会计网校基础班练习

1、第一章一、单项选择题。 1.关于金融性资产的讲法正确的是（ ）。 A.流淌性强的，收益较差 B.流淌性强的，收益较好 C.收益大的，风险较小 D.流淌性弱的，风险较小 2.反映企业价值最大化目标实现程度的指标是（ ）。 A.利润额 B.每股市价 C.每股利润 D.总资产收益率 3.在企业的现金流转中，不能加大企业现金流出的项目有（ ）。 A.支付股利 B.偿还借款本息 C.购置新设备 D.计提折旧费用 4.下列不属于财务交易原则的是（ ）。 A.投资分散化原则 B.资本市场有效原则 C.货币时刻价值原则 D.双方交易原则 5.在投资决策中，要求计算增量现金流量，是（ ）原则的运用。 A.自利原

2、则 B.比较优势原则 C.有价值的创意原则 D.净增效益原则 6.筹资决策的关键问题是（ ）。 A.融资总量 B.融资时机 C.资本结构 D.长短期资金的比重 7.通货膨胀时期，企业应当优先考虑的资金来源是（ ）。A. 长期负债 B. 流淌负债 C.发行新股 D. 留存收益 8.从公司当局的可控因素看，股价的高低取决于企业的酬劳率和风险，决定企业酬劳率和风险的首要因素是（ ）。 A.资本结构 B.投资项目 C. 营运活动 D.股利政策 9.不能偿还到期债务是威胁企业生存的（ ）。 A.外在缘故B.内在缘故C.直接缘故D.间接缘故 10.下列关于“有价值创意原则”的表述中，错误的是（ ）。A、任

3、何一项创新的优势差不多上临时的B、新的创意可能会减少现有项目的价值或者使它变得毫无意义C、金融资产投资活动是“有价值创意原则”的要紧应用领域D、成功的筹资专门少能使企业取得非凡的获利能力 11.企业是盈利性组织，其动身点和归宿是（ ）。 A.生存 B.进展 C.获利 D.企业价值最大化 12.决定企业酬劳率和风险的首要因素是（ ）。 A.利润 B.投资项目 C.资本结构 D.股利政策 二、多项选择题。 1.有关竞争环境的理财原则包括（ ）。 A.自利行为原则 B.双方交易原则 C.信号传递原则 D.引导原则 2.金融性资产的风险要紧有（ ）。A.流淌性风险B.违约风险C.通货膨胀的风险D.市场

4、风险 3.下列因素中阻碍纯粹利率的高低的是（ ）。A.通货膨胀B.资金供求关系C.平均利润率D.风险附加率 4.经营者的目标与股东不完全一致，有时为了自身的目标而背离股东的利益，这种背离表现在（ ）。A.道德风险 B.公众利益C.社会责任 D.逆向选择 5.股东对债权人的损害行为包括（ ）。A.以借入资金进行期货投资 B.杠杆收购C.大量举借新债 D.收购高风险企业 6.净增效益原则可运用于（ ）。A.差额分析法 B.沉没成本 C.机会成本 D.行业标准 7.筹资决策要解决的问题包括（ ）。A.筹集资金的数量 B.资金的提供人 C.权益资金与借入资金比例D.长期筹资与短期筹资的相对比重 E.筹

5、资的时机 8.为协调经营者与所有者之间的矛盾，股东必须支付（ ）。A.约束成本 B.监督成本 C.激励成本 D.经营成本9.长期投资与短期投资相比，其特点是（）。 A.时刻长 B.风险大C.更注重时刻价值与风险价值 D.限制条件少10.下列关于理财原则的表述中，正确的有（ ）。A、理财原则既是理论，也是实务B、理财原则在一般情况下是正确的，在专门情况下不一定正确C、理财原则是财务交易与财务决策的基础D、理财原则只解决常规问题，对专门问题无能为力11.下列关于“引导原则”的表述中，正确的有（ ）。A、应用该原则可能关心你找到一个最好的方案，也可能使你遇上一个最坏的方案 B、应用该原则可能不能关心

6、你找到一个最好的方案，但可不能使你遇上一个最坏的方案 C、应用该原则的缘故之一是查找最优方案的成本太高 D、在财务分析中使用行业标准比率，是该原则的应用之一 12.假设市场是完全有效的，基于市场有效原则能够得出的结论有（ ）。A、在证券市场上，购买或出售金融工具的交易的净现值等于零B、股票的市价等于股票的内在价值C、账面利润始终决定着公司股票价格D、财务治理目标是股东财宝最大化 13.企业生存的要紧威胁来自（ ）。 A.长期亏损 B.不能偿还到期债务 C.通货膨胀 D.经济危机14.企业的财务目标中，利润最大化和每股盈余最大化的共同缺点是（ ）。 A.没有考虑利润的取得时刻 B.没有考虑所获利

7、润和投入资本额的关系 C.没有考虑猎取利润和所承担风险的关系 D.导致股、经营者和债权人的冲突15.经营者也是最大合理效用的追求者，其具体行为目标包括（ ）。 A.增加酬劳 B.增加闲暇时刻 C.幸免风险 D.企业财宝最大 16.防止经营者背离股东目标的方法包括（ ）。 A.逆向选择 B.监督 C.激励 D.道德风险17.债权人确定利率时，要把风险的相应酬劳纳入利率，通常要考虑的因素包括（ ）等。 A.公司现有资产的风险 B.可能新添资产的风险 C.公司现有的负债比率 D.公司以后的资本结构 18.阻碍企业现金流转的外部缘故包括（ ）。 A.市场的季节性变化 B.经济的波动 C.通货膨胀 D.

