科创板系列六：迎接科创板这些关键问题您需要知道

1、 HYPERLINK / 本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。投资策略主题报告内容目录 HYPERLINK l _bookmark0 开板倒计时！科创板最新进展如何？4 HYPERLINK l _bookmark1 首次上市委会议开启，3 家公司过会4 HYPERLINK l _bookmark3 区域分布：京苏沪粤浙领跑全国5 HYPERLINK / 本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。投资策略主题报告内容目录 HYPERLINK l _bookmark0 开板倒计时！科创板最新进展如何？4 HYPERLINK l _bookmark1 首次上

2、市委会议开启，3 家公司过会4 HYPERLINK l _bookmark3 区域分布：京苏沪粤浙领跑全国5 HYPERLINK l _bookmark6 行业分布：新一代信息技术、生物医药、高端装备最多6 HYPERLINK l _bookmark7 融资总额达 亿元，平均融资额 亿元6 HYPERLINK l _bookmark11 科创板发行市盈率合理，为上市后带来上涨空间7 HYPERLINK l _bookmark14 与现行机制相比，科创板发行和交易制度有哪些特殊之处？8 HYPERLINK l _bookmark15 发行制度的六大变化8 HYPERLINK l _bookmar

3、k17 交易规则的五大改变9 HYPERLINK l _bookmark18 科创板已过会和临近上会公司整体情况如何？9 HYPERLINK l _bookmark23 科创板每年 IPO募集资金会有多少？13 HYPERLINK l _bookmark24 中性预计科创板首批上市约 家，募资规模约 亿元。13 HYPERLINK l _bookmark26 对科创板年募资规模的预测14 HYPERLINK l _bookmark29 机构参与科创板 IPO有哪几种方式？15 HYPERLINK l _bookmark32 战略配售：能够参与的基金较少，保障获配数量，锁定期至少1 年16 HY

4、PERLINK l _bookmark35 网下配售：获配比例大幅提升，成为主流打新方式17 HYPERLINK l _bookmark37 网上配售和银行理财参与打新18 HYPERLINK l _bookmark39 科创板新股上市后，涨幅空间怎么看？19 HYPERLINK l _bookmark40 从两方博弈来看：跟投机制避免超高价发行19 HYPERLINK l _bookmark43 从定价机制来看：三大机制避免超高定价20 HYPERLINK l _bookmark45 招股说明书的财报分析：对标创业板，科创板公司上市后约有 50%上涨空间21 HYPERLINK l _boo

5、kmark46 科创板打新收益如何？21 HYPERLINK l _bookmark48 A类（公募基金）打新收益测算22 HYPERLINK l _bookmark51 B类（保险、年金）打新收益测算23 HYPERLINK l _bookmark54 C 类产品打新收益测算24 HYPERLINK l _bookmark0 1. HYPERLINK l _bookmark14 2. HYPERLINK l _bookmark18 3. HYPERLINK l _bookmark23 4. HYPERLINK l _bookmark29 5. HYPERLINK l _bookmark39

6、6. HYPERLINK l _bookmark46 7.图表目录 HYPERLINK l _bookmark4 图 1：当前科创板公司审核状态分布情况：多数公司处于回复问询阶5 HYPERLINK l _bookmark5 图 2：科创板公司受理情况，进入5 月后受理速度显著放缓5 HYPERLINK l _bookmark8 图 3：当前科创板申报公司区域分布：京苏沪粤浙领跑全国6 HYPERLINK l _bookmark9 图 4：科创板公司行业（按中信一级）分布家数6 HYPERLINK l _bookmark10 图 5：科创板公司行业（按推荐领域）分布家数6 HYPERLINK

7、l _bookmark12 图 6：不同行业融资金额和平均融资金额分布情况7 HYPERLINK l _bookmark13 图 科创板发行市盈率与创业板A股同期估值比较的四分之一四分之三分位 HYPERLINK l _bookmark13 数、中位数和整体法市盈率7 HYPERLINK l _bookmark16 图 科创板申报公司与已上市 A股的分行业估（剔除负对比多数行业科创板公司估值 HYPERLINK l _bookmark16 水平较高8 HYPERLINK l _bookmark27 图 9：科创板公司审核状态分布家数14 HYPERLINK l _bookmark28 图 10

8、：科创板预计融资总额、平均融资额（右轴）14 HYPERLINK l _bookmark33 图 机构参与科创板 的三种方式，以战略配售和网下配售两种为16 HYPERLINK l _bookmark36 图 12：今年截至5 月底新上市公司回拨比例分布家数17 HYPERLINK l _bookmark41 图 13：历年上市首日破发率19 HYPERLINK l _bookmark42 图 14：16 年至今港股 公司抑价率（首日收盘）分布192 HYPERLINK / 本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。投资策略主题报告 HYPERLINK l _bookmark

