oc-zmhi1CPA 财务成本管理章节练习第四章 财务估价的基础概念

1、、 .我们打败了敌人。 我们把敌人打败了。第四章 财务估估价的基基础概念念一、单项项选择题题1、某某一项年年金前44年没有有流入，后5年年每年年年初流入入40000元，则该项项年金的的递延期期是（）年。A.44年B.3年CC.2年年D.55年【正正确答案案】：BB【答案案解析】：前44年没有有流入,后5年年指的是是从第55年开始始的,第第5年年年初相当当于第44年年末末,这项项年金相相当于是是从第44年末开开始流入入的,所所以,递递延期为为3年。 【该题针针对“年年金终值值和现值值”知识识点进行行考核】2、企业业有一笔笔5年后后到期的的贷款，到期值值是2000000元，假假设存款款年利率率为2

2、%，则企企业为偿偿还借款款建立的的偿债基基金为（）元元。（FF/A,2%,5）5.220400A.1181114.330B.37667.112C.32225.223D.38443.220【正正确答案案】：DD【答案案解析】：建立立的偿债债基金200000/（F/A,22%,55）338433.200（元）。 【该题针针对“年年金终值值和现值值”知识识点进行行考核】3、在110利利率下，一至五五年期的的复利现现值系数数分别为为0.990911、0.82664、00.75513、0.668300、0.62009，则则五年期期的普通通年金现现值系数数为（）。AA.2.59998B.3.779077C

3、.55.22298DD.4.16994【正正确答案案】：BB【答案案解析】：普通通年金现现值一一定时期期内每期期期末等等额收付付款项的的复利现现值之和和，故五五年期的的普通年年金现值值系数0.9909110.8266400.755130.6683000.6200933.79907。 【该题针针对“年年金终值值和现值值”知识识点进行行考核】4、企业业打算在在未来三三年每年年年初存存入20000元元，年利利率2，单利利计息，则在第第三年年年末存款款的终值值是（）元。A.661200.8BB.62243.2C.62440D.66006.66【正确确答案】：C【答案案解析】：由于于本题是是单利计计息的

4、情情况，所所以不是是简单的的年金求求终值的的问题，第三年年年末该该笔存款款的终值值20000（1322）20000（1222）220000（1112）62240（元）。 【该题针针对“复复利终值值和现值值”知识识点进行行考核】5、下列列说法不不正确的的是（）。AA.如果果是已知知普通年年金终值值求年金金，则属属于计算算偿债基基金问题题B.如如果是已已知普通通年金现现值求年年金，则则属于计计算投资资回收额额问题CC.偿债债基金系系数与投投资回收收系数互互为倒数数D.复复利终值值系数与与复利现现值系数数互为倒倒数【正正确答案案】：CC【答案案解析】：偿债债基金系系数与年年金终值值系数互互为倒数数，

5、投资资回收系系数与年年金现值值系数互互为倒数数。 【该题针针对“年年金终值值和现值值”知识识点进行行考核】6、下列列表达式式不正确确的是（）。A.（P/AA，100%，33）（P/FF，100%，11）（P/FF，100%，22）（P/FF，100%，33）B.利率为为10%，期数数为3的的预付年年金现值值系数1（P/FF，100%，11）（P/FF，100%，22）C.（P/A，110%，3）1（P/F，110%，3）/100%D.（P/A，110%，3）（PP/F，10%，3）1/100%【正正确答案案】：DD【答案案解析】：（PP/A，10%，3）（11100%）1（110%）2（111

6、0%）33（PP/F，10%，1）（PP/F，10%，2）（PP/F，10%，3）；利率率为100%，期期数为33的预付付年金现现值系数数1（110%）1（1110%）21（P/FF，100%，11）（P/FF，100%，22）；（P/AA，100%，33）1（1110%）33/110%1（P/F，110%，3）/100%。 【该题针针对“年年金终值值和现值值”知识识点进行行考核】7、下列列说法不不正确的的是（）。AA.通常常必然发发生的事事件概率率为1，不可能能发生的的事件概概率为00B.离离散型分分布是指指随机变变量只取取有限个个值，并并且对于于这些值值有确定定的概率率C.预预期值反反映随

7、机机变量取取值的平平均化DD.标准准差是用用来表示示随机变变量与期期望值之之间离散散程度的的一个量量，它是是离差平平方的平平均数【正确答答案】：D【答案案解析】：方差差是用来来表示随随机变量量与期望望值之间间离散程程度的一一个量，它是离离差平方方的平均均数，标标准差是是方差的的开方。所以选选项D的的说法不不正确。 【该题针针对“单单项资产产的风险险和报酬酬”知识识点进行行考核】8、下列列关于协协方差和和相关系系数的说说法中，不正确确的是（）。A.如如果协方方差大于于0，则则相关系系数一定定大于00B.相相关系数数为1时时，表示示一种证证券报酬酬率的增增长总是是等于另另一种证证券报酬酬率的增增长

