金融总复习归纳总结

1、文档编码 : CX4S9X9M5R6 HY8F5H9Y2F3 ZM7Z6H3F5F10金融学复习提纲 一,货币 有限法偿与无限法偿 无限法偿： 指不论支付数额多大, 不论属于何种性质的支付, 金属货币制度下的本位币 对方都不能拒绝接受； 如： 有限法偿：指在一次支付中如超过规定的数额,收款人有权拒收,但在法定限额内不能 拒收 货币的职能 1. 交换媒介职能 交换手段：货币在商品交换中作为商品流通的媒介 计价标准：用（观念中或者想象中的）货币去运算并衡量商品或劳务的价值,为商品和 劳务的交换标价,成为交易的前提 支付手段：货币作为延期支付的手段来结清债权债务关系； 2. 资产职能 指货币可以作为

2、人们总资产的一种存在形式,成为实现资产保值增值的一种手段； 货币的作用 1. 克服了物物交换的困难,提高交换效率； ；促进商品流通与市场扩大； 2. 克服了价值衡量与交换比率确定等交易困难,便利了商品交换 3. 支付抵消以节省流通费用,通过非现金结算加速资金周转, 4. 最具流淌性的价值贮藏和资产储存形式 5. 通过发挥支付手段和资产职能形成的存款）促进资金集中与有效利用； 货币中性与非中性 货币中性： 货币面纱论：古典主义二分法 理性预期学派：理性的预期会使得货币的影响消逝 货币非中性： 凯恩斯学派：人们留意名义价值而忽视实际价值 货币学派：现代货币数量动身, “货币最重要” 货币制度 国家

3、以法律形式确定的货币流淌的结构和组织形式,简称“币制” 目的：保证货币和货币流通的稳固,使之能够正常地发挥各种职能 内容：（规定或确定）货币材料；货币单位（名称,值） ；流通中的货币种类（主币,辅 币及其规格）；货币的法定支付偿仍才能 （有限或无限法偿） ；货币铸造发行的流通程序； 货币发行的预备制度 国家货币制度 银本位制 金银复本位制 金本位制 不兑现的信用货币制度 第 1 页,共 23 页不兑现的信用货币制度的特点 现实经济中的货币都是信用货币,主要由现金和银行存款构成 现实中的货币都是通过金融机构的业务投入流通中去的 国家 对信用货币的治理调控成为经济正常进展的必要条件 格雷欣法就（劣

4、币驱赶良币） : 复本位货币制度下, 两种实际价值不同而法定价格相同的铸币同时流通时, 市场价格偏 高的良币会被市场价格偏低的劣币排斥,良币退出流通进入贮藏,而劣币充斥市场； 布雷顿森林体系 其次次世界大战后实行的以美元为中心的国际货币制度； 内容：以黄金为基础,以美元作为最主要的国际储备货币,实行“双挂钩”的国际货币 体系,即美元与黄金直接挂钩,其他国家的货币与美元挂钩；实行固定汇率制,各国货 币对美元的汇率一般只能在平价上下 1% 的幅度内浮动,各国政府有义务在外汇市场上 进行干预,以疼惜外汇行市的稳固；国际收支不平稳就接受多种方式调剂； 牙买加体系： 国际储备货币多元化；黄金完全非货币化

5、,各国多种渠道调剂国际收支 第 2 页,共 23 页二,信用 经济范畴的信用： 以仍本付息为条件的借贷活动 信用风险 借款人未能准时足额归仍偿仍债务而引发的违约风险 信用形式 工商企业之间买卖商品时,卖方以商品形式向卖方供应的信用 赊销 商业信用 两种同时发生的 商品买卖 商品买卖完成的同时, 买方因无法实时支 经济行为 货币借贷 付贷款而对卖方承担了相应的债务 银行信用 银行或其他金融机构以货币形状供应的信用 中心政府债券 一国中心政府为补偿财政赤字或筹措建设资金而发行的 （国债） 地 债券 由地方政府发行方政府债券 的债券 国家信用 政府作为担保人而由其他主体（通常是政府所属的企业 政府担

6、保债券 或者与政府相关的部门）发行的债券；其信用等级仅次 于中心政府债券,其发行人一旦失去了偿仍才能,就由 中心政府代其偿仍债券的本息 消费信用 工商企业,银行和其他金融机构供应应消费 赊销 分期付款 者勇于消费支出的一种信用形式； 消费贷款 国际信用 一切跨国的借贷关系和借贷活动 国外借贷 国际直接投资（见下图） 银行信用的特点 1. 吸取社会各部门的闲置资金,集合为巨额的可贷资金,资金贷放规模大 2. 独立于商品买卖,具有广泛的授信对象 3. 存贷款在数量和期限的灵敏中意了存贷款人的多样化需求 商业信用与银行信用 1. 商业信用显现在银行信用之前,银行信用在商业信用的基础上产生和进展 2.