9、44 图 15：科创板发行规模与跟投金额关系图20 HYPERLINK / 本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。投资策略主题报告 HYPERLINK l _bookmark44 图 15：科创板发行规模与跟投金额关系图20 HYPERLINK l _bookmark47 图 16：科创板发行市盈率与业板、A 股同期估值比较：PE(TTM)的四分之一、四分之三分位 HYPERLINK l _bookmark47 数、中位数和整体法市盈率21 HYPERLINK l _bookmark49 图 17：决定科创板打新收益的三大要素22 HYPERLINK l _bookmar

10、k2 表 1：科创板设立进程回顾4 HYPERLINK l _bookmark19 表 2：科创板的主要交易制度对比9 HYPERLINK l _bookmark20 表 3：科创板已过会和等待上会公司名单9 HYPERLINK l _bookmark21 表 4：目前进度较快的科创板受理公司10 HYPERLINK l _bookmark22 表 5：参股科创板的 A股上市公司不完全统计12 HYPERLINK l _bookmark25 表 6：部分科创板受理公司的映射主题及可比公司13 HYPERLINK l _bookmark30 表 7：A股、创业板、上交所、深交所首发募资情况15

11、HYPERLINK l _bookmark31 表 8：科创板首批和首年募资规模测算15 HYPERLINK l _bookmark34 表 9：已经或即将发行的科创板公基金一览16 HYPERLINK l _bookmark38 表 10：对科创板各类网下投资者数量和获配比例的估算：大部分私募和所有个人投资者将无法 HYPERLINK l _bookmark38 参与网下打新18 HYPERLINK l _bookmark50 表 不同情境假设下公募基金平均打新获利测算22 HYPERLINK l _bookmark52 表 12：中性假设下不同规模公募基金不同新股涨幅情境下打新获利测23

12、HYPERLINK l _bookmark53 表 13：不同情境假设下保险、年金产品平均打新获利测23 HYPERLINK l _bookmark55 表 14：中性假设下不同规模保险、年金产品不同新股涨幅情境下打新获利测算24 HYPERLINK l _bookmark56 表 15：不同情境假设下C 类产品平均打新获利测算24 HYPERLINK l _bookmark57 表 16：中性假设下不同规模C 类产品不同新股涨幅情境下打新获利测算253 HYPERLINK / h 本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。投资策略主题报告写在前面的话A已过会和待上会公司将带

13、来哪些投资机会？科创板每年 IPO 募集资金会有多少？机构参与科创板 IPO1. 开板倒计时！科创板最新进展如何？自 2018 月 6月 6 计公告 35 HYPERLINK / h 本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。投资策略主题报告写在前面的话A已过会和待上会公司将带来哪些投资机会？科创板每年 IPO 募集资金会有多少？机构参与科创板 IPO1. 开板倒计时！科创板最新进展如何？自 2018 月 6月 6 计公告 35 2 5 月 日6 月会进行6 月下旬开始首批招股，最快在 7 月开板。表 1：科创板设立进程回顾时间相关事件2018 年 月 14 日首届中国国际进

14、口博览会开幕式上宣布，将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制2018 年 12 月 1 日上交所：已完成科创板方案草案“科创板+注册制”规则征求意见（科创板迎来首批 9 家受理公司首批 7 只科创板基金拿到证监会批文晶晨股份、微芯生物、睿创微纳 3 家公司成为首批回复上交所问询的科创板申报企业科创板受理公司达 100 家2019 年 1 月 23 日2019 年 1 月 30 日2019 年 3 月 1 日2019 年 3 月 22日2019 年 4 月 22日2019 年 4 月 23日2019 年 5 月 7 日2019 年 5 月上海证券交易所将针对科创板完成三轮全网测试，2019 年

15、 5 月 27 日微芯生物、安集微电子、苏州天准科技成为科创板第一批上会企业微芯生物、安集微电子、苏州天准科技成为科创板第一批过会企业2019 年 5 月 31 日2019 年 6 月 5 日资料来源：上交所，新浪财经，安信证券研究中心1.1. 首次上市委会议开启，3 家公司过会截至 6 月 6 达 76.86%的公司处于第二次回复问询的阶段，共 8 家科创板公司待上会，3 家公司已过会，整体推进高效。4 HYPERLINK / h 本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。投资策略主题报告图 1：当前科创板公司审核状态分布情况：多数公司处于回复问询阶段2 , 2%8 , 7

16、%已受理13 ,11%3 , 2%已问询13 ,11%已回复24 ,20%已回复（第二次）已回复（第三次）待上会过会38 , 32% 中止审查 18 , 资料来源：上交所，Wind，安信证券研究中心1 3 图 2：科创板公司受理情况，进入 5 月后受理速度显著放缓10987654321099877665 555433333222 2222 2221111 1 1 1 1资料来源：上交所，安信证券研究中心1.2. 区域分布：京苏沪粤浙领跑全国5第一批(3.22)第二批(3.27)第三批(3.28)第四批(3.29)第五批(4.1)第六批(4.2)第七批(4.3)第八批(4.4)第九批(4.8)第