8、竞争 三、推断题。 1.信号传递原则是双方交易原则的延伸，信号传递原则要求依照公司的行为推断它以后的收益状况。（ ） 2.直接投资是指把资金直接投放于金融性资产，以便猎取股利或者利息收入的投资。（ ） 3.依照资本市场有效原则可知，能够通过筹资猎取正的净现值，增加股东财宝。（ ） 4.经营者的行为目标与股东目标通常是一致的。（ ） 5.实务工作中，现金流转的不平衡是经常会发生的，财务治理工作确实是要促使现金流转向积极平衡的方向转化。（ ） 6.企业的价值是指所有者出售企业的价格或股东转让其股份得到的现金。（ ） 7.盈利企业也可能出现支付困难，因此不能偿还到期债务并不意味着企业的终止。（ ）

9、8.为防止经营者因自身利益而背离股东目标，股东往往对经营者同时采取监督与激励两种方法。这是自利行为原则的一种应用。（ ）9.盈利企业给股东制造了价值，而亏损企业摧毁了股东财宝。（ ） 10.通货膨胀造成的现金流转不平衡能够靠取得短期借款的方法来解决。（ ） 11.企业只有获利才可能生存，企业是在进展中求得生存的，企业必须获利才有存在的价值。（ ） 12.亏损企业的现金流转是不可能维持的。（ ）答案部分 一、单项选择题。 1.【正确答案】A 【答案解析】金融性资产具有流淌性、收益性和风险性三种属性。它们之间的关系是：流淌性和收益性成反比，收益性和风险性成正比。 2.【正确答案】B 【答案解析】财

10、务治理的目标是企业的价值或股东财宝的最大化，股票价格代表了股东财宝，股票价格的高低反映了财务治理目标的实现程度。 3.【正确答案】D 【答案解析】折旧是非付现成本，在现金的长期循环过程中，折旧是现金的一种来源。 4.【正确答案】D 【答案解析】有关财务交易的原则包括风险酬劳权衡原则、投资分散化原则、资本市场有效原则和货币时刻价值原则；双方交易原则属于有关竞争环境的原则。 5.【正确答案】D 【答案解析】计算增量现金流量是净增效益原则的运用。 6.【正确答案】C 【答案解析】筹资决策的关键是决定各种资金来源在总资金中所占的比重，即确定资本结构，以使筹资的成本与筹资风险相配合。 7.【正确答案】D

11、 【答案解析】通货膨胀引起资金缺口加大，企业应当优先考虑的资金来源是内部的留存收益。 8.【正确答案】B 【答案解析】一般讲来，被企业采纳的投资项目，都会增加企业的酬劳，否则企业就没有必要为它投资。与此同时，任何项目都有风险，区不只在于风险大小不同。9.【正确答案】C 【答案解析】不能偿还到期债务是威胁企业生存的直接缘故，长期亏损是威胁企业生存的内在缘故。 10.【正确答案】C 【答案解析】新 的创意迟早要被不人效仿，因此其优势是临时的，A表述正确；由于新的创意的出现，有创意的项目就有竞争优势，使得现有项目的价值下降，或者变得没有意义， B表述正确；“有价值创意原则”的要紧应用领域是直接投资,

12、因此C表述错误。金融资产投资是间接投资，依照资本市场有效原则，进行金融资产投资要紧是靠运 气，公司作为资本市场上取得资金的一方，不要企图通过筹资猎取正的净现值（增加股东财宝），而应当靠生产经营性投资增加股东财宝，因此D表述正确。 11.【正确答案】C 【答案解析】企业是盈利性组织，其动身点和归宿是获利，企业财务治理的目标能够概括为生存、进展和获利。企业价值最大化是企业的财务目标。 12.【正确答案】B 【答案解析】从公司治理当局可操纵的因素看，股价的高低取决于企业的酬劳率和风险，而企业的酬劳率和风险又是由企业的投资项目、资本结构和股利政策决定的。其中，投资项目是决定企业酬劳率和风险的首要因素。

13、 二、多项选择题。 1.【正确答案】ABCD 【答案解析】有关竞争环境的原则是对资本市场中人的行为规律的差不多认识。包括：自利行为原则、双方交易原则、信号传递原则和引导原则四个原则。 2.【正确答案】BD 【答案解析】金融 性资产是指现金或有价证券等能够进入金融市场交易的资产。它们具有以下属性：（1）流淌性；（2）收益性；（3）风险性。其中，风险性是指某种金融性资产 不能恢复其原投资价格的可能性。金融性资产的风险要紧有违约风险和市场风险。违约风险是指由于证券的发行人破产而导致永久不能偿还的风险；市场风险是指由 于投资的金融性资产的市场价格波动而产生的风险。 3.【正确答案】BC 【答案解析】纯

14、粹利率是指无通货膨胀、无风险情况下的平均利率。纯粹利率的高低受平均利润率、资金供求关系和国家调节的阻碍。 4.【正确答案】AD 【答案解析】道德风险是指经营者为了自己的目标，不是尽最大努力去实现企业财务治理的目标。逆向选择是指经营者为了自己的目标，背离股东的目标。 5.【正确答案】ABCD 【答案解析】以借入资金进行期货投资、杠杆收购和收购高风险企业属于违约投资于高风险项目；大量举借新债会使旧债贬值，这些行为均是股东对债权人的损害。 6.【正确答案】AB 【答案解析】7.【答案】AB【解析】差额分析法与沉没成本均属于净增效益原则的运用。 7.【正确答案】ABCDE 【答案解析】筹资决策要解决的

