资产负债计算公式及财务知识分析

1、资产负债率的计算公式如下： 资产负债率=（负债总额资产总额）100% 公式中的的负债总额指指企业的全部部负债，不仅仅包括长期负负债，而且包包括流动负债债。公式中的的资产总额指指企业的全部部资产总额，包包括流动资产产、固定资产产、长期投资资、无形资产产和递延资产产等。 资产负债债率是衡量企企业负债水平平及风险程度度的重要标志志。 一般认为为，资产负债债率的适宜水水平是40-60%。对对于经营风险险比较高的企企业，为减少少财务风险应应选择比较低低的资产负债债率；对于经经营风险低的的企业，为增增加股东收益益应选择比较较高的资产负负债率。 在分析资资产负债率时时，可以从以以下几个方面面进行： 1、从债

2、债权人的角度度看，资产负负债率越低越越好。资产负负债率低，债债权人提供的的资金与企业业资本总额相相比，所占比比例低，企业业不能偿债的的可能性小，企企业的风险主主要由股东承承担，这对债债权人来讲，是是十分有利的的。 2、从股股东的角度看看，他们希望望保持较高的的资产负债率率水平。站在在股东的立场场上，可以得得出结论：在在全部资本利利润率高于借借款利息率时时，负债比例例越高越好。 3、从经经营者的角度度看，他们最最关心的是在在充分利用借借入资本给企企业带来好处处的同时，尽尽可能降低财财务风险。 房地产业资产负负债率偏高 行业期待拓拓宽融资路径径 2007年110月10日日19:332 北京联联合信

3、息网中中国信贷风险险信息库9月19日日，在21世世纪博鳌房地地产(大连)论坛上，房房地产行业的的高资产负债债率引起业内内人士的高度度关注，而如如何降低房地地产行业的高高负债率也成成为论坛热议议的话题之一一，业内人士士建议，上市市、发行公司司债券或者私私募股权投资资基金等都可可将成为资本本进入房地产产企业的路径径。瑞思资本董董事长王世渝渝指出，如果果把中国房地地产行业当作作一个公司的的话，它的资资产负债率一一定是超过了了70%，“这这70%大多多都是银行负负债”。王世世渝提议，业业界应积极关关注70%负负债率这个临临界点，并推推动直接资本本更多地介入入房地产。联华信托总总裁李晓东也也认为，“房房

4、地产企业最最终的目标一一定是资本市市场，只有这这样才能作为为竞争中的强强者。”而最最终决定开发发商资本能力力的，是能否否上市，能否否获得私募资资金。对于上市，王王世渝则认为为，过去很多多年，政府都都是在打压房房地产公司上上市。除了早早期上市的公公司之外，从从1993年年至今的100多年里，实实现上市的房房地产企业非非常少。“一个重要要原因就是中中国证监会的的监管理念和和审核制度。”王王世渝指出，监监管层往往认认为，开发商商的核心就是是通过对资金金的运作获得得土地，然后后把土地通过过设计、策划划、开发、管管理出售。这这种经营模式式决定了开发发商在卖掉产产品的同时，也也卖掉了资产产。“于是监监管层

5、就会对对房地产企业业上市有一个个比例非常大大的量的要求求，最为重要要的就是有多多少土地储备备，每年的销销售面积是多多少，年销售售额能达到多多少。” 王王世渝直言“证证监会理念和和思路要调整整。”对此，李晓晓东也表示赞赞同。“房地地产的运作模模式已经从开开发模式转向向了融资模式式，这就需要要监管层在上上市门槛方面面也做出相应应的调整。”在李晓东看看来，除了直直接上市之外外，很多融资资渠道正在为为房地产企业业打开新的大大门。其中就就包括企业发发行债券和引引入私募股权权投资基金。银联信分析析：企业在经营营的过程中，负负债率是一个个非常重要的的财务指标，也也是衡量企业业经营是否正正常的一个关关键数据。

6、负负债率是指公公司的总负债债占总资产的的比率。除金金融业和航空空业以外，多多数企业的合合理负债率水水平应该在550%左右。负负债率过高将将增大企业的的财务风险，如如果资金链出出现问题，将将会严重影响响到企业的持持续经营。在企业负债债中，有些并并不会对企业业的经营造成成影响，如预预收款项和应应付款等，这这些资金等于于被公司无偿偿占用，不仅仅不会产生财财务费用，还还会改善公司司的现金流量量情况。而除除此之外的有有些负债就必必须高度重视视了，如银行行的长、短期期借款和公司司发行的债券券等。这些负负债的一个共共同特点是需需要偿还利息息，也叫做有有息负债。负负债企业当中中，有息负债债比率(有息息负债占总

7、资资产的比重)高的企业，风风险自然很大大。历史上，曾曾有一大批企企业最终倒在在巨额的有息息负债面前，最最著名的案例例有郑百文、啤啤酒花等。而目前，我我国的房地产产企业主要依依靠银行借贷贷及购房者付付款来进行融融资，也就是是说，其有息息负债的比例例非常大。即即使在土地出出让公开化、越越来越多的房房地产企业登登陆股市后，它它们的负债率率还是跌不下下来，原因就就在于房地产产企业为了发发展，要将在在资本市场里里所获得的收收益再投入到到土地市场。我我们可以发现现，今年以来来上市公司在在拿地方面相相当活跃，土土地是开发商商的生存根本本也是最大支支出，更何况况地价越来越越高，这种局局面都“逼”得得开发商高负

