预算管理第04章预算与企业财务状况分析

1、第四章 预算与企业财务状况分析财务分析的依据、目的和方法从财务状况分析中寻找企业未来的管理重点行业财务分析及其对预算编制的作用学习目标：了解财务分析与企业预算之间的关系掌握有关报表分析的基本方法掌握主要财务比率的含义以及计算方法能通过财务状况分析发现企业经营管理中存在的问题能根据计算结果找到可用于预算编制的依据第一节 财务分析的依据、目的和方法一、财务分析及其发展二、财务报表分析的依据三、财务报表分析的目的四、财务报表分析的方法五、预算编制前期进行财务分析的重要性一、财务分析及其发展财务报表分析是依据一定的分析资料对企业的财务状况、经营成果和现金流量状况进行的分析。随着资本市场的建立、企业组织

2、形式的改变和内部管理的需要，财务报表分析的用途、内容、方法也在不断发展和完善。二、财务报表分析的依据主要报表资产负债表利润表现金流量表其他依据1.财务报表附注2.所采用的会计方法3.管理者对财务成果的讨论和分析4.审计报告5.若干年份的比较财务数据6.其他资料1.资产负债表是提供企业在某一时点所拥有的全部资产、负债和所有者权益存量及其结构的报表。资产负债表的作用体现在以下几个方面： （1）了解某一时点上各类资产、负债和所有者权益的规模、结构及其数量对应关系。 （2）明确企业的责任和义务。 （3）做出优化资产结构、降低风险和提高运营效率的判断和决策。2.利润表是提供企业在某一特定期间内所实现的盈

3、亏情况的报表。其作用体现在以下几个方面：（1）了解企业本期取得的收入、发生的成本、期间费用和税金（不含增值税）。（2）了解企业的盈利总水平、利润来源及结构。（3）分析企业盈亏产生的原因。（4）结合股东权益变动报表了解企业的股利分配状况、股利分配政策以及股利支付形式。3.现金流量表是以现金和现金等价物为基础编制的，提供企业在某一特定期间内有关现金和现金等价物的流入和流出信息的报表。这里的现金包括企业的库存现金、银行存款和其他货币资金。现金等价物是企业持有的期限短、流动性强，易于转换为已知金额的现金、价值变动风险很小的投资，一般指企业购买的期限为3个月以内的国库券。现金流量表的作用：（1）了解企业

4、净利润的质量（2）了解企业取得和运用现金的能力。（3）了解企业偿还债务本息和支付股利的能力（4）预测企业未来的现金流量。三、财务报表分析的目的评价企业的经营业绩分析企业财务状况和经营成果产生的原因预测企业未来的发展趋势四、财务报表分析的方法比较分析趋势分析 结构分析比率分析因素分析（一）比较分析主要是根据不同时期财务资料的对比，分析本期实际数比预算数、历史数据的增减额、增减变动百分比。这种方法主要是用于分析经济指标的执行结果是否达到预算的要求，或者与历史同期相比的增减变化情况。（二）趋势分析是根据收集的若干期间的财务资料，将某期经济指标数据作为基数，其他各期数据与基数进行比较，分析该项经济指标

5、的发展变化趋势。（四）比率分析财务报表中某些财务数据之间存在着某种联系。比率分析法就是将不同的相关经济指标进行比较，分析其相关关系。（三）结构分析要了解某项经济指标对总体指标的影响程度，可以通过个别指标占总体指标比重的大小，了解个体对总体的影响程度，并根据影响程度采取不同的对策，这种分析方法为结构分析法。主要财务比率计算公式指标揭示的问题1.反映偿债能力的指标 流动比率流动资产/流动负债衡量用流动资产偿还流动负债的能力 速动比率速动资产/流动负债衡量用变现能力最强的流动资产偿还流动负债的能力 资产负债率负债总额/资产总额反映资产总额中负债筹资所占的比重 产权比率负债总额/权益总额反映负债受权益

