财务分析宋晨修改后有封面

1、PAGE PAGE 12课 程 设设 计潍坊北大青鸟华华光科技股份有限公司财务务分析班级： 学号：学生姓名：指导教师：潍坊北大青鸟华华光科技股份有限公司财务务分析公司基本情况潍坊北大青鸟华华光科技股份份有限公司是是北京大学北北大青鸟集团团下属三大上上市公司之一一（上证A股股，股票代码码：6000076，简称称：青鸟华光光），是山东东省信息产业业厅认定、信信息产业部首首批公布的享享受国家优惠惠政策的软件件企业。它于1997年年05月266日上市，属属于通信及相相关设备制造造业。青鸟华光是北大大青鸟集团的的嵌入式产品品、通讯产品品的生产、研研发基地,宽宽带网技术、设设备供应基地地，新闻、报报业领域

2、系统统集成商。它它主要从事广广电网络产品品、电子信息息产品、光机机电一体化设设备、通信设设备、锂电池的开发发、生产、销销售、技术服服务及提供整整体解决方案案。公司拥有有众多的自主主知识产权,先后荣获国国际国内科技技大奖40余余项,并始终终保持在广电电网、电子出出版和通信领领域的技术领领先优势。青青鸟华光主导导产品包括数数字电视编解解码设备、宽宽带互联网设设备和IP电电话网关等广广电网络产品品；彩色电子子出版系统、新新闻综合处理理系统、电子子印花分色系系统、办公自自动化等电子子出版类计算算机应用产品品；数字程控控交换机、SSDH光纤传传输设备、智智能通信电源源、锂离子二二次电池及正正极材料等通通

3、信类产品。从参与激光照排748工程开始，青鸟华光在二十几年的创业和奋斗中，积累了丰富的技术开发经验，拥有一批资深的行业专家，成为开发国家重大科技攻关项目的一支骨干力量。公司技术力量雄厚，先后荣获国际国内科技大奖40余项，并拥有众多自主知识产权，12项软件著作权、32项软件产品通过认定。公司防静电防尘生产机房2000余平方米，拥有世界最先进的元器件表面贴装生产线、回流焊及波峰焊生产线、各类系统的调试生产线、各种智能专业测调试设备，能够完全满足目前所有高科技产品的生产需要。奠基于潍坊市高新技术开发区的青鸟华光标准厂房内建有国内第一条现代化方型铝壳锂离子电池生产线，新的高水品通讯产品、嵌入式产品生产

4、线正在建设之中。财务比率分析为了比较华光科科技有限公司司的财务数据据，我结合航航天信息股份份有限公司的的一些数据和和行业相关信信息比较主要要在偿债能力力、盈利能力力、营运能力力和发展能力力四方面展开开。具体数据据如下：偿债能力分析公司偿债能力主主要分为短期期偿债能力和和长期偿债能能力，而长短短期偿债能力力又分别有不不同的数据予予以体现，具具体数据说明明如下：表1-偿债能力力指标200920082007短期偿债能力流动比率（倍）0.560.331.49速动比率（倍）0.540.301.48长期偿债能力现金比率（倍）0.050.040.44资产负债率（%）62.62 71.7484.26股东权益比

5、率（倍倍）0.330.270.14 （1）流流动比率 流动比率=流动资产流动负债，这这一比率是衡衡量企业短期期偿债能力强强弱最通用的的比率，它表表明了企业短短期债务由易易变现资产来来偿还的能力力。企业099年的指标仅仅为0.566，表明企业业的流动资产产对流动负债债的保证能力力很低。三年年来，企业指指标不稳定，总总体是下降趋趋势，对负债债的保证能力力很差。企业业的短期借款款并不多，占占比较大的是是应付账款，可可以间接看出出企业的商誉誉较好。但企企业短期偿债债能力弱，风风险大。(2)速动比率率 速动比率=（流动资产产存货）流动负债，该该比率剔除流流动资产中变变现能力最差差的存货，因因此，计算出出