8、负债经营。因因此，在房地地产行业，高高负债率是普普遍现象。事事实上，去年年国家统计局局的统计数据据就指出，中中国房地产企企业的负债率率平均为722%。而从22007年不不少房地产上上市公司的半半年报来看，负负债率依然很很高，这给依依附于银行贷贷款的房地产产企业带来很很大被动。尤尤其是在我国国步入加息周周期以后，房房地产企业的的财务压力越越来越大。早在20004年9月初初，银监会发发出商业银银行房地产贷贷款风险管理理指引，其其中将开发商商的自有资金金比例从300%升至355%，也就意意味着开发商商最多只能向向银行借贷665%的资金金。但从实际际情况来看，房房地产企业中中，负债率高高于此数的不不在

9、少数。这这也意味着，我我国大部分房房地产企业的的资产负债率率突破了655%的临界点点。这也是在在今年博鳌房房地产(大连连)论坛上，众众多房地产业业内人士一致致要求相关监监管部门放宽宽资本进入房房地产行业的的重要原因之之一。虽然房地产产企业热切盼盼望监管部门门能够尽快降降低上市门槛槛，但是由于于房地产企业业的特殊性，其其上市的门槛槛不可能在短短期内降低，目目前，除了较较早时候上市市的100家家房地产公司司外(其中深深市47家、沪沪市53家)，从19993年至今的的10多年里里，实现上市市的房地产企企业非常少。而而发行公司债债又必须是上上市公司，因因此，房地产产企业期望通通过上市和发发行公司债融融

10、资改善负债债率的希望在在短期内难以以实现。同样样，房地产企企业寄予希望望的私募股权权投资基金，由由于产业基金金法一直没有有出台，产业业投资基金到到底归谁管的的问题始终无无法解决，这这也使得私募募股权投资基基金的发展缓缓慢。房地产市场场、房地产行行业现在是陷陷入了一个地地价、房价、股股价高位循环环的“怪圈”，高高价也进一步步导致了房地地产企业的高高负债经营。如如果融资瓶颈颈不能打破，那那么偏高的负负债率将成为为悬在房地产产企业头上的的一柄达摩克克利斯剑，因因为地价、房房价、股价高高位循环的局局面一旦打破破，房地产业业将面临更严严厉的市场淘淘汰。届时，负负债率越是低低的企业显然然越抗得住风风险。资

11、金或成最大瓶瓶颈 房地产产行业逼近负负债率火线2007年 003月 300日 08:51 房地网20006年，万科科成为中国首首家销售额突突破200亿亿元的房地产产企业。该公公司年报中所所显示出的财财务指标，作作为一个案本本，足以反映映出房地产企企业正在形成成的一些规律律。针对年年报显示万科科64%的资资产负债率，万万科总经理郁郁亮本人表示示比较满意。他他并不认为这这一数字如外外界所称的畸高，反反而反映出出了万科的管管理团队充分分发掘了万科科的融资能力力。他进一一步表示，对对于管理方来来说，65%比较合理。如如果可以将负负债率控制在在60%，将将更为合适，给给管理方更大大的操作空间间。将负债债

12、率控制在665%以内，似似乎正在形成成为国内房地地产企业负债债率的一条铁铁律。虽然这这种说法，并并不常见之房房地产上市公公司的财务报报表或者是高高管层的言论论中。但分析析看来，所谓谓的65%，恰恰可以符合国国家各方面的的要求：国家家宏观控制所所导致对房地地产业的信贷贷紧缩；国内内土地制度现现状和融资渠渠道狭窄等。而而企业如果可可以将负债率率维持在655%以内，则则有利于其比比较科学稳健健的运行。当然，也也有业内人士士提出：随着着金融工具的的放开，以及及外资银行的的进入，这种种现状可能会会在今后几年年内得到改变变，也许665%这一一数字还会有有所上升。但但是，目前看看来，这仅是是一个设想。走65

13、5%的负债率率钢丝一边是是股东对于高高管层是否玩玩转所有融资资工具的期待待；一边是管管理层本身希希望不要因为为负债率高出出了企业的控控制范围，从从而引发偿债债风险。郁亮亮在万科年报报发布当天，曾曾对第一财财经日报坦坦言：把握住住股东对负债债率微妙的要要求，管理层层需要一种类类似走钢丝丝的技巧。这根钢丝，正正是65%20004年9月初初,银监会发发出商业银银行房地产贷贷款风险管理理指引。在在这份指引中中,银监会首首次将房产商商自有资金比比例从30%升至35%,还明令商商业银行对成成立不满3年年且开发项目目较小的专业业性公司和集集团性公司慎慎贷。两个文文件实施之后后，原本是给给作为债权人人的银行一

