大宗商品交易价格评估设备项目纯粹风险管理

1、泓域/大宗商品交易价格评估设备项目纯粹风险管理大宗商品交易价格评估设备项目纯粹风险管理xxx投资管理公司目录 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc113093296 一、 纯粹风险概念 PAGEREF _Toc113093296 h 2 HYPERLINK l _Toc113093297 二、 纯粹风险管理 PAGEREF _Toc113093297 h 3 HYPERLINK l _Toc113093298 三、 人力资本风险 PAGEREF _Toc113093298 h 4 HYPERLINK l _Toc113093299 四、 财产损失风险 PAGEREF

2、 _Toc113093299 h 6 HYPERLINK l _Toc113093300 五、 项目基本情况 PAGEREF _Toc113093300 h 8 HYPERLINK l _Toc113093301 六、 产业环境分析 PAGEREF _Toc113093301 h 12 HYPERLINK l _Toc113093302 七、 行业基本情况 PAGEREF _Toc113093302 h 13 HYPERLINK l _Toc113093303 八、 必要性分析 PAGEREF _Toc113093303 h 14 HYPERLINK l _Toc113093304 九、 进度

3、计划 PAGEREF _Toc113093304 h 14 HYPERLINK l _Toc113093305 项目实施进度计划一览表 PAGEREF _Toc113093305 h 14 HYPERLINK l _Toc113093306 十、 经济收益分析 PAGEREF _Toc113093306 h 15 HYPERLINK l _Toc113093307 营业收入、税金及附加和增值税估算表 PAGEREF _Toc113093307 h 16 HYPERLINK l _Toc113093308 综合总成本费用估算表 PAGEREF _Toc113093308 h 17 HYPERLI

4、NK l _Toc113093309 利润及利润分配表 PAGEREF _Toc113093309 h 19 HYPERLINK l _Toc113093310 项目投资现金流量表 PAGEREF _Toc113093310 h 21 HYPERLINK l _Toc113093311 借款还本付息计划表 PAGEREF _Toc113093311 h 23纯粹风险概念纯粹风险是指只有损失机会而无获利可能的风险。一般而言，危害性风险，如房屋所有者面临的火灾风险、汽车发生碰撞，几乎都是纯粹风险。纯粹风险通常是静态风险，即在社会、经济、政治、技术以及组织等方面正常的情况下，自然力的不规则变化或人们

5、的过失行为所致的损失或损害的风险，如地震、暴风雨与意外伤害事故等造成的损失或损害。纯粹风险通常也是非系统性风险，即风险效应能被抵消的风险。如在保险公司的运行中，保险人通过汇集被保险人或投保人转移的风险，利用大数法则和风险自发机制的作用，可以分散或互相抵消一些风险效应。企业所面临的纯粹风险主要包括财产损失风险、责任风险和人力资本风险。纯粹风险管理纯粹风险具有可保性，因而财产损失风险、责任风险和人力资本风险这三大类纯粹风险主要是通过保险进行管理，保险的具体方法在第6章详细介绍。现代公司无一不是把追求股东价值最大化作为自己的最高目标和企业生存的宗旨。但是，大多数公司都在全力以赴地提高公司营业额，和利

6、润，忽略了努力降低企业风险也是扩大股东价值的重要一环。商业决策和投资总是与冒险相伴而行，有些企业家因为敢于冒险、抓住机遇；而企业管理则不然，保证稳健运营才是制胜的关键。然而，商业经营永远处于种种威胁之中：计算机故障、火灾、环境污染、财务欺诈、决策失误、产品被迫招回等。风险的存在要求企业管理者必须严肃对待企业风险。怎样界定商业经营中哪些是最重要的危险、如何减少这些危险发生的概率一如果真的发生的话，又该如何把危险的影响控制在最低限度之内？商业风险范围很广，这里只讨论纯粹风险。纯粹风险管理的本质是将未来不确定的损失以最经济的方式转变为现实的成本，诺基亚公司关于纯粹风险管理的案例将揭示这个如此简单的道

7、理是如何通过最科学有效的管理手段来实施的。人力资本风险企业的生产性质资本包括实物资本和人力资本。所谓人力资本，著名经济学家舒而茨的定义是：人力资本是相对于物质资本而非人力资本而言的，是体现在人身上的，可以被用来提供未来收入的一种资本，是指人类自身在经济活动中获得收益并不断增值的能力。人力资本不等于人力资源，人力只有经过培训，才能真正成为资本。换言之，人力资本风险就是指由于个人的死亡、受伤、生病、年老或其他原因的失业而造成的损失的不确定性。人力资本投资，是指对人力资本进行一定的投入，使其在质和量上都有所提高，并期望这种提高能最终反映在劳动产出增加上的一种投资行为。人力资本投资风险是指在一定时期内

