央企资本运作持续回暖重点关注电科系投资机会

1、目录 HYPERLINK l _bookmark0 一、周块据顾 HYPERLINK l _bookmark1 块数2 HYPERLINK l _bookmark2 股现2 HYPERLINK l _bookmark3 块值3 HYPERLINK l _bookmark4 资额3 HYPERLINK l _bookmark5 股踪4 HYPERLINK l _bookmark6 军器备购网需跟踪5 HYPERLINK l _bookmark7 二、心点 HYPERLINK l _bookmark8 周点7 HYPERLINK l _bookmark9 长观点9 HYPERLINK l _boo

2、kmark10 点盖推标的 HYPERLINK l _bookmark11 三、周业态 HYPERLINK l _bookmark12 际态12 HYPERLINK l _bookmark13 内态12 HYPERLINK l _bookmark14 备态12 HYPERLINK l _bookmark15 四、周市司告14 HYPERLINK l _bookmark16 五、周点告要16 HYPERLINK l _bookmark17 六、期要动16 HYPERLINK l _bookmark18 期动顾16 HYPERLINK l _bookmark19 周动告16 HYPERLINK l

3、 _bookmark20 七、利测估值17一、每周板块数据回顾板块指数3031.24 8660.99 1.96 个百分点。从行业板块来看，轻工制造、通信、房地产等板块涨幅较大，食品饮料、农林牧渔、国防军工等板块跌幅靠前。图1：年初至今中证军工指数与上证综指走势图2：中信各行业涨跌情况中证军工日涨幅-上证综指日涨幅上证综指走势中证军工走势70%一周涨跌年初至今涨跌60%50%40%30%20%10%轻工制造轻工制造房地产基非银行金融石油石化电建筑煤炭家电-10%资料来源：wind，中信建投证券研究发展部个股表现（17.35%（16.08%（16.00（13.62T 8.33%（8.05%（7.6

4、9（74（7.29%（7.29、耐威科技（7（5.61%（5.08%（3.98%（3.80%（3.73%（3.52%（-3.43（-3.36（3.3%2.96表 1：本周军工个股表现情况表现居前一周涨幅表现居后一周跌幅应流股份17.35%新雷能-5.61%万泽股份16.08%江龙船艇-5.08%三力士16.00%中兵红箭-3.98%中海达13.62%中航沈飞-3.80%*ST 鹏起8.33%西仪股份-3.73%湘电股份8.05%新余国科-3.52%时代新材7.69%爱乐达-3.43%合众思壮7.54%中国应急-3.36%华测导航7.29%安达维尔-3.35%耐威科技6.67%宏达电子-2.96

5、%资料来源：wind，中信建投证券研究发展部板块估值板块估值方面，军工板块整体估值为 111 倍，处于历史中部水平。若剔除船舶板块，军工板块整体估值为79 65 表 2：军工板块估值情况一览估值情况估值情况军工板块111船舶板块-132军工集团下属上市公司65地面兵装34航空板块44国防信息化135航天板块59材料及加工-312核电板块-27资料来源：wind，中信建投证券研究发展部表 3：军工板块估值情况一览（前两个数不含船舶板块）估值情况估值情况军工板块79船舶板块-132军工集团下属上市公司53地面兵装34航空板块44国防信息化135航天板块59材料及加工-312核电板块-27资料来源：

6、wind，中信建投证券研究发展部融资余额A A 3.96%A 2 倍左右，处于市场高位，其中大市值标的融资比例普遍低于军工板块平均水平，融资买入意愿较低。7320.12 2.05%。324.02 3.96%从融资标的A 5.77%A 4.43%。表 4：本周融资余额情况一览（军工板块刨除 10 家纯民品公司）上市公司总市值（亿元）流通市值（亿元）融资余额（亿元）融资余额占比军工板块总计14515811.6115765.05军工融资标的总计898181.328172.02324.023.96%A 股总计3363562144.99515484.11A 股融资标的总计1542403272.52357

