投资管理（第三版）第17章资本资产定价理论_第1页
投资管理（第三版）第17章资本资产定价理论_第2页
投资管理（第三版）第17章资本资产定价理论_第3页
投资管理（第三版）第17章资本资产定价理论_第4页
投资管理（第三版）第17章资本资产定价理论_第5页
已阅读5页，还剩7页未读， 继续免费阅读

下载本文档

版权说明：本文档由用户提供并上传，收益归属内容提供方，若内容存在侵权，请进行举报或认领

文档简介

1、第17章 资本资产定价理论学习目标17.1资本资产定价模型17.2证券特征线17.3套利定价理论主要概念学习目标通过本章学习，应该达到以下目标： 知识目标掌握有效集和市场资产组合概念，了解单因素模型和多因素模型的概念以及套利模型。 技能目标掌握资本市场线和证券市场线的表达式，以及它们的区别和联系；计算证券预期收益率和证券投资组合的风险。 能力目标掌握APT和CAPM的一致性问题；熟悉APT模型的运用问题。17.1资本资产定价模型17.1.1资本市场线1)有效集2)市场资产组合3)资本市场线的数学表达式17.1资本资产定价模型17.1.2证券市场线17.2证券特征线17.2.1预期收益率1)证券

2、预期收益率计算证券预期收益率,需由投资者先估计证券期末状态。用预期期末价格减去期初价格,继而得到相应的预期收益率。2)均衡预期收益率均衡预期收益率是依据资本资产定价模型获得的,当资产价格调整到均衡时,每一种证券都位于证券市场线上,证券i预期收益为:17.2证券特征线17.2.2特征线方程1)改写(17.9)式2)特征线表示17.2.3风险1)将公式改变一下：2)证券组合的总风险17.3套利定价理论17.3.1因素模型1)单因素模型：单因素模型将证券收益过程归结为一种影响因素,由于因素模型为一统计模型,故表达式如下: E(Ri)=ai+biF+i 2)多因素模型：多因素模型表达式为: E(Ri)=ai+bi1F1+bi2F2+bikFk+ik17.3套利定价理论17.3.2套利定价模型1)套利定价模型的均衡套利定价模型均衡的实质含义是市场均衡,即不存在套利条件时证券的因素定价模型。2)套利定价模型套利理论认为证券市场上证券收益可以由影响它的各种基本因素决定,可由因素模型表示。17.3套利定价理论17.3.3APT与CAPM的一致性1 )单因素模型2)多因素模型17.3.4套利定价模型的运用1)深市实证检验2)美国股市APT理论实证检验3)预测收益率主要概念资本资产定价模型(p.272)资本市场线(p.272)市场资产组合(p.273)证券市场线(p.274)证券特征线

人人文库> 全部分类> 教育资料 > 课件下载

温馨提示

  • 1. 本站所有资源如无特殊说明，都需要本地电脑安装OFFICE2007和PDF阅读器。图纸软件为CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.压缩文件请下载最新的WinRAR软件解压。
  • 2. 本站的文档不包含任何第三方提供的附件图纸等，如果需要附件，请联系上传者。文件的所有权益归上传用户所有。
  • 3. 本站RAR压缩包中若带图纸，网页内容里面会有图纸预览，若没有图纸预览就没有图纸。
  • 4. 未经权益所有人同意不得将文件中的内容挪作商业或盈利用途。
  • 5. 人人文库网仅提供信息存储空间，仅对用户上传内容的表现方式做保护处理，对用户上传分享的文档内容本身不做任何修改或编辑，并不能对任何下载内容负责。
  • 6. 下载文件中如有侵权或不适当内容，请与我们联系，我们立即纠正。
  • 7. 本站不保证下载资源的准确性、安全性和完整性, 同时也不承担用户因使用这些下载资源对自己和他人造成任何形式的伤害或损失。

最新文档

评论

0/150

提交评论