补充外汇市场

1、补充： 外汇市场金融市场按交易对象的不同分为哪几个子市场？思考回顾：货币市场外汇市场黄金市场金融衍生市场金融市场资本市场补充： 外汇市场 自从去年我国汇率制度改革以来，美元对人民币一直走低，在这种情况下，国民更倾向到美国去观光游览、去留学度假，为什么呢？思考：补充： 外汇市场学完本课件之后，你应当知道： 1.外汇、外汇市场、汇率、汇率制度的概念； 2. 固定汇率制度和浮动汇率制度的含义、特点； 3.我国现行的人民币汇率制度。一、外汇1.外汇的定义 外汇（Foreign Exchange）是国际汇兑的简称，它有动态和静态之分，静态上的外汇概念还进一步有广义和狭义之分。动态的外汇 是指人们将一种货

2、币兑换成另一种货币，清偿国际间债权债务关系的行为。 一、外汇1.外汇的定义 广义:狭义: 外汇 静态的外汇动态的外汇 国际货币基金组织的定义：外汇是货币行政当局（中央银行、货币机构、外汇平准基金组织及财政部）以银行存款、财政部库券、长短期政府债券等形式保存的，在国际收支逆差时可以使用的债权。 泛指一切以外国货币表示的资产。一、外汇1.外汇的定义 广义:狭义: 外汇 静态的外汇动态的外汇 外币资金和外币票据指以外币表示的可直接用于国际间结算的支付手段。汇票、支票、本票、银行付款委托书、银行存款凭证、邮政储蓄等 我们通常使用的是狭义的外汇概念。 一、外汇1.外汇的定义 分析判断：中国A贸易公司从美

3、国B公司进口价值50万美元的美国甜橙，双方约定用美元作为结算货币，A公司到当地中国银行，申请签发面值为50万美元的银行汇票。试分析此案例中的动态外汇和静态外汇。一、外汇2.外汇的特征 外汇是一种以外币表示的金融资产，同时可用作国际支付，并能兑换成其他形式的外币资产和支付手段。 普遍接受性；可偿性；可兑换性。二、外汇市场外汇市场是指由外汇需求和外汇供给双方以及外汇交易中介机构所构成的买卖外汇的交易系统。 由有形市场和无形市场共同组成。 二、外汇市场（一）外汇市场的特征 1.国际外汇市场是高度一体化的。 2.国际外汇市场在时空上是连续不停运转的。 3.国际外汇市场的外汇行情波动性大，政府干预行为突

4、出。 二、外汇市场（二）外汇市场的参与者 参与者市场角色参与目的外汇银行 一般客户 外汇经纪人 中央银行 外汇供求和中介者利润最大化外汇供求者交易性和投机性外汇中介者赚取佣金外汇供求者维持本国货币稳定二、外汇市场（三）外汇市场交易层次与交易方式 1.外汇交易 以一定的交易方式买卖以外币表示的支付手段或信用工具的活动。 2.根据交易者不同，将外汇市场划分三个交易层次： 客户市场（“零售外汇市场”）； 同业市场，（“批发外汇市场”）； 中央银行与外汇银行之间的交易市场。 二、外汇市场（三）外汇市场交易层次与交易方式 3.外汇交易方式的种类 即期外汇交易 远期外汇交易 掉期外汇交易 套汇交易 外汇期

5、货交易 外汇期权交易 货币互换交易最基本的方式：即期外汇交易和远期外汇交易二、外汇市场（三）外汇市场交易层次与交易方式 远期外汇交易举例： 中国A进口商从美国B出口商那里进口一批价值100万美元的货物，双方约定三个月后用美元付款。当前美元对人民币的汇率为1：7.9981，中国A进口商预期美元将升值，则其应如何防范该笔业务所面临的汇率风险？三、汇率 又称汇价、外汇牌价，是指将一个国家的货币折算成另一个国家的货币时的比率，即用一国货币单位所表示的另一种货币单位的“价格”。 三、汇率（一）汇率标价法两种标价方法：直接标价法和间接标价法1.直接标价法（direct quotation system)

6、指以一定单位的外国货币作为标准，折成若干单位的本国货币来表示汇率。也就是说，在直接标价法下，汇率是以本国货币表示的单位外国货币的价格。 除英国和美国外，其他所有国家都采用直接标价法。 如在上海外汇市场上，100美元=789元人民币 三、汇率（一）汇率标价法直接标价法和间接标价法1.直接标价法（direct quotation system) 1 8.27￥ 1 8.32￥1 8.27￥ 1 7.89￥ 如果需要比原来更多的本币才能兑换单位外币，说明外币的币值上升，或本币币值下降，通常称为外汇汇率上升。 如果用比原来少的本币就能兑换单位外币，说明本币的币值上升，或外币币值下降，通常称为外汇汇率下

7、跌。 三、汇率2.间接标价法（indirect quotation system) 指以一定单位的本国货币为标准，折成若干单位的外国货币来表示汇率。在间接标价法下，汇率是以外国货币来表示的单位本国货币的价格。 现在只有美国和英国采用直接标价法。 在伦敦外汇市场上，1英镑=1.85美元 在纽约外汇市场上，1美元=100日元 1英镑=1.85美元（一）汇率标价法直接标价法和间接标价法三、汇率2.间接标价法（indirect quotation system)1 8.27￥ 1 8.32￥1 8.27￥ 1 7.89￥ 一定单位的本币折算的外币数量增多，说明本币升值或外币贬值，即本币汇率上升或外币汇

