XXXX贵州煤炭行业、价值链及风险因素分析

1、 贵州煤炭行业概况、价值链及风险因素分析目录TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc381023822 一、行业简介西南煤海储量全国第五、乡镇煤矿占比高达75% PAGEREF _Toc381023822 h 2 HYPERLINK l _Toc381023823 1、储量量全国第第五，无无烟煤和和炼焦煤煤为主 PAGEREF _Toc381023823 h 22 HYPERLINK l _Toc381023824 2、产量量全国第第四，乡乡镇煤矿矿占比高高 PAGEREF _Toc381023824 h 5 HYPERLINK l _Toc381023825 二、贵州

2、州煤炭产产量仍然然维持较较高增速速 PAGEREF _Toc381023825 h 6 HYPERLINK l _Toc381023826 1、十二二五目标标产量22.1亿亿吨 PAGEREF _Toc381023826 h 6 HYPERLINK l _Toc381023827 2、贵州州煤炭产产量仍然然维持较较高增速速 PAGEREF _Toc381023827 h 6 HYPERLINK l _Toc381023828 三、省内内消费平平稳增长长，调出出量大幅幅提升 PAGEREF _Toc381023828 h 77 HYPERLINK l _Toc381023829 1、十二二五规划

3、划自用量量1.77亿吨，调出量量0.44亿吨 PAGEREF _Toc381023829 h 7 HYPERLINK l _Toc381023830 2、电力力发展较较快 PAGEREF _Toc381023830 h 8 HYPERLINK l _Toc381023831 3、省内内消费低低于规划划数，调调出量高高于规划划数 PAGEREF _Toc381023831 h 8 HYPERLINK l _Toc381023832 四、贵州州煤炭供供求平衡衡表 PAGEREF _Toc381023832 h 8 HYPERLINK l _Toc381023833 五、资源源整合目目标：1100家

4、家8000处产量量2.11亿吨 PAGEREF _Toc381023833 h 9 HYPERLINK l _Toc381023834 1、20011版版整合目目标：2200家家产量22.5亿亿吨 PAGEREF _Toc381023834 h 9 HYPERLINK l _Toc381023835 2、十二二五规划划整合目目标：2200家家产量22.1亿亿吨 PAGEREF _Toc381023835 h 9 HYPERLINK l _Toc381023836 3、20012年年兼并重重组目标标：1000家10000处 PAGEREF _Toc381023836 h 10 HYPERLINK

5、 l _Toc381023837 4、20014年年政府工工作报告告：完成成兼并重重组，煤煤矿8000处 PAGEREF _Toc381023837 h 10 HYPERLINK l _Toc381023838 6、贵州州政府关关于煤矿矿企业整整合政策策及指导导意见 PAGEREF _Toc381023838 h 110 HYPERLINK l _Toc381023839 六、煤炭炭产业链链介绍 PAGEREF _Toc381023839 h 112 HYPERLINK l _Toc381023840 1、产业业链全貌貌 PAGEREF _Toc381023840 h 15 HYPERLINK

6、 l _Toc381023841 2、煤炭炭采选业业 PAGEREF _Toc381023841 h 17 HYPERLINK l _Toc381023842 3、炼焦焦行业 PAGEREF _Toc381023842 h 119 HYPERLINK l _Toc381023843 4、煤化化工行业业 PAGEREF _Toc381023843 h 20 HYPERLINK l _Toc381023844 七、煤炭炭行业价价值链与与优势分分析 PAGEREF _Toc381023844 h 211 HYPERLINK l _Toc381023845 八、煤矿矿行业投投资及整整合中风风险及盈盈利

7、影响响因素 PAGEREF _Toc381023845 h 223 HYPERLINK l _Toc381023846 1、地质质风险 PAGEREF _Toc381023846 h 223 HYPERLINK l _Toc381023847 2、市场场风险 PAGEREF _Toc381023847 h 223 HYPERLINK l _Toc381023848 3、宏观观政策风风险 PAGEREF _Toc381023848 h 244 HYPERLINK l _Toc381023849 4、环境境风险 PAGEREF _Toc381023849 h 224 HYPERLINK l _To

8、c381023850 5、生产产安全风风险 PAGEREF _Toc381023850 h 255 HYPERLINK l _Toc381023851 6、长投投资周期期风险 PAGEREF _Toc381023851 h 225 HYPERLINK l _Toc381023852 7、生产产运营风风险 PAGEREF _Toc381023852 h 255 HYPERLINK l _Toc381023853 九、20013年年贵州煤煤矿兼并并重组进进展报道道摸着着石头过过河 PAGEREF _Toc381023853 h 255 HYPERLINK l _Toc381023854 1、大洗洗

9、牌在所所难免 PAGEREF _Toc381023854 h 225 HYPERLINK l _Toc381023855 2、前路路仍需攻攻坚克难难 PAGEREF _Toc381023855 h 26 HYPERLINK l _Toc381023856 3、“对对症下药药”克服服重组障障碍 PAGEREF _Toc381023856 h 277 HYPERLINK l _Toc381023857 4、顶层层设计科科学对接接市场机机制 PAGEREF _Toc381023857 h 288 HYPERLINK l _Toc381023858 5、实施施兼并重重组、抓抓大放小小战略，将对整整个贵

10、州州煤炭产产业的发发展产生生深远影影响。 PAGEREF _Toc381023858 h 228一、行业业简介西南南煤海储储量全国国第五、乡镇煤煤矿占比比高达775%1、储量量全国第第五，无无烟煤和和炼焦煤煤为主贵州是中中国南方方煤炭资资源最丰丰富的地地区，是是南方112个省省（市、自治区区）的资资源储量量总和，成为中中国南方方最大的的煤炭资资源基地地。有“西南煤煤海”之称。贵州煤煤炭资源源查明储储量5228亿吨吨，居全全国第五五位，占占全国资资源储量量（20007年年底全国国煤炭查查明资源源储量为为118804亿亿吨）的的4.55%。贵州含煤煤面积约约7万平方方公里，占全省省面积117万平平

