机械设备行业：一张图读懂科创板中的高端装备

1、 一张图读懂科创板中的高端装备生物医药节能环保科创板93家新能源新材料新一代信息技术高端装备16家截至2019年4月28日，科创板已经受理公司93家，其中高端装备16家，占比17%。涵盖七大热门细分领域：工业机器人、服务机器人、激光装备、机器视觉、半导体装备、3D打印、轨交装备。区域分布三大核心城市区占据绝对比重4327板块分布16家公司为智能制造和先进轨交激光装备,3长京珠其先进轨交, 3智能制造, 13机器人及集成, 43D打印, 1服务机器人, 2机器视觉,三津三他角冀角半导体装2备, 1资料来源：各公司招股说明书资料来源：各公司招股说明书 收入分布净利润分布研发占比收入主要集中在10亿

2、以下净利润多为0 5亿之间研发投入占比中位数为6.66%1166757 HYPERLINK / 9 HYPERLINK / 资料来源20559176/36139/20190430 09:19：各公司招股说明书资料来源 51：各公司招股说明书资料来源：各公司招股说明书工业机器人扫码阅读平安机械工业机器人深度报告行业规模2018年全球和国内预计分别销售工业机器人42万台和17万台。按照每台28万元价格测算，全球和国内 机器人市场空间分别达1000亿和460亿。全球工业机器人销量 万台)55国内工业机器人销量 万台)483842252925211714792015年 2016年 2017年 2018

3、年E 2019年E 2020年E2015年 2016年 2017年 2018年E 2019年E 2020年E资料来源：IFR资料来源：IFR产业链工业机器人下游集成市场规模约为中游本体市场的3倍。本次申请登录科创板的4家公司均为集成商。上游原材料钢铁铸铁铝合金电子元器件 核心零部件减速器控制系统伺服传感器 中游本体本体设计功能实现 下游集成江苏北人利元亨博众精工翰川智能系统软件产线设计产线组装资料来源：中国电子学会申请上市情况公司简称具体业务2018年收入（亿元）2018年净利润（亿元）2018年研发投入占比（ %）江苏北人利元亨博众精工瀚川智能汽车生产线系统集成锂电池制造装备和汽车零部件生产

4、线系统集成汽车、消费电子等行业生产线系统集成汽车电子、新能源汽车等行业的系统集成4.136.8125.184.360.481.293.200.713.07%11.50%11.44%4.05% HYPERLINK / 我国工业机器人发展遵循先易后难路线，集成资料来源：各公司招股说明书行业发展方向商、本体商、核心零部件商依次发展壮大。激光装备扫码阅读平安机械激光装备专题报告行业规模2018年全球激光器市场空间预计超过139亿美元，其中工业激光器市场空间预计51亿美元。激光加工设 备约为工业激光器市场空间的3倍。71605143293417515613912497105全球激光器市场容量 亿美元)全

5、球工业激光器市场容量亿元)2015201620172018E2019E2020E2015201620172018E2019E2020E资料来源：Strategies Unlimited资料来源：Strategies Unlimited产业链激光器是激光设备核心部件，技术难度高、附加值高。此外，激光数控系统难度较高。申请登录科创板的2家公司为光纤激光器制造商，1家为激光切割数控系统研发商。柏楚电子上游激光设备光学材料光学元器件电源钢材铝材数控系统激光器辅助机械切割机焊接机打标机熔敷设备医疗设备通讯设备资料来源：激光网、中国知网创鑫激光杰普特下游（应用）切割焊接打标熔敷医疗通讯申请上市情况公司简称

6、具体业务2018年收入（亿元）2018年净利润（亿元）2018年研发投入占比（%）创鑫激光杰普特柏楚电子光纤激光器制造商光纤/固体激光器、激光/光学智能装备制造商激光切割数控系统研发商7.106.662.451.060.931.396.00%8.01%11.47%资料来源：各公司招股说明书行业发展方向未来方向有二： HYPERLINK / 一是继续研发高功率光纤激光器；二是研发高频率的超快激光器。服务机器人行业规模2018年全球服务机器人空间预计达93亿美元，其中中国服务机器人市场空间达18亿美元。我国服务机器人销售额（亿美元）121937042541572015201620172018201

7、9E2020E402818136920152016201720182019E2020E资料来源：IFR， 中国电子学会资料来源：IFR， 中国电子学会产业链分布服务机器人上游为零部件商竞争充分，下游多为渠道商和终端消费者。本次拟上市的2家公司均为服务机 器人制造商，收入体量均超过30亿元。上游服务机器人制造商塑化产品电机制造商电池制造商整机OEM/ODM原件供应商石头科技九号智能下游品牌制造商品牌运营商连锁零售商线上线下渠道商终端消费者资料来源：石头科技招股说明书申请上市情况公司简称具体业务2018年收入（亿元）2018年净利润（亿元）2018年研发投入占比（ %）石头科技服务机器人制造商30

8、.513.083.82%九号智能智能交通和服务机器人制造商42.4817.992.90%资料来源：各公司招股说明书 HYPERLINK / 行业发展方向 HYPERLINK / 服务机器人未来将朝着智能化、多场景化方向发展。机器视觉行业规模2017年全球机器视觉市场规模达80亿美元。2017年中国机器视觉市场规模约80亿元。全球机器视觉市场规模（亿美元）80中国机器视觉行业规模（亿元）5662414551806961483520122013201420152016201720132014201520162017资料来源：前瞻产业研究院资料来源：前瞻产业研究院产业链分布机器视觉上游为零部件商竞争