17、十批第十一批(4.10) 第十二批(4.11) 第十三批(4.12) 第十四批(4.15) 第十五批(4.16) 第十六批(4.17) 第十七批(4.18) 第十八批(4.19) 第十九批(4.22) 第二十批(4.24) 第二十四批(5.6) 第二十五批(5.7) 第二十六批(5.8) 第二十七批(5.9) 第三十批(5.16) HYPERLINK / h 本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。投资策略主题报告图 1：当前科创板公司审核状态分布情况：多数公司处于回复问询阶段2 , 2%8 , 7%已受理13 ,11%3 , 2%已问询13 ,11%已回复24 ,20%已

18、回复（第二次）已回复（第三次）待上会过会38 , 32% 中止审查 18 , 资料来源：上交所，Wind，安信证券研究中心1 3 图 2：科创板公司受理情况，进入 5 月后受理速度显著放缓10987654321099877665 555433333222 2222 2221111 1 1 1 1资料来源：上交所，安信证券研究中心1.2. 区域分布：京苏沪粤浙领跑全国5第一批(3.22)第二批(3.27)第三批(3.28)第四批(3.29)第五批(4.1)第六批(4.2)第七批(4.3)第八批(4.4)第九批(4.8)第十批第十一批(4.10) 第十二批(4.11) 第十三批(4.12) 第十四

19、批(4.15) 第十五批(4.16) 第十六批(4.17) 第十七批(4.18) 第十八批(4.19) 第十九批(4.22) 第二十批(4.24) 第二十四批(5.6) 第二十五批(5.7) 第二十六批(5.8) 第二十七批(5.9) 第三十批(5.16) 第三十四批(6.3) 第三十五批(6.5) HYPERLINK / h 本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。投资策略主题报告图 3：当前科创板申报公司区域分布：京苏沪粤浙领跑全国3027251920181515111054533332111111110资料来源：上交所，Wind，安信证券研究中心1.3. 行业分布：新

20、一代信息技术、生物医药、高端装备最多图 4：科创板公司行业（按中信一级）分布家数图 5：科创板公司行业（按推荐领域）分布家数283025105060232150144010305432 2 2 21 11 1 120100新一代信 生物医药 高端装备 新材料 节能环保息技术其他新能源资料来源：Wind，安信证券研究中心资料来源：Wind，安信证券研究中心1.4. 融资总额达 1121.36 亿元，平均融资额 9.42 亿元 亿的区间内，基本均能体现成长型高科技企业的特性。6计算机医药电子元器件机械基础化工通信电力及公用事业国防军工传媒电子设备北京钢铁江苏农林牧渔上海家电汽车广东食品饮料浙江有色

21、金属山东综合四川福建湖北陕西深圳天津安徽常州贵州河南黑龙江湖南江西辽宁50281816520 HYPERLINK / h 本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。投资策略主题报告图 3：当前科创板申报公司区域分布：京苏沪粤浙领跑全国3027251920181515111054533332111111110资料来源：上交所，Wind，安信证券研究中心1.3. 行业分布：新一代信息技术、生物医药、高端装备最多图 4：科创板公司行业（按中信一级）分布家数图 5：科创板公司行业（按推荐领域）分布家数283025105060232150144010305432 2 2 21 11 1

22、 120100新一代信 生物医药 高端装备 新材料 节能环保息技术其他新能源资料来源：Wind，安信证券研究中心资料来源：Wind，安信证券研究中心1.4. 融资总额达 1121.36 亿元，平均融资额 9.42 亿元 亿的区间内，基本均能体现成长型高科技企业的特性。6计算机医药电子元器件机械基础化工通信电力及公用事业国防军工传媒电子设备北京钢铁江苏农林牧渔上海家电汽车广东食品饮料浙江有色金属山东综合四川福建湖北陕西深圳天津安徽常州贵州河南黑龙江湖南江西辽宁50281816520 HYPERLINK / h 本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。投资策略主题报告图 6：不

23、同行业融资金额和平均融资金额分布情况30035融资金额（亿元）平均融资金额（右轴，亿元）302502520020150151001050500资料来源：上交所，Wind，安信证券研究中心1.5. 科创板发行市盈率合理，为上市后带来上涨空间与创业板、A 股和 NASDAQ 当前的估值水平相比，科创板的发行市盈率1中位数仅 32.56， 整体法市盈率仅 40.35，大幅低于创业板市盈率水平。市盈率中位数也低于 A 股的 36.88 和NASDAQ 的 46.14。图 7：科创板发行市盈率与创业板、A 股同期估值比较：PE（TTM）的四分之一、四分之三分位数、中位数和整体法市盈率中位数整体法0全A科

