财务分析之·盈利能力分析

1、财务分析之盈盈利能力分析析不论是投资人、债债权人还是经经理人员，都都会非常重视视和关心企业业的盈利能力力。盈利能力力就是企业获获取利润、资资金不断增殖殖的能力。反反映企业盈利利能力的指标标主要有销售售毛利率、销销售净利率、成成本利润率、总总资产报酬率率、净资产收收益率和资本本保值增值率率。 （一）销售毛利利率 销售毛利率是销销售毛利与销销售收入之比比，其计算公公式如下： 销售毛利率=销销售毛利销售收入 其中：销售毛利利=主营业务务收入（销售售收入）-主主营业务成本本（销售成本本） 根据表3-3资资料，可计算算XYZ公司司销售毛利率率如下： 2001年销售售毛利率=（114 2500-12 55

2、15）14 2550=12.18% 2002年销售售毛利率=（115 0000-13 2220）15 0000=11.87% （二）销售净利利率 销售净利率是是净利润与销销售收入之比比，其计算公公式为： 销售净利率=净净利润销售收入 根据表3-3资资料，可计算算销售净利率率如下： 2001年销售售净利率=880014 2550=5.661% 2002年销售售净利率=668015 0000=4.553% 从上述计算分析析可以看出,2002年年各项销售利利润率指标均均比上年有所所下降。说明明企业盈利能能力有所下降降，企业应查查明原因，采采取相应措施施，提高盈利利水平。 (三)成本利润润率 成本利润

3、率是反反映盈利能力力的另一个重重要指标，是是利润与成本本之比。成本本有多种形式式，但这里成成本主要指经经营成本，其其计算公式如如下： 经营成本利润率率=主营业务务利润经营成本 其中：经营成本本=主营业务务成本+主营营业务税金及及附加 根据表3-33资料,可计计算成本利润润率如下： 2001年经经营成本利润润率=1 5595(12 5515+1440)=122.60% 2002年经经营成本利润润率=1 6640(13 2220+1440)=122.28% 从以上计算可知知,XYZ公公司20011年成本利润润率指标比22002年也也有所下降，这这进一步验证证了前面销售售利润率指标标所得出的结结论，

4、说明其其盈利能力下下降。公司应应进一步分析析利润下降、成成本上升的因因素，采取有有效措施，降降低成本，提提高盈利能力力。 (四)总资产报报酬率 总资产报酬率是是企业息税前前利润与企业业资产平均总总额的比率。由由于资产总额额等于债权人人权益和所有有者权益的总总额，所以该该比率既可以以衡量企业资资产综合利用用的效果，又又可以反映企企业利用债权权人及所有者者提供资本的的盈利能力和和增值能力。其计算公式为： 该指标越高，表表明资产利用用效率越高，说说明企业在增增加收入、节节约资金使用用等方面取得得了良好的效效果；该指标标越低，说明明企业资产利利用效率低，应应分析差异原原因，提高销销售利润率，加加速资金

5、周转转，提高企业业经营管理水水平。 据表3-2、33-3资料，XXYZ公司22001净利利润为8000万元，所得得税375万万元，财务费费用480万万元，年末资资产总额8 400万元元；20022年净利润6680万元，所所得税3200万元，财务务费用5500万元，年末末资产总额110 0000万元。假设设2001年年初资产总额额 7 5000万元，则则XYZ公司司总资产报酬酬率计算如下下： 由计算结果可知知,XYZ公公司20022年总资产报报酬率要大大大低于上年,需要对公司司资产的使用用情况,增产产节约情况,结合成本效效益指标一起起分析，以改改进管理，提提高资产利用用效率和企业业经营管理水水平

6、，增强盈盈利能力。 (五)净资产收收益率 净资产收益率又又叫自有资金金利润率或权权益报酬率，是是净利润与平平均所有者权权益的比值，它它反映企业自自有资金的投投资收益水平平。其计算公公式为： 净资产收益率=净利润平均所有者者权益100% 该指标是企业盈盈利能力指标标的核心，也也是杜邦财务务指标体系的的核心，更是是投资者关注注的重点。 据表3-2、33-3资料，XXYZ公司22001年净净利润为8000万元，年年末所有者权权益为4 4400万元；2002年年净利润为6680万元，年年末所有者权权益为4 7700万元。假假设20011年初所有者者权益为4 000万元元，则XYZZ公司净资产产收益率为

7、： 由于该公司所有有者权益的增增长快于净利利润的增长,2002年年净资产收益益率要比上年年低了4个多多百分点，盈盈利能力明显显降低。 （六）资本保值值增值率 资本保值增值率率是指所有者者权益的期末末总额与期初初总额之比。其其计算公式为为： 资本保值增值率率=期末所有有者权益期初所有者者权益100% 如果企业盈利能能力提高，利利润增加，必必然会使期末末所有者权益益大于期初所所有者权益，所所以该指标也也是衡量企业业盈利能力的的重要指标。当当然，这一指指标的高低，除除了受企业经经营成果的影影响外，还受受企业利润分分配政策的影影响。 根据前面净资产产收益率的有有关资料，XXYZ公司资资本保值增值值率计算