8、，投资主体对人力资本投入结果的不确定性，企业的人力资本风险与财产损失风险、责任风险一样，并不是一成不变的，它也是随着公司内部、外部的条件的变化而变化的。但其损失形态仍不外乎以下几种：死亡、疾病、工伤和年老。（1）死亡。影响员工死亡的风险因素包括年龄、性别、身高和体重、生理状况、职位、个人嗜好、个人病史与家族病史等。（2）疾病。与其他损失形态相比，员工遇上疾病的可能性最大，可以说难以避免。风险管理者如果不能妥善处理此类风险，那么此类风险将成为公司的一个很大的隐患。（3）工伤。工伤是员工在工作时间内发生各种意外或因职业病造成的人员伤亡事故的总称。工伤事故发生的原因主要有人为因素、物的因素、环境因素

9、和管理因素。统计资料显示，人为因素引起的工伤事故在所有的工伤事故中占较大比例。由此可见，风险管理者完全可以通过积极有效的措施使工伤事故发生率降下来。（4）年老。与其他人身风险损失相比，年老更具有可预见性。其实年老对公司的威胁并不像其他人身风险损失那样明显，但如果风险管理者对此掉以轻心，那么随着时间的推移，员工的养老问题将成为公司的一个沉重包狱。财产损失风险财产损失风险是指造成实物财产的贬值、损毁或者灭失的风险。财产风险除了会导致财产的直接损失之外，还可能引起与财产相关利益的间接损失。一个人拥有的财产越多，相对来说其面临的财产损失风险越大。财产的含义要比实物资产或有形资产的范围大很多，它是指一组

10、源自某项有形实物资产的权利或者是关于该有形实物资产某一部分的一组权利，只要这项实物资产具有独立的经济价值。这里企业财产（资产）的含义主要是指对有形资产的权利；财务会计制度上界定的资产是指企业过去的交易或事项形成的、由企业拥有的或者控制的、预期会给企业带来经济利益的资源。该资源的成本或者价值能够被可靠地计量。财产损失的原因主要包括以下三种类型：（1）自然原因，指的是由自然力造成的财产损失，如水灾、干旱、地震、风灾、虫灾、塌方、雷击、温度过高等。（2）社会原因，包括违反个人行为准则的社会事件，如纵火、爆炸、盗窃、恐怖活动、污染、放射性污染、疏忽大意等，以及群体的越轨行为，如暴乱等。（3）经济原因，

11、指的是经济衰退、宏观经济政策变化等方面的原因，这些原因不像自然原因和社会原因那样有着明显的影响，它对财产的损坏作用更加隐蔽和复杂，如股价下跌导致股票贬值，技术进步导致设备贬值等。企业财产风险可能导致的损失类型，根据不同的标准分类如下：（1）按财产形态可分为动产损失和不动产损失。（2）根据损失原因可分为火灾损失、爆炸损失、恩风损失、盗窃损失、地震损失和洪水损失等。（3）根据财产损失是否可通过保险得到补偿分为可保损失和不可保损失，因为保险是企业风险管理者处理风险的重要手段，分清哪些损失可以通过事先购买来得到补偿，是风险管理者决定是否运用保险手段的基础。（4）根据财产权益的性质可分为所有权权益损失、

12、抵押权权益损失、质押权权益损失、留置权权益损失、租赁合同权益损失、委任合同权益损失等。（5）根据损失是直接的还是间接的可分为直接损失和间接损失。直接损失往往是财产实物形态的损毁，造成其经济价值直接减少。如机器设备的损毁，间接损失指因其他财产的直接损失而造成的财产损失、收入损失、费用损失、责任损失。其中间接财产损失如雷电击坏企业供电设备、企业冷冻保存的货物因停电而受损。还有一种间接财产损失情况是由于财产的一部分受损，破坏了此财产之完整性，影响到其余部分价值的实现。收入损失指由于财产受损，生产经营受其影响而导致的收益减少。费用损失指财产受损而额外发生的费用支出。企业财产面临着多种多样的风险，这些风

13、险暴露的后果即财产的损失。项目基本情况（一）项目承办单位名称xxx投资管理公司（二）项目联系人邓xx（三）项目实施的可行性1、符合我国相关产业政策和发展规划近年来，我国为推进产业结构转型升级，先后出台了多项发展规划或产业政策支持行业发展。政策的出台鼓励行业开展新材料、新工艺、新产品的研发，促进行业加快结构调整和转型升级，有利于本行业健康快速发展。2、项目产品市场前景广阔广阔的终端消费市场及逐步升级的消费需求都将促进行业持续增长。3、公司具备成熟的生产技术及管理经验公司经过多年的技术改造和工艺研发，公司已经建立了丰富完整的产品生产线，配备了行业先进的染整设备，形成了门类齐全、品种丰富的工艺，可为