8、C.如果相相关系数数为0，则表示示不相关关，但并并不表示示组合不不能分散散任何风风险D.证券与与其自身身的协方方差就是是其方差差【正确确答案】：B【答案案解析】：相关关系数协方差差/（一一项资产产的标准准差另另一项资资产的标标准差），由于于标准差差不可能能是负数数，因此此，如果果协方差差大于00，则相相关系数数一定大大于0，选项AA的说法法正确；相关系系数为11时，表表示一种种证券报报酬率的的增长总总是与另另一种证证券报酬酬率的增增长成比比例，因因此，选选项B的的说法不不正确；对于风风险资产产的投资资组合而而言，只只要组合合的标准准差小于于组合中中各资产产标准差差的加权权平均数数，则就就意味着

9、着分散了了风险，相关系系数为00时，组组合的标标准差小小于组合合中各资资产标准准差的加加权平均均数，所所以，组组合能够够分散风风险。或或者说，相关系系数越小小，风险险分散效效应越强强，只有有当相关关系数为为1时，才不能能分散风风险，相相关系数数为0时时，风险险分散效效应强于于相关系系数大于于0的情情况，但但是小于于相关系系数小于于0的情情况。因因此，选选项C的的说法正正确；协协方差相关系系数一一项资产产的标准准差另另一项资资产的标标准差，证券与与其自身身的相关关系数为为1，因因此，证证券与其其自身的的协方差差1该项资资产的标标准差该项资资产的标标准差该项资资产的方方差,选选项D的的说法正正确。

10、 【该题针针对“投投资组合合的风险险和报酬酬”知识识点进行行考核】9、下列列对于投投资组合合风险和和报酬的的表述中中，不正正确的是是（）。A.对于含含有两种种证券的的组合，投资机机会集曲曲线描述述了不同同投资比比例组合合的风险险和报酬酬之间的的权衡关关系B.投资人人不应将将资金投投资于有有效资产产组合曲曲线以下下的投资资组合CC.当存存在无风风险资产产并可按按无风险险利率自自由借贷贷时，投投资人的的风险反反感程度度会影响响最佳风风险资产产组合的的确定DD.在一一个充分分的投资资组合下下，一项项资产的的必要收收益率高高低取决决于该资资产的系系统风险险大小【正确答答案】：C【答案案解析】：当存存在

11、无风风险资产产并可按按无风险险利率自自由借贷贷时，个个人的投投资行为为分为两两个阶段段：先确确定最佳佳风险资资产组合合，后考考虑无风风险资产产和最佳佳风险资资产组合合的理想想组合，只有第第二阶段段受投资资人风险险反感程程度的影影响，所所以选项项C的说说法不正正确。 【该题针针对“投投资组合合的风险险和报酬酬”知识识点进行行考核】10、下下列有关关证券市市场线的的说法中中，不正正确的是是（）。A.Km是是指贝塔塔系数等等于1时时的股票票要求的的收益率率B.预预计通货货膨胀率率提高时时，证券券市场线线会向上上平移CC.从证证券市场场线可以以看出，投资者者要求的的收益率率仅仅取取决于市市场风险险D.

12、风风险厌恶恶感的加加强，会会提高证证券市场场线的斜斜率【正正确答案案】：CC【答案案解析】：证券券市场线线的表达达式为：股票要要求的收收益率无风险险利率（Rf）贝塔塔系数（KmmRff），其其中贝塔塔系数衡衡量的是是市场风风险，由由此可知知，从证证券市场场线可以以看出，投资者者要求的的收益率率不仅仅仅取决于于市场风风险，还还取决于于无风险险利率（证券市市场线的的截距）和市场场风险补补偿程度度（KmmRff）（即即证券市市场的斜斜率），所以，选项CC的说法法不正确确，同时时可知，贝塔系系数等于于1时的的股票要要求的收收益率Rf1（KmRf）Kmm，所以以，选项项A的说说法正确确；由于于无风险险利