24、创板创业板资料来源：上交所，Wind，安信证券研究中心注：市盈率计算未剔除负值，NASDAQ 市盈率四分之三分位为-16.8，图中显示为无穷大A股的估值A的 A股估值比科创板更高。1注：科创板发行市盈率由招股说明书计算而来，算法详见本文 6.3 章节。不代表最终 IPO 时的首发市盈率，两者之前可能存在较大差异。7电子元器件计算机医药通信机械基础化工电力设备电力及公用事业农林牧渔国防军工 HYPERLINK / h 本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。投资策略主题报告图 6：不同行业融资金额和平均融资金额分布情况30035融资金额（亿元）平均融资金额（右轴，亿元）302

25、502520020150151001050500资料来源：上交所，Wind，安信证券研究中心1.5. 科创板发行市盈率合理，为上市后带来上涨空间与创业板、A 股和 NASDAQ 当前的估值水平相比，科创板的发行市盈率1中位数仅 32.56， 整体法市盈率仅 40.35，大幅低于创业板市盈率水平。市盈率中位数也低于 A 股的 36.88 和NASDAQ 的 46.14。图 7：科创板发行市盈率与创业板、A 股同期估值比较：PE（TTM）的四分之一、四分之三分位数、中位数和整体法市盈率中位数整体法0全A科创板创业板资料来源：上交所，Wind，安信证券研究中心注：市盈率计算未剔除负值，NASDAQ

26、市盈率四分之三分位为-16.8，图中显示为无穷大A股的估值A的 A股估值比科创板更高。1注：科创板发行市盈率由招股说明书计算而来，算法详见本文 6.3 章节。不代表最终 IPO 时的首发市盈率，两者之前可能存在较大差异。7电子元器件计算机医药通信机械基础化工电力设备电力及公用事业农林牧渔国防军工传媒家电钢铁有色金属汽车食品饮料综合 HYPERLINK / h 本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。投资策略主题报告图 8：科创板申报公司与已上市 A 股的分行业估值（剔除负值）对比，多数行业科创板公司估值水平较高0科创板A资料来源：上交所，Wind，安信证券研究中心发行制度的

27、六大变化23X 1 以报 3 个不同的价格；配售向网下机构投资者倾斜：470480%50%优先向公募、社保基金、养老金、企业年金、保险资金配售。网下参与者变化：A 股是机构和合格的个人投资者，科创板按照规定询价对象中只能证券公司、基金管理公司、信托公司、财务公司、保险公司、合格境外机构投资者以及符合一定条件的私募基金管理人等专业机构投资者；发行人股票上市之日起 0 15，从二级市场购买发行人股票，但每次申报的买入价不得高于发行价。科创板在 IPO 1 30%；不足 1 亿股的，战投获得配售不得超过 20%。战略投资者应当承诺持有期限不少于 12 个月，持有期自本次公开发行的股票上市之日起计算。

28、要求保荐机构跟投： HYPERLINK / h 本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。投资策略主题报告图 8：科创板申报公司与已上市 A 股的分行业估值（剔除负值）对比，多数行业科创板公司估值水平较高0科创板A资料来源：上交所，Wind，安信证券研究中心发行制度的六大变化23X 1 以报 3 个不同的价格；配售向网下机构投资者倾斜：470480%50%优先向公募、社保基金、养老金、企业年金、保险资金配售。网下参与者变化：A 股是机构和合格的个人投资者，科创板按照规定询价对象中只能证券公司、基金管理公司、信托公司、财务公司、保险公司、合格境外机构投资者以及符合一定条件的私募

29、基金管理人等专业机构投资者；发行人股票上市之日起 0 15，从二级市场购买发行人股票，但每次申报的买入价不得高于发行价。科创板在 IPO 1 30%；不足 1 亿股的，战投获得配售不得超过 20%。战略投资者应当承诺持有期限不少于 12 个月，持有期自本次公开发行的股票上市之日起计算。要求保荐机构跟投：（24 个月保荐机构相关子公司未按照本指引及其作出的承诺实施跟投的，发行人应当中止本次发行， 并及时进行披露。跟投比例为 2%-5%：发行规模不足 10 亿元的，跟投比例为 5%，但不超过人民币 4000 万元；发行规模 10 亿元以上、不足 20 亿元的，跟投比例为 4%，但不超过人民币 60

30、00 万元；发行规模 20 亿元以上、不足 50 亿元的，跟投比例为 3%，但不超过人8有色金属国防军工传媒汽车电子元器件医药计算机电力设备机械基础化工综合电力及公用事业钢铁食品饮料农林牧渔通信家电 HYPERLINK / h 本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。投资策略主题报告民币 1 亿元；发行规模 50 亿元以上的，跟投比例为 2%，但不超过人民币 10 亿元。2.2. 交易规则的五大改变A 表 2：科创板的主要交易制度对比科创板主板及中小创交易方式竞价交易、盘后固定价格交易、大宗交易竞价交易、大宗交易竞价交易涨跌幅比例为 停牌305 105 200 T+1条件由