7、224.877320.122.05%军工板块占比4.31%2.81%3.06%军工融资板块占比5.77%2.03%2.29%4.43%资料来源：wind，中信建投证券研究发展部表 5：上周融资余额情况一览（军工板块刨除 10 家纯民品公司）上市公司总市值（亿元）流通市值（亿元）融资余额（亿元）融资余额占比军工板块总计14515776.9115729.57军工融资标的总计898205.748197.69325.603.97%A 股总计3363555554.55509876.28A 股融资标的总计1543399865.35354794.697282.272.05%军工板块占比4.31%2.84%3

8、.08%军工融资板块占比5.77%2.05%2.31%4.47%资料来源：wind，中信建投证券研究发展部新股跟踪6：17 年初至今新增军工股上市公司上市时间总市值（亿元）最新收盘价（元）一周涨跌主营业务江龙船艇2017/1/1330.7115.14-5.08%旅游休闲船艇和公务执法船艇的设计、研发、生产和销售新雷能2017/1/1432.8019.86-5.61%模块电源、定制电源等，产品应用于军工电子等多个领域瑞特股份2017/1/2535.5211.701.21%船舶配电系统、船舶机舱自动化系统等华测导航2017/3/2150.6320.767.29%高精度测地型gnss 接收机等数据采

9、集设备新劲刚2017/3/2421.9021.903.30%金属基超硬材料、耐磨复合材料等爱乐达2017/8/2235.5729.84-3.43%军用飞机和民用客机零部件的精密加工等光威复材2017/9/1217.2441.911.97%高性能纤维、织物、预浸材料、各类复合材料制品安达维尔2017/11/936.7014.43-3.35%航空机载设备研制及维修、测控设备研制、飞机加工改装等新余国科2017/11/1029.7726.58-3.52%军民用火工品、气象设备等装备的研制，生产和经营宏达电子2017/11/21120.7530.18-2.96%非固体电解质钽电容器、固体电解质钽电容器

10、、陶瓷电容器长城军工2018/8/6110.5215.26-1.93%迫击炮弹、光电对抗系列，单兵火箭系列，桥梁用锚具，子弹、引信系列，备件，火工品系列新兴装备2018/8/2859.3050.53-0.88%机载挂架随动系统、军用自主可控计算机、炮塔隧洞系统、飞机信息管理与记录系统资料来源：wind，中信建投证券研究发展部全军武器装备采购信息网需求跟踪表 7：全军武器装备采购信息网发布的采购信息统计采购需求军品配套采购公告合计09 月 09 日-09 月 15 日1012343544298809 月 02 日-09 月 08 日1291674711251408 月 26 日-09 月 01

11、日932280592296508 月 19 日-08 月 25 日741733525233208 月 12 日-08 月 18 日5918739063608 月 05 日-08 月 11 日3832536672907 月 29 日-08 月 04 日532992487353207 月 22 日-07 月 28 日481563512212307 月 15 日-07 月 21 日94578369104107 月 08 日-07 月 14 日5519139163707 月 01 日-07 月 07 日351466465196606 月 24 日-06 月 30 日59867405133106 月 1

12、7 日-06 月 23 日473133140906 月 10 日-06 月 16 日9361715986906 月 03 日-06 月 09 日37624328605 月 27 日-06 月 02 日695434146405 月 20 日-05 月 26 日32821831486005 月 13 日-05 月 19 日38633025497005 月 06 日-05 月 12 日681225933904 月 29 日-05 月 05 日284619548504 月 22 日-04 月 28 日1848734461504 月 15 日-04 月 21 日88132741604 月 08 日-04

13、 月 14 日283224252704 月 01 日-04 月 07 日1041122433903 月 25 日-03 月 31 日14813224352303 月 18 日-03 月 24 日12526728403 月 11 日-03 月 17 日2261721946203 月 04 日-03 月 10 日54619425402 月 25 日-03 月 03 日92026229102 月 18 日-02 月 24 日100788802 月 11 日-02 月 17 月 04 日-02 月 10 日000001 月 28 日-02 月 03 日25526129101

