镍矿石市场分析

1、馍矿石产业概述锲的产业链1,锲的应用：锲是重要的工业金属，广泛应用在、机械行业、建筑业和化学工业。具体用途：1）用作金属材料，包括制作不锈钢、耐热合金钢和各种合金；2）用于电镀，在及其它金属材料的基体上覆盖一层耐用、耐腐蚀的表面层，防腐性比镀锌高；3）用作化学电源，制作锲氢电池、锲镉电池的原料；4）制造颜料和染料，制作陶瓷和铁素磁体等新型材料。2,锲的原料：锲矿石根据地质因素划分，主要有硫化锲矿和氧化锲矿（又称为“红土锲矿”，产于菲律宾的锲矿石属于此类）。硫化锲矿主要分布在，、俄罗斯、加拿大、中国、南非等。红土锲矿主要分布在，南北回归线一带，澳大利亚、印尼、菲律宾、古巴等。另外，大洋深海底还含

2、有大量的锲资源，但由于技术不到位、成本太高等原因，利用量极小。从资源储备的角度来看，澳大利亚资源储量占世界的24%是世界锲资源的核心区，但是印尼和菲律宾的储量虽然不是领先的，但是由于开采和运输成本比较低，是产量最高的国家，是中国红土锲矿的主要提供国。有个重要的事情需要说一下，2014年印尼颁布了矿产原料出口禁令，印尼的出口被严重遏制，全球的矿锲增长出现了。从2003年到2013年一直处于大幅增加的状态，2014年出现了增速回落。随后，中国矿产商主要着眼于开发菲律宾的红土锲矿，以填补印尼的缺口，2015年达到顶点。3,锲的生产锲按照生产原料的不同可以分为原生锲和再生锲，原生锲的生产原料来自于锲矿

3、，再生锲的生产原料来自于含锲废料。原生锲包括：电解锲、锲铁和锲盐，其中电解锲根据国标GB/T6516-2010的规定，可分为Ni9999、Ni9996、Ni9990、Ni9950、Ni9920五个牌号；锲铁，又称为含锲生铁，是锲和铁的合金，主要由红土锲矿进行火法冶炼烧结而成，锲铁的锲金属含量约为5%-30%按照含量不同可以分为，高锲生铁、中锲生铁和低锲生铁。4,主要锲生产企业其中，中国的主要生产厂家有，金川集团有限公司（甘肃）、吉林吉恩锲业股份有限公司、新疆有色金属工业集团阜康冶炼厂。其中，金川是我国最大的电解锲生产商。锲矿石分析自2006年始，中国含锲生铁生产初具规模，并随着锲铁冶炼工艺的进

4、步，成本逐步降低，品质逐渐提高，产量逐年增加，红土型锲矿进口量逐年加大。根据海关数据显示,2014年锲矿进口量达万吨，同比增长其中进口的绝大部分是红土锲矿。目前，红土型锲矿主要是从印度尼西亚和菲律宾这两个国家进口，主要用于生产锲铁和电解锲。而锲精矿进口多集中于澳大利亚和俄罗斯等国家，详见表2-1。表2-12009-2014年中国分国别进口锲矿和精矿情况（万吨）国别印尼2009年2010年2011年2012年2013年2014年菲律宾西班牙加拿大澳大利亚俄罗斯其他进口省市地区看，近75%勺锲矿由北方进口，其中河北省、山东省和天津市的进口量最高，表明目前中国锲铁生产企业大部分位于北方地区。但随着R

5、KER回转窑+矿热电炉）工艺在锲铁生产领域逐渐使用，为了节省锲矿运输成本，中国新建的RKEF锲铁企业基本都集中在沿海地区，未来中国锲矿使用地区也将集中在沿海地区。2014年1月印尼“禁矿令”实施后，我国红土锲矿加工企业大多从菲律宾寻求替代资源。图2-8印尼与菲律宾锲资源进口量对比变化菲律宾锲矿山产量从2009年的万吨跃升至2011年的30万吨以上，其中间产品的产量也在最近5年逐渐增加，2013年为万吨。菲律宾最大的锲矿企业是亚洲锲业（AsiaNickel）。其主要产品为锲矿，该公司还以和日本住友合资的两个锲项目（CoralBay和Taganito）着称。菲律宾高锲含量矿石自2012年至今的价格

6、走势图中，可以看出，2014年印尼禁矿令时达到最高点，约850元人民币/吨，最新价格约为450元人民币/吨。2016年锲M前二十家进口量同比情况企业名称2016年（吨）2015年（吨）同比（为福建兴大进出口贸易有限公司29004011051313%山东鑫海科技股份有限公司24991321626152%上海上实国际贸易（集团）有限公司18549941478846%中国可产启限责任公司1764526152815%北京住总科贸控股集团有限公司17279180-青山控股集团有限公司16417181006254%北海诚德锲业有限公司15103221732194%宝钢德盛不锈钢后限公司1254109137

7、5398%余姚市华伦进出口有限公司1215634300042%广东吉瑞科技集团有限公司11404021018053%恒拓贸易有限公司8757711102914%连云港华乐合金有限公司753158676811%福建青拓锲业有限公司7503460-山东临港有色金属有限公司697870244067%瑞钢联集团有限公司693720424554%宁波力勤矿业有限公司658743779438%河南金汇国际贸易有限公司655864372865%中钢集团深圳有限公司618807293212%天津市浩瑞矿产有限公司5433491173969%福建联维物流肩限公司426336265039%菲律宾主要的锲冶炼企业：

