股权计划设计解决方案

1、股权计划设计方案概述谌槟, CFA, 高级咨询师翰威特咨询(上海)有限企业1月15日第1页目录以股权为基础薪酬和福利制度整体薪酬图员工持股已成为全球趋势为何考虑以股权为基础薪酬和福利制度提供以股权为基础薪酬福利形式财务原因股权计划设计方案概述及股权计划目标详细计划描述员工持股计划,401(k)计划和其它免税退休计划股票购置计划,股票期权计划股票增益权、虚拟股票、业绩股票/单位股票授予、红利、限制性股票股权计划及目标比较及案例员工持股计划在中国实施考虑第2页Date of Grant授予时间Date of Exercise工龄0246810121416Gain upon maturation o

2、f award 奖励到期时利得什么是“以股权为基础”薪酬和福利制度?任何以股票形式支付或与股票相关联薪酬或福利形式最基本支付形式以下列图所表示:第3页整体薪酬福利图第4页整体薪酬福利图第5页员工持股已成为全球趋势越来越多企业实施了广泛员工持股计划非管理层员工总计持有企业全部股票6%到10%从1989年开始，大约3,000家企业实施了广泛员工持股计划现在全部上市企业用于股票期权股票价值已上升到6,000亿美元，而1985年只有600亿美元41%美国大型企业向二分之一以上员工授予股票期权第6页为何考虑以股权为基础薪酬和福利制度？统一股东和员工奖励机会将管理层和其它员工薪酬制度紧密结合，使企业全部员

3、工激励机制趋于统一勉励广大员工向共同目标前进 - 勉励团体协作精神激励机制处于“双赢” 情况 - 酬劳与企业业绩直接挂钩因为实施了股权薪酬制度，能够最大程度地降低现金支付(包含税收优惠带来成本降低)第7页提供以股权为基础薪酬福利形式财务原因翰威特企业和西北大学J.L. Kellogg硕士管理学院联合进行调查表明(1998年):对实施了员工持股计划企业进行跟踪调查四年当中，其资产回报率比同行业平均水平高出2.6个百分点四年中股东回报率要比其它企业高出6.9个百分点有82%企业认为，员工持股计划会对经营业绩产生主动影响以股权为基础薪酬计划利于员工分享企业经营信息并加以有效利用，从而对经营业绩产生主

4、动影响第8页提供以股权为基础薪酬形式财务原因1996年 (Joseph Blasi) 调查指出:当员工所持股票超出市值5%时，企业财政业绩平均增加水平显著提升而对于由最高级别五位管理人员集中持有股票企业未到达同一增加水平美国资本战略:员工持股占10%以上上市企业股指比全部上市企业股指要好第9页提供以股权为基础薪酬形式调查According to Fortune Magazines 100 Best Companies survey, of those companies that are publicly traded财富杂志对世界前100名上市交易企业调查表明:60%企业已经实施了广泛股票期

5、权计划42%为全部员工提供股票期权这些企业约有80%员工拥有企业股票第10页股权计划设计方案概述范例离岸信托全球融资方案员工股票薪酬信托融资方案员工持股计划杠杆操作非杠杆操作其它可免税员工退休计划利润分享股票红利401(k)计划股票期权计划股票购置计划无偿贴现补助限制性股票计划授予性股票/红利虚拟股票/股票增值权/浮动收入或福利分级/分层扩展全球化第11页Employees, and 形式资格全球全部员工针对美国管理类人员非管理类人员工会组员非全日制职员只针对管理层要求提倡 /激励资助/组织暂时工协议工供给商股权计划目标关键问题财务原因考虑：持股百分比多少？(企业百分比；员工百分比；每位员工数

6、量)多久？直接还是间接股东？实际股票、衍生产品期权、其它？上升升值和下降损益空间？风险和波动性特征？员工投资多少？重视每年、累积或是特殊事件”？与现有计划整合及其影响？授予/支付是与绩效指标挂钩企业总体部门 分企业个人第12页经典设计方案外部贷款、回购股票经过401(k)匹配计划或利润分享缴费计划非歧视计划(不能只针对高层管理人员)抵达55岁和加入计划后, 员工可选择多样化投资关键原因是否进行杠杆操作贷款规模和期限(灵活)回购还是发行缴费/匹配要求分配时可一次性现金或股票市场走势财富200强中25%NCEO汇报了11,000个计划大型企业中，雇主与员工共同负担方案比较普遍全球应用情况员工持股计

