公司预算管理汇编及财务知识分析

1、第二章 预算编制一、预算编制目标利润预算1、量本利分析法：目标利润=（单价-单位变动成本）可能销量固定成本费用2、比例预算法：销售收入利润率法、成本利润率法、投资资本回报率法、利润增长百分比法。3、上加法：企业留存收益=盈余公积金+未分配利润净利润=本年新增留存收益/(1-股利分配比率) =本年新增留存收益+股利分配额目标利润=净利润/(1-所得税税率) 第三章 筹资治理一、融资租赁租金1、残值归出租人（1）期末支付：每期租金=（设备价值-残值复利现值系数）一般年金现值系数 （2）期初支付：每期租金=（设备价值-残值复利现值系数）即付年金现值系数2、残值归出租人（1）期末支付：每期租金=（设备

2、价值-残值复利现值系数）一般年金现值系数 （2）期初支付：每期租金=（设备价值-残值复利现值系数）即付年金现值系数二、资金需要量预测因素分析法 资金需要量=（基期平均占用额-不合理占用额）（1销售预测增加率）（1预测资金周转减速率）销售百分比法1、增加的销售收入2、增加的资产=增量收入（基期敏感资产基期收入）3、增加的负债=增量收入（基期敏感负债基期收入）4、增加的留存收益5、对外筹资需要量=增加的资产增加的负债=需增加的营运资金增加的留存收益=需增加的营运资金资金习性预测法 Y= abX注：确定a、b的两种方法1、回归直线法 或者：式中，yi为第i期的资金占用量；xi为第i期的产销量。 2、

3、高低点法b=a=最高业务量的资金占用-b最高业务量三、资本成本 债务个不成本的计算1、一般模式： 资本成本率=2、折现模式： 筹资净额现值=以后资本清偿额现金流量现值 股权资本成本的计算股利增长模式： 【注】D。表示上一年的股利；D1表示本年股利【提示】在每年股利固定的情况下： 一般股成本= 留存收益资本成本的计算 计算与一般股成本相同，也分为股利增长模型法和资本资产定价模型法，不同点在于不考虑筹资费用。 四、杠杆效应 差不多公式边际贡献=销售收入-变动成本息税前利润=销售收入-变动成本-固定生产经营成本 =税前利润财务杠杆系数 每股收益=净利润/一般股股数经营杠杆定义公式-用于预测计算公式-

4、用于计算 财务杠杆定义公式-用于预测DFL=计算公式-用于计算总杠杆定义公式DTL= 计算公式 DTL= 关系公式DTL=DOLDFL=经营杠杆系数财务杠杆系数 五、资本结构评价 每股收益分析法-当可能息税前利润每股收益无差不点息税前利润时，应选择财务杠杆系数较大的筹资方案（债务筹资）。 【注】 平均资本成本比较法选择平均资本成本较低的筹资方案。公司价值分析法1、公司市场总价值（V）=权益资本的市场价值+债务资本的市场价值=S+B；2、假设公司各期的EBIT保持不变，债务资本的市场价值等于其面值，权益资本的市场价值（S）可表示为：其中： Ks=Rs=Rf+（Rm-Rf）3、债券市场价值通常采纳

5、简化做法，按账面价值确定；4、平均资本成本 其中：Kb为税前债务资本成本；KS为股权资本成本。5、找出公司价值最大的资本结构，该资本结构为最佳资本结构。第四章 投资治理项目总投资原始投资项目总投资原始投资资本化利息建设投资流淌资金投资固定资产投资无形资产投资预备费投资其他资产投资项目投资的内容构成 二、财务可行性要素的估算 建设投资的估算 P127 例5流淌资金投资的估算1、差不多公式 投资额=本年需用额-至上年末的投资额 =本年需用额-上年需用额 本年需用额=流淌资产-流淌负债2、流淌资金需用额的估算 （1）流淌资产需用额=存货需用额+应收账款需用额=预付账款需用额+现金需用额 在产品的需用

6、额=（年外购原材料费用+年外购燃料动力费用+年职工薪酬+年修理费+年其他制造费用）/ 在产品的最多周转次数 产成品的需用额=（年经营成本-年销售费用）/ 产成品的最多周转次数 应收账款需用额= 年经营成本 / 应收账款的最多周转次数 现金需用额=（年职工薪酬+年其他费用）/ 现金的最多周转次数 （2）流淌负债需用额=应付账款需用额+预收账款需用额 经营成本的估算 经营成本（付现成本）经营成本（付现成本）加法估算公式某年经营成本=该年外购原材料燃料和动力费+该年职工薪酬+该年修理费+该年其他费用减法估算公式某年经营成本=该年不包括财务费用的总成本费用-该年折旧额-该年无形资产和其他资产的摊销额