14、个个规范，却也也给房地产企企业65%的的负债率有了了一个限定。之前前有统计数字字指出，国内内房地产企业业的负债率平平均为72%，这就说明明大多数的房房地产公司负负债率高于665%。例如如，绿城房地地产在IPOO后，20006年的预期期负债率仍高高达65%；截至20006年11月月30日，保保利地产负债债总额为1224.89亿亿元，资产负负债率高达775.71%。一位熟熟悉行业内情情的人士透露露说。事实上上这将给依附附于银行贷款款的房地产企企业带来很大大被动。因为为购房者的应应付账款以及及银行借贷仍仍是现今房地地产企业最主主要的两个融融资渠道。假设房房地产企业平平均负债率为为72%，这这其中有5

15、00%是应付账账款；还有440%为银行行贷款；此外外还有几个点点的其他资金金来源，类似似于对于基金金的引入以及及发行债券等等。从这个数数字分析看来来，银行贷款款在企业负债债中占据了相相当大的比重重。所以在越越来越规范的的房地产体系系中，地产企企业必须要受受到65%紧紧箍咒的限制制。但是在这这个限量之内内，大多数的的企业依然希希望可以将665%的负债债应用到极致致。万科虽虽然去年销售售额达到2112.3亿元元，净利润为为21.5亿亿元，净利润润率仅为100%左右。但但是，财务杠杠杆利用好，显显然可以放大大盈利给该公公司带来的收收益。从房地地产企业股东东的角度来说说，财务杠杆杆越大越好。在在毛利率

16、高于于借贷利息的的情况下，如如果企业的负负债率可以达达到99.99%，那则可可以得到最高高的额外收益益。在所得税税越高的情况况下，财务杠杠杆的作用就就越明显。而而现阶段，国国内房地产企企业恰是高风风险带来高收收益，又需要要交纳高额所所得税。虽然，随随着负债率的的提升，风险险也随之上升升。但行业内内却普遍认为为，房地产企企业短期内并并不存在亏损损的风险。在他们们看来，房地地产行业的亏损风险险可能由四个个原因造成：出现意外的的需求缩减；过度竞争导导致部分楼盘盘卖不出去；类似于退退房或者房房屋质量之类类的法律诉讼讼引发赔偿；过多的短期期负债引发偿偿债风险。有业内内专家分析说说：如果多家家银行偿债安安

17、排都在几个个月的周期之之内，而且无无法改变，同同时该房地产产企业又受制制于市场或者者政策因素，无无法在规定时时间内实现计计划回款，那那就有可能遭遭遇偿债风险险。但是是，在现在的的房地产形势势下，只要负负债率不达到到很荒唐的程程度，类似于于95%以上上，应该都可可以比较好地地控制风险。上述业内专专家认为。资金或或成为最大瓶瓶颈对于绝绝大多数国内内房地产企业业而言，目前前无论是公司司债券还是项项目债券，都都并没有对房房地产行业放放开；产业基基金还未立法法；信托现在在和信贷一样样受到限制。所所以最终还是是要依靠银行行贷款。如果将将预售款与银银行贷款假设设为房地产企企业获得资金金最重要的两两条渠道，未

18、未来企业的资资金压力将更更为明显。北北京目前已在在酝酿有关预预售款的监管管条例；银行行开发贷款的的数字庞大也也让监管部门门意识到需要要有所节制。而而银行贷款本本身就不能够够用来购买土土地。因此种种种迹象表明明，从20006年中开始始，资金已经经成为制约房房地产企业发发展很重要的的因素。现在，非非上市公司或或是资金紧张张的公司无法法激活现有的的土地；有实实力雄厚的地地产公司则称称：如果不是是因为融资渠渠道的受限，他他们可以有资资金收购更多多的公司。在这种种现状下，上上市公司还要要提升全面摊摊薄年净资产产收益率(注注：销售净利利润率资金周转率率财务杠杆，也也称ROE)，本身也存存在困难。因因为这其

19、中，财财务杠杆受到到65%负债债率的制约，没没有可改变的的空间；房地地产企业销售售净利润率也也在下降，资资产周转率的的提升也非一一蹴而就。从万科科的案本分析析来看，输输出管理已已经成为提高高ROE的一一个比较切实实可行的方案案。该公司从从2005年年就开始尝试试输出管理，22006年此此类合作更多多。在一些合合作项目中，该该公司都收取取不低于3%的项目管理理费。按照22006年万万科达到100%的纯利润润来分析，33%的提升就就可以较大幅幅度提高其销销售净利润率率。资产负债率达556% 房产产有色景气行行业举债扩张张来源：中国证券券报 发布时间：2007年年11月144日最近公布的的243份

20、HYPERLINK 上上市公司年报报显示，房 HYPERLINK 地地产、有色等等热门行业上上市公司业绩绩和负债率同同步上升,投投资增长与产产能扩张步伐伐加快。房 HYPERLINK 地产企业负债债高去年年以来，房地地产、有色等等热门行业中中一些高增长长企业，负债债水平居高不不下。据本报报信息数据中中心统计，2243家公司司的平均 HYPERLINK 资产产负债率为556%，与上上年同期的555.79%相比略有上上升。在长期期负债居前220名的企业业里，有6家家房地产企业业，5家有色色化工企业，其其它公司则分分布在电力、港港口、交通运运输、传媒等等板块。房地地产企业中， HYPERLINK 保

