陆股通持仓分析：北上资金流入创新高加银行家电减食品饮料

1、一、陆股通流向及持股规模9 647 3 9 一方面，A 9 9 20 9 4 9 12 9 6 A 股名9 23 A 5%15%350 9 QFII RQFII 9 10 QFII 和RQFII 投资额度限制，同时RQFII 9 9 16 0.5 90008000 1000 图 1：9 月北上资金流入规模进一步提升沪股通资金净流入深股通资金净流入陆股通资金净流入沪深300指数02014-122015-022014-122015-022015-042015-062015-082015-102015-122016-022016-042016-062016-082016-102016-122017-

2、022017-042017-062017-082017-102017-122018-022018-042018-062018-082018-102018-122019-022019-042019-062019-085300500047004400410038003500320029002600 HYPERLINK / HYPERLINK / 敬请阅读末页的重要说明资料来源：Wind， 2019 年 9 月末陆股通持股市值为 亿元，较前一个月提高 664 亿元；占同期 0.23%9 月末2008 871 7181亿元；深市持股 1137 只，对应市值 4422 亿元。1：2019/9/30 陆股

3、通占比陆股通持股数目陆股通持股市值上市公司数目市场自由流通市值持股数量占比持股市值占比上海8717180.81517125014.857.42%5.74%深圳11374422.1217498372.852.30%4.50%合计200811602.93691223387.654.40%5.19% HYPERLINK / 敬请阅读末页的重要说明资料来源：Wind HYPERLINK / 敬请阅读末页的重要说明二、陆股通持股的板块配置6 81.77%051228071，较 8 月末提升 0.38%。图 2：陆股通持股市值的板块分布主板中小企业板创业板2017-032017-052017-072017

4、-092017-112018-012018-032018-052018-072018-092018-112019-012019-032019-052019-072019-090%2017-032017-052017-072017-092017-112018-012018-032018-052018-072018-092018-112019-012019-032019-052019-072019-09资料来源：Wind， 三、陆股通持股的行业配置TMT 大幅下降。9 TMT 21.6% 、10.1%1.44%0.76%6.5%、10.8%，分0.48%0.24%9.7%3.1%0.33%、0.1

5、3%2.46%38.2%。图 3：陆股通的大类行业配置TMT医疗保健资源品中游制造公用事业金融地产消费服务2017-032017-052017-072017-092017-112018-012018-032018-052018-072018-092018-112019-012019-032019-052019-072019-090%2017-032017-052017-072017-092017-112018-012018-032018-052018-072018-092018-112019-012019-032019-052019-072019-09资料来源：Wind， 从细分行业来看，TM

6、T 9 0.54%5.6%6 9 0.07%0.08%0.06%1.1%。0.17%0.15%2.5%0.06%、0.06%0.03%0.9%、0.8%0.6%。6 9 04%至4100016%0.02%2.5%2.3%0.4%和0.5%。图4：TMT各行配置例图5：上游资源类各行配置比例2.3%2.1%1.9%1.7%1.5%1.3%1.1%0.9%0.7%0.5%传媒计算机通信电子(右轴)9%8%7%6%5%2017-032017-062017-032017-062017-092017-122018-032018-062018-092018-122019-032019-062019-09采

7、掘钢铁化工建筑材料有色金属 HYPERLINK / HYPERLINK / 敬请阅读末页的重要说明2017-032017-052017-072017-092017-112018-012018-032018-052017-032017-052017-072017-092017-112018-012018-032018-052018-072018-092018-112019-012019-032019-052019-07 HYPERLINK / 2019-09图6：中游制造之交通输行业配置比例图7：其他中游制造行配置比例7.5%7.0%6.5%6.0%5.5%5.0%4.5%4.0%交通运输电气设

8、备国防军工机械设建筑装饰综合2017-032017-052017-072017-092017-112018-012018-032018-052018-072017-032017-052017-072017-092017-112018-012018-032018-052018-072018-092018-112019-012019-032019-052019-072019-092017-032017-052017-072017-092017-112018-012018-032018-052018-072018-092018-112019-012019-032019-052019-072019-0

9、91.87%0.23%0.12%至 2.7%10.1%0.23%至 2.1%0.01%2.0%0.04%0.01%0.7%、0.7%。1.30%9.6%0.22%3.1%0.09%8.9%。医药生物行业占比在 9 月略有下降，持股占比下降 0.33%至 9.7%。公用事业占比继续下降，9 月下降 0.12%至 3.1%。图8：主要消费服务各业配置比例图9：其他消费服务各业配置比例纺织服装农林牧渔家用电器汽车食品饮料(右轴) 轻工制造商业贸易16%14%12%10%8%6%4%2%2017-032017-062017-092017-122017-032017-062017-092017-1220

10、18-032018-062018-092018-122019-032019-062019-092018-092018-12休闲服务(右轴)3.0%2.5%2.0%1.5%1.0%0.5%2019-032019-062019-092019-032019-062019-09 HYPERLINK / HYPERLINK / 敬请阅读末页的重要说明2017-032017-062017-092017-122018-032018-06资料来源：Wind， 2017-032017-062017-092017-122018-032018-06图10：金融地产类行业置比例图医药生物和公用业配置比例12%10%8

11、%6%4%非银金融银行房地产(右轴14%12%10%8%6%医药生物公用事业(右轴5.0%4.5%4.0%3.5%2017-032017-062017-032017-062017-092017-122018-032018-062018-092018-122019-032019-062019-09 HYPERLINK / HYPERLINK / 敬请阅读末页的重要说明2017-032017-062017-092017-122018-032018-062018-092018-122017-032017-062017-092017-122018-032018-062018-092018-122019