7、 商业信用的局限性难以中意资本主义社会化大生产的需要, 银行信用在资金供应规 模,资金流向和范畴,借贷期限三个方面克服了商业信用的局限性,成为现代经济 中最基本的占主导位置的信用形式 3. 银行信用不排斥商业信用 消费信用的作用及负面影响 作用： 1. 宏观：扩大有效需求,促进商品销售 2. 微观：平滑生命周期内的财宝,提高生活质量 负面影响： 1. 过度进展会掩盖消费品的供求冲突,导致虚假需求 2. 信用膨胀：信贷投放规模过大,导致通货膨胀的压力 第 3 页,共 23 页3. 消费信贷的借款人对将来预期收入的错误判定,会使借款人的债务负担过重 三,利率 货币的时间价值 来源于对现在消费推迟的

8、时间补偿； 货币具有时间价值的缘由：占用货币的机会成本,对通货膨胀缺失的补偿,对投资风险 的补偿 利息 是借贷关系中资金借入方支付给资金贷出方的酬劳 利息的实质 1. 非货币因素角度 庞巴维克：时差利息论,一切利息都来源于同种和同量物品价值上的差别,而这种 差别又是由二者在时间上的差别造成； 在物品与将来物品的差额； 利息来源于由资本生产的费时性所预备的现 西尼尔：等待论,利息和利润都是“节欲”的酬劳； 马歇尔：第一次区分利息与利润,利息为纯息,利润为毛利息,资本是一种生财之 源,资本出借及其形成的资本的等待都是一种牺牲,因此是节欲和等待的酬劳,而 作为毛利息的利润就不具有这种该特质； 2.

9、货币因素角度 凯恩斯流淌性偏好利息论：利息是对人们舍弃货币 流淌性的酬劳； 现代经济学的观点 3. 利息是投资者让渡资本使用权而索取的补偿或酬劳, 这种酬劳包括对舍弃投资于无 风险资产机会成本（无风险利率）的补偿和对风险的补偿（风险溢价） ； 风险资产的收益率等于无风险利率加上风险溢价； 利率的运算 单利与复利 单利法 只按本金运算利息 I=Prn 复利法 将本金运算出来的利息额再 S=P1+rn n I=P1+r -1 n S=P1+r 计入本金,重新运算利息 复利的合理性： 最初凭借本金而获得的利息应当享有与本金同样的进一步获得额外 酬劳的权益 复利更能反映利息的本 质和经济规律 单期终值

10、和现值 FV=C01+r=PV1+r 多期终值和现值 FV=C01+r t=PV1+r t 终值复利因子： 1+r t 现值复利因子亦称贴现因子： 1+r -t 第 4 页,共 23 页贴现： 运算现值的过程,亦称“现金流贴现分析” 贴现率： 运算现值所使用的利率 收益率 当期收益率：每年的利息收入与证券购买价格的比率 资本利得（缺失）率：由于证券价格变动所导致的收益或缺失 总收益率 = 当期收益率 + 资本利得率 利率预备理论 1. 马克思的利率预备理论：剩余价值在不同资本家中的分割作为起点,利息率在零和 平均利润率之间变化,资金紧急时利率上升,资金富有时利率下降；适用于社会化 大生产条件下

11、的利率预备问题； 2. 古典学派“利率预备理论” ：投资流量导致的资金需求与利率负相关,储蓄流量导 致的资金供应与利率正相关,二者共同预备利率； 3. 凯恩斯“流淌性偏好理论” ：利率取决于货币供求数量的对比,货币供应量由货币 当局预备,而货币需求取决于人们的流淌性偏好；在供应不变的情形下,流淌性偏 好增强,货币需求上升,利率上升,反之亦然；货币供求角度分析利率,适用于短 期利率变化； 4. 新剑桥学派“可贷资金利率理论” ：认为利率是借贷资金的价格,取决于可贷资金 的供求状况,供应与利率正相关,需求与利率负相关；供求对比导致利率变化,与 中心银行的货币政策有关； 5. 新古典综合派 “IS-

12、LM”模型： 利率由既定国民收入下的商品市场和货币市场共同决 定,均衡利率是商品市场和货币市场同时达到均衡时的利率； 影响利率变化的其他因素 宏观经济周期 ： 危机：商品销售困难,资金紧急资金需求急剧增加,借贷资金供 不应求利率节节走 高 萧条：企业和居民对经济前景缺乏信心, 对资金需求大幅降低 / 扩张性的财政货币政策, 市场上显现大量游资利率不断走低,甚至为零 复苏：信心复原,消费和投资需求逐步回升对借贷资金需求增加利率提高 富强：生产快速进展,利润急剧增长,对借贷资金的需求增加利率不断上升 收益率曲线的体会特点 1. 不同期限的债券,其利率随时间变化一起波动 2. 短期利率低,收益率曲线

