钢材价格形成强力支撑

1、Word文档 钢材价格形成强力支撑 随着中央经济工作会议的尘埃落定，市场担忧心情逐步缓解，本周前两个交易日期钢大幅上行，突破前期强阻力位4730元/吨，冲高至4791元/吨高位。现货价格也不断上扬，截至12月13日，上海交割品牌HRB33520mm价格为4590元/吨，创下年内新高。不断走高的钢价提高了冬储的成本，也使市场显现出恐高心情，对于钢价后市，笔者认为仍有上升空间。 一、低库存高成本对钢价形成强力支撑 纵观今年库存水平，全国主要城市螺纹钢库存今年峰值是3月份的近740万吨，截至12月10日，库存削减至417万吨，创年内最低水平，减幅高达44%，尤其是10月份以来，1个多月时间库存大幅削

2、减147万吨，减幅达26%，其中节能减排和房地产市场的回暖功不行没。从最新公布的数据来看，11月国内粗钢产量为5017万吨，同比增长4.8%，较10月削减13万吨，为年内次低位。11月我国房地产投资4627.81亿元，较10月增长1.53%，房屋新开工面积为1.33亿平方米，较10月增长8.35%，在国家对房地产的严峻调控下，各项数据的不降反升，显现出下游市场的旺盛需求，对钢材的去库存化起到了良好的推动作用。 成本方面，虽然目前的铁矿石价格对钢价的影响不如今年3月份的那波推涨行情，但高成本依旧是我国钢厂不得不考虑的重要因素，铁矿石合同价已从2021年的61美元/吨飙升至今年三季度的147美元/

3、吨，涨幅超过140%，四季度虽然在国内节能减排削减铁矿石需求的影响下有所回落，但仍处于高位运行。现货矿方面，63.5%印粉现货价年内最高达190美元/吨，最低虽跌至不足130美元/吨，但近期又反弹至173美元/吨的水平，可见，高企的成本使得钢厂下调钢价的动力不足，并且宝钢已领先上调2021年钢价，同时，本月为一季度协议价定价时间，矿山的缩量保价倾向明显，贸易商也对铁矿石谈判结果寄予厚望。近日，据媒体报道，日本一些钢铁企业已与淡水河谷就明年一季度铁矿石价格达成协议，将由今年四季度的每吨126美元上调至明年一季度的135美元，涨幅约7%.此外，由于前期焦煤价格上涨的成本压力，近日部分焦化企业已经领

4、先上调焦炭价格，钢厂焦炭选购价格也小幅上调50元左右，为后期焦炭价格的上涨供应肯定的动力支撑，这也进一步提高了钢材的成本刚性。 二、扩大内需政策增加钢材消费预期 日前，中国钢铁协会表示，考虑2021年国家实施扩大内需，特殊是扩大消费需求的战略，估计明年国内市场粗钢需求总量将比2021年增加4000万-5000万吨，这对明年钢价无疑是重大利好。在增加的钢材需求中，保障性住房无疑是主力军，住建部近日表示国家方案2021年建设1000套保障性住房，较2021年增长72.4%，这将大幅拉动钢材下游需求。这对于在历年发挥压轴作用的中端囤货需求来说也是利好，虽然当前商家因钢价高企而举棋不定，但一旦钢价小幅

5、回落，基于对来年良好的需求预期，囤货需求将稳步跟进。 三、调控政策接踵而至，制约钢价上行高度 11月CPI已创28个月新高，政府调控压力可见一斑，对此，近期国十六条、第六次上调预备金率等控物价政策频频出台，并且加息之剑仍旧高悬，这对钢价的上行形成较大阻力，但从11月的货币投放量来看，11月份人民币贷款增加5640亿元，同比多增2694亿元，广义货币供应量（M2）余额为71.03万亿元，同比上涨19.5%，增幅较10月扩大0.2%，均超市场预期。这说明市场流淌性仍较充分，考虑到货币政策的滞后性，上个月的流淌性投放，将在近两月的资产价格上有所体现，而随着利空政策的逐步出尽，资金可能借助钢材向好的基本面再度推升钢价。 综合来看，不断抬升的成本线、低位运行的库存和良好的需求预期，以及市场