12、-032019-062019-09从一级行业来看，银行占比提升 1.30%，提升幅度最大。食品饮料占比下降 1.87%， 0.54%、0.30%0.33%、0.24%0.23%0.23%。图 12：陆股通持股的一级行业配置2019-082019-092017年以来平均配比25% 20%15%10%5%0%食家医银非电交房公汽建机电休计农化传通建有采轻商钢综国纺 品用药行银子通地用车筑械气闲算林工媒信筑色掘工业铁合防织 饮电生 金 运产事 材设设服机牧 装金 制贸 军服料器物 融 输 业 料备备务 渔 饰属 造易 工装资料来源：Wind， 金净流入规模最大的大类行业。TMT、资源品和公用事业相比

13、上月净流入规模进一步TMT260、96、90、86、77、23 15 9 月净流入规模居前。图 13：9 月陆股通净增持额的行业分布TMT医疗保健资源品中游制造公用事业金融地产消费服务0%2017-032017-052017-072017-092017-112018-012018-032018-052018-072018-092018-112019-012019-032019-052019-072019-092017-032017-052017-072017-092017-112018-012018-032018-052018-072018-092018-112019-012019-03201

14、9-052019-072019-09资料来源：Wind， 按照申万一级行业分类，银行、家用电器、电子和非银金融加仓比例较大，分别加仓1.55%0.55%、0.48%0.46%0.37%和 0.32%0.04%。图 14：陆股通持股的一级行业加减仓（2019 年 9 月较 2019 年 8 月）1.8房地产机计算机有 HYPERLINK / 2019年9月陆股通加仓比例：一级行业 HYPERLINK / HYPERLINK / 敬请阅读末页的重要说明资料来源：Wind， 2019 年 9 II、0.51%和 0.36%，II、II 0.12%，其他行业的减仓比例略高的还有食品加工、旅游综合 II

15、 等。图 15：陆股通持股二级行业加减仓前 15 名（2019 年 9 月较 2019 年 8 月）单位：%银行银行房地产开发保险证券水泥制造半导体计算机应用化学制品电源设备医疗器械畜禽养殖燃气金属制品其他交运设备汽车零部件塑料航空运输酒店计算机设备环保工程及服务机场中药其他电子旅游综合食品加工饮料制造2019年9月陆股通加仓比例：二级行业资料来源：Wind， 四、陆股通重仓股2019 9 4434 30 17 9 亿元和 9 亿元。图 16：2019 年 9 月陆股通净买入和净卖出前 20 大股票单位：亿元0万科郑煤机杰2019年9月陆股通累计净买入额 HYPERLINK / HYPERLI

16、NK / 敬请阅读末页的重要说明资料来源：Wind， 7.8 5.1 9.7 5.3 2.92%；2%图 17：最近一周陆股通净买入和净卖出前 20 大股票（2019/9/242019/9/30）单位：亿元86420五粮液中五粮液中贵州茅台最近一周净买入额资料来源：Wind， 图 18：最近一周陆股通净增持和净减持强度前 20 大股票（2019/9/242019/9/30）单位： 4.03.02.01.00.0(1.0)(2.0)法拉电子精测电子新五丰深圳燃气全志科技唐人神京新药业东方雨虹领益智造赛轮金宇海兴电力傲农生物天邦股份金钼股份深科技顺网科技东方日升祁连山浙江医药大北农好太太西藏珠峰五

17、矿稀土中原高速迎驾贡酒木林森金石资源上机数控平煤股份重庆啤酒鹏博士洁美科技科达股份盛和资源中鼎股份晶盛机电云铝股份厦门空港粤泰股份宏图高科(3.0)法拉电子精测电子新五丰深圳燃气全志科技唐人神京新药业东方雨虹领益智造赛轮金宇海兴电力傲农生物天邦股份金钼股份深科技顺网科技东方日升祁连山浙江医药大北农好太太西藏珠峰五矿稀土中原高速迎驾贡酒木林森金石资源上机数控平煤股份重庆啤酒鹏博士洁美科技科达股份盛和资源中鼎股份晶盛机电云铝股份厦门空港粤泰股份宏图高科最近一周净增持强度 HYPERLINK / HYPERLINK / 敬请阅读末页的重要说明资料来源：Wind， 注：净增持强度为净增持股份占该股票自

18、由流通股本的比例。 HYPERLINK / HYPERLINK / 敬请阅读末页的重要说明2019 9 20 20 股集中度有所回落2019代码简称持股市值(亿元)所属行业当月涨幅ROE（%）EPSPE20182019E代码简称持股市值(亿元)所属行业当月涨幅ROE（%）EPSPE20182019E20182019EPE-TTM2019E600519.SH贵州茅台1156.60食品饮料0.734.4631.4728.034.4436.6733.39601318.SH中国平安662.28非银金融0.520.8623.726.028.2710.8210.52000333.SZ美的集团523.63家

19、用电器-3.225.8023.193.083.3715.7715.17600276.SH恒瑞医药411.10医药生物0.823.1721.511.101.1978.1167.69000651.SZ格力电器410.91家用电器3.233.4026.484.364.7512.7012.06000858.SZ五粮液381.45食品饮料-8.322.9123.513.474.5032.2828.83600036.SH招商银行331.45银行1.415.7916.393.133.6110.149.62600900.SH长江电力228.81公用事业-2.116.3115.451.031.0417.7017.51601888.SH中国国旅225.2