21、利地产的长期负债高达36.2亿，资产负债率达76%；华发股份长期负债达23.3亿，资产负债率更是高达78%。其后， HYPERLINK 中华企业、金融街、阳光股份的长期负债均在10亿元以上。有色化工企业中，云天化以28.48亿的长期负债高居榜首，s兰铝与云铝股份的长期负债也分别达21.2亿元和17亿元，山东海化和盐湖钾肥则达到16.1亿元和14.8亿元。在243份年报中，资产负债率前10名均为绩差企业，且其中9家都是“加星戴帽”的*st公司。而从第11名到第30名中，去年业绩大增的企业却占了大多数。其中包括8家房 HYPERLINK 地产公司，华发股份、 HYPERLINK 003.html

22、万通先锋、保利地产、中江地产、阳光股份、高新发展、中华企业、渝开发的资产负债率都在70%以上。投资扩张导致高负债对于有色、化工、钢铁等资金密集型行业的高负债率，平安证券研究所行业部研究员邵青认为，去年以来，受宏观经济形势的影响，这些行业的景气周期出现好转。而一旦行情变好，不少公司就开始扩张产能，抢占资源，这在有色化工板块表现得尤其突出，所以公司摊子铺的比较大，银行贷款与融资比较多。这样的说法在公司的年报中也有反映。云天化解释其长期借款增长55.94%的原因时就表示，主要由于公司及控股子公司cpic6.5万吨/年玻纤生产线、50万吨/年合成氨项目、长寿6万吨/年聚甲醛技改工程 HYPERLINK

23、 项目建设等因素，导致银行长期借款增加至21.7亿元。山东海化则是为了上新项目，发了7.29亿的债券和8.78亿的长期债券。这包括正在试车的4万吨/年甲烷氯化物工程和10万吨/年醋酸乙酯及5万吨/年苯胺项目，以及尚未完工的东营100万吨/年卤盐工程。邵青认为，在当前能源紧张的形势下，优质的矿产资源只要被认为是有机会，相关公司肯定会去争夺。无论是锌镍铜铝还是煤矿石油天然气，都存在一个“抓住”的问题。“哪怕最近不用，公司也都要圈进来。像天富热电和广辉股份的天然气项目都属此类。”邵青说，“往往是这样，负债率高的企业成长性都不错。高额负债在未来还可以通过增发来解决。”但如果有的公司不顾自身实力，在经济

24、上升期里盲目大举债务经营，行业景气度稍有下滑，巨额债务也可能成为包袱。负债经营促使房企借壳对于房地产企业的高负债率，邵青认为，这完全符合房地产企业的盈利模式。因为房 HYPERLINK 地产项目在决算之前只有预收账款，前期开发所需的流动资金只能通过贷款融资来解决。“如果相关售房政策越来越严的话，房地产资金链条就会更加紧张。所以，我认为将来房 HYPERLINK 地产开发资源会向大企业集中，缺少资金来源的小企业要么引入新股东，要么被大企业收购。这也是目前不少优质的地产公司越做越大的原因。”邵青说。同时，因为地产公司ipo存在困难，将导致很多房地产企业买壳上市。因为在宏观调控步步紧逼的情况下，房地

25、产企业迫切需要一个融资平台，借壳上市无疑是最好的选择。与此同时，也有一些企业的负债很少，流动性相当充分。如五洲交通，流动比率（流动资产与流动负债的之比）高达55.74，双鹭药业、莱宝高科、法拉电子的流动比率也都超过7。五洲交通主营业务是高速公路收费，经过一段时间折旧后，只需“坐地收钱”；如果没有新增投资项目，也不购入资产，那么企业资金量就比较充沛。市场人士认为，流动性充分一方面是公司经营稳健、慎重、少冒风险的表现，但也有可能意味着公司的成长性相对较低。怎么看房地产企企业的速动比比率和资产负负债率流动比率是：流流动资产/流流动负债*1100，它它的合理区间间是200左右；速动比率是：（流流动资产

26、存存货）/流动动负债*1000，它的的合理区间是是100左左右；资产负债率是：流动负债/资产总额*100，它它的合理区间间是50以以下。 偿债能力分析目录一、短期偿债能能力分析（ HYPERLINK l （）流动比率#（）流动比率 ）流动比比率（ HYPERLINK l （二）速动比率#（二）速动比率 二）速动比比率（ HYPERLINK l （三）现金比率#（三）现金比率 三）现金比比率 HYPERLINK l 二 长期偿债能力分析#二 长期偿债能力分析 二、长期偿债能能力分析（ HYPERLINK l （一）负债比率#（一）负债比率 一）负债比比率（ HYPERLINK l （二）股东权益