11、方公里里的400%左右右，全省省86个县县区中，有744个县区区储存煤煤炭资源源。煤炭资源源相对集集中于西西部的盘盘县、水水城、六六枝、织织金、纳纳雍、大大方、其其次集中中在黔北北的桐梓梓、怀仁仁、习水水、遵义义、中部部的贵阳阳、安顺顺一带。贵州省省划分为为20个煤煤田：六六枝煤田田、盘县县煤田、水城煤煤田、贵贵阳煤田田、织金金煤田、遵义煤煤田、毕毕节煤田田、桐梓梓煤田、道真煤煤田、凤凤冈煤田田、思南南煤田、兴仁煤煤田、紫紫云煤田田、惠水水煤田、贵定煤煤田、都都匀煤田田、荔波波煤田、凯里煤煤田、天天柱煤田田、威宁宁煤田。贵州煤炭炭资源分分布集中中，其中中织纳、六盘水水、黔北北三大煤煤田占总总储

12、量的的95%左右。织纳煤煤田以优优质无烟烟煤为主主，六盘盘水则是是贵州最最大的炼炼焦煤资资源产区区，也是是中国南南方最大大的炼焦焦用煤生生产基地地。六盘盘水煤炭炭保有资资源储量量1666亿吨，占全省省总量的的近288%，其其中炼焦焦用煤990亿吨吨，占贵贵州炼焦焦用煤总总量的889%。贵州省煤煤种多，煤质较较好。贵贵州省各各煤田主主要有气气煤、肥肥煤、焦焦煤、瘦瘦煤、贫贫煤和无无烟煤六六个煤种种。其中中无烟煤煤和炼焦焦煤为主主。无烟烟煤和炼炼焦煤（焦煤、肥煤、气煤、瘦煤）资源储储量占比比61%和26%。六盘水煤煤田六盘水煤煤田是贵贵州最大大的炼焦焦煤资源源产区，也是中中国南方方最大的的炼焦用用

13、煤炭生生产基地地。煤田田位于本本省的西西部，主主要分布布于盘县县、水城城、六枝枝地域，包括880余处处探明储储量的井井田或煤煤矿。该该煤田早早有发现现，明代代已有发发现和采采掘利用用的文字字记载。通过长长期的勘勘查与研研究，尤尤其是经经19664年以以来的大大规模普普查-勘探，不仅基基本查明明了煤炭炭的赋存存与产出出特征，而且有有众多新新的发现现，探明明了丰富富可供开开发利用用的资源源储量。六盘水水煤田为为产于上上二叠统统龙潭组组海陆交交互相沉沉积矿床床。全煤煤田产出出煤炭层层多，厚厚度大，煤炭质质较好。有可采采煤炭层层127层，一般55 100层，可可采厚度度最大逾逾44mm，一般般12 1

14、55m。盘盘县与水水城煤炭炭质优，是全省省低硫优优质炼焦焦煤炭的的集中产产区。经经多年开开采消耗耗，保有有资源储储量1550亿吨吨，占全全省总量量的288%，其其中炼焦焦用煤炭炭90亿吨吨，占贵贵州炼焦焦用煤炭炭总量的的85%。以丰丰富的资资源为依依托，通通过不断断建设，已建成成贵州、也是江江南最大大的炼焦焦煤炭生生产基地地，全省省国有重重点煤炭炭矿，几几乎所有有大中型型矿井都都集中在在该区。织纳煤田田织纳煤田田是贵州州最大的的无烟煤煤产区。位于省省西部，主要分分布于织织金与纳纳雍两县县地域，包括织织金县的的文家坝坝，大冲冲头，肥肥田一、二、三三井田和和纳雍县县的中岭岭、戴家家田等335处探探

15、明资源源储量的的井田（测区或或煤矿）。该区区是贵州州发现最最早的煤煤田之一一，在前前清时期期已有文文字记载载。经不不断勘查查，尤其其是19969年年以来的的大量普普查-勘探，不仅基基本查明明了煤炭炭的赋存存状况与与产出特特征，而而且有众众多新的的发现，探明了了丰富可可供开发发利用的的储量。该煤田田为产于于上二叠叠统龙潭潭组的海海陆交互互相沉积积矿床。煤田产产出均为为无烟煤煤。煤层层多，厚厚度大，煤质较较好。可可采煤层层2 166层，可可采总厚厚度多在在3 233m间。煤的可可选性较较好，精精煤灰份份一般66 122%，全全硫多在在0.33 1.5%间间。历年年累计探探明资源源储量逾逾1655亿

16、吨，约占全全省总量量的311%。该该煤田成成为贵州州又一重重要的能能源基地地与化工工用煤炭炭产区。黔西北优优质无烟烟煤产区区 该产区是是贵州低低硫优质质无烟煤煤炭最为为丰富的的集中产产地，也也是未来来开发潜潜力大的的区域之之一。产产区位处处贵州西西北部，优质煤煤炭主要要分布于于金沙、黔西、大方、仁怀、习水等等县市。煤层主主要产于于上二叠叠统龙潭潭组上部部或长兴兴组下部部地层中中。低硫硫可采煤煤层一般般2 4层，可采厚厚度多为为2 7.5m。经勘查查与研究究，产区区探明储储量加预预测资源源量合计计可达2295.9亿吨吨。其中中含硫小小于或等等于0.5%的的为611亿吨，0.551 1.0%的的达

17、1667.33亿吨，1.001 1.50%的有677.6亿亿吨。探探明的储储量已达达76.9亿吨吨，通过过进一步步地质勘勘查，可可供开发发利用的的资源储储量会有有大幅度度的增加加。以煤煤质优为为特点，兼以交交通方便便和电力力供应充充足、水水资源较较为丰富富等有利利条件，该区已已成为贵贵州实施施西部大大开发战战略采掘掘煤炭的的重点区区域。遵义市煤煤炭资源源 遵义市的的煤炭资资源总赋赋存量，与省内内各地州州相比，仅次于于六盘水水市与毕毕节地区区而居笫笫三位，呈西富富东贫的的分布状状态。全全市在115000米深度度以上的的煤炭资资源总赋赋存量在在2600亿吨以以上，已已探明储储量500.4亿亿吨。全

