养老产品公司财务分析

1、泓域/养老产品公司财务分析养老产品公司财务分析目录 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc114691981 一、 盈利能力（也称收益能力）是指企业获取利润的能力，也称为企业的资金或资本增值能力，通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。不论是投资人、债权人还是经理人员，都会非常重视和关心企业的盈利能力。盈利能力就是企业获取利润、资金不断增值的能力。 PAGEREF _Toc114691981 h 2 HYPERLINK l _Toc114691982 二、 市盈率 PAGEREF _Toc114691982 h 5 HYPERLINK l _Toc114

2、691983 三、 每股收益 PAGEREF _Toc114691983 h 5 HYPERLINK l _Toc114691984 四、 利润表 PAGEREF _Toc114691984 h 6 HYPERLINK l _Toc114691985 五、 资产负债表 PAGEREF _Toc114691985 h 6 HYPERLINK l _Toc114691986 六、 公司简介 PAGEREF _Toc114691986 h 7 HYPERLINK l _Toc114691987 七、 产业环境分析 PAGEREF _Toc114691987 h 8 HYPERLINK l _Toc1

3、14691988 八、 强化老年健康教育和预防保健 PAGEREF _Toc114691988 h 9 HYPERLINK l _Toc114691989 九、 必要性分析 PAGEREF _Toc114691989 h 10 HYPERLINK l _Toc114691990 十、 经济效益评价 PAGEREF _Toc114691990 h 11 HYPERLINK l _Toc114691991 营业收入、税金及附加和增值税估算表 PAGEREF _Toc114691991 h 12 HYPERLINK l _Toc114691992 综合总成本费用估算表 PAGEREF _Toc114

4、691992 h 13 HYPERLINK l _Toc114691993 利润及利润分配表 PAGEREF _Toc114691993 h 15 HYPERLINK l _Toc114691994 项目投资现金流量表 PAGEREF _Toc114691994 h 17 HYPERLINK l _Toc114691995 借款还本付息计划表 PAGEREF _Toc114691995 h 20 HYPERLINK l _Toc114691996 十一、 进度实施计划 PAGEREF _Toc114691996 h 21 HYPERLINK l _Toc114691997 项目实施进度计划一览

5、表 PAGEREF _Toc114691997 h 21盈利能力（也称收益能力）是指企业获取利润的能力，也称为企业的资金或资本增值能力，通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。不论是投资人、债权人还是经理人员，都会非常重视和关心企业的盈利能力。盈利能力就是企业获取利润、资金不断增值的能力。企业的发展能力，也称企业的成长性，它是企业通过自身的生产经营活动，不断扩大积累而形成的发展潜能。企业能否健康发展取决于多种因素，包括外部经营环境，企业内在素质及资源条件等。（一）销售毛利率销售毛利率是销售毛利与销售收入之比。（二）销售净利率销售净利率是净利润与销售收入之比。（三）成本利润率成本利

6、润率是反映盈利能力的另一个重要指标，是利润与成本之比。成本有多种形式，但这里成本主要指经营成本。（四）总资产净利率总资产净利率是指净利润与总资产的比率，它反映每1元总资产创造的净利润。总资产净利率是反映企业盈利能力的关键。虽然股东报酬由总资产净利率与财务杠杆共同决定，但提高财务杠杆会同时增加企业风险，往往并不增加企业价值。此外，财务杠杆的提高有诸多限制，企业经常处于财务杠杆不可能再提高的临界状态。因此，提高权益净利率的基本动力是总资产净利率。（五）权益净利率权益净利率是净利润与股东权益的比率，它反映每1元股东权益赚取的净利润，可以衡量企业的总体盈利能力。权益净利率的分母是股东的投入，分子是股东

7、的所得，对于股权投资者来说；具有非常好的综合性，概括了企业的全部经营业绩和财务业绩。（六）发展能力分析指标企业的发展能力，也称企业的成长性，它是企业通过自身的生产经营活动，不断扩大积累而形成的发展潜能。企业能否健康发展取决于多种因素，包括外部经营环境，企业内在素质及资源条件等。1.销售增长率销售增长率是指企业本年销售增长额与上年销售额之间的比率，反映销售的增减变动情况，是评价企业成长状况和发展能力的重要指标。该指标若大于0，表明企业本年营业收入有所增长，指标值越高，表明增长速度越快，企业市场前景越好。若该指标小于0，则说明产品或服务不适销对路、质次价高，或是在售后服务等方面存在问题，市场份额萎

