科技行业CES-纪要3：AI无处不在5G终端冷清可折叠屏惊艳亮相

1、目录TOC o 1-2 h z u HYPERLINK l _bookmark0 AI 已经无处不在：芯片、消费电子、汽车、机器人4 HYPERLINK l _bookmark1 芯片：AI 已经无处不在，留给初创企业空间不多4 HYPERLINK l _bookmark11 消费电子：全品类AI 化，产品差异化收敛6 HYPERLINK l _bookmark20 汽车：通用无人驾驶退潮，C-V2X、车机智能化成为新热点8 HYPERLINK l _bookmark27 机器人：服务机器人成为AI 下一个重要载体10 HYPERLINK l _bookmark38 5G 终端依然冷清，应用仍

2、需探索，美国商用雷声大雨点小13 HYPERLINK l _bookmark41 大厂的5G 布局13 HYPERLINK l _bookmark48 美国5G 商用情况14 HYPERLINK l _bookmark51 面板/LED：可折叠屏幕效果惊艳，microLED 商用化仍需时日16 HYPERLINK l _bookmark52 面板：可折叠屏幕效果惊艳16 HYPERLINK l _bookmark57 microLED:全面开始商用化尚需时日18 HYPERLINK l _bookmark59 可折叠面板是否会重复Micro LED 发展不及预期的路径仍待观察18 HYPERL

3、INK l _bookmark60 其他：AR 技术显著进步，其余创新幅度微小19 HYPERLINK l _bookmark61 AR/VR 设备：AR 效果提升，后续关注VR 眼球追踪技术19 HYPERLINK l _bookmark66 耳机、手表等配件： TWS 耳机尝试突破主动降噪、智能手表无惊喜20 HYPERLINK l _bookmark69 无人机：上天入水，工业级多方向深化应用21图表 HYPERLINK l _bookmark2 图表1: 主要厂商车用AI 芯片布局情况更新4 HYPERLINK l _bookmark3 图表2: 系列芯片五年来出货量CAGR 达46%

4、5 HYPERLINK l _bookmark4 图表3: 到2018 年有56 款车型使用了EyeQ 系列芯片5 HYPERLINK l _bookmark5 图表4: 高通第三代骁龙汽车数字座舱平台5 HYPERLINK l _bookmark6 图表5: 电子座舱平台支持客制化的AI 体验5 HYPERLINK l _bookmark7 图表6: 主要厂商消费电子AI 芯片布局情况更新6 HYPERLINK l _bookmark8 图表7: 主要厂商云端AI 推断芯片布局情况更新6 HYPERLINK l _bookmark9 图表8:AI 无处不在6 HYPERLINK l _boo

5、kmark10 图表9:Intel Nervana 云端推断芯片6 HYPERLINK l _bookmark12 图表10:2018 年AI+消费电子市场规模对比7 HYPERLINK l _bookmark13 图表11:3Q18 智能音箱出货量：中国厂商奋起直追7 HYPERLINK l _bookmark14 图表12:Google 着重构建GoogleAsssistant 为中心的生态7 HYPERLINK l _bookmark15 图表13: 百度展示多款小度智能音箱7 HYPERLINK l _bookmark16 图表14: 单品智能智能剃须刀8 HYPERLINK l _b

6、ookmark17 图表15: 场景智能海尔智能厨房解决方案8 HYPERLINK l _bookmark18 图表16: 互联互通智能家居方案商涂鸦智能展台8 HYPERLINK l _bookmark19 图表17: 温暖陪伴索尼电子狗丰富情绪与反馈互动8 HYPERLINK l _bookmark21 图表18:2018CES 丰田强调自动驾驶出行服务9 HYPERLINK l _bookmark22 图表19:2019CES 丰田强调辅助驾驶，保障安全9 HYPERLINK l _bookmark23 图表20: 高通V2X9 HYPERLINK l _bookmark24 图表21:

7、 高通C-V2X9 HYPERLINK l _bookmark25 图表22:VelodyneVelaDome LiDAR9 HYPERLINK l _bookmark26 图表23:Velodyne LiDAR9 HYPERLINK l _bookmark28 图表24:AI 在硬件的各种形态10请仔 HYPERLINK l _bookmark29 图表25:IFR 对于服务机器人分类及重点关注公司10请仔请仔 HYPERLINK l _bookmark30 图表26: 科沃斯扫地机器人11请仔 HYPERLINK l _bookmark31 图表27: 石头扫地机器人11 HYPERLIN

8、K l _bookmark32 图表28: 京东物流无人车11 HYPERLINK l _bookmark33 图表29: 美团物流无人车11 HYPERLINK l _bookmark34 图表30: 优必选“悟空”机器人12 HYPERLINK l _bookmark35 图表31: 优必选大型仿生机器人12 HYPERLINK l _bookmark36 图表32:Robomodix 研发的Alena 对话机器人12 HYPERLINK l _bookmark37 图表33:AvataMind 的iPal 机器人12 HYPERLINK l _bookmark39 图表34:CES201

9、9 场内5G 宣传图13 HYPERLINK l _bookmark40 图表35:CES2019 场内5G 宣传图213 HYPERLINK l _bookmark42 图表36: 高通部分基于骁龙芯片的OEM 手机产品13 HYPERLINK l _bookmark43 图表37: 高通5G 应用展台13 HYPERLINK l _bookmark44 图表38: 英特尔5G 端到端产品14 HYPERLINK l _bookmark45 图表39: 英特尔宣传SnowRidge 芯片速率达到97Gb/s14 HYPERLINK l _bookmark46 图表40: 三星5G 网络侧产业

10、链产品14 HYPERLINK l _bookmark47 图表41: 三星5G 原型手机（2017 高通科技峰会展示）14 HYPERLINK l _bookmark49 图表42: 5G 家庭服务情况15 HYPERLINK l _bookmark50 图表43:5G 终端和部署城市15 HYPERLINK l _bookmark53 图表44:SignatureOLEDTVR 有3 种不同的模式16 HYPERLINK l _bookmark54 图表45: 展馆中展示的电视瀑布（曲面屏幕）16 HYPERLINK l _bookmark55 图表46: 三星展示的可折叠手机17 HYP

11、ERLINK l _bookmark56 图表47: 柔性面板可承受超过20 万次的折叠17 HYPERLINK l _bookmark58 图表48:Micro LED 产业链18 HYPERLINK l _bookmark62 图表49:Nreal 的新款AR 眼镜仅重85g（仍需线缆）19 HYPERLINK l _bookmark63 图表50:DigiLensCrystal AR 眼镜（仍需线缆）19 HYPERLINK l _bookmark64 图表51:HTC 的VivePro 具备眼球追踪功能20 HYPERLINK l _bookmark65 图表52: 因此得以实现舒适、

12、轻松、自然的交互20 HYPERLINK l _bookmark67 图表53:1MORE 真无线降噪耳机20 HYPERLINK l _bookmark68 图表54: 漫步者TWS NB 降噪耳机20 HYPERLINK l _bookmark70 图表55:DJI 大疆Mavic 2Pro 及内臵屏幕遥控器21 HYPERLINK l _bookmark71 图表56:DJI 大疆内臵屏幕遥控器介绍21 HYPERLINK l _bookmark72 图表57: 京东无人机21 HYPERLINK l _bookmark73 图表58:Geneinno 吉影水下无人机21AI 已经无处不

13、在：芯片、消费电子、汽车、机器人芯片：AI 已经无处不在，留给初创企业空间不多CES PC AI AI 芯片初创公司的时间窗口已经不多了。AI Intel Nervana /外购芯片情况不一， 新进入者的机会仍然存在。汽车：L4/5 L2+功能1AI芯片布局情况更新VendorType & Product nameProcessorLevelAvailable timeIntel/MobileyeChip: EyeQ4/Eye Q5EyeQ4/EyeQ5 SoCL4-5Now/2021NvidiaPlatform: Drive AutoPilotXavier SoC (1 or 2)L2+20

