某年注册会计师《财务成本管理》冲刺试卷

1、20055年注册册会计师师财务务成本管管理冲冲刺模拟拟试卷（一）一一、单项项选择题题（本题题型共110题，每题11分，共共10分分。每题题只有一一个正确确答案，请从每每题的备备选答案案中选出出一个你你认为正正确的答答案，在在答题卡卡相应位位置上用用2B铅铅笔填涂涂相应的的答案代代码。答答案写在在试题卷卷上无效效。）1.某公公司从租租赁公司司租入一一台价值值为40000万万元的设设备，租租赁合同同规定：租期110年，租金每每年年初初支付一一次，利利率8%，租赁赁手续费费按设备备价值的的4%支支付，租租赁期满满后设备备无偿交交归该公公司所有有。租金金包括租租赁资产产的成本本、成本本利息和和租赁手手

2、续费，其中租租赁手续续费按租租期平均均计算。则该公公司每年年应支付付的租金金为（ ）万万元。A.5888.224B.6554.112C.6225.888D.5667.9962某投投资项目目原始投投资为1120000元，当年完完工投产产，有效效期限33年，每每年可获获得现金金净流量量46000元，则该项项目内含含报酬率率为（ ）。A7.32% B.7.668% C.88.322% DD.6.68%3.某只只股票要要求的收收益率为为15%，收益益率的标标准差为为25%，与市市场投资资组合收收益率的的相关系系数是00.2，市场投投资组合合要求的的收益率率是144%，市市场组合合的标准准差是44%，假

3、假设处于于市场均均衡状态态，则市市场风险险价格和和该股票票的贝他他系数分分别为（）。A.4%；1.225B.5%；1.75C.4.25%；1.45D.5.25%；1.554.某企企业生产产甲、乙、丙三种产产品。这这三种产产品是联联产品，分离后后即可直直接销售售，本月月发生联联合生产产成本99782200元元。该公公司采用用售价法分分配联合合生产成成本，已已知甲、乙、丙三种种产品的的销售量量分别为为625500公公斤、3372000公斤斤和4880000公斤，单位售售价分别别为4元元、7元元和9元元。则甲甲产品应应分配的联合生生产成本本为（ ）万元。A.244.844B.255.955C.266

4、.666D.266.3225某种种产品由由三个生生产步骤骤组成，采用逐逐步结转转分步法法计算成成本。本本月第一一生产步步骤转入入第二生生产步骤骤的生产产费用为为30000元，第二生生产步骤骤转入第第三生产产步骤的的生产费费用为550000元。本本月第三三生产步步骤发生生的费用用为46600元元（不包包括上一一生产步步骤转入入的费用用），第第三步骤骤月初在在产品费费用为111000元，月月末在产产品费用用为7000元，本月该该种产品品的产成成品成本本为（ ）元。 A.992000 B.772000 C.1100000 D.6690006某企企业现金金收支状状况比较较稳定，全年的的现金需需要量为为

5、20000000元，每每次转换有价价证券的的交易成本本为4000元，有价证证券的年年利率为为10%。达到到最佳现现金持有有量的全全年交易易成本是是（）元元。A. 110000 B. 20000C. 30000 DD. 4400007.某公公司的主主营业务务是从事事家用洗洗衣机的的生产和和销售，目前准准备投资资汽车产产业。汽汽车产业业上市公公司的值为11.6，行业标标准产权权比率为为0.885，投投资汽车车产业项项目后，公司的的产权比比率将达达到1.2。两两公司的的所得税税税率均均为244%，则则该项目目的股东东权益值是（ ）。A.1.89221 B.11.26658C.0.98116 D.11

6、.855878某公公司计划划发行债债券，面面值5000万元元，年利利息率为为10%，期限限5年，每年付付息一次次，到期期还本。预计发发行价格格为6000万元元，所得得税税率率为333%，则则该债券券的税后后资本成成本为（ ）。 A33.644% B44.055%C2.42%D3.12%9某种种股票当当前的市市场价格格为400元,每每股股利利是2元元,预期期的股利利增长率率是5%,则其其市场决决定的预预期收益益率为( )。A.55% B.55.5% CC.100% D.110.225%10.企企业能够够驾驭资资金的使使用，采采用以下下融资政政策比较较合适的的是（）。A.配合合型融资资政策 BB.

7、激进进型融资资政策C.适中中型融资资政策 DD.稳健健型融资资政策二、多项项选择题题（本题题型共110题，每题11.5分分，共115分。每题均均有多个个正确答答案，请请从每题题的备选选答案中中选出你你认为正正确的所所有答案案，在答答题卡相相应位置置上用22B铅笔笔填涂相相应的答答题代码码。每题题所有答答案选择择正确的的得分，不答、错答、漏答均均不得分分。答案案写在试试题卷上上无效。）1股利利无关论论成立的的条件是是（）。A不存在在税负 BB股票票筹资无无发行费费用 CC投资资者与管管理者拥拥有的信信息不对对称 DD股利利支付比比率不影影响公司司价值2.下列列属于净净增效益益原则应应用领域域的是