6、的短期偿债债能力比流动动比率更准。从表中我们看到到，华光公司司的速动比率率仍然呈下降降趋势，有007年的1.48骤降008年的0.30，099年有小幅回回升，但本企企业比值很低低，风险很大大，公司偿还还所欠短期债债务能力很弱弱。(3)现金比率率 现金比率=货币资金流动负债，现现金比率通过计计算公司现金以及现金等价资产总总量与当前流动负债的比率率，来衡量公司资产产的流动性，它与前两个个比率相比，只量度所有资产中相对于当前负债最具流动性的项目，因此它也是三个流动性比率中最保守的一个。我们可以看到华光股份有限公司现金比率近三年呈持续下降的趋势，其偿还债务的能力很差，经营风险很大。(4)资产负债债率

7、资产负负债率=负债债总额资产总额100%，它它表示企业总总资产中有多多少是通过负负债筹集的，因因此又称举债债经营比率。该该比率是我国国国有资本金金效绩评价指指标体系中评评价偿债能力力的基本指标标。资产负债债率最高标准准为50，这是是因为当该比比率为50时，表表示企业每借借入1元的负债就就有1元的股权资资金做保证;当该比率大大于50时，则则表明担保每每1元负债的股股权资金不足足1元，债券人人风险较大。可可以看出该企企业的资产负负债率呈现下下降趋势，越越来越接近550%，说明明其实债权人人风险是呈降降低的。企业业长期偿债能能力与短期偿偿债能力相比比，风险较低低。与航天信信息相比，企企业该指标还还是

8、较高的，风风险仍较大。(5)股东权益益比率 股东权益比比率股东权权益总额资产总额，从从公式中可以以看出，股东东权益比率与与资产负债率率之和等于11，这两个比率率从不同的侧侧面来反映企企业长期财务务状况。股东权益比比率越小，表表明企业资产产中所有者投投入的少，从从而说明企业业过度负债，容容易削弱公司司抵御外部冲冲击的能力。由于其与资产负债率相互对应，企业该指标是上升的趋势，抵御外来风险能力在慢慢变强。2、营运能力分分析公司营运能力的的分析也是财财务分析不可可或缺的一部部分，下面仅仅从存货周转转率、应收账账款周转率、固固定资产周转转率、流动资资产周转率以以及总资产周周转率五个方方面对华光股股份有限

9、公司司营运能力进进行简要分析析：(1) 存货周周转率 存货货周转率=营营业收入存货平均余余额，存货周周转率反映公公司购入存货货到销售存货货的年平均速速度，一般情情况而言，公公司存货周转转速度越快表表明营运能力力越强。从表表中我们可以以看出华光股股份有限公司司近三年存货货周转率连续续上升且降幅幅接近一倍，但但是远小于同同行业的数据据，分析20009年公司司财务报表，我我们发现公司司营业收入呈呈下降趋势，但但是幅度较小小，企业可以以得出存货平平均余额下降降幅度很大。可可能是由于原原材料、自制制半成品和库库存商品下降降带来的。(2)应收账款款周转率 应应收账款周转转率=营业收收入平均应收账账款净额，

10、该该比率是年内内应收账款转转为现金的平平均次数。及及时收回应收收账款，不仅仅增强了公司司的短期偿债债能力，也反反映出公司管管理应收账款款方面的效率率，从上面的的数据来看，华华光股份有限限公司的应收收账款周转率率逐年上升，但但是应收账款款的周转率较较低。一般来来说，应收帐帐款周转率越越高越好,表表明公司收帐帐速度快，平平均收账期短短，坏帐损失失少，资产流流动快，偿债债能力较强。但该企业业指标值较低低说明应收账账款收回的不不顺畅，应收收账款的流动动性弱，同时时应收账款发发生坏账的可可能性也较大大。表2-营运能力力指标 2009年2008年2007年存货周转率（次次）1.171.030.83应收账款