8、缩。该指标在实际操作时，应结合企业历年的营业收入水平、企业市场占有情况、行业未来发展及其他影响企业发展的潜在因素进行前瞻性预测或者结合企业前三年的营业收入增长率做出趋势性分析判断。2.资本保值增值率一般认为，资本保值增值率越高，表明企业的资本保全状况越好，所有者权益增长越快，债权人的债务越有保障。该指标通常应当大于100%。3.总资产增长率总资产增长率是从企业资产总量扩张方面衡量企业的发展能力，表明企业规模增长水平对企业发展后劲的影响。该指标越高，表明企业一定时期内资产经营规模扩张的速度越快。但在实际分析时，应注意考虑资产规模扩张质和量的关系，以及企业的后续发展能力，避免资产盲目扩张。4.营业

9、利润增长率营业利润增长率等于本年营业利润增长额与上年营业利润总额的比率。undefined市盈率这个指标也是上市公司需要公布的一个比例。它是一个比较特殊的指标。市盈率越高，反映市场对这个股票的认同越大，大家都愿意买这个股票，它的价格才能上涨，但是当每股市价大大超过每股盈余的时候，这个市盈率过高的企业又面临很大的风险。所以当市盈率比较高的时候，我们去投资，符合投资规律，当市盈率高到一定的程度已经远远脱离了市场规律，市盈率非常高再去买股票风险就是很大的。所以对市盈率的分析定要辩证地看，有的时候市盈率比较低的企业，它可能正好有发展的潜力。每股收益我国现在要求上市公司，一方面要用净利润除以普通股的股数

10、，还要提供摊薄后的每股收益。所谓摊薄后的每股收益就是在净利润中把非经营的收益扣除掉，即把营业外收支的净额、投资收益扣除掉。因为每股收益比较高，但是收益若是通过关联方的关系，做了大量的营业外收入，或者说通过关联方的关系增加了很多投资收益那都是不正常的，所以现在要求既要提供一个基本的每股收益指标，还要提供一个扣除非经营收益的每股收益指标，这样对企业的衡量更准确一些。利润表利润表又称损益表，是反映公司在一定期间（月份、季度、年度）经营成果的会计报表。利润表是根据收入减去费用等于利润这一等式编制的。编制利润表的主要目的是将企业经营成果的信息，提供给各种报表使用者，以供他们作为决策的依据或参考。主要作用

11、有：（1）可据以解释、评价和预测企业的经营成果和获利能力；（2）可据以解释、评价和预测企业的偿债能力；（3）企业管理人员可据以做出经营决策；（4）可据以评价和考核管理人员的绩效。资产负债表资产负债表是反映企业某一特定时间资产、负债、所有者权益等财务状况的会计报表资产负债表是根据资产等于负债加所有者权益这一会计等式编制的。资产负债表中，将资产项目列在报表的左侧，负债和所有者权益列在报表的右侧，从而使资产负债表左右两侧保持平衡。资产负债表的左边是资产，包括流动资产和非流动资产，这是按照流动性排列的。市场经济条件下我们应当关注资产的流动性。企业规模大并不代表企业就有竞争能力，不代表财务状况就很好。表

12、面上非常繁荣的企业；也可能由于资产流动性不够而导致破产。换句话说，任何一个企业破产，最本质最直接的原因就是资产的流动性出了问题，没有现金去还债，于是债权人决定向法院申请企业破产。资产负债表的右边是负债和所有者权益。负债是企业向外面借来的资金，反映的是债权债务的关系；所有者权益是企业接受投资人投资的资金。所有者权益和负债共同构成了企业的资金来源，企业一定的资产来源就必然要有一定的资金占用，所以从另外一个角度来解释资产，资产就是资金的具体占用形态。资产负债表是一个静态的会计报表，只描述了它在发布那一时点公司的财务状况。因此，它反映的信息带有时效性。只要企业在经营，它的资金每时每刻都在运动，资产负债

13、表只不过是截取一个相对静止的时点，把它的财务状况反映给报表的使用者，资产负债表每时每刻都是变化的。公司简介（一）公司基本信息1、公司名称：xxx有限责任公司2、法定代表人：孙xx3、注册资本：770万元4、统一社会信用代码：xxxxxxxxxxxxx5、登记机关：xxx市场监督管理局6、成立日期：2014-6-37、营业期限：2014-6-3至无固定期限8、注册地址：xx市xx区xx（二）公司简介公司满怀信心，发扬“正直、诚信、务实、创新”的企业精神和“追求卓越，回报社会” 的企业宗旨，以优良的产品服务、可靠的质量、一流的服务为客户提供更多更好的优质产品及服务。展望未来，公司将围绕企业发展目标