8、（ ）。A.委委托代理理理论B.机机会成本本和机会会损失C.差差额分析析法D.沉沉没成本本概念3下列列关于资资本资产产定价原原理的说说法中，正确的是是（ ）。 A股股票的预预期收益益率与值线性性正相关 B无无风险资资产的值为零零 C资资本资产产定价原原理既适适用于单单个证券券，同时时也适用用于投资资组合 D市市场组合合的值值为14.某公公司的主主营业务务是从事事家用轿轿车的生生产和销销售，目目前准备备投资电电子商务务网络。电子商商务网络络行业上上市公司司的值为11.5，行业标标准产权权比率为为0.66，投资资电子商商务网络络项目后后，公司司的产权权比率将将达到00.8。两公司司的所得得税税率率

9、均为333%，则该项项目的资资产值和股股东权益益值分别别是（ ）。A.1.887 B.11.344C.1.07D.11.6445.有关关双方交交易原则则表述正正确的有有（）。A.一一方获利利只能建建立在另另外一方方付出的的基础上上B.承认在在交易中中，买方方和卖方方拥有的的信息不不对称C.双方都都按自利利行为原原则行事事，谁都都想获利利而不是是吃亏D.由于税税收的存存在，使使得一些些交易表表现为“非零和和博弈”6.直接接材料的的数量标标准是指指在现有有生产技技术条件件下生产产单位产产品所需需要的各各种材料料消耗量量，包括括（ ）。A.构成成产品实实体的材材料数量量B.生产产产品的的辅助材材料数

10、量量C.生产产中必要要的材料料损耗量量D.不可可避免的的废品所所消耗的的材料数数量7.资本本市场如如果是有有效的，那么（ ）。A.价格格反映了了内在价价值B.价格格反映了了所有的的可知信信息，没没有任何何人能够够获得超超常收益益C.公司司股票的的价格不不会因为为公司改改变会计计处理方方法而变变动D.在资资本市场场上，只只获得与与投资风风险相称称的报酬酬，也就就是与资资本成本本相同的的报酬，不会增增加股东东财富8.某公公司20003年年息税前前利润为为22000万元元,所得得税税率率为333%,折折旧与摊摊销为770万元元,流动动资产增增加3660万元元,无息息流动负负债增加加1155万元,有息

11、流流动负债债增加555万元元,长期期资产总总值增加加6500万元,无息长长期债务务增加2214万万元,有有息长期期债务增增加2008万元元,税后后利息448万元元。则下下列说法法正确的的有（ ）。A.营业业现金毛毛流量为为15444万元元B.营业业现金净净流量为为12999万元元C.实体体现金流流量为8863万万元D.股权权现金流流量为110788万元9.某公公司20005年年1-44月份预预计的销销售收入入分别为为1000万元、2000万元、3000万元和和4000万元，每月材材料采购购按照下下月销售售收入的的80%采购,采购当当月付现现60%，下月月付现440%。假设没没有其他他购买业业务

12、，则则20005年33月311日资产产负债表表“应付账账款”项目金金额和220055年3月月的材料料采购现现金流出出分别为为（ ）万万元。A1448B.2218CC1228 D.228810.某某公司220033年流动动资产为为5000万元，流动负负债为3300万万元,其其中有息息流动负负债为2200万万元,长长期负债债为5000万元元,其中中有息长长期负债债3000万元,股东权权益为6600万万元；220044年流动动资产为为7000万元，流动负负债为4450万万元,其其中有息息流动负负债为4400万万元,长长期负债债为7000万元元,其中中有息长长期负债债5800万元,股东权权益为9900

13、万万元。则则20004年的的营业流流动资产产增加额额和净投投资分别别为（ ）万元。A.2550B.7880C.500D.6880三、判断断题（本本题型共共10题题，每题题1.55分，共共15分分。请判判断每题题的表述述是否正正确，你你认为正正确表述述的，在在答题卡卡相应位位置上用用2B铅铅笔填涂涂代码“”；你认为为错误的的，请填填涂代码码“”。每题题判断正正确的得得1.55分；每每题判断断错误的的倒扣11.5分分；不答答题既不不得分，也不扣扣分。扣扣分最多多扣至本本题型零零分为止止。答案案写在试试题卷上上无效。）1.自利利行为原原则认为为在任何何情况下下,人们们都会选选择对自自己经济济利益最最

14、大的行行动。（ ）2.某企企业去年年的销售售净利率率为5.73，资产产周转率率为2.17；今年的的销售净净利率为为4.888，资产周周转率为为2.883。若若两年的的资产负负债率相相同，今今年的权权益净利利率比去去年的变变化趋势势为上升升。（）3管理理费用多多属于固固定成本本，所以以，管理理费用预预算一般般是以过过去的实实际开支支为基础础，按预预算期的的可预见见变化来来调整。（ ）4.有价价值的创创意原则则既应用用于项目目投资，也应用用于证券券投资。（ ）5.预期期通货膨膨胀提高高时，无无风险利利率会随随着提高高，进而而导致证证券市场场线的向向上平移移。风险险厌恶感感的加强强，会提提高证券券市