14、月 21 日-01 月 27 日29028931801 月 14 日-01 月 20 日2326424653301 月 07 日-01 月 13 日168331961045合计3493188611133533689资料来源：全军武器装备采购信息网，中信建投证券研究发展部二、核心观点本周观点9 4 日，华东电脑发布公告，中电科集团同意以三十二所及中电科软件信息服务有限公司为基础，以电19.26%9 10 45.67%的国有股份全部无偿划转至中电博微持有。（1）电科集团的资本运作情况以及未来展望？（2）当前军工板块投资策略？子集团架构逐步建立完善，资本运作空间值得期待9 4 日，华东电脑发布公告，

15、中电科集团同意以三十二所及中电科软件信息服务有限公司为基础，以电19.26%10 45.67%的国有股份全部无偿划转至中电博微持有。中电科集团正在完善“三层架构、两级经营”的管理模式。在深化国企改革的背景下，中电科集团积极探索推进科研院所转型，最大限度实施企业化管理和市场化运作，提出“三层架构、两级经营”的管理模式，将所属科研院所整合成为子集团或专业公司，在电科集团与子集团、子集团与研究所间形成组织体系。目前，电科集团已整合内部 30 余家研究所，完成组建 20 余家子集团和专业公司，“三层架构、两级经营”的管理模式体系已基本建立完成并不断完善。我们判断，电科集团在成立各子集团时，从科研院所主

16、要业务方向出发进行专业化整合，各子集团下属上市公司有望将成为其资本运作平台，同时电科系院所资产涉密程度较低，资本运作空间值得期待。表 8：电科集团 A 股上市公司情况子集团/院所公司简称总市值（亿元）营业收入（亿元）净利润（亿元）PE（TTM）中电海康海康威视 3,224.03498.37113.5328.23凤凰光学32.947.78-0.07-132.00中国网安卫士通268.7719.311.20205.23中电太极太极股份141.5660.163.1644.58中电国睿国睿科技105.8010.430.38311.80中电软信华东电脑118.2473.033.0337.84中电通信杰赛

17、科技81.3362.680.14518.77中电博微四创电子89.1452.462.5736.12中电十所天奥电子57.608.640.9758.13资料来源：Wind，中信建投证券研究发展部，备注：营业收入和净利润数据为 2018 年年报数据电科集团资产证券化空间大。A 88 A 股上市公9 30%11 8 位，资产证券化空间较大。2019 年的投资主线之一国防军工上市公司座谈会召开，院所改制与军工资产证券化预期升温。2019 3 23 日，国防军工上市公司座谈会在北京召开，中国证监会、国资委、工信部、国防科工局相关领导出席会议。国资委产权局副局长谢小兵表示，国资委积极引导军工集团将优质军工

18、资产注入上市公司，更加突出军工基因。国防科工局发展计划司副司长徐春荣指出，近年来国防科工局通过顶层设计、营造公平有序市场环境、引导社会资本进入军工行业，推动军工资产证券化、军工企业股份制改造和生产经营类院所转制。2018 资本运作或已回暖；中船工业、航天科技、航空工业等军工集团主要领导已调整完毕，我们预计，在国家政策2019 8 9 工央企上市公司开展资本运作，包括中国船舶、中船防务、中船科技、中国重工、航天长峰、航天电器、航天动力、航发动力、中国长城等。图3：2019 年军工央企资产注入统计图4：2009 年以来军工央企资产注入统计拟收购资产评估值（亿元）重组数量45012400103503

19、00825062001504100250002009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019收购资产评估值（亿元）重组数量80025700206005001540030010200510000中航工业中船重工中船工业 中电科 航天科工航天科技兵器装备兵器工业资料来源：wind，中信建投证券研究发展部资料来源：Wind，中信建投证券研究发展部2019 年军工央企资本运作或仍以企业类资产为主，院所类资产注入已渐行渐近。2019 8 23 日，国睿科技重大资产重组方案获国防科工局批复具有重大意义，为核心院所核心资产注入上市公司提供了新路径，

20、或将成为院所改制新的渐进方案，后续类似投资机会值得关注。表 9：2019 年以来军工央企资本运作相关公告军工集团上市公司资本运作方案航天科技航天动力4 1 23 4,000 71.43%100%4.10 亿元-4.40 亿元，对应瑞铁股份 71.43%股权预估作价为 2.93 亿元-3.14 亿元。航天科工航天电器2 月 22 日，发布公告，公司与东莞市扬明精密塑胶五金电子有限公司合资新设广东华旃电子有限公司，广东华旃注册资本 20,000 万元，其中航天电器以现金方式出资 10,200 万元、出资比例为51.00%，东莞扬明以实物资产及现金出资 9,800 万元、出资比例为 49.00%。行