13、更倾向于向上倾斜；假如短期利率高,收益率曲线可能向 下倾斜 3. 收益率曲线通常是向上倾斜的 第 5 页,共 23 页四,汇率 外汇与汇率 广义：外币和以外币标价的金融资产 狭义：外币标示的,在国际结算中直接使用的支付手段 汇率：一种货币用另一种货币表示的价格；又称汇价 直接与间接标价法 直接标价法：应对标价法,以确定单位外币为基准运算应对多少本币 间接标价法：应收标价法,以确定单位本币为基准运算应收多少外币 汇率预备理论 早期汇率预备理论 国际借贷理论：外汇变动是国际贸易债权债务关系 购买力平价： 确定购买力平价： e=EP/P* 相对购买力平价： de/e=dE/E+dp/p-dP*/P*

14、 前提：完全竞争 + 不存在生产率差异 汇兑心理学说：预期（外汇的边际效用） + 国内外购买篮子相同 利率平价理论（凯恩斯） ： r 与 dE 成反比 现代汇率预备理论 货币分析法： e=M*-M-ay*-y+bi*-i 资产组合法：货币只是资产中的一类,承认本国资产与外国资产的不完全替代性 汇兑成本说：出口换汇和进口换汇 固定汇率制度与浮动汇率制度 固定汇率可以防止汇率频繁变动给国际贸易和投资活动带来汇率风险, 削减收益的不确 定,从而推动国际贸易和跨国的长期投资,有利于一国的经济增长与充分就业； 浮动汇率可以对整个国际收支的运行进行自发的微调, 防止政府强制干预给经济带来的 猛烈震荡,削减

15、国际投机冲击,实现内外均衡；浮动汇率下的国际贸易和投资面临的汇 率风险可以通过金融市场的操作加以分散或转移 牙买加体系的特点 1. 以浮动汇率为主导 只需事先得到国际货币基金组织认可 2. 以信用货币为基础 3. 国际货币基金组织成员国自行支配汇率制动, 人民币汇率制度 固定汇率制（ 1955-1981 ） 内部结算价与官方汇率并存（ 1981-1984 ） 外汇调剂市场汇率与官方汇率并存（ 1985-1993 ） 第 6 页,共 23 页有治理浮动汇率制（ 1994-1997 ） 钉住汇率制（ 1998-2022 ） 有治理浮动汇率制（ 2022- ） 五,金融资产与价格 金融工具 ：经济主

16、体之间签订的说明交易双方的全部权关系或债权关系的金融契约或合 同； 金融工具的特点 法律性：法律保证契约的信用关系 流淌性：金融工具的变现才能或 交易对冲才能 收益性：金融工具给交易者带来的货币或非货币收 益； 风险性：金融工具市场价值变化给持有人带来收益与缺失的不确定性 金融资产 具有价值并能给持有人带来现金流收益的金融工具； 金融资产价值的大小是由其能够给持有者带来的将来收入现金流的大小和可能性高低 预备的； 金融资产包括五个要素 发售人；价格；期限；收益；标价货币 确定价值评估 债券的价值评估 到 期一次性支付本息 分期付息到期一次仍本付息 分期付息的永久性债券 股票的价值评估（略） 六

17、,金融市场 金融市场： 资金供求双方借助金融工具进行各种投融资活动的场所 金融市场属于要素市场,完整的金融市场体系包括货币市场,资本市场,外汇市场,黄 金市场和保险市场 第 7 页,共 23 页金融市场的构成要素 市场参与者 政府 主要资金需求者 中心银行 宏观经济治理部门 中介结构；资金的供应者,金融机构 需求者,中介人 微观经济活动的主体, 股票企业 和债券市场的主要 筹资者 主要的资金供应者 居民 金融工具 金融工具的价格 市场交易的组织形式 交易所,柜台,电信网络 金融市场的一般功能 资源配置与转化 价格发觉 风险分散和规避 宏观调控传导 金融市场功能发挥的条件 外部条件：法制健全,信

18、息披露充分,市场进退有序 内部条件：国内,国际统一的市场；丰富的市场交易品种；健全的价格机制；必要的技 术环境 七,货币市场 货币市场 以期限在一年内金融工具为媒介进行短期资金融通的市场 货币市场的特点 1. 交易期限短：金融工具期限短（一年以内）资金主要来源于居民企业金融机构 的闲置资金,主要用于调剂资金头寸 2. 流淌性强： 金融工具期限短预备了其流淌性强货币市场的二级市场交易相当活 跃 3. 安全性高：期限短流淌性强货币市场金融工具发行主体的信用等级高 4. 交易额大：货币市场是一个批发市场 货币市场的功能 1. 政府和企业调整资金余缺,中意短期融资需求：政府发行国库券；企业签发商业票

19、据,购买国库券,商业票据 2. 商业银行等金融机构进行流淌性治理 3. 中心银行进行宏观调控：公开市场业务 4. 市场基准率生成：高安全性预备了其利率水平作为市场基准利率的位置 一 同业拆借市场； 第 8 页,共 23 页同业拆借市场 ：金融机构同业间进行短期融资的市场 特点 1. 源于中心银行对商业银行法定存款预备金的要求 2. 参与主体仅限于金融机构 3. 无担保,信用拆借,市场准入条件比较严格 4. 期限短,电讯化,高流淌 5. 利率灵敏,交易量大 功能 1. 为商业银行供应预备金治理的场所,提高其资金使用效率 2. 是商业银行等金融机构进行短期资产组合治理的场所 3. 同业拆借利率是货

