资产评估课件(6)-课件

1、现代企业核心竞争力的瓶颈 一部分管理者这山望着那山高，总看着别人的生意赚钱，再干点别的； 一部分管理者短期行为严重，不注重顾客的真正需求和企业的长远发展，只想眼前能有利润； 一部分管理者贪大求全，搞什么“综合航母集团，而不是围绕自己最擅长的主业做文章；技术落后，人才匮乏，创新意识不强，主产品更新换代慢。 2022/9/1312企业收益预测的方法 对企业预期收益的预测一般分为两个阶段，一是对企业未来35年的收益预测；二是对企业未来35年后的各年收益预测。企业未来35年的收益预测。目前较为常用的方法有综合调整法、产品周期法、时间趋势法等。2022/9/132综合调整法综合调整法是考虑现有资产所决定

2、的未来变化因素的预期影响，对收益进行调整。例如，某企业转让时，新产品刚进入增长期，按常规在5年内收益会有很大幅度的增长，这时，预期该企业的收益，就要考虑新产品上市的调整因素。综合调整法的计算公式为：预期年收益=当前正常年收益+预期有利因素增加收益额-预期不利因素减少收益额 2022/9/133产品周期法产品周期法根据企业主导产品寿命周期的特点来预测企业收益增减变化趋势的方法。任何产品都存在着市场寿命周期，在产品的不同寿命周期阶段，其销售额和利润都呈现出有规律的变动。它一般适用于产品具有特色或价高利大时对企业未来收益的预测。步骤：首先，根据掌握的产品寿命周期统计资料，建立周期模型；其次，分析企业

3、产品销售的历史情况和当前市场状况，判断企业产品在评估时所处的大致寿命周期阶段；最后，根据寿命周期模型和产品所处周期阶段，估算销售量和收益的增减变动情况。2022/9/134 亚瑟利特尔咨询公司提出了生命周期法： 该方法以两个参数来确定公司中各个经营单位所处的位置： 行业成熟度； 战略竞争地位如图8-8所示。 生命周期法认为，任何行业根据所表现的特征，可划分成以下四个阶段：盈育阶段、发展阶段、成熟阶段、衰退阶段。 划分行业成熟度考虑的因素：增长率、增长潜力、产品线范围、竞争者数目、市场占有率分布状况、市场占有率的稳定性、顾客稳定性、进入行业的难易程度、技术等。每一阶段的行业上述因素上所呈现的特点

4、列于表8-6中，根据这些特征可对所在行业的成熟度做出判断。2022/9/1352022/9/138时间趋势法时间趋势法是根据过去几年企业收益的变化的总趋势，预测未来一定期限各年度收益的方法。当被评估企业属于综合实力强，开发能力、管理能力都很强，原材料供给的产品市场均可得到保障，企业在过去5年内一直处于持续增长状况，企业销售和收益增长的前景比较明朗时，可以采用时间趋势法。其步骤和方法是：第一，收集最近几年企业收益的历史资料并调整为正常收益。第二，在横轴为时间变量轴的坐标系中画出收益散点图，进行直观的图示分析，选择合适的数学模型。用确定的趋势模型进行预测。2022/9/139二折现率和资本化率及其

5、估测折现率和资本化率在本质上是相同的，都属于投资报酬率，只是适用的场合不同 报酬率通常由两部分组成:一是正常投资报酬率；二是风险投资报酬率。1.正常投资报酬率亦称为无风险报酬率，它取决于资金的机会成本，即正常的投资报酬率不能低于该投资的机会成本。这个机会成本通常以政府发行的国库券利率和银行储蓄利率作为参照依据。 2022/9/13102.风险及风险报酬率的确定在资产评估中，风险是指预期后果与其概率所决定的期望值与未来实际状况出现差异的程度与可能性。风险补偿额相对于投资额的比率就叫风险报酬率。 就企业或其他投资者而言，在未来的经营过程中常面临以下几种风险： 2022/9/13111行业风险。2经

6、营风险。经营风险是指企业在经营过程中，由于市场需求变化、销售价格的波动、生产要素供给条件变化以及同类企业间的竞争给企业的未来预期收益带来的不确定性影响。3财务风险。财务风险是指企业在经营过程中的资金融通、资金调度、资金周转可能出现不确定性而影响企业的预期收益。4其他风险。其他风险包括了国民经济景气状况、通货膨胀、破产、未来追加投资等因素的变化可能对企业预期收益的影响。2022/9/1312但在具体测算时，评估人员还应对以下因素进行分析和判断：国民经济增长率及被评估企业所在行业在国民经济中的地位；被评估企业所在行业的发展状况及被评估企业在行业中的地位；被评估企业所在行业的投资风险；企业在未来的经