18、全市共有有四大煤煤田，各各煤田探探明储量量占总赋赋存量的的比例如如下：位位于北西西部的桐桐梓煤田田29.17%，位于于中南部部的遵义义煤田22.544%，位位于中北北部的道道真煤田田1.558%，位于东东侧的凤凤冈煤田田3.997%。从上述述情况可可知：桐桐梓煤田田的地质质工作程程度相对对较高，其他33个煤田田的地质质工作程程度都很很低。全市煤炭炭的灰、硫含量量大致是是西低东东高，如如习水县县马临、仁怀县县茅坝一一带，灰灰份含量量一般在在10%左右，硫多数数小于00.5%，属低低灰、特特低硫优优质煤类类。而在在川黔铁铁路线一一带及以以东地区区，灰份份含量达达25%或更高高，属中中灰-富灰煤煤；

19、硫的的含量达达4%或更更高，为为富硫-高硫煤煤。全市煤种种分为有有烟煤与与无烟煤煤两大类类。所有有煤种中中，变质质程度最最低的是是肥煤；最高的的是无烟烟煤，它它们多分分布于焦焦煤的外外围。从从储量占占有数来来看，全全市以无无烟煤为为主，其其次为贫贫煤、瘦瘦煤，再再次焦煤煤、肥煤煤。焦煤煤、肥煤煤主要用用来炼焦焦，无烟烟煤主要要用作动动力、煤煤气化、发电等等。黔西南州州煤炭资资源黔西南州州位于国国家规划划的133个大型型煤炭基基地滇黔黔基地的的东南部部，是中中国西南南煤都贵贵州的第第三大产产煤区，黔西南南州煤炭炭资源非非常丰富富，含煤煤总面积积为43352平平方千米米，煤炭炭资源主主要分布布于普

20、安安、兴仁仁、晴隆隆、安龙龙、贞丰丰、兴义义6县（市市），另另在望谟谟县的大大观、乐乐旺一带带也有少少量分布布。含煤煤构造单单元155个，主主要有泥泥堡背斜斜、青山山向斜、老鬼山山背斜、碧痕营营背斜、晴隆向向斜、滥滥木厂背背斜、龙龙头山向向斜、包包谷地背背斜、大大坝背斜斜、纳省省背斜、雄武背背斜等。其中，无烟煤煤13个，烟煤22个。据统计，黔西南南州煤炭炭资源总总储量1196.52亿亿吨，预预测20000米米以浅的的资源储储量为1160.37亿亿吨，其其中10000米米以浅为为85.09亿亿吨，居居全省第第3位。煤煤种齐全全，煤质质好，热热值高，平均发发热量为为6500080000大卡卡千克克

21、，低灰灰低硫煤煤占比重重较高。其中，储量亿亿吨以上上的煤田田有：红红岩煤矿矿、李家家寨中型型煤矿、九峰煤煤矿等。2、产量量全国第第四，乡乡镇煤矿矿占比高高20122年，贵贵州煤炭炭产量11.8亿亿吨，占占全国产产量4%，排名名全国第第四。据最新调调度数，20113年，贵州煤煤炭产量量1.888亿吨吨。国有有重点煤煤矿占比比17%，国有有地方煤煤矿占比比8%，乡乡镇煤矿矿占比高高达755%。二、贵州州煤炭产产量仍然然维持较较高增速速1、十二二五目标标产量22.1亿亿吨煤炭生产产。20015年年，原煤煤产量达达到2.1亿吨吨，其中中规模以以上矿井井产量11.7亿亿吨，占占总产量量的811%。矿矿井

22、采区区回采率率达到880以以上，原原煤入选选比例达达到600，其其中炼焦焦煤全部部入洗。煤矿建设设。建设设矿井2275处处，建设设规模11.6亿亿吨。其其中，“十一五五”结转1994处，规模773655万吨；“十二五五”新开工工矿井881处，规模887300万吨。建成投投产矿井井37处，新增生生产能力力31770万吨吨/年。十二五煤煤炭年均均调出量量40000万吨吨。2、贵州州煤炭产产量仍然然维持较较高增速速十二五期期间煤炭炭产量增增长主要要在于新新建煤矿矿投产，十一五五结转投投产73365万万吨，十十二五期期间新建建煤矿887300万吨，十二五五期间释释放31170万万吨，十十三五期期间将继

23、继续释放放55660万吨吨。我们预计计，十二二五后两两年煤炭炭产量仍仍然维持持6-77%左右右的增长长，十三三五前期期将维持持7%左右右的增长长。20133-20015年年煤炭产产量分别别为1.9亿吨吨、2亿吨和和2.11亿吨，同比分分别增长长3.88%、5.88%和7.66%。20166-20018年年煤炭产产量分别别为2.3亿吨吨、2.5亿吨吨和2.6亿吨吨，同比比分别增增长7.6%、7.44%和6.11%。三、省内内消费平平稳增长长，调出出量大幅幅提升1、十二二五规划划自用量量1.77亿吨，调出量量0.44亿吨贵州省十十二五规规划产量量2.11亿吨，其中自自用煤炭炭1.77亿吨，调出量量

24、0.44亿吨。省内煤炭炭消费需需求中以以电力消消耗为主主，占比比接近660%。电力、化工、冶金、建材四四大行业业占内需需比例约约80%。省内内煤炭需需求占煤煤炭总需需求量的的80%左右。2、电力力发展较较快十二五贵贵州电力力规划：到20015年年，全省省电力装装机45500万万千瓦，较20010年年的32284万万千瓦增增长377%。其其中火电电装机335744万千瓦瓦，较220100年17553完千千瓦增长长1044%，占占比799%。外外送电114000万千瓦瓦，较220100年的9000万千千瓦增长长55.6%。黔电送粤粤计划。南方电电网对我我省“十二五五”黔电送送粤的安安排为：在“十一