27、比率和权益总资产率#（二）股东权益比率和权益总资产率 二）股东权权益比率和权权益总资产率率（ HYPERLINK l （三）负债与股东权益比率#（三）负债与股东权益比率 三）负债与与股东权益比比率（ HYPERLINK l （四）利息保障倍数#（四）利息保障倍数 四）利息保保障倍数偿债能力是是指企业偿还还到期债务的的能力。偿债债能力分析包包括短期偿债债能力的分析析和在期偿债债能力的分析析两个方面。一、短期偿偿债能力分析析短期偿债能能力，就是企企业以流动资资产偿还流动动负债的能力力。它反映企企业偿付日常常到期债务的的实力、企业业能否及时偿偿付到期的流流动负债，是是反映企业财财务状况好坏坏的重要标

28、志志、财务人员员必须十分重重视短期债务务的偿还能力力，维护企业业的良好信誉誉。短期偿债能能力也是企业业的债权人、投投资夫、材料料供应单位等等所关心的重重要问题、对对债权人来说说，企业要具具有充分的偿偿还能力，才才能保证其债债权的安全，按按期取得利息息，到期收回回本金。对投投资者来说，如如果企业的短短期偿债能力力发生问题，就就会牵制企业业经营管理人人员的大量精精力去筹措资资金，应付还还债。难以全全神贯注于经经营管理，还还会增加企业业筹资的难度度，或加大临临时性紧急筹筹资的成本，影影响企业的盈盈利能力。对对供应单位来来说，则可能能影响应收帐帐款的取。因因此，企业短短期偿债能力力是企业本身身及有关方

29、面面都很关心的的重要问题。反映企业短短期偿债能力力的财务指标标主要有（）流动比比率流动比率（。 ）是流动资资产与流动负负债的比率、它它表明企业每每一元流动负负债有多少流流动资产作为为偿还的保证证，反映企业业用可在短期期内转变为现现金的流动资资产偿还到期期流动负债的的能力、计算算公式如下:一般情况下下，流动比车车越高，反映映企业短期偿偿债能力越强强，债权人的的权益越有保保证流动比比率高，不仅仅反映企业拥拥有的营运资资金多，可用用以抵偿债务务，而且表明明企业可以变变现的资产数数额大，债权权人遭受损失失的风险小。按按照西方企业业的长期经验验，一段认为为：的比比例比较适宜宜它表明企业业财务状况稳稳定可

30、靠，除除了满足日常常生产经营的的流动资金需需要外，还有有足够的财力力偿付到镇短短期供务。如如果比例过低低，则表示企企业可能捉襟襟见肘，难以以如期偿还债债务。但是，流流动比率也不不能过高，过过商则表明企企业流动资产产占用较多，会会影响资金的的使用效率和和企业的获利利能力。流动动比率过高，还还可能是由于于应收帐款占占用过多，在在产品、产成成品呆滞、积积压的结果。因因此，分析流流动比率还需需注意流动资资产的结构、流流动资产的周周转情况、流流动负债的数数量与结构等等情况。例如，根据据表资资料，该企业业流动比率可可计算如下：该企业连续续两年的流动动比率均超过过一般公认标标准，反映该该企业具有较较强的短期

31、偿偿债能力流动比率的的高低同营运运资金的多少少有着密切的的联系。流动动比率是流动动资产对于流流动负债的比比率，而营运运资金（又称称无动资金净净额），则是是流动资产减减去流动负债债后的净额、计计算公式如下下；营运资金流动资产流动负债例如 根据据表资资料，该企业业营运资金可可计算如下：1991年年末营运资金金：7100034003700（千千元）1992年年末营运资金金：8050040004050（千千元）营运资金数数额的多少，一一般能反映企企业短期偿担担能力的强弱弱在本例中中，年末企业营营运资金比11991年末末增加加，一一般说来，这这表明企业可可用以偿还流流动负债的资资金增多了。但但该企业年由

32、流流动比率之所所以降低了，是是因为流动负负债增长的幅幅度较大（44000/334001.1766），大于流流动资产增长长的幅度（88050/771001.1344），更大于于营运资金的的增长幅度（4050/37001.095）。至于营运资金的增减情况，还需结合企业生产经营规模的改变、流动资产结构的调整、反映短期偿债能力的其他指标等，来作出合理的评价。流动负债是是计算流动比比率的因素之之一，其数额额和结构都会会影响到对流流动资产的需需要程度。因因此，分析流流动比率时，应应对不同性质质的流动负债债分别加以考考察，以利于于合理安排。流动负债是是指企业在一一年内或者超超过一年的一一个营业周期期内应当偿

33、还还的债务，包包括短期借款款、应付票据据、应付帐款款、应付工资资、应付利润润、应缴税金金、其他应付付款、预提费费用等。这些些短期负债项项目，有的是是因为短期借借入和商业信信用而形成的的，有的则是是因为结算程程序的原因而而形成的、作作为借入资金金，企业要按按期还本付息息，商业信用用也必须按期期偿付，这些些都是首先要要用易于变现现的流动资产产来保证偿还还的。至于由由于法定结算算程序的原因因，使得一部部分应付款形形成在先，支支付在后，而而占用其他单单位或个人的的资金，也必必须遵守结算算纪律，按规规定要求支付付，否则也会会影响企业的的信誉。 HYPERLINK l 目录#目录 返回页首（二）速动比比率