13、率纯利率率通货货膨胀补补偿率，所以，预计通通货膨胀胀率提高高时，无无风险利利率会提提高，会会导致证证券市场场线的截截距增大大，导致致证券市市场线会会向上平平移。所所以，选选项B的的说法正正确；风风险厌恶恶感的加加强，会会提高要要求的收收益率，但不会会影响无无风险利利率和贝贝塔系数数，所以以，会提提高证券券市场线线的斜率率，即选选项D的的说法正正确。 【该题针针对“资资本资产产定价模模型”知知识点进进行考核核】11、已已知风险险组合的的期望报报酬率和和标准差差分别为为5%和和2%，无风险险报酬率率为1%，某投投资者除除自有资资金外，还借入入占有资资金200%的资资金，并并将所有有的资金金投资于于

14、市场组组合，则则总期望望报酬率率和总标标准差分分别是（）。A.55.8%和2.4%BB.3.6%和和6%CC.5.8%和和6%DD.3.6%和和2.44%【正正确答案案】：AA【答案案解析】：Q1220%1200%，总总期望报报酬率1200%55%（11120%）11%55.8%，总标标准差1200%22%22.4%。 【该题针针对“投投资组合合的风险险和报酬酬”知识识点进行行考核】12、某某只股票票要求的的收益率率为155%，收收益率的的标准差差为255%，与与市场投投资组合合收益率率的相关关系数是是0.22，市场场投资组组合要求求的收益益率是114%，市场组组合的标标准差是是4%，假设处处

15、于市场场均衡状状态，则则市场风风险溢价价和该股股票的贝贝塔系数数分别为为（）。A.4%；1.225B.5%；1.775C.4.225%；1.445D.5.225%；1.555【正正确答案案】：AA【答案案解析】：本题题的主要要考核点点是市场场风险溢溢价和贝贝塔系数数的计算算。0.22255%/44%11.255由：RRf11.255（114%Rf）155%得：Rf10%市场风风险溢价价144%110%4%。 【该题针针对“资资本资产产定价模模型”知知识点进进行考核核】二、多项项选择题题1、本本金1000000元，投投资5年年，报价价利率88%，每每季度复复利一次次，那么么下列说说法正确确的有（

16、）。A.复复利次数数为200次B.季度利利率为22%C.实际利利息为448599元D.实际得得到的利利息要比比按名义义利率计计算的利利息低【正确答答案】：ABCC【答案案解析】：每季季度利率率8%/42%复复利次数数54220次本本息和100000（12%）2001448599（元）利息14885910000048559（元元） 【该题针针对“报报价利率率与有效效年率”知识点点进行考考核】2、有一一笔递延延年金，前两年年没有现现金流入入，后四四年每年年年初流流入1000万元元，折现现率为110%，则关于于其现值值的计算算表达式式正确的的有（）。AA.1000（P/FF，100%，22）1100

17、（P/F，110%，3）1000（PP/F，10%，4）1000（P/FF，100%，55）B.1000（P/AA，100%，66）（P/AA，100%，22）CC.1000（P/A，110%，3）1（P/F，110%，2）DD.1000（F/A，110%，5）1（P/F，110%，6）【正确答答案】：ACDD【答案案解析】：本题题中从第第3年初初开始每每年有1100万万元流入入，直到到第6年年初。选选项A的的表达式式是根据据“递延延年金现现值各各项流入入的复利利现值之之和”得得出的，“1000（P/FF，100%，22）”表表示的是是第3年年初的1100的的复利现现值，“1000（PP/F，

18、10%，3）”表示示的是第第4年初初的1000的复复利现值值，“1100（P/F，110%，4）” 表示示的是第第5年初初的1000的复复利现值值，“1100（P/F，110%，5）”表示的的是第66年初的的1000的复利利现值。选项BB是按照照教材中中介绍的的第二种种方法计计算，其其中的nn表示的的是等额额收付的的次数，即A的的个数，本题中中共计有有4个1100，因此，n44；但是是注意，第1笔笔流入发发生在第第3年初初，相当当于第22年末，而如果果是普通通年金则则第1笔笔流入发发生在第第2年末末，所以以，本题题的递延延期m2111，因此，mnn1455，所以以，选项项B的正正确表达达式应该

19、该是1000（P/A，110%，5）（P/A，110%，1）。选项项C和选选项D是是把这44笔现金金流入当当作预付付年金考考虑的，1000（P/AA，100%，33）11表示示的是预预付年金金在第33年初的的现值，因此，计算递递延年金金现值（即第11年初的的现值）时还应应该再折折现2期期，所以以，选项项C的表表达式正正确；1100（FF/A，10%，5）1表示的的是预付付年金在在第6年年末的终终值，因因此，计计算递延延年金现现值（即即第1年年初的现现值）时时还应该该再复利利折现66期，即即选项DD的表达达式正确确。 【该题针针对“年年金终值值和现值值”知识识点进行行考核】3、下列列说法不不正确

