战略性利润简要介绍

1、摘要：“会计报报表在一一定程度度上就是是三点式式的比比基尼，展示示给你的的仅是那那些你不不感兴趣趣的地方方，而你你感兴趣趣的地方方全被遮遮了起来来”，一一位会计计学权威威如是说说。而战战略性利利润则能能解开会会计利润润数字的的伪装，为准确确而客观观地评价价利润、务实而而高效地地提升利利润提供供富有实实效的策策略图景景。战略性利利润时至岁末末年初，利润一一词的曝曝光度又又将骤然然上升。所有的的出资者者、企业业家、经经理人将将开始评评价过去去一年的的利润，也纷纷纷开始规规划下一一年度的的利润计计划。但是，利利润一词词却几乎乎是企业业经营领领域中用用得最滥滥的。利利润本身身有着诸诸多相互互冲突的的定

2、义，这些定定义对于于经营管管理来说说往往是是一种误误导。其其中最容容易令人人迷惑的的就是会会计报表表上的利利润数字字。会计计理论及及政府会会计准则则，通过过对收入入和支出出的严格格定义和和分类，以一套套完整的的体系计计量出一一个企业业在某一一期间的的利润，即会计计利润。尽管会计计利润的的发展在在一定程程度上为为企业相相关人等等提供了了比较充充分和准准确的经经营信息息，但是是，如果果不能客客观地认认识到会会计利润润的局限限性，会会计利润润将是一一枚“烟烟幕弹”。这一一切正如如美国华华盛顿大大学的一一位会计计学权威威所言：“会计计报表在在一定程程度上就就是三点点式的比基尼尼，展展示给你你的仅是是那

3、些你你不感兴兴趣的地地方，而而你感兴兴趣的地地方全被被遮了起起来。”本文将通通过“战战略性利利润”（如下图图所示）的概念念来揭开开会计利利润数字字的伪装装，为准准确而客客观地评评价利润润、务实实而高效效地提升升利润提提供富有有实效的的策略图图景。一、什么么才是真真正的利利润很多多公司的的销售和和资产规规模不断断扩张，会计利利润也在在不断增增加，他他们通过过会计报报表谱写写了一个个个“脱脱贫致富富”的动动听故事事。然而而，在会会计利润润的数字字背后，这些公公司是否否真的提提高了营营运效率率、创造造出了真真正的财财富呢？ 会计利润润的计量量方法以以利息费费用的形形式反映映债务融融资成本本，但它它却

4、忽略略了股权权资本的的成本。在会计计报表上上，出资资者的股股权资本本投入对对公司来来说是无无成本的的。如果果考虑了了股权资资本成本本，结果果将会怎怎样呢？通过下下图某上上市公司司的实例例，可以以发现看看似可圈圈可点的的会计利利润，在在考虑了了股权资资本成本本的情况况下，却却是在毁毁灭财富富。会计利润润“股权权资本免免费”的的幻觉，造成很很多企业业的经营营者根本本不重视视资本的的有效配配置，以以至于不不断出现现投资失失误、重重复投资资、投资资低效等等决策行行为。会会计利润润的幻觉觉正是造造成我国国众多国国有企业业实盈虚虚亏的根根源。正如著名名的管理理学大师师彼得?德鲁克克在19995年年哈佛佛商

5、业评评论上上撰文指指出的：“我们们通常所所说的利利润，其其实并不不是真正正意义上上的利润润。如果果一家企企业未能能获得超超出资本本成本的的利润，那么它它就处于于亏损状状态。”因此，企业需需要获取取足够利利润，并并超过所所投入的的资本成成本，企企业才真真正为股股东创造造了财富富，这就就是“经经济利润润”，它它等于“会计利利润资资本总额额*资本本成本”。这是是迄今为为止对利利润最有有本质的的定义。因此，从出资资者的角角度看，“经济济利润”才是真真正的财财富，而而会计利利润仅仅仅上纸面面上的财财富。二、利润润的质量量是什么么如果一个个企业的的经济利利润很高高，那么么是否就就意味这这该企业业的具有有广

6、阔的的发展远远景呢？这并不不一定。其原因因之一是是，经济济利润是是基于会会计利润润调整而而来的，而会计计利润可可以通过过 “利利润操纵纵”进行行调整。所谓利利润操纵纵就是企企业管理理当局为为了达成成某种目目的，通通过选择择最有利利的会计计政策，控制应应计项目目，甚至至通过编编造、变变造、伪伪造等手手法做假假帐，掩掩盖企业业真实经经营成果果，使会会计利润润达到某某种期望望水准。原因之二二是，利利润和现现金流量量之间具具有差异异性。如如果某公公司收入入是1000元，而成本本费用为为80元元，则利利润为220元。如果上上述收入入都是现现金性收收入，成成本费用用都是付付现性项项目，则则利润220元与与