15、问题是如何取得企业所需要的资金，包括向谁、在什么时候、筹集多少资金。显然，A、B、E是答案。筹资决策的关键是决定各种资金来源在总资金中所占的比重，即确定资本结构，以使筹资风险和筹资成本相配合。因此，C、D也是答案。 8.【正确答案】BC 【答案解析】股东可采取监督和激励两种方法协调自己和经营者的目标，股东应在监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失之间权衡，寻求最佳的解决方法。 9.【正确答案】ABC 【答案解析】长期投资与短期投资相比，时刻长、风险大，因而更注重时刻价值与投资的风险价值。 10.【正确答案】ABC 【答案解析】理财原则是财务治理理论和财务治理实务的结合部分，因此A正确；理财原则

16、不一定在任何情况下都绝对正确，因此B是正确；C选项是教材的原话，因此C也是正确的；理财原则能为解决新的问题提供指引，因此D不正确。 11.【正确答案】CD 【答案解析】“引导原则”是一个次优化准则，它可不能帮你找到最好的答案，却常常能够使你幸免采取最差的行动。因此A、B不是答案；在理解力有限不明白哪个是最优方案或查找最好的方案成本太高的情况下可应用该原则，因此选择C选项；行业标准是引导原则的一个重要应用，因此应选择D项。 12.【正确答案】AB 【答案解析】在 完全有效的资本市场中，购买或出售金融工具的交易的净现值为零，因此，A为正确；由于股票的内在价值是其以后现金流入的现值，股票价格为投资于

17、股票的现金 流出，购买或出售金融工具的交易的净现值为零即表明以后现金流入现值等于现金流出的现值，因此B为正确；财务治理目标并非基于资本市场有效原则得出的，所 以D不是答案。股价的高低受预期每股盈余的阻碍，反映了每股盈余大小和取得的时刻；受企业风险大小的阻碍，能够反映每股盈余的风险。因此，C的讲法不正 确。另外，C的讲法与“市场有效原则”没有关系。 13.【正确答案】AB 【答案解析】企业生存的要紧威胁来自两方面：一个是长期亏损，它是企业终止的内在缘故；另一个是不能偿还到期债务，它是企业终止的直接缘故。14.【正确答案】AC 【答案解析】ABC差不多上利润最大化的缺点，AC是每股盈余最大化的缺点

18、。每股盈余最大化把企业的利润和股东投入的资本联系起来考察，克服了利润最大化一个缺点。 15.【正确答案】ABC 【答案解析】选项D是股东的目标，经营者的具体行为目标与股东不一致，经营者的目标是增加酬劳、增加闲暇时刻和幸免风险。16.【正确答案】BC 【答案解析】经营者的目标和股东不完全一致，经营者有可能为了自身的目标而背离股东的利益。这种背离表现在两个方面：（1） 道德风险；（2）逆向选择。为了防止经营者背离股东的目标，一般有两种方法：（1）监督；（2）激励。 17.【正确答案】ABCD 【答案解析】债权人事先明白借出资金是有风险的，并把这种风险的相应酬劳纳入利率。通常要考虑的因素包括：公司现

19、有资产的风险、可能新添资产的风险、公司现有的负债比率、公司以后的资本结构等。 18.【正确答案】ABCD 【答案解析】除了企业本身亏损和扩充等，外部环境的变化也会阻碍企业的现金流转。阻碍企业现金流转的外部缘故包括市场的季节性变化、经济的波动、通货膨胀和竞争。三、推断题。 1.【正确答案】错 【答案解析】信号传递原则是自利行为原则的延伸，信号传递原则要求依照公司的行为来推断它以后的收益状况。 2.【正确答案】错 【答案解析】直接投资是指把资金直接投资于生产经营性资产，以便猎取利润的投资。间接投资又称为证券投资，是指把资金投放于金融性资产，以便猎取股利或者利息收入的投资。3.【正确答案】错 【答案

20、解析】市场有效性原则要求理财时慎重使用金融工具。假如资本市场是有效的，购买或出售金融工具的交易的净现值就为零。 4.【正确答案】错 【答案解析】经营者是最大合理效用的追求者，他们的行为目标与股东不一致，其具体目标是：增加酬劳（包括物质与非物质）、增加闲暇时刻并力图幸免风险。 5.【正确答案】对 【答案解析】现金流转的不平衡发生的缘故是多种多样的，财务治理工作确实是要促使现金流转向积极平衡的方向转化。 6.【正确答案】对 【答案解析】如同商品的价值一样，企业的价值只有投入市场才能通过价格表现出来。对有限责任公司和股份公司而言，企业的价值指的是股东转让其股份得到的现金；关于其他企业而言，企业的价值

21、指的是所有者出售企业的价格。 7.【正确答案】错 【答案解析】不能偿债是企业终止的直接缘故，盈利企业出现“支付困难”的情况，要紧是借款扩大业务，冒险失败，为偿债必须出售必不可少的厂房设备，使生产经营无法接着下去。 8.【正确答案】对 【答案解析】自利行为原则的一个应用是托付代理理论。股东和经营者差不多上按自利行为原则行事的，他们之间相互依靠相互冲突的利益关系，需要通过“契约”来协调，监督与激励也是一种“契约”。 9.【正确答案】错 【答案解析】企业取得的收益高于资本成本，就为股东制造了价值；企业取得的收益低于资本成本，则摧毁了股东财宝。那个地点“资本成本”是指：投资人（包括股东和债权人）要求的

22、收益率。盈利企业取得的收益可能大于资本成本，也可能小于资本成本。 10.【正确答案】错 【答案解析】通货膨胀造成的现金流转不平衡，不能靠短期借款解决，因其不是季节性临时现金短缺，而是现金购买力被永久地“蚕食”了。 11.【正确答案】错 【答案解析】企业财务治理的目标能够概括为生存、进展和获利。企业只有生存才可能获利，企业是在进展中求得生存的，企业必须获利才有存在的价值。 12.【正确答案】错 【答案解析】从长期的观点看，亏损企业的现金流转是不可能维持的。从短期来看，又分为两类：一类是亏损额小于折旧额的企业，在固定资产重置前能够维持下去；另一类是亏损额大于折旧额的企业，不从外部补充资金将专门快破

