财务管理专科层次

1、财务管理（专科科层次） 考前辅导主讲：孙琦厚考试试题的题型型和分数一、单选题，115个题，每每题2分，共共30分二、多选题，55个题，每题题2分，共110分三、判断题，55个题，每题题2分，共110分四、计算题，44个题，每题题5分，共220分五、问答题，33个题，每题题10分，共共30分 考试中可以以使用计算器器第一章 复习重点一、财务管理的的概念和特点点1.财务管理是是组织企业财财务活动，处处理企业与各各方面财务关关系的一项经经济管理工作作，是企业管管理的重要组组成部分2.财务活动是是与资金运动动相联系的活活动，包括筹筹资活动、投投资活动、资资金分配活动动等。财务关关系是财务活活动中企业与

2、与有关方面发发生的经济利利益关系，包包括企业与投投资者、债权权人、其他企企业单位、职职工、国家等等财务关系3.财务管理是是一种价值管管理，通过价价值指标和财财务手段，组组织资金运动动，处理财务务关系。财务务管理具有很很强的综合性性二、财务管理的的目标1.财务管理目目标是财务活活动所要达到到的根本目的的，它决定着着财务管理的的基本方向 2.以利润最大大化作为财务务管理目标的的主要弊端是是：没有考虑虑货币时间价价值；没有反反映利润与投投入资本之间间的关系；没没有考虑风险险因素；容易易产生企业的的短期行为3.企业价值是是指企业市场场价值，它反反映企业的预预期获利能力力。企业价值值最大化目标标考虑了货

3、币币时间价值和和项目的风险险，体现了资资产保值增值值的要求，有有利于纠正企企业的短期行行为。因此是是财务管理的的最优目标三、资金时间价价值的概念和和作用1.资金时间价价值是资金在在周转使用中中由于时间因因素而形成的的差额价值2.等额货币在在不同的时点点具有不同的的价值。现在在的一元钱比比未来一元钱钱更值钱。因因此，不同时时点的资金额额不能直接汇汇总和比较3.项目的投入入和产出发生生在不同时点点上。只有将将不同时点的的现金流量折折算到同一时时点，才能准准确地计算项项目的收益。因因此，资金时时间价值在投投资决策中具具有重要意义义四、资金时间价价值的计算基基本公式1.复利终值=现值复利终值系系数2.

4、复利现值=终值复利现值系系数3.年金终值=年金年金终值系系数4.年金现值=年金年金现值系系数5.先付年金终终值=年金年金终值系系数(1+利率)6.先付年金现现值=年金年金现值系系数(1+利率)五、风险与收益益1.风险是投资资项目未来收收益的不确定定性。 风险可用预预期收益的标标准离差和标标准 离差率来表表示。标准离离差率越大，风风 险越大2.高风险对应应高收益，低低风险对应低低收 益。要想获获得高收益，就就必须冒遭受受 巨大损失的的风险3.因冒风险投投资获得的超超过时间价值值的 额外收益叫叫风险收益。投投资收益率等等 于无风险收收益率加上风风险收益率第二章 复习重重点一、筹资目的和和要求1.筹

5、资目的主主要是：满足足企业设置的的需要；满足足生产经营的的需要；满足足资金结构调调整的需要2.筹资的要求求主要是：筹筹资和投资相相结合，提高高筹资效益；认真选择筹筹资渠道和方方式，力求降降低资金成本本；适当安排排自有资金比比例，正确运运用负债经营营；优化投资资环境，积极极创造吸引资资金的的条件件二、股票筹资和和债券筹资的的区别1.股票筹资筹筹集的是权益益资本。权益益资本没有到到期日，可以以长期使用；没有固定利利息，风险小小；筹资速度度快，筹资数数量大；可增增强企业经济济实力和举债债能力。 但但股票筹资资资金成本高，易易分散控制权权2.债券筹资筹筹集的债务资资本。债务资资本有到期日日和固定利息息