7、现金净净流量220元是是等值的的。但是是，如果果因为竞竞争激烈烈，该企企业为了了扩大销销售而采采用了大大量的赊赊销政策策，使得得收入并并不全部部是现金金收入，而只有有80是现金金收入，其余的的20则表现现为具有有风险性性的应收收账款。这样，现金性性收入不不是1000元而而是800元，会会计利润润仍为220元，但是现现金净流流量却变变成了00。这就就是现金金流量与与利润间间的差异异性。利润是通通过会计计制度编编制而来来的，即即使排除除利润操操纵和做做假帐的的因素，它也只只是一个个账面的的结果。与此相相反，现现金是通通过实实实在在的的现金流流入与流流出量表表现出来来的，它它不单表表现在账账面上，而

8、且还还实实在在在地表表现在企企业的银银行账户户中。由由此可见见，利润润与现金金的关系系，既非非常简单单，又非非常复杂杂。简单单到一目目了然，复杂到到需要调调整很多多因素，才能理理解它们们之间的的数量关关系。利润与现现金的差差异是企企业经营营状况的的综合体体现，也也是深刻刻认识企企业盈利利能力的的基本线线索。利利润和现现金无论论是总量量上还是是结构上上的差异异，如果果超出一一定的限限度，将将会导致致以下严严重的经经营后果果。一项项权威的的研究表表明，将将近4/5的破破产企业业是盈利利企业，它们倒倒闭并不不是因为为亏损，而是因因为现金金“贫血血”。事事实上，很多企企业处于于盈利状状态，但但是并不不

9、能保证证其现金金流量能能应付债债务的还还本付息息；另一一种情况况就是不不能保证证其现金金流量满满足公司司进一步步投资增增长的需需要，而而出现“盈利性性破产”。因此，企企业必须须厘清利利润和现现金之间间差异的的表现形形式及其其根本原原因，而而进行控控制，以以防患于于未然。三、利润润是否具具有可持持续性如果一个个公司的的利润很很高，同同时现金金流量也也很多，那么是是否就意意味这该该企业的的具有广广阔的发发展远景景呢？答答案还是是不一定定。提高利润润的现金金流量的的方法，无非是是在提高高收入和和减低成成本下功功夫。但但是，许许多公司司却只是是片面地地通过削削减成本本、压缩缩投资来来提高利利润和现现金

10、流量量。这些些公司不不需要发发展新业业务、开开辟新领领土、创创新新产产品，要要做的只只是力争争把同样样的事情情“更好好”，如如此利润润数字便便会令人人羡慕。但是，这些公公司在今今天的竞竞争环境境中，会会很快遭遭到围攻攻或即将将出局，利润数数字会骤骤然下落落。真正富有有盈利能能力的公公司懂得得平衡地地追求“更好”和“更更多”，它们通通过连续续不断地地巩固核核心业务务、创建建新兴业业务和创创造未来来业务来来保持增增长引擎擎的活力力。这些些公司的的领导者者，而不不是追随随者，他他们不断断地拓展展增长的的自由度度，尽管管这些投投入或投投资会暂暂时影响响到利润润和现金金流量的的“漂亮亮”度。这些公公司对

11、利利润持续续上升的的解释是是“我们们正在改改变着市市场”；而那些些单纯的的利润追追求型公公司对利利润下降降的解释释则是“我们的的市场正正在改变变”。这这两类公公司的比比较如下下图所示示。对于很多多公司来来说，当当前的利利润最多多能解释释18%的公司司价值，而其他他则要由由利润的的预期增增长来决决定，而而尚未实实现的利利润又依依赖于公公司未来来的增长长。所以以说，当当前会计计期间的的利润，必须为为企业的的进一步步增长做做好准备备，打下下基础。在现金金流量方方面，一一个专业业术语是是自由现现金流量量，该术术语是指指考虑所所有净现现值为正正的投资资计划或或增长机机会所需需资金后后所剩余余现金流流量。显显然，真真正反映映一个企企业盈利利能力的的还不算算是一般般的现金金流量，而是自自由现金金流量。综上所述述，战略略性利润润认为，会计报报表