民营企业的融资方式

1、民营企业的融资方式一、银行借贷银行借贷是温州的民营企业融资的一种方式，但不是主要的方式。 在传统金融制度下，温州的民营企业很难从合法金融机构获得贷款 支持。根据 1998 年的数据，温州国有部门的产值不到总产值的 6%， 但贷款占合法机构贷款总额的 80%左右，同时占 90%以上产值的非国 有部门所得到的融资相当少，据统计，不曾超过 7%，整个官方金融 系统包括城市信用社及农村信用社在内，对私营企业和个体户的贷 款比例， 1990年为3.9%，1991年为 3.87%，1994年为5.1%，1995 年为 5.49%，1998年为 6.87%。很多民营企业，特别是规模较小的 民营企业，很难得到

2、银行贷款，这一点和全国其他地方可能都极为 相似。同时，虽然银行贷款利率较低，但由于程序复杂、手续烦琐， 办理周期较长，不仅要求抵押，并且有时还要请客送礼，不能适应 民营企业资金需求的特点，所以许多民营企业并不喜欢到银行贷款， 而是宁肯支付较高利息采取其它方式来融通资金。在今天的温州，一般规模比较大、具有一定知名度的企业会选择 银行贷款，而成千上万的小型民营企业银行贷款的比例非常低，根 据郭斌、刘曼路的调查 （ 民间金融与中小企业发展：对温州的实证 分析，经济研究 2002年第 10期） ，温州的小规模企业 （ 年销 售额低于 100 万元）曾向银行贷款的比例为 11.5%，中等规模民营企 业曾

3、向银行贷款的比例，销售额在 100-500 万元的是 23.4%，500- 1000 万元的是 43.6%，而大规模的民营企业 （销售额在 1000万元以 上） 曾向银行贷款的比例为 82.6%。这些数字只是有过贷款经历的数 字，并不是企业融资总额中银行贷款所占的比例。从总体情况来看， 银行贷款在温州民营企业的融资方式中并不占据十分重要地位，不 管从范围来看，还是从数量来看都是如此。二、民间借贷民间借贷是温州民营企业获得资金融通的最主要方式。几乎所有 的民营企业都有过民间借贷的经历，而今天许多知名的民营企业， 当初很多就是依靠民间借贷获得发展的，并且今天依然会依靠民间 借贷来弥补流通资金的不足

4、。民间借贷手续简便，时效性强，非常适合满足民营企业在经营过 程中出现的临时性流通资金的需要，因此很受温州民营企业的欢迎。 曾经有这样一个例子，很能说明问题： 1989 年，由于某种原因境外 企业停止对大陆供应一种叫做“高压陶瓷电子”的打火机装置，温 州几百家打火机企业全部“无米下炊”，生产陷于瘫痪。温州一个 私营老板认识的一个港商感念旧情，愿意向他独家提供 50 万个该种 电子原件，但提出必须现金交易。当时该私人老板千方百计只筹到 60万元，离所需的 140 万元相去甚远。情急之下，他来到广州做生 意的温州人聚居的五羊城酒店，对见到的每一个温州人说：“你借 我 5 万，一星期后我还你 6 万元

5、。” 140 万元现金就这样在一天之 内奇怪般的筹齐了，其结果是挽救了温州所有打火机企业。像这样 的民间借贷行为几乎每天都在温州发生着。那么温州民间借贷现在 总体上处于一个什么样的水平呢 ?温州人行 2003年 1月份对此进行 了一次调查，并向社会公布了调查的结果。此次调查系在全市选定 30 个民间借贷较活跃的乡镇作为监测点，选取样本 300个。为确保 监测样本总体具有代表性，选择的乡镇覆盖经济发达、一般和欠发 达区域; 监测对象分为企业、个体户和个人三类。借助此次调查，温 州人行发现，民间借贷关系以个人借给个人为主，借贷主要是用于 生产经营，借贷期限以 6-12 个月居多 ; 各类借贷中，家