14、客户提供一体化染整综合服务。公司通过自主培养和外部引进等方式，建立了一支团结进取的核心管理团队，形成了稳定高效的核心管理架构。公司管理团队对行业的品牌建设、营销网络管理、人才管理等均有深入的理解，能够及时根据客户需求和市场变化对公司战略和业务进行调整，为公司稳健、快速发展提供了有力保障。4、建设条件良好本项目主要基于公司现有研发条件与基础，根据公司发展战略的要求，通过对研发测试环境的提升改造，形成集科研、开发、检测试验、新产品测试于一体的研发中心，项目各项建设条件已落实，工程技术方案切实可行，本项目的实施有利于全面提高公司的技术研发能力，具备实施的可行性。大宗商品信息服务市场的巨大潜力，在推动

15、行业内企业数量、规模等逐步增长的同时，也推动行业内出现整合重组的趋势。例如金银岛（北京）资讯有限公司收购山东中聚电子商务有限公司（拥有中国化学品交易网）后更名为金联创网络科技有限公司；上海钢联通过对山东隆众信息技术有限公司进行收购，进一步扩展能源、化工资讯服务领域。伴随行业竞争的深入及客户需求的变化，大宗商品信息服务企业间的整合重组将持续推进，更好的服务国民经济转型升级。（四）项目选址项目选址位于xx（以选址意见书为准），区域设施条件完备，非常适宜项目建设。（五）项目总投资及资金构成1、项目总投资构成分析项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资46441.89

16、万元，其中：建设投资35486.19万元，占项目总投资的76.41%；建设期利息352.12万元，占项目总投资的0.76%；流动资金10603.58万元，占项目总投资的22.83%。2、建设投资构成项目建设投资35486.19万元，包括工程费用、工程建设其他费用和预备费，其中：工程费用30849.62万元，工程建设其他费用3643.21万元，预备费993.36万元。（六）资金筹措方案项目总投资46441.89万元，其中申请银行长期贷款14372.35万元，其余部分由企业自筹。（七）项目预期经济效益规划目标1、营业收入（SP）：102000.00万元。2、综合总成本费用（TC）：79130.85

17、万元。3、净利润（NP）：16753.11万元。4、全部投资回收期（Pt）：4.95年。5、财务内部收益率：28.25%。6、财务净现值：28388.13万元。（八）项目综合评价主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1总投资万元46441.891.1建设投资万元35486.191.1.1工程费用万元30849.621.1.2其他费用万元3643.211.1.3预备费万元993.361.2建设期利息万元352.121.3流动资金万元10603.582资金筹措万元46441.892.1自筹资金万元32069.542.2银行贷款万元14372.353营业收入万元102000.00正常运营年份4总成本

18、费用万元79130.855利润总额万元22337.486净利润万元16753.117所得税万元5584.378增值税万元4430.609税金及附加万元531.6710纳税总额万元10546.6411盈亏平衡点万元35633.27产值12回收期年4.9513内部收益率28.25%所得税后14财务净现值万元28388.13所得税后产业环境分析以“中国制造2025”和“互联网+”行动计划为引领，实施产业强县战略，推进新型工业化进程，实现工业率先发展。着力建设一流的经济开发区，打造现代制造业先进配套基地。以开发区和特色产业基地为发展平台，以项目建设为发展支撑，深入推进传统特色产业转型升级和新兴产业率先

19、发展，形成先进制造业主导的工业发展格局。到“十三五”末，力争全部工业总产值突破500亿元；规模以上企业数量每年新增15家以上，达到220家以上，规上工业增加值增速达到9%以上。（一）着力推进园区率先发展以规划为引领，完善基础设施建设，加快招商引资进度，以“工业新城生态园区”为目标，助力产业转型发展、率先发展。（二）加快传统产业转型升级“十三五”期间，配合产业转型升级，逐步淘汰低端钢铁压延、低端零配件加工制造等技术含量低、高耗能低产出行业，实现传统特色制造业高端化发展。（三）推动新兴产业发展壮大坚持传统产业与新兴产业双轮驱动，大力培育壮大新能源车辆制造、汽车零部件生产、数控设备生产等新兴产业，为

20、经济发展提供新的支撑。力争到“十三五”末，新兴产业产值占工业总产值的比重达到30%以上。行业基本情况大宗商品信息服务行业是基于对大宗商品行业的持续深入理解和经验积累，以及对先进的互联网和电信技术的应用，通过采集大宗商品交易数据和资讯信息，经过集中处理、深度挖掘和全面分析，制作出契合客户需求的信息产品，最终满足大宗商品市场各类客户的及时性、准确性、有效性的信息需求。大宗商品信息服务内容主要包括：资讯服务、行业深度研究及咨询、宣传推广、现场商务活动等。必要性分析1、提升公司核心竞争力项目的投资，引入资金的到位将改善公司的资产负债结构，补充流动资金将提高公司应对短期流动性压力的能力，降低公司财务费用