7、运营期相关税金的估算1、营业税金及附加=应交营业税+应交消费税+都市维护建设税+教育费附加 其中：都市维护建设税=（应交营业税+应交消费税+应交增值税）都市维护建设税税率教育费附加=（应交营业税+应交消费税+应交增值税）教育费附加率2、调整所得税=息税前利润适用的企业所得税税率其中：息税前利润=营业收入-不包括财务费用的总成本费用-营业税金及附加 不包括财务费用的总成本费用=经营成本+折旧额+摊销额三、投资项目可行性评价净现金流量（NCF）=现金流入量-现金流出量静态评价指标1、静态投资回收期（PP）2、总投资收益率/投资酬劳率(ROI)=年(均)息税前利润/项目总投资动态评价指标1、净现值（

8、NPV）适用于投资额与项目期都相同的评价= 各年净现金流量的现值合计 适用于投资额与项目期都相同的评价2、净现值率（NPVR）同上= 项目的净现值/原始投资的现值合计 同上3、内部收益率（IRR）适用于投资额不同，但项目期相同的评价:它实质上是使项目的净现值等于零时的折现率。适用于投资额不同，但项目期相同的评价 讲明:原始投资=每年净现金流量年金现值系数 动态指标的评价结论差不多上一致的，它们之间是正相关，且差不多上正指标。项目期不同时的评价指标1、年等额净回收额法=该方案净现值/（P/A,I,N）2、方案重复法3、最短计算期法四、两种专门固定资产的投资决策 固定资产更新决策（1）有建设期NC

9、FNCF0= 该年差量原始投资额= （该年新固定资产投资-旧固定资产变价净收入）建设期某年建设期某年NCF建设期末的建设期末的NCF=因旧固定资产提早报废发生净损失而抵减的所得税额运营期某年的运营期某年的NCF=购买设备每年增加的息税前利润（1-所得税税率）+购买设备每年增加的折旧额+该年增加的回收额 （2）没有建设期运营期其他年的运营期其他年的NCF=购买设备每年增加的净利润+购买设备每年增加的折旧额+该年增加的回收额运营期第1年的NCF=购买设备每年增加的息税前利润（1-所得税率）+购买设备每年增加的折旧额+因旧固定资产提早报废发生净损失而抵减的所得税额NCF0= 该年差量原始投资额= （

10、该年新固定资产投资-旧固定资产变价收入）运营期某年净现金流量 注意1、项目计算期不取决于新设备的使用年限，而是由旧设备可接着使用的年限决定；确定的是增量税后净现金流量（NCF）。 2、差量折旧=（差量原始投资 差量回收残值） 尚可使用年限 第五章 营运资金治理一、现金治理 目标现金余额的确定 1、成本模型 最佳现金持有量=min（治理成本+机会成本+短缺成本） 2、随机模型（米勒-奥尔模型） （1）回归线R的计算公式： +L式中：b证券转换为现金或现金转换为证券的成本；公司每日现金流变动的标准差；i以日为基础计算的现金机会成本。（2）最高操纵线H的计算公式为：H=3R-2L【提示】需要考虑的相

11、关成本是机会成本和交易成本。 现金收支治理1、现金周转期 现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期其中：存货周转期=平均存货/每天的销货成本应收账款周转期=平均应收账款/每天的销货收入应付账款周转期=平均应付账款/每天的购货成本应收账款的治理1、应收账款的政策决策总额分析法差量分析法（1）计算各个方案的收益：=销售收入-变动成本=边际贡献=销售量单位边际贡献【注意】固定成本如有变化应予以考虑。（1）计算收益的增加：=增加的销售收入-增加的变动成本=增加的边际贡献=销售量的增加单位边际贡献【注意】假如固定成本有变化，还应该减去增加的固定成本。（2）计算各个方案实施信用政策的成本：第

12、一：计算占用资金的应计利息应收账款占用资金应计利息（机会成本）=日赊销额平均收账天数变动成本率资本成本率其中：AB= 平均余额 平均余额C=占用资金 变动成本率 =变动成本销售收入第二：计算税前损益=赊销收入-变动成本-折扣成本-机会成本-坏账成本-收账费用折扣成本=赊销额折扣率享受折扣的客户比率（2）计算实施信用政策成本的增加：第一：计算占用资金的应计利息增加第二：计算收账费用和坏账损失增加第三：计算折扣成本的增加（若提供现金折扣时）（3）计算各方案税前损益=收益-成本费用（3）计算改变信用政策增加的税前损益=收益增加-成本费用增加决策原则：选择税前损益最大的方案为优。决策原则：假如改变信用

13、政策增加的税前损益大于0，能够改变。 2、应收账款的监控 应收账款周转天数=期末应收账款平均日销售额 平均逾期天数=应收账款周转天数-平均信用期天数二、存货的治理 最优存货量的确定经济订货模型（1）经济订货批量 =（2）存货相关总成本=变动订货成本+变动储存成本TIC=K+TIC=保险储备（1）不考虑保险储备的再订货点 = 可能交货期内的需求=交货时刻平均日需求（2）考虑保险储备的再订货点 = 可能交货期内的需求+保险储备= 交货时刻平均日需求+保险储备 （3）与保险储备量相关总成本 = 缺货损失+保险储备的持有成本= 一次订货期望缺货量年订货次数单位缺货损失+保险储备量单位存货的年存储成本三