8、率下跌。 一定单位的本币折算的外币数量减少，说明外币的币值上升，或本币币值下降，通常称为外汇汇率上升或本币汇率下跌。 （一）汇率标价法直接标价法和间接标价法三、汇率（二）汇率的种类汇率的种类划分标准种 类 外汇买卖的交割期限即期汇率、远期汇率 银行买卖外汇的角度买入汇率、卖出汇率、中间汇率、现钞汇率外汇交易支付工具电汇汇率、信汇汇率、票汇汇率制定汇率的方法基本汇率、套算汇率对外汇管理的宽严官方汇率、市场汇率汇 率 制 度固定汇率、浮动汇率银 行 营 业 时 间开盘汇率、收盘汇率小测试1、中国A贸易公司到其所在地的中国银行，申请签发面值为50万美元的银行汇票。2、A国中央银行在外汇市场上抛售10

9、00万美元外汇。说明中央银行参与外汇市场的目的及充当的角色。小测试4、佟鑫到中国银行按17.8978￥的汇率卖出1000美元， 该汇率是买入汇率还是卖出汇率？3、 17.89￥在上海和纽约外汇市场上分别是哪种标价法？分析当纽约外汇市场上汇率由17.89￥变成17.91￥时，本币汇率和外币汇率的变化。四、 汇率制度 汇率制度又称为汇率安排，是指一国货币当局对本国汇率变动的基本方式所作的一系列安排或规定。 传统汇率制度固定汇率制度（Fixed Exchange Rate System) 浮动汇率制度（Floating Exchange Rate System) IMF汇率制度钉住汇率制度（Pegg

10、ing Exchange Rate System) 弹性汇率制度（Flexible Exchange Rate System) 四、 汇率制度(一)固定汇率制 （Fixed Exchange Rate System) 指两国货币具有法定兑换比率且基本保持固定，现实汇率只能围绕该比率在很小的范围内上下波动的汇率制度。1.金本位货币制度下的固定汇率制度2.纸币流通条件下的固定汇率制度回忆：货币本位制度演变的两个阶段。3.金本位货币制度下和纸币流通条件下的固定汇率制度的比较4.5 汇率制度(一)固定汇率制 1.金本位货币制度下的固定汇率制度第4章 外汇市场的汇率 汇率决定基础：铸币平价两国货币的含金

11、量之比1英镑4.8666美元 金本位制度时，英国货币1英镑的成色为22K金，含金量为7.32238克，美国货币1美元的含金量为1.50463克，则英镑对美元的铸币平价是：7. 32238/ 1.50463 = 4.8666 4.5 汇率制度(一)固定汇率制 1.金本位货币制度下的固定汇率制度第4章 外汇市场的汇率 市场汇率：受供求关系的影响围绕铸币平价上下波动，以黄金输出点为上限，以黄金输入点为下限。铸币平价黄金输出点黄金输入点铸币平价+运送费用铸币平价-运送费用4.5 汇率制度(一)固定汇率制 1.金本位货币制度下的固定汇率制度第4章 外汇市场的汇率 例如：一战前英美两国之间运送黄金的费用约

12、为0.03美元。所以铸币平价4.8666 0.03就是黄金输送点。（1）14.8966，黄金由美国输出；14.8966就是黄金输出点（2）14.8366，黄金流入美国；14.8366就是黄金输入点4.5 汇率制度(一)固定汇率制 1.金本位货币制度下的固定汇率制度第4章 外汇市场的汇率 因此在金本位货币制度下，市场汇率总是以铸币平价为中心，以黄金输出（入）点为上下限，在较小的幅度内波动，因此汇率比较稳定。4.5 汇率制度(一)固定汇率制2.纸币流通条件下的固定汇率制度第4章 外汇市场的汇率 （1）双挂钩：美元与黄金挂钩，其他国家的货币与美元挂钩。（2）人为维持汇率的稳定。布雷顿森林货币体系4.

13、5 汇率制度(一)固定汇率制3.金本位货币制度下和纸币流通条件下的固定汇率制度的比较第4章 外汇市场的汇率 （1）相同点：各国对本国货币都规定有金平价；中心汇率都是按两国货币的金平价之比来确定；市场汇率稳定地围绕中心汇率在很小的限度内浮动。4.5 汇率制度(一)固定汇率制3.金本位货币制度下和纸币流通条件下的固定汇率制度的比较第4章 外汇市场的汇率 不同点金本位制纸币制度决定基础自发形成人为建立维持机制自动调节政府干预可调整的规定真正的稳定可调整的钉住汇率4.5 汇率制度(二)浮动汇率制 1、定义 是指一国不规定本币与外币的黄金平价和汇率上下波动的界限，货币当局也不再承担规定汇率波动界限的义务

14、，汇率随外汇市场供求关系变化而自由上下波动的一种汇率制度。 第4章 外汇市场的汇率 牙买加体系 4.5 汇率制度(二)浮动汇率制 2、种类第4章 外汇市场的汇率 浮动汇率制度的种类划分标准种 类 政府干预自由浮动、管理浮动 浮动形式单独浮动、联合浮动、钉住浮动4.5 汇率制度(三)现行人民币汇率制度第4章 外汇市场的汇率 1994年外汇管理体制改革从1994年1月1日起，取消外汇调剂市场和人民币外汇调剂市场汇率，人民币汇率实行以外汇市场供求为基础的单一的、有管理的浮动汇率制。 1996年12月实现人民币经常项目的可兑换 2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富弹性的人民币汇率机制。 小 结 1外汇概念有广义和狭义之分。外汇具有三个突出的特点。外汇市场是指由外汇需求和外汇供给双方以及外汇交易中介机构所构成的买卖外汇的交易系统，由有形市场和无形市场共同组成。外汇市场的参与者主要有四类。外汇市场有三个交易层次。外汇市场上最基本的交易方式是即期交易和远期交易。2汇率是指一国货币用另一国货币表示的价格，或以一个国家的货币折算成另一国货币的比率。汇率有两种表示方法，即直接标价法和间