21、水平，提升公司盈利能力，促进公司的进一步发展。同时资金补充流动资金将为公司未来成为国际领先的产业服务商发展战略提供坚实支持，提高公司核心竞争力。进度计划（一）项目进度安排结合该项目建设的实际工作情况，xxx投资管理公司将项目工程的建设周期确定为12个月，其工作内容包括：项目前期准备、工程勘察与设计、土建工程施工、设备采购、设备安装调试、试车投产等。项目实施进度计划一览表单位：月序号工作内容1234567891011121可行性研究及环评2项目立项3工程勘察建筑设计4施工图设计5项目招标及采购6土建施工7设备订购及运输8设备安装和调试9新增职工培训10项目竣工验收11项目试运行12正式投入运营（

22、二）项目实施保障措施为了使本项目尽早建成投产并发挥其社会效益和经济效益，应尽快委托有资质的设计单位进行工程设计并落实建设资金，同时，要积极做好设备考察和订货工作。为确保工程进度和投产后达到预期效益，应科学合理地安排工期，做好市场开发和人员培训工作。经济收益分析（一）营业收入估算项目正常经营年份预计每年可实现营业收入102000.00万元；具体测算数据详见营业收入税金及附加和增值税估算表所示。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入61200.0076500.0086700.00102000.002增值税2426.943178.313679.2

23、34430.602.1销项税7956.009945.0011271.0013260.002.2进项税5529.066766.697591.778829.403税金及附加291.24381.40441.51531.673.1城建税169.89222.48257.55310.143.2教育费附加72.8195.35110.38132.923.3地方教育附加48.5463.5773.5888.61（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=44

24、30.60万元。（三）综合总成本费用估算项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，项目综合总成本费用79130.85万元，其中：可变成本66852.07万元，固定成本12278.78万元。正常经营年份项目经营成本76494.60万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料

25、、燃料费38080.8447601.0553947.8663468.072工资及福利费3384.003384.003384.003384.003修理费1282.361282.361282.361282.364其他费用8360.178360.178360.178360.174.1其他制造费用580.48580.48580.48580.484.2其他管理费用717.58717.58717.58717.584.3其他营业费用7062.117062.117062.117062.115经营成本51107.3760627.5866974.3976494.606折旧费1903.721903.721903.7

26、21903.727摊销费28.2828.2828.2828.288利息支出704.25704.25704.25704.259总成本费用53743.6263263.8369610.6479130.859.1其中：固定成本12278.7812278.7812278.7812278.789.2可变成本41464.8450985.0557331.8666852.07（四）税金及附加项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，项目正常经营年份应纳税金及附加531.67万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总

27、额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=22337.48（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=22337.4825.00%=5584.37（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额22337.48万元，缴纳企业所得税5584.37万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=22337.48-5584.37=16753.11（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入61200.0076500.0086700.001

28、02000.002税金及附加291.24381.40441.51531.673总成本费用53743.6263263.8369610.6479130.854利润总额7165.1412854.7716647.8522337.485应纳所得税额7165.1412854.7716647.8522337.486所得税1791.293213.694161.965584.377净利润5373.859641.0812485.8916753.118期初未分配利润0.004836.4713029.7922964.119可供分配的利润5373.8514477.5525515.6839717.2210法定盈余公积金5

29、37.391447.752551.573971.7211可供分配的利润4836.4713029.7922964.1135745.5012未分配利润4836.4713029.7922964.1135745.5013息税前利润9660.6816772.7121514.0628626.10（四）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=28.25%。项目投资财务内部收益率28.25%，高于行业基准内部收益率，表明项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使

30、用效率较高。（五）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=28388.13（万元）。以上计算结果表明，财务净现值28388.13万元（大于0），说明项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（六）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，项目投资回收期：投资回收期（Pt）=4.95年。项目全部投资回收期4.95年，要

31、小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1现金流入0.0061200.0076500.0086700.00102000.001.1营业收入0.0061200.0076500.0086700.00102000.002现金流出35486.1957760.7662599.5174838.4180207.342.1建设投资35486.190.002.2流动资金6362.151590.537422.513181.072.3经营成本51107.3760627.5866974.3976494.602.4税金及附加291.24381.40441.51531.673所得税前净现金流量-35486.193439.2413900.4911861.5921792.664累计所得税前净现金流量-35486.19-32046.95-18146.46-6284.8715507.795调整所得税2415.174193.185378.527156.526所得税后净现金流量-35486.191647.9510686.807699.6316208.297累计所得税后净现金流量-35486.19-33838.24-23151.44-1545