20、的的有（）。AA.当计计息周期期为一年年时，名名义利率率与有效效年利率率相等BB.当计计息周期期短于一一年时，有效年年利率小小于名义义利率CC.当计计息周期期长于一一年时，有效年年利率大大于名义义利率DD.当计计息周期期长于一一年时，有效年年利率小小于名义义利率【正确答答案】：BC【答答案解析析】：根根据有效效年利率率和名义义利率的的换算公公式可知知，选项项A、DD的说法法正确，选项BB、C的的说法不不正确。 【该题针针对“报报价利率率与有效效年率”知识点点进行考考核】4、A证证券的预预期报酬酬率为112%，标准差差为155%；BB证券的的预期报报酬率为为18%，标准准差为220%。投资于于两

21、种证证券组合合的机会会集是一一条曲线线，有效效边界与与机会集集重合，以下结结论中正正确的有有（）。A.最小方方差组合合是全部部投资于于A证券券B.最最高预期期报酬率率组合是是全部投投资于BB证券CC.两种种证券报报酬率的的相关性性较高，风险分分散化效效应较弱弱D.可可以在有有效集曲曲线上找找到风险险最小、期望报报酬率最最高的投投资组合合【正确确答案】：ABBC【答答案解析析】：根根据有效效边界与与机会集集重合可可知，机机会集曲曲线上不不存在无无效投资资组合，而A的的标准差差低于BB，所以以最小方方差组合合是全部部投资于于A证券券，即选选项A的的说法正正确；投投资组合合的报酬酬率是组组合中各各种

22、资产产报酬率率的加权权平均数数，因为为B的预预期报酬酬率高于于A，所所以最高高预期报报酬率组组合是全全部投资资于B证证券，即即选项BB的说法法正确；由于机机会集曲曲线上不不存在无无效投资资组合，因此两两种证券券报酬率率的相关关性较高高，风险险分散化化效应较较弱，选选项C的的说法正正确；因因为风险险最小的的投资组组合为全全部投资资于A证证券，期期望报酬酬率最高高的投资资组合为为全部投投资于BB证券，所以选选项D的的说法错错误。 【该题针针对“投投资组合合的风险险和报酬酬”知识识点进行行考核】5、下列列各项中中，可以以用来衡衡量风险险的有（）。A.期期望值BB.方差差C.标标准差DD.变化化系数【

23、正确答答案】：BCDD【答案案解析】：期望望值相同同时，风风险可能能不同，因此，期望值值不能衡衡量风险险。 【该题针针对“单单项资产产的风险险和报酬酬”知识识点进行行考核】6、如果果（F/P,112%,5）1.776233，则下下述系数数正确的的有（）。AA.（PP/F,12%,5）0.56774B.（F/A, 12%,5）6.35225C.（P/A, 12%,5）3.60550D.（A/P, 12%,5）0.27774【正正确答案案】：AABCDD【答案案解析】：根据据有关公公式及其其关系可可计算得得之，关关键在于于掌握各各个系数数的基本本计算公公式，尤尤其是（F/PP,122%,55）（1

24、ii）nn 。 【该题针针对“年年金终值值和现值值”知识识点进行行考核】7、下列列说法中中正确的的有（）。AA.如果果一项资资产的0.8，表表明它的的风险是是市场组组合风险险的0.8倍BB.市场场组合相相对于它它自己的的贝塔系系数是11C.无无风险资资产的贝贝塔系数数0DD.某一一股票的的值的的大小反反映了这这种股票票收益的的变动与与整个股股票市场场收益变变动之间间的相关关关系【正确答答案】：BCDD【答案案解析】：根据据教材内内容可知知，选项项B、CC、D的的说法正正确，选选项A的的正确说说法应是是：如果果一项资资产的0.8，表表明它的的系统风风险是市市场组合合系统风风险的00.8倍倍。对于

25、于选项CC应该这这样理解解，因为为无风险险资产没没有风险险，所以以，无风风险资产产的系统统风险为为零，由由此可知知，无风风险资产产的贝塔塔系数0。 【该题针针对“投投资组合合的风险险和报酬酬”知识识点进行行考核】8、下列列关于证证券组合合的说法法中，正正确的有有（）。A.证券组组合的风风险不仅仅与组合合中每个个证券报报酬率的的标准差差有关，而且与与各证券券报酬率率的协方方差有关关B.对对于一个个含有两两种证券券的组合合而言，机会集集曲线描描述了不不同投资资比例组组合的风风险和报报酬之间间的权衡衡关系CC.风险险分散化化效应一一定会产产生比最最低风险险证券标标准差还还低的最最小方差差组合DD.如