23、产。第二章一、单项选择题。 1.某企业目前债务总额为20万元，经营现金流量净额2万元，目前的市场利率水平是5%，那么该公司最大的负债能力是（ ）。A.25万元B.30万元C.35万元D.40万元2.某公司存在不可转换优先股，本年的净利润为110万元，优先股利为10万元，年度末股份总数为1000万股，年度末优先股股数为200万股，则每股收益为（ ）。 A.0.11元/股B.0.1元/股C.0.125元/股D.0.1375元/股3.在存货周转天数一定的条件下，营业周期的长短要紧取决于（ ）。A.生产周期B.流淌资产周转天数C.应收账款周转天数D.结算天数4.流淌比率小于1时，赊购原材料若干，将会（

24、 ）。A.增大流淌比率 B.降低流淌比率C.降低营运资金 D.增大营运资金5.若不考虑其他因素，所得税率的变化会导致相应变化的指标有（ ）。A.已获利息倍数 B.销售毛利率 C.销售净利率 D.利润总额6.阻碍资产净利率高低的要紧因素不包括（ ）。A.产品单价和单位成本 B.产量和销量 C.资金占用量 D.股利支付率 7.某公司年初流淌比率为2.1，速动比率为0.9，当年期末流淌比率变为1.8，速动比率变为1.1，则（ ）能够解释年初、年末的该种变化。A.当年存货增加 B.当年存货减少C.应收账款的收回速度加快 D.更倾向于现金销售，赊销减少8.产权比率为3：4，则权益乘数为（ ）。A.4：3

25、 B.7：4 C.7：3 D.3：49.每股收益是衡量上市公司盈利能力重要的财务指标，（ ）。A、它能够展示内部资金的供应能力B、它反映股票所含的风险C、它受资本结构的阻碍D、它显示投资者获得的投资酬劳10.ABC公司无优先股同时当年股数没有发生增减变动，年末每股净资产为5元，权益乘数为4，资产净利率为40%（资产按年末数计算），则该公司的每股收益为（ ）元。 A、6 B、2.5 C、4 D、811.ABC公司无优先股，年度内一般股股数未发生变化，去年每股盈余为4元，每股发放股利2元，保留盈余在过去一年中增加了500万元。年底每股账面价值为30元，负债总额为5000万元，则该公司的资产负债率为

26、（ ）。A、30% B、33% C、40% D、44% 12.下列各项中，可能导致企业资产负债率变化的经济业务是（ ）。A、收回应收账款B、用现金购买债券C、同意所有者投资转入的固定资产D、以固定资产对外投资（按账面价值作价）二、多项选择题。 1.下列有关市盈率的讲法不正确的是（ ）。A.市场对公司资产质量进行评价时通常使用市盈率指标B.假如市盈率为25，则属于正常的市盈率C.市盈率可用于任何企业之间的比较D.市盈率可用来可能股票的投资酬劳和风险2.下列各项中会使企业流淌资产的实际变现能力好于财务报表项目所反映的变现能力的是（ ）。A.预备专门快变现的长期资产B.存在未决诉讼案件C.为不的企业

27、提供信用担保D.可动用的银行贷款指标3.下列各项中，阻碍营业周期长短的有（ ）。A.年度销售额 B.平均存货 C.销售成本 D.平均应收账款4.阻碍存货周转率的因素有（ ）。A.销售收入 B.销售成本 C.存货计价方法 D.进货批量5.下列指标，更适合同行业不同企业间的比较以及同一企业不同时期比较的有（ ）。A.营运资金 B.速动比率 C.流淌比率 D.每股收益6.下列财务比率，阻碍企业短期偿债能力的是（ ）。A.应收账款周转率 B.存货周转率 C.销售净利率 D.营业周期7.反映资产运用效果的最要紧指标是（ ）。A.存货周转率 B.应收账款周转率 C.流淌资产周转率 D.总资产周转率8.下列

28、各项中，能够缩短经营周期的有（ ）。A、存货周转率（次数）上升B、应收账款余额减少C、提供给顾客的现金折扣增加，对他们更具吸引力D、供应商提供的现金折扣降低了，因此提早付款9.流淌比率为1.2，则赊购材料一批（不考虑增值税），将会导致（ ）。A、流淌比率提高 B、流淌比率降低C、流淌比率不变 D、速动比率降低流淌比率大于1,讲明分子大于分母，当分子、分母增加相同金额时，将会导致分母的变动幅度大于分子的变动幅度。因此 该指标将会变小。如代入具体数据：原来流淌比率=12/10=1.2，赊购材料一批，价值10万元，流淌比率=（12+10）/（10+10）=1.1, 即流淌比率降低。同时，赊购材料速动

29、资产不变，流淌负债增加，因此，速动比率降低。10.某公司当年经营利润专门多，却不能偿还当年债务，为查清缘故，应检查的财务比率有（ ）。A、资产负债率B、流淌比率C、存货周转率D、应收账款周转率E、已获利息倍数三、推断题。 1.通过现金流量表分析能够预测企业以后现金流量。（ ）2.正常的速动比率为1，低于1的速动比率被认为是短期偿债能力偏低。（ ）3.若企业不存在无形资产，有形净值债务率也不一定等于1。（ ）4.般情况下，长期债务不应超过营运资金。（ ）5.每股净资产是期末净资产（即股东权益）与年度末一般股份总数的比值，也称为每股账面价值或每股权益。计算公式为：每股净资产年度末股东权益/年度末一

