资回收期 投资利润率基准投资利润率 i（即项目运算期的一半）（即经营期的一半）判定方案是否基本具备

9、财务可行性的条件 主要指标： 0 0 1 行业基准折现率次要指标 : 或i 证券投资治理 12 / 17 八、债券投资 1 债券的基本估价模型：债券的价值,是指债券将来现金流入的现值；固定利率,每年按单利运算并支付利息,到期归仍本金；其基本模型： i PA,K,n F PF,K,n 式中：P：债券价值 i：债券票面价值 F ：债券面值 K ：市场利率或必要收益 率 n ：付息总期数 一次仍本付息且不计复利的债券估价模型（1n） P 贴现发行时债券的估价模型 P 2 债券收益率的运算及投资决策 短期债券收益率的运算 1、持有期收益率 分期付款、到期仍本持有期收益率 = 100% =（利息 +利得

10、） / 投入本金 到期一次仍本付息 2持有期收益率 = 100%、持有期收益率分期付款、到期仍本到期收益率 = 100% =（利息 +利得） / 投入本金 到期一次仍本付息到期收益率 = 100%（3）股票价值的模型为：V = P P + 式中：V:股票每股现时的价格：将来出售时估量的股票价格 K ：投资者要求的必要酬劳率：第 t 期的预期股利 n ：估量持有股票的期数 长期持有、股利固定的股票股价模型 V 式中： d: 每年的固定股利 长期持有、股利固定增长的股票股价模型 V （1）1 13 / 17 式中：上年股利 g ：股利固定增长率 d1 ：第一年股利（4）股票收益率的运算及投资决策：

11、 1 、投资资金的估价基金单位净值 = 基金认购价 =基金单位净值 +首次认购费 基金赎回价 =基金单位净值 - 基金赎回费注：认购价（卖出价）2、基金收益率基金收益率 =赎回价（买入价）基金净现值价值总额 =基金资产市场价值 - 负债总额 收益治理支配 九、比例推测法 销售利润总额 =估量销售收入 销售收入利润率 = 估量产品销售成本 销售成本利润率 = 估量产品总产值 产值利润率 十、本量利分析推测法： （）式中： F 利润率 p 产品销售单价 b单位变动成本 x销售量 a固定成本 十一、收益支配程序 公司税后利润支配次序如下 补偿亏损 提取法定盈余公积金 （经运算有本年盈利的, 按抵减年

12、初累计亏损后的本年 净利润计提法定盈余公积金, 只有在不存在年亏损的情形下,才能按本年税 后利润运算提取） 提取任意盈余公积金 向投资者支配利润或股利 注：发生亏损的第一年利润算起,连续五年内的税前利润补偿亏损 五年后用税后利润补偿亏损 营运资金治理 十二、现金治理 现金的持有成本包括： 治理成本（与现金持有量的关系不太, 是决策无关成本）、机会成本（与现金持有量成正比例关系）转换成本（与现金持有量成反比例关系）短缺成本（与现金持有量之间成反方向变动关系） 成本分析模式 只有机会成本和短缺成本,不考虑治理费用和转换成本 机会成本 =平均现金持有量 有价证券利率（或酬劳率、机会成本率） 存货模式

13、运算公式：现金治理相关总成本=持有机会成本 +转换成本其中：持有机会成本 =平均现金余额 机会成本率 14 / 17 转换（过户）成本 =每次固定的转换成本 转换次数 现金治理相关总成本 =持有成本 +转换成本存货模式的正确现金持有量就是使现金的机会成本与转换成本之和最低的现金持 有量；正确现金持有量（ Q）最低现金治理总成本（）其中： T：一个周期内现金总需求量 F ：每次转换有价证券的转换成本 K ：有价证券利息率（机会成本）十三、 应收账款的治理 应收帐款信用成本 =机会成本 +治理成本 +坏账成本 应收帐款机会成本保护赊销业务所需的资金 资金成本率 其中：保护赊销业务所需的资金应收帐款

14、平均余额 变动成本率 应收帐款平均余额日赊销额 平均收帐天数或者：年赊销额360 平均收帐天数应收帐款机会成本日赊销额 平均收帐天数 变动成本率 资金成本率 运算信用成本后的收益的步骤：1. 运算各方案信用成本前的收益 信用成本前的收益 = 赊销额 变动成本 = 赊销额（ 1 变动成本率）2. 运算各方案的信用成本机会成本坏账缺失收账费用3. 运算各方案的信用成本后的收益信用成本后的收益 = 信用成本前的收益信用成本4. 决策 : 选择信用成本后收益最高的方案 存货的治理 经济订货批量的基本模型推导及公式经济订货批量的运算公式：最低年成本合计（ T*）的运算公式：15 / 17 财务报表分析

15、十四、（一）变现才能比率 1、流淌比率 流淌比率 =流淌资产 资产负债 2、速动比率 速动比率（流淌资产存货） 流淌负债（二）资产治理比率 1、营业周期 营业周期存货周转天数应收账款周转天数 2、存货周转天数 存货周转率销售成本 平均存货 存货周转天数 360 存货周转率 3、应收账款周转天数 应收账款周转率销售收入 平均应收账款 应收账款周转天数 360 应收账款周转率“ 销售收入” 数据来自利润表,是指扣除折扣和折让后的销售净额；4、流淌资产周转率 流淌资产周转率销售收入 平均流淌资产 5、总资产周转率销售收入 平均资产总额（三）负债比率1、资产负债率 资产负债率（负债总额 资产总额）100%2、产权比率 产权比率（负债总额 股东权益）100% 3、已获利息倍数 已获利息倍数息税前利润 利息费用 长期债务与营运资金比率长期负债 （流淌资产流淌负债）（四）盈利才能比率 1、销售净利率 销售净利率（净利润 销售收入）100% 2、销售毛利率 销售毛利率（销售收入销售成本） 销售收入100% 3、资产净利率 资产净利率（净利润 平均资产总额）100% 4、净资产收益率 净资产收益率净利润 平均净资产100% 十五、财务报表分析的应用（一）杜帮财务分析体系 1、权益乘数 权益乘数 1 （1- 资产负