26、果果存在无无风险证证券，证证券组合合的有效效边界是是经过无无风险利利率并和和机会集集相切的的直线，即资本本市场线线【正确确答案】：ABBD【答答案解析析】：选选项C的的正确说说法应是是：风险险分散化化效应有有时会产产生比最最低风险险证券标标准差还还低的最最小方差差组合。 【该题针针对“投投资组合合的风险险和报酬酬”知识识点进行行考核】9、下列列关于相相关系数数的说法法中，正正确的有有（）。A.一般而而言，多多数证券券的报酬酬率趋于于同向变变动，因因此，两两种证券券之间的的相关系系数多为为小于11的正值值B.当当相关系系数为1时，表示一一种证券券报酬率率的增长长总是与与另一种种证券报报酬率的的增

27、长成成比例CC.当相相关系数数为11时，表表示一种种证券报报酬率的的增长总总是与另另一种证证券报酬酬率的减减少成比比例D.当相关关系数为为0时，表示缺缺乏相关关性，每每种证券券的报酬酬率相对对于另外外的证券券的报酬酬率独立立变动【正确答答案】：ABCCD【答答案解析析】：当当相关系系数为11时，表表示一种种证券报报酬率的的增长总总是与另另一种证证券报酬酬率的增增长成比比例；当当相关系系数为1时，表示一一种证券券报酬率率的增长长总是与与另一种种证券报报酬率的的减少成成比例；当相关关系数为为0时，表示缺缺乏相关关性，每每种证券券的报酬酬率相对对于另外外的证券券的报酬酬率独立立变动。一般而而言，多多

28、数证券券的报酬酬率趋于于同向变变动，因因此，两两种证券券之间的的相关系系数多为为小于11的正值值。 【该题针针对“投投资组合合的风险险和报酬酬”知识识点进行行考核】10、只只对某个个行业或或个别公公司产生生影响的的风险是是指（）。AA.非系系统风险险B.可可分散风风险C.市场风风险D.公司特特有风险险【正确确答案】：ABBD【答答案解析析】：非非系统风风险，是是指只对对某个行行业或个个别公司司产生影影响的风风险，非非系统风风险又称称“可分分散风险险”或“公司特特有风险险”。而而“市场场风险”是系统统风险的的另一种种说法。 【该题针针对“投投资组合合的风险险和报酬酬”知识识点进行行考核】11、下

29、下列有关关协方差差和相关关系数的的说法中中，正确确的有（）。A.两两种证券券报酬率率的协方方差两两种证券券报酬率率之间的的预期相相关系数数第11种证券券报酬率率的标准准差第第2种证证券报酬酬率的标标准差BB.无风风险资产产与其他他资产之之间的相相关系数数一定为为0C.充充分投资资组合的的风险，只受证证券之间间协方差差的影响响，而与与各证券券本身的的方差无无关D.相关系系数总是是在1，1间间取值【正确答答案】：ABCCD【答答案解析析】：对对于选项项B应该该这样理理解：相相关系数数为0时时，表示示缺乏相相关性，一种证证券的报报酬率相相对于其其他证券券的报酬酬率独立立变动。而对于于无风险险资产而而

30、言，由由于不存存在风险险，所以以，其收收益率是是确定的的，不受受其他资资产收益益率波动动的影响响，因此此无风险险资产与与其他资资产之间间缺乏相相关性，即相关关系数为为0。 【该题针针对“投投资组合合的风险险和报酬酬”知识识点进行行考核】三、计算算题1、已知（F/PP，5%，100）11.62289，据此计计算（结结果保留留两位小小数）：（1）10年年、5%的预付付年金终终值系数数；（22）（PP/A，5%，10）。【正正确答案案】：（1）由由于预付付年金终终值系数数普通通年金终终值系数数（11折现现率），所以，“100年、55%”的的预付年年金终值值系数（F/A，55%，110）（15%）由于

31、普普通年金金终值系系数（复利终终值系数数1）/i所所以，（F/AA，5%，100）（F/P，55%，110）1/5%12.5788“100年、55%”的的预付年年金终值值系数12.5788（115%）113.221（22）（PP/A，5%，10）（FF/A，5%，10）（PP/F，5%，10）（FF/A，5%，10）/（FF/P，5%，10）122.5778/11.622897.772 【答案解解析】：【该题针针对“年年金终值值和现值值”知识识点进行行考核】2、 已已知A股股票过去去5年的的报酬率率分别为为4%、2%、5%、6%和33%，BB股票未未来可能能的报酬酬率及概概率为：10%的概率率