7、划属于美国计划能够使用离岸信托因税法不一样，可能造成出现疏漏员工持股计划 (免税退休计划)概述基本描述股票/现金购置建立信托, 401(a), IRC企业股票为主, (50%)能够经过杠杆操作举债购置股票员工未退休前, 非直接享受股东权力 (无表决权)员工个人帐户第13页会计外部贷款利息成本公平市价估值薪酬成本未分配到员工股票股息收入不可计入企业收入信用评级外部贷款造成债务增加带有表决权和分红权已发行股票，但未必用作会计核实股权稀释股票回购降低实际股票量，影响市盈率伴随时间改变，员工退休获取股票,已发行股票增加联邦税收贷款本金和利息能够减免增值部分不可减免若用于偿还贷款或支付现金，股息部分能够

8、减免立法提案中，减免方案拓展至再投资股息部分 投资者观点取决于规模和期限结合业绩奖励方案员工持股计划财务影响现金流贷款本金和利息扣除股息收入附加其它缴费与费用需要进行长久管理第14页经典设计方案401(k)股票共同缴费或股票缴费方案企业股票基金激励员工投资激励或要求进行企业股票投资关键参数福利水准固定或浮动、以特定激励原因形式重视帮助/组织、提倡/激励、要求结合401(k)计划，满足员工持股计划要求市场走势财富200强中64%以上企业翰威特401(k)调研中三分之一企业要求采取缴费匹配投入企业股票，60%允许员工选择全球应用情况可使用离岸信托因税法不一样，可能造成出现逃税其它免税退休计划概述基

9、本描述既定缴费计划：401(K), 利润分享计划、储蓄计划、股票分红计划既定福利计划：养老金资产和现金帐户计划建立信托对企业股票投资无限制第15页经典设计方案六个月度或季度购置期限15%贴现取决于年初或年底最低价格工资单抵扣、股息再投资、报表关键参数购置期限工资单抵扣、百分比年初或年底价格贴现、不足(全部员工可免税, 但不可5%股东)、奖励机制标准员工自愿市场趋势财富200强中30%以上企业约四分之三采取能够免税计划，四分之一采取不可免税计划参加度通常较低、提前抛售及401(k)竞争全球应用情况特有设计方案灵活性比如：英国SAYE计划 及加拿大类似计划可使用离岸信托股票购置计划概述基本描述员工

10、定时以在一定时间内指定价格购置股票可享受免税计划或不可享受免税计划(相对灵活)股票经纪人帐户安排贴现限制与奖励机制直接股权第16页会计两种应用APB 25，FAS B123, 关于薪酬成本如是针对全部员工, 统一合理贴现和期限要求, 无会计成本奖励可能引发相关费用信用评级发行新股一个融资方式股权稀释如以贴现价格购置会造成股权稀释联邦税收针对不可免税计划全部贴现部分, 员工纳税, 雇主免税针对可免税计划,员工不纳税, 雇主交税投资者观点股权稀释影响很小实际持股与绩效奖励好/坏挂钩股票购置计划财务影响现金流能够作为发行新股票；员工购置费用直接用于回购股票第17页经典设计方案按照公平市场价值授予股票

11、十年认购期限 (91%)通常需要五年归属期安排无现金交易结算关键参数计划享受资格/区分授予规模 (奖励规模可达年薪90%-699%)、结构(Hi-tech, start-up for all)、频率(89% 每年)归属方案、认购期限期权价格、业绩表现、其它奖励市场走势财富200强中20%以上企业向多数员工授予期权年度：财富200强中5%企业一次性：财富200强中15%企业全球应用情况设计方案固有灵活性归属并任购后纳税、证券化问题沟通方面挑战股票期权计划概述基本描述授予员工按固定价格购置股票权利通常为不可免税计划，但特殊情况可为员工提供税收优惠直接股权一旦任购第18页会计APB 25计划通常无需