20、币市场的基准利率, 能够灵敏精确地反映货币市场的资金供求关 系,对其他金融工具的利率具有重要的导向和牵动作用； 央行政策对同业拆借市场利率具有重要的影响： 提高法定存款预备金率 金融机构的超 额预备金削减,同业拆借市场的资金供应降低 利率上升； 闻名同业拆借市场： 伦敦银行同业拆借利率 （Libor）,上海银行间同业拆放利率 （Shibor） 八,资本市场 资本市场的特点 1. 交易工具的其期限长 2. 筹集的目的是是中意投资性需求 3. 交易规模大 4. 二级市场收益不确定 资本市场的功能 1. 筹资与投资的平台：企业筹集中长期投资性资金,投资者进行金融资产配置组合 2. 有效配置资源的场所

21、 3. 促进购并与重组 4. 促进产业结构优化升级 发行方式 私募发行 ：向少数特定投资者发行证券的一种投资方式, 公募发行 ：向广泛的非特定投资者发行证券 直接发行 ：发行人不通过证券承销机构而自己发行证券 也称非公开发行或者定向增发 间接发行 ：承销发行；发行人不直接参与证券的发行过程,而是托付给一家或几家证券 承销机构承销 1 代销 ：代理发行机构不垫付资金,只负责按发行人的条件推销,发行风险又发 行人自行承担,手续费一般较低 2 包销 ：代理发行机构用自己的资金先买下全部待发行证券,然后按市场条件转 手出去,如有滞销证券,可减价出售或自己持有 证券经纪人 ：在证券交易所充当交易中介而收

22、取佣金的商人；不担风险,只收佣金 第 9 页,共 23 页证券商 ：买卖证券的商人；自负盈亏 其次经纪人 ：交易所经纪人与外界证券商或客户的中介人 证券上市 ：证券在证券交易所登记注册,并有权在交易所挂牌买卖 证券交易所 ：特地的,有组织的证券买卖集中交易的场所,一般是由经纪人,证券商组 成的会员制组织 柜台交易市场 ：通过各家证券商所设的特地柜台进行证券买卖的市场,店头市场 无形市场 ：通过运算机,电话,电信方式进行证券交易的市场,实际上是证券交易的一 个电信网络 十,金融机构体系 金融机构 ：是从事金融活动的企业组织,它通常以确定量的自有资金为营运资本,通过 吸取存款,发行各种证券,接受他

23、人的财产托付等形式形成资金来源,而后通过贷款, 投资等形式运营资金,并且在向社会供应各种金融产品和金融服务的过程中取得收益； 与社会经济各部门联系最广泛的经济组织； 功能 ：便利支付结算；促进资金融通；降低交易成本；改善信息不对称；转移与治理风 险；制造信用与存款货币； 金融机构与一般经济组织的区分 经营对象与经营内容 经营关系与活动原就 经营风险及影响 金融机构的类型： 存款类与非存款类；治理性与营业性；商业性与金融性；国内与国际 国际金融机构体系 形成： 1944 年 7 月,同盟国确立战后货币制度即布雷顿森林体系,成立国际货币基金 组织 十一,存款类金融机构 存款类金融机构： （银行类金

24、融机构）接受个人和机构存款并发放贷款的金融机构；以 存款为主要负债,以贷款为主要资产,以办理转账结算为主要中间业务,直接参与存款 货币的制造过程； 存款类金融机构间的相互关系： 相互补充,相互竞争 存款类金融机构的业务运作特点： 职能与作用 公众性,风险性,服务性 充当信用中介,事先对全社会的资源配置 充当支付中介,对经济稳固和增长发挥重要作用 制造信用与存款货币,在宏观经济调控中扮演重要角色 转移与治理风险,实现金融,经济的安全运行 供应各种服务便利,中意经济进展的各种金融服务需求 商业银行 以存款为主要负债,以贷款为主要资产,以支付结算为主要中间业务,并直接参与存款 货币制造的金融机构 组

25、织形式 银行在大城市设立总行, 在各地普遍设立分支行并 例子 总分行制 普遍 形成巨大银行网络的银行制度 单元单一制 制,不舍任何分支机构的银行制度 美国的一些州 如美 控股公司制 美国许多银行, 一家控股公司持有一家或多家银行的股份, 或者是 连锁银行制 国花旗银行 控股公司下设多个子公司的组织形式 某一人或某一集团购买如干家独立银行的多数股 票,从而把握这些银行的组织形式 商业银行的业务 业务说明 作用,特点 表 资 产 现金资产 库存现金,存放中心银行和同业的存款等 保持流淌性 内 业务 信贷资产 贷款和票据贴现 业 证券投资 增加收益来源；实现资产多样化,分散风险,保持流淌性 务 负