6、用消费的平 均利率最高，企业借给个人的平均利率最低 ; 从地区来看，各地区间 利率水平有较大差异，经济发达程度与利率成反比。 1 月份的调查 共涉及民间借贷 328 笔，金额 5666 万元，最高利率为 20，最低 利率为 5。这基本上反应了温州民间借贷的基本情况，后来这一 调查又进行了多次，除了外非典期间民间借贷的规模略有下降外， 其余时间内都大体保持在这样一个水平。另外据温州有关机构所做 的一项调查，大约有 83%的农户进行过民间借贷活动，借贷资金的 用途办厂的占 36.3%，经商开店的占 21.2%，养殖业的占 18.2%，房 地产及其它的占 7.6%;在对 190 家民营企业进行的问卷

7、调查中，有 176 家进行过民间借贷，占 92.6%。从民营企业资金结构来看，大体上为银行贷款占 20%，自有资金占 40%，民间借贷占 40%。这说明， 今天温州的民间借贷依然是非常活跃的，已经成为民营企业进行资 金融通的一个重要渠道。温州民营企业的民间借贷活动目前以一对一的关系为主，资金的 出借方和贷款企业直接见面和签订协议，一般没有借贷中介即银背 者，即使有也多数是义务介绍，鲜有收取中介费的，更谈不上职业 中介。前些年曾出现过职业银背者，如苍南钱库镇 1984 年曾出现过 一个私人钱庄但五年之后就自行关闭了。在温州，很多人手中沉淀 着大量的资金，存在银行利率太低，他们一般愿意借给民营企业

8、， 而民营企业也存在着大量的资金需求，并且随时发生着大量的民间 借贷，问题是，既然如此，为什么没有发展起职业的中介者呢 ?根据 调查我们认为可能是如下原因造成的：首先，是政策的原因 ; 其次， 温州的民间借贷多是在亲戚朋友和熟人之间进行 （ 亲戚朋友之间的借 贷也是要正常支付利息的 ） ，借贷双方的距离多数不超过 5 公里，陌 生人之间的借贷关系极为罕见，也使得中介者不太重要 ; 再次，职业 中介者要承担的风险比较大，我们就了解到一个中介人因债权人力 还债而 10 年为债权人还债还未还清的案例。三、“呈会”温州的“呈会”有很长的历史了，在发展过程中也出现了很多具 体的形式。“呈会”的具体做法是

9、：由一个发起人 （ 会头） 邀请亲友 若干人参加 （参加者称为会脚 ） ，根据自愿原则，约定每月、每季或 每年举会一次，每次各缴纳相同或不同数量的会款 （ 会金） ，轮流交 由一人使用，借以互助。会长先收第一次会款，以后依次序或摇骰 子、抓阄、投标等不同方式，决定参会的会脚的收款顺序。会头第 一次得款后要备酒宴请会众，这叫吃会酒，轮到第二会的收会款时 也要办会酒，以此类推。每次应交会款多少由事先根据需要和可能 商定，按交会款的期限，可以分为大会小会，小会每月一次或数月 一次，大会一年一次，温州的“呈会”以小会为主。温州的“呈会”大概经历了三个发展阶段。第一个阶段纯属民间 互助的性质，分轮会和摇

10、会两种形式，轮会是指按事先排定的顺序 轮流收取会金，摇会是指用摇骰子的方式确定收取会多的顺序。这 一阶段的会的具体名称有“月月红” （ 一种数额较小的会，又称“会 儿” ） 、“父母会” （ 完全是为了筹集父母丧葬费用而拼凑的会 ）、 “干会” （无利息，所以称干会 ）等;第二阶段是从单纯互助过渡成为 一种新型的互助和利息相结合的借贷类型，形式除了轮会和摇会外， 又增加了“玉成会” （ 也叫“人情会”，是一种体现互助，又平等收 取低利的形式 ） 、“标会” （ 用利息投标方式，投标利息最高者收取 会费的形式 ）等; 第三个阶段是带有利息的“呈会”阶段，成为企业 筹集资金的一种形式。除了原有的形