31、本所另行规定5 5 5 30%涨跌幅100 股份100 股份） 100 交易单位卖出时间融资融券业务在交易所上市交易满三个月等日价格涨幅偏离值7%；日价格振幅达到 15%；日换手率达到20%；连续 3 个交易日内，涨幅偏离值累计达到20%龙虎榜规则资料来源：上交所、深交所、安信证券研究中心3. 科创板已过会和临近上会公司整体情况如何？ HYPERLINK / h 本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。投资策略主题报告民币 1 亿元；发行规模 50 亿元以上的，跟投比例为 2%，但不超过人民币 10 亿元。2.2. 交易规则的五大改变A 表 2：科创板的主要交易制度对比科创

32、板主板及中小创交易方式竞价交易、盘后固定价格交易、大宗交易竞价交易、大宗交易竞价交易涨跌幅比例为 停牌305 105 200 T+1条件由本所另行规定5 5 5 30%涨跌幅100 股份100 股份） 100 交易单位卖出时间融资融券业务在交易所上市交易满三个月等日价格涨幅偏离值7%；日价格振幅达到 15%；日换手率达到20%；连续 3 个交易日内，涨幅偏离值累计达到20%龙虎榜规则资料来源：上交所、深交所、安信证券研究中心3. 科创板已过会和临近上会公司整体情况如何？截止 6 月 8 3 （8 家等待（。表 3：科创板已过会和等待上会公司名单融资金额营业收入归母净利润上市委会议日期受理公司行

33、业主营业务省份IPO 阶段（亿元） （万元） （万元） 微芯生物安集科技医药原创新药化学机械抛光液和光刻胶去除剂工业视觉装备，包括精密测量仪器、智能检测装备、智能制造系统、无人物流车等 开发供商激光、紫外、可见光、红外系列全光谱镜头及光电系统内存接口芯片高铁动车组用粉末冶金闸片及机车、城轨车辆闸片、闸瓦系列产品电池生产线后处理系统设备微创诊疗城市轨道交通信号系统的研发、关键设备的研制、系统集成以及信号系统总承包深圳上海已过会已过会8.043.0314768.9024784.873127.624496.24天准科技电子元器件江苏已过会10.0050828.009447.33睿创微纳电子元器件山东

34、待上会4.5038410.4712516.81华兴源创10.09100508.3524328.60计算机江苏待上会福光股份澜起科技天宜上佳杭可科技南微医学机械机械医药浙江江苏待上会待上会6.5155199.719138.6423.00175766.4673687.842018-6-136.4655789.622018-6-135.478.9492210.9328623.7519269.902019-6-132019-6-17交控科技计算机北京待上会5.506639.522019-6-17201969日9 HYPERLINK / h 本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。投

35、资策略主题报告除了前面的这 家受理公司中，哪些公司也进展较快？在 4 月底前受理；已经完成 2 轮及以上的问询回复最新一轮问询回复在 5 月 20 日后完成表 4：目前进度较快的科创板受理公司预计融资金额（亿元） 营业收入（万元）归母净利润（万元） 回复轮次最新回复日期受理公司行业主营业务受理日期多媒体智能终端 发、设计与销售纳米级碳材料及相关产品的研发、生产及销售智能制造装备的研发、生产及销售锂电池正极材料及其前驱体的研发、生产和销售集成电路制造环节中的12英寸及8 英寸晶圆代工业务消化道胶囊内窥镜和巡航胶囊内窥镜控制设备的研发、生产、销售及服务X 学设备、医疗信息化软件激光显示器件基于自主

36、运控自有遥感卫星的数据获取、处理分析及销售和空间信息综合应用服务视觉人工智能解决方案量子通信产品重组蛋白质及其长效修饰药物智能增强驾驶系统和高级辅助驾驶系统，全资子公司提供智慧城市业务。机数字地球产品和技术开发服务面向传媒文化和公共安全等行业，提供智能视频解决方案和视频云服务提供光学目标与场景仿真、光学制导、光电专用测试和激光对抗等方向的高精尖组件、装臵、系统和解决方案架系统高端半导体微观加工设备自动化设备、自动化柔性生产线、自动化关键零部件以及工装夹（治）具等产品的云计算晶晨股份15.14236906.9428253.09电子元器件22019-3-222019-5-27天奈科技基础化工8.7

37、032759.496758.4932019-3-222019-6-6利元亨机械7.4568137.3312900.7622019-3-222019-6-6容百科技电力设备16.00304126.0121288.9722019-3-222019-5-24和舰芯片25.00369403.222992.72电子元器件22019-3-222019-5-28安翰科技医药12.0032247.756594.1922019-3-222019-6-6贝斯达医药3.3810769.7622019-3-272019-5-29光峰科技电子元器件10.00138572.7222019-3-272019-6-3世纪空间