26、债 被动负债 通过吸取存款来筹集资 最原始,最主要的负债业务 业务 金（见下表） 主动负债 通过发行各种金融工具 金融债券, 大额可转让定期存单等； 主动吸取资金 期限长,利于资金来源稳固；同时 保持流淌性和较高的收益 其他负债 借入款： 对央行的再贴现再贷款, 对同业的 弥 补 暂 时 的 资 拆借,其他金融机构的借款 金不足 暂时占用资金： 为客户供应服务时暂时占用 的资金 一般股,不行收回的优先股,资金银 行 核心资本 盈余,留 开 展 各 项 业 务 存收益, 可转换的资本债务, 各种补偿预备 资本 的基础； 发生意 附属资本 金等全部者权益 外 损 失 时 的 弥 未公开的预备金,

27、资产重估预备金, 呆账准 补和保证 备,长期次级债等 表 中间业务 结算,代理,信托,理财,信息询问等,不 风险小, 收入稳 发生借贷性的信用关系 外 定 创新的表外业务 业 不直接列入资产负债表内, 但与表内业务关 满 足 客 户 对 金 务 融 服 务 的 新 要 系亲热,又称或有资产 / 负债业务；如贷款 承诺,担保,回购协议,票据发行便利和衍 求,高利润,高 生性的互换,期货,期权,远期合约 风险 第 11 页,共 23 页存款 活期存款 随时存取并可直接开立支票账户的存款,支票账户存款或往来账务存款, 一般无息 存期固定且较定期存款 长,利息较高 储蓄存款 针对居民个人的计息存款；活

28、期储蓄存款和定期储蓄存款,一般不能签发 支票 商业银行的经营治理原就： 商业银行面临的主要风险 盈利性；流淌性；安全性 信用风险：违约风险；借款人不能按契约规定偿仍本息而使债权人受损的风险 市场风险：市场价格波动而蒙受缺失的可能性；利率风险,汇率风险 流淌性风险：无法供应足额资金来应对客户提现或贷款需求时引起的风险 操作风险： 由不完善或有问题的内部程序,员工和运算机系统以及外部大事所造成缺失 的风险 政策性银行 由政府发起或出资建立, 依据国家宏观政策要求, 在限定的业务领域从事银行业务的政 策性金融机构； 业务经营目标是协作并服务政府的产业政策和经济社会进展规划, 推动 经济的可连续与和谐

29、进展； 特性 1. 不以盈利为经营目标 2. 具有特定的业务领域和对象 3. 资金运作的特别性 作用 1. 补充和完善市场融资机制 2. 诱导和牵制商业性资金的流向 3. 供应专业性的金融服务 合作金融机构 依据国际通行的合作原就,以股金为资本,以入股者为服务对象,以基本金融业务为经 营内容的金融合作组织 特性 1. 自愿性：入社自愿,退社自由 2. 民主性：全部成员位置公平,不按出资额排序；民主治理,一人一票；收益共享, 风险共担 3. 合作性：资本的合作 作用 第 12 页,共 23 页1. 增强个体或弱势经济在市场竞争中的生存才能, 通过必要的资金支持和金融服务来 扶持农夫或小生产者,疼

30、惜其生产积极性,使个体经济或小规模经济在互惠互利中 增强生存进展才能 2. 降低个体经济猎取金融服务的交易成本 十二,非存款类金融机构 分类 投资类 证券公司 投资基金公司 其他投资类金融机构 保保证类 险公司 社会保证机构 信托投资公司 金其他非存款类 融租赁公司 金融资产治理公司 汽车金融服务公司 金融担保公司 金融信息询问服务类公司 业务运作及其特点 1. 不直接参与货币制造过程 2. 资金来源与运作方式各异 3. 专业化程度高,业务之间存在较大区分 4. 业务承担的风险不同,相互的传染性较弱 5. 业务的开展与金融市场亲热相关,对金融资产价格变动特别灵敏 非存款类金融机构进展条件 1.

31、 经济与科技条件 2. 金融创新 3. 法律规范与监督 投资类金融机构特点 1. 以有价证券为业务活动的载体 2. 业务专业性高,风险大 3. 业务必需遵循公开,公平和公平的原就 投资类金融机构作用 1. 促进证券投资活动的顺当进行 2. 降低投资者的交易成本而信息搜寻成本 3. 通过专业技术与学问为投资者规避风险,分散风险和转移风险供应可能 第 13 页,共 23 页十三,中心银行 中心银行： 特地制定和实施货币政策, 的金融治理机构； 中心银行制度的类型 统一治理金融活动并代表政府和谐对外金融关系 单一中心银行制 一元式 只设一家,总分行制 大多数国家 跨国中心银行制 二元式 中心地方两级