14、20MediaTekChip: Autus seriesAutus series SoC + VPUL2/32020(Full line)RenesasPlatform: R-Car H3/E3/M3R-CAR series SoCL3NowNXPPlatform: Bluebox 2.0S32V234L3NowQualcommPlatform: Snapdragon Automotive Gen 3S820AeCockpit onlyNA资料来源：各公司官网，CES 2019 公开资料，中金公司研究部 Nvidia：AI 芯片的领导者，Nvidia CES L2+ Drive AutoPil

15、otXavier 芯片（30 30 watt）及最Nvidia Drive 软件（Drive IX + Drive ARAI 服务。值得Nvidia PX2 Drive AutoPilot 取代。因Drive AutoPilot L4/5 AI 芯片厂商对无人驾驶的发展趋AutoPilot 2020 年进入量产。 Intel/Mobileye CES 系列芯片出货量实现强势增长，2014-2018 CAGR 46%3200 2018 56 款Mobileye EyeQ5 18 年底进行了第一次流片， 2021 还宣布将与北2022 年实现落地。 Qualcomm CES Snapdragon

16、汽车电子座舱平台，芯片组中包括一（Hexagon CPU 协同工作AI 助/AI 体验。Medek 在S 上推出其车用芯片品牌Atu来加速I Actus （ltics（noaint毫米波雷达（mmWave Radar）ADAS（V-ADAS）四项功能的支持。我们判断，AutusADAS L2/3 Nvidia Drive Autopilot 基本处于同一水平。请仔NXP：CESNXP 虽然没有发布新的车用芯片，但提出了“Life on the edge with AI” 进行合S32 AI 芯片，继续推进更可靠、更安全的自动驾驶平台的研发。请仔图表2:EyeQ系列芯片五年来出货量CAGR达46

17、%图表3: 到2018年有56款车型使用了EyeQ系列芯片 资料源中公拍于CES2019现场资料源中公拍于CES2019 现场图表4:高通第三代骁龙汽车数字座舱平台图表5: 电子座舱平台支持客制化的AI 体验资料源中公拍于CES2019现场资料源中公拍于CES2019 现场消费电子：PC 加强对 AI 支持，电视机/智能音箱 AI 芯片升级 Intel Ice10nm CPUIceLake 全面支持深度学习加速功能（LBoot，意在提升I 推断能力，同时集成了n11 显卡，满足AI 算力需求。AI PC 端是一个明显趋势。 Nvidia AI RTX2060 349美金，将 AI 功能更加“平

18、民化”。 联发科：AI Helios P 系列芯片（CES 无更新M817（新发布及语音识别芯片M851（新发布MT8518 ISP AI AI 芯片将带给用户更加定制化的体验。高通: SoC7nm Snapdragon 855，虽没有单NPUDSP AI 学习。提供智能抠图、AI AI CES 5G 请仔Snapdragon 855+ X50 OnePlus 7 是Snapdragon 855 芯片的智能手机。请仔图表 6: 主要厂商消费电子 AI 芯片布局情况更新VendorSmartphonePCSmart TVVoice assistantIntel NvidiaMTKHelio P9

19、0Ice Lake Geforce RTX 2080/2060MT8175MT8518QualcommSnapdragon 855资料来源：各公司官网，CES 2019 公开资料，中金公司研究部数据中心：Intel AI 芯片呼之欲出 Intel：Intel2019CES AI 及支持I 的PC“IceLaIl 还推广了用于数据中心的I Nrana”。ASIC SpringAI 落地，Intel 也与阿里巴巴也达成了合作：Intel AI 芯片，结合阿里巴巴的算法，将在2020 年奥运会上实现对运动员进行 3D 模拟跟踪，帮助其改善训练过程。图表 7: 主要厂商云端 AI 推断芯片布局情况更新

20、Google TPU 1.0Nvidia T4 GPUIntel NervanaWave computingGroqCambricon MLU 100Training TOPSNANANASupport trainingSupport trainingSupport trainingInference TOPS90 INT8130 INT840 TFLOPS( undisclosed precision)180 INT8400 INT8128 INT8On-chip memory24MB11MBNANANANAPower75W70W210WNA50W80WBandwidth34 GB/s32G

