国际金融5901模型

1、（1）/（2）/对（B（1）/（2）/对（BoP1、一个即期汇率的简易定价模型（供求理论框架（5（5）（增加需求和增加供给，CA=X-M=Y-，投入=漏出（）国民收入(SYCG =(YCT+ (TGSp ，CA=X-M=Y-，投入=漏出（）国民收入(SYCG =(YCT+ (TGSp Sg 那么 CA=X-M=Y-(C+I+G)=(Y-C-G)-I=S-开放经济乘数（太多了，看书，凯恩斯收入作用（1） （3）（1），除以汇率变化 dS，得到32-勒纳条件，从平衡点出发，贬值（S上升） 1，若这个值小于1，则贬值会使得经常账（决定汇率的最早又是最简单的模型之一缺点：-勒纳条件，从平衡点出发，贬值

2、（S上升） 1，若这个值小于1，则贬值会使得经常账（决定汇率的最早又是最简单的模型之一缺点：在不同市场里出售同样的商品，用相同的货币标价，那么售价应该是一样的（1）P（2），S是名义汇率，Q：4力平价PPP理p= s+p*，p=log(P)， s=log(S) ，p= s+p*，p=log(P)， s=log(S) ，p* dp=ds+ （3）P=K(SP*，Kp=k+s+p*，然后对等式取微分，得到dpdsdp*，即使存在交易成本，相对PPP变大，S（5）力平价的原因力平价失效不同消费意愿不同变大，S（5）力平价的原因力平价失效不同消费意愿不同：（1）5、萨缪尔森模和商品行业）力平价不必对总

3、价格指数成立（&假设（1）抛补利率平价（不涉及汇率风险假设在t时刻，你有X和商品行业）力平价不必对总价格指数成立（&假设（1）抛补利率平价（不涉及汇率风险假设在t时刻，你有X（2）非抛补利率平价（涉及汇率风险假设在t时刻，你有X6（外部平衡：支出增减型政策：（财政政策、货币政策（汇率政策IB（外部平衡：支出增减型政策：（财政政策、货币政策（汇率政策IB 曲线向下倾斜，因为实际汇率升值（S 下降EB 曲线向上倾斜（S 上升BA丁伯根原则：。7、IE-BE （1）（1）-勒纳条件成立（但实际上该条件只在短期成立结合到凯恩斯的IS-LM 框架（1）开放经济中的 IS 曲线的由来（商品市场：漏出=假设

4、：，其中Y-然后储蓄等于自动储蓄加上与收入成正函数关系的储蓄，s同理，进口等于自动进口加上与收入成正函数关系的进口，m所以IS （2）开放经济中的 LM 曲线的由来：货币需求=）（1）（2）开放经济中的 LM 曲线的由来：货币需求=）（1）平衡时，交易和投机余额组成的货币需求Md与货币供给Ms所以LM（3）开放经济中的 BP 曲线的由来（外汇市场：常账户CA，资本账户 储备变化dRr*，KBP ，Br*，KBP ，BP 注意：BP 程度越高，BP （4）BPY1Yf说明没有处于平衡，因Y1Yf说明没有处于平衡，因为与BP 曲线交于一点。（5）顺差：IS曲线和LMBP曲线的左边，收入水平太低或利

5、率太高。逆差：IS曲线和LMBP（6）IS-LM-BP曲线首先，移动IS曲线（右移）果-勒纳条件成立，则汇率贬值然后，移动LM曲线（右移）货币需求下降，为了使需求回到原来水平，增加货币需求，即增加收入，右移动BP曲线（右移）础想通过减少储备，但干预失败，还是停留LM2最后储备会花光，但还是一直逆差不BP曲线（右移）础想通过减少储备，但干预失败，还是停留LM2最后储备会花光，但还是一直逆差不（8） （8） IS2Y2 利率上身到r2，此时 Y2Yf，Y 太高引起进口增加导致逆差现在让货币紧缩 LM2 r3，资本流入以改善逆差问题（扩张性财政政策，紧缩性货币政策（9）首先，浮动汇率下的货币扩张，采