15、场线线的斜率率。（ ）6.在保保持经营营效率和和财务政政策不变变，而且且不从外外部进行行股权融融资的情情况下,股利增增长率等等于可持持续增长长率。（ ）7企业业职工个个人不能能构成责责任实体体，因而而不能成成为责任任控制体体系中的的责任中中心。（ ）8在其其他因素素不变的的条件下下，一个个投资中中心的剩剩余收益益的大小小与企业业投资人人要求的的最低报报酬率呈呈反向变变动。（ ）9.有甲甲、乙两两台设备备可供选选用，甲甲设备的的年使用用费比乙乙设备低低20000元，但价格格高于乙乙设备660000元。若若资本成成本为112，甲设备备的使用用期应长长于4年年，选用用甲设备备才是有有利的。( )10

16、如如果在折折扣期内内将应付付账款用用于短期期投资，所得的的投资收收益率高高于放弃弃现金折折扣的成成本，则则应放弃弃现金折折扣，直直至到期期再付款款。（）四、计算算及分析析题（本本题型共共5题，每小题题6分。本题型型共300分。要要求列示示出计算算步骤，每步骤骤运算得得数精确确到小数数点后两两位。在在答题卷卷上解答答，答在在试题卷卷上无效效。）1某商商业企业业20005年四四季度现现金收支支的预计计资料如如下： （1）20005年预预计全年年的销售售收入为为80000万元元，假设设全年均均衡销售售，按年年末应收收账款计计算的周周转次数数为122次，第第三季度度末预计计的应收收账款为为5000万元

17、,预计的的现金余余额为66万元。 （22）销售售毛利率率为288%，假假设全年年均衡销销售，当当期购买买当期付付款。按按年末存存货计算算的周转转次数为为8次，第三季季度末预预计的存存货为4480万万元。（3）四四季度的的费用预预算为550万元元，其中中折旧为为12万万元其其余费用用须当季季用现金金支付。 （44）预计计四季度度将购置置设备一一台，支支出1003万元元，须当当期付款。 （55）四季度度预交所所得税558万元元。 （6）假设该该商业企企业只经经销一类类商品，适用的的增值税税税率为为17%；（7）该该商业企企业日常常的现金金管理采采用随机机模式，每季度度最高现现金存量量与最优优现金返

18、返回线的的差额不不超过55万元，已知每每季度最最低现金金存量为为2万元元。要求：计算四季季度的现现金流入入量、现现金流出出量和现现金收支支差额；计算确定定四季度度是否需需要进行行现金和和有价证证券的转转换，如如需要转转换计算算转换的的数量以以及四季季度末的的现金余余额。2.某公公司的财财务数据据如下:该公司适适用的所所得税税税率为333%，要求总总资产周周转率不不低于11.5次次但不会会高于33次,资资产负债债率不超超过600%。 单单位:万万元年度20022年20033年销售收入入1000014000税后利润润5070股利2528股东权益益250292资产负债债率50%58.228%要求：（

19、1）计计算该公公司20002年年和20003年年的销售售净利率率、总资资产周转转率、权权益乘数数、留存存收益率率和权益益净利率率（凡是是涉及资资产负债债表数据据用年末末数计算算）；（2）计计算该公公司20002年年的可持持续增长长率和220033年的实实际增长长率；（3）对20003年实实际增长长超过可可持续增增长所需需要的资资金来源进进行分析析：计算实际际增长超超过可持持续增长长增加的的销售额额和增加加的资金金需求(假设不不从外部部股权融融资)；分析留留存收益益率和权权益乘数数的变动动，对超超常增长长所需要要的资金的的影响；（4）该该公司220044年计划划实现销销售收入入15000万元元，

20、在不不从外部部进行股股权融资资，同时时在保持持财务政政策和销销售净利利率不变变的前提提下可否否实现？如果该该公司220044年计划划实现销销售收入入18000万元元，在不不从外部部进行股股权融资资，同时时在保持持经营效效率和留留存收益益率不变变的前提提下可否否实现？3.资料料： C公司司在20001年年1月11日发行行5年期期债券，面值110000元，票票面年利利率100%，于于每年112月331日付付息，到到期时一一次还本本。要求：（1）假假定20001年年1月11日金融融市场上上与该债债券同类类风险投投资的利利率是99%，该该债券的的发行价价应当定定为多少少？（2）假假定1年年后该债债券的

21、市市场价格格为10049.06元元，该债债券于220022年1月月1日的的到期收收益率是是多少？(3)假假定其他他条件同同(2),将该该债券改改为到期期一次还还本付息息,单利利计息, 该债债券于220022年1月月1日的的到期收收益率是是多少？（4）假假设该债债券改为为每年66月300日和112月331日付付息两次次,发行行2年后该该公司被被揭露出出会计账账目有欺欺诈嫌疑疑，这一一不利消消息使得得该债券券价格在在20003年1月月1日由由开盘的的1118.52元元跌至收收盘的11010元。跌价后后该债券券的名义义到期收收益率和和实际到到期收益益率分别别是多少少（假设设能够全全部按时时收回本本息

22、）？4.某大大型企业业W准备备进入机机械行业业,为此此固定资资产投资资项目计计划按225%的的资产负负债率融融资，固固定资产产原始投投资额为为50000万元元，当年年投资当当年完工工投产，借款期期限为44年，利利息分期期按年支支付，本本金到期期偿还。该项投投资预计计有6年年的使用用年限,该方案案投产后后预计销销售单价价40元元，单位位变动成成本144元，每每年经营营性固定定付现成成本1000万元元,年销销售量为为45万万件。预预计使用用期满有有残值110万元元，税法法规定的的使用年年限也为为6年，税法规规定的残残值为88万元，会计和和税法均均用直线线法提折折旧。目目前机械械行业有有一家企企业A