32、相对独立 美国联邦储蓄 如干国家联合组建 欧洲中心银行 方案经济 复合中心银行制 一家商业银行兼中心银行 政府授权商准中心银行制 业银行或类似中心银行的机 构部分行新加坡,香港 使中心银行职能 职能 作用 发行的 通过国家授权, 集中垄断货币发行, 向社会供应经 调控货币数量,疼惜币 银行 值稳固 疼惜金融机构济活动所需要的货币 集中存款预备银行的 金, 充当最终贷款人, 组织参与和管 的正常 理全国清算业务, 监督治理金融业； 为金融机构提 运作,保持安全 银行 政府的 供信息,询问,技术,安全和其他服务 监督治理金融业,调控 代理国库；代理发行政府债券；向政府融通资金, 供应特定信贷支持；

33、 治理经营国际储备； 代表政府 宏观经济,代表政府参 与国际金融事务,并为 参与国际金融组织和各种国际金融活动； 制定和执 银行 行货币政策； 实施金融监管, 疼惜金融稳固； 供应 政府供应融资,国库收 经济信息服务 支等服务 中心银行在现代经济中的位置 1. 经济体系运作： 为经济进展制造货币和信用条件, 为经济稳固供应保证 （货币政策） 2. 国家宏观经济：中心银行是国家最重要的宏观调控部门（治理金融活动） 3. 对外金融关系：中心银行是现代国际经济联系与合作纽带（金融关系） 业务 含义,内容 工具,意义 负 货币发行 两重含义：货币从央行的发行 再贴现, 再贷款, 黄金外 债 库,通过各

34、家商业银行的业务库 汇收购,公开市场操作 业 流到社会；货币从中心银行流出 务 的数量大于从流通中回笼的数 量； 存款 业务构成： 金融机构； 国库资金； 目的： 三个利于： 调控信 非银行金融机构存款,外国存 贷规模与货币供应量； 维 款,特定机构存款 护金融业安全； 国内清算 其 发行中心银行债券与票据 从社会回笼资金, 调控货 他 对外债务 对外国银行,外国中心银行,国 币供应量 平稳国际收支； 疼惜本币 际金融机构的负债；在国外发行 汇率的基本稳固； 应对货 第 14 页,共 23 页资 资本业务 的中心银行债券 币危机或金融动荡 中心银行筹集,疼惜和补充自由资本 贴现及放款 证券 在

35、公开市场上进行证券买卖操 调控基础货币 产 业 黄金和外汇储备 作（政府债券,央行票据,回购 务 协议等优质证券） 稳固币值, 稳固本币对外汇率, 调剂国际收支, 防止显现国 际支付困难或危机 代其他资产 收款项,固定资产等 中心银行的清算业务 中心银行最为易购支付清算体系的治理者和参与者,通过确定的方式和途径,使金融机 构的债券债务清偿及资金转移顺当完成,并疼惜支付系统的稳固运行, 从而保证经济生 活和社会生活的正常运行的业务 作用 ： 1. 支持跨行支付结算 2. 支持货币政策的制定和实施 3. 利于商业银行的流淌性治理 4. 利于防范和把握支付风险 中心银行业务活动的一般原就 非盈利性,

36、流淌性,主动性,公开性 中心银行独立性 中心银履行自身职责时法律赐予或实际拥有的权益,决策与行动的自主程度 中心银行独立性辩证关系 1. 中心银行对政府保持确定的独立性 2. 中心银行对政府保持的独立性是相对的 十四,货币需求 货币需求 ：有限资源下, 微观经济主体和宏观经济运行对执行交易媒介和资产只能的货 币产生的总需求 名义货币需求 ： 货币单位的数量； Md 实际货币需求 ：名义货币数量在扣除了物价变动因素之后的货币余额； Md/P 马克思的货币需求理论 执行流通手段的货币必要量 M=PQ/V = 商品价格总额 / 同名货币的流通次数 强调的是商品流通预备货币流通的基本原理 古典学派的货

37、币需求理论 第 15 页,共 23 页交易方程式（费雪方程式） MV=PT P=MV/T M=PT/V=1/V PT 表述的是一种货币数量与物价水平变动关系的理论, 用,是货币数量说的一种表述 剑桥方程式 Md =Kpy 强调的是货币数量对价格的预备作 重点放在货币的持有方面； 认为货币需求与人们的财宝或名义收入之间保持确定的比率 凯恩斯的货币需求理论 ：凯恩斯通过分析持有货币的交易预防投机三大动机, 提出了货 币的流淌性偏好理论； 货币需求动机 交易动机：为了应对日常的商品交易而必定需要持有确定数量的货币 预防动机：为了应对不测之需而持有货币的动机 投机动机：为了储存价值或财宝 现代凯恩斯学

38、派 ：平方根定律,立方根定律,资产组合模型； 弗里德曼的货币需求函数 ：弗里德曼的货币需求理论将货币视为各种资产中的一种, 通 过对影响货币需求三种因素（收入或财宝,持有货币的机会成本,持有货币给人们带来 的效用）的分析,提出了货币需求函数公式； 弗里德曼认为：永恒收入自身具有稳固性的特点,利率虽然常常变动,但货币需求对其 变动不灵敏,因此货币需求时可测的,且相对稳固；货币对经济的影响主要来自于货币 供应方面； 经济体制改革对中国货币需求的影响 1. 农村经济体制改革：家庭联产承包责任制,农村经济货币化；乡镇企业 2. 企业改革：投资扩张 3. 价格体制改革,物价上涨,交易性货币需求增加 4.

