医药生物行业11月月报：分化加剧趋势明显增长才是核心要素

1、目录 HYPERLINK l _TOC_250010 板行概述4 HYPERLINK l _TOC_250009 医生板走势4 HYPERLINK l _TOC_250008 医生板子业势5 HYPERLINK l _TOC_250007 1.3.股跌幅7 HYPERLINK l _TOC_250006 板估值8 HYPERLINK l _TOC_250005 3.10行监动态9 HYPERLINK l _TOC_250004 4.10行动态10 HYPERLINK l _TOC_250003 5.10重公公告11 HYPERLINK l _TOC_250002 6.11份资略12 HYPER

2、LINK l _TOC_250001 7.11份荐的13 HYPERLINK l _TOC_250000 风提示14插图目录图 1 10月万药沪深300指涨幅4图 2 10月万药沪深300指成环比动度4图 3 10月万级业跌()4图 4 10月药物行涨幅()5图 5 10月药物行涨幅()估情况6图 6 十医生板相所有A剔除行估溢率截至10.31）8表格目录表 1 10月药物块幅前57表 2 10月药物块幅前57表 3点司利测投评（2019/11/8）13板块行情概述医药生物板块走势1030039102 90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%-10%-20%图1 10月申万医

3、药与沪深300指数涨跌幅90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%-10%-20%医药生物(申万)沪深300医药生物(申万)上证综指资料来源： ，wind资料来源： ，wind图3 10月申万一级行业涨跌幅()15.0010.005.000.00-5.0010.005.000.00数据来源： ，wind医药生物板块子行业走势1010 图 4 10月医药生物子行业涨跌幅()走势8.007.006.005.004.003.002.001.000.00-1.002019-09-302019-10-082019-10-092019-10-102019-10-112019-10-1420

4、19-10-152019-10-162019-10-172019-10-182019-10-212019-10-222019-10-232019-10-242019-10-252019-10-282019-10-292019-10-302019-10-31-2.002019-09-302019-10-082019-10-092019-10-102019-10-112019-10-142019-10-152019-10-162019-10-172019-10-182019-10-212019-10-222019-10-232019-10-242019-10-252019-10-282019-10

5、-292019-10-302019-10-31医药商业(申万)中药(申万)化学原料药(申万)化学制剂(申万生物制品(申万)医疗器械(申万)医疗服务(申万)沪深300数据来源： ，wind102.5510VEVB277CDMO， 103.43101025天士力 105.996415 101.0010，99 月相对滞涨的一1010 103.7915Q3IVD 公司 10IVD乐普 10CRO10CRO 105.5710% 图 5 10月医药生物子行业涨跌幅()及估值情况涨跌幅(%)跑赢/输大盘(%)近5年平均PE当前PE医药商业(申万)-1.00-2.9028.0815.19中药(申万)3.431

6、.5429.7924.15化学原料药(申万)2.550.6545.8129.04化学制剂(申万)5.994.1041.8241.68生物制品(申万)5.573.6752.1045.79医疗器械(申万)3.791.9060.6745.15医疗服务(申万)6.915.0285.18107.33医药生物(申万)4.672.7739.1736.47沪深3001.890.0012.2811.95数据来源： ，wind1.3.个股涨跌幅10158133 涨幅排名公司涨跌幅( )1乐心医疗35.482司太立33.113华海药业27.404美年健康22.625涨幅排名公司涨跌幅( )1乐心医疗35.482司太

7、立33.113华海药业27.404美年健康22.625乐普医疗20.51跌幅排名公司涨跌幅( )1长生退-71.522亚太药业-20.213翰宇药业-18.484开立医疗-17.395博济医药-15.83资料来源： ，wind资料来源： ，wind 板块估值10PE932.4033.30A65.72%73.66%， 1057.28201872.20 图 6 近十年医药生物板块相比所有 A 股（剔除银行）估值溢价率（截至 10.31）14,000.002009-11-022010-02-022010-05-022010-08-022010-11-022011-02-022011-05-02201

8、1-08-022011-11-022012-02-022012-05-022012-08-022012-11-022013-02-022013-05-022013-08-022013-11-022014-02-022014-05-022014-08-022014-11-022015-02-022015-05-022015-08-022015-11-022016-02-022009-11-022010-02-022010-05-022010-08-022010-11-022011-02-022011-05-022011-08-022011-11-022012-02-022012-05-02201