30、般股数，其中的“年度末股东权益”指的是年度末的股东权益总额。（ ）6.某企业的资产净利率为16.8%，权益乘数为2.1，该企业的权益净利率则为8%。（ ）7.尽管流淌比率能够反映企业的短期偿债能力，但有的企业流淌比率较高，却可能没有能力支付到期的应付账款。（ ） 8.为了稳健地反映企业的偿债能力，往往排列企业连续几年的已获利息倍数指标，选择其中中等年份的数据与本行业平均水平进行比较。（ ）9.在其他因素不变的情况下，总资产周转率与净资产收益率成正比。（ ） 10.衡量企业偿还债务能力的直接标志是有足够的利润。（ ）11.一般股权益酬劳率与净资产收益率总是相同的。（ ）12.市盈率指标要紧用来可

31、能股票的投资价值与风险。投资者为了选择投资价值高的行业，能够依照不同行业的市盈率选择投资对象。（ ）13.一个健康的正在成长的公司经营活动现金流入流出比应大于1，投资活动的现金流入流出比应小于1，筹资活动的现金流入流出比可能大于1，也可能小于1。（ ） 14.某公司2002年12月31日发行在外的一般股股数为100万股，2003年4月1日由于可转换债券的持有者行使转换权而增加的一般股数为12万股，2003年8月8日公司回购本公司股份36万股。2003年一般股的加权平均股数为96万股。（ ） 15.某公司今年与上年相比，销售收入增长10%，净利润增长8%，资产总额增加12%，负债总额增加9%。能

32、够推断，该公司权益净利率比上年下降了。（ ）四、计算题。 1.某股份制企业是由国有企业改组而成的，改组时评估确认的净资产为10000万元，折股比率为 80%，另外发行1000万股，股票面值为2元。该公司2004年含税销售额为20000万元，可能2005年增加20%。2004年经营现金流量为 1000万元，可能2005年经营现金流量的结构百分比不变，销售收现比不变。2004年末的债务总额为10000万元，市场利率为8%，2005年的净 利润为6000万元，2005年需要筹集资金8000万元。要求：（1） 可能2005年的经营现金流量；（2） 确定2005年的最大负债能力及可增加借款的最大值；（3

33、） 可能2005年股利支付率的最大值；（4） 假如不考虑筹资需要，不打算借款分红，确定2005年最大的分派股利能力。2.ABC公司近三年的要紧财务数据和财务比率如下：2001年2002年2003年销售额（万元）400043003800总资产（万元）143015601695一般股（万元）100100100保留盈余（万元）500550550所有者权益合计600650650流淌比率1.191.251.20平均收现期（天）182227存货周转率8.07.55.5债务/所有者权益1.381.401.61长期债务/所有者权益0.50.460.46销售毛利率20.0%16.3%13.2%销售净利率7.5%4

34、.7%2.6%总资产周转率3.002.882.33总资产净利率22.5%13.54%6.06%假设该公司所得税率为30%，利润总额毛利期间费用。要求：（1）分析讲明总资产净利率下降的缘故；（2）分析讲明总资产周转率下降的缘故；（3）计算2002年和2003年的毛利、期间费用、利润总额和净利润，并讲明销售净利率下降的缘故；（4）分析讲明该公司的资金来源；（5）分析公司的股利支付比例；（6）假如你是该公司的财务经理，在2004年应从哪些方面改善公司的财务状况和经营业绩。 3.某公司能够免交所得税，2004年的销售额比2003年提高，有关的财务比率如下：财务比率2003年同业平均2003年本公司20

35、04年本公司平均收现期（天）353636存货周转率2.502.592.11销售毛利率38%40%40%销售息税前利润率10%9.6%10.63%销售利息率3.73%2.4%3.82%销售净利率6.27%7.2%6.81%总资产周转率1.141.111.07固定资产周转率1.42.021.82资产负债率58%50%61.3%已获利息倍数2.6842.78要求：（1）运用杜邦财务分析原理，比较2003年公司与同业平均的净资产收益率，定性分析其差异的缘故；（2）运用杜邦财务分析原理，比较本公司2004年与2003年的净资产收益率，定性分析其变化的缘故。答案部分 一、单项选择题。 1.【正确答案】D

36、【答案解析】公司最大的负债能力经营现金流量净额市场利率，因此，本题答案为2/5%40（万元）。2.【正确答案】C 【答案解析】如 果公司发行了不可转换优先股，则计算每股收益时要扣除优先股数及其分享的股利，以使每股收益反映一般股的收益状况，现在每股收益（净利润优先股股利） /（年度末股份总数年度末优先股数）。因此，本题答案为每股收益（11010）/（1000200）0.125（元/股）。3.【正确答案】C 【答案解析】因为营业周期应收账款周转天数存货周转天数，因此，在存货周转天数一定的条件下，营业周期的长短要紧取决于应收账款周转天数。4.【正确答案】A 【答案解析】赊购原材料将使企业存货增加，流

37、淌负债同时等额增加。在流淌比率小于1的前提下，流淌比率的分子、分母同时增加相同金额，会使比率增大。5.【正确答案】C 【答案解析】销售净利率净利润/销售收入，净利润的计算与所得税有关。A、B、D与所得税率的变化没有直接关系。6.【正确答案】D 【答案解析】资产净利率净利润/平均资产总额，单价、单位成本及产销量通过阻碍净利润阻碍资产净利率，资金占用量通过阻碍平均资产阻碍资产净利率。公式中的净利润指的是分配股利之前的净利润，因此，D是答案。 7.【正确答案】B 【答案解析】流淌比率下降，可见流淌资产减少；而速动比率提高，可见速动资产增加，流淌资产与速动资产的反向变化，讲明存货在减少。8.【正确答案