6、资本保障的程度 已获利息的倍数息税前利润/利息费用反映偿付债务利息的能力计算息税前利润是利息的倍数2.反映资产营运能力的指标计算公式指标揭示的问题应收账款周转率年度赊销收入净额/平均应收账款反映年度内应收账款变为现金的次数应收账款周转天数 360/应收账款周转率 *反映应收账款从获得权利到收回款项的平均天数存货周转率营业成本/平均存货衡量年度内存货周转的次数反映存货的流动性存货周转天数360/存货周转率衡量存货是否有积压的趋势存货销售转化为应收账款或现金的平均天数流动资产周转率营业总收入/平均流动资产衡量用流动资产产生营业收入的能力固定资产周转率营业总收入/平均固定资产衡量用固定资产产生营业收

7、入的能力 总资产周转率营业总收入/平均资产总额衡量用总资产产生营业收入的能力3.反映资产盈利能力的指标计算公式指标揭示的问题 销售净利润率净利润/营业收入衡量营业收入的盈利水平，即1元的营业收入所提供的净利润 资产净利率(投资回报率)净利润/平均资产总额衡量全部资产的盈利能力 权益净利率净利润/平均所有者权益衡量投资者账面投资资产的盈利能力4.上市公司主要的财务比率计算公式指标揭示的问题每股收益净利润/年末普通股股份数反映普通股股东每股实现的税后利润每股股利现金股利/年末普通股股份数衡量每股分配的现金股利股利支付率每股股利/每股税后利润衡量公司的股利分配政策衡量股利支付能力市盈率普通股每股市价

8、/普通股每股收益衡量股票价格是每股收益的倍数、衡量公司的资信能力、发展前景及股票的风险大小每股净资产年末所有者权益/年末普通股股份数衡量普通股每股所代表的账面净资产价值，在理论上应是股票的最低价值市净率每股市价/每股净资产衡量市场对公司资产质量的评价净资产收益率净利润/平均所有者权益衡量股东投入资本实现的净利润（五）因素分析当某种经济指标的实际数与预算数或历史数据产生差异时，需要分析造成这种差异的原因。运用因素分析法，就是要分析各种因素的影响程度，以便在新的预算年度采取措施消除不利影响。五、预算编制前期进行财务分析的重要性了解同业发展战略和发展状况，如业务范围、收入增长趋势、获利能力等；寻找同

9、业数据规律，为自身编制预算打下基础；从财务角度发现自身经营管理的问题。第二节 从财务状况分析中寻找企业未来的管理重点为了保证预算管理的有效性，首先要对企业以往的财务状况进行分析，以便发现经营管理中存在的问题，及时进行新年度的战略调整以及相关方面的完善。在这里，将通过对某医药集团公司财务数据的分析，揭示其管理中存在的问题，并提供对其他企业有益的启示性信息。某医药集团财务状况分析及启示公司自身财务状况分析与同业的对比分析某医药公司财务报表分析给与的启示集团总部研发公司制药公司销售公司公司强调的是团队合作与协调三家公司利润数据 单位：万元公司名称利润状况税收政策备注研发公司-11015税率免税期制药

10、公司-40515税率免税期销售公司108925税率征税期合计574扣除坏账部分呢？研发公司利润表信息制药公司利润表反映的信息销售公司利润表反映的信息：项 目1月结构%11月结构%流动资产： 货币资金3.391.38 其他应收款63.3064.63 预付帐款2.062.10 流动资产合计68.7568.10长期投资： 长期股权投资合计30.9531.44 固定资产合计0.300.46 资产总计100.00100.001.研发公司的资产负债表项 目1月结构%11月结构%流动负债： 应付福利费1.331.75 应交税金1.020.00 其他应付款39.4762.21 流动负债合计41.8263.96