9、充分，下游多为依赖机器视觉检测的细分行业。本次拟上市公司均为机器视觉研发商。上游机器视觉研发商华兴源创天准科技传感器工业镜头光源机器视觉系统下游消费电子汽车制造光伏半导体资料来源：天准科技招股说明书申请上市情况公司简称具体业务2018年收入（亿元）2018年净利润（亿元）天准科技工业机器视觉研发商机器视觉设备商与整体解决方案商5.080.942018年研发投入占比（ %）15.66%华兴创源10.052.4313.78%资料来源：各公司招股说明书 HYPERLINK / 机器视觉未来将越来越多的用于智能制造、尺行业发展方向寸和缺陷检测、导航等领域。半导体装备扫码阅读平安机械半导体装备专题报告行

10、业规模2018年全球半导体设备市场达621亿美元，中国半导体设备市场规模约118亿美元。全球半导体设备（亿美元）719中国半导体设备（亿美元）1736215665964121188265201620172018E2019E2020E201620172018E2019E资料来源：SEMI资料来源：SEMI产业链分布半导体设备品类众多，主要产品包括光刻机、刻蚀机、PVD、CVD等设备。本次拟上市公司为全球蚀刻 机的优秀代表中微公司。IC设计芯片制造封装测试逻辑设计电路设计图形设计设计验证单晶炉晶体生长晶圆制备研磨切片氧化炉氧化光刻光刻机切割装片焊线塑封盖印切筋成型成晶测试扩散炉扩撒蚀刻蚀刻机离子注

11、入机 离子注入物理气象沉积PVD中微公司测试机探针台晶圆检测化学气相沉积CVD资料来源：长川科技招股说明书申请上市情况公司简称具体业务2018年收入（亿元）2018年净利润（亿元）2018年研发投入占比（ %）中微公司蚀刻设备、MOCVD等设备制造商16.390.9124.65%资料来源：各公司招股说明书行业发展方向 HYPERLINK / 国产半导体装备近年来正加速进口替代，技术实力逐步提升。3D打印扫码阅读平安机械3D打印专题报告行业规模2017年全球增材制造（3D打印）市场规模达73亿美元，中国市场约17美元。61524130全球增材制造产值（亿美元） 73201320142015201

12、62017中国增材制造产业规模（亿美元）2017128520142015201620172018E资料来源：SEMI资料来源：SEMI产业链分布3D打印上游为原材料及零件，中游为设备及打印服务，下游为具体应用。目前有1家3D打印设备和服铂力特中游（设备及打印服务）熔融沉积成型光固化成型打 数字光处理印 三维打印快速成型技 选择性激光熔化/烧结术 激光熔覆成型电子束熔化生物打印务公司拟登录科创板。上游（原材料及零件）原材料非金属粉末金属粉末光固化树脂线材核心硬件辅助运行主板DLP光引擎振镜系统激光器扫描仪软件下游（应用）服务 云平台平台 媒体社区航空航天主要 汽车应用 医疗教育资料来源：铂力特招

13、股说明书特殊 软件生物打印应用 食品打印申请上市情况公司简称具体业务2018年收入（亿元）2018年净利润（亿元）铂力特3D打印设备及服务提供商2.910.572018年研发投入占比（ %）8.79%资料来源：各公司招股说明书行业发展方向 HYPERLINK / 3D打印随着成本的下降，下游运用逐步增多 HYPERLINK / 创板。，国产品牌技术水平不断进步，预计将有更多的公司登陆科先进轨交装备扫码阅读平安机械轨交装备专题报告行业规模2018年我国新增高铁动车组321列，按照每列1.6亿元测算，全国高铁车辆市场空间超过514亿元。494新增动车组（列）高铁车辆市场空间（亿元）40438034

14、93217906466085585142014 年 2015年2016 年 2017年2018年2014年2015年2016年2017年2018年资料来源：铁路总公司资料来源：铁路总公司产业链分布先进轨交装备整车制造以中国中车为代表，零部件制造企业众多，部分具备登录科创板的资质。上游交控科技中国通号天宜上佳研发设计品牌营销原材料零部件中游整车装配下游维修物流资料来源：中国知网申请上市情况公司简称具体业务2018年收入（亿元）2018年净利润（亿元）2018年研发投入占比（ %）天宜上佳中国通号交控科技高铁刹车片制造商轨道交通控制系统技术供应商城市轨道交通信号系统技术供应商5.58400.131

15、1.632.6334.090.665.78%3.45%6.66%资料来源：各公司招股说明书行业发展方向 HYPERLINK / 国内先进轨交装备正借助庞大的国内市场加速实施进口替代，零部件企业成效显著。高端装备公司申报科创板名录工业机器人激光装备服务机器人机器视觉3D打印半导体装备先进轨交装备公司简称江苏北人利元亨博众精工瀚川智能创鑫激光杰普特柏楚电子石头科技九号智能天准科技华兴创源铂力特 中微公司天宜上佳中国通号交控科技具体业务汽车生产线系统集成锂电池制造装备和汽车零部件生产线系统集成汽车、消费电子等行业生产线系统集成汽车电子、新能源汽车等行业的系统集成光纤激光器制造商光纤/固体激光器、激光/光学智能装备制造商激光切割数控系统研发商服务机器人制造商智能交通和服务机器人制造商工业机器视觉研发商机器视觉设备商与整体解决方案商3D打印设备及服务提供商刻蚀设备、MOCVD等设备制造商高铁刹车片制造商轨道交通控制系统技术供应商城市轨道交通信号系统技术供应商2018年收入（亿元）4.136.8125.184.367