23、，A企业业的资产产负债率率为400%，值值为1.5。AA的借款款利率为为12%，而WW为其机机械业务务项目筹筹资时的的借款利利率可望望为100%，公公司的所所得税税税率均为为40%，市场场风险溢溢价为88.5%,无风风险利率率为8%，预计计4年还还本付息息后该项项目的权权益的值值降低220%，假设最最后2年年仍能保保持4年年前的加加权平均均资本成成本水平平不变，权益成成本和债债务成本本均不考考虑筹资资费。分分别实体体现金流流量法和和股权现现金流量量法用净净现值法法进行决决策。(折现率率小数点点保留到到1%)。5.某商商业企业业20005年有两两种信用用政策可可供选用用：甲方案预预计应收收账款平

24、平均周转转天数为为45天天，其收收账费用用为0.1万元元，坏账损损失率为为货款的的2%。乙方案的的信用政政策为(2/110，11/200，n/90)，预计计将有330%的的货款于于第100天收到到，200%的货货款于第第20天天收到，其余550%的的货款于于第900天收到到(前两两部分货货款不会会产生坏坏账，后后一部分分货款的的坏账损损失率为为该部分分货款的的4%)，收账账费用为为0.115万元元。假设设该企业业所要求求的最低低报酬率率为8%。该企业按经经济订货货量进货货，假设设购销平平衡、销销售无季季节性变变化。甲方案案的年销销售量336000件，进进货单价价60元，售价 1000元，单单位

25、储存存成本55元（假假设不含含占用资资金利息息），一一次订货货成本2250元元；乙方案案的年销销售量440000件，改改变信用用政策预预计不会会影响进进货单价价、售价、单位储储存成本本、一次订订货成本本等，所所有销货货假设均均为赊销销。要求：为为该企业业作出采采取何种种信用政政策的决决策，并并说明理理由。五、综合合题（本本题型共共2题，每题115分，共300分。要要求列出出计算步步骤，每每步骤运运算得数数精确到到小数点点后两位位。在答答题卷上上解答，答在试试题卷上上无效）。1资料料：某公司220022年、220033年的财财务报表表数据摘摘要如下下（单位位：万元元）：利润表数数据：20022年

26、20033年营业收入入100000300000销售成本本73000235660营业费用用及管理理费用1100038300利息费用用（均为为年末长长期借款款利息，年利率率5.44%）100810税前利润润1500018000所得税450540净利润1050012600资产负债债表数据据：20022年末20033年末货币资金金50010000应收账款款2000080000存货50000200000其他流动动资产010000流动资产产合计75000300000长期资产产50000300000资产总计计125000600000无息流动动负债65010000流动负债债合计65010000无息长期期负债0

27、290000长期借款债合计计25000450000股本90000135000年末未分分配利润润1000015000所有者权权益合计计100000150000负债及所所有者权权益总计计125000600000要求：（提示：为了简简化计算算和分析析，计算算各种财财务比率率时需要要的资产产负债表表数据均均使用期期末数；一年按按3600天计算算）：（1）权权益净利利率变动动分析：确定权权益净利利率变动动的差额额，按顺顺序计算算确定资资产净利利率和权权益乘数数变动对对权益净净利率的的影响；（2）资资产净利利率变动动分析：确定资资产净利利率变动动的差额额，按顺顺序计算算确定资资产

28、周转转率和销销售净利利率变动动对资产产净利率率的影响响；（3）假假设20004年年保持220033年的销销售收入入增长率率、年末末各项资资产的周周转率和和资本结结构（有有息负债债和股东东权益）不变，无息流流动负债债和无息息长期负负债与销销售收入入同比例例增长。各项营营业成本本费用与与收入同同比例增增长,各各项所得得税率均均为300%。企企业的融融资政策策是：权权益资本本的筹集集优先选选择利润润留存，然后考考虑增发发普通股股,剩余余利润全全部派发发股利；债务资资本的筹筹集选择择长期借借款，长长期借款款的年利利率继续续保持55.4%不变,计息方方式不变变。计算算20004年的的下列数数据：年末投投

29、资资本本和净投投资；年末长长期借款款和股东东权益；利息费费用、净净利润和和当年应应派发的的股利；年末未未分配利利润和年年末股本本。（4）假假设20004年年保持220033年的销销售收入入增长率率、年末末各项资资产的周周转率不不变，无无息流动动负债和和无息长长期负债债与销售售收入同同比例增增长。各各项营业业成本费费用与收收入同比比例增长长,各项项所得税税率均为为30%。企业业投资资资本筹集集的优先先次序是是：利润润留存、长期借借款和增增发普通通股,在在归还借借款之前前不分配配股利，在归还还借款后后剩余部部分全部部发放股股利。长期借款款的年利利率继续续保持55.4%不变,计息方方式改为为按上年年

30、末长期期借款余余额计息息。计算算20004年的的下列数数据：年末投投资资本本和净投投资；利息费费用、净净利润和和当年应应派发的的股利； 年末长长期借款款和年末末股东权权益；年末未未分配利利润。2资料料：某公公司20003年年的财务务报表数数据摘要要如下（单位：万元）：利润表及及利润分分配表数数据：20033年营业收入入300000营业成本本225000营业费用用及管理理费用30000其中：折折旧 85利息费用用（均为为年末长长期借款款余额计计算的利利息,年年利率66.755%）303.75税前利润润41966.255所得税12588.888净利润29377.377年初未分分配利润润 662.6

