4班第三组美国国际收支分析

1、美国国际收支分析经常账户逆差和资本账户盈余原因目录1美国的国际收支根本状况 2经常账户巨额逆差原因分析3资本账户盈余原因分析4美国国际收支结构仍具有可持续性Page 3一、美国的国际收支根本状况 (一)美国长期保持“经常账户逆差，资本和金融账户顺差的国际收支结构 (二)货物贸易持续逆差，而效劳贸易和投资收益表现为持续顺差 (三)证券投资长期保持净流入，是主要的资本和金融账户顺差来源 Page 4二、经常账户巨额逆差原因分析经常工程总体趋势分析原因分析123美国经常账户逆差现状分析1、美国经常账户逆差现状分析 如下图，美国经常账户余额从1977年变为逆差以来，逆差规模的扩大趋势共出现过两次1国际

2、贸易大规模出现逆差1国际贸易大规模出现逆差2效劳贸易总额大，顺差多，增长快2效劳贸易总额大，顺差多，增长快转引自：姚峰：?美国效劳贸易的开展现状、原因及对我国的启示?，?北方经贸?，Page 10美国收益账户差额分析长期保持顺差美国商品进出口差额分析资源性逆差补偿性逆差竞争性逆差美国服务进出口差额分析专利权效劳，金融效劳等现代效劳工程取代传统效劳贸易工程，成为美国效劳出口领头羊2、经常工程总体趋势分析2003-2007年美国经常性工程走势图Page 12经常工程总体总势分析巨额商品贸易逆差的表现资源性逆差贸易性逆差竞争性逆差美国进出口商品结构Page 142021年美国商品构成 美国主要进口商

3、品构成类2021年1-3月)(2021年1-3月)金额单位：百万美元海关分类HS编码商品类别2021年1-3月上年同期同比%占比%类章总值536,230552,822-3.0100.0第16类84-85机电产品137,265141,603-3.125.6第5类25-27矿产品94,385111,350-15.217.6第17类86-89运输设备65,23263,8672.112.2第6类28-38化工产品43,56843,4290.38.1第15类72-83贱金属及制品28,38530,192-6.05.3第11类50-63纺织品及原料24,91524,1713.14.7第18类90-92光学

4、、钟表、医疗设备18,28717,8722.33.4第20类94-96家具、玩具、杂项制品17,35216,6594.23.2第7类39-40塑料、橡胶17,08317,326-1.43.2第14类71贵金属及制品16,42415,4786.13.1第4类16-24食品、饮料、烟草12,80312,2784.32.4第2类06-14植物产品10,48510,557-0.72.0第12类64-67鞋靴、伞等轻工产品7,3266,7288.91.4第1类01-05活动物；动物产品5,8555,8090.81.1第10类47-49纤维素浆；纸张5,3065,312-0.11.0其他31,55830,

5、1924.55.93、美国经常账户逆差的原因分析理论分析1 、开展中国家对全球收支变化有着重要影响 在对付金融危机中，开展中国家被迫实行汇率的大幅度贬值政策，迅速而 且明显地改善了经常账户的收支状况而新兴市场国家由金融危机引致的经账户收支状况的改善，意味着主要工业国家经常账户收支状况的恶化。 2、全球储蓄结构的失衡1 由于美国资本市场的深度、广度和流动性，以及美元作为关键国际储藏货币的独特性，开展中国家和新兴市场国家大量的储藏主要流入了美国资本市场，因此美国经常账户对金融市场的这些变化做出了相应的内生调整。 Page 19美国经常账户逆差的原因分析现实原因2 2、美国家庭消费投资需求上升，储蓄

6、率下降 3、高技术产品出口限制政策 4、美国处于国际产业分工的高端 1、高财政赤字政策Page 20美国经常账户逆差的原因分析国际原因3 2、世界经济增长不平衡 3、其他国家过度储蓄，持有美元资产 1、国际石油价格上涨3、资本账户盈余原因分析与经常工程持续逆差相对应的是，美国资本和金融工程持续顺差 证券投资长期保持净流入，是主要的资本和金融账户顺差来源 美国证券投资始终保持净流入状态。直接投资 美国的直接投资净额，除了05年之外，其余都表现为净流出。造成资本流入美国的原因一美国的储蓄率过低 美国的储蓄占GDP的比重美国国内储蓄缺乏，无法满足国内投资的需要，只能通过外部资本的进入实现所需要的投资。 二较高的经济增长率和生产率 美国良好的经营环境既是经济增长的有利因素，也是外国投资者看好对美国市场投资的一个因素。 三完善的金融市场 美国金融市场的规模、效率和制度也是外国投资者投资美国的重要原因。四美元的作用 由于美元这种独特的国际地位，各国投资者往往认为直接把资金以美元形式存在并保存在美国是最方便的，因而也会导致资本输入美国。 4、美国国际收支结构仍具有可持续性 一方面，美元的储藏货币地位在相当长的时期内不会改变，包括中国在内的经常工程顺差国仍然会继续持有美元资产，保证了美国获得持续的大量低本钱融资。另一方面，有利的国际投资头寸