6、取扩张性货币政策，LM 曲线右移（LM1-LM2B点，利率下降，收入上升，导致逆差，因为汇率允许贬值，即 S 上升，则 IS 曲线右移， 策然后，浮动汇率下的财政扩张，分为两种情况（斜率问题Case1：BP斜率比 然后，浮动汇率下的财政扩张，分为两种情况（斜率问题Case1：BP斜率比 LMIS2，率大了经常账户，导致逆差，允许汇率贬值，S上升，则IS曲线右移，LM曲性汇率政策Case2：BP斜率比 LM IS2Case2：BP斜率比 LM IS2曲线左移，相较于CB（策，升值性汇率政策（10）Case1：固定汇率与资本LM2LM LM1 （货币政策无效）。 IS2曲线右移到LM2 （财政政策

7、有效Case2：浮动汇率与资本 IS2曲线右移到LM2 （财政政策有效Case2：浮动汇率与资本LM2 IS2导致升值，允许本币升值，使得出口减少，进口增加，这使得IS曲线左移回原来的（财政政策无效的（1）1（2）（1）9实际货币余额：M/P，货币需求函实际货币余额：M/P，货币需求函AD1AD2，因为在给定价格水平时，增加实际货币余额（M/P 上升）提高总需求（钱多了，更加消费，商品需求上升（2）（4）Ms购入私人机构手中的国库券。移动Ms（4）Ms购入私人机构手中的国库券。移动Ms（5）国际收支不平衡的货币主义概念（认为储备增加，顺差；储备减少，逆差，AS=AD（商品市场），PPP成立（外

8、汇市场），均衡（6）汇率从S1贬值到S2，AS=AD（商品市场），PPP成立（外汇市场），均衡（6）汇率从S1贬值到S2AMd1 Md2M2 M1AD1 P2力平价回归到P2（因为储备会变化）（7）（因为储备会变化）（7）增加），则本币贬值（S 上升）；本国收入增加（y 增加），则本币升值（S 下降）。（8）首先是固定汇率下的货币供给扩张增加），则本币贬值（S 上升）；本国收入增加（y 增加），则本币升值（S 下降）。（8）首先是固定汇率下的货币供给扩张D2（M2/P1M1/P1 AD1AD2AS曲线固定，使得国P2R2品的总需求就减少了，AD曲线回到原来位置，商品价格也回到原来位置P1，重新

9、回到 PPP （公开市场操作导致的货币供应增加，被储备减少的货币供应减少抵消）任何Ms然后是浮动汇率下的货币供给扩张D2（M2/P1M1/PD2（M2/P1M1/P1AD1AD2y2 y1P2 PPP （价格上涨使得货币需求增加，以抵消公开市场操作导致的货币供应增加任何MsS（9）首先是固定汇率下的国内收入增加需求才能对国际收支平衡产生作用总供给曲线 AS1 右移到 AS2，国内收入增（y1- y2 P2R2 AD2y的增加，会引起货币供给Msy的增加，会引起货币供给Ms然后是浮动汇率下的国内收入增加AS1AS2，国内收入增加（y1- y2，使得持有货币的需求增加（交易需求，说明在价格水平 P

10、1 （2y1P2S2 （货币供给没变化，总供给增加，以价格下降引起的总需求增加抵消yS（10yS（10）首先是固定汇率下的国外价格上涨P1 则货币需求曲线（Md1-Md2本币有升值压力，为了防止本币升值R2M2总需求曲线从 AD1 右移到 AD2，此时国内价格上升（P1-P2，重新到达 PPP然后是浮动汇率下的国外价格上涨P1 本币升值，汇率下降（S1-S2，国然后是浮动汇率下的国外价格上涨P1 本币升值，汇率下降（S1-S2，国内价格还是保持不变，达到新的 PPP（国内商品价低的竞争优势，被本币升值所抵消（1）（2）（1（2（3关键假设：（1）基本方（2）因为PPP成立，国内物价增加，会引起相等比例的本币贬值（s增加10（1）基本方（2）因为PPP成立，国内物价增加，会引起相等比例的本币贬值（s增加10（3）格下降，货币需求会减少因为PPP成立，意味着国内价格下降引起本币升值（s下降因此国内收入增加，会引起本币升值（s下降（3）格下降，货币需求会减少因为PPP成立，意味着国内价格下降引起本币升值（s下降因此国内收入增加，会引起本币升值（s下降（4）引起货币需求增加因为PPP成立，国内价格上升，引