6、，不能按期期还本付息，企企业可能被迫迫破产，风险险大；利息记记入费用，可可抵税，资金金成本低;利利息固定，有有财务杠杆作作用；债权人人不参加企业业管理，不会会分散企业的的控制权三、商业信用筹筹资的优缺点点1.商业信用是是指在商品交交易中由于延延期付款或延延期交货形成成的企业间的的借贷关系2.利用商业信信用筹资的优优点是：筹资资便利，属于于自然性融资资，可随购销销行为的产生生而随时得到到；筹资成本本低，多是免免费提供，若若没有或不放放弃现金折扣扣，没有实际际成本；限制制条件少3.商业信用的的缺点是：期期限短，资金金不能长期占占用；风险大大，需随时安安排现金调度度六、资金成本的的计算1.债券成本的

7、的计算例题：企业按面面值发行债券券200万元元，年利率110%，筹资资费用率2%，所得税率率40%。要要求计算债券券成本解：将有关数据据代入计算债债券成本的公公式答：债券成本是是6.12.普通股成本本的计算例题：某公司拟拟发行普通股股股票2000万元,预计计第一年股利利率11%，筹筹资费用率33%，股利增增长率5%，计计算普通股成成本解：将有关数据据代入公式答：普通股成本本是16.33%3.综合资金成成本的计算例题：企业拟筹筹资10000万元，其中中普通股5000万元，成成本15%；债券4000万元，成本本6%；优先先股100万万元，成本113%。计算算资本综合成成本解：将有关数据据代入以下公

8、公式答：综合成本是是11.2%七、财务杠杆和和财务风险1.负债利息是是固定的。资资金收益率大大于利息率，负负债提高权益益收益率；资资金收益率小小于利息率，负负债减少权益益收益率，这这种作用叫叫叫财务杠杆2.由于负债存存在，息税前前利润率较小小变动会引起起权益收益率率较大变动，这这叫财务风险险3.权益收益变变动率与息税税前利润变动动率的比率叫叫财务杠杆系系数。财务杠杠杆系数越大大，财务风险险越大八、资本结构1.资本结构是是指企业各种种资金的构成成比例。 核核心是权益资资本和债务资资本的构成比比例，长期资资金和短期资资金的构成比比例2.债务资本成成本低，风险险高。权益资资本成本高，风风险低。适当当

9、增加负债比比率，可降低低资金综合成成本；若负债债比率过高，不不但不能降低低综合资金成成本，还会因因风险增加而而提高综合资资金成本3.最佳资本结结构是企业资资金综合成本本最低的资本本结构第三章 复习重重点一、流动资产的的特点和管理理要求1.流动资产的的主要特点是是：周转速度度快，循环周周期短；实物物形态的多样样性和易变性性；占用量变变化的波动性性2.根据流动资资产的特点，对对流动资产管管理的要求主主要有：认真真规划流动资资金需要量；力求流动资资金占用量最最小化；加速速资金周转，提提高资产利用用效率；合理理按排流动资资产和流动负负债的比例，增增强企业偿债债能力二、现金管理目目标和最佳持持有量的确定

10、定1.现金管理目目标是：现金金持有量能满满足企业各种种业务往来的的需要；将闲闲置资金减少少到最低限度度2.确定现金最最佳持有量常常用存货模型型T-全年现金需需要量 F-每次有有价证券的转转换成本K-有价证券利利息率 Q-最佳现金金持有量三、应收帐款功功能、成本和和信用政策1.赊销可以扩扩大销售、减减少存货。但但也会发生成成本。应收帐帐款主要成本本有：机会成成本、管理成成本和坏帐损损失2.信用政策由由信用标准、信信用条件和收收帐政策三部部分组成。信信用条件包括括信用期间、折折扣期间和现现金折扣3.改变信用政政策要计算预预期利润变动动额。若增加加的收入大于于增加的成本本，可放宽信信用政策，否否则，