38、8.0860384.456950.67国防军工32019-3-272019-6-4虹软科技国盾量子特宝生物计算机医药45807.1317531.7032019-3-272019-5-313.0426466.987249.0622019-3-272019-6-66.0844828.27 HYPERLINK / h 本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。投资策略主题报告除了前面的这 家受理公司中，哪些公司也进展较快？在 4 月底前受理；已经完成 2 轮及以上的问询回复最新一轮问询回复在 5 月 20 日后完成表 4：目前进度较快的科创板受理公司预计融资金额（亿元） 营业收入（

39、万元）归母净利润（万元） 回复轮次最新回复日期受理公司行业主营业务受理日期多媒体智能终端 发、设计与销售纳米级碳材料及相关产品的研发、生产及销售智能制造装备的研发、生产及销售锂电池正极材料及其前驱体的研发、生产和销售集成电路制造环节中的12英寸及8 英寸晶圆代工业务消化道胶囊内窥镜和巡航胶囊内窥镜控制设备的研发、生产、销售及服务X 学设备、医疗信息化软件激光显示器件基于自主运控自有遥感卫星的数据获取、处理分析及销售和空间信息综合应用服务视觉人工智能解决方案量子通信产品重组蛋白质及其长效修饰药物智能增强驾驶系统和高级辅助驾驶系统，全资子公司提供智慧城市业务。机数字地球产品和技术开发服务面向传媒文

40、化和公共安全等行业，提供智能视频解决方案和视频云服务提供光学目标与场景仿真、光学制导、光电专用测试和激光对抗等方向的高精尖组件、装臵、系统和解决方案架系统高端半导体微观加工设备自动化设备、自动化柔性生产线、自动化关键零部件以及工装夹（治）具等产品的云计算晶晨股份15.14236906.9428253.09电子元器件22019-3-222019-5-27天奈科技基础化工8.7032759.496758.4932019-3-222019-6-6利元亨机械7.4568137.3312900.7622019-3-222019-6-6容百科技电力设备16.00304126.0121288.9722019

41、-3-222019-5-24和舰芯片25.00369403.222992.72电子元器件22019-3-222019-5-28安翰科技医药12.0032247.756594.1922019-3-222019-6-6贝斯达医药3.3810769.7622019-3-272019-5-29光峰科技电子元器件10.00138572.7222019-3-272019-6-3世纪空间8.0860384.456950.67国防军工32019-3-272019-6-4虹软科技国盾量子特宝生物计算机医药45807.1317531.7032019-3-272019-5-313.0426466.987249.06

42、22019-3-272019-6-66.0844828.271600.2922019-3-272019-5-23鸿泉物联计算机5.8224790.2322019-3-282019-5-24传音控股电子元器件2264588.1265737.8022019-3-292019-5-28中科星图计算机7.0035657.6422019-3-292019-5-24当虹科技6.0020355.196389.81传媒22019-3-292019-5-29新光光电国防军工8.7620840.997267.6122019-3-292019-5-23赛诺医疗医药2.6738042.218919.0422019-3

43、-292019-5-30中微公司10.00163928.839086.92电子元器件32019-3-292019-5-28博众精工机械251751.2932300.6322019-4-12019-5-21优刻得计算机47.488032.3322019-4-12019-5-2310 HYPERLINK / 本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。投资策略主题报告申联生物创鑫激光海尔生物晶丰明源农林牧渔 机械电子元器件猪口蹄疫疫苗光纤激光器、光学器件生物医疗低温存储设备电源管理驱动类芯片EEPROM、音圈马达驱动芯片和智能卡芯片三条主要产品线海量光存储设备( 新型智能光盘库)和

44、高端可刻录蓝光光盘( 长寿命 BD-R)化学原料药和化学制剂矿山生产技术管理的专业软件（数字矿山）物联网 Wi-Fi MCU 通信芯片及其模组通信网安全生物医药临床前综合研发服务（CRO）3D3D3D料网络安全系统平台，网络安全软件或软硬一体化的网络安全设备智能制造装备整体方案激光器体外诊断试剂及仪器网络信息安全人工智能数据资源服务商高品质特种合金材料：高品质齿轮钢、高品质模具钢、特种不锈钢、高温合金和超高强度钢激光切割控制系统电磁屏蔽膜、导电胶膜、极薄挠性覆铜板及超薄铜箔透明质酸主动脉及外周血管介入医疗器械遥感图像处理基础软件平台、北斗地图导航基础软件平台，以及相关应有服务超高精密和高精密超

45、硬刀具及超硬材料制品动物源性植介入医疗器械研发与生产高性能电解铜箔高端钛合金轨道交通控制系统解决方案提供商可吸收生物医用材料4.5027513.748758.0322019-4-22019-5-297.6471022.3910647.3922019-4-22019-5-2310.0084166.8622019-4-22019-5-237.1076659.1222019-4-22019-5-30聚辰股份电子元器件7.2743219.2210337.2422019-4-22019-5-30紫晶存储电子元器件12.1040159.6310493.1222019-4-32019-6-5苑东生物医药76