11、周转率率（次）1.590.920.33固定资产周转率率（次）0.130.120.09流动资产周转率率（次）0.170.050.01总资产周转率（次次）0.050.030.01 (3)固定资资产周转率 固定资产周周转率=营业业收入净额固定资产平平均净值，固固定资产周转转率反映了公公司对厂房、设设备等固定资资产的利用效效率，由于固固定资产净值值受固定资产产原始成本、固固定资产使用用年限、折旧旧政策和自有有与租赁的相相对比重等因因素的影响，所所以不同公司司的固定资产产周转率会出出现较大差异异，该企业指指标在三年之之内逐年上升升，但与同行行业相差很多多。企业该指标标上升趋势稳稳定且幅度不不大，可能是是

12、企业近三年年来发展稳定定，指标上升升由固定资产产折旧造成。(4)流动资产产周转率 流流动资产周转转率=营业收收入净额流动资产平平均总额，反反映流动资产产的周转速度度，该项比率率高，表明流流动资产周转转快，相对节节约流动资产产，这就等于于相对扩大了了资产投入，增增强了公司盈盈利能力。从从表中可以看看出，华光股股份有限公司司虽然该比率率上升趋势，肯肯是流动资产产减少造成的的，猜测可能能是存货的减减少。(5)总资产周周转率 总资产周转转率=营业收收入净额资产总额，该该比率从总体体上反映了公公司利用资产产的效率，该该比率越高，表表示公司投资资发挥的效益益越大,华光光股份有限公公司近三年总总资产周转率率

13、也是上升的的，可能是由由于流动资产产的减少造成成总资产的减减少所导致。3、盈利能力分分析表3-盈利能力力指标2009年2008年2007年营业毛利率（%）48.4848.1337.91营业净利率（%）45.74-263.011-940.744资产净利率（%）2.18-6.88-12.11净资产收益率（%）7.05-46.81-149.411下面从销售净利利率、资产净净利率和净资资产收益率四四个方面分析析华光股份有有限公司的盈盈利能力，各各项数据具体体分析如下：(1)营业毛利利率 营业业毛利率=毛毛利营业收入100%，其其中毛利是营营业收入减去去营业成本后后的数据，毛毛利率的高低低可以表示公公司

14、获利能力力的强弱，营营业毛利率反反映企业每一一元营业收入入中含有多少少毛利额，毛毛利率高，公公司才有足够够的最初基础础实现盈利。从表中我们看到，营业毛利逐年上升，证明企业的盈利能力是逐渐变强的。(2)营业净利利率 营业业净利率=净净利润营业收入100%，是是指企业实现现净利润与营营业收入的对对比关系，用用以衡量企业业在一定时期期的营业收入入获取利润的的能力。企业业该指标由负负转正，净利利润也由负转转正，企业有有严重亏损变变成有一定收收益，企业的的费用降低，收收益增加，各各项能力提高高，企业盈利利能力增强。(3)资产净利利率 资产产净利率=净净利润资产总额100%，是是公司一定时时期内净利润润与

15、资产总额额的比，反映映了公司利用用资产获取利利润的能力，即即公司总资产产的利用效果果。从表中我我们可以看到到指标由负转转正，企业管管理水平上升升。(4)净资产收收益率 净净资产收益率率=净利润所有者权益益100%，该该项指标反映映了投资者投投入净资产获获得的收益率率，净资产收收益率越高，说说明企业自有有投资的经济济效益越好，投投资者的风险险越少，值得得投资和继续续投资。企业业指标由负转转正，但是指指标值仍旧较较低，所有者者投资仍有一一定风险。4、发展能力分分析 表表4-发展能力指标200920082007股东权益增长率率-8.57-18.99-99.77净利润增长率116.2177.1-333

