全钒液流电池技术服务项目投资估算

1、泓域/全钒液流电池技术服务项目投资估算全钒液流电池技术服务项目投资估算xxx（集团）有限公司目录 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc115026557 一、 扩大指标估算法 PAGEREF _Toc115026557 h 2 HYPERLINK l _Toc115026558 二、 流动资金估算应注意的问题 PAGEREF _Toc115026558 h 3 HYPERLINK l _Toc115026559 三、 建设期利息估算的前提条件 PAGEREF _Toc115026559 h 4 HYPERLINK l _Toc115026560 四、 建设期利息的估

2、算方法 PAGEREF _Toc115026560 h 4 HYPERLINK l _Toc115026561 五、 产业环境分析 PAGEREF _Toc115026561 h 5 HYPERLINK l _Toc115026562 六、 全钒液流电池安全优势 PAGEREF _Toc115026562 h 5 HYPERLINK l _Toc115026563 七、 必要性分析 PAGEREF _Toc115026563 h 6 HYPERLINK l _Toc115026564 八、 公司简介 PAGEREF _Toc115026564 h 7 HYPERLINK l _Toc11502

3、6565 公司合并资产负债表主要数据 PAGEREF _Toc115026565 h 8 HYPERLINK l _Toc115026566 公司合并利润表主要数据 PAGEREF _Toc115026566 h 8 HYPERLINK l _Toc115026567 九、 经济效益分析 PAGEREF _Toc115026567 h 9 HYPERLINK l _Toc115026568 营业收入、税金及附加和增值税估算表 PAGEREF _Toc115026568 h 9 HYPERLINK l _Toc115026569 综合总成本费用估算表 PAGEREF _Toc115026569

4、h 11 HYPERLINK l _Toc115026570 利润及利润分配表 PAGEREF _Toc115026570 h 13 HYPERLINK l _Toc115026571 项目投资现金流量表 PAGEREF _Toc115026571 h 15 HYPERLINK l _Toc115026572 借款还本付息计划表 PAGEREF _Toc115026572 h 17 HYPERLINK l _Toc115026573 十、 进度计划方案 PAGEREF _Toc115026573 h 18 HYPERLINK l _Toc115026574 项目实施进度计划一览表 PAGERE

5、F _Toc115026574 h 18扩大指标估算法扩大指标估算法简便易行，但准确度不如分项详细估算法，在项目初步可行性研究阶段可采用扩大指标估算法。某些流动资金需要量小的行业项目或非制造业项目在可行性研究阶段也可采用扩大指标估算法，扩大指标估算法是参照同类企业流动资金占营业收入的比例（营业收入资金率）、或流动资金占经营成本的比例（经营成本资金率）、或单位产量占用流动资金的数额来估算流动资金。流动资金估算应注意的问题1投入物和产出物采用不含增值税销项税额和进项税额的价格时，流动资金估算中应注意将销项税额和进项税额分别包含在相应的收入和成本支出中。2技术改造项目采用有无对比法进行财务分析或经济

6、分析时，其增量流动资金可能出现负值的情况。当增量流动资金出现负值时，对不同方案之间的效益比选应体现出流动资金的变化，以客观公正反映各方案的相对效益，而对选定的上报方案而言，其增量流动资金只能取零。3项目投产初期所需流动资金在实际工作中应在项目投产前筹措。为简化计算，项目评价中流动资金可从投产第一年开始安排，运营负荷增长，流动资金也随之增加，但采用分项详细估算法估算流动资金时，运营期各年的流动资金数额应按照上述计算公式分别进行估算，不能简单地按100%运营负荷下的流动资金乘以投产期运营负荷估算。建设期利息估算的前提条件进行建设期利息估算必须先完成以下各项工作：1建设投资估算及其分年投资计划；2确

7、定项目资本金（注册资本）数额及其分年投入计划；3确定项目债务资金的筹措方式（银行贷款或企业债券）及债务资金成本率银行贷款利率或企业债券利率及发行手续费率等）。建设期利息的估算方法估算建设期利息应按有效利率计息。项目在建设期内如能用非债务资金按期支付利息，应按单利计息；在建设期内如不支付利息，或用贷款支付利息应按复利计息。项目评价中对借款额在建设期各年年内按月、按季均衡发生的项目，为了简化计算，通常假设借款发生当年均在年中使用，按半年计息，其后年份按全年计息。对借款额在建设期各年年初发生的项目，则应按全年计息。建设期利息的计算要根据借款在建设期各年年初发生或者在各年年内均衡发生，采用不同的计算公