46、875.8613502.0122019-4-32019-5-21龙软科技计算机2.5512547.7422019-4-32019-5-29乐鑫科技电子元器件47492.029388.2632019-4-32019-6-3恒安嘉新通信8.0062513.099664.3522019-4-32019-5-24美迪西医药3.4732364.075897.5122019-4-32019-5-27铂力特7.0029147.925718.36机械22019-4-42019-5-30安博通计算机2.9819534.656154.9622019-4-42019-5-23瀚川智能杰普特热景生物安恒信息海天瑞声机

47、械医药计算机计算机4.6843601.767025.6632019-4-42019-5-289.7366625.429336.1022019-4-42019-6-52.8818712.314814.0822019-4-42019-5-247.6064042.088462.4532019-4-92019-6-37.2519265.776714.1622019-4-92019-6-3广大特材钢铁6.90150746.8912002.5322019-4-102019-5-27柏楚电子计算机8.3524526.4013927.6222019-4-102019-5-27方邦电子电子元器件10.58274

48、70.7422019-4-102019-5-23华熙生物心脉医疗 HYPERLINK / 本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。投资策略主题报告申联生物创鑫激光海尔生物晶丰明源农林牧渔 机械电子元器件猪口蹄疫疫苗光纤激光器、光学器件生物医疗低温存储设备电源管理驱动类芯片EEPROM、音圈马达驱动芯片和智能卡芯片三条主要产品线海量光存储设备( 新型智能光盘库)和高端可刻录蓝光光盘( 长寿命 BD-R)化学原料药和化学制剂矿山生产技术管理的专业软件（数字矿山）物联网 Wi-Fi MCU 通信芯片及其模组通信网安全生物医药临床前综合研发服务（CRO）3D3D3D料网络安全系统平

49、台，网络安全软件或软硬一体化的网络安全设备智能制造装备整体方案激光器体外诊断试剂及仪器网络信息安全人工智能数据资源服务商高品质特种合金材料：高品质齿轮钢、高品质模具钢、特种不锈钢、高温合金和超高强度钢激光切割控制系统电磁屏蔽膜、导电胶膜、极薄挠性覆铜板及超薄铜箔透明质酸主动脉及外周血管介入医疗器械遥感图像处理基础软件平台、北斗地图导航基础软件平台，以及相关应有服务超高精密和高精密超硬刀具及超硬材料制品动物源性植介入医疗器械研发与生产高性能电解铜箔高端钛合金轨道交通控制系统解决方案提供商可吸收生物医用材料4.5027513.748758.0322019-4-22019-5-297.6471022

50、.3910647.3922019-4-22019-5-2310.0084166.8622019-4-22019-5-237.1076659.1222019-4-22019-5-30聚辰股份电子元器件7.2743219.2210337.2422019-4-22019-5-30紫晶存储电子元器件12.1040159.6310493.1222019-4-32019-6-5苑东生物医药76875.8613502.0122019-4-32019-5-21龙软科技计算机2.5512547.7422019-4-32019-5-29乐鑫科技电子元器件47492.029388.2632019-4-32019-6

51、-3恒安嘉新通信8.0062513.099664.3522019-4-32019-5-24美迪西医药3.4732364.075897.5122019-4-32019-5-27铂力特7.0029147.925718.36机械22019-4-42019-5-30安博通计算机2.9819534.656154.9622019-4-42019-5-23瀚川智能杰普特热景生物安恒信息海天瑞声机械医药计算机计算机4.6843601.767025.6632019-4-42019-5-289.7366625.429336.1022019-4-42019-6-52.8818712.314814.0822019-4

52、-42019-5-247.6064042.088462.4532019-4-92019-6-37.2519265.776714.1622019-4-92019-6-3广大特材钢铁6.90150746.8912002.5322019-4-102019-5-27柏楚电子计算机8.3524526.4013927.6222019-4-102019-5-27方邦电子电子元器件10.5827470.7422019-4-102019-5-23华熙生物心脉医疗医药医药31.54126314.5742386.0032019-4-102019-6-46.519064.7932019-6-6航天宏图计算机5.674

53、1565.596167.8722019-4-122019-5-27沃尔德钢铁4.0726224.926629.7922019-4-122019-6-3佰仁医疗医药3.224985.2422019-4-152019-5-30嘉元科技西部超导电子元器件有色金属9.6932019-4-152019-6-58.00108839.0513495.3622019-4-152019-5-24中国通号通信105.004001260.13340854.5532019-4-162019-5-31昊海生科医药14.84155845.2741454.0432019-4-182019-6-4201969日11 HYPE

54、RLINK / h 本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。投资策略主题报告A股会带来哪些投资机会？我们认为主要有两条受益路径：参股科创板受理公司表 5：参股科创板的 A 股上市公司不完全统计预计融资金额（亿元） 受理公司参股公司及相关状态天准科技睿创微纳澜起科技晶晨股份天奈科技利元亨东吴证券（1.97%)潍坊高精尖L王牌（%、创维投资（% HYPERLINK / h 本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。投资策略主题报告A股会带来哪些投资机会？我们认为主要有两条受益路径：参股科创板受理公司表 5：参股科创板的 A 股上市公司不完全统计预计融资金额（亿