31、63可供分配配利润30000股利500年末未分分配利润润25000资产负债债表数据据：20033年末货币资金金10000应收账款款80000存货20000其他流动动资产10000流动资产产合计120000固定资产产净值30000资产总计计150000无息流动动负债10000流动负债债合计10000无息长期期负债20000长期借款款45000长期负债债合计65000负债合计计75000股本50000年末未分分配利润润25000股东权益益合计75000负债及股股东权益益总计150000预计20004年年20005年的的销售收收入增长长率为110%，20006年及及以后销销售收入入增长率率降低为为8

32、%。假设今后后保持220033年的年年末各项项资产的的周转率率和资本本结构（有息负负债和股股东权益益）不变变，无息息流动负负债和无无息长期期负债与与销售收收入同比比例增长长。各项项营业成成本费用用与收入入同比例例增长,各项所所得税率率均为330%。企业的的融资政政策是：权益资资本的筹筹集优先先选择利利润留存存，不足足部分考考虑增发发普通股股,剩余余部分全全部派发发股利；债务资资本的筹筹集选择择长期借借款，长长期借款款的年利利率以及及计息方方式均保保持20003的的水平不不变。目前至220066年加权权平均资资本成本本为155%，220066年以后后年度降降低为112%。要求：编制完成成2000

33、420006年的的预计报报表数据据。有关关数据直直接填入入下表（见答案案）。根据现金金流量折折现法计计算该公公司的实实体价值值。根据经济济利润法法计算该该公司的的价值。模拟试卷卷（一）参考答答案一、单项选选择题1 【答案案】D【解析】本题的的主要考考核点是是融资租租赁的租租金计算算。该公司每每年应支支付的租租金=440000（PP/A，8%，9）+1+400004%10=5677.966（万元元）。2【答案】A【解析】本题的的主要考考核点是是内含报报酬率的的计算。设内含含报酬率率为i，则1120000=446000(P/A,ii,3)，(P/A,ii,3)=2.60887,查查年金现现值系数数

34、表用插插值法即即可求得得。3.【答答案】AA【解析】本题的的主要考考核点是是风险价价格和贝贝他系数数的计算算。=0.225%/4%=1.25由由：Rff+1.25(144%-RRf)=115%得得：Rff=100%风险险价格=14%-100%=44%。4【答案】B【解析】本题的的主要考考核点是是联产品品加工成成本分配配的售价价法的应应用。甲产品应应分配的联合生生产成本本=255.955（万元元）。5【答案】C【解析】本题的的主要考考核点是是产品成成本的计计算。产产品成本本=11100+46000+550000-7000=1100000（元元）。6【答案】B【解析】本题的的主要考考核点是是最佳现

35、现金持有有量确定定的存货货模式。最佳现现金持有有量=400000（元）达到最佳佳现金持持有量的的全年转转换成本本=（22000000/400000）4000=20000（元）。7.【答答案】DD【解析】本题的的主要考考核点是是考虑所所得税后后的股东东权益值的计计算。汽汽车产业业上市公公司的值为11.6，行业标标准产权权比率为为0.885，所所以，该该值属于于含有负负债的股股东权益益值，其其不含有有负债的的资产的的值=股股东权益益值1+产权比比率（11-T）=11.6/1+0.885（11-244%)=0.97221；汽汽车产业业上市公公司的资资产的值可以以作为新新项目的的资产的的值，再再进一步

36、步考虑新新项目的的财务结结构，将将其转换换为含有有负债的的股东权权益值，含含有负债债的股东东权益值=不不含有负负债的资资产的值1+产权比比率（11-T） =0.9972111+1.22（1-24%)=1.885877。8【答案】C【解析】本题的的主要考考核点是是债券税税后资本本成本的的计算。NPV=500010%（1-33%）（P/A，KK，5）+5000（PP/S，K，55）-6600当K=44%，NNPV=500010%（1-33%）（P/A，44%，55）+5500（P/SS，4%，5）-6000 =333.554.445188+50000.882199-6000=1149.14+410

37、0.955-6000=-39.91（万元）当K=22%，NNPV=500010%（1-33%）（P/A，22%，55）+5500（P/SS，2%，5）-6000 =333.554.771355+50000.990577-6000=1157.9+4452.85-6000=100.755（万元元）K=22.422%。9.【答答案】DD【解析】本题的的主要考考核点是是用股利利增长模模型来计计算股票票成本。因所以。10.【答案】A【解析】本题的的主要考考核点是是配合型型营运资资金融资资政策的的特点。配合型型营运资资金融资资政策对对于临时时性流动动资产，运用临临时性负负债筹集集资金满满足其资资金需求求；