21、业动态研究报告航天长峰中船科技4 月 9 日，发布预案，拟向防御院和朝阳电源发行股份购买其合计持有的航天朝阳电源 100.00%的股权，意标的资产交易价格为 96,105.79 万元。3 6 100%100%211,048.63 万元。中船工业中国船舶4 月5 日布公告资本作三步走骤一国船发行份购买产交标的括： 1外桥船36.27%权和澄西21.46%股权；2黄文冲30.98%股和广国际51%股权；3、江造船100%股；步二：中集团持有中船力100%权、船动研究院中船防务中船重工中国重工航发集团航发动力中国电子中国长城51%15%100%69.02%49%100%4 月 5 日，发布公告，拟以

22、支付现金的方式收购控股股东中船重工集团持有的中船重工（青岛轨道交通装备有限公司 100%币 113,376.14 万元。7 20 6 25 （2019 企上市公司：航天系：航天发展、航天电器、航天电子、中国卫星； 电科系：四创电子、杰赛科技；航空系：中航电子、中航机电、中直股份； 兵器系：内蒙一机。2019我们维持行业基本面拐点向上的基本判断，军工板块进入持续景气阶段，板块中报业绩稳定增长已充分验证我们此前观点。展望下半年，受益于中报业绩稳定增长，在板块估值处于历史底部、公募持仓处于低位、央70 9-10 月份投资机会。在投资策略上，建议重点关注景气度横向扩散、纵向传导以及央企资本运作回暖三条

23、主线上的投资机会。1公司，同时关注已经进入型号量产阶段并有望延续的相关公司。2连接器、微波组件、电容器、红外探测器等领域。32019 路径的示范效应，军工央企资本运作有望持续回暖，建议重点关注“主业有支撑、注入空间大”的军工央企上市公司。中长期观点我们认为，2019 年军工板块内外部影响因素持续向好，投资机会将好于 2018 年。外部因素：我国国防预GDP 18 年基工股权激励有所突破，未来有望继续推广；定价机制改革或将继续深化论证，军工企业已渐入降本增效阶段； 2019 年资本运作有望继续回暖，或仍以企业类资产为主，院所类资产注入已渐行渐近。重点覆盖与推荐标的表 10：重点覆盖标的军工集团中

24、直股份国睿科技中国海防中航光电中航机电中航高科中航动力航天电子内蒙一机航天机电中国重工中国动力中船科技凌云股份光电股份杰赛科技中兵红箭中航飞机中航沈飞其他晨曦航空航新科技景嘉微天银机电航锦科技银河电子金信诺山河智能台海核电特发信息火炬电子钢研高纳湘电股份瑞特股份万泽股份资料来源：中信建投证券研究发展部重点推荐组合景气度横向扩散：中直股份、高德红外、内蒙一机、航发动力；表 11：相关重点公司列表景气度纵向传导：光威复材、七一二、航天电器、中航光电、航天发展； 央企资本运作：四创电子、杰赛科技。表 11：相关重点公司列表最新收盘价/元总市值/亿元EPSPE投资机会公司名称17A18A19E17A1

25、8A19E内蒙一机11.63196.500.310.320.38383631景气度横向扩散中直股份48.45285.600.770.871.08635645航发动力24.28546.260.470.470.54525245高德红外23.38218.930.090.210.2825011084航天电器28.57122.570.730.841.02393428中航光电41.67428.421.051.221.14403436景气度纵向传导七一二25.53197.090.290.300.36888571航天发展12.33197.980.190.310.36654035光威复材41.91217.240