14、的实现，在“梦想、责任、忠诚、一流”核心价值观的指引下，围绕业务体系、管控体系和人才队伍体系重塑，推动体制机制改革和管理及业务模式的创新，加强团队能力建设，提升核心竞争力，努力把公司打造成为国内一流的供应链管理平台。产业环境分析哈尔滨，简称“哈”，是黑龙江省省会、副省级市、哈尔滨都市圈核心城市，国务院批复确定的中国东北地区重要的中心城市、国家重要的制造业基地。截至2019年，全市下辖9个区、7个县、代管2个县级市，总面积53100平方千米，常住人口1076.3万人，城镇人口709.3万人，城镇化率65.9%。哈尔滨地处中国东北地区、东北亚中心地带，是中国东北北部政治、经济、文化中心，被誉为欧亚

15、大陆桥的明珠，是第一条欧亚大陆桥和空中走廊的重要枢纽，哈大齐工业走廊的起点，国家战略定位的沿边开发开放中心城市、东北亚区域中心城市及“对俄合作中心城市”。哈尔滨是国家历史文化名城，是“一国两朝”发祥地，即金、清两代王朝发祥地，金朝第一座都城就坐落在哈尔滨阿城，清朝肇祖猛哥帖木儿出生在哈尔滨依兰，金源文化由此遍布东北，发扬全国，是热点旅游城市和国际冰雪文化名城，素有“冰城”、“东方莫斯科”、“东方小巴黎”之称。2018年10月获全球首批“国际湿地城市”称号。强化老年健康教育和预防保健实施老年健康教育工程。拓展老年健康教育内容，普及营养膳食、运动健身、心理健康、疾病预防、合理用药、康复护理、生命教

16、育、应急救助等老年健康知识，不断提高老年人健康核心信息知晓率和健康素养水平。构建老年健康教育多元供给格局，鼓励开办医学专业的院校和医疗卫生机构等设置老年健康教育专属阵地，面向老年人及家属、照护者开设养生保健、照护技能培训等课程；依托老年教育机构、城乡社区服务中心、文化体育场馆等，提高城乡老年健康教育服务覆盖率。创新老年健康教育方式，开展全国老年健康宣传周、世界阿尔茨海默病日等主题宣传活动；充分利用传统媒体、短视频、微信公众号、微博、移动客户端等传播老年健康相关知识；发挥老年人在老年健康教育中的示范引领作用，提高健康教育效果。健全老年健康三级预防体系。加强老年健康危险因素干预，落实基本公共卫生服

17、务老年人健康管理服务项目，强化65岁及以上老年人城乡社区规范管理，每年提供1次包括生活方式和健康状况评估、体格检查、辅助检查、健康指导的健康管理服务。加强疾病早发现早诊断早治疗，开展老年人群高血压、糖尿病、冠心病等重点慢性病以及阿尔茨海默病、帕金森病等神经退行性疾病的早筛查、干预、分类管理和健康指导，推动老年人高发恶性肿瘤早期筛查、加强早诊早治。实施老年口腔健康行动、老年营养改善行动，完善老年人心理健康与精神疾病早期预防和干预机制。加强老年人失能预防，开展失能（失智）预防与干预工作，减少、延缓老年人失能（失智）发生，实施老年痴呆防治行动，推进康复辅助器具进机构、进社区、进家庭，推广适合老年人特

18、点的健身方式和方法。必要性分析1、现有产能已无法满足公司业务发展需求作为行业的领先企业，公司已建立良好的品牌形象和较高的市场知名度，产品销售形势良好，产销率超过 100%。预计未来几年公司的销售规模仍将保持快速增长。随着业务发展，公司现有厂房、设备资源已不能满足不断增长的市场需求。公司通过优化生产流程、强化管理等手段，不断挖掘产能潜力，但仍难以从根本上缓解产能不足问题。通过本次项目的建设，公司将有效克服产能不足对公司发展的制约，为公司把握市场机遇奠定基础。2、公司产品结构升级的需要随着制造业智能化、自动化产业升级，公司产品的性能也需要不断优化升级。公司只有以技术创新和市场开发为驱动，不断研发新