21、B/s2.4TB/s270GB/sNANA资料来源：各公司官网，CES 2019 公开资料，中金公司研究部图表8:AI无处不在图表9:IntelNervana 云端推断芯片 资料源中公研部于CES 2019 现场资料源中公研部于CES2019 现场消费电子：全品类 AI 化，产品差异化收敛AI+（可穿戴设备AR/VR 设备等各个方面。经测算，2017 AI 1,899 2020 3,713 25%的年复合增长。AI+智能手机：边际进展并不明显请仔CES 展品中，AI 在智能手机上的边际进展不明显。智能手机规模占据 AI+消费电子市场的请仔90%CES AI 在智能手机上的实质性突破，原因在于智

22、能手机原有场景已广泛铺设，AI AR 应用为代表的智能手机新场景尚掣肘于内容与软件建设。图表10:2018年AI+消费电子市场规模对比图表11:3Q18智能音箱出货量：中国厂商奋起直追排名厂商3Q17份额3Q18份额出货量同比增长1亚马逊75%排名厂商3Q17份额3Q18份额出货量同比增长1亚马逊75%32%1.30%120%100%80%60%40%20%可穿戴设备智能手机AR/VR设备智能音箱2谷歌25%30%187.00%33天猫(阿里巴巴)0%11%超过200倍4小米0%10%超过300倍其他其他1%17%超过70倍-20%智能家居整体出货量8.3mn19.7mn137.00%资料源：

23、IDC，GARTNER，Juniper，中金司究部资料源：Canalys，中公研部AI+智能音箱、智能家居：全面 AI 化，差异化为主要挑战相较于智能手机，AI 在智能家居、智能音箱等消费电子硬件上的场景深化更为显著，但各品类硬件的 AI 深化方向较为相似，部分品类间功能雷同，差异化为主要挑战。Google AI 属性，Canalys 2018 1 2017 2.5 倍。其中值得注意的是，尽管全球智能音箱前二稳定于 Amazon 和 Google，但中国厂商角色日益重要，3Q18 天猫精灵与小米智能音箱销量分别实现了 200 多倍与 300 多倍的同比增长， 位居全球三四名。此次 CES 我们

24、观察到：1）Amazon、Google 两大巨头重点不在于智能音箱新品推出，而AI 图表12:Google着重构建GoogleAsssistant为中心的生态图表13: 百度展示多款小度智能音箱资料源中公研部摄场资料源：Chinanews，CES2019，金公研部请仔智能家居：技术按照原有主线继续深化。通过现场展台的观察对比我们有如下感受：1） 智能家居单品丰富化：出现智能剃须刀等新品类，AI 嵌入成为标配；2）场景深化：互联网巨头、传统家电公司均表现出对于智能厨房、智能卧室、智能卫浴等场景的深化；3）请仔场景联动与拓展：以语音控制为中心，各个场景的相互联动更加自然，且智能家居的场次出现、夺人

25、眼球。图表14: 单品智能智能剃须刀图表15: 场景智能海尔智能厨房解决方案资料源中公研部摄场资料源中公研部摄场图表16: 互联互通智能家居方案商涂鸦智能展台图表17: 温暖陪伴索尼电子狗丰富情绪与反馈互动资料源中公研部摄场资料源中公研部摄场汽车：通用无人驾驶退潮，C-V2X、车机智能化成为新热点L4/L5 无人驾驶退潮，主机厂重新强调发展 L2 辅助驾驶，提高驾驶安全性及用户体验： 今年新的L4以上自动驾驶解决方案明显减少。丰田从去年推出MaaS理念“E改为推广新开发的AAS 系统uadiauadian 通过帮助驾驶员加强对汽车的控制提升CES L2+DRIVE Autopilot， 202