38、】B 【答案解析】因为产权比率=负债总额/所有者权益总额=3/4，即资产负债率=3/7，权益乘数=1/（1-资产负债率）=1/（1-3/7）=7/49.【正确答案】C 【答案解析】每 股收益不能展示内部资金的供应能力，这要看股利分配政策，因此A不对；每股收益只反映盈利能力不能反映股票所含的风险，因此B不对；每股收益的大小与负 债、优先股多少有关，因而它受资本结构的阻碍，因此C正确；每股收益不能显示投资者获得的投资酬劳，因为这还取决于分红的情况，因此D不对。10.【正确答案】D 【答案解析】权益净利率=资产净利率权益乘数，由于公司无优先股同时当年股数没有发生增减变动，因此权益净利率=每股收益每股

39、净资产，则有每股收益=资产净利率权益乘数每股净资产=40%45=8（元）。11.【正确答案】C 【答案解析】依照 “每股盈余为4元，每股发放股利2元”，可知每股保留盈余增加422（元），因为保留盈余在过去一年中增加了500万元，因此，一般股股数 500/2250（万股），年底的净资产250307500（万元），资产负债率5000/（50007500）100%40%。 12.【正确答案】C 【答案解析】收回应收账款、用现金购买债券和以固定资产对外投资（按账面价值作价）资产总额不变，负债总额也不变，因此，资产负债率不变。同意所有者投资转入的固定资产会引起资产和所有者权益同时增加，负债占总资产的相对

40、比例在减少，即资产负债率下降。二、多项选择题。 1.【正确答案】ABC 【答案解析】市 盈率是指一般股每股市价为每股收益的倍数，反映投资人对每元净利润所愿支付的价格，能够用来可能股票的投资酬劳和风险。因此，选项D的讲法正确；由于正常 的市盈率为520，因此，选项B的讲法不正确；市盈率指标不能用于不同行业公司的比较，例如：充满扩展机会的新兴行业市盈率普遍较高，而成熟工业的市盈 率普遍较低。因此，选项C的讲法不正确；另外，选项A的讲法也不正确，因为市场对公司资产质量的评价是通过市净率来实现的，而不是通过市盈率来实现的。2.【正确答案】AD 【答案解析】企业流淌资产的实际变现能力，可能比财务报表项目

41、反映的变现能力要好一些，要紧有以下几个因素：（1）可动用的银行贷款指标；（2）预备专门快变现的长期资产；（3）偿债能力的声誉。3.【正确答案】ABCD 【答案解析】营业周期的长短取决于存货周转天数和应收账款周转天数；销售成本和平均存货是阻碍存货周转率的因素；年度销售额和平均应收账款是阻碍应收账款周转率的因素。4.【正确答案】BCD 【答案解析】因为存货周转率销售成本/平均存货，而存货计价方法、进货批量都会阻碍存货占用额，只有销售收入与存货周转率无关。5.【正确答案】BCD 【答案解析】营运资金是绝对数指标，可比性不强；其余均为相对数指标，可比性专门强。6.【正确答案】ABD 【答案解析】应收账

42、款周转率、存货周转率和营业周期是阻碍流淌资产质量的因素，因而也是阻碍短期偿债能力的因素。7.【正确答案】AB 【答案解析】资产治理比率包括营业周期、存货周转率、应收账款周转率、流淌资产周转率和总资产周转率。其中，营业周期、存货周转率和应收账款周转率是反映企业运用资产效果的最要紧指标。8.【正确答案】ABC 【答案解析】经营周期=存货周转天数+应收账款周转天数，A、B、C均可加速存货或应收账款的周转；而D涉及的是应付账款，与经营周期无关，因此不正确。9.【正确答案】BD 【答案解析】流 动比率大于1,讲明分子大于分母，当分子、分母增加相同金额时，将会导致分母的变动幅度大于分子的变动幅度。因此该指

43、标将会变小。如代入具体数据：原来流 动比率=12/10=1.2，赊购材料一批，价值10万元，流淌比率=（12+10）/（10+10）=1.1,即流淌比率降低。同时，赊购材料速动资产 不变，流淌负债增加，因此，速动比率降低。10.【正确答案】BCD 【答案解析】公司 当年经营利润专门多，却不能偿还当年债务，应重点检查变现能力比率。反映变现能力的差不多比率有流淌比率和速动比率，变现能力越强，则偿还到期债务的能力越 强。流淌比率的大小能够反映短期偿债能力的强弱，而存货周转率、应收账款周转率又是阻碍流淌比率的要紧因素，故BCD选项是正确的。资产负债率和已获利息 倍数是反映长期负债能力的比率，前者反映举

44、债能力，后者反映对债务利息的支付能力，与题意不符。三、推断题。 1.【正确答案】对 【答案解析】现金流量表的要紧作用是：第一，提供本期现金流量的实际数据；第二，提供评价本期收益质量的信息；第三，有助于评价企业的财务弹性；第四，有助于评价企业的流淌性；第五，用于预测企业的以后现金流量。2.【正确答案】错 【答案解析】通常认为正常的速动比率为1，低于1的速动比率被认为是短期偿债能力偏低。这仅是一般的看法，因为行业不同，速动比率会有专门大差不，没有统一标准的速动比率。例如，采纳大量现金销售的商店，几乎没有应收账款，速动比率大大低于1是专门正常的。3.【正确答案】对 【答案解析】有形净值债务率是负债总