26、.771.020.95544144四创电子56.0089.141.281.621.71443533央企资本运作 杰赛科技14.2481.330.350.020.384171238资料来源：Wind，中信建投证券研究发展部（截止到 2019 年 9 月 12 日）三、一周行业动态国际动态F-35 9 12 9 11 日报道， 美国国防安全合作局(DSCA)32 F-35 65 32 F-35 33 F-135 发动机还有相关的电子战系统，包括指挥、控制、通信、计算机以及情报通信等相关设备。停止部署 19 9 9 日电，美国防务新闻7 日称，美国（NM8 日称，中国系统性部署的大量导弹，足以遏制美

27、国的企图。4 枚潜射洲际导弹。9 9 9 8 日报IID5”潜射弹道导弹（SLBM）的测试。四枚导弹均未携带核弹头，由“俄亥俄”级战略核潜艇“内布拉斯加”号（SSBN739）9 4 日进行，后两次于 9 月 6 日进行。四次试射均在日出之前进行。40 9 9 7 20%40 台更为先进的离心机，这些机器将被用于增加伊朗的浓缩铀储备以及一些科研活动。国内动态兵工集团召开年度科技工作会议，履行好强军使命。环球网 9 月 12 日电，记者从中国兵器工业集团有限公2019 外交部回应加军舰过台海：望其实际行动尊我主权。9 12 10 日证实，加拿大3 个月以内，第二次穿越台海。对此，中国外交11 对外

28、宣布此事的用意存在疑问。装备动态ipad 9 12 9 11 日报道，美军近期在位于加利福尼亚州的莫哈韦沙漠进行了一次重要试验，首次同时涉及了无人机、智能传感器8 “I(TI(NAWS)进行。20 9 11 11 日中国空军官方微博“空军发布”发布了鹰击长空为国仗剑的宣传片，片中重点介绍了中国空军的“辽东雄鹰”部队。视频071E 万吨坞登舰首次出口，泰国签约购买。9 11 日电，9 9 日，中国船舶工业集团有限公司出口泰国海军船坞登陆舰建造协议签字仪式在北京举行。这是我国首次对外出口船坞登陆舰，也是中泰两国开展全面战略合作的又一重大成果，对于进一步深化中泰军贸合作关系、推动地区和平稳定具有重要

29、意义。国家和军队相关部门领导，中船集团总经理杨金成、副总经理钱建平，泰国海军司令乐猜上将、船坞登陆舰项目委员会主席抄查特上将出席签字仪式。H2B 9 11 9 11 （鹿儿岛县11 3 05 分前后发生火灾。JAXA H2B 6 33 14 日以后。四、一周上市公司公告表 12：本周主要上市公司公告日期公司名称事件9 月 9 日ST 抚钢公司第六届董事会、监事会任期已经届满，公司董事会、监事会拟开展换届选举凯乐科技上海证券交易所对公司及时任财务总监刘莲春、董事会秘书陈杰予以通报批评，将通报中国证监会，并记入上市公司诚信档案金通灵200,239,636 2020 4 24 2020 5 15日。

30、公告日，二人合计质押 280,989,636 股，占二人所持股份 99.94%，占公司总股本的 22.84%9 月 11 日中国海防同时拟向不超过 10 名特定投资者非公开发行股票募集配套资金，募集配套资金总额不超过 320,125.91 万元海兰信2019 9 9 11,400,000 2019 年9月11日将合计18,787,50042,052,500股，占其持有本公司股份的 53.77%，占公司总股本的 10.56%内蒙一机公司监事王铁生先生辞去公司监事职务因工作变动原因，辞去公司监事职务，辞职后不再担任公司任何职务；公司六届六次董事会决议增补王永乐先生为公司董事万泽股份公司董事潘贤林先

31、生因工作变动原因申请辞去公司第十届董事会董事职务，辞职后将不再公司担任任何职务三力士2019 9 10 2019 9 11 20%，属于股票交易异常波动的情况中航高科A 87,744,172 1390 1%场价格确定康拓红外公司向北京控制工程研究所发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金获得证监会正式批复精准信息公司拟对 6 名激励对象所持已获授但尚未解除限售的 114,000 股限制性股票进行回购注销，并对本次限制性股票的回购价格由 3.93 元/股调整为 3.83 元/股通达股份29,070,000 （74,047,488 16.68%，处于质押状态的股份总数为 0 股泰豪科技公司向合格投