34、速动比率（Quick Ratio。）是企业速动资产与流动负债的比率。速动资产包括货币资金、短期投资、应收票据、应收帐款、其他应收款项等流动资产。存货、预付帐款、待摊费用等则不应计入。这一比率用以衡量企业流动资产中可以立即用于偿付流动负债的财力。计算速动资资产时，所以以要扣除存货货，是因为存存货是流动资资产中变现较较慢的部分，它它通常要经过过产品的售出出和帐款的收收回两个过程程才能变为现现金，存货中中还可能包括括不适销对路路从而难以变变现的产品。至至于待摊费用用和预付帐款款等，它们本本质上属于费费用，同时又又具有资产的的性质，它们们只能减少企企业未来时期期的现金付出出，却不能转转变为现金，因因此

35、，不应计计入速动资产产。速动比率的的计算公式为为：速度比率流动资产存货预付付帐款待摊摊费用速度比率可可用作流动比比率的辅助指指标。有时企企业流动比率率虽然较高，但但流动资产中中易于变现、可可用于立即支支付的资产很很少，则企业业的短期偿债债能力仍然较较差。因此，速速动比率能更更准确地反映映企业的短期期偿债能力。根根据经验，一一般认为速动动比率：较为合适。它它表明企业的的每一元短期期负债，都有有一元易于变变现的资产作作为抵偿。如如果速动比率率过低，说明明企业的偿债债能力存在问问题；但如速速动比率过高高，则又说明明企业因拥有有过多的货币币性资产，而而可能失去一一些有利的投投资和获利机机会。根据表的资

36、料，该该企业的速动动比率可计算算如下该企业连续续两年的速动动比率均未达达到公认标准准，年的速动比比率比年更低，这这就说明该企企业虽然两年年的流动比率率典较高，但但流动资产结结构中存货比比重过大。以以致实际的短短期偿债能力力并不理想，需需采取措施加加以扭转。 HYPERLINK l 目录#目录 返回页首首（三）现金比比率现金比率（ ）是企业现现金类资产与与流动负债的的比率。现金金类资产包括括企业所拥有有的货币资金金和持有的有有价证券（指指易于变为现现金的有价证证券）。它是是速动资产扣扣除应收帐款款后的余额。由由于应收帐款款存在着发生生坏帐损失的的可能，某些些到期的帐款款也不一定能能按时收回，因因

37、此，速动资资产扣除应收收帐款后计算算出来的金额额，最能反映映企业直接偿偿付流动负债债的能力。其其计算公式如如下：现金比率虽虽然能反映企企业的直接支支付能力，但但在一般情况况下，企业不不可能、也无无必要保留过过多的现金类类资产。如果果这一比率过过高、就意味味着企业所筹筹集的流动负负债未能得到到合理的运用用，而经常以以获利能力低低的现金类资资产保持着。根据表资料，企企业的现金比比率可计算如如下该企业两年年的现金比率率都比较高，年竟竟超过，年有些改进进这说明企业业还需进一步步有效地运用用现金类资产产，合理安排排资产的结构构、提高资金金的使用效益益。 HYPERLINK l 目录#目录 返回回页首二

38、长期偿偿债能力分析析长期偿债能能力，指企业业偿还长期负负债的能力。企企业的长期负负债，包括长长期借款、应应付长期债券券等。评价企业长长期偿债能力力，从偿债的的义务看，包包括按期支付付利息和到期期偿还本金两两个方面；从从偿债的资金金来源看，则则应是企业经经营所得的利利润。在企业业正常生产经经营的情况下下，企业不可可能依靠变卖卖资产还债，而而只能依靠实实现利润来偿偿还长期债务务。因此，企企业的长期偿偿债能力是和和企业的获利利能力密切相相关的。在这这里，我们仅仅从债权人考考察借出款项项的安全程度度以及企业考考察负债经营营的合理程度度出发，来分分析企业对长长期负债还本本与付息的能能力。 HYPERLI

39、NK l 目录#目录 返回页首首（一）负债比比率负债比率（Debt Ratio）又称资产负债率是企业负债总额对资产总额的比率。它表明企业资产总额中，债权人提供资金所占的比重，以及企业资产对债权人权益的保障程度。这一比率越小，表明企业的长期偿债能力越强。其计算公式如下负债比率也也表示企业对对债权人资金金的利用程度度。如果此项项比率较大，从从企业所有者者来说。利用用较少的只有有资本投资，形形成较多的生生产经营用资资产，不仅扩扩大了生产经经营规模，而而且在经营状状况良好的情情况下，还可可以利用财务务杠杆的原理理，得到较多多的投资利润润。但如果这这一比率过大大，则表明企企业的债务负负担重，企业业的资金

40、实力力不强，遇有有风吹草动，企企业的债务能能力就缺乏保保证，对债权权人不利。企企业资产负债债率过高，债债权人的权益益就有风险，一一旦资产负债债率超过1.则说明企业业资不抵债，有有濒临倒闭的的危险，债权权人将受损失失。根据表4-1资料，可可计算该企业业负债比率如如下：该企业连续续两年的负债债比率均不高高。说明企业业长期偿债能能力较强债权权人每一元债债权有元以以上的资产作作为抵偿的后后盾。这种比比率有利于增增强债权人对对企业出借资资金的信心。负负债比率较低低还表明企业业可在资本利利润率、负债债利息率、增增加负债所增增加的风险之之间进行权衡衡，适当增加加对债权人资资金的利用，提提高企业的盈盈风水平。

