2021年中国卫星应用行业龙头企业市场竞争格局分析 中国卫星VS中国卫通

1、2021年中国卫星应用行业龙头企业市场竞争格局分析 中国卫星VS中国卫通 HYPERLINK /hs/zhengquan_600118.SH.html 行业主要上市公司：中国卫星(600118),中国卫通(601698),合众思壮(002383),航天宏图(688066),超图软件(300036)等本文核心数据：卫星应用行业上市公司业务营收、毛利率、研发投入1、中国卫星VS中国卫通：中国卫星应用业务布局历程随着北斗三代卫星导航系统的全面部署完毕，我国卫星应用产业发展迈入新的阶段，目前国内行业龙头企业分别是中国卫星和中国卫通，两家企业在卫星应用业务上的布局历程如下:2、中国卫星VS中国卫通-卫星

2、应用业务布局及运营现状分析：各有优势1)中国卫星VS中国卫通-卫星应用业务主要布局领域：中国卫星布局全面，中国卫通专攻通信服务 HYPERLINK /hs/zhengquan_000901.SZ.html 作为同属于中国航天科技集团的上市公司，中国卫通业务布局集中在卫星通信应用领域，是我国卫星通信广播和数字集群通信的主导运营企业，也是我国唯一拥有通信卫星资源且自主可控的卫星通信运营企业。而中国卫星业务布局则更为全面，卫星通信、卫星导航、卫星遥感均有所涉及，现已发展成为具有天地一体化设计、研制、集成和运营服务能力，专注于宇航制造和卫星应用两大主业的企业集团。2)中国卫星VS中国卫通-卫星应用业务

3、布局区域现状：中国卫通布局更广从业务布局地区来看，中国卫星业务主要集中在国内，尤其是华北地区，2020年华北地区营业收入占比达93.16%。而中国卫通则是目前亚洲第二大、世界第六大固定通信卫星运营商，业务布局范围更广，2020年境外营业收入占比达到26.25%。3)中国卫星VS中国卫通-卫星应用业务研发情况：中国卫星研发投入力度更大从研发投入来看，2018-2020年中国卫星研发投入金额和研发人员数量始终高于中国卫通，2020年中国卫通研发投入金额占营业收入比重首次反超中国卫星。整体来看，中国卫星的研发投入力度高于中国卫通。2020年中国卫星研发投入金额达5.13亿元，占营业收入比重7.32%

4、，研发人员数量1240人，占公司总人数比重30.41%。注：中国卫通2018年研发人员数量及占比未公布。3、中国卫星VS中国卫通-卫星应用业务业绩对比：中国卫星营收规模领先，中国卫通盈利较强2018-2020年，中国卫星营业收入始终大于中国卫通，2020年中国卫星实现营业收入70.07亿元，中国卫通实现营业收入27.10亿元。从毛利率来看，2018-2020年，中国卫通的毛利率均高于中国卫星;从毛利率变化趋势来看，中国卫通的毛利率总体下滑，而中国卫星的毛利率保持稳定。2020年，两家龙头卫星应用企业的毛利率差距较2018年有所缩小。注：由于中国卫星卫星应用业务与宇航制造业务有所交叉，无法分离，故前瞻在此统计其全部业务业绩情况，营收相对偏大，仅供参考。4、前瞻观点：中国卫星略胜一筹基于上文分析结果，中国卫星和中国卫通在卫星应用行业的发展各有千秋，但鉴于中国卫星在业务布局、研发投入和经营规模方面占有优势，且卫星应用属于技术密集型行业，较强的研发能力和资金优势能够帮助企业更好更快发展，因此前瞻认为中国卫星略胜一筹