11、 负债合计41.8263.96 实收资本20.6320.96 盈余公积5.635.72 未分配利润31.919.36 股东权益合计58.1836.04 负债及股东权益总计100.00100.00研发公司的资产负债表(续)项 目1月结构%11月结构%流动资产： 货币资金13.024.82 应收账款5.6422.77 其他应收款39.7431.16 预付帐款8.378.14 存货1.444.84 待摊费用12.367.06 流动资产合计80.5778.79 固定资产合计4.366.03 无形资产及其他资产合计15.0715.18 资产总计100.00100.00制药公司的资产负债表流动负债：1月结

12、构%11月结构%应付帐款0.050.42应付福利费0.442.12应交税金0.120.89其他应交款0.000.02其他应付款41.89104.31 流动负债合计42.50107.77 负债合计42.50107.77实收资本净额83.7362.39未分配利润-26.23-70.17 股东权益合计57.50-7.77 负债及股东权益总计100.00100.00制药公司的资产负债表(续)项 目1月占比%11月占比%流动资产：货币资金19.1212.22应收账款35.6334.24其他应收款37.7852.85预付帐款-23.46-19.00存货10.525.03 流动资产合计79.5785.33

13、长期投资合计11.268.20 固定资产合计1.981.36 无形资产及其他资产合计7.204.49 资产总计100.00100.00销售公司的资产负债表项 目1月结构%11月结构%流动负债： 应付票据2.054.50 应付帐款3.611.98 预收帐款1.021.42 应付福利费1.711.95 应交税金2.240.81 其他应交款0.060.02 其他应付款3.421.24 流动负债合计14.1211.93 负债合计14.1211.93 股东权益合计85.8888.07 负债及股东权益总计100.00100.00销售公司的资产负债表(续)该集团的经营管理存在什么问题？1.价值链分割不合理，

14、缺乏战略规划2.没有充分利用税收政策3.缺乏必要的预算约束(项目预算和财务预算)4.内部控制不严格5.会计政策应用不当6.收支不配比7.薪酬体制不合理，未将销售与应收账款坏账挂钩8.人力资源管理不当9.存在经营和税收风险第三节行业财务分析及其对预算编制的作用主要内容：行业财务研究的主要内容如何进行行业财务研究 案例分析一、行业财务研究的目的1.了解行业的成长性以及影响该行业发展的因素2.了解同行业企业的发展战略、业务战略及其调整状况3.了解竞争对手的状况及其与同业的差距4.了解同业发展中具有规律性的可借鉴指标5.了解同业的竞争策略以制定自己的策略6.有利于政府宏观政策制定和行业协调发展7.有利

15、于正确进行行业估值二、行业财务研究的主要内容（一）研究目标或目的（二）公司概述 1.主要业务 2.组织结构 3.股权结构 4.对外投资 5.重大事件 （并购活动、投融资活动、股利分配活动等） 6.在行业中的地位和影响力 7.年度会计政策、估计的变动情况（三）行业特点及影响该行业发展的主要因素 行业总体状况行业发展特点细分市场状况 （四）公司自身财务状况评价资本结构及趋势分析盈利能力及发展趋势分析资产营运能力分析 偿债能力分析成长能力与市场表现分析（五）行业对比分析与行业大背景对比 与国内同业的比较与国外同业的比较 （财务指标、发展战略、产业政策、税收政策、信贷政策、出口政策等的比较）行业竞争力比较（六）公司面临的发展机遇与挑战机遇挑战（七）改善管理的建议 总体战略财务战略其他的行业支持政策三、上市公司财务报表分析框架（一）公司背景及简介（二）公司所属行业特征分析（三）公司治理结构分析 （四）主营业务分析（五）公司竞争力分析（六）对上市公司的经营战略及“概念”、 “题材”的分析（七）财务分析（八）结论 二、行业财务分析及其对预算编制的启示 以李宁公司为例见李宁分析幻灯和教材重要概念偿债能力 营运能力 盈利能力 成长能力 扩张型战略 收