11、式外还出现了许多新的形式， 如“楼梯会”、“八年会”、“保会”等等。在第三阶段出现的这 些新形式相对比较复杂，一般是在每次缴纳会费相同的情况下，收 会费早的人所收的会费比较少，而越往后收会费的人收的越多 ; 或者 是在收会费金额一定的情况下，先收会费的以后缴纳的会费就会不 断增加，这实际上是把时间的价值因素考虑了进来，相当于支付利 息。后来这种“呈会”畸形地发展成为“抬会”，这时就不是再以互 助为目的了，而变成了集资和以高利息高回报为诱饵日诈骗的手段， 最后达到了疯狂的程度，如 1985年冬至 1986 年春发生在乐清县的 “抬会”，在高利率的诱惑下，数月之内大量就迅速蔓延到温州全 市以及玉环

12、、温岭、青田等县，甚至新疆、山东、江苏等地，据统 计，乐清县入会的户数占全县总户数的23%。温州全市卷入“台会”活动的有 20万人之多， 13个乡镇参加户数达 70%，全市“台会”会 款发生额 11.85 亿。这种诈骗性质的“台会”是不可能长期发展下 去的，最终必然导致“倒会”，其结果是造成债权人债务人大量破 产，许多人家破人亡，导致许多恶性伤亡事件发生，全市因“抬会” 造成凶杀、自杀等非正常死亡 50 多人，给温州经济的发展造成巨大 破坏。这种“抬会” 1986年3 月被政府所取缔。温州的民间“呈会”应该说为民营企业的发展起到了一定的积极 作用，成为当时民营企业的一种融资手段。但是随着发展，

13、这种融 资方式不再为民营企业所用了，目前在温州民间各种形式的“呈会” 依然存在，但基本上已经回归到它最初的基本功能，成为人们互助 的一种手段，现在已经没有企业参加这种“呈会”了，其为企业融 资的职能已经失去。四、商品融资手段在经济发展的过程中，温州人充分发挥自己的聪明才智，创造性 地发明了许多特殊的融资手段，其中苍南的参茸市场就是一例。温州地处江南，并不出产人参，但全国的人参市场却在温州。这 里的人参比其产地长白山还要便宜，比如在长白山 2000元 1 公斤， 这里只卖 1900 元，并且这里的人参是地地道道的长白山人参，绝无 假货，是温州人从长白山花 2000 元购来的。那么，聪明的温州人为

14、 什么要做这种赔本的买卖呢 ?在开始的时候，温州人到长白山购买人 参总是大批量进货，一开口定订购 10 吨以上，并且是一手交钱一手 交货，这样就取得了东北人的信赖。等关系熟了之后，就不再是现 金交易了，而是先付 20-30%的订金，货卖掉后马上结账。再往后， 往往就不用支付订金了，先把货取走，等来年进货时再一次结清。 东北人认为货堆在自己手里，可能一年也卖不完，而温州人一次性 把货买走，不仅价格高，并且还讲信用，货款有保证，等于是不用 花钱让温州人销售，所以乐得卖给温州人。问题是，温州人高价买 进、低价卖出人参，又如何能赚钱呢 ?温州苍南是一个印刷之乡，印制商标、标牌的民营企业到处都是， 他们

15、在承揽业务时，往往是不要求对方先付款，而是印好后再货到 付款，这样就需要大量的流动资金，并且温州人做生意讲究加快资 金周转，往往一笔资金在一年内要周转 5、6 次，甚至 10 次以上。 从东北进的人参，由于比东北还便宜，所以海内外客商就都舍东北 而往温州，从而在温州形成了一个颇具规模的参茸市场，温州人进 的货经常是一销而空，变现成一大笔现金，温州人再把这笔钱投入 到商业运营中去，通过数次周转而获得可观的利润。因此，单纯从 人参的购销上看，温州人是赔了，但他们从资金的周转中不仅把购 销人参的损失赚了回来，并且还了更多的利润，实际上这是一种跨 省的资金借贷活动，是利用人参这种高价值的商品进行融资。

16、五、票据融资温州人还有一种融资方式就是利用票据贴现，并自发形成了一个 民间贴现市场。温州人在做生意的过程中，经常收到一些不能马上 兑现的期票，这样就会造成资金占用，而如果正常到银行去贴现又非常麻烦，于是就有人做起了这种生意，他们先以低于票面价值的 价格买进企业的期票，等到期后再去兑现，赚取二者的差额 ; 而企业 则获得了现金，虽然损失了一点利益，但在资金的周转过程中完全 可以赚回来，所以这对双方都是有利的。六、典当融资温州的典当业开始于 1988 年，当时成立的金城典当行是浙江省 第一家，全国第二家，到 1998年底，温州共成立了 42 家典当行。 当时典当行的生意非常红火，很多人带着金银首饰