7、营中可能承担的风险。2022/9/13131风险累加法。风险累加法是将企业在持续经营过程面临的各种风险，如行业风险、经营风险、财务风险、通货膨胀等予以量化并累加，从而求得风险报酬率的方法。每种风险报酬率都是多因素作用的结果，难以用数学方法量化测算，主要是通过经验判断的方法取得。要求评估人员既要有丰富的评估经验，和较强的信息获取能力扎实的经济理论基础知识 。 2022/9/13142系数法。系数法用于估算企业所在行业的风险报酬率。其基本思路是，某企业评估中的风险报酬率是社会平均风险报酬率与被估企业所在行业平均风险和社会平均风险的比率系数 (即系数)的乘积。 2022/9/13153.折现率和本金

8、化率的确定方法1直接计算法。 折现率或资本化率 = 无风险报酬率 + 风险报酬率2加权平均资本成本模型法。所有者权益净资产要求的回报率无风险报酬率风险报酬率2022/9/13163资金利润率法由于资金利润率具有明显的的行业特征,在确定折现率时可以以行业平均资金利润率为基础,再根据企业条件、经营状况进行调整，这种方法叫做资金利润率法。选取折现率时，对产销基本平衡，行业利润率与社会利润率大体一致的企业，采用社会平均利润率作为折现率；对于产品供不应求或供大于求，市场环境仍未完全形成或受政策限制，行业资金利润率与社会平均利润率有较大差异者，可采用行业平均利润率作为折现率；对于企业在行业中具有特殊性，如

9、规模小、管理水平低，或规模小、技术含量高等，那么在行业资金平均利润率的基础上进行调整。2022/9/1317三收益额与折现率口径问题当收益额与折现率计算中的收益额口径一致都选择净利润时，而折现率计算中的资产额或投资额选择企业资产总额时，即折现率为企业资产总收益率时，评估结果是企业的总资产。而折现率选择净资产收益率时，评估结果为企业的净资产。当然，当运用无特定结构或口径的中性折现率评估企业价值时，使用不同口径的收益额将影响评估结果的价值构成。例如，使用净利润折现得到企业的净资产价值，使用无长期负债利润折现，得到企业的投资资本价值 (所有者权益+长期负债)，使用无负债利润折现得到企业总资产价值。

10、2022/9/1318四、运用收益法评估企业价值案例恒丰纸业与香港某纸品厂签订合资协议，组建合资企业。需要对公司进行整体资产评估，评估基准日为2005年3月31日，评估方法采用收益法，评估过程和结果如下：1对被评估企业历史资料的统计分析。评估人员以被评估企业2002、2003、2004年的财务、统计资料为基础，对公司近三年的销售及各项费用指标进行分析，详见表44。分析的主要指标有：销售收入、销售成本、财务费用、管理费用、销售费用等。2022/9/1319【1.主营构成】【2007年度概况】项目名称 营业收入 营业利润 毛利率占主营业务 (万元) (万元) (%) 收入比例(%) 机制纸(行业)

11、 卷烟纸(产品) 滤嘴棒纸(产品) 铝箔衬纸(产品) 其他纸(产品) 华北地区(地区) - - 华东地区(地区) - - 中南地区(地区) - - 华南地区(地区) - - 东北地区(地区) - - 西北地区(地区) - - 2022/9/13204.1 公司所处行业发展趋势及市场竞争情况 经过近几年的竞争与发展，卷烟配套系列用纸生产厂商技术装备水平大幅提高，主要厂商均引进了现代化纸机，市场竞争力增强，实力较弱的生产厂商数量大幅减少，市场集中度提高，对于配套用纸生产厂家产品质量要求也相应的提高。同时国际上卷烟纸生产企业采取合资办厂和市场促销等手段加大对国内市场的投入，导致国内卷烟配套用纸市场竞

12、争的加剧和市场需求的变化，国内卷烟纸生产厂商数量还会进一步减少，市场集中度将进一步提高。 2022/9/1321 4.2 经营中存在的困难 公司所处行业属于技术密集型和资源约束型产业。公司的原材料质量要求较高，原材料基本上依靠进口木浆，本公司已经与多家纸浆经销商及辅料供应商建立了长期的业务关系，供货渠道相对稳定。报告期内购入进口木浆 64,000 余吨，占全部木浆采购量的 97%。因此公司原材料采购价格风险较大，采购价格只能按国际市场行情随行就市，2007年国际市场上木浆价格上涨，公司购进原材料与同期相比成本上升 3,069 万元。 2022/9/1322 4.3 发展机遇和战略 推动产品国际

