白酒行业市场分析报告文案

1、白酒行业市场分析报告目录 TOC o 1-4 h z u HYPERLINK l _Toc357848469 一、白酒行业整体形势：高位运行， PAGEREF _Toc357848469 h 20093年后区域白酒增速加快 HYPERLINK l _Toc357848470 一、白酒行业高位运行 PAGEREF _Toc357848470 h 3 HYPERLINK l _Toc357848471 2、进入新世纪以来，白酒市场表现按照一线二线三线的顺序 PAGEREF _Toc357848471 h 4 HYPERLINK l _Toc357848472 三、2011年白酒业绩榜单：名酒增长潜

2、力较好 PAGEREF _Toc357848472 h 5 HYPERLINK l _Toc357848473 2.：老白干双品牌占领市场 PAGEREF _Toc357848473 h 8 HYPERLINK l _Toc357848474 一、竞争格局：地产酒前三名分离，占据中低端 PAGEREF _Toc357848474 h 市场9 HYPERLINK l _Toc357848475 2、企业聚焦：老白干 PAGEREF _Toc357848475 h 10一、白酒行业整体形势：高位运行，2009年后区域白酒增速加快一、白酒行业高位运行2011年白酒行业产量1025.6万吨，增长31%

3、，收入增长40%，利润增长52%。 2011年，14家白酒上市公司的收入增长率为46%，利润增长率为60%。今年一季度，营收增速也达到42%，利润增速达到54%。预计全年利润增速仍将达到50%以上。但随着3.26会议提出禁止三工采购高端白酒，以跟上4、5月份高端白酒价格的持续下跌，我们预计白酒的高增速行业在未来几年会有所下滑，但一些龙头白酒企业仍能保持一定的增长速度，尤其是二三线白酒仍有机会崭露头角。数据来源：食品工业年鉴，WINDEDB。注：粉色虚线为统计口径变化的时间节点。 2011年以来，规模以上企业统计口径由每年500万元提高到2000万元。2、进入新世纪以来，白酒市场表现遵循一线二线

4、三线的顺序前期和某基金的朋友交流时，他提到上市白酒公司各个阶段市场表现的差异，他认为这是理所当然的。在这里，他借用自己的思路，通过白酒上市公司各个阶段的市场表现，绘制出基本面的变化，这里是一种表达感！我们统计了2002年至今（茅台2001年8月上市）白酒上市公司股价的涨跌，发现白酒长期跑赢大市，在不同阶段表现出不同的板块特征：2002年以来，白酒板块指数上涨了10倍，同期上证综指上涨了35%。白酒行业的产量远高于市场。从2003年到2005年至今，一线白酒一直是涨幅最大的。 2003年以来，茅台涨了42倍，老窖涨了19倍，五粮液涨了11倍。这与2003年以来高端白酒终端量价齐升是一致的，也与固

5、定资产投资大幅增加等宏观环境有关。2006年至2010年至今，二线白酒增速最高，尤其是2009年后消费升级背景下区域白酒的崛起更为迅猛。 2006年以来，古井工涨了32倍，金种子涨了35倍。这一时期，消费升级、二线名酒崛起成为行业主旋律。2011年以来，三线白酒表现突出。酒鬼酒上涨140%，沱牌舍得上涨70%，主要是三线白酒积极借鉴消费升级背景下的营销体系转型，带来业绩拐点。在白酒板块大幅上涨的背景下，下一轮上涨将出现在哪里？结合我们之前对白酒的深度报告认为白酒在短期内已经达到顶峰，我们认为未来的机会主要来自：1）强企和强者稳定增长的机会，如作为茅台； 2）行业集中度提升的过程 中国的结构性机

6、遇，其中具有一定规模、品牌和营销优势的白酒企业更值得关注。注：红色字体为当前前三位增量值，截止时间2012/06/29三、2011年白酒业绩榜单：名酒增长潜力较好我们按照名酒、地产烈酒和一般地产酒的分类标准，统计了55家上市和未上市白酒企业的收入和利润数据。 （分类标准：名酒：曾被评为全国名酒，2011年销售收入超过30亿；此类白酒企业收入规模大，品牌知名度高，与一、二基本一致上市公司中的一线白酒。强势地产酒：2011年销售收入在10亿至30亿之间，新增上市公司酒鬼酒和青稞酒；此类酒类公司一般属于区域强势品牌。一般地产酒：2011年销售收入不到10亿，品牌知名度低，销售主要集中在省内。）白酒行

7、业整体景气度较高，名酒增长较好。 2011年名酒、强地产酒、一般地产酒整体收入增速分别为55%、33%和13%，增速高于2010年，而名酒收入增速明显高于其他类型。其中，郎酒、剑南春、古井宫、洋河、茅台、老窖均表现不俗。行业竞争加剧，利润分化。 2011年，名酒、强地产酒和一般地产酒的整体利润增长率分别为63%、32%和9%。仅名酒白酒利润增速较2010年有明显提升，而一般地产白酒利润增速较低。在收入增长方面，也表明品牌知名度低、规模小的白酒企业竞争激烈，市场费用增加。数据来源：行业协会、公司年报。注：上市公司取公司年报数据，非上市公司取行业协会数据二：老白干双品牌占领市场2011年全省白酒收

8、入105.3亿元，同比增长27%，占全国白酒行业总收入的3%；产量32.4万吨，同比增长52%，占全国白酒产量的3%；规模以上企业45家。一、竞争格局：地产酒前三占据中低端市场老白干、山庄老酒、半城烧国（乾隆醉）三权分立：地产白酒集中度较高，主要形成老白干、半城烧国、山庄老酒的局面。老白干是全省攻势。山庄老酒是冀北地区的龙头品牌，受老白干和国外品牌的影响，两者在冀中地区的影响力有所下降；其他区域品牌包括菱嘴、丛台酒、古穗嘴等。整体而言，地产酒的规模相对较小。 2011年销售收入超过10亿的企业只有老白干和山庄老酒。地产酒占据低端市场，高端以洋品牌为主：整体消费结构偏低，50元以下低端酒为主，低端市场为主要是地产酒占据。半城火锅、山庄系列搭配甄元增、灵醉等一些地产酒。中高端白酒市场以外资品牌为主。除茅台、五粮液、剑南春等传统高端白酒外，郎酒、老窖在部分领域表现强劲，口子窖、洋河也占有一定的市场份额。2、企业重点：老白干“老白干酒”和“18酒坊”双品牌运营占领市