11、不宜放放宽四、应收帐款机机会成本的计计算例题：某企业年年销售收入2240万元，660%的客户户10天付款款，40%的的客户平均660天付款。产产品的变动成成本率60%，有价证券券利息率100%，企业所所得税率400%，求应收收帐款的机会会成本解：平均收帐期=11060%6040%=330 (天)应收帐款周转率率=3603012 (次)应收帐款平均余余额= 24401220(万元)维持赊销业务需需要的资金=2060%=112(万元)应收帐款机会成成本 =16610%1.6 (万元)五、存货的功能能、成本和管管理目标1.存货的功能能是：防止生生产中断；降降低进货成本本；便于组织织均衡生产；有利于成

12、批批销售；有利利于适应市场场变化2.存货的成本本主要有：采采购成本、订订货成本、储储存成本、缺缺货成本3.存货的管理理目标是在充充分发挥存货货作用的前提提下，以最低低的存货成本本保障生产经经营的顺利进进行六、存货经济批批量的计算1.存货经济批批量是指一定定时期存货订订货成本和储储存成本之和和最低的每次次采购数量2.存货经济批批量模型是A-全年材料需需用量 B-平均均每次订货成成本 C-单位材材料储存成本本 QQ-存货最佳佳经济批量第四章 复习重重点一、加速折旧法法1.在固定资产产使用年限内内先多提、后后逐渐少提折折旧的方法叫叫加速折旧法法2.加速折旧的的理论依据是是：设备初期期效率高，修修理费

13、用低，后后期效率低，修修理费用高，初初期多提后期期少提，符合合费用与收益益配比原则。加加速折旧可很很快收回投资资，并能得到到税收的好处处3.常用的加速速折旧法有年年数总和法和和双倍余额递递减法二、现金流量1.为什么评价价投资项目收收益不用利润润而用现金流流量？(1)现金流量量能反映现金金流入和流出出的时间， 有利于科学学地考虑货币币的时间价值值，利润则不不能(2)利润计算算受存货计价价方法、费用用摊配和折旧旧方法中的主主观因素影响响，不能客观观评价项目收收益。现金流流量不受主观观因素的影响响和制约，能能客观地评价价投资项目的的收益2.现金流量的的构成(1)初始现金金流量，包括括固定资产投投资、

14、流动资资金垫付、原原有固定资产产变价收入和和抵税影响(2)营业现金金流量销售售收入付现现成本所得得税销售收收入付现成成本折旧所得税折折旧净利润润折旧(3)终结现金金流量，包括括固定资产残残值收入和原原垫付的流动动资金的回收收3.现金流量的的计算例题：某企业拟拟购买一设备备，扩充生产产能力。预计计固定资产投投资300000元，可使使用5年，直直线法折旧，55年后有残值值4000元元。5年中每每年销售收入入170000元，付现成成本第一年55000元，以以后逐年增加加修理费2000元,另需需垫支营运资资金30000元，假设所所得税率400%，求该方方案的现金流流量解：(1)先计计算营业现金金流量

15、年折折旧额=(330000-4000)5=520001 22 3 44 55销售收入 170000 170000 117000 170000 170000付现成本 50000 52000 55400 56600 58000折旧 55200 52200 52000 5200 55200税前利润 68000 66000 66400 62200 60000所得税 27720 26440 2560 22480 24400税后净利 40880 39600 33840 33720 36000现金流量 92880 91600 99040 89920 8800（2）初始现金金流量=-(300000+30000

16、)=-333000（3）终结现金金流量=40000+30000=700000 0 1 2 3 44 5 -330000 92800 99160 90440 89220 155800 三、投资决策基基本方法1.投资回收期期法(1)什么是投投资回收期法法? 收回初始投投资的时间叫叫回收期。用用回收期作标标准评价投资资项目的优劣劣、决定项目目的取舍叫回回收期法。项项目回收期小小于或等于要要求的回收期期，方案可行行；大于要求求的回收期，方方案不可行(2)投资回收收期法的优缺缺点是什么？ 优点是：计计算简便，易易于理解。缺缺点是：没有有考虑货币时时间价值；没没有考虑回收收期后的现金金流量；没有有考虑风险

