国际金融学（第三版）第01章 国际货币体系

1、国际金融学（第三版）第一篇国际金融基础 第1章 国际货币体系学习目标通过对本章的学习，使学生能够深入了解国际金本位制度、布雷顿森林体系和牙买加体系，并且掌握国际金融体系危机和区域货币一体化等相关内容，从而对世界货币体系的演进和发展形成全面的认识。章内目录导读关键概念1.1国际货币体系概述1.2国际金本位制度1.3布雷顿森林体系1.4现行货币体系1.5区域货币一体化1.6金融危机本章小结综合训练本章参考文献1.1国际货币体系概述1.1.1国际货币体系的概念国际货币体系（International Monetary System IMS）又称国际货币制度，是指各国为了适应国际贸易和国际支付的需要，

2、使本国货币在国际范围内发挥货币职能，各国政府都共同遵守的有关政策规定和制度安排。国际货币体系的内容 1.可供选择的汇率制度 2.国际储备（international reserves）资产确定。 3.国际收支调节方式。 1.1.2国际货币体系的作用1.调节国际清偿能力2.干预会员国外汇制度3.促进各国经济政策协调进行，促进世界经济一体化1.1.3国际货币体系的演变 经过数百年的演进，国际货币体系经历了几次重大的改革才发展到今天的格局。从时间的顺序可以大致分为以下几个阶段：1880 -1939年 ，金本位制 1944-1972年 ，布雷顿森林体系 1973年至今 ，牙买加体系 1.2国际金本位制

3、度最早的国际货币制度是国际金本位制度。1819年，英国国会颁布恢复条令，恢复通货与黄金按固定比例兑换的业务，这标志着英国正式采用金本位制。 根据货币与黄金的联系程度，金本位制度主要有三种类型：金币本位制，金块本位制，金汇兑本位制。1.2.1金币本位制（Gold Specie Standard System） 金币本位制是典型的国际金本位制度，金币本位制是以黄金作为本位货币的货币制度，金币本位制存在需要四个条件：1.将本位货币与一定量的黄金相联系。2 .任何人都可以自由铸造、熔化金币。3.流通中的其他货币可以与黄金自由兑 换，同时人们可以自由储存黄金。4.黄金可以自由的输出和输入本国 1.2.2

4、金块本位制（Gold Bullion Standard System）金块本位制是以黄金作为准备金，以有法定含金量的货币符号作为流通手段的一种货币制度。不再允许自由铸造金币和黄金自由流通。银行券在达到一定数量时可以按含金量与黄金兑换。中央银行保持一定量的黄金储备，以维持黄金与货币之间的关系。 1.2.3金汇兑本位制（Gold Exchange Standard System）金汇兑本位制是指将本国货币通过另一种同黄金挂钩的货币与黄金间接连接的金本位制。在间接挂钩的情况下，本国货币只能通过购买挂钩货币(即外汇)来获取黄金，并须在直接挂钩的国家存入一定数量的外汇和黄金作为维持汇率的平准基金;黄金只

5、有在最后关头才充当支付手段，以维持汇率的稳定。1.3布雷顿森林体系1.3.1布雷顿森林体系建立的历史背景第二次世界大战使资本主义国家经济实力对比发生了巨大变化，造成参战国国际收支恶化，汇率极端不稳定。两次世界大战期间国际金融体系的混乱使各个国家更加怀念传统的国际金本位制。还在战争尚未结束时，美国和英国就已经开始计划在战后建立稳定的国际货币体系。美国于1943年4月公布了所谓的“怀特计划”，英国提出了“凯恩斯计划”，由于美国实力占据上风，英国在美国做出适当让步后被迫接受了“怀特计划”。 1945年12月27日，有29个国家的代表前往美国在协定上签字，布雷顿森林体系正式生效。至此，确定了战后以美国

6、为中心的国际货币体系，即布雷顿森林体系。 1.3.2布雷顿森林体系的内容1.成立了国际货币基金组织（International Monetary Fund ， IMF）2. 规定以美元作为最主要的国际储备资产，确定美元与黄金的固定比价，实行自由兑换。各国货币同美元挂钩，各国货币对美元实行可调整的固定汇率制。3.废除外汇管制1.3.3布雷顿森林体系的作用1.解决了国际清偿能力短缺的问题2.稳定了国际货币金融关系3.缓解了国际收支危机。4.促进了国际货币合作，有助于国际经济的稳定和增长1.3.4布雷顿森林体系的缺陷及崩溃1.布雷顿森林体系的缺陷（1）美元享有特殊地位，导致美国货币政策对各国经济产生