39、 居民支配体制改革,居民收入增加 5. 社会保证体制改革,社会保证削减,预防性货币需求增加 十五,货币供应 货币供应 ：确定时期内一国银行系统向经济中投入或抽离货币的行为过程 货币供应量 一国各经济主体持有的,有银行系统供应的债务总量（存量,名义, 量值） 现金 由中心银行供应 中心银行的负债 存款货币 由商业银行供应 商业银行的存款性负债 银行体制 货币供应机制 第 16 页,共 23 页市场经济 二级银行体制： 中心银行供应和调剂基础 基础货币存款货币 货币；存款货币银行制造存款货币 方案经济 复合银行体制 货币供应源流合一 银行系统供应货币必需具备三个基本条件 1. 实行完全的信用货币流

40、通 2. 实行比例存款预备金制度 3. 广泛接受非现金结算方式 货币供应基本模型 :MS=Bm 基础货币 ：强力货币或高能货币； 金的总和 处于流通中由社会公众所持有的现金及银行体系预备 银行体系预备金： 银行为应对现金提取和结算支付而保有的, 银行体系疼惜流淌性的基 本保证；主要有以下两种存在方式： 库存现金： 已经从中心银行发行库中刚提出来而尚未被公众提走的部分 预备金存款： 商业银行在中心银行账户上的存款；依据法定存款预备金率的要求计 提的法定存款预备金和商业银行依据自身经营角色和运营需要存入中心银行的超 额预备金 超额预备金的存在形式 1. 中心银行账户上超过法定存款预备金的存款 2.

41、 商业银行业务库中的库存现金 3. 存放在同业账户上可随时支取的存款 现金漏损率： 商业银行活期存款的提现率 原始存款 ：商业银行接受的客户以现金方式存入的存款和中心银行对商业银行的资产业 务而形成的预备金存款 派生存款 ：由商业银行发放贷款,办理贴现或投资等业务活动派生的存款 存款扩张倍数： 存款乘数； K=D/P=1/R+C+E 货币乘数： 影响货币乘数的因素 居民 持币行为；对储蓄种类的挑选；资产挑选行为 企业 持币行为；资产挑选行为；贷款需要 金融机构 超额预备金率；再贷款；贷款意愿 政府 政策 第 17 页,共 23 页十六,货币均衡 货币均衡的实现条件 健全的利率机制：利率反映并调

42、剂货币供求 发达的金融市场：货币与其他金融工具便利而有效地相互转化 通货膨胀 含义：通货膨胀是指由于货币供应过多而引起的货币贬值,物价普遍上涨的货币现象 要点：与纸币流通相联；通过物价上涨表现出来；一般物价水平；连续上涨 通货膨胀的分类 分类标准 类别 显性通货膨胀, 完全通过一般物价水平明显而直接 表现 公开型通货膨胀 上涨的形式反映出来, 通货膨胀率就等于物价上涨 率 由于价格管制而使物价不能或不能完全地随货币 隐秘型通货膨胀 量的增加而上涨, 但在现行价格水平及相应的购买 力条件下, 就会显现商品普遍短缺, 有价无货, 凭 票证供应,黑市猖獗等现象 价格上涨程度 爬行通货膨胀 年平均上涨

43、率 1-3%,而且不会导致通胀预期 预期 温存 3-10% 恶性 10%以上 预期 非预期 缘由 需求拉动型 成社会总需求过度增加,超过社会总供应 本推动型 供求生产成本提高 需求拉动和成本推混合推动型 动同时作用 国民经济部门结构或结构失调型 比例结构失调 结构失调型通货膨胀 劳动生产率增长速度差异 一国劳动生产率增长较慢的部门的工人要求与劳动生产率 增长较快部门的工资看齐,使劳动生产率增长较慢部门的 成产成本上升,进而造成物价整体水平上升 “瓶颈”制约 由资源在各部门之间的配置庄重失衡,有些产业产能过剩,有些行业 庄重滞后,形成经济进展“瓶颈” ；“瓶颈”部门的价格因供不应求而 上涨,引起

44、其他部门的连锁反应,形成价格上涨 需求转移 劳动力及其他生产要素的转移跟不上社会对产品和服务的需求的转 移,需求增加的行业价格和工资上涨,需求削减的行业由于价格和工 资的黏性未必下降,导致物价总水平上升 通货膨胀的度量 优点 缺点 居民消费 综合反映确定时期内居民购 直接与日常生活相联 只是社会最终产品 第 18 页,共 23 页物价指数 买并用于消费的消费品及服 系 的一部分,不能说 批发物价 务价格水平的变动情形 反明全面的情形 不包括第三产业的 价映大宗生产资料和消费资 反映出厂价格或收购 料批发价格变动程度和趋势 价格的变化,据此预判 格,反应面窄, 可指数 零售商品价格的变动 能导致