13、化进程，公司今后将在产品质量、研发、技术和管理上全方位对标国际先进企业，实现产品研发思路的转变；在拓展市场、技术服务上，突出对客户需求的深层次关注，推动营销模式的转变；突出现有产业链的延伸，深入开发专有技术；继续加强与烟草公司的合作，提升企业技术实力。 2022/9/1323公司目前已经位居国内卷烟配套用纸市场综合占有率之首，下一步还要在与国际先进卷烟配套用纸生产厂家全方位对标中找差距，进一步提升综合实力，不断向国际领先的目标迈进。公司正在积极适应行业的发展趋势，采取引入境外战略投资者，在稳步增加国内市场销量的前提下，争取早日打开国际市场，充分发挥企业在行业内的技术装备优势，不断扩大公司的生产

14、规模，追求规模经济效益。 2022/9/1324【2008-02-22】恒丰纸业(600356)产销连续三年行业第一恒丰纸业2007年卷烟纸产销再度领先同行，年产能已达8万吨。自2005年恒丰纸业的主导产品卷烟纸越居行业产销第一后，公司已连续三年保持卷烟纸产销行业第一。据悉，世界著名的雅哥贝利集团咨询公司07年对世界卷烟纸企业的综合排名中，也给了恒丰纸业一个较高的排名。雅哥贝利集团咨询公司在2007年对恒丰纸业卷烟纸出口国际市场的商业机遇进行评估。经过考察，及与国际、国内卷烟配套用纸生产企业比较，并经过国际大型香烟制造商确认，雅哥贝利咨询公司出具了恒丰纸业?卷烟纸出口可行性技术能力和竞争优势确

15、认?报告，认为恒丰纸业生产能力位居世界第三位，产品质量、生产成本均达到国际一流水平，具备参与国际竞争的实力。2022/9/1325从表10一4的资料可知，该公司产品销售收入的环比系数分别为：132和121.4，增长势头较大，三年的销售成本率分别为65.4、69.7、73.6有上升趋势，平均为70.2；财务费用率分别为：4.2、2.2、3.1，平均值为3.l；管理费用率分别为：5.1、4.1、3.1，有下降趋势，平均值3.9；销售费用率分别为：1.2、0.98、1.45，平均值1.2。2022/9/13262.主要指标预测1销售收入：经分析，该公司产品正处于成长阶段，有潜力继续提高生产规模，且产

16、品的市场需求较好，价格也较稳定并略有上升。在20052009年年均销售收入增长率保持在1416之间，预计年销售收入将分别达到12840万元、15540万元、17870万元、20200万元、23310万元。2009年以后每年销售收人保持在23310万元的水平。2022/9/13272销售成本：随着业务的发展，原材料价格会逐步上升，技术含量不断加大，销售成本将呈上升趋势。根据公司的实际情况将销售成本率定在76比较合理。据此，20052009年的销售成本分别测定为9373万元、11810万元、13581万元、15352万元、17716万元。以后各年预计维持在2009年的水平。2022/9/13283

17、财务费用：财务费用主要是公司筹集资金的利息支出。根据公司20052009年的财务计划，预计短期借款分别为3400万元、3400万元、3900万元、4400万元、4400万元，长期借款保持在500万元。据此，财务费用预算分别为350万元、350万元、385万元、420万元、420万元。以后各年维持在2009年的水平。2022/9/13294管理费用：自开业以来，该公司的管理费用占销售收入的比例呈下降趋势，主要原因是公司实行了费用定额管理。预计20052009年管理费用率为4。另考虑到随着生产规模的扩大，坏账风险损失也会增加，以年均8000万元的应收款项按3的比例计提坏账准备金。预测2005200

18、9年管理费用为670万元、860万元、960万元、1050万元、1180万元。2009年以后每年保持在1180万元。2022/9/13305销售费用：目前公司在省内的市场占有率已达90，随着以后各年省外客户的增加，销售费用也将随之增加，但销售费用率仍可控制在4以内，预测取3.5。公司 20052009年销售费用为：449万元、544万元、625万元、707万元、816万元。以后各年维持在2009年的水平上。6所得税：该公司为外商投资企业，实行24的优惠税率。2022/9/13313.净利润的预测。根据上述预测结果，可计算出该公司20052009年的利润总额和净利润见表105。2022/9/13