25、五五”末8000万千瓦瓦的基础础上增送送3000万千瓦瓦，最大大增至111000万千瓦瓦，累计计送电量量为24430亿亿千瓦时时。向周边地地区送电电预测。20009年，贵州电电网向重重庆、广广西和黔黔江地区区等输送送电量553.55亿千瓦瓦时，最最大负荷荷超过1100万万千瓦。预计随随着周边边地区经经济社会会持续发发展，到到“十二五五”末，贵贵州电网网向周边边地区送送电负荷荷将达到到3000万千瓦瓦。贵州电网网统调省省内最大大负荷预预计24493万万千瓦，黔电送送粤11100万万千瓦，向周边边送电3300万万千瓦，考虑220%的的备用容容量，同同时考虑虑一定的的互补性性，20015年年贵州电电

26、网统调调装机需需达到445000万千瓦瓦以上。从十二二五前三三年来看看，实际际火电装装机低于于预期数数据。影影响了省省内煤炭炭消费量量的增长长。3、省内内消费低低于规划划数，调调出量高高于规划划数根据历史史数据测测算：20133-20015年年贵州省省内煤炭炭消费量量1.335亿吨吨、1.47亿亿吨和11.644亿吨，增速分分别为55.5%、8.99%和11.2%。20155年省内内消费量量1.664亿吨吨，稍低低于十二二五规划划的省内内煤炭消消费量11.722亿吨。20133-20015年年煤炭调调出量分分别为00.533亿吨、0.552亿吨吨和0.5亿吨吨，远远远高出十十二五规规划的00.

27、4亿亿吨。四、贵州州煤炭供供求平衡衡表综合前面面的论述述，预计计：贵州省114-115年煤煤炭产量量分别为为2亿吨和和2.11亿吨，同比增增长5.8%和和7.66%。贵州省内内14-15年年煤炭消消费量分分别为11.5亿亿吨和11.6亿亿吨，同同比增长长8.99%和11.2%。贵州省114-115年煤煤炭调出出量分别别为0.52亿亿吨和00.5亿亿吨，同同比增长长-2.1%和和-2.7%五、资源源整合目目标：1100家家8000处产量量2.11亿吨1、20011版版整合目目标：2200家家产量22.5亿亿吨贵州省小小矿多，产量大大，安全全事故频频发，220111年5月贵州州省能源源局下发发关于

28、于加快推推进煤矿矿企业兼兼并重组组工作指指导意见见，通通过煤矿矿企业兼兼并重组组等方式式减少企企业数量量，特别别是减少少小煤矿矿数量，扩大企企业规模模，提高高煤矿安安全生产产保障程程度，提提升煤矿矿整体开开发水平平。到20113年全全省煤矿矿企业将将由原来来的16660家家整合为为2000家。形成1个个年生产产能力550000万吨特特大型煤煤炭旗舰舰企业集集团，22个年生生产能力力30000万吨吨级以上上的大型型煤炭企企业集团团，3个年生生产能力力10000万吨吨级以上上，100个产量量5000万吨级级以上的的煤炭企企业集团团，使年年产量5500万万吨级以以上的煤煤炭企业业集团控控股生产产的煤

29、炭炭产量达达到全省省煤炭总总产量的的60%以上。20155年全省省煤炭产产能3亿吨、原煤产产量2.5亿吨吨。2、十二二五规划划整合目目标：2200家家产量22.1亿亿吨20155年，原原煤产量量达到22.1亿亿吨，其其中规模模以上矿矿井产量量1.77亿吨，占总产产量的881%。矿井采采区回采采率达到到80以以上。力争建成成1个年产产50000万吨吨、2个年产产30000万吨吨大型煤煤炭企业业集团，煤炭企企业集团团控制在在2000个以内内。省骨骨干煤炭炭企业规规模不小小于1220万吨吨，规模模以上煤煤炭企业业控制的的煤炭资资源量占占全省占占用煤炭炭资源量量的800%以上上，产量量占全省省总产量量

30、的700%以上上。3、20012年年兼并重重组目标标：1000家10000处20122年12月，贵州省省推出煤矿企企业兼并并重组工工作方案案(试行)，整整合目标标调整为为：到20115年，基本淘淘汰155万吨以以下小煤煤矿，煤煤矿企业业(集团)控制在在1000个以内内，矿井井调整到到10000处左左右，并并且单个个煤企年年产能力力不低于于1500万吨（毕节市市、六盘盘水市煤煤矿企业业(集团)年生产产能力不不低于2200万万吨，其其余市(州)煤矿企企业(集团)年生产产能力不不低于1150万万吨）。要力争形形成1家年产产超过550000万吨级级特大型型煤炭企企业、22家30000万吨吨级大型型煤企

31、和和10家5000万吨级级中型煤煤炭企业业。煤炭炭产业集集中度和和安全生生产水平平进一步步提高，5000万吨级级以上的的煤矿企企业(集团)煤炭产产量占全全省煤炭炭总产量量的比重重超过660%。4、20014年年政府工工作报告告：完成成兼并重重组，煤煤矿8000处20114年贵贵州省政政府工作作报告要求：改造提提升能矿矿产业，完成煤煤矿企业业兼并重重组，煤煤矿数量量减少到到8000处左右右。综合合前面的的分析，贵州省省最新的的煤炭整整合目标标调整为为：煤炭企业业1000家煤矿8000处煤炭产量量2.11亿吨。5、贵州州政府关关于煤矿矿企业整整合政策策及指导导意见（1）兼兼并重组组范围、方式、主体

32、兼并重组组范围在黔各类类合法煤煤矿企业业。兼并重组组方式以市（州州、地）和有关关县（市市、区）为单位位；以资源为为基础，以资产产为纽带带；通过兼并并重组等等方式，减少企企业数量量；鼓励各种种所有制制煤矿企企业以及及电力、冶金、化工等等工业企企业以产产权为纽纽带、以以股份制制为主要要形式参参与兼并并重组。兼并重组组主体的的认定自认为符符合兼并并重组主主体条件件的煤炭炭企业需需向所在在地区提提出申请请并敷衍衍整材料料，并经经县、特特区、区区审查合合格，具具体兼并并重组主主体资格格认定的的指导方方针为：支持符合合条件的的国有和和民营煤煤矿企业业成为兼兼并重组组主体支持具有有经济、技术和和管理优优势的