17、；要求的回收收期是主观确确定的。回收收期短的方案案不一定优2.净现值法(1)什么是净净现值法？ 某投资方案案未来现金流流入量现值与与流出量现值值的差额叫净净现值。用净净现值做标准准评价投资项项目叫净现值值法。净现值值大于或等于于零方案可行行；小于零，方方案不可行(2)净现值法法的优缺点是是什么？ 净现值法考考虑了货币时时间价值、考考虑了整个寿寿命期间的现现金流量、考考虑了风险，因因此比非折现现方法都优。它它用绝对数表表示项目收益益，不便于投投资额不同的的项目之间进进行比较，不不能反映项目目本身的收益益率。但净现现值高，企业业价值就大,因此，在互互斥决策中遇遇到矛盾选择择时，应该用用净现值法3.

18、净现值的计计算例题：已知甲乙乙两方案现金金流量，假定定资本成本是是10%，要求求计算两方案案的净现值 0 1 2 33 4 甲 方方案 120000 44400 44400 44000 4400 乙方方案 200000 70000 60000 50000 6800解：已知（P/A,0.11,5）=3.1770；利率10%，周期1-55的复利现值值系数分别是是：0.9009,0.8826,0.751,00.6834.现值指数法法(1)什么是现现值指数法？ 现值指数是是项目未来现现金流入量现现值与疾驰出出量现值的比比值。用现值值指数作标准准评价投资项项目，叫现值值指数法。现现值指数大于于或等于1方

19、方案可行，小小于1，方案案不可行(2)现值指数数法的优缺点点是什么？ 现值指数法法考虑了货币币时间价值，考考虑了整个寿寿命期间的现现金流量和项项目风险；它它用相对数反反映项目投资资效益，便于于投资额不同同的方案进行行比较。但现现值指数高，净净现值不一定定大。在互斥斥决策中，若若用现值指数数法与净现值值法出现矛盾盾选择时，应应以净现值法法为准5.内含报酬率率法(1)什么是内内含报酬率法法？ 净现值为零零的贴现率叫叫内含报酬率率。用内含报报酬率作标准准评价投资项项目叫内含报报酬率法。内内含报酬率大大于或等于资资本成本，方方案可行；小小于资本成本本，方案不可可行(2)内含报酬酬率法的优缺缺点是什么？

20、 考虑了时间间价值和整个个项目期间的的现金流量；用相对数评评价，便于投投资额不同的的方案进行比比较；反映了了项目本身的的期望收益率率。但计算过过程比较复杂杂。在互斥决决策中，若用用内部收益率率法和净现值值法出现矛盾盾选择，应以以净现值法为为准四、风险投资的的决策方法1.风险调整贴贴现率法 风险投资的的未来现金流流量是不确定定的，应该用用含有风险的的贴现率计算算净现值。这这叫风险调整整贴现率法。不不确定程度越越大，贴现率率也应越高 风险调整贴现率率=无风险收收益率+标准准离差率风险报酬系系数2.肯定当量法法 将各年不确确定的现金流流乘以肯定当当量系数，使使其调整为确确定的现金流流量，再用无无风险

21、收益率率作贴现率计计算净现值，叫叫肯定当量法法。各年的肯肯定当量系数数根据各年预预期收益的标标准离差率选选用。标准离离差率越高，肯肯定当量系数数越小第五章 复习重重点一、债券估价例题：某债券面面值10000元，面值利利率10%，期期限5年，每每年付息一次次。当前市场场利率是122%，问债券券价格多少才才可以买？解：该债券每年年付利息1000元，连续续付5年。55年后付面值值1000元元。因此，债债券价值=1000100%(P/A，112%，5)+10000(P/F，112%，5)=1003.605+110000.5677=927.5答：该债券的价价格必须低于于927.55才能购买二、投资组合1