16、1.115营业利润增长率率106.976.53-7979.009资产增长率-11.79-62.65-58.53销售增长率-6.81-18.09-93.47股东权益增长率率，资产增长长率，销售增增长率都成负负值，说明股股东权益规模模，资产规模模，销售规模模都在一直缩缩减，净利润润增长率，营营业利润增长长率在20009和20008年度成正正值，说明收收益规模在22009和22008年成成扩大趋势。再再看20077至20099年度，股东东权益增长率率，净利润增增长率，营业业利润增长率率，销售增长长率都一直处处于上升趋势势，资产增长长率处于先降降后升的趋势势，说明发展展不稳定。这这种趋势是暂暂时性的还

17、是是持续性的需需要进一步深深入分析。再比较各种类型型的增长率之之间的关系。首首先看销售增增长率和资产产增长率，销销售增长率这这三年分别是是-93.447%，-18.09%，-6.881%，资产产增长率这三三年分别是-58.533%，-622.65%，-11.799%，可以看看出20088和20099年销售增长长率高于资产产增长率，说说明销售增长长并不是主要要依赖于资产产投入的增加加，因此具有有较良好的效效益。但20007年销售售增长率低于于资产增长率率，说明销售售增长主要依依赖于资产投投入的增加，不不具有较良好好的效益。其次比较股东权权益增长率和和净利润增长长率关系，股东权权益增长率这三年年分

18、别为-99.777%，-188.99%，88.57%，净净利润增长率率分别为-33331.115%，77.11%，116.21%，可可以看出股东东权益增长路路在20088和20099年大大低于于净利润增长长率，一方面面说明股东权权益增长率主主要来自于生生产经营活动动创造的净利利润，另一方方面这较大的的差异还说明明净利润可能能还用于弥补补亏损等其他他用途，20007年股东东权益增长率率大大高于净净利润增长率率，说明企业业主要依靠股股东追加投资资，效益不好好。再次比较净利润润增长率和营营业利润增长长率。这三年年净利润增长长率分别为-3331.15%，77.11%，116.21%，营营业利润增长长率

19、分别为-7979.09%，76.553%，106.9%，可以以发现这三年年来净利润增增长率均高于于营业利润增增长率，这反反映出该公司司净利润的增增长并不是主主要来自营业业利润的增长长，其净利润润的增长包含含其他非正常常项目，说明明企业在净利利润方面的持持续发展能力力有待于进一一步观察。最后比较营业利利润增长率和和销售增长率率，营业利润润增长率这三三年来分别为为-79799.09%，76.553%，106.9%，销售售增长率分别别是-93.47%，-18.099%，-6.81%，可可以发现在22008和22009年营营业利润增长长率高于销售售增长率，说说明营业收入入的增长均超超过了营业成成本、营

20、业税税费和期间费费用的增加，但但2007年年营业利润增增长率低于销销售增长率，说说明营业收入入的增长低于于营业成本、营营业税费和期期间费用的增增加，营业利利润方面的增增长在20008和20009年具有良良好的效益性性。总体来看，企业业这些指标基基本为负值，说说明企业水平平很低，规模模在缩减。企企业这些指标标基本均有一一定幅度的增增长，说明还还是有一定的的发展能力，但但净利润的增增长稳定性有有待进一步观观察。有关企业增增长能力的更更为准确结论论还需要利用用更多的资料料进行更加深深入的分析。综合分析问题和和对策总体来看，其其中企业的偿偿债能力未达达到行业平均均水平，其偿偿债压力较大大，在接下来来的一年应该该减少举债，优优化资本结构构，减少财务务风险；企业业盈利能力也也未达到行业业平均水平，但但是企业很多多指标已经由由负转正，证证明企业仍在在继续发展中中，并已经取取得一定的成成效；营运能能力较弱，存存货周转率、应收账款周转率、流动资资产周转率、固固定资产周转转率、总资产产周转率均处处于行业平均均水平之下，因因此要加强存存货管理、应应收账款管理理，加快固定定资产周转速速度，以提高高营业能力。企企业发展规模模在缩减。但但是发展趋势势是在上升，说说明还是有一一定的发展能能力，但净利利润的增长稳稳定性有待进进一步观察。综上，近年来，由由于公司原有有的产品市场场