41、 HYPERLINK l 目录#目录 返回页首首（二）股东东权益比率和和权益总资产产率股东权益比比率是所有者者权益同资产产总额的比率率。该比率反反映企业资产产中有多少是是所有者投入入的。可以用用下列公式表表示；式中所有者者权益和资产产总额可以按按期末数计算算，也可以按按本期平均数数计算。根据表资料，设设1990年末末所有者权益益为130000千元，该该企业的股东东权益比率可可计算如下：股东股益比比率与负债比比率之和按同同口径计算应应等于。股股东权益比率率越大，负债债比率就越小小企业的财务务风险也就越越少。股东权权益比宰是从从另一个侧面面来反映企业业长期财务状状况和长期偿偿债能力的。股东权益比比

42、率的倒数，称称为权益总资资产率，又称称权益乘数，说说明企业资产产总额是股东东权益的多少少倍。该项比比率越大，表表明股东投入入的资本在资资产总额中所所占的比重越越小，对负债债经营利用得得越充分。可可用下列公式式表示；根据表资料，该该企业的总资资产和净权益益比率可计算算如 HYPERLINK l 目录#目录 返返回页首（三）负债与与股东权益比比率负债与股东东权益比率（Debt to Equity Ratio）又称产权比率（Equity Ratio），是负债总额与所有者权益之间的比率。它反映企业投资者权益对债权人权益的保障程度。这一比率越低，表明企业的长期偿债能力越强，债权人权益的保障程度越高，承担

43、的风险越小。在这种情况下。债权入就愿意向企业增加借款。其计算公式如下根据表41资料，该企企业的负债与与股东权益比比率可计算如如下该企业两年年负债与股东东权益比率都都不高。同负负债比率的计计算结果可相相互印证，表表明企业的长长期偿债能力力较强，债权权人的保障程程度较高。负债与股东东权益比率与与负债比率的的计算，都以以负债总额为为分子，对比比的分母，负负债比率是资资产总额，负负债与股东权权益比率的分分母是资产总总额与负债总总额之差。它它们分别从不不同的角度表表示对债权的的保障程度和和企业长期偿偿债能力。因因此，两者的的经济意义是是相同的，具具有相互补充充的作用。 HYPERLINK l 目录#目录

44、 返回页首首（四）利息保保障倍数利息保障倍倍数（Timme Intterestt Earnned）又称称已获利息倍倍数，是指企企业生产经营营所获得的息息说前利润与与利息费用的的比率。它是是衡量企业偿偿付负债利息息能力的指标标。企业生产产经营所获得得的息税前利利润对于利息息费用的倍数数越多，说明明企业支付利利息费用的能能力越强。因因此，债权人人要分析利息息保障倍数指指标，来衡量量债权的安全全程度。企业业利润总额加加利息费用为为息税前利润润，因此，利利息保障倍数数可按以下公公式计算：究竟企业已已获息税前利利润应是利息息费用的多少少倍。才算偿偿付利息能力力强，这要根根据往年经验验结合行业特特点来判断

45、。根根据稳健原则则考虑，应以以倍数较低的的年度为评价价依据。根据表资料，假假定表中财务务费用全部为为利息费用，这这该企业业已已获利息倍数数可计算如下下：从以上计算算来看，应当当说企业的利利息保障倍数数都较高，有有较强的偿付付负债利息的的能力。进一一步还需结合合企业往年的的情况和行业业的特点进行行判断。资产负债表短期期偿债能力的的分析作者：互联网文章章来源：互联联网点击数： 3878更新新时间：20007-1-18 HYPERLINK javascript:d=document;t=d.selection?(d.selection.type!=None?d.selection.createRan

46、ge().text:):(d.getSelection?d.getSelection():);void(vivi=window.open(+escape(d.title)+&url=+escape(d.location.href)+&desc=+escape(t),vivi,scrollbars=no,width=480,height=480,left=75,top=20,status=no,resizable=yes);vivi.focus(); o 收藏的网页将被永久地保存到新浪ViVi收藏夹 (一一)流动比率率的分析 流动比比率是企业流流动资产与流流动负债之比比，也简称为为流动比。它它指

47、出企业的的货币资金和和预计可转化化为货币资金金的流动资产产(如应收账账款的收回和和存货销售而而获取的货币币资金)可供供偿还短期债债务的程度。计计算公式： 流动比比率=流动资资产流动负负债表 丙公公司比较资产产负债表(略略) 根据表表16100的数据，丙丙公司的流动动比率计算如如下 流动比比率(19996年12月月3日)=222288001940000=l.14(倍) 流动比比率(19997年12月月3日)=336640002350000=l.56(倍) 流动比比率的值反映映了企业流动动资金是流动动负债的多少少倍。值越大大，偿还短期期债务的能力力越强。如丙丙公司19996年年末的的流动比率为为1