22、.证券投资组组合的目的 投资于多个个证券组成的的投资组合，可可以分散和降降低非系统风风险 2.什么是系系数？ 系数反映个个别证券或证证券组合的系系统风险。系数大于11，说明证券券风险比市场场上证券的平平均风险大；系数小于11说明证券风风险比市场上上证券的平均均风险小3.什么是资本本定价模型？ 资本定价模模型是揭示证证券组合中风风险与所要求求的收益之间间关系模型第六章 复习重重点一、什么是成本本加成定价法法？1.产品售价除除补偿全部成成本费用外，还还应提供合理理利润，这就就是成本加成成定价法，它它是标准产品品定价的基本本方法2.成本加成定定价法的基本本表达式是产品售价=单位位产品制造成成本单位产

23、产品应负担的的期间费用单位产品目目标利润二、量本利分析析法1.量本利分析析法的基本公公式利润=销量(单价-单位位变动成本)固定成本本2.盈亏平衡点点的计算盈亏平衡点的销销售量=固定成本总总额/（单价单单位变动成本本）盈亏平衡点的销销售额=固定成本总总额/（1变动成本本率）实现目标利润的的销售量=固定成本总总额+目标利润/单价单位位变动成本三、利润分配和和股利政策1.利润分配程程序 弥补以前年年度亏损；提提取法定公积积金；提取法法定公益金；向投资者分分配利润。前前一项内容没没完成前，不不得进行下一一个程序2.常用的股利利政策 剩余股利政政策；固定股股利政策；固固定股利支付付率政策；低低正常股利加

24、加额外股利政政策第七章 复习重重点一、什么是弹性性预算？它有有什么优点？1. 根据预算算期内一系列列可能达到的的业务水平编编制的能适应应多种情况的的预算叫弹性性预算。 弹性预算是是固定预算的的对称2.弹性预算能能根据业务量量变动而变动动，使预算执执行情况的评评价和考核建建立在更加客客观可比的基基础上，可以以充分发挥预预算在管理中中的控制作用用二、什么是零基基预算？其优优点是什么？1.零基预算是是以零为基础础的预算，编编制预算时，从从实际需要和和可能出发，逐逐项审议各项项成本费用开开支是否合理理，进行综合合平衡后确定定各成本费用用项目的预算算数额2.零基预算是是增量预算的的对称。增量量预算以基期

25、期成本费用为为基础编制，往往往不加分析析地接受原成成本费用项目目，不利于有有效地分配资资源。零基预预算不受基期期费用水平的的约束，有利利于有效地分分配资源三、什么是现金金预算？其内内容是什么？1.现金预算是是企业预算期期间现金收支支预算2.现金预算的的内容包括现现金收入、现现金支出、现现金余缺、现现金融通四部部分3.现金收入以以销售预算为为基础。现金金支出以材料料预算、人工工预算、制造造费用预算、销销售和管理费费用预算、专专门决策预算算等业务预算算为基础4.现金余缺是是现金流入量量与流出量的的差额。现金金有余，应偿偿还借款或短短期投资；现现金不足，则则应想法筹措措资金，这叫叫现金融通第八章 复习重重点一、什么是责任任中心？其特特征是什么？1.责任中心是是指具有一定定管理权限并并承担相应经经济责任的企企业内部单位位。各责任单单位能够对其其经济活动进进行严格控制制2.责任中心的的特征(1)它是一个个责权利相统统一的实体(2)它具有承承担经济责任任的条件(3)它承担的的责任和行使使的权利都是是可控的(4)它具有独独立核算和业业绩评价的能能力二、什么是成本本中心？其特特征是什么？1.只对成本负负责，不对收收入、利润或或投资资效果果负责的责任任中心，叫成成本中心。其其责任是用一一定成本完成成规定的任务务2.成本中