32、为0.3，220%概概率为00.3，8%的概率率为0.4。AA、B股股票预期期报酬率率的相关关系数为为0.88。要求求：（11）计算算A、BB股票收收益率的的期望值值和标准准差；（2）计计算A、B股票票的协方方差；（3）如如果A、B的投投资比例例为0.3和00.7，计算AAB投资资组合的的方差和和标准差差；（44）如果果上述投投资组合合与市场场组合的的相关系系数为00.5，市场组组合的标标准差为为15%，A股股票的贝贝塔系数数为0.4，计计算B股股票的贝贝塔系数数。（计计算结果果保留小小数点后后两位，方差和和标准差差用百分分数表示示，小数数保留到到万分位位）【正确答答案】：（1）A股票票收益率

33、率的期望望值（4%2%5%6%3%）/52%AA股票收收益率的的标准差差（4%2%）（4%2%）（2%2%）（2%2%）（55%22%）（5%2%）（6%2%）（66%22%）（33%22%）（33%22%）/（551）开方方4.18%B股票票收益率率的期望望值110%0.33200%00.38%0.445.8%BB股票收收益率的的标准差差（10%5.8%）（110%5.88%）0.33（220%5.88%）（200%55.8%）00.3（88%55.8%）（8%5.8%）0.4开开方111.991%（2）AA、B股股票的协协方差A、BB股票的的相关系系数AA股票收收益率的的标准差差B股股票收

34、益益率的标标准差0.884.18%111.911%00.400%（33）投资资组合的的方差0.330.344.188%44.188%220.300.70.440%0.770.7111.991%11.91%0.88%投资组组合的标标准差（0.88%）开方方9.38%（4）投资组组合的贝贝塔系数数0.599.388%/115%0.331假设设B股票票的贝塔塔系数为为b，则则：0.300.40.77b0.331解得得：b0.227 【答案解解析】：【该题针针对“投投资组合合的风险险和报酬酬”知识识点进行行考核】答案部分分一、单项项选择题题1、【正正确答案案】：BB【答案案解析】：前44年没有有流入,

35、后5年年指的是是从第55年开始始的,第第5年年年初相当当于第44年年末末,这项项年金相相当于是是从第44年末开开始流入入的,所所以,递递延期为为3年。 【该题针针对“年年金终值值和现值值”知识识点进行行考核】【答疑编编号10017339455】 2、【正正确答案案】：DD【答案案解析】：建立立的偿债债基金200000/（F/A,22%,55）338433.200（元）。 【该题针针对“年年金终值值和现值值”知识识点进行行考核】【答疑编编号10017339466】 3、【正正确答案案】：BB【答案案解析】：普通通年金现现值一一定时期期内每期期期末等等额收付付款项的的复利现现值之和和，故五五年期的

36、的普通年年金现值值系数0.9909110.8266400.755130.6683000.6200933.79907。 【该题针针对“年年金终值值和现值值”知识识点进行行考核】【答疑编编号10017339477】 4、【正正确答案案】：CC【答案案解析】：由于于本题是是单利计计息的情情况，所所以不是是简单的的年金求求终值的的问题，第三年年年末该该笔存款款的终值值20000（1322）20000（1222）220000（1112）62240（元）。 【该题针针对“复复利终值值和现值值”知识识点进行行考核】【答疑编编号10017339488】 5、【正正确答案案】：CC【答案案解析】：偿债债基金系系

37、数与年年金终值值系数互互为倒数数，投资资回收系系数与年年金现值值系数互互为倒数数。 【该题针针对“年年金终值值和现值值”知识识点进行行考核】【答疑编编号10017339499】 6、【正正确答案案】：DD【答案案解析】：（PP/A，10%，3）（11100%）1（110%）2（1110%）33（PP/F，10%，1）（PP/F，10%，2）（PP/F，10%，3）；利率率为100%，期期数为33的预付付年金现现值系数数1（110%）1（1110%）21（P/FF，100%，11）（P/FF，100%，22）；（P/AA，100%，33）1（1110%）33/110%1（P/F，110%，3）/