45、额与有形净值的百分比，其公式为：有形净值债务率负债总额（股东权益-无形资产净值）100%，若企业不存在无形资产，有形净值债务率也不一定等于1，除非负债总额与股东权益相等。4.【正确答案】对 【答案解析】一般情况下，长期债务不应超过营运资金。长期债务会随时刻连续不断转化为流淌负债，并需动用流淌资产来偿还。保持长期债务不超过营运资金，就可不能因这种转化而造成流淌资产小于流淌负债，从而使长期债权人和短期债权人感到贷款有安全保障。5.【正确答案】错 【答案解析】每股净资产年度末股东权益/年度末一般股数，公式中的“年度末股东权益”是指扣除优先股权益后的余额，并不是年度末的股东权益总额。6.【正确答案】错

46、 【答案解析】权益净利率=资产净利率权益乘数，该企业权益净利率=16.8%2.1=35.28%7.【正确答案】对 【答案解析】流 动比率是流淌资产除以流淌负债的比值，流淌负债不变时，流淌资产占用越多，流淌比率越高。但流淌资产中的存货变现能力较差。例如：部分存货可能已损失报废 还没作处理；有的存货已抵押给债权人等。另外，流淌资产中的预付账款、待摊费用与当期现金流量无关，因此流淌比率较高时，却可能没有能力偿债。8.【正确答案】错 【答案解析】从稳健性角度动身，分析已获利息倍数指标时，要求比较企业连续几年的指标水平，并选择最低指标年度的数据作为标准。这是因为，企业在经营好的年头要偿债，而在经营不行的

47、年头也要偿还大约同量的债务，采纳指标最低年度的数据，可保证最低的偿债能力。9.【正确答案】对 【答案解析】依照杜邦分解公式，在其他因素不变的情况下，总资产周转率与净资产收益率成正比。10.【正确答案】错 【答案解析】衡量企业偿还债务能力的直接标志是有足够的现金流量。11.【正确答案】错 【答案解析】只有在不存在优先股的情况下两者才会相等。12.【正确答案】错 【答案解析】市盈率不能用于不同行业公司的比较，充满扩展机会的新兴行业市盈率普遍较高，而成熟工业的市盈率普遍较低，这并不讲明后者的股票没有投资价值。13.【正确答案】对 14.【正确答案】对 【答案解析】2003年一般股的加权平均股数=10

48、012/12+128/12-364/12=96（万股）注意：4月1日增加的一般股股数为12万股，发行在外的月份数为8个月（从5月算起）；8月8日公司回购本公司股份36万股，发行在外的月份数为8个月（禁止流通从9月开始算起）。 15.【正确答案】对 【答案解析】根 据杜邦财务分析体系：权益净利率=销售净利率总资产周转率权益乘数=（净利润销售收入）（销售收入资产总额）1（1资产负债率），今 年与上年相比，销售净利率的分母销售收入增长10%，分子净利润增长8%，表明销售净利率在下降，总资产周转率的分母资产总额增加12%，分子销售收入增 长10%，表明总资产周转率在下降；资产负债率的分母资产总额增加1

49、2%，分子负债总额增加9%，表明资产负债率在下降，即权益乘数在下降。今年和上年相 比，销售净利率下降了，总资产周转率下降了，权益乘数下降了，由此能够推断，该公司权益净利率比上年下降了。四、计算题。 1.【正确答案】（1） 依照“2005年经营现金流量的结构百分比不变，销售收现比不变”可知：2005年经营现金流量的增长率2005年含税销售收收入的增长率20%，因此，2005年的经营现金流量1000（120%）1200（万元）（2） 2005年的最大负债能力1200/8%15000（万元）可增加借款的最大值15000100005000（万元）（3） 2005年净利润6000（万元） 留存收益最小值

50、800050003000（万元） 股利最大值600030003000（万元） 股利支付率最大值3000/6000100%50%（4） 依照“折股比率国有股股本/发行前国有净资产”可知， 国有净资产折合的股本1000080%8000（万元） 由于每股面值为2元，因此，国有净资产折合的股数8000/24000（万股）该公司一般股股数1000080%/210005000（万股） 2005年每股经营现金流量净额1200/50000.24（元/股） 最大的分派股利能力为0.24元/股。2.【正确答案】 （1）依照“总资产净利率销售净利率资产周转率”可知，总资产净利率下降的缘故是资产周转率和销售净利率在下

51、降；（2）本题中总资产周转率下降的缘故是平均收现期延长和存货周转率下降。（3）相关数据计算结果见下表：年度毛利净利润利润总额期间费用2002700.9202.1288.71412.192003501.698.8141.14360.46依照“销售净利率净利润/销售收入”可 知，阻碍销售净利率的直接因素是净利润和销售收入，本题中2003年的销售收入比2002年下降，假如净利润不变，则销售净利率一定会提高，因此，销售净 利率下降的直接缘故是净利润下降，净利润下降的缘故是利润总额下降，利润总额下降的缘故是销售毛利率下降导致的毛利下降，尽管在2003年大力压缩了期间 费用51.73万元（412.1936

52、0.46），仍未能导致销售净利率上升；（4）依照“债务/所有者权益”的数值大于1可知，在资本结 构中负债的比例大于所有者权益，即负债是资金的要紧来源，进一步依照（长期债务/所有者权益）/（债务/所有者权益）长期债务/债务，可知本题中“长期 债务/债务”的数值小于0.5，即在负债中，流淌负债占的比例大于长期负债，因此，流淌负债是资金的要紧来源；（5）2002年的留存收益55050050（万元），留存收益比例为：50202.1100%24.74%2003年的留存收益5505500，留存收益比例为：098.8100%0，由此可知，该公司的股利支付比例专门大，大部分盈余都用于发放股利； （6） 扩大销