48、.14倍倍， 19997年年末的的流动比率为为l.56倍倍，表明企业业的短期偿债债能力有所改改善和增强。 流动比比率的值也不不是越大越好好，应有一个个合理的限度度。一方面，企企业的流动资产在清清偿流动负债债以后应有余余力去应付日日常的经营活活动中的其他他资金需要，此此外，企业中中有些流动资资产如存货和和待摊费用，变变现能力也并并不那么好，因因此流动比率率起码要求在在2以上。另另一方面，为为了使企业的的经营效果最最好，盈余最最大，企业的的流动资产与与固定资产配配置方面也有有一个台适的的比例，而且且变现能力最最强的资产，如如现金、银行行存款、应收收票据、应收收账款等都是是盈利水平最最低的资产。因因

49、此，流动比比率的值也不不能太大，只只要有能力偿偿还短期债务务就行了。按按照以前国外外的商业惯例例，一般要求求流动比率保保持在2左右右或更高。但但近些年流动动比率有所下下降，许多企企业的比率下下降到低于22。 分析一一个企业的流流动比率叫，还还应将其与该该行业的平均均流动比率进进行对比。由由于各个行业业有自己经营营的特点，在在某些行业，正正常的流动比比率可能低于于2，而有的的行业，流动动比率则可能能需要高于22。一般来说说，营业周期期越短，资金金周转越快，正正常的流动比比率就比较低低，反之，正正常的流动比比率就较高。 西方国国家有关报刊刊上经常定期期发布各种行行业的财务指指标，这就给给财务指标对

50、对比评价带来来很多方便。表表16一111是美国主要要行业19996年第3季季度的几项财财务指标，从从中我们可以以看到大多数数行业的流动动比率在1.5和2之间间。表（略） 我国目目前还没有这这种行业平均均财务指标公公布。 对企业业的流动比率率进行评价时时，还应注意意观察流动资资产各项目的的状况。特别别是在流动比比率过大时。因因为有时流动动比率大，也也可能是企业业拖欠的应收收账款很多、存存货积压或产产品滞销、或或者货币资金金过多等原因因的结果。 例如，某某企业19996年流动比比率为1.006，19997年流动比比率为2.778。19997年比19996年短期期偿债能力有有很大的增强强。但这种很很

51、强的短期偿偿债能力是否否合适还需进进一步分析。假假设该企业11996年末末与19977年末流动资资产各项目情情况如表166 12所示示：表（略） 从表中中数据可以看看出，该企业业1997年年年末与19996年末相相比，-流动动资产除了货货币资金以外外，其余项目目变动都不大大，流动负债债变动也不大大。该企业流流动比率的提提高主要是由由货币资金大大量增加而造造成的，仅该该原因就使企企业流动比增增加l 722。但这种状状况并不是一一种良好健康康的财务状况况，大量资金金滞留在货币币资金形态，意意味着企业盈盈利水平会降降低，也反映映了企业对资资金调度使用用方面的问题题。 此外，应应注意企业管管理者有时为

52、为了使会计报报表能反映出出良好的财务务状况，显示示出良好的财财务指标，也也会通过一些些方式，粉饰饰流动比率。例例如，对赊购购方式购买的的货物，故意意把接近年终终要进的货，推推迟下年初再再购买；或年年终加速进货货，将计划下下年初购买的的货物，提前前在年内购进进；或者将借借款年终故意意还清，等到到下年初再行行商借；等等等。 例如，企企业为下年生生产准备材料料，计划年终终前进货5万万元(赊购)，进货前，企企业流动资产产为10万元元，流动负债债为5万元。企企业年终前进进货或下年初初进货对流动动比率的影响响如表所示： 流动资资产流动负负债=流动比比率表（略） 以上计计算表明企业业如按期进货货，期末流动动

53、资产将达到到15万，流流动负债达到到10万，则则流动比率为为l.5；如如企业推迟第第二年进货，期期末流动资产产为10万，流流动负债为55万，流动比比率为2，指指标值将优于于按期进货的的情况。会计报表分析，有有关财务指标标的计算只是是一个开端，仅仅仅一个计算算出的数值往往往还不能说说明问题，还还应对其经济济含义进行解解释，做出评评价。(二)速动比率率的分析 速动比比率是企业的的速动资产与与流动负债的的比率。速动动资产指的是是企业不能快快速变现的流流动资产，如如短期投资的的有价证券、应应收票据和应应收账款等。 流动资资产与流动负负债相比，可可以反映企业业的短期偿债债能力。但流流动资产中各各项目的流动动性和变现能能力还是有差差别的，货币币资金不存在在变现问题，可可立即用于偿偿还债务；短短期投资的有有价证券一般般都是流通性性好的证券，需需要现金时可可立即到证券券市场售出；应收票据和和应收账款通通常也能在较较短时期内收收回现金；而而存货，特别别是原材料等等存货，还需需经过加工成成产品，产品品再销出，如如是赊销，还还需由应收账账款再变为现现金，显然变变现能力要差差一些；待摊摊费用只能逐逐月摊销，不不能变现。因因此，速动比比率比流动比比