19、产品，提升产品精密化程度，将产品质量水平提升到同类产品的领先水准，提高生产的灵活性和适应性，契合关键零部件国产化的需求，才能在与国外企业的竞争中获得优势，保持公司在领域的国内领先地位。经济效益评价（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期1年（12个月），运营期9年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。（三）营业收入估算

20、本期项目达产年预计每年可实现营业收入66300.00万元；具体测算数据详见营业收入税金及附加和增值税估算表所示。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入43095.0046410.0053040.0066300.002增值税1513.251657.101944.782520.152.1销项税5602.356033.306895.208619.002.2进项税4089.104376.204950.426098.853税金及附加181.60198.85233.37302.413.1城建税105.93116.00136.13176.413.2教育费

21、附加45.4049.7158.3475.603.3地方教育附加30.2733.1438.9050.40（二）达产年增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目达产年应缴纳增值税计算如下：达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=2520.15万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份

22、时，按达产年经营能力计算，本期项目综合总成本费用55060.03万元，其中：可变成本47033.55万元，固定成本8026.48万元。达产年项目经营成本52978.53万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料费28710.7430919.2635336.3044170.372工资及福利费2863.182863.182863.182863.183修理费631.18631.18631.18631.184其他费用5313.805313.805313.805313.804.1其他制造费用504.80504.805

23、04.80504.804.2其他管理费用395.76395.76395.76395.764.3其他营业费用4413.244413.244413.244413.245经营成本37518.9039727.4244144.4652978.536折旧费1339.811339.811339.811339.817摊销费32.1432.1432.1432.148利息支出709.55709.55709.55709.559总成本费用39600.4041808.9246225.9655060.039.1其中：固定成本8026.488026.488026.488026.489.2可变成本31573.9233782.

24、4438199.4847033.55（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目达产年应纳税金及附加302.41万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=10937.56（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=10937.5625.00%=2734.39（万元）。（六）利润及利润分配该项目达产年可实现利润总额10937.56万元，缴纳企业所得税

25、2734.39万元，其正常经营年份净利润：净利润=达产年利润总额-企业所得税=10937.56-2734.39=8203.17（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入43095.0046410.0053040.0066300.002税金及附加181.60198.85233.37302.413总成本费用39600.4041808.9246225.9655060.034利润总额3313.004402.236580.6710937.565应纳所得税额3313.004402.236580.6710937.566所得税828.251100.561645.172

26、734.397净利润2484.753301.674935.508203.178期初未分配利润0.002236.284984.158927.699可供分配的利润2484.755537.949919.6517130.8610法定盈余公积金248.48553.79991.971713.0911可供分配的利润2236.284984.158927.6915417.7712未分配利润2236.284984.158927.6915417.7713息税前利润4850.806212.348935.3914381.50（四）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金

27、流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=18.10%。本期项目投资财务内部收益率18.10%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（五）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=12406.66（万元）。以上计算结果表明，财务净现值12406.66万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（六）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所

28、需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.99年。本期项目全部投资回收期5.99年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1现金流入0.0043095.0046410.0053040.0066300.001.1营业收入0.0043095.0046410.0053040.00663

29、00.002现金流出25745.7442158.9540269.2249522.2054995.722.1建设投资25745.740.002.2流动资金4458.45342.955144.371714.782.3经营成本37518.9039727.4244144.4652978.532.4税金及附加181.60198.85233.37302.413所得税前净现金流量-25745.74936.056140.783517.8011304.284累计所得税前净现金流量-25745.74-24809.69-18668.91-15151.11-3846.835调整所得税1212.701553.09223

30、3.853595.386所得税后净现金流量-25745.74107.805040.221872.638569.897累计所得税后净现金流量-25745.74-25637.94-20597.72-18725.09-10155.20计算指标1、项目投资财务内部收益率（所得税前）：24.71%；2、项目投资财务内部收益率（所得税后）：18.10%；3、项目投资财务净现值（所得税前，ic=10%）：24252.60万元；4、项目投资财务净现值（所得税后，ic=10%）：12406.66万元；5、项目投资回收期（所得税前）：5.30年；6、项目投资回收期（所得税后）：5.99年。（七）债务资金偿还计划本

31、期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（八）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目达产年利息备付率（ICR）为20.27。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（九）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目达