19、324. 折现率的确定。同外商合资企业的价值评估，其折现率适用于一般银行利率加风险报酬率。由于该公司产品正处于成长阶段，生产稳步增长，而且未来市场潜力较大，所以，该企业的投资风险较小，风险报酬率取2，无风险利率取8假定2004年国库券利率为8，确定折现率为10。2022/9/1333 5.计算评估值。评估值的测算运用收益法中的分段法。 恒丰纸业整体价值为21826万元。2022/9/1334 本案例只是说明了运用收益法评估企业价值的评估过程。对企业净资产及相关指标的预测采用的是因素分析法，这无形当中会受到注册评估师主观因素的影响，因此，预测时应对企业过去历年35年的相关资料及产品的成长周期、市

20、场供求、融资状况、内部管理等各方面进行深人的调查和分析，否那么，将会影响到最终的评估结果。2022/9/1335第三节 企业价值评估的其他方法一、企业价值评估的加和法一加和法的含义加和法是将构成企业的各种要素资产的评估值加总求得企业整体价值的方法。企业是由各种流动资产、固定资产、无形资产等多要素按照统一的经营目标和内在规律要求有机结合的综合体系。企业价值最终由各要素资产的相互匹配反映出的整体获利能力所决定。2022/9/1336二运用加和法应注意的问题1.以对获利能力的贡献为标准，认真做好企业的有效资产的调查和认定。并非企业所有的单项资产都必须纳入评估范围。不需用资产、闲置资产界定为无效资产不

21、排除重组后有效，将与企业的获利能力相匹配的资产称之为有效资产。企业未来获利能力是通过有效资产的有机组合所决定的。在评估前，必须根据各单项资产与企业整体获利能力的匹配状况，界定纳入企业综合获利能力范围的有效资产和无效资产的界线，并对无效资产进行剥离，否那么，将会夸大企业的评估价值。2022/9/13372.要明确各项资产评估的前提，即是持续经营假设前提还是非持续经营假设前提。对于持续经营假设前提下各单项资产的评估，应按贡献原那么评估其价格。反映的不仅仅是当前其自身的变现价值，而是反映对企业未来的预期收益所产生的影响。 如对机器设备的评估，机器设备的现实状况如设备的新旧程度、技术含量、维修保养状况

22、、利用率等，不仅决定着机器设备自身的价值，同时对企业持续经营下的未来获利能力都会产生巨大影响。对于非持续经营假设前提下单项资产评估，就不再考虑资产对未来企业经营的影响，应按变现原那么进行评估。2022/9/13383.在持续经营假设前提下，一般不能单独采用加和法对企业的整体价值进行评估。加和法可以比较准确地评估出企业的各单项资产的价值，但无法把握一个持续经营企业的价值的整体性，亦很难测定各个单项资产对企业的贡献。更难衡量企业各单项资产间的工艺匹配和有机组合因素可能产生出来的整合效应 2022/9/1339 4.加和法和收益法应同时运用，相互验证。加和法运用简单，操作方便，但评估范围有失全面，评

23、估结果有失准确；收益法虽准确、科学，但在目前我国企业负担过重、目标多元、市场机制不健全、宏观政策多变的情况下，企业的财务数据难以真实反映企业的获利能力，企业未来的预期收益难以准确预测。将收益法和加和法配合使用既便于评估人员对企业的整体性及整体获利能力的把握，又可以将企业的预期收益预测建立在较为坚实的基础之上。2022/9/1340三加和法评估企业价值的案例天鹅公司是一以经营药品为主，集贸工科为一体的现代化的综合型商业企业，目前公司医药制剂销售额已位居国内化学医药经营企业的前列。该公司拟进行股份制改造，成立股份。现委托资产评估事务所对公司资产进行评估。评估基准日为2004年12月31日。评估范围

24、为集团公司拟改组股份制企业的全部资产，包括流动资产、固定资产、无形资产水、电权，不包括土地使用权、流动负债等。评估方法及说明如下： 2022/9/1341以集团公司所提供的资产及其相关负债的账面清单为基础，评估人员对资产清单进行了全面的清查复核和评估。评估方法为加和法。具体评估情况如下： 2022/9/13421.流动资产1货币资金的评估。根据所提供的资产评估清单，货币资金账面数为元，包括现金和银行存款，其中现金为元；银行存款为元，包括工商银行、中信实业银行、交通银行3家银行的3个账户。评估人员首先查阅现金日记账、银行存款日记账、银行存款余额调节表及总账。对现金进行实地盘点，倒推评估基准日的现

