《投资组合管理》练习题

1、第十章 投资组合管理练习题一、名词解释收入型证券组合 增长型证券组合 指数化证券组合资产组合的有效率边界风险资产单一指数模型二、简答题?马柯威茨投资组合理论存在哪些局限性？最优投资组合是如何确定的？三、单项选择题看投资组合管理人是否会主动地改变组合的风险以适应市场的变化以谋高额收益的做法是考查投资组合管理人的能力.A。证券品种选择C.信息获取果断决策平均收益率（%）残差的标准差（)贝塔值基金 A17.610平均收益率（%）残差的标准差（)贝塔值基金 A17.6101。2基金 B17.5201。0基金 C17.4300.8A.基金 ACD.基金 A 和 B 不分胜负反映投资组合承受每单位系统风险

2、所获取风险收益的大小的指数是A。夏普指数B.C.詹森指数 D。估价比率可能影响一个国际性分散投资组合的业绩表现的是.C股票选择B货币选择D以上各项均正确是指目标为在满足明确的风险承受能力和适用的限制条件下，实现既定的回报率要求的策略。C投资政策B投资目标D以上各项均正确捐赠基金由持有。慈善组织C赢利公司教育机构DA 和 B关注投资者想得到多少收益和投资者愿意承担多大风险之间的替代关系。C赢利公司B教育机构DA 和 B8、现代证券投资理论的出现是为解决。A 证券市场的效率问题B 衍生证券的定价问题C 证券投资中收益风险关系D 证券市场的流动性问题9、美国著名经济学家1952 年系统提出了证券组合

3、管理理论。A 詹森B 特雷诺C 萨缪尔森D 马柯威茨10、对证券进行分散化投资的目的是A 取得尽可能高的收益B 尽可能回避风险C 在不牺牲预期收益的前提条件下降低证券组合的风险D 复制市场指数的收益、设有两种证券A 和B，某投资者将一笔资金中的30%购买了证券A，70 的资金购买了证券到期时,证券A 的收益率为证券B的收益率为则该证券组合P 的收益率为.A 75% B 80 C 85% D 9012、投资者的无差异曲线和有效边界的切点。A 只有一个B 只有两个C 至少两个D 13、无风险资产的特征有A 它的收益是确定的B 它的收益率的标准差为零C 它的收益率与风险资产的收益率不相关D 以上皆是

4、14、当引入无风险借贷后，有效边界的范围为.A 仍为原来的马柯维茨有效边界B T 点的直线段C 从无风险资产出发到 T 点的直线段加原马柯维茨有效边界在 T 点上方的部分D 从无风险资产出发与原马柯维茨有效边界相切的射线15、马柯威茨模型中可行域的左边界总是A 向里凹B 向外凸C 呈一条直线D 呈数条平行的曲线16、最优证券组合为。A 所有有效组合中预期收益最高的组合B 无差异曲线与有效边界的相交点所在的组合C 最小方差组合D 所有有效组合中获得最大满意程度的组合17、适合入选收入型组合的证券有。A 高收益的普通股B 高派息风险的普通股高收益的债券D 低派息、股价涨幅较大的普通股18、倾向于选

5、择指数化证券组合的投资者。A 认为市场属于弱式有效市场B 认为市场属于强式有效市场C 认D 认为市场属于无效市场19、在不允许卖空的情况下，当两种证券相关系数时,可以按适当比买入这两种风险证券获得无风险的证券组合。A 1 B C00。520CAPM 的一个重要特征是在均衡状态下，每一种证券在切点组合T中的例。A 相等B 非零C 与证券的预期收益率成正比D 与证券的预期收益率成反比四、多项选择题1险？A 获取信息的高昂成本B 市场参与成本C 自身能力D 时间的限制下列哪些指标为单因素投资组合业绩评价模型.A 夏普指数B C 詹森指数D 估价比率下列说法正确的有。A 就操作模型的选择上，夏普指数和

6、特雷纳纳指数模型对投资组合绩效的评估较具客观性,B 多因素模型可以解决单因素模型存在的问题，明显优于单因素模型。C 统性风险已通过投资组合彻底地分散掉了.D 夏普指数和特雷纳纳指数都是建立在 CAPM 模型基础上的，而詹森指数不是。五、计算题年份r(%)r(%)12ABC年份r(%)r(%)12ABC2012XYZ301233451431180-10B.哪支股票对均值有较大的分散性？C.计算每支股票的几何平均收益率，你得出什么结论?DABC 5 20%1214%31%XYZ 股票的呢？在目前的股利收益及预期的资本得利基础上,A B 1216A07，而B1.4,5%，而标准普尔500 13A12

7、，B31%50018%。?说明理由。如果你只能投资于国库券和这些资产组合中的一种,?一分析家要用特雷纳与夏普测度评估完全由美国普通股股票构成的资产组8 500 库券的平均年收益率情况见下表:项目平均年收益率(）收益的标准差（%）贝塔值资产组合 X10180。60标准普尔 50012131.00国库券6N/AN/AX 500 指数的特雷纳测度和夏普测度.这两个指标,X 500 数。A 500 X 要说明使用特雷纳测度所得结果与夏普测度所得结果不符的原因。4、假设证券Z 的投资收益受 A、B、C 三种可能性事件发生的概率分别为 20、35、45；当 A 事件发生时,证券 Z 的投资收益为10%;当

8、事件 B 发生时,证Z 5%C 发生时,Z 15Z Ez，和方差2，标准差。参考答案：二、简答题：略。 三、单项选择题:15 ACBDC6-10 DBCDC11-15CADDB1620 DCBAB四、多项选择题：13ABCDABCDAC五、计算题：1。A.算术平均：r10%r10%ABCXYZB.离差 7.07%,13.91%.XYZ的离差较大（我们在计算标准差ABCXYZ5 个自由度。C。几何平均数：rABC 1.121.141.031.01)1/ 5 1 0.0977 r1.121.181.00.90)1/5 10.09119.11%XYZXYZ 差导致了几何平均值进一步小于算术平均值。D

9、。在“向前看”的统计信息意义上，算术平均值是对预期收益率的较好估计值.因此，如果数据反映了未来收益的可能性,10就是两种股票的预期收益率.2。A。E(r)资产组合 A12120。7资产组合 B16311。4市场指数13181.0无风险资产500。0两个资产组合的值为 A 12 5 0.7(13 5) 1.4% B 16 5 5) 0.2%最理想的，你愿意持有 A 的多头和 B 的空头。B.如果你只持有两种资产组合中的一个，则夏普比率是适当的测度标准：S/120.583AS/310.355B3。A.特雷纳比市场（12-6)/1=6（106）/0.6=。夏普比率市场:（126）/13=0.462（106/18）=。222X 市场要差.。两个业绩测度指标互相冲突，是因为它们使用了不同的风险测度指标。X 的系统风险要小于市场，因为它的 较小,但是其总体风险(波动率却很大，因为其标准差较大。因此，根据特雷纳比率,资产组合 X 的业绩比市场要好,但是根据夏普比率则比市场要差。 Pr 0.2 0.3