26、0 Uber 等一系列车祸教训，行业5-10 年甚至更长的时间来做到安全与决策之间的平衡。C-V2X NXP，大陆，NXP C-V2X 相关产品2022 C-V2X-（V2V） 及车与路侧单元之间联系(V2R)，实现车辆间的信息贡献，降低追尾，交叉口事故等不同风险，是目前基于传感器的解决方案的重要补充。请仔座舱电子多屏化趋势明朗：这次 CES 上，三星，松下，高通，NXP 等主机厂和芯片厂相继推出了他们的多屏化解决方案。这些方案除了能够同时控制五块显示屏（中控、仪表请仔盘、副驾驶及后座娱乐信息显示）以外，能够集成图像识别等技术，检测司机是否疲劳驾驶，来提高驾驶安全。Apollo3.5CES A

27、pollo3.5，开放了城市复杂道路自动驾驶，并且提出了全球首个自动驾驶物流全场景解决方案。Velodyne 展别展示了新产品 Pandar40P 和 MEMS 固态 LiDAR RS-LiDAR-M1。图表18:2018CES丰田强调自动驾驶出行服务图表19:2019CES 丰田强调辅助驾驶，保障安全资料源中公研部摄场资料源中公研部摄场图表20: 高通V2X图表21: 高通C-V2X 资料源中公研部摄场资料源中公研部摄场图表22:VelodyneVelaDomeLiDAR图表23:VelodyneLiDAR请仔资料源中公研部摄场资料源中公研部摄场请仔机器人：服务机器人成为 AI 下一个重要载

28、体CES L4 2022 年全球消费机器人市场规模将132 AI 图表 24: AI 在硬件的各种形态服务机器人服务机器人机器关节/伺服器/减速器/PLC等托盘/快递柜移动滚轮/ LDS雷达触控面板显示面板麦克风阵列同步定位/环境识别/行为决策路径规划/SLAM图像识别/机器视觉显示技术语音识别/声学技术无人驾驶车陪伴机器人物流机器人智能扫地机器人智能手机智能显示智能音箱硬件载体迭代硬件技术叠加算法资料来源：中金公司研究部25: IFR 家政服务机器人个人/家庭服务机器人娱乐休闲机器人机器人擦窗机器人除草机器人玩具机器人爱好机器人家政服务机器人个人/家庭服务机器人娱乐休闲机器人机器人擦窗机器人

29、除草机器人玩具机器人爱好机器人服务机器人物流机器人AGV无人车防护机器人无人机专业服务机器人场地机器人农业机器人商业服务机器人远程操控机器人移动导览机器人医疗机器人外骨骼机器人外科手术机器人扫地机器人请仔请仔陪伴机器人优必选（未上市） 亚马逊（AMZN.US） Sony（7658 JP）三星电子（SSNLF）LG（066570.KR）Sharp（6753.JP）海康威视（002451.SZ） 京东（JD.US）美团（03690.HK） 快仓（未上市）资料来源：IFR, CES2019，中金公司研究部SLAMGFK2017 5%。未来随着技术的更迭和产品不断渗透，我们认为扫地机器人能够进一步替代

30、吸尘器，进入更多家庭，利好科沃斯、石头科技、iRobot 等公司。图表26: 科沃斯扫地机器人图表27: 石头扫地机器人资料源中公研部摄场资料源中公研部摄场电商驱动物流及仓储机器人高速发展。本次 CES，以京东、美团为代表的电商带来了其AGV 物流小车，其技术主要为较简单的无人车技术+快递柜整合，降低配送成本。京东的无人车目前已经发展到v3.5 30 美团小袋通过精准定位和地图数据，依靠高精度算法，可以在复杂路况下自动躲避障碍物、识别红绿灯并自动规划路线，搭载电梯通用套件，实现自主上下电梯，完成外卖配送。物流机器人作为 AI 的重要载体，有望在不远的未来，迎来高速发展机遇期。图表28: 京东物

31、流无人车图表29: 美团物流无人车 资料源中公研部摄场资料源：中公研部摄场各大公司抢先布局陪伴机器人。这次 CES，我们看到优必选、亚马逊、三星、夏普、索尼等公司都推出陪伴机器人。我们看到两种不同路径，一类如优必选、索尼等公司应用机器人技术制作带关节仿生机器人，主要以陪伴老人、儿童教育、娱乐休闲为主。另一请仔AI 机器人在独生子女占比较高，老人孩子缺乏陪伴的中国有较大需求，未来前景可期。请仔请仔图表30: 优必选“悟空”机器人图表31: 优必选大型仿生机器人walker请仔资料源优选中公研部资料源中公研部摄场图表32:Robomodix研发的Alena对话机器人图表33:AvataMind 的