25、金库存数。对银行存款账户全部进行了函证，根据回函情况确定账面数的真实性。评估值为元。2022/9/13432应收票据的评估。应收票据账面数为元，全部为银行承兑汇票共28张，来源于25家客户。评估人员首先核对明细账、总账和报表，然后逐项核对库存票据。对应收票据的评估值，根据票据的面值、到期日、银行的贴现率确定。评估公式为： 评估值票据面值票据面值月贴现率 30评估基准日至到期日天数 银行贴现率：目前3个月以内月贴现率为7.65，3个月以上月贴现率为8.415。 应收票据评估值元，减值元。2022/9/13443应收账款的评估。应收账款账面数为元，涉及317家客户，坏账准备账面数为元。评估人员首先

26、核对明细账、总账和报表。然后对往来户全面函证，对每笔往来款具体分析数额、欠款时间和原因、款项收回情况、欠款人资金、信用、经营管理状况等因素，判断是否会发生坏账。由于应收账款均发生在三年内，欠款人尚未发生过坏账，所以将坏账准备核销为零，以核实后的账面数元作为评估值。 2022/9/13454存货的评估。存货账面数为元。评估人员首先了解库存商品的构成、分布和管理状况。根据库存商品管理可信程度和评估目的重要性原那么。按ABC法选择其中重点的库存商品项目进行抽查盘点或全面盘点，盘点数量占总数的46.9，金额占总数的 86.5。然后根据实地盘点当日存货数量，以平衡法推算出评估基准日的库存商品数量。最后，

27、按基准日的库存商品采购单价，并考虑适当的仓储费用，作为该商品的重置单价。在盘点过程中，还对库存商品进行了品质检查，无毁损、变质现象。2022/9/1346库存商品的评估公式为：评估值重置单价实际库存数量在用低值易耗品的评估，在全面清查盘点的基础上，按实际盘点推算出结存数与基准日账面数核对。然后计算评估值，计算公式为：评估值实际结存数量现行市价成新率成新率确定如下：1999年购入使用较旧的低值易耗品成新率定为30；2004年购入的，低值易耗品成新率为70；其余成新率均为50。综上可得，存货的评估值为元。2022/9/13472.固定资产。详见固定资产机器设备评估和房屋建筑物评估的具体说明。固定资

28、产账面净值为元，调整后为元，评估值为元。3.无形资产。根据有关水、电贴费规定，该公司存在水权、电权无形资产情况。按集团公司的水、电的最高日用量分别为330吨、3372度。按用水贴费825元吨、用电贴费800元KVA计算，水权为2427840元、电权为245025元，合计为2672865元。2022/9/13484.负债1短期借款的评估。短期借款账面数为37350000元，来自工商、交通、中信、投资等四家银行。在核对了明细账、总账和报表后，查阅了所有的借款合同和借款入账、还款及利息支付记录，短期借款属实，评估值按账面值确定。在核实借款利息支付情况时，发现短期借款6月21日至6月30日的应付未付利

29、息没有计提。当即根据借款合同上注明的利息率在预提费用中进行调整补提。2022/9/13492应付账款的评估。应付账款账面数为元，共计138家债权户。在核对了明细账、总账和报表后，抽查部分凭证对应付账款的真实性进行验证，并选择其中金额较大的债权户函证。根据凭证抽查和函证回复情况，购入商品均已入库，应付账款账面数属实，评估值为元。2022/9/13503应付工资的评估。应付工资账面数为元。在核对了明细账、总账和报表后，抽查了工资的计提和支付凭证，确认工资的计提和发放符合有关规定，并有单位负责人授权。评估值按核实后的账面数确定为元。2022/9/13514应交税金。应交税金账面数为元。在核对了明细账

30、、总账和报表后，抽查应交税金的计提和上缴凭证，发现少计城建税元，当即予以调整，调整后账面值为元。评估值按调整后账面值确定。2022/9/13525其他未交款。其他未交款账面数为元。在核对了明细账、总账和报表后，抽查其他未交款计提和上缴凭证，发现少提教育费附加、义务兵优待金应予以调整。调整后账面值为元。评估值按调整账面值确定。2022/9/13536预提费用的评估。预提费用账面数为0。在账务审核中，发现短期借款6月21日至6月30日应付未付利息没有计提，根据借款合同上注明的利率进行补提110088元。调整后账面值为110088元，评估值按调整后账面值确定。2022/9/13545.评估结果。企业