8、式。产业环境分析综合判断，在经济发展新常态下，我区发展机遇与挑战并存，机遇大于挑战，发展形势总体向好有利，将通过全面的调整、转型、升级，步入发展的新阶段。知识经济、服务经济、消费经济将成为经济增长的主要特征，中心城区的集聚、辐射和创新功能不断强化，产业发展进入新阶段。全钒液流电池安全优势国内外锂电池储能事故频发，安全问题不容忽视。根据中国能源网的统计，2010-2020年间全球范围内发生了32起储能电站安全事故，而根据CNESA的统计，仅2021年全球就发生了至少9起储能安全事故，2022年初韩国又发生3起电池相关火灾事故。频繁发生的储能安全事故不但造成了严重的经济损失，严重时还对人员安全构成

9、了较大威胁，在全球储能市场迎来加速发展的关键节点，安全问题已经成为行业亟待解决的重要问题之一，未来安全性将成为锂电池储能面临的一个巨大挑战。储能行业安全标准趋严，全钒液流电池优势凸显。随着储能安全问题日益显现，近年来海内外正加紧出台针对储能行业的安全规范与行业标准，例如美国于2016年率先发布全球第一项储能系统安全标准UL9540，对电化学储能、机械储能等不同类型储能系统的安全标准作出了明确规定。我国储能行业起步较晚，长期以来政策标准与行业规范相对缺失，但随着近年来储能行业发展不断提速，储能安全问题愈发得到重视，相关政策文件陆续出台，行业标准逐步完善。国家能源局2022年6月印发的防止电力生产

10、事故的二十五项重点要求（2022年版）（征求意见稿）中明确提出“中大型电化学储能电站不得选用三元锂电池、钠硫电池，不宜选用梯次利用动力电池”，且“锂离子电池设备间不得设臵在人员密集场所，不得设臵在有人居住或活动的建筑物内部或其地下空间”，对锂电池储能的适用范围进行了严格限制。随着储能行业安全标准的提升，安全性更佳的全钒液流电池将得到更多关注，后续应用场景有望逐步拓宽。根据储能系统不同的安装位臵，提出不同的安装要求。比如储能系统是安装在室内或室外的，安装在有人或者没有人活动的地方，或者安装在屋顶或车库，其要求各不相同。必要性分析1、提升公司核心竞争力项目的投资，引入资金的到位将改善公司的资产负债

11、结构，补充流动资金将提高公司应对短期流动性压力的能力，降低公司财务费用水平，提升公司盈利能力，促进公司的进一步发展。同时资金补充流动资金将为公司未来成为国际领先的产业服务商发展战略提供坚实支持，提高公司核心竞争力。公司简介（一）基本信息1、公司名称：xxx（集团）有限公司2、法定代表人：尹xx3、注册资本：770万元4、统一社会信用代码：xxxxxxxxxxxxx5、登记机关：xxx市场监督管理局6、成立日期：2013-12-197、营业期限：2013-12-19至无固定期限8、注册地址：xx市xx区xx（二）公司简介公司在“政府引导、市场主导、社会参与”的总体原则基础上，坚持优化结构，提质增

12、效。不断促进企业改变粗放型发展模式和管理方式，补齐生态环境保护不足和区域发展不协调的短板，走绿色、协调和可持续发展道路，不断优化供给结构，提高发展质量和效益。牢固树立并切实贯彻创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念，以提质增效为中心，以提升创新能力为主线，降成本、补短板，推进供给侧结构性改革。公司不断推动企业品牌建设，实施品牌战略，增强品牌意识，提升品牌管理能力，实现从产品服务经营向品牌经营转变。公司积极申报注册国家及本区域著名商标等，加强品牌策划与设计，丰富品牌内涵，不断提高自主品牌产品和服务市场份额。推进区域品牌建设，提高区域内企业影响力。（三）公司主要财务数据公司合并资产负债表主要数据项