33、企企业兼并并重组落落后企业业；支持优势势企业开开展跨地地区、跨跨行业、跨所有有制兼并并重组；鼓励优势势企业强强强联合合；鼓励煤、电、化化、运一一体化经经营，实实现规模模化、集集约化发发展，努努力培育育一批具具有较强强竞争力力的大型型企业集集团；兼并重组组企业应应在被兼兼并企业业注册地地设立子子公司。目前，贵贵州省已已通过四四批具备备兼并重重组主体体资格煤煤矿企业业名单，详见附附件20013年年贵州省省具备兼兼并重组组主体资资格的煤煤矿企业业(集团)名单（2）兼兼并重组组补偿标标准（收收购对价价）执行的标标准（二二选一）按双方达达成的收收购价款款执行（议价决决定）；按双方认认可的有有资质的的中介

34、机机构对煤煤矿企业业评估的的价款参参考执行行。（基基于评估估的议价价）参考的标标准生产矿井井：按其其设计规规模吨煤煤投资补补偿不低低于3000元，如被兼兼并重组组煤矿已已缴纳采采矿权价价款的，兼并重重组企业业集团应应支付其其已缴纳纳的采矿矿权价款款，并再再按已缴缴纳采矿矿权价款款的300%给予予补偿。未缴纳纳采矿权权价款的的，由兼兼并重组组企业集集团按规规定交纳纳采矿权权价款，不再另另外补偿偿。在建矿井井：按其其实际发发生的基基本建设设投资额额给予补补偿，并并再支付付其实际际发生的的基本建建设投资资额的550%给给予补偿偿。采矿矿权价款款的补偿偿按上款款标准规规定执行行。(3)兼兼并重组组的政

35、策策措施（鼓励及及处罚）税收优惠惠对企业兼兼并重组组涉及的的资产评评估增值值，债务务重组收收益，土土地房屋屋权属转转移等给给予税收收优惠；具体按按照财政政部、税税务总局局关于于企业重重组业务务企业所所得税处处理若干干问题的的通知（财税税20009-559号）、关关于企业业改制重重组若干干契税政政策的通通知（财税220088-1775号）等规定定执行；在兼并重重组期间间免征印印花税；被兼并重重组企业业仍按原原渠道纳纳税。所得税：（收购购方+被收购购方）企业重组组的税务务处理区区分不同同条件分分别适用用一般性性税务处处理规定定和特殊殊性税务务处理规规定：一般性税税务处理理：企业股权权收购、资产收收

36、购重组组交易，相关交交易应按按以下规规定处理理：被收购方方应确认认股权、资产转转让所得得或损失失。收购方取取得股权权或资产产的计税税基础应应以公允允价值为为基础确确定。被收购企企业的相相关所得得税事项项原则上上保持不不变。特殊性税税务处理理：受让企业业收购的的资产或或股权不不低于转转让企业业全部资资产或股股权的775%，且受让让企业在在该资产产或股权权收购发发生时的的资产或或股权支支付金额额不低于于其交易易支付总总额的885%，可以选选择按以以下规定定处理：转让企业业取得受受让企业业股权的的计税基基础，以以被转让让资产的的原有计计税基础础确定。受让企企业取得得转让企企业资产产的计税税基础，以被

37、转转让资产产的原有有计税基基础确定定。契税（收收购方）20088（1755）号文文规定，股权转转让、企企业合并并中发生生企业土土地、房房屋权属属转移的的，免征征契税，但国税税发220099899号文又又补充规规定：企企业办理理新设登登记的，不适用用该条，对新设设企业承承受原企企业的土土地、房房屋权属属应征收收契税。营业税（资产出出让方） 单位或或个人转转让煤矿矿矿井及及其它矿矿山销售售不动产产、转让让土地使使用权所所取得的的收入，应按“销售不不动产”或“转让无无形资产产”征收营营业税。 随土地地使用权权或不动动产一并并转让的的附着于于土地或或不动产产上的机机电设备备一并按按“销售售不动产产”税

38、目征征收营业业税。财政补贴贴国家、省省对兼并并重组企企业集团团煤矿安安全技术术改造、煤炭产产业升级级、煤矿矿地质勘勘查等项项目，优优先安排排财政投投资补贴贴或贴息息资金支支持。金融支持持支持具备备条件的的兼并重重组主体体企业上上市融资资和再融融资，支支持兼并并重组主主体企业业通过发发行企业业债券、股权转转让等融融资方式式筹集发发展资金金。各类融资资机构应应积极支支持煤矿矿企业兼兼并重组组工作。对符合合国家产产业政策策和相关关条件的的煤矿企企业兼并并重组项项目，各各类金融融机构应应按照安安全、合合规、自自主的原原则，积积极提供供相应的的授信支支持和配配套金融融服务。资源优先先配置按照规划划和重组

39、组规模，将整合合矿区的的资源配配置给兼兼并重组组企业；对尚未开开发的煤煤田，按按照一个个矿区原原则上由由一个主主体开发发的要求求，科学学、合理理划分矿矿区和井井田范围围，制定定矿区总总体规划划和矿业业权设置置方案，依法向向具备开开办煤矿矿条件的的企业出出让矿区区的矿业业权。对已设置置矿业权权的矿区区，鼓励励优势企企业对毗毗邻区域域进行资资源整合合，符合合规定的的相关矿矿业权经经国土资资源管理理部门批批准可以以协议方方式出让让。其他支持持对兼并重重组小煤煤矿达到到一定数数量和规规模的煤煤矿企业业集团，优先规规划、核核准其新新建煤矿矿、改扩扩建煤矿矿、坑口口电站和和综合利利用煤炭炭加工转转化项目目