31、账面净资产为元，净资产调整后账面值元，评估值为元，比调整后账面值减少元，减值率为 21.31。本案例是以被评估公司的财务决算资料为依据计算各单项资产的评估值，为此要求被估公司提供的财务资料必须真实可靠。另外，对固定资产有单独的评估过程，本例中所列示的是其最终的评估结果。2022/9/1355二、企业价值评估的市盈率倍数法市盈率是上市公司每股股票价格与其年收益额之比，是反映上市公司财务状况的重要比率之一。但是，根据市场法的基本原理，可以将与被评估企业相同或类似上市公司的市盈率作为重要的参数依据，来确定被评估企业的市场价值。一市盈率倍数法的含义市盈率倍数法就是利用市盈率作为基本参考依据，通过对上市

32、公司与被评估企业的相关因素进行对比分析，来求取被评估企业价值的方法。 2022/9/1356市盈率倍数法的基本思路是：首先，搜集与被评估企业相同或类似的上市公司，把股票价格按公司不同口径的收益额计算出不同口径的市盈率。不同口径的收益额有：净利润、税前负债净现金流量、无负债净现金流量。其次，分别按各口径市盈率相对应的口径计算被评估企业各口径的收益额。再次，以上市公司各口径的市盈率乘以被评估企业相对应口径的收益额，得到一组被评估企业的初步价值。最后，对于该组按不同口径市盈率计算出的企业价值分别给出权重，加权平均计算出企业价值。2022/9/1357二市盈率倍数法应注意的问题1. 要有完善发达的证券

33、交易市场。 2. 上市公司的选择。 一是在质的规定性方面，选择与被评估企业在各方面相同或类似的企业，做到同质可比；二是在量的方面，应选择多个可对比的上市公司，以消除一个参照物中因个别因素的过分悬殊对评估结果的影响。 3. 做好差异因素的调整。 2022/9/1358 第四节 负债的评估与审核负债是企业资产总额的重要组成部分。它是企业由过去的交易所引起的，现在所承担的预期将使企业经济收益流出转移资产或提供劳务。当采用加和法或其他方法确定企业的净资产时，就会涉及到负债的真实性以及数额问题。这就需要对负债进行审核。所谓负债的评估，其实质就是对企业负债审计核实，同时还涉及到对负债的确认和计量。2022

34、/9/1359一、负债的确认对负债的确任，应主要放在对企业账面负债的可免除部分和应免除部分，以及企业将面临的或有负债和潜在负债方面。企业账面负债可免除部分主要是指无主负债，即债权人已不存在，如无法偿还的无主货款。企业账面负债应免除部分主要是指按国家有关部门的规定，企业的部分负债，如应交税金、应付利息等，可以部分或全部豁免，予以扣除。虽然企业账面上没有，但企业未来可能将会发生的负债，即或有负债，那么要给予充分的考虑。如企业对出售商品实行“三包可能发生的未来费用，处于诉讼中的财产纠纷案涉及的费用等。2022/9/1360二、负债的计量负债的计量主要是考虑货币的时间价值问题。由于负债基本上都是以货币

35、金额反映，不存在变现困难，只是各类负债的偿付期不同而有短期负债和长期负债之分。短期负债 (流动负债)偿付期较短，通常不考虑其货币时间价值问题。当然这也要看短期债权是否考虑了货币时间价值因素，两者应尽可能地对等一致。对于长期负债，那么要视具体偿付的时间、偿付的条件等考虑是否应给予折现处理。2022/9/1361三、企业负债的审核对企业负债的审核，主要是对企业的各项流动负债和长期负债本着真实性、合法性的原那么进行审计和核实。具体操作上，要以审计准那么和方法来进行，但对于企业内部负债，如职工福利费、住房周转金等，就不仅仅是个审核问题，还需要评估人员判断它是否真的构成企业的负债，以便落实企业的净资产。2022/9/1362 第三部分 评 估 报 告2022/9/1363 第一章 资产评估报告 第一节 资产评估报告的基本内容一、资产评估报告的特点资产评估报告是评估机构在完成评估工作后向委托方提交的说明评估目的、程序、价值类型、依据、方法、结果及其适用条件等基本情况的报告书。2022/9/1364一编写评估报告的目的向委托方简要报告履行评估委托合同或协议的情况。二编写评估报告的基本