13、目2020年12月2019年12月2018年12月资产总额10749.738599.788062.30负债总额4707.183765.743530.39股东权益合计6042.554834.044531.91公司合并利润表主要数据项目2020年度2019年度2018年度营业收入37053.6729642.9427790.25营业利润6601.775281.424951.33利润总额5755.884604.704316.91净利润4316.913367.193108.18归属于母公司所有者的净利润4316.913367.193108.18经济效益分析（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以

14、近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期2年（24个月），运营期8年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。（三）营业收入估算本期项目达产年预计每年可实现营业收入55900.00万元；具体测算数据详见营业收入税金及附加和增值税估算表所示。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入0.0039130.0044720.00

15、55900.002增值税0.001539.701759.661848.712.1销项税0.005086.905813.607267.002.2进项税0.003547.204053.945418.293税金及附加0.00184.76211.16221.843.1城建税0.00107.78123.18129.413.2教育费附加0.0046.1952.7955.463.3地方教育附加0.0030.7935.1936.97（二）达产年增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目达产年应缴纳增值税计算如下：达产年应缴增值税=销项税额-进

16、项税额=1848.71万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期项目综合总成本费用48411.55万元，其中：可变成本41080.48万元，固定成本7331.07万元。达产年项目经营成本46928.19万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5

17、年1原材料、燃料费0.0027286.1531184.1838980.222工资及福利费0.002100.262100.262100.263修理费0.00594.64594.64594.644其他费用0.005253.075253.075253.074.1其他制造费用0.00485.04485.04485.044.2其他管理费用0.00409.94409.94409.944.3其他营业费用0.004358.094358.094358.095经营成本0.0035234.1239132.1546928.196折旧费0.00993.59993.59993.597摊销费0.0029.3829.3829

18、.388利息支出0.00460.39460.39460.399总成本费用0.0036717.4840615.5148411.559.1其中：固定成本0.007331.077331.077331.079.2可变成本0.0029386.4133284.4441080.48（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目达产年应纳税金及附加221.84万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=7266.61（万元）。企业所得税税率按25.00

19、%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=7266.6125.00%=1816.65（万元）。（六）利润及利润分配该项目达产年可实现利润总额7266.61万元，缴纳企业所得税1816.65万元，其正常经营年份净利润：净利润=达产年利润总额-企业所得税=7266.61-1816.65=5449.96（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入0.0039130.0044720.0055900.002税金及附加0.00184.76211.16221.843总成本费用0.0036717.4840615.514

20、8411.554利润总额0.002227.763893.337266.615应纳所得税额0.002227.763893.337266.616所得税0.00556.94973.331816.657净利润0.001670.822920.005449.968期初未分配利润0.000.001503.743981.369可供分配的利润0.001670.824423.749431.3210法定盈余公积金0.00167.08442.37943.1311可供分配的利润0.001503.743981.368488.1912未分配利润0.001503.743981.368488.1913息税前利润0.003245

21、.095327.059543.65（四）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=13.89%。本期项目投资财务内部收益率13.89%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（五）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=2820.45（万元）。以上计算结果表明，财务净现值2820.45万元（大于0）

22、，说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（六）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=6.91年。本期项目全部投资回收期6.91年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1现金流入0.000.00391

23、30.0044720.0055900.001.1营业收入0.000.0039130.0044720.0055900.002现金流出9551.949551.9438963.3939849.6651707.262.1建设投资9551.949551.942.2流动资金0.003544.51506.354557.232.3经营成本0.0035234.1239132.1546928.192.4税金及附加0.00184.76211.16221.843所得税前净现金流量-9551.94-9551.94166.614870.344192.744累计所得税前净现金流量-9551.94-19103.88-1893

24、7.27-14066.93-9874.195调整所得税0.00811.271331.762385.916所得税后净现金流量-9551.94-9551.94-390.333897.012376.097累计所得税后净现金流量-9551.94-19103.88-19494.21-15597.20-13221.11计算指标1、项目投资财务内部收益率（所得税前）：20.08%；2、项目投资财务内部收益率（所得税后）：13.89%；3、项目投资财务净现值（所得税前，ic=11%）：9603.66万元；4、项目投资财务净现值（所得税后，ic=11%）：2820.45万元；5、项目投资回收期（所得税前）：6.

25、13年；6、项目投资回收期（所得税后）：6.91年。（七）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（八）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目达产年利息备付率（ICR）为20.73。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（九）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目达产年偿债备付率（DSCR）为19.01。根