9、2-08-022012-11-022013-02-022013-05-022013-08-022013-11-022014-02-022014-05-022014-08-022014-11-022015-02-022015-05-022015-08-022015-11-022016-02-022016-05-022016-08-022016-11-022017-02-022017-05-022017-08-022017-11-022018-02-022018-05-022018-08-022018-11-022019-02-022019-05-022019-08-0212,000.0010,0

10、00.008,000.006,000.004,000.002,000.000.00医药生物板块相比所有A股(剔除银行)估值溢价率十年中位数医药生物申万指数走势数据来源： ，wind 3.10（2019996420（ 10国家 33（ 4（ （征求意见稿（ （ 12（中 （25辽宁 DRGDRG（CHS-DRG）（ （ 4.10 月行业动态2019 年诺贝尔生理学或医学奖公布，William G. Kaelin, Jr., Sir Peter J. Ractcliffe, Gregg. L. Semenza（ OpdivoPD-L1新京报 50mg*30/5mg*18/2mg*20/30mg*2

11、0/ 42（Insight） 药“替格瑞洛片”已获FDA ANDA（ 卫材癫痫新药Fycompa（ （ CDE5（MSD）BB-1701、（Roche）idasanutlin（ 43（Insight） 14（Insight） 5.10 月重点公司公告09V0I 0 东宝生物（09 22Fc国FDAGVHD（ 恒瑞医药（06：阿帕替尼联合依托泊苷胶囊治疗含铂治疗失败的复发性卵巢1SHR0302III 2.12.01/12 0 0II 6.11 月份投资策略 （药明康德、泰格医药、凯莱英、爱尔眼科、通策医疗（17.11 月份推荐标的 表 3 重点公司盈利预测及投资评级（2019/11/8）股票代码

12、 股票名称 股价(元) EPS（元）PE 评级 评级变动 2018A 2019E 2020E 2018A 2019E 2020E 300357 我武生物 48.76 0.44 0.57 0.75 109.63 85.26 64.87 谨慎推荐 维持 600276 恒瑞医药 91.30 0.92 1.23 1.57 99.32 74.23 58.15 推荐 维持 002422 科伦药业 24.59 0.84 0.93 1.18 29.19 26.32 20.89 推荐 维持 600566 济川药业 24.52 2.07 2.31 2.67 11.84 10.61 9.18 谨慎推荐 维持 600

13、055 万东医疗 10.49 0.28 0.36 0.46 37.00 29.03 22.89 谨慎推荐 维持 000513 丽珠集团 31.41 1.16 1.34 1.55 27.13 23.50 20.25 推荐 上调 300529 健帆生物 79.12 0.96 1.34 1.80 82.40 59.17 43.88 推荐 维持 600535 天士力 15.34 1.02 1.08 1.21 15.02 14.19 12.72 推荐 维持 002737 葵花药业 14.82 0.96 1.21 1.54 15.37 12.25 9.62 谨慎推荐 维持 000661 长春高新 476.

14、42 5.92 7.95 10.28 80.52 59.93 46.34 推荐 维持 002007 华兰生物 35.90 0.81 1.02 1.21 44.20 35.29 29.63 推荐 维持 000963 华东医药 26.94 1.30 1.59 1.93 20.79 16.91 13.97 谨慎推荐 维持 002727 一心堂 24.85 0.92 1.09 1.31 27.08 22.77 18.97 推荐 维持 300347 泰格医药 67.72 0.63 0.92 1.26 107.50 73.37 53.87 推荐 维持 600763 通策医疗 109.88 1.04 1.4

15、8 1.92 106.09 74.41 57.15 推荐 维持 603259 药明康德 94.70 1.38 1.38 1.76 68.63 68.51 53.82 推荐 维持 300003 乐普医疗 32.01 0.68 0.96 1.23 46.80 33.34 26.02 谨慎推荐 维持 600867 通化东宝 15.48 0.41 0.54 0.67 37.55 28.67 23.10 谨慎推荐 维持 603368 柳药股份 36.07 2.04 2.73 3.45 17.69 13.22 10.47 谨慎推荐 维持 603939 益丰药房 87.49 1.10 1.50 1.98 79.61 58.26 44.09 推荐 维持 002044 美年健康 16.39 0.22 0.27 0.34 74.75 61.83 47.83 谨慎推荐 维持 300015 爱尔眼科 41.40 0.33 0.44 0.58 127.11 93.50 70.79 推荐 维持 600196 复星医药 26.9