32、资者公开发行公司债券获得中国证监会核准批复9 月 12 日湘电股份由于中金国泰控股集团上海供应链管理有限公司、上海宏贯实业有限公司在与公司的全资子公司湘电国际贸易天和防务3,000 （）人民币的综合授信额度提供担保同有科技5%57,060,333 占公司总股本的 12.51%。其中，处于质押登记状态的股份累计为 25,299,998 股，占公司总股本的 5.55%湘电股份16（基准利率支付利息航新科技公司实际控制人之一李凤瑞先生将部分股票进行了质押式回购交易、提前购回交易，现持有本公司股份11,053,266 6,409,400 总股数的 2.67%瑞特股份公司获得批准为 85 名激励对象获授

33、的第一个解除限售期可解除限售的合计 6,234,480 股限制性股票办理解除限售手续资料来源：wind，中信建投研究发展部五、本周重点报告摘要无六、近期重要活动近期活动回顾【中信建投军工公司系列高端调研】航天电器站11 1 交流上市公司近日发展状况与未来规划，欢迎来电交流。【中信建投军工公司系列高端调研】内蒙一机站上市公司系列高端调研之内蒙一机站已于 11 月 12 日结束，上市公司相关领导出席本次活动，与投资者深入交流上市公司近日发展状况与未来规划，欢迎来电交流。下周活动预告无。七、盈利预测与估值最新收盘价元总市值亿元EPSPE分类公司代码公司简称171819171819600038.SH中

34、直股份48.45285.600.770.871.08635645000768.SZ中航飞机17.41482.041028673600316.SH洪都航空16.63119.260.040.210.183898093002179.SZ中航光电41.67428.421.051.221.14403436600372.SH中航电子15.54273.430.310.270.32505748300114.SZ中航电测12.9176.270.220.260.33595039002013.SZ中航机电7.0730.27293127600893.SH中航动力24.28546.260.470.470.5452524

35、5600391.SH航发科技17.7758.660.14-0.920.00127-19-000738.SZ航发控制15.25174.76806759600765.SH中航重机11.0085.580.210.430.49522622600862.SH中航高科10.81150.590.060.220.261804942002023.SZ海特高新12.6595.730.050.080.11253158111航空板块002111.SZ威海广泰15.3758.690.300.620.81512519300424.SZ航新科技20.2148.490.280.210.46729644002260.SZ德奥通

36、航3.158.35-1.94-0.650.00-2-5-002651.SZ利君股份4.7420.12364041300159.SZ新研股份5.0074.520.270.200.20192525300095.SZ华伍股份6.4724.500.14-0.260.0047-24-002560.SZ通达股份6.5629.120.03-0.030.00219-219-300135.SZ宝利国际2.8326.080.040.050.007163-001696.SZ宗申动力6.2771.790.240.330.38261917603766.SH隆鑫通用3.8979.880.460.440.518983000

37、91.SZ金通灵4.3553.520.230.090.001949-002520.SZ日发精机7.3455.480.100.270.27732727002190.SZ成飞集成19.5970.28-0.31-0.570.00-62-34-002547.SZ春兴精工11.03124.42-0.320.040.00-34276-600523.SH贵航股份16.5867.030.670.290.002557-002097.SZ山河智能6.1166.480.200.410.47311513002361.SZ神剑股份4.6138.610.140.090.003351-600760.SH中航沈飞35.674

38、99.520.510.530.64706756300581.SZ晨曦航空25.5543.880.540.380.42486861300696.SZ爱乐达29.8435.571.280.580.68235144300719.SZ安达维尔14.4336.700.690.220.37216639合计（平均）4592.83674341数据来源：wind，中信建投研究发展部，注：2019 年 EPS 为 wind 一致预期最新收盘价元总市值亿元EPSPE分类公司代码公司简称171819171819600118.SH中国卫星24.14285.450.350.350.39696961600151.SH航天机

39、电5.1173.29-0.220.030.07-2419070600879.SH航天电子6.67181.39344035600343.SH航天动力10.5467.270.020.040.00427292-600501.SH航天晨光9.7040.860.03-0.390.00323-25-600677.SH航天通信15.0378.430.190.400.007938-航天板块600855.SH航天长峰15.0452.950.030.220.0048468-000547.SZ航天发展12.33197.980.190.310.36654035000901.SZ航天科技13.0279.970.420.