38、对于于永久性性流动资资产和固固定资产产（统称称为永久久性资产产），运运用长期期负债、自发性性负债和和权益资资本筹集集资金满满足其资资金需要要，是一一种理想想的，对对企业有有着较高高资金使使用要求求的营运运资金筹筹集政策策。二、多项项选择题题1.【答答案】AA、B【解析】本题的的主要考考核点是是股利无无关论成成立的条条件。股股利无关关理论是是建立在在一系列列假设之之上的，这些假假设条件件包括：不存在在公司或或个人所所得税；不存在在股票筹筹资费用用；投资资决策不不受股利利分配的的影响；投资者者和管理理者获取取关于未未来投资资机会的的信息是是对称的的。2.【答答案】CC、D【解析】本题的的主要考考核

39、点是是有关净净增效益益原则的的应用领领域。净净增效益益原则的的应用领领域之一一是差额额分析法法，也就就是在分分析投资资方案时时只分析析增量部部分；另另一个应应用是沉沉没成本本概念，沉没成成本与将将要采纳纳的决策策无关，因此在在分析决决策方案案时应将将其排除除。选项项A、BB是自利利行为原原则的应应用领域域，自利利行为原原则的依依据是理理性的经经济人假假设，一一个重要要应用是是委托代理理理论，另另一个重重要应用用是机会会成本的的概念。3【答案】A、BB、C、D【解析】本题的的主要考考核点是是资本资资产定价价模式。由上式可可知，股股票的预预期收益益率Ki与值线线性正相关；又又由值值的计算算公式：可

40、知，无风险险资产的的为零，所以，无风险险资产的的值为零零；市场场组合相相对于它它自己的的，同时时，相关关系数为为1，所所以，市市场组合合相对于于它自己己的值值为1。资本资资产定价价原理既既适用于于单个证证券，同同时也适适用于投投资组合合。4.【答答案】CC、D【解析】本题的的主要考考核点是是考虑所所得税后后的资产产值和股股东权益益值的计计算。电电子商务务网络行行业上市市公司的的值为11.5，行业标标准产权权比率为为0.66，所以以，该值属于于含有负负债的股股东权益益值，其其不含有有负债的的资产的的值=股股东权益益值1+产权比比率（11-T）=11.5/1+0.66（1-33%)=1.007；电

41、电子商务务网络行行业上市市公司的的资产的的值可以以作为新新项目的的资产的的值，再再进一步步考虑新新项目的的财务结结构，将将其转换换为含有有负债的的股东权权益值，含含有负债债的股东东权益值=不不含有负负债的资资产的值1+产权比比率（11-T） =1.0071+0.88（1-33%)=1.664。5.【答答案】AA、B、C、DD【解析】本题的的主要考考核点是是有关双双方交易易原则的的理解。6. 【答案】A、BB、C、D【解析】本题的的主要考考核点是是直接材材料的数数量标准准的构成成。直接接材料的的数量标标准是指指在现有有生产技技术条件件下生产产单位产产品所需需要的各各种材料料消耗量量，包括括：构成

42、成产品实实体的材材料数量量；生产产产品的的辅助材材料数量量；生产产中必要要的材料料损耗量量；不可可避免的的废品所所消耗的的材料数数量。7. 【答案】A、BB、C、D【解析】资本市市场有效效原则，是指在在资本市市场上频频繁交易易的金融融资产的的市场价价格反映映了所有有可获得得的信息息，而且且面对新新信息完完全能迅迅速地做做出调整整。 资本市市场有效效原则要要求理财财时重视视市场对对企业的的估价，股价的的高低可可以综合合反映公公司的业业绩，所所以，账账面利润润不能始始终决定定公司的的股票价价格。如果资本本市场是是有效的的，购买买或出售售金融工工具的交交易净现现值就为为零，股股票市价价也能真真实地反

43、反映它的的内在价价值。在在资本市市场上，只获得得与投资资风险相相称的报报酬，也也就是与与资本成成本相同同的报酬酬，不会会增加股股东财富富。财务务管理的的目标并并非基于于市场有有效原则则得出的的结论。如果资本本市场是是有效的的，股票票价格反反映了其其内在价价值。因因为股票票的价格格是其价价值的体体现，而而价值是是未来经经济利益益流入的的现值，改变会会计处理理方法只只能影响响短期利利益的流流入而不不影响长长期经济济利益的的流入，所以，如果资资本市场场是有效效的，公公司股票票的价格格不会因因为公司司改变会会计处理理方法而而变动。如果资本本市场是是有效的的，市场场利率反反映了投投资者期期望的投投资报酬

44、酬率或筹筹资者的的资本成成本，所所以，无无论站在在投资者者或筹资资者的角角度来看看，给其其带来的的未来经经济利益益的流入入和流出出按市场场利率折折现，则则净现值值（未来来经济利利益流入入的现值值与流出出现值的的差额）必然为为零。8. 【答案】A、BB、C、D【解析】营业现现金毛流流量=息息前税后后利润+折旧与与摊销=22000(11-333%)+70=15444(万万元)营业现金金净流量量=营业业现金毛毛流量-营业流流动资产产增加 =营营业现金金毛流量量-(流流动资产产增加-无息流流动负债债增加) =115444-(3360-1155)=112999(万元元)实体现金金流量=营业现现金净流流量