14、、流淌负债的治理短期借款实际利率的计算 通用公式： 1、补偿性余额：实际利率= =2、贴现法：实际利率= =3、利随本清法： 实际利率=商业信用 1、应付账款的信用决策 讲明1、放弃现金折扣的信用成本率大于短期借款利率（或短期投资酬劳率），应选择享受折扣 2、阻碍因素：折扣率越高，折扣期越长，放弃折扣的信用成本率越高； 信用期（付款期）越长，放弃折扣的信用成本率越低。第六章 收益与分配治理一、收入治理 销量预测的定量分析法 1、趋势预测分析法 （1）算术平均法：预测值= n年的销售量总和 / n年（2）加权平均法：预测值= 每一年的销售量权数（3）移动平均法：明年预测值= （今年的销售量 +

15、前两年的销售量）/ 3修正移动平均法：预测值= 移动平均法的预测值 + （移动平均法的预测值 上期移动预测值） （4）指数平滑法:预测值= 上期实际销量平滑指数 +上期预测量（1 - 平滑指数）2、因果预测分析法 回归直线法：预测公式: Ya+bx其常数项a、b的计算公式为： 销售定价治理1、通用公式 单位价格-单位成本-单位价格税率=单位利润 单位价格（1-税率）单位成本+单位利润2、具体定价方法 【以成本为基础的定价方法】- （1）完全成本加成定价法 = 1 * GB3 成本利润率定价 单位产品价格 = 2 * GB3 销售利润率定价 单位产品价格 （2）保本点定价法 单位产品价格 （3）

16、目标利润定价法 单位产品价格 （4）变动成本定价法 单位产品价格 【以市场需求为基础的定价方法】- 需求价格弹性系数E1= 需求价格弹性系数E2= 需求价格弹性系数E= 单位产品价格=成本费用治理1、混合成本的分解方法-高低点法第一步：计算单位变动成本 单位变动成本=第二步：计算固定成本总额 固定成本总额=最高点业务成本-单位变动成本最高点业务量第三步：计算总成本 总成本=固定成本总额+单位变动成本业务量 讲明高、低点的确定标准是“业务量”而非“业务成本”2、标准成本的确定 单位标准成本=直接材料标准成本+直接人工标准成本+制造费用标准成本3、标准成本差异分析 （1）变动成本差异计算的通用公式

17、 价差=（实际价格-标准价格）实际用量实价标价实量实价标价实量量差=（实际用量-标准用量）标准价格实量标量标价实量标量标价 （2）固定制造费用成本差异分析 = 1 * GB3 二差异分析法是将固定制造费用差异分为耗费差异和能量差异两部分。耗费差异=实际固定制造费用预算产量下标准固定制造费用实际预标实际预标能量差异=预算产量下标准固定制造费用实际产量下标准固定制造费用预标实标预标实标=(预算产量下标准工时-实际产量下标准工时)标准分配率 = 2 * GB3 三差异分析法将二差异分析法中的“能量差异”进一步分解产量差异和效率差异。耗费差异=实际固定制造费用-预算产量下标准固定制造费用实际预标实际预

18、标=实际固定制造费用-预算产量下标准工时标准分配率产量差异=预算产量下标准固定制造费用-实际产量下实际工时标准分配率=（预算产量下标准工时-实际产量下实际工时）标准分配率（预标实实）标准（预标实实）标准效率差异=（实际产量下实际工时-实际产量下标准工时）标准分配率（实实实标）标准（实实实标）标准责任成本治理责任中心一般可划分为成本中心、利润中心、投资中心三类。1、成本中心的考核指标 预算成本节约额=预算责任成本- 实际责任成本 预算责任成本= 实际产量预算单位成本2、利润中心的考核指标 可控边际贡献= 边际贡献-中心负责人可控固定成本 部门边际贡献= 可控边际贡献-中心负责人不可控固定成本3、

19、投资中心的考核指标 投资酬劳率= 营业利润/平均营业资产 息税前利润 剩余收益= 经营利润-（经营资产最低投资酬劳率）第八章 财务分析与评价一、上市公司差不多财务分析上市公司专门财务分析指标 市价比率指标市价比率指标与股数对比的指标每股收益每股股利每股净资产（净利润-优先股股利）/一般股加权平均数股利总额流通股数股东权益总额发行在外的一般股数市盈率市净率每股市价每股收益每股市价每股净资产稀释每股收益稀释每股收益【注】：1、一般股加权平均数=期初一般股股数+当期新发股数-当期回购股数 2、可转换债券稀释每股收益的计算 （1）分子-调整净利润：原净利润+发行期债券利息（1-25%） （2）分母-调整为转换后的股数：原股数+转换股数 3、认股权证、股份期权稀释每收益的计算 （1）分子-不调整 （2）分母-调整为转换后的股数=原股数+拟转换的加权平均股数-行权价格 4、市场平均市盈率=1市场利率 5、每股净资产=二、企业综合绩效分析企业综合绩效分析方法 1、杜邦分析法 净资产收益率=总资产净利率权益乘数其中：总资产净利率=销售净利率总资产周转率净资产收益率=销售净利率总资产周转率