32、iPal 机器人资料源中公研部资料源：中公研部摄场5G 终端依然冷清，应用仍需探索，美国商用雷声大雨点小Verizon 10 月基于自己版本的 5G 推出了 5G 家庭服务。AT&T 12 月推出了移动热点服务。在这样的背景下此次 5G 成为 CES 2019 的重要期待点。图表34:CES2019场内5G宣传图图表35:CES2019 场内5G 宣传图2资料源中公研部摄场资料源：中公研部摄场大厂的 5G 布局 高通：2019 30 5G 移动终端发布，大部Od X 5GNEX5 Mix 35G的原型机等。同中国移动合作伙伴大会的发布内容类似。具体可参见大会纪要 英特尔：10nm Snow R

33、idge 5G 2H 19 2022 40%5G 5G 2017年 12 月高通科技峰会上展示过。2H19 将正式发布商用版本手机。Moto：5G Z3835 5G 手机。图表36: 高通部分基于骁龙芯片的OEM手机产品图表37: 高通5G 应用展台 请仔资料源中公研部摄场资料源中公研部摄场请仔图表38: 英特尔5G端到端产品图表39: 英特尔宣传SnowRidge芯片速率达到97Gb/s资料源中公研部摄场资料源：中公研部摄场图表40: 三星5G网络侧产业链产品图表41: 三星5G原型手机（2017高通科技峰会展示）资料源中公研部摄场资料源：Cnet，金司究部CES 展示的 5G 的新亮点匮乏

34、。多方面原因造成了这种观感：2019 5G 网络建设早期，5G 基站规模有限，5G 终端还没有普及，现有终端为无线固网接入终端；5G AR/VR、无人机等， 远程医疗等场景难以现场展示；CES 定位个人消费，5G 很大程度上为产业无线网，展示重点不同。2 牙巴萨罗那世界通信展将会重点展示网络设备。美国 5G 商用情况28GHz400MHz1Gbps。套餐价70 美元不限量。5G 3GPP 39GHz100MHz2*2 MIMO。理625Mbps 10 5G 70 15GB/ 月。请仔4G 的大幅提升。请仔请仔图表 42: Verizon 5G 家庭服务情况请仔资料来源：instantflash

35、news，网优雇佣军，中金公司研究部图表 43: AT&T 5G 终端和部署城市资料来源：AT&T，中金公司研究部5G 5G 面板/LED：可折叠屏幕效果惊艳，microLED 商用化仍需时日面板：可折叠屏幕效果惊艳这次展会中，LGDTV 及手机用折叠屏。从会场上展示的应用（卷轴式电视，可折叠手机，柔性 ED 面板的最大优势是可折叠功能开始逐步在下（的产能不足。FlexPai 8999 Mate 20 Pro (5399 人民币66%。LG 在 CES 上宣布计划在 2019 年下半年在韩国市场上市卷轴式电视，具体价格和产品规格（更小尺寸）会根据消费者购买力来决定。根据 The Verge,

36、三星可能在 2 月 MWC 期间发布其可折叠手机。面板厂方面，我们认为三星技术上最为领先，因此手机品牌我们建议投资人重点关注三Galaxy 系列可折叠的出货情况；柔宇采用自供面板，但产线整体规模仍然较小；京东方目前可折叠屏仍无法达到量产能力，但公司在柔性屏上技术积累足够，建议投资人持续关注研发进度。电视：LG:卷轴式 TV-Signature OLED TV RSignature OLED TV R 的卷轴式电视，在用户不使用时，电视屏幕可以10 5 65 4K OLED Alpha 9 Gen 2 webOS AlexaAirPlay 2 HomeKitOLED TV R Line View