40、260.003151-002389.SZ南洋科技11.61109.840.430.260.36274532603698.SH航天工程13.2470.970.470.550.002824-300455.SZ康拓红外9.3347.505263-002025.SZ航天电器28.57122.570.730.841.02393428002046.SZ轴研科技8.1942.940.040.040.00231186-合计（平均）1451.431338043wind2019 EPS wind 一致预期最新收盘价元总市值亿元EPSPE分类公司代码公司简称171819171819600150.SH中国船舶24.5

41、0337.64-1.670.350.43-157057600685.SH中船防务19.62198.420.06-1.320.94316-1521601989.SH中国重工6.061386.520.050.030.05135202111600482.SH中国动力24.64417.650.690.780.96363226600072.SH中船科技17.77130.830.040.090.11433200167船舶板块300008.SZ天海防务3.6434.940.17-1.960.0021-2-600416.SH湘电股份7.1167.250.10-2.020.0071-4-002224.SZ三力士

42、6.6747.702851-300516.SZ久之洋36.0864.940.370.380.39989593300527.SZ华舟应急14.40131.590.410.330.27354453600764.SH中国海防33.80133.440.670.170.2150198162300600.SZ瑞特股份11.7035.521.100.670.42111728合计（平均）2986.511027478wind2019 EPS wind 一致预期最新收盘价元总市值亿元EPSPE分类公司代码公司简称171819171819600435.SH北方导航9.55142.230.030.030.043183

43SH内蒙一机11.63196.500.310.320.38383631000065.SZ北方国际9.5873.720.970.770.92101210000519.SZ中兵红箭9.66134.520.090.250.281073934002246.SZ北化股份8.7247.804238-002265.SZ西仪股份10.8334.500.06-0.210.00181-52-600495.SH晋西车轴4.4653.890.010.030.00446149-地面兵装600148.SH长春一东15.6650.0012063-600262.SH北方股份20.8435.430.22

44、0.670.009531-600184.SH光电股份12.8065.120.090.110.1714211674600480.SH凌云股份8.1044.600.730.600.40111420600565.SH迪马股份3.6689.230.280.430.551397002683.SZ宏大爆破14.98105.920.230.310.42654936300099.SZ精准信息8.0353.705255-600698.SH湖南天雁2.8724.45-0.09-0.090.00-33-31-300722.SZ新余国科26.5829.770.730.930.47362957合计（平均）1153.66

45、1035534数据来源：wind，中信建投研究发展部，注：2019 年 EPS 为 wind 一致预期最新收盘价元总市值亿元EPSPE分类公司代码公司简称171819171819600990.SH四创电子56.0089.141.281.621.71443533600562.SH国睿科技17.00105.800.350.060.234928375300342.SZ天银机电10.5245.430.450.230.27234639002413.SZ雷科防务6.5771.08605537002253.SZ川大智胜15.3034.507764-000801.SZ四川九洲6.1763.110.010.09

46、0.088697178002544.SZ杰赛科技14.2481.330.350.020.384171238国防信息化000687.SZ华讯方舟8.2963.520.17-0.640.0648SZ特发信息13.44107.390.420.440.43323131300252.SZ金信诺11.8268.300.290.230.43415127600973.SH宝胜股份3.9247.910.070.100.005541-300353.SZ东土科技17.0487.007093-600775.SH南京熊猫12.7993.4010972-300045.SZ华力创通9.8660.6

47、5665039300456.SZ耐威科技16.00102.700.260.340.146147113002383.SZ合众思壮11.5586.070.330.260.003545-002151.SZ北斗星通23.96117.50114114-300177.SZ中海达9.9366.49654653603678.SH火炬电子24.59111.310.520.740.93473326300414.SZ中光防雷14.6847.670.230.310.26644757002338.SZ奥普光电14.0633.708883-000733.SZ振华科技18.0392.820.430.550.62423329

48、300053.SZ欧比特12.0984.84628751300324.SZ旋极信息6.08104.020.340.020.0018245-002214.SZ大立科技11.6953.620.070.120.261679745002414.SZ高德红外23.38218.930.090.210.2825011084300065.SZ海兰信14.2756.820.290.290.35494941300397.SZ天和防务26.5663.740.29-0.710.4392-3762002576.SZ通达动力11.0318.210.020.120.175529264002519.SZ银河电子4.4450.