55、元） 受理公司参股公司及相关状态天准科技睿创微纳澜起科技晶晨股份天奈科技利元亨东吴证券（1.97%)潍坊高精尖L王牌（%、创维投资（%）新宙邦（%）（%、宁德时代（%（）2 新希望产业投资（%天风证券（0.96%）（4.10%）通化东宝（33.94%)，实控人李一奎（1.59%） 北大千方（19.94%，千方科技二级子公司）中科曙光（23.29%)光线传媒中信证券投资（1.34%）可立克（%）上海联创（7.66%，海南海药为其出资比例 10%的有限合伙人）海尔集团（%）中信证券投资（2.78%）启明星辰（13.68%）光谷烽火（8.08%，烽火通信为出资 16.67%的有限合伙人）已过会待上会

56、待上会已受理已受理已受理10.004.5023.0015.148.707.45容百科技已受理16.00安翰科技贝斯达世纪空间特宝生物鸿泉物联中科星图已受理12.003.388.086.085.827.00当虹科技已受理6.00赛诺医疗中微公司创鑫激光海尔生物苑东生物恒安嘉新安博通已受理2.6710.007.6410.008.002.98资料来源：上交所，安信证券研究中心科创板受理公司的映射主题及可比公司12 HYPERLINK / h 本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。投资策略主题报告表 6：部分科创板受理公司的映射主题及可比公司受理公司主营业务映射主题及可比公司IP

57、O 阶段睿创微纳晶晨股份容百科技非制冷红外热成像与 MEMS 传感技术开发多媒体智能终端 SoC 芯片的研发、设计与销售锂电池正极材料及其前驱体的研发、生产和销售量子通信产品数字地球产品和技术开发服务高端半导体微观加工设备自动化设备、自动化柔性生产线、自动化关键零部件以及工装夹（治）具等产品的云计算光纤激光器、光学器件EEPROM、音圈马达驱动芯片和智能卡芯片三条主要产品线海量光存储设备(新型智能光盘库)和高端可刻录蓝光光盘(长寿命BD-R)智能制造装备整体方案激光器体外诊断试剂及仪器网络信息安全主动脉及外周血管介入医疗器械高性能电解铜箔高端钛合金轨道交通控制系统解决方案提供商 HYPERLI

58、NK / h 本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。投资策略主题报告表 6：部分科创板受理公司的映射主题及可比公司受理公司主营业务映射主题及可比公司IPO 阶段睿创微纳晶晨股份容百科技非制冷红外热成像与 MEMS 传感技术开发多媒体智能终端 SoC 芯片的研发、设计与销售锂电池正极材料及其前驱体的研发、生产和销售量子通信产品数字地球产品和技术开发服务高端半导体微观加工设备自动化设备、自动化柔性生产线、自动化关键零部件以及工装夹（治）具等产品的云计算光纤激光器、光学器件EEPROM、音圈马达驱动芯片和智能卡芯片三条主要产品线海量光存储设备(新型智能光盘库)和高端可刻录蓝光光

59、盘(长寿命BD-R)智能制造装备整体方案激光器体外诊断试剂及仪器网络信息安全主动脉及外周血管介入医疗器械高性能电解铜箔高端钛合金轨道交通控制系统解决方案提供商红外设备：高德红外高清电视正极材料：当升科技待上会世纪空间北斗导航：北斗星通、超图软件、欧比特、四维图新已回复国盾量子量子通信：神州信息、凯乐科技、华工科技已回复鸿泉物联车联网：四维图新、新宁物流已回复中科星图中微公司地理信息：四维图新、超图软件、数字政通半导体设备：北方华创已回复已回复博众精工自动化设备：先导智能、赢合科技、赛腾股份已回复优刻得创鑫激光聚辰股份光纤激光：锐科激光闪存芯片：兆易创新已回复紫晶存储瀚川智能杰普特热景生物安恒信

60、息心脉医疗嘉元科技西部超导中国通号光储存：易华录智能装备：克来机电、智云股份、迈为股份激光器：锐科激光体外诊断：万孚生物、基蛋生物、明德生物铜箔：诺德股份、超华科技高性能金属：宝钛股份轨交信号：众合科技已回复资料来源：上交所，Wind，安信证券研究中心科创板每年IPO25家，募资规模约 273亿元。6 5 微芯生物三轮问询，于 4 月 9 日首次接受问询，4月 23 5 月 14 5 月 日回复问4 月 5 17 科技两轮问询，于 4月 日首次接受问询，55 日、5月 日回复问询。三家公司均不从过会历程看体现科创板注册制的特点：问询回复合格、先走完流程的公司先上会。3 13 HYPERLINK