45、-资资本支出出 =营业现现金净流流量-(长期资资产总值值增加-无息长长期债务务增加) =12999-(6500-2114)=8633(万元元)股权现金金流量=实体现现金流量量-税后后利息+有息债债务净增增加 =实体现现金流量量-税后后利息+(有息息流动负负债增加加+有息息长期债债务增加加) =8633-488+(555+2208)=10078(万元)9 【答案】C、DD【解析】本题的的主要考考核点是是资产负负债表“应付账账款”项目金金额和材材料采购购现金流流出的确确定。20055年3月月31日日资产负负债表“应付账账款”项目金金额=440080%40%=1228（万万元）20055年3月月的采

46、购购现金流流出=330080%40%+400080%60%=2888（万万元）。10.【答案】A、BB【解析】营业流流动资产产增加=流动资资产增加加-无息息流动负负债增加加=2000-（-500）=2250（万元）净投资=投资资资本增加加 =本期投投资资本本-上期期投资资资本 =（本期期有息负负债+本本期所有有者权益益）-（上期有有息负债债+上期期所有者者权益） =有息负负债+所所有者权权益 =（4000+5580-2000-3000）+（9000-6600） =7800（万元元）。三、判断断题1.【答答案】【解析】本题的的主要考考核点是是自利行行为原则则的含义义。自利利行为原原则并不不是认为

47、为钱以外外的东西西都是不不重要的的,而是是在“其他条条件都相相同时选选择对自自己经济济利益最最大的行行动”。2. 【答案】【解析】本题的的主要考考核点是是杜邦分分析体系系。权益净利利率=销售净净利率资产周周转率权益乘乘数 =资产净净利率权益乘乘数从公式中中看，决决定权益益净利率率高低的的因素有有三个：销售净净利率、资产周周转率和和权益乘乘数。去年的资资产净利利率=55.7332.117=112.443%；今年的的资产净净利率=4.8882.883=113.881%；所以，若两年年的资产产负债率率相同，今年的的权益净净利率比比去年的的变化趋趋势为上上升。3【答答案】【解析】本题的的主要考考核点是

48、是管理费费用预算算的特点点。销售售和管理理费用多多属于固固定成本本，所以以，一般般是以过过去的实实际开支支为基础础，按预预算期的的可预见见变化来来调整。4 【答案】【解析】本题的的主要考考核点是是有价值值的创意意原则的的应用领领域。有有价值的的创意原原则主要要应用于于直接投投资项目目（即项项目投资资），而而不适用用于证券券投资。资本市市场有效效原则主主要应用用于证券券投资。5.【答答案】【解析】证券市市场线:Ki=Rf+(Km-Rf)从证券市市场线可可以看出出，投资资者要求求的收益益率不仅仅仅取决决于市场场风险，而且还还取决于于无风险险利率（资本市市场线的的截距）和市场场风险补补偿程度度（资本

49、本市场线线的斜率率）。由由于这些些因素始始终处于于变动中中，所以以证券市市场线也也不会一一成不变变。预期期通货膨膨胀提高高时，无无风险利利率（包包括货币币时间价价值和通通货膨胀胀附加率率)会随随之提高高，进而而导致证证券市场场线的向向上平移移。风险险厌恶感感加强，大家都都不愿冒冒险，风风险报酬酬率即(Km-Rf)就会会提高，提高了了证券市市场线的的斜率。6.【答答案】【解析】本题的的主要考考核点是是可持续续增长率率问题。在保持持经营效效率和财财务政策策不变的的情况下下, 经经营效率率不变，意味着着销售净净利率不不变，即即销售增增长率等等于净利利润增长长率；而而财务政政策不变变，意味味着股利利支

50、付率率不变，即净利利润增长长率等于于股利增增长率。所以，在保持持经营效效率和财财务政策策不变，而且不不从外部部进行股股权融资资的情况况下,股股利增长长率等于于销售增增长率（即此时时的可持持续增长长率）。7 【答案】【解析】本题的的主要考考核点是是成本中中心的确确定。成成本中心心的应用用范围非非常广，甚至个个人也能能成为成成本中心心。8【答答案】【解析】本题的的主要考考核点是是剩余收收益的影影响因素素。因为为：剩余余收益=利润-投资额额规定或或预期的的最低投投资报酬酬率，所所以剩余余收益的的大小与与企业投投资人要要求的最最低报酬酬率呈反反向变动动。9.【答答案】【解析】本题的的主要考考核点是是已

51、知年年金现值值系数如如何求期期限。设设备的年年成本=年使用用费+分分摊的年年购置价价格。由由于甲设设备的价价格高于于乙设备备60000元，甲设备备的年使使用费比比乙设备备低20000元元，要想想使的选选用甲设设备是有有利的, 则甲甲、乙两两台设备备分摊的的年购置置价格的的差额必必须小于于20000元。若资本本成本为为12，则有有：60000=20000（P/A，112%，n）,即（PP/A，12%，n）=3，查年金金现值系系数表可可知：nn=3时时，（PP/A，12%，3）=2.40118；nn=4时时，（PP/A，12%，4）=3.03773；然然后用插插值法求求得n=3.94(年)，所以，

52、甲设备备的使用用期应长长于4年年，选用用甲设备备才是有有利的。10【答案】【解析】本题的的主要考考核点是是放弃现现金折扣扣的成本本的决策策问题。如果在在折扣期期内将应应付账款款用于短短期投资资，所得得的投资资收益率率高于放放弃现金金折扣的的成本，即意味味着决策策者面临临两个投投资机会会：短期期投资机机会和享享有现金金折扣。此时的的放弃现现金折扣扣的成本本，实际际上可以以理解为为享有现现金折扣扣的收益益率，所所以应选选择收益益率高的的机会，即将应应付账款款用于短短期投资资，放弃弃现金折折扣。四、计算算及分析析题1.【答答案】本本题的主主要考核核点是现现金预算算的编制制。（1）计计算四季季度的现现