49、010.16-1.030.1928-423600590.SH泰豪科技6.8058.910.380.340.36182019002268.SZ卫士通32.06268.72152224100002368.SZ太极股份34.20141.560.700.780.94494436300302.SZ同有科技10.5348.040.120.050.0088219-603333.SH明星电缆9.2948.300.030.110.233108440300354.SZ东华测试13.7919.070.030.130.00418109-002829.SZ星网宇达22.3035.040.410.120.0054186-

50、300427.SZ红相股份15.0954.070.380.650.77402320600850.SH华东电脑27.74118.240.690.720.76403936603019.SH中科曙光38.75348.870.480.670.69815856600071.SH凤凰光学11.7032.940.14-0.030.0084-390-000818.SZ航锦科技10.3471.350.370.730.80281413002049.SZ紫光国芯57.64349.770.460.570.7112510181002309.SZ中利集团6.9660.680.48-0.330.0015-21-002446

51、.SZ盛路通信10.2791.900796452002465.SZ海格通信10.65245.55825743300101.SZ振芯科技10.5058.630.050.030.09191361116300123.SZ亚光科技8.5185.750.260.280.28333030300447.SZ全信股份12.9937.840.42-0.810.4431-1629300411.SZ金盾股份8.1337.100.40-3.700.0020-2-300474.SZ景嘉微51.28154.540.440.530.611179784300627.SZ华测导航20.7650.631.160.440.6318

52、4733600260.SH凯乐科技13.81138.201.081.281.24131111300726.SZ宏达电子30.18120.750.550.560.65555446合计（平均）5003.711017650数据来源：wind，中信建投研究发展部，注：2019 年 EPS 为 wind 一致预期最新收盘价元总市值亿元EPSPE分类公司代码公司简称171819171819300034.SZ钢研高纳17.7081.661287049600399.SH抚顺特钢2.9357.78-1.032.010.00-31-000697.SZ炼石有色14.0094.030.100.040.00135329

53、-002149.SZ西部材料8.7540.006962-600614.SH鹏起科技1.3021.430.22-2.180.006-1-002428.SZ云南锗业9.3260.870.010.010.01932932675600558.SH大西洋3.4330.790.050.070.006650-002318.SZ久立特材8.0067.320.160.360.49502216材料及加工603308.SH应流股份12.6554.81907441002254.SZ泰和新材10.9066.580.160.260.33684233002297.SZ博云新材7.9337.38-0.130.060.00-6

54、1138-002669.SZ康达新材14.5636.760.190.340.49774330002686.SZ亿利达6.5328.440.320.060.0020112-600458.SH时代新材10.0880.920.09-0.530.13112-1980002171.SZ楚江新材6.8190.820.340.390.39201817000534.SZ万泽股份10.9753.906191-300395.SZ菲利华21.3263.860.410.550.67523932300173.SZ智慧松德4.8628.490.11-1.420.0044-3-300629.SZ新劲刚21.9021.900

55、.390.080.0056274-300699.SZ光威复材41.91217.240.771.020.95544144合计（平均）1015.0599122102wind2019 EPS wind 一致预期最新收盘价元总市值亿元EPSPE分类公司代码公司简称171819171819002366.SZ台海核电9.4281.681.170.390.6082416002011.SZ盾安环境5.2047.700.10-2.360.0052-2-300004.SZ南风股份4.7522.800.06-2.040.0079-2-000777.SZ中核科技13.7752.800.120.270.0011951-核电300470.SZ日机密封28.7456.551.130.891.16253225300185.SZ通裕重工1.9162.410.070.070.08272725002438.SZ江苏神通8.0610.32623825603699.SH纽威股份12.1090.750.280.370.55433322合计（平均）453.83522523wind2019 EPS wind 一致预期分析师介绍黎韬扬