40、；支持对被被兼并重重组煤矿矿实施采采掘机械械化改造造，对于于因实施施采煤机机械化改改造而提提升的能能力，可可以通过过能力核核定予以以认可。处罚措施施未达到企企业规模模且不参参加兼并并重组的的企业，不予新新增资源源，采矿矿权到期期后不予予延期。对不符合合煤炭产产业政策策规定的的最低规规模且不不参与兼兼并重组组的煤矿矿将分期期、分批批实施关关闭，贫贫煤地区区及煤层层赋存条条件复杂杂地区可可适当保保留9万吨/年规模模煤矿。兼并重组组中重点点关注四四点工作作：职工安置置工作：制定职职工安置置方案，落实安安置资金金，积极极稳妥解解决职工工劳动关关系、社社会保险险关系接接续以及及企业拖拖欠职工工工资、欠缴

41、社社会保险险费等问问题，妥妥善安置置被兼并并煤矿企企业职工工，改扩扩建和新新建煤矿矿等项目目应优先先录用被被兼并煤煤矿企业业分流人人员；在禁采区区严禁煤煤炭开采采活动，对限采采区内的的煤矿一一律不扩扩界、不不允许规规划或建建设新的的煤矿项项目。妥善处理理债权、债务关关系，落落实清偿偿责任，确保债债权人、投资者者的合法法权益。安全生产产责任：兼并重重组主体体企业要要担负被被兼并煤煤矿企业业的安全全生产主主体（或或管理）责任，加强管管理，加加大投入入；按规规定建设设完备煤煤矿井下下安全避避险“六大系系统”，建成成本质安安全型煤煤矿企业业。六、煤炭炭产业链链介绍煤炭种类类繁多，广泛应应用于工工业生产

42、产的方方方面面，不同种种类的煤煤炭用途途各异。根据煤煤化度由由高到低低，可将将煤炭分分为无烟烟煤、烟烟煤和褐褐煤三类类。无烟烟煤是煤煤化程度度最大的的煤，含含碳量一一般在990%以以上，灰灰分和水水分较少少，热值值很高，无烟煤煤块煤主主要应用用于生产产氨肥如如尿素，粉煤可可用于冶冶金行业业中的高高炉喷吹吹。烟煤煤的品类类较多，按照挥挥发性和和粘结指指数等特特性可以以进一步步细分，其中贫贫瘦煤、瘦煤、焦煤、肥煤、1/33焦煤、气肥煤煤、气煤煤属于炼炼焦烟煤煤，产量量占比约约14%；剩下下的烟煤煤包括贫贫煤、11/2中中粘煤、弱粘煤煤、不粘粘煤、长长焰煤为为一般烟烟煤，产产量占比比约577%。褐褐

43、煤是一一种介于于泥炭和和沥青煤煤之间的的低级煤煤，富含含挥发分分，易吸吸水，燃燃烧值低低，常用用作发电电厂的燃燃料，也也可以用用作化工工原料、吸附剂剂，我国国褐煤储储量较低低。实际中更更常见的的对煤炭炭的分类类是依据据其用途途分为：动力煤煤、炼焦焦煤、建建材用煤煤、化工工用煤和和其他用用煤。动动力煤主主要用于于发电，所用的的品类包包括褐煤煤、长焰焰煤、不不粘结煤煤、贫煤煤、气煤煤以及少少量的无无烟煤，用量占占比最大大，占到到50%以上。其次是是炼焦煤煤，主要要用于生生产焦炭炭、冶炼炼钢铁，约占118%，包括贫贫瘦煤、瘦煤、焦煤、1/33焦煤、肥煤、气煤、气肥煤煤。在煤煤的焦化化过程中中，还有有

44、两种副副产品焦焦炉煤气气和煤焦焦油。其其中焦炉炉煤气主主要由氢氢气（556%）和甲烷烷（277%）构构成，常常用做燃燃料供应应城市供供气、冶冶炼钢铁铁和发电电等，而而煤焦油油则主要要用于化化工生产产。建材材用煤的的品质要要求较低低，以耗耗煤量最最大的水水泥为例例，较多多使用挥挥发分较较低的烟烟煤和无无烟煤，水泥耗耗煤量占占到煤炭炭消费的的14%左右。化工用用煤包括括褐煤和和少量无无烟煤，仅占44%。剩下的的用于生生活用煤煤、供热热，工业业锅炉，以及冶冶金高炉炉喷吹等等，用量量占比都都很少。1、产业业链全貌貌我国煤炭炭行业发发展已经经步入成成熟阶段段，上下下游产业业格局稳稳定，从从现在的的产业链

45、链来看，下游是影影响煤炭炭行业发发展的关关键。与与煤炭行行业紧密密联系的的行业是是煤炭采采选业、炼焦产产业和煤煤化工行行业。煤炭行业业产业链链产品结结构图采选和加加工处理理后的煤煤炭资源源及相关关产品主主要用于于电力、钢铁、建材和和化工四四大核心心重工业业下游行行业，根根据国家家统计局局等数据据统计，电力、钢铁、建材、化工这这四大重重工业分分别耗煤煤约50%、15%、14%和4%，占占到总的的煤炭消消费量的的90.6%。钢铁、化工是是最重要要上游重重工业，向下延延伸出各各行各业业的制造造业，而而当然，所有的的制造业业都离不不开电力力供应。因此，可以说说煤炭是是重工业业的最上上游，煤煤炭的供供需

46、面代代表了重重工业的的成本和和增长情情况。2、煤炭炭采选业业煤炭采选选工艺流流程图爆破采煤煤工艺（解放后后至600年代初初），简简称“炮炮采”，其特点点是爆破破落煤，爆破及及人工装装煤，机机械化运运煤，用用单体支支柱支护护工作空空间顶板板。普通机械械化采煤煤工艺（60年年代初至至70年年代中期期），简简称“普普采”，其特点点是用采采煤机同同时完成成落煤和和装煤工工序，而而运煤、顶板支支护和采采空区处处理与炮炮采工艺艺基本相相同。综合机械械化采煤煤工艺（70年年代中期期以来），简称称“综采采”，即即破、装装、运、支、处处五个生生产工序序全部实实现机械械化，因因此综采采是目前前最先进进的采煤煤工艺