7、重要影响。 （2）以一国货币作为主要的储备资产，必然给国际储备带来难以克服的矛盾（3）汇率机制缺乏弹性，导致国际收支调节机制失灵。 2.布雷顿森林体系的崩溃1.4现行货币体系1976年1月8日，国际货币基金组织的临时委员会在牙买加首都金斯敦举行会议，就许多有关国际货币体系问题达成协议，并建议修改国际货币基金协定的条款，汇率体系和黄金问题是会议讨论的重点。1976年4月，国际货币基金理事会通过了国际货币基金协会修改草案，并送交各成员国完成立法批准手续。1978年4月1日，修改后的国际货币基金协定正式生效。由于这个协定是在牙买加会议上通过的，所以称为“牙买加协定”，国际上一般把牙买加协定后的国际货

8、币体系称为“牙买加货币体系”。1.4.1现行货币体系概述1.牙买加货币体系的主要内容（1）浮动汇率合法化（2）黄金非货币化（3）储备货币多样化（4）扩大对发展中国家的资金援助（5）以特别提款权作为国际货币体系的主要储备资产 2.牙买加体系的作用（1）实行浮动汇率制，缓解了布雷顿森林体系下僵化的局面（2）实行国际储备多元化（3）用多种机制相互配合来协调国际收支不平衡性3.国际货币体系面临的问题（1）汇率体系不稳定（2）国际收支调节机制缺乏效率（3）储备货币的多元化使国际货币缺乏统一的标准1.4.2国际货币体系改革前景1.改革国际货币基金组织的职能和作用以适应金融全球化的要求2.建立新的国际金融机

9、构3.建立和加强国际金融监管机制4.加强国际金融的合作和协调5.加强对国际货币发行国家的约束1.5区域货币一体化区域货币一体化概述 是指一定地理范围内的有关国家和地区在货币金融领域中实行协调与合作，形成一个统一体，最终实现一个统一的货币体系。 三个特征： 统一汇率实行固定的汇率制 统一货币 货币管理机构和货币政策的统一1.5.1欧洲货币体系与欧元的诞生1.欧洲货币体系概述1951年，联邦德国、法国、意大利、比利时、荷兰及卢森堡在巴黎签订了巴黎条约，成立了欧洲煤钢共同体 1958年，西欧六国又签署了罗马条约，根据罗马条约，创立了欧洲经济共同体 1965年 布鲁塞尔条约 三个机构融为一体-欧洲经济

10、共同体，19677月开始运作，致力于在汇率制度、货币政策等领域的国际协调1973年 ，英国、爱尔兰、丹麦 加入欧共体1979年3月13日 由法国和德国联合倡议的欧洲货币体系（European Monetary System,EMS）诞生，虽然英国暂不加入，但它加入了欧洲货币基金1989年4月，此委员会制定出了德洛尔报告，建议欧洲共同体分三个阶段达成欧洲货币同盟 2.欧元的诞生 欧元时间表第一阶段，从1999年1月1日至2001年12月31日为过渡阶段第二阶段，从2002年月1日至2002年6月30日第三阶段，从2002年7月1日开始3.欧元启动的影响(1)对欧盟国家经济的影响降低成员国之间的交

11、易成本，促进了成员国的经济合作 有利于减少外汇风险。结成区域货币联盟，有助于稳定区域内货币汇率，降低货币投机的机会，有效抵御外部汇率波动对区域内经济的冲击，大大减少了外汇风险 促进了欧洲资本市场的发展 3.欧元启动的影响（2）对世界经济的影响推动了世界贸易的发展。欧元的诞生将有助于欧洲成为世界第一贸易区域，欧元区市场将成为世界上最先进的和消费能力最大的市场之一，带动着国际贸易向前发展。影响了国际货币体系 。欧元启动后其所起的作用也将增强，这有利于国际货币体系向以美元、欧元和日元为主的多级化方向发展 1.5.2“亚元”的构想1.日元说 2.人民币说3.一篮子货币说1.6金融危机1.6.1货币危机货币危机“是指对某种货币汇兑价值的投机性冲击导致货币贬值(或币值急剧下降)，或迫使当局投放大量国际储备或急剧提高利率来保护本币”。 1.货币危机产生的可能原因（1）固定汇率制度与宏观政策冲突（2）羊群行为(herding behavior)（3）传染效应(contagion effect)2.货币危机的防控体系1.6.2 债务危机根据国际货币基金组织的定义：“外债是指在特定时期内，一国居民对非居民承担、已拨付而尚未清偿的、具有契约型偿还义务的全部债务。”而通常所说的国际债务危机是指一国政府无力偿还外债，进而危及