17、、摩托车、传呼 机等典当品经常出入当铺。后来经过清理整顿， 2002 年温州有 17 家典当行准许继续经营。温州的典当行从开始就成为了民营企业融 资的一个渠道，当企业有了临时的、紧急的小额资金需要时，他们 往往会把一些价值比较高的物品送到典当行去典当，以获取周转资 金，这实际上是一种抵押贷款。开始时，典当由于其简便、快捷， 成为了温州民营企业非常重要的融资方式，但随着其它融资方式的 发展，目前典当融资在温州民营企业融资当中占的比例已经在明显 下降，同时现在典当的抵押品也主要为汽车、房产、首饰等一些价 值较高的商品。七、股市融资在现代经济中，上市发行股票是企业一种非常重要的融资方式， 但是遗憾的

18、是，直到今天，温州依然没有一家民营企业在国内股市 正式上市，这可能和温州民企多为家族式企业，很少有进行现代企 业制度改造从而不符合上市条件有关。现在这种情况已经开始发生 变化，很多民营企业已经认识到通过上市融资的重要性。 2004年 7 月，中国瑞立集团在美国纳斯达克挂牌上市，发行新股，这次上市 是通过买“壳”的方式实现的， 2003年 12月 9日，瑞立集团与美 国 KEATING银行签订买壳协议。之后，在两家美国壳资源中，瑞立 最终选择购买 EnchantedVilliageZne “壳”公司，并且根据美国对 买壳上市主体的条件和要求，和香港一家公司通过并购资产，创办 合资企业，该合资公司

19、就是买壳上市的主体。另外， 2004年 7月温 州还有两家民营企业华峰企业集团公司和华仪电器科技股份有限公 司通过上市辅导验收，有望在深圳中小企业板上市。可以预计，上市融资将会受到温州民营企业越来越多的重视，并且也会有越来越 多的民营企业现代企业制度改造而争取上市，这将成为温州民营的 一个重要的融资渠道。我们在这里总结了温州民营企业的七种融资手段，而在实践中温 州民营企业还在不断地创造着新的融资形式，不断创新正是温州民 营企业和温州经济的发展之源。关键税种影响企业利润我国推行增值税转型改革，短期可为企业减负、增加企业投资积 极性，长期可以刺激投资、扩大内需，配合市场经济结构转型，对 振兴经济和

20、民众信心具有重要作用，该政策对企业会计报表和财务 指标产生影响，在同样生产经营条件下，企业可减少税收上缴额度 和偿债负担，提高整个行业竞争力和利润水平。营业税单项税收优 惠政策繁多，应税项目几乎涵盖整个第三产业，每个税目存在具体 应税细目和税率差别，企业财务人员需要针对自身业务，详细分析 税目注释分类，有效划分核算不同税目间、不同税率间、内外劳务 间、减免税与征税间的经营活动，对降低税负、减少不必要税费支 出，提高利润有着重要意义。所得税作为现行税制第二大税种，在国家税收中的地位日益重要， 是国家调控经济运行、调节收入分配的重要工具，“两税并轨”的 新企业所得税法及税收优惠政策在“简税制、宽税

21、基、低税率、严 征管”的税制改革思路下，税收法制进程不断推进，弄清新旧税法 差异和如何衔接，对推动企业利润增长，探索纳税筹划新方法起到 重要作用。合力筹划提升企业利润企业经营目的是实现利润最大化，而利润既是企业经营发展的基 本保证，也是经营绩效的重要指标，这就决定企业必然会想方设法 减少成本，以获得较高利润。企业税务会计在多种纳税方案中通过 事先筹划，合理安排公司筹资、投资、经营、利润分配等财务活动， 针对采购、生产经营以及内部核算等进行合理决策，利用国家法规积极税务筹划，既保证企业完成利税义务增加自身“造血”能力， 降低税收负担，也提高了税后利润，实现自身的持续健康发展。航天信息 ERP产品与国家涉税系统进行信息传