38、100%。 【该题针针对“年年金终值值和现值值”知识识点进行行考核】【答疑编编号10017339500】 7、【正正确答案案】：DD【答案案解析】：方差差是用来来表示随随机变量量与期望望值之间间离散程程度的一一个量，它是离离差平方方的平均均数，标标准差是是方差的的开方。所以选选项D的的说法不不正确。 【该题针针对“单单项资产产的风险险和报酬酬”知识识点进行行考核】【答疑编编号10017339511】 8、【正正确答案案】：BB【答案案解析】：相关关系数协方差差/（一一项资产产的标准准差另另一项资资产的标标准差），由于于标准差差不可能能是负数数，因此此，如果果协方差差大于00，则相相关系数数一定

39、大大于0，选项AA的说法法正确；相关系系数为11时，表表示一种种证券报报酬率的的增长总总是与另另一种证证券报酬酬率的增增长成比比例，因因此，选选项B的的说法不不正确；对于风风险资产产的投资资组合而而言，只只要组合合的标准准差小于于组合中中各资产产标准差差的加权权平均数数，则就就意味着着分散了了风险，相关系系数为00时，组组合的标标准差小小于组合合中各资资产标准准差的加加权平均均数，所所以，组组合能够够分散风风险。或或者说，相关系系数越小小，风险险分散效效应越强强，只有有当相关关系数为为1时，才不能能分散风风险，相相关系数数为0时时，风险险分散效效应强于于相关系系数大于于0的情情况，但但是小于于

40、相关系系数小于于0的情情况。因因此，选选项C的的说法正正确；协协方差相关系系数一一项资产产的标准准差另另一项资资产的标标准差，证券与与其自身身的相关关系数为为1，因因此，证证券与其其自身的的协方差差1该项资资产的标标准差该项资资产的标标准差该项资资产的方方差,选选项D的的说法正正确。 【该题针针对“投投资组合合的风险险和报酬酬”知识识点进行行考核】【答疑编编号10017339533】 9、【正正确答案案】：CC【答案案解析】：当存存在无风风险资产产并可按按无风险险利率自自由借贷贷时，个个人的投投资行为为分为两两个阶段段：先确确定最佳佳风险资资产组合合，后考考虑无风风险资产产和最佳佳风险资资产组

41、合合的理想想组合，只有第第二阶段段受投资资人风险险反感程程度的影影响，所所以选项项C的说说法不正正确。 【该题针针对“投投资组合合的风险险和报酬酬”知识识点进行行考核】【答疑编编号10017339555】 10、【正确答答案】：C【答案案解析】：证券券市场线线的表达达式为：股票要要求的收收益率无风险险利率（Rf）贝塔塔系数（KmmRff），其其中贝塔塔系数衡衡量的是是市场风风险，由由此可知知，从证证券市场场线可以以看出，投资者者要求的的收益率率不仅仅仅取决于于市场风风险，还还取决于于无风险险利率（证券市市场线的的截距）和市场场风险补补偿程度度（KmmRff）（即即证券市市场的斜斜率），所以，选

42、项CC的说法法不正确确，同时时可知，贝塔系系数等于于1时的的股票要要求的收收益率Rf1（KmRf）Kmm，所以以，选项项A的说说法正确确；由于于无风险险利率纯利率率通货货膨胀补补偿率，所以，预计通通货膨胀胀率提高高时，无无风险利利率会提提高，会会导致证证券市场场线的截截距增大大，导致致证券市市场线会会向上平平移。所所以，选选项B的的说法正正确；风风险厌恶恶感的加加强，会会提高要要求的收收益率，但不会会影响无无风险利利率和贝贝塔系数数，所以以，会提提高证券券市场线线的斜率率，即选选项D的的说法正正确。 【该题针针对“资资本资产产定价模模型”知知识点进进行考核核】【答疑编编号10017339588

43、】 11、【正确答答案】：A【答案案解析】：Q1220%1200%，总总期望报报酬率1200%55%（11120%）11%55.8%，总标标准差1200%22%22.4%。 【该题针针对“投投资组合合的风险险和报酬酬”知识识点进行行考核】【答疑编编号10017339611】 12、【正确答答案】：A【答案案解析】：本题题的主要要考核点点是市场场风险溢溢价和贝贝塔系数数的计算算。0.22255%/44%11.255由：RRf11.255（114%Rf）155%得：Rf10%市场风风险溢价价144%110%4%。 【该题针针对“资资本资产产定价模模型”知知识点进进行考核核】【答疑编编号100173

44、39677】 二、多项项选择题题1、【正正确答案案】：AABC【答案解解析】：每季度度利率8%/422%复利利次数544200次本息息和1100000（122%）20148859（元）利利息11485591100000448599（元） 【该题针针对“报报价利率率与有效效年率”知识点点进行考考核】【答疑编编号10017339722】 2、【正正确答案案】：AACD【答案解解析】：本题中中从第33年初开开始每年年有1000万元元流入，直到第第6年初初。选项项A的表表达式是是根据“递延年年金现值值各项项流入的的复利现现值之和和”得出出的，“1000（PP/F，10%，2）”表示示的是第第3年初初的