37、 3/4 图表44:SignatureOLEDTVR有3种不同的模式图表45:展馆中展示的电视瀑布（曲面屏幕）资料源中公研部摄场资料源：中公研部摄场可折叠手机：柔宇世界首发，三星 MWC 上将正式发布，但尚处早期请仔三星在 CES 会展上演示其推出的可折叠手机原型机，公司目前仍在积极优化软件以及硬件，使面板被折叠时尽量不产生弯痕，手机被折叠时屏幕尺寸为 4.6 寸，完全展开时屏请仔幕尺寸为 7.3 寸。三星预计将于 2 月底的 MWC 上正式推出此款手机以及最新的 Galaxy S系列。柔宇OLED 20 万次的折叠，屏幕7.8 4 7.6 万+1,600 8,999 元。6 OLED 201

38、8 6 110 亿元，满产后每年可生产约为 5,000 万片柔性显示屏。我们认为柔宇在柔性显示技术上有一定的布局，但需要持续跟踪其产线的量产能力及良率爬坡进度。图表46: 三星展示的可折叠手机图表47: 柔性面板可承受超过20 万次的折叠资料源：Deccanchronicle，中金司研部资料源中公研部 可折叠为手机明显变革。全面屏后，智能手机的硬件创新趋缓且较为隐蔽，对市场买气刺激程度有限，而可折叠手机 1）外观变革创新直观明显，手机与平板功能合一；2）柔性屏幕避免了传统玻璃盖板手机屏幕易碎弊端；3）可折叠的硬件形态给UI Royole FlexPai 的在折叠形态与展开形态变换过程中图标以水

39、流状移动、也使得在只保留后摄像头的情况下也可以实现自拍、视频等前臵摄像功能。 很大提升空间售价过高FlexPai 8,999 1,000 美元，并于上半年开始量产发售，消费者是否愿意为尚处于早期的可折叠手机支付高售价仍待观察，我们预计整体销量大概只能达到大几十万量级。我们认为RoyoleFlexPai作为智能手机尚不成熟， 将主要起到作为新品吸引市场关注的作用。而三星、华为等在可折叠手机上确定有所布局的品牌厂商将承担起量产与推动渗透的引领作用。面板：京东方积极布局柔性面板行业，新增福州 6 代线请仔2018 12 26 4 OLED 465 48K/OLED 面板产业上布局最深入的企业，我们看

40、好公司长期积累的技术及量产能力上的优势，但受到智能手机销量疲OLED 请仔microLED:全面开始商用化尚需时日三星：microLED 电视-The Wall、The Window三星在去年S 上就以展出采用icoED 的电视he allWall 146 219 microLED 将是未来5 年时间。LED LED 27 20 microLED 片产品。48: Micro LED 产业链目前技术难点TFT背板GaN基板GaN磊晶晶圆MicroLED转移技术(2409(3481LG Display (034220 KS)Samsung Electronics (005930 KS)(6503J

41、P)(5802JP)(OSR GR) (未上市) (2448(未上市)隆达 (3698 TT)LuxVue三星投资，未上市錼创 (未上市)三安光电 (600703 CH)法国原子能署电子暨资讯技术实验室mLEDLuxVue (三星投资，未上市)錼创 (未上市)X-celeprint (未上市)法国原子能署电子暨资讯技术实验室mLED(6753JP)驱动IC奇景光电 (HIMX US)联咏 (3034 TT)联发科 (2454 TT)请仔请仔资料来源：半导体行业观察，中金公司研究部可折叠面板是否会重复 Micro LED 发展不及预期的路径仍待观察2019 microLED 2018 CES 展会上雷声大MWC 价格发布。其他：AR 技术显著进步，其余创新幅度微小AR/VR 设备：AR 效果提升，后续关注 VR 眼球追踪技术AR 技术：高亮度、轻量化取得有意义的进展CES AR DigiLens Crystal AR 眼镜、Nreal AR AR AR AR 应用自工业、ToC 应用的拓展。 DigiLens Crystal AR Magic Leap 6 层光波导技术相比，镜片更加轻薄且成本得以降低。歌