45、信号失真 简GDP 平减 当年价格运算的本期 GDP 和 运算基础比 CPI 广泛, 单受到价格结构 的影响；统计量大, 以基期不变价格运算的本期 涉及全部商品和服务, 指数 GDP 的比率,综合反映物价更加精确和全面地反 一年公布一次,不 水 平变动情形 映一般物价水平走向 够准时 通货膨胀的社会效应 强制储蓄效应 收 在支出不变时由于物价上涨而削减实际消费和储蓄 入支配效应 收入再支配 居民 / 企业；债权人 / 债务人 资产结构调整效应 为防止通货膨胀带来的损 影响货币需求和金融资产的 失而调整资产结构 社会 结构 恶性通胀下的危机效应 和政治动荡 通货膨胀与经济增长的关系 促进论 长期

46、有效需求不足,经济增长率低于潜在经济增长率时,实施通货膨胀 政策,刺激有效需求 降低经济运行效率：过度资金需求；生产促退论 性投资削减；价格管制 中性论 公平基于其预期,会对物价上涨做出合理的行为调整 通货膨胀对就业的影响 通货膨胀与就业存在着一种替代关系： 要是失业率保持在较低的水平, 就必需忍耐较高 的通货膨胀率；反之就相反； 弗里德曼“自然失业率假说” ：长期内经济主体将不断调整其通货膨胀预期,使之与实 际的通货膨胀率相一样, 因此无论通胀水平多高, 与之相对应的失业率都只是自然失业 率；通过增发货币的方式来疼惜较高就业水平是不行取的； 我国大部分经济学家认为 通货膨胀对经济的促进作用只

47、是存在于开头阶段极短的时间内, 并且只有在有效需求严 重不足时,爬行或温存型通货膨胀才能对经济进展起确定的促进作用,从长期来看,通 货膨胀对经济进展利大于弊； 通货膨胀类型 工资推动型 治理 需求拉动型 紧缩性财政政策；紧缩性货币政策 增加有效供应 成本推动型 紧缩性的收入政策 制定反垄断法；把握货币供应量 利润推动型 供求混合型 双管齐下 劳动生产率增长速度差异 结构失调型 “瓶颈”制约 推动经济结构调整,改善资源配置 需求转移 第 19 页,共 23 页通货膨胀治理政策 紧缩性货币政策：削减基础货币投放,提高利率,提高法定存款预备金率 紧缩性 财政政策：削减政府支出和加税 增加有效供应：通

48、过减税来刺激投资和产出的增 长 紧缩性的收入政策：以物价指导线来确定把握各部门工资增长率,管制或冻结工资 通货紧缩 货币供应不足而引起货币升值,物价普遍,连续下降的货币现象 通货紧缩的社会经济效应 短期内提高社会购买力 长期：经济衰退,失业增加；投资和 需求不足；破坏信用关系 通货紧缩的治理 扩大有效需求；调整和改善供应结构；调整宏观经济政策；收入政策 十七,货币政策 货币政策调控机理 1. 通过调控货币供求追求货币均衡,保持币值稳固 2. 通过调控货币供求追求社会总供求的内外均衡,促进充分就业和经济增长 3. 通过利率和汇率调剂促进消费,储蓄与投资,影响就业,经济增长和国际收支 货币政策目标

49、 币值稳固,充分就业,经济增长,国际收支平稳,金融稳固 货币政策操作指标 中心银行通过货币政策工具操作能够有效精的确现的政策变量；如预备金,基础货币 货币政策中介指标 出于最终目标和操作指标之间, 是重要银行通过货币政策操作和传导后能够以确定的准 确度达到的政策变量；常用的是市场利率和货币供应量,信贷量和汇率也可； 货币政策中介指标的挑选的基本要求 可测性,可控性,相关性,抗扰性 中介指标 优缺点 利率 货币 可测性与相关性强,可控性和抗扰性差 相关性好,在金融稳固进展 供应量 阶段可控性可测性抗扰性均较好；今年来 随着金融创新的活跃,可 控性可测性抗扰性均在下降； 其 贷款量 相关性, 可测性, 可控性均较好, 但属于行政手段, 不利于市场进展, 且随着金融进展相关性减弱（方案经济国家和金融不发达国家） 可测性他 汇率 指 好,可控性相关性抗扰性均较差（对外依靠大的国家和实行本 标 币与某国货币挂钩的国家） 第 20 页,共 23 页货币政策工具的种类与作用： 法定存款预备金 作用 优缺点 通过预备或转变货币 1. 成效猛烈对整个经济和社会心理预期 政策 乘 数 来 影