47、。浮选是利利用矿物物表面物物理化学学性质的的差异，使矿物物颗粒选选择性地地向浮选选介质气气泡附着着的选矿矿方法。煤炭洗选选：是利利用煤和和杂质（矸石）的物理理、化学学性质的的差异，通过物物理、化化学或微微生物分分选的方方法使煤煤和杂质质有效分分离，并并加工成成质量均均匀、用用途不同同的煤炭炭产品的的一种加加工技术术。目前前工业化化生产中中常用的的选煤方方法为跳跳汰、重重介、浮浮选等选选煤方法法。跳汰过程程的实质质是使不不同密度度的矿粒粒混合物物，在垂垂直运动动的水流流中按密密度分层层。密度度小的位位于上层层，密度度大的矿矿粒位于于下层。跳汰是是古老的的重选法法之一。重介质选选煤是用用密度大大于

48、水，并介于于煤和矸矸石之间间的重液液或重悬悬浮液作作介质实实现分选选的一种种重力选选煤方法法。依所所用介质质不同，可分为为重液选选煤和重重悬浮液液选煤两两大类。重液是是指某些些无机盐盐类的水水溶液和和高密度度的有机机溶液。重悬浮浮液是由由加重质质（高密密度固体体微粒）与水配配制成具具有一定定密度呈呈悬状的的两相流流体。当当原煤给给入充满满这种悬悬浮液分分选机后后，小于于悬浮液液密度的的煤上浮浮，大于于悬浮液液密度的的矸石（或中煤煤）下沉沉，实现现按密度度分选。重液选选煤因介介质腐蚀蚀性大，回收难难，成本本高，工工业上未未能应用用。目前前，生产产中广泛泛应用的的是重悬悬浮液选选煤，通通称重介介质

49、选煤煤。煤炭采选选业主要要经济技技术指标标经济指标标盈利指标标销售毛利利率销售利润润率总资产报报酬率净资产收收益率负债指标标负债率利息保障障倍数亏损面-营运指标标应收账款款周转率率产成品周周转率流动资产产周转率率总资产周周转率增长指标标应收账款款周转率率利润总额额增长率率资产增长长率销售收入入增长率率技术指标标回采率原煤生产产平均回采采工作掘进工作作面原煤入洗洗率人员效率率面月产量量平均月进进度销售方式式重点合同同国有重点点煤炭企企业与重重点钢铁铁、电力力、建材材、化工工企业重点合同同是铁路路运力重重点保障障的，价价格远远远低于后后两者非重点合合同煤炭企业业与煤炭炭用户签签订的购购销合同同或与

50、中中间商签签订的购购销合同同各自销售售数量和和比例不不易确定定，两者者价格差差不多，都远高高于重点点合同价价非重点合合同煤和和现货煤煤都没有有铁路运运力保障障，一般般经过公公路运输输现货销售售煤炭企业业在市场场上销售售3、炼焦焦行业炼焦工艺艺流程图图资料来源源：世经经未来配煤炼焦焦：特点点：对较较为稀缺缺的主焦焦煤依赖赖程度较较大。典典型企业业：武钢钢、莱钢钢。捣固炼焦焦：特点点：适合合我国肥肥煤焦煤煤紧俏的的资源状状况。目目前上马马的炼焦焦项目全全部是捣捣固炼焦焦，这样样不仅大大量的气气煤及弱弱粘煤资资源得以以充分利利用，而而且可以以降低企企业生产产成本，提高盈盈利能力力，简单单的配煤煤炼焦

51、由由于需要要耗费大大量的主主焦煤资资源，正正在逐渐渐遭到淘淘汰。熄焦工艺艺：应选选择节能能环保的的“干法法熄焦技技术”，淘汰落落后的“湿法熄熄焦技术术”。从成本来来说，炼炼焦煤成成本一般般占炼焦焦成本的的90%左右。炼焦行业业主要经经济技术术指标经济指标标盈利指标标销售毛利利率销售利润润率总资产报报酬率净资产收收益率负债指标标负债率利息保障障倍数亏损面-营运指标标应收账款款周转率率产成品周周转率流动资产产周转率率总资产周周转率增长指标标应收账款款周转率率利润总额额增长率率资产增长长率销售收入入增长率率技术指标标炉型炭化室有有效容积积立火道个个数结焦时间间配煤比销售方式式自备焦化化厂钢铁企业业投

52、资建建设焦炭主要要供应该该钢铁公公司产品销售售和该钢钢厂的钢钢材产销销情况高高度相关关独立焦化化厂由独立的的投资,方投资资建设以合同方方式销售售给钢铁铁企业，现货销销售较少少市场竞争争激烈,产品销销路不够够稳定4、煤化化工行业业煤气化工工艺主要要有：固固定床气气化和气气流床气气化。煤直接液液化技术术是具有有自主知知识产权权的煤炭炭直接液液化技术术，神华位位于鄂尔尔多斯1100万万吨煤制制油是世世界上第第一个煤煤直接液液化项目目，存在在技术放放大等较较大的技技术风险险。主要煤化化工产品品成本构构成图七、煤炭炭行业价价值链与与优势分分析根据波特特企业价价值链分分析法，一家煤炭炭企业的的内外价价值增

53、加加的活动动可分为为基本活活动和支支持性活活动，基基本活动动如下图图所示涉涉及到煤煤炭矿权权获取、地勘、设计、基建、开采、采选到到加工、销配送送这一主主链条，而支持持性活动动设计研研发、信信息、金金融财务务、人力力、采购购一系列列价值链链外延活活动。煤炭行业业的整体体利润价价值集中中在开采采、加工工转化和和配送运运输环节节，同样样风险也也主要集集中于这这三个环环节。基基本环节节各项的的具体活活动如下下所示：贵州煤矿矿并购项项目SWWOT分分析：八、煤矿矿行业投投资风险险及盈利利影响因素素1、地质质风险（1）勘勘查风险险：勘查查风险是是煤矿业项项目所固固有的，发现一一座经济济可采煤煤矿矿床床的概