53、金流入入量、现现金流出出量和现现金余额额：20055年年末末应收账账款=880000/122=6666.667（万万元）由于假设设全年均均衡销售售，所以以，四季季度预计计销售收收入=880000/4=20000（万万元）四季度的的预计销销售现金金流入=20000（11+177%）+（5000-6666.67）=21173.33（万元）。全年销售售成本=80000(11-288%)=57660(万万元)20055年年末末存货=57660/88=7220（万万元）由于假设设全年均均衡销售售，所以以，四季季度预计计销售成成本=557600/4=14440（万万元）第四季度度预计的的购货（不含税税）=

54、期期末存货货+本期期销货-期初存存货=7720+14440-4480=16880（万万元）第四季度度预计的的采购现现金流出出（含税税）=116800（1+17%）=119655.6(万元)四季度可可使用现现金合计计=621773.333=21779.333（万万元）四季度现现金支出出合计=19665.6638103358=21664.66（万元元）现金金多余（或不足足）=221799.33321664.66=144.733（万元元）(22)由于于H=33R-22L，即即H-RR=2（R-LL）=55万元，所以，R-LL=2.5万元元，根据据L=22万元，可知RR=4.5万元元,H=9.55万元

55、。而四季季度现金金收支差差额为114.773万元元，所以以，四季季度需要要将多余余现金购购买有价价证券，转换数数量=114.773-44.5=10.23（万元），转换换后四季季度现金金余额为为4.55万元。2.【答答案】（1）年度20022年20033年销售净利利率5%5%总资产周周转率2次2次权益乘数数22.400留存收益益率50%60%权益净利利率20%24%(2) 20002年的的可持续续增长率率=111.111%20033年的实实际增长长率=40%(3)该该公司220033年的实实际增长长率400%高于于按20002年年数据计计算的可可持续增增长率111.111%。实际增增长超过过可持

56、续续增长增增加的销销售额=14000-110000（1+11.11%）=2288.89（万元）实际增长长超过可可持续增增长增加加的资金金需求=2888.899/2=1444.455(万元元)超常增增长所增增加的留存收收益=442-225(11+111.111%)=14.22225(万万元)权益乘乘数的变变动，对对超常增增长所增增加的负债资资金的影影响:144.45-14.22225=1130.22775(万万元)或2922(2.3397-1)-2500(1+11.11%)=1130.1499(万元元)（4）220033年的可可持续增增长率=166.822%在不从从外部进进行股权权融资，同时在在

57、保持财财务政策策和销售售净利率率不变的的前提下下，20004年年年末预预计资产产总额=预计股股东权益益权益乘乘数=（2922+155005%60%）2.44=8008.88(万元元),预预计总资资产周转转率=115000/8008.88=1.85446(次次),在在1.55次3次之之间，所所以可行行。在不从从外部进进行股权权融资，同时在在保持经经营效率率和留存存收益率率不变的的前提下下，20004年年年末预预计资产产总额=18000/22=9000（万万元），预计负负债总额额=资产产总额-股东权权益=9900-（2992+1180005%60%）=5554（万元）, 资资产负债债率=5554/

58、9000=611.566%高于于60%的要求求,所以以，不可可行。3.【答答案】本本题的主主要考核核点是债券价价值及其其到期收收益率的的计算。（1）发发行价格格=1000010%(PP/A,9%,5)+10000(P/SS,9%,5) =11003.888977+100000.664999=10038.87(元)（2）NNPV=1000(PP/A,i,44)+110000(PP/S,i,44)- 10049.06用i=88%试算算：NPPV=1100(P/A,88%,44)+110000(PP/S,8%,4) - 110499.066=177.155用i=99%试算算：NPPV=1100(P/

59、A,99%,44)+110000(PP/S,9%,4) - 110499.066=-116.669（3）NNPV=- 10049.06=0i=8.36%（4）假假设到期期收益率率的周期期利率为为I,则有有:NPV=50(P/AA,i,6)+10000(P/S,ii,6)-10110用i=44%试算算：NPPV=550(P/AA,4%,6)+110000(PP/S,4%,6) -10010=505.2242+100000.7790-10110=442.11用i=66%试算算：NPPV=550(P/AA,6%,6)+110000(PP/S,6%,6) - 110100=504.9917+10000

60、0.7705-10110=-59.15名义到期期收益率率=4.83%2=99.666%实际到期期收益率率=9.89%4.【答答案】本本题的主主要考核核点是实实体现金金流量法法和股权权现金流流量法的的区别与与联系。（1）实实体现金金流量法法：年折旧旧=（万万元）前5年年每年的的现金流流量为：营业现金金流量=EBIIT+折折旧-所所得税= EBBIT+折旧- EBBIT所得税税税率=(40045-1445-1000-8332)+8322-(44045-1445-1000-8332) 40%=9744.8(万元)第6年的的现金流流量为：营业现金金流量= EBBIT+折旧-所得税税+残值值流入= EB