财务复习提纲1

1、单选、多选、判断（40,）.财务管理的概念一一核心：财务决策财务管理是组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理活动。.财务管理的内容及区分财务活动和财务关系财务活动:以现金收支为主的资金收支活动,其内容具体包括金资活动、投资活 动、资金营运活动和资金分配活动4方面。财务关系：企业组织财务活动过程中与有关各方所发生的经济利益关系。包括企 业与所有者、债权人、被投资单位、债务人、供应商和客户、政府、企业内部各 单位、职工以及其他有关各方之间的关系。.财务管理目标利润最大化（缺点）没有考虑资金时间价值；没有反映创造的利润 与投入的资本之间的关系，因此不利于不同规模的企业或同一企业不同时期之间 的

2、比较;没有考虑风险问题；导致企业经营的短期行为资本利润率或每股收益最大化（优点）克服利润最大化目标不能反 映投入产出关系的缺陷（缺点）没有考虑资金时间价值、风险问题；导致企业经 营的短期行为股东财富最大化（优点）考虑了资金时间价值和风险因素；反映了 投入与产出的关系；克服企业在追求利润上的短期行为（缺点）适用范围受到限 制；过分强调股东利益，很容易忽视企业其他利益相关者的利益；股票价格是不 可控因素（适用范围）一般适用于资本市场比较发达的国家。企业价值最大化（内容）企业潜在或预期的获利能力（优点）充分 考虑了时间价值因素;考虑了风险与报酬的关系,强调了风险与报酬的均衡；克 服企业在追求利润上的

3、短期行为，更加有利于社会资源的合理配置（缺点）较抽 象化和理论化,其计量与确定存在一定困难相关者利益最大化（内容）企业长期稳定的发展和持续的获利能力 放在首位4.财务关系最主要的是债权，债务的关系.企业与政庖之间的财务关系一一强制的、无偿的分配关系.企业与债权人之间的财务关系债务与债权关系（等价交换关系）.企业与债务人之间的财务关系债权与债务关系.货币时间价值的来源货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金的时间价值。.永续年金没有终值，只有现值.风险的内容在一定条件下和一定时期内可能发生的各种结果的变动程度.风险的类别（-）市场风险和公司特有的风险一一个别投资主体的角度看（二）经

4、营风险和财务风险公司本身看市场风险：（含义）那些影响所有公司的因素引起的风险（产生原因）战争、经济衰退、通货膨胀（影响）涉及所有投资对象，不可能通过多元化投资来分散。因此又称不可分散风险或系统 风险。公司特有的风险：（含义）发生于个别公司的特有事件造成的风险。（产生原因）公司的工人罢工、新产品的开发失败、失去/取得重要的合同（影响）随机发生的，可以通过多元化投资来分散，称为可分散风险或非系统风险。经营风险：（含义）生产经营的不确定性带来的风险，它是任何商业活动都有的，也叫商业 风险。（产生原因）导致企业营业利润发生变动的各项因素的不确定性一一市场销售的波动、成本 费用的波动、生产技术的不稳定、

5、新产品研发开发的成败等财务风险：（含义）因借款而增加的风险，是筹资决策带来的风险，也叫筹资风险（产生原因）债务融资.风险的计量1）概率2）预期收益3）离散程度（包括方差与标准差）4）标准离差率（要知道比较的方 法）5）风险报酬.资本资产定价模型的变量解释资本资产定价模型为：Ri=R+ B （R.-R.）式中，Rf无风险回报率；P证券的B系数；Rm市场期望回报率；Rm-Rf股票市场溢价。其中：B系数：（含义）用以度量一项资产系统风险的指标（取值范围对应含义）史三，股票的价值与市场的价格波动性二”1,股票的价值2市场的价格8 /(I - T)DFL =EBITEBIT -11 解 DPI = =-

6、 i 13i,承EBrr-I 160-1000 x0.4x12% f答：财务杠杆系数为1.43,说明当息税前利润率增长 (或下降)1倍时，每股净收益将增长(或下降).43倍u 现金净流量:现金流入-现金流出即NCF二CI-CO营业现金流量二营业收入-付现成本-所得税(概念公式)二净利润+折旧(调整公式)二收入X (税率)-付现成本X。-税率)+折旧X税率(直接考虑所得税的公式)【例】某项目无建设期，固定资产投资200万元，无残值，可经营5年。投产前垫支流动资 金50万元。经营期间每年营业收入100万元，付现成本20万元，所得税率25近 试分析各 期现金流量。NCF 产-200-50=-250N

7、CF. .= (100-20)*(1-25%)+200/5*25%=70NCFs=70+50=120【例】某项目无建设期，固定资产投资200万元，无残值，可经营5年。投产前垫支流动资 金50万元。经营期间每年净利润30万元。试分析各期现金流量。NCF.)=-200-50=-250NCFt .=30+200/5=70NCFs=70+50=120【例】某项目无建设期，固定资产投资220万元，残值20万元，可经营5年。投产前垫支 流动资金50万元。经营期间每年营业收入100万元，付现成本20万元，所得税率25机 试 分析各期现金流量。NCFo=-220-50=-270NCF, 1=(100-20)*

8、(1-25%)+ (220-20) /5*25%=70NCF 产70+50+20=140【例】某项目建设期2年，固定资产投资220万元在期初一次性投入，残值20万元，可经 营5年。投产前垫支流动资金50万元。经营期间每年净利润30万元。试分析各期现金流量。 NCFo=-220NCF2=-50NCFa.1,所以，方案可行。内部报酬率IRR【例】某项目无建设期，固定资产投资200万元，无残值，可经营5年。投产前垫支流动资 金50万元。经营期间每年营业收入100万元，付现成本20万元，所得税率25缸计算IRR。 NPV10%=46. 420NPV15%=-250+70* （P/A, 15%, 5）

9、+50* （P/S, 15%, 5） =9.490NPV17%=-250+70* （P/A, 17%, 5） +50* （P/S, 17%, 5） =-3. 270（IRR-15%）/ （17%-15%） = （0-9.49） / （-3. 27-9. 49）所以，IRR=16. 49%1L财务指标分析一、短期偿债能力的分析（一）流动比率流动比率=流动资产/流动负债（二）速动比率速动比率=速动资产/流动负债速动资产=货币类资产+结算类资产或速动资产=流动资产-存货（三）现金比率现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债（四）现金流量比率现金流量比率=经营活动产生的现金净流量/流动负债二.

10、长期偿债能力分析（一）资产负债率资产负债率=负债总额+资产总额（二）产权比率产权比率=（负债总额+股东权益）X100%股东权益比率=股东权益总额/资产总额（三）权益乘数权益乘数=总资产/股东权益=1+产权比率=1/股东权益比率=1/ （1 -资产负债率）三.利息保障倍数利息保障倍数=息税前利润/全部利息费用四.其他偿债保障比率=负债总额/经营活动现金净流量存货周转率=产品销售成本/存货平均余额存货平均余额一般为期末、期初的平均值应收账款周转率:销售收入/平均应收账款应收账款天数=360+应收账款周转率流动资产周转率:本期销售额/流动资产平均余额流动资产平均余额一般为期末、期初的平均 值总资产周转率=本期销售额/总资产平均余额总资产平均余额一般为期末、期初的平均值五.盈利能力评价.销售利润率=销售利润额/产品销售收入为当期指标.总资产报酬率:EBIT/总资产余额为跨报表指标.净资产报酬率:净利润/净资产余额六.上市公司财务比率（一）每股盈余（EPS）权益净利率$:本期净利润/期末普通股股数派生指标：普通股每股股利二普通股股利总额/年末普通股股份总数