53、售；降低存货；降低应收账款；增加收益留存；降低进货成本。其中：降低进货成本的目的是为了提高销售毛利率，因为毛利售价销售成本，而降低进货成本能够降低销售成本。增加留存收益的目的是增加所有者权益比重，调整资本结构，降低财务风险。3.【正确答案】（1）2003年与同业平均比较本公司净资产收益率7.2%1.11/（150%）15.98%行业平均净资产收益率6.27%1.14/（158%）17.01%差异产生的缘故：销售净利率高于同业水平0.93%，其缘故是：销售成本率低（2%），或毛利率高（2%），销售利息率（2.4%）较同业（3.73%）低（1.33%）；资产周转率略低于同业水平（0.03次），要紧

54、缘故是应收账款回收较慢；权益乘数低于同业水平，因其负债较少。（2）2004年与2003年比较2003年净资产收益率7.2%1.111/（150%）15.98%2004年净资产收益率6.81%1.071/（161.3%）18.8%差异产生的缘故： 销售净利率比上年低（0.39%）,要紧缘故是销售利息率上升（1.4%）； 资产周转率下降，要紧缘故是固定资产周转率和存货周转率下降； 权益乘数增加，其缘故是负债增加了。第三章一、单项选择题。 1.财务预确实是关于资金筹措和使用的预算，其内容不包括（ ）。A.短期现金收支预算和信贷预算B.业务预算C.长期资本支出预算D.长期资金筹措预算 2.某企业编制“

55、直接材料预算”，可能第四季度期初存量300千克，季度生产需用量2000千克，预 计期末存量为400千克，材料单价为10元，若材料采购货款有80%在本季度内付清，另外20%在下季度付清，假设不考虑其他因素，则该企业可能资产负债 表年末“应付账款”项目的数额为（ ）元。A.10000B.8500 C.4000D.4200 3.可能明年通货膨胀率为8%，公司销量增长5%，则销售额的名义增长率为（ ）。A.13.4%B.8%C.13%D.5% 4.某企业每季度销售收入中，本季度收到现金60% ，另外的40%要到下季度才能收回现金。若预算年度的第四季度销售收入为400000元，第三季度销售收入为5000

56、00元，则可能资产负债表中年末应收账款项目金额为（ ）。A.160000B.240000C.400000 D.200000 5.下列各项中，不能在现金预算中反映的是（ ）。A.期初期末余额B.现金收支C.现金融通及运用D.现金净流量 E.生产预算 6.用来反映日常现金收支及其结果的预确实是（ ）。A.财务预算B.现金预算C.可能资产负债表D.可能现金流量表 7.财务预测的起点为（ ）。A.销售预测B.费用预测C.资产负债项目预测D.现金流量预测 8.下列预算中，在编制时不需以生产预算为基础的是（ ）。A、变动制造费用预算B、销售费用预算C、产品成本预算D、直接人工预算 9.某企业编制“直接材料

57、预算”，可能第四季度期初存量456千克，季度生产需用量2120千克，预 计期末存量为350千克，材料单价为10元，若材料采购货款有50%在本季度内付清，另外50%在下季度付清，假设不考虑其他因素，则该企业可能资产负债 表年末“应付账款”项目为（ ）元。A、11130B、14630C、10070D、13560二、多项选择题。 1.下列预算中，既反映经营业务又反映现金收支内容的有（ ）。A.销售预算B.生产预算C.直接材料消耗及采购预算D.制造费用预算 2.现金预算由（ ）组成。A.现金多余或不足B.现金收入C.现金支出D.资金的筹集和运用 3.产品成本预确实是（ ）的汇总。A.直接材料预算B.直

58、接人工预算C.制造费用预算D.生产预算 4.关于内含增长率，下列讲法正确的是（ ）。A.假设不发行新股B.假设不增加借款C.资产负债率下降D.财务杠杆与财务风险不变 5.可持续增长的假设条件中的财务政策不变的含义是（ ）。A.资产负债率不变B.销售增长率资产增长率C.不增加负债D.股利支付率不变 6.假如希望提高销售增长率，即打算销售增长率高于可持续增长率。则能够通过（ ）。A、发行新股或增加债务B、降低股利支付率C、提高销售净利率D、提高资产周转率 7.下列有关可持续增长表述正确的是（ ）。 A.可持续增长率是指不增发新股并保持目前经营效率和财务政策条件下公司销售所能增长的最大比率B.可持续

59、增长的思想，不是讲企业的增长不能够高于或低于可持续增长率 C.可持续增长的假设条件之一是公司目前的股利支付率是一个目标支付率，同时打算接着维持下去D.在不发行新股的前提下，假如某一年的经营效率和财务政策与上年相同，则实际增长率等于上年的可持续增长率 8.在不增发新股的情况下，假如某年可持续增长率计算公式中的4个财务比率中有一个或多个数值比上年下降，则（ ）。A.本年的实际销售增长率就会低于本年的可持续增长率B.本年的可持续增长率就会低于上年的可持续增长率C.本年可持续增长率就会低于本年的实际增长率D.上年可持续增长率就会低于本年的可持续增长率 9.在不增发新股的情况下，假如某年的可持续增长率计

60、算公式中的4个财务比率有一个或多个数值增长，则（ ）。A.本年实际增长率超过本年的可持续增长率B.本年的可持续增长率超过上年的可持续增长率C.本年的实际增长率超过上年的可持续增长率D.本年的可持续增长率超过上年的实际增长率 10.假设不断增加的产品能为市场所同意，在不增发新股的情况下，假如某一年的经营效率和财务政策与上年相同，则下列等式成立的是（ ）。A.本年的实际增长率下年的可持续增长率B.本年的实际增长率上年的可持续增长率C.本年的实际增长率本年的可持续增长率D.本年的可持续增长率下年的可持续增长率 11.下列讲法正确的是（ ）。A.假设不断增加的产品能为市场所同意，假如某一年的经营效率和