12、费用FAS 123注解(受益、市盈率)未行权期权差价，加入已发行股票之列信用评级没有，除非用作现金支出股权稀释股票增值会造成稀释，每个期权快要一股取决于行权行为，等候期通常无需现金交易取决于股票回购计划联邦税收针对不免税计划全部贴现, 一旦行权,员工纳税, 雇主免税针对合格免税计划 员工不纳税, 雇主交税投资者观点与业绩上升挂钩，但没有损益风险(除非购置股票)股权稀释问题股票期权计划财务影响现金流无需现金交易，除非用于防止股权稀释第19页经典设计方案年度奖励、奖励性增加、利润分享、收益分红、表彰、或全部权计划一部分等候期靠近3-五年关键参数计划享受资格/限定授予规模 (工资10%-81%)、结

13、构、频率(每年, 27%, 1次, 37%)等候、业绩影响、股票留用奖励表决或分红权市场走势重大方案 (全部权)适用对象群体相对较小除非用于替换其它方案，费用或许昂贵全球应用情况设计方案简明、灵活，无需员工投资各国优惠税收机遇不一样股票授予、红利和限制性股票概述基本描述直接授予员工股票高度灵活、能够结合其它股权方案使用全部权多为受限 (等候期, 或离开时股票没收)第20页会计核实股票发行时全部价值所需费用授予时股票价值在等候期间按百分比分摊已发行股票市盈率信用分类其它已发行股票，或者假如回购股票对现金要求影响股权稀释新股发行造成股权稀释若回购股票，不存在稀释联邦税收员工纳税部分能够扣除(时间与

14、数额相同)投资者观点股权稀释或许影响主要实际持股与股票奖励方案业绩上升与下降挂钩授予性股票、红利和限制性股票财务影响现金流发行新股无需现金交易或者，能够从开放式市场中回购股票第21页经典设计股票增值权通常类似于期权虚拟/业绩股票与股票价值、经营目标挂钩1-5年等候周期关键参数计划享受资格/区分授予规模、结构、频率认购与行权方案股票和业绩单位绩效驱动力市场趋势传统意义上高层管理人员长久奖励计划用作较高目标，或者假如无法提供实际股票私营企业全球应用情况在一些国家中，能够用于替换股票期权 (没有期权)沟通方面挑战性大股票增值权、虚拟股票和业绩股票/单位概述基本描述股价上涨后股票增值权虚拟股票或业绩股

15、票依据公式计算价值采取现金或股票支付第22页会计APB 25中采取不一样会计标准假如仅仅用于支付股票(固定股票或价格)，费用能够封顶采取FAS 123和128信用分类没有。除非影响现金流要求股权稀释没有，除非以现金形式发行新股联邦税收员工纳税部分能够扣除(时间、数额相同)通常在支付时纳税投资者观点取决于奖励计划与股票业绩上升或下降挂钩程度股票增益权、虚拟股票和绩效股票/单位财务影响现金流要求采取现金支付，或者能够发行新股股息分红以股票单位来提供第23页股权计划及目比较第24页案例分析: 全球多数员工全部权计划目标工具/方法期望/结果 跨国企业,股票能使精力集中在一些有意义事件和未来经营计划上

16、因为企业经营形势好转和意外得利而对员工进行激励并奖励重视全部权所产生长久凝聚力(假如到达盈利目标) WorldShares计划将授予全体员工30004500 美元股票期权一年等候期5年期权期 包含85个国家员工 给挪威、哥伦比亚等地员工授予虚拟股票(Phantom stock)/股票升值赢利权(SARs) 向中国，俄罗斯，瑞典员工提供现金奖励 连续全球折扣股票认购计划 正在进行对各国税务法规变动进行多方位调查跟踪良好员工反馈 建立一个集约化掌握信息WorldShares领导网络 当前着重于期权行使事宜以及更广泛地传输期权信息 第25页案例分析: 全球员工股票期权计划目标方法结果技术企业股票是一个战略资产 使员工关注经营目标-3年大力发展计划 增强全球化力度 在高度竞争行业中，成为吸引留用关键人才/优异员工方法 利用股票增值而不是现金来投资项目 全球股票期权计划:全体员工可参加200股股票期权，每多工作一年增加10股 新进员工授予计划新有突出贡献员工股票期权计划： 股票期权源由