54、率率非常低低，并且且从发现现到探明明一个经经济可采采矿床的的平均成成本相当当高，勘勘查与生生产之间间还存在在着较长长时间的的准备期期。投资资勘查矿矿床，有有限数量量的勘查查投资并并不能保保证成功功地发现现矿床，因此勘勘查投资资具有极极高的风风险。勘勘查投资资高风险险的存在在意味着着成功的的勘查项项目应能能够获得得超额的的投资收收益，对对不愿承承担勘查查风险而而又致力力于矿业业开发的的投资者者来说，直接购购买采矿矿权是规规避勘查查风险的的最好方方式，但但其因此此也要接接受勘查查投资者者远高于于该项目目勘查投投入的采采矿权转转让价格格，这也也导致了了项目前前期投入入较高，增加了了项目风风险。（2）

55、储储量风险险：从一一定意义义上讲，所有类类型的工工业项目目普遍都都具有不不确定性性，但由由于额外外的地质质风险，不确定定性这一一点在煤煤矿行业业领域更更为突出出。矿产产资源赋赋存隐蔽蔽，成分分复杂多多变，因因而对它它的寻找找、探明明以至开开发利用用的过程程中，必必然伴随随着不断断地探索索、研究究，并总总有不同同程度的的风险存存在。如如原国家家储量委委员会对对储量误误差的意意见为：A级储量量允许误误差220，B级储量量允许误误差330，c级储量量允许误误差445，也就是是说，即即使经过过地质精精查的矿矿床，在在开采时时储量也也有可能能减少113以上。矿业投投资决策策是根据据对与项项目有关关的储量

56、量、品位位及其它它技术参参数的估估计值而而做出的的，因而而也就存存在着因因储量风风险引起起的项目目风险。尽管做做了大量量地勘工工作，也也做了详详细周密密的可行行性研究究，一些些不可预预见的地地质变化化因素还还可能会会出现，加之投投资大，一些原原来预测测效益较较好的煤煤矿业企企业由于于不可预预见的地地质风险险的出现现仍然存存在亏损损风险。 2、市场场风险（1）经经济周期期的影响响：矿业作作为国民民经济的的基础性性行业，经济发发展的周周期性特特征决定定了对矿矿产品的的需求量量和市场场价格具具有明显显的周期期性。因因此，经经济周期期的变化化对矿业业公司的的经营业业绩会造造成明显显的影响响。（2）市市

57、场发达达程度的的制约：目前我我国铁矿矿石(原矿)、煤炭炭、有色色金属矿矿和非金金属矿产产量均居居世界第第一，但但是，矿矿产品市市场的发发育却尚尚未成熟熟，而且且由于矿矿业开发发的地域域性强，许多地地方仍旧旧存在着着严重的的地方保保护主义义，矿产产资源无无序开采采，恶性性竞争，矿业综综合利用用水平低低，以浪浪费资源源、不顾顾安全和和牺牲环环境为代代价来降降低矿产产品生产产成本的的现象普普遍存在在，这些些都在很很大程度度上抑制制了矿产产品市场场的正常常发展，给正规规开采的的矿业企企业带来来了巨大大的市场场风险。（3）行行业外部部影响：由于煤煤炭行业业隶属于于大部分分重工业业的上游游基础行行业板块块

58、，其行行业景气气度很大大程度上上受到下下游行业业的需求求影响，如电力力行业的的发电量量、建材材及相应应房地产产行业的的周期、钢材的的进出口口趋势等等。煤炭炭行业的的价格还还受到国国际煤炭炭市场的的影响，尤其是是目前贵贵州省周周围省市市煤炭市市场受到到进口煤煤炭的积积累竞争争。同时时煤炭运运输能力力也是制制约煤炭炭行业利利润的一一大要素素，目前前贵州省省煤炭运运输主要要以铁路路为主，辅以公公路及水水路方式式。基于于我国煤煤炭资源源集中分分布在北北部和西西部地区区，特别别是山西西、陕西西和内蒙蒙西部三三个煤炭炭富集省省区将是是今后相相当长时时期内的的煤炭开开发区和和全国煤煤炭供应应基地；而经济济发

59、达、能源需需求量大大的地区区是在东东部和南南部沿海海区域，这种资资源分布布与生产产力不相相适应的的状况，将使我我国呈现现 北北煤南运运 和和 西西煤东调调格局局。3、宏观观政策风风险(1)产产业政策策的风险险：煤炭炭行业为为国家重重点扶持持的基础础产业，在我国国国民经经济的运运行中处处于重要要的地位位。国家家对煤炭炭行业的的发展制制定了一一整套政政策法规规，对资资源的开开采、矿矿山的建建设、产产品的定定价、运运输等诸诸多方面面形成了了约束。随着我我国经济济体制改改革的深深化，国国家未来来对矿业业行业政政策的任任何变化化，都将将对矿业业公司的的生产经经营产生生一定的的影响。(2)政政府和投投资者

60、目目标的协协调：对于任任一投资资项目而而言，政政府和投投资者的的目标都都是使其其所产生生的收入入现值最最大化，即最大大限度地地获取自自身利益益。对于于大部分分地方政政府来讲讲其主要要的目标标是：最最大限度度地增加加税收、提供尽尽量多的的就业机机会；而而投资者者的主要要要求是是：足够够的投资资回报率率、尽快快回收投投资资金金、税收收条款的的稳定性性、提高高生产作作业效率率。煤矿业投投资项目目不同于于其他工工业项目目之处就就在于投投资地域域可选择择性小，由于矿矿产资源源赋存的的地域性性较强，矿床的的位置是是固定的的，为了了获取该该地区紧紧缺的资资源，有有时不得得不在投投资前甚甚至在投投资完成成后接