8、CoralBay项目位于菲律宾巴拉望岛，采用加压浸出工艺处理低品位氧化锲矿，年产能为万吨锲金属量，2005年开始第一期1万吨的生产。2009年开始增加到2万吨，2011年最终提高到万吨的能力，钴1400吨/年。产品为镍钴硫化物中间产品，Ni57%,Co4%运至住友日本工厂加工成电锲。所有的锲矿由RioTube矿山提供，RioTube拥有该项目10%的股份。住友拥有54%的股份，三井拥有18%的股份，Sojitz集团拥有18%的股份；Taganito项目是在CoralBay项目的基础上又一个加压浸出工艺生产硫酸镍的工厂，目前的产能为3万吨镍/年，钴2500吨/年。到2016年有望增加到万吨。该项

9、目日本住友占%的股份，亚洲镍业占%，其余15%由日本三井持有。2013年年中开始商业运营，总投资为16亿美元。计划2014年产量达到3万吨镍金属量。项目的寿命30年。2017年镍及镍矿的展望1、镍的基本面镍的下游需求中，不锈钢占据决定性地位，但电池用镍增长迅猛。根据安泰科数据，2016年中国原生镍消费中，不锈钢行业占84%，电镀6%，合金和铸造5%，电池4%，其他1%。不锈钢依旧占据决定性低位，电池用镍增长迅猛，后期占比有望上升。随着技术发展，镍钴锰三元电池已经逐渐成为车用动力电池的主流，新能源汽车也是国家的未来产业。国内不锈钢厂原料来源受限，叠加日趋严格的环保检查，产能逐步向原料产地转移，主

10、要是印尼和菲律宾，而这两地的不锈钢产出，挤压中国不锈钢出口市场。在国内上马不锈钢冶炼项目外，中国不锈钢冶炼企业也将目光投向印尼和菲律宾，2016年，青山印尼100万吨不锈钢项目试生产，2017年，青山将继续在印尼投建100万吨不锈钢项目。2、中国对镍的需求，对外预存高，目前主要依存菲律宾我国镍矿比较缺乏，对外依存度高，达到60%以上。下面用镍矿进口量/国内耗矿量来计算我国对红土镍矿的对外依存度。数据显示，2014年、2015年我国镍矿进口量分别达到4770万、3500万吨，红土镍矿耗镍量达到6633万吨和5634万吨，对外依存度分别达到%和%。2016年110月我国镍矿进口量达到2714万吨，

11、耗镍量达到4249万吨，占比%。自从2014年1月1日印度尼西亚禁止出口原矿后，菲律宾便成为我国最大的镍矿来源国，基本上垄断了我国的镍矿进口来源。2014年、2015年我国从菲律宾进口的镍矿分别达到3640万吨和3426万吨，占我国镍矿总进口量的%和%。2016年110月我国从菲律宾进口镍矿为2621万吨，占我国镍矿总进口量%。菲律宾镍矿基本处于垄断进口地位，这也是为什么菲律宾镍矿一有风吹草动就能让镍价火箭般上涨的重要原因。2016镍行情回顾不锈钢库存经历去库和补库轮动，2015年下半年，国内不锈钢库存去库存，从高点的近30万吨，下滑至万吨，2016年上半年，低库存叠加不锈钢的供需错配，产业链

12、开始补库，不锈钢产量在5月份创下年内高点，传导至原料端，增加了镍的需求，镍价反弹并一度突破盘整区间上沿9500美元/吨。6月份，菲律宾新总统杜特尔特宣誓就职，并宣布对矿山进行环保整治，市场认为红土镍矿供应将出现缩减，中国镍生铁企业原料面临短缺，全球镍供需缺口扩大，镍价反弹突破前期盘整区间，进入新的区间9500-10800美元/吨。国庆节前后，受运输治超、焦炭价格暴涨、环保日趋严格等影响，镍生铁企业冶炼成本回升，抬高镍价底部，镍价于11月突破区间9500-10800美元/吨，并创下年内新高12145美元/吨，进入新的盘整区间美元/吨。2017年镍行情展望2016年中国原生镍需求增长明显，增长%至

13、104万吨，主要受不锈钢需求旺盛带动，而不锈钢需求旺盛主要受益于房地产和出口，预计2017年中国原生镍需求将保持一定的增长，但由于当前需求被透支，远期并无新增需求，增长将不及2016年，增长3%至107万吨。2016年不锈钢新增项目较多，将在2017年上半年达产释放，预计国内释放产能250万，印尼200万吨，中国不锈钢产能有向印尼转移趋势。国内电镍企业5家在产，剩余停产企业当前并无复产计划，预计电镍产量出现下滑，2016年和2017年产量分别是万吨和16万吨；国内NPI企业虽然存在镍矿库存偏低、后续菲律宾供应存在变数、环保核查越来越严等不利因素。2016年中国原生镍产量下滑%至58万吨，201

14、7年中国原生镍产量下滑%至57万吨。根据金瑞期货的研究判断：2016年镍基本面好转，镍价在供应缩减预期下稳步反弹，2017年，随着全球经济的缓慢复苏，镍供需缺口持续，镍价有望逐渐回升，预计2017年国内长江锲价波动在76,000-105,000元/吨，均价在90,000元/吨，LME锲价波动在9,500-13,400美元/吨，均价在11,000美元/吨。最大的关注点是菲律宾的镍政策：截至8月底，责令关停的菲律宾镍企有7家，涉及矿山8座，分别是三描礼士地区4座（ZDMCLNLEramen本格特）、巴拉望地区3座（贝隆、Citinickel两座）、北苏里高1座。因为目前菲律宾对镍矿的审核结果并没有出台官方的文件，所以后期存在较大的不确定性。从装船情况来看，确实很多叫停或需要整顿的企业基本没有出货，或是零星出货，量非常小。据了解，目前正在出货的矿山有Agata