45、1000的复复利现值值，“1100（P/F，110%，3）”表示的的是第44年初的的1000的复利利现值，“1000（P/FF，100%，44）” 表示的的是第55年初的的1000的复利利现值，“1000（P/FF，100%，55）”表表示的是是第6年年初的1100的的复利现现值。选选项B是是按照教教材中介介绍的第第二种方方法计算算，其中中的n表表示的是是等额收收付的次次数，即即A的个个数，本本题中共共计有44个1000，因因此，nn4；但是注注意，第第1笔流流入发生生在第33年初，相当于于第2年年末，而而如果是是普通年年金则第第1笔流流入发生生在第22年末，所以，本题的的递延期期m2211，

46、因因此，mmn1445，所以，选项BB的正确确表达式式应该是是1000（P/AA，100%，55）（P/AA，100%，11）。选项CC和选项项D是把把这4笔笔现金流流入当作作预付年年金考虑虑的，1100（PP/A，10%，3）1表示的的是预付付年金在在第3年年初的现现值，因因此，计计算递延延年金现现值（即即第1年年初的现现值）时时还应该该再折现现2期，所以，选项CC的表达达式正确确；1000（F/A，110%，5）1表表示的是是预付年年金在第第6年末末的终值值，因此此，计算算递延年年金现值值（即第第1年初初的现值值）时还还应该再再复利折折现6期期，即选选项D的的表达式式正确。 【该题针针对“

47、年年金终值值和现值值”知识识点进行行考核】【答疑编编号10017339799】 3、【正正确答案案】：BBC【答答案解析析】：根根据有效效年利率率和名义义利率的的换算公公式可知知，选项项A、DD的说法法正确，选项BB、C的的说法不不正确。 【该题针针对“报报价利率率与有效效年率”知识点点进行考考核】【答疑编编号10017339811】 4、【正正确答案案】：AABC【答案解解析】：根据有有效边界界与机会会集重合合可知，机会集集曲线上上不存在在无效投投资组合合，而AA的标准准差低于于B，所所以最小小方差组组合是全全部投资资于A证证券，即即选项AA的说法法正确；投资组组合的报报酬率是是组合中中各种

48、资资产报酬酬率的加加权平均均数，因因为B的的预期报报酬率高高于A，所以最最高预期期报酬率率组合是是全部投投资于BB证券，即选项项B的说说法正确确；由于于机会集集曲线上上不存在在无效投投资组合合，因此此两种证证券报酬酬率的相相关性较较高，风风险分散散化效应应较弱，选项CC的说法法正确；因为风风险最小小的投资资组合为为全部投投资于AA证券，期望报报酬率最最高的投投资组合合为全部部投资于于B证券券，所以以选项DD的说法法错误。 【该题针针对“投投资组合合的风险险和报酬酬”知识识点进行行考核】【答疑编编号10017339822】 5、【正正确答案案】：BBCD【答案解解析】：期望值值相同时时，风险险可

49、能不不同，因因此，期期望值不不能衡量量风险。 【该题针针对“单单项资产产的风险险和报酬酬”知识识点进行行考核】【答疑编编号10017339900】 6、【正正确答案案】：AABCDD【答案案解析】：根据据有关公公式及其其关系可可计算得得之，关关键在于于掌握各各个系数数的基本本计算公公式，尤尤其是（F/PP,122%,55）（1ii）nn 。 【该题针针对“年年金终值值和现值值”知识识点进行行考核】【答疑编编号10017339933】 7、【正正确答案案】：BBCD【答案解解析】：根据教教材内容容可知，选项BB、C、D的说说法正确确，选项项A的正正确说法法应是：如果一一项资产产的0.88，表明明它的系系统风险险是市场场组合系系统风险险的0.8倍。对于选选项C应应该这样样理解，因为无无风险资资产没有有风险，所以，无风险险资产的的系统风风险为零零，由此此可知，无风险险资产的的贝塔系系数00。 【该题针针对“投投资组合合的风险险和报酬酬”知识识点进行行考核】【答疑编编号10017339977】 8、【正正确答案案】：AABD【答案解解析】：选项CC的正确确说法应应是：风风险分散散化效应应有时会会产生比比最低风风险证券券标准差差还低的的最小方方差组合合。 【该题针针对“投投资组合合的风险险和报酬酬”知识识点进行行考核】【答疑编编号1