电力行业动态跟踪报告：二产回暖推升用电增速水、核延续高发势头

1、正文目录TOC o 1-2 h z u HYPERLINK l _bookmark0 一、2019 年一季度全国电力工业生产简况5 HYPERLINK l _bookmark7 二、用电量：二产回暖，东部沿海回升明显6 HYPERLINK l _bookmark8 分产业用电量：3 月二产回暖，Q1 各产业仍同比下滑6 HYPERLINK l _bookmark17 分地区用电量：Q1 中西部增速领先，3 月东部沿海回升明显8 HYPERLINK l _bookmark20 三、发电量：水、核延续高发势头，电源重心同步转移9 HYPERLINK l _bookmark21 分电源发电量：3 月

2、水、核延续高发，火电出力持续承压9 HYPERLINK l _bookmark30 分地区发电量：电源重心同步向中西部转移10 HYPERLINK l _bookmark33 四、利用小时：水电大增11 HYPERLINK l _bookmark38 五、装机容量：水、火新增趋缓，核电提升显著12 HYPERLINK l _bookmark43 六、投资建议13 HYPERLINK l _bookmark44 七、风险提示14 图表目录 HYPERLINK l _bookmark1 图表 12019 年 3 月全社会用电量同比增长 7.5%5 HYPERLINK l _bookmark2 图表

3、 22019 年一季度全社会用电量同比增长 5.5%5 HYPERLINK l _bookmark3 图表 32019 年 3 月全国发电量同比增长 5.4%5 HYPERLINK l _bookmark4 图表 42019 年一季度全国发电量同比增长 4.2%5 HYPERLINK l _bookmark5 图表 52019 年一季度全国利用小时同比下降 3 小时6 HYPERLINK l _bookmark6 图表 62019 年 3 月底全国装机容量同比增长 5.9%6 HYPERLINK l _bookmark9 图表 72019 年 3 月第一产业用电量同比增长 3.9%6 HYPE

4、RLINK l _bookmark10 图表 82019 年一季度第一产业用电量同比增长 6.8%6 HYPERLINK l _bookmark11 图表 92019 年 3 月第二产业用电量同比增长 6.3%7 HYPERLINK l _bookmark12 图表 102019 年一季度第二产业用电量同比增长 3.0%7 HYPERLINK l _bookmark13 图表 112019 年 3 月第三产业用电量同比增长 9.9%7 HYPERLINK l _bookmark14 图表 122019 年一季度第三产业用电量同比增长 10.1%7 HYPERLINK l _bookmark15

5、 图表 132019 年 3 月居民生活用电量同比增长 10.6%7 HYPERLINK l _bookmark16 图表 142019 年一季度居民生活用电量同比增长 11.0%7 HYPERLINK l _bookmark18 图表 152019 年 3 月各省（区、市）全社会用电量及其增速8 HYPERLINK l _bookmark19 图表 162019 年一季度各省（区、市）全社会用电量及其增速8 HYPERLINK l _bookmark22 图表 172019 年 3 月水电发电量同比增长 22.0%9 HYPERLINK l _bookmark23 图表 182019 年一季

6、度水电发电量同比增长 12.0%9 HYPERLINK l _bookmark24 图表 192019 年 3 月火电发电量同比增长 1.0%9 HYPERLINK l _bookmark25 图表 202019 年一季度火电发电量同比增长 2.0%9 HYPERLINK l _bookmark26 图表 212019 年 3 月核电发电量同比增长 31.7%10 HYPERLINK l _bookmark27 图表 222019 年一季度核电发电量同比增长 26.1%10 HYPERLINK l _bookmark28 图表 232019 年 3 月风电发电量同比增长 13.1%10 HYP

7、ERLINK l _bookmark29 图表 242019 年一季度风电发电量同比增长 6.1%10 HYPERLINK l _bookmark31 图表 252019 年 3 月各省（区、市）发电量及其增速11 HYPERLINK l _bookmark32 图表 262019 年一季度各省（区、市）发电量及其增速11 HYPERLINK l _bookmark34 图表 272019 年一季度水电利用小时同比增加 74 小时12 HYPERLINK l _bookmark35 图表 282019 年一季度火电利用小时同比减少 6 小时12 HYPERLINK l _bookmark36

8、图表 292019 年一季度核电利用小时同比减少 35 小时12 HYPERLINK l _bookmark37 图表 302019 年一季度风电利用小时同比减少 36 小时12 HYPERLINK l _bookmark39 图表 312019 年 3 月底水电装机容量同比增长 2.5%13 HYPERLINK l _bookmark40 图表 322019 年 3 月底火电装机容量同比增长 3.3%13 HYPERLINK l _bookmark41 图表 332019 年 3 月底核电装机容量同比增长 24.3%13 HYPERLINK l _bookmark42 图表 342019 年

9、 3 月底风电装机容量同比增长 12.7%13一、 2019 年一季度全国电力工业生产简况4 月 19 日，国家能源局、中电联公布了 2019 年一季度电力工业统计数据。3 月份，全国全社会用电量 5732 亿千瓦时，同比增长 7.5%，比上年同期提高 3.9 个百分点；全国规模以上电厂发电量 5698亿千瓦时，同比增长 5.4%，比上年同期提高 3.3 个百分点。一季度，全国全社会用电量 16795 亿千瓦时，同比增长 5.5%，比上年同期回落 4.3 个百分点；全国规模以上电厂发电量 16747 亿千瓦时，同比增长 4.2%，比上年同期回落 3.8 个百分点；全国发电设备累计平均利用小时为

10、 919 小时，比上年同期降低 3 小时。截至 3 月底，全国 6000 千瓦及以上电厂发电设备容量 18.15 亿千瓦，同比增长 5.9%，比上年同期回落 0.2 个百分点；一季度全国发电新增装机容量 1788 万千瓦，比上年同期少投产 716 万千瓦。图表12019 年 3 月全社会用电量同比增长 7.5%图表22019 年一季度全社会用电量同比增长 5.5%700060005000400030002000100003月用电量-全社会（左轴）亿kWhYoY（右轴）16%14%12%10%8%6%4%2%0%-2%-4%180001600014000120001000080006000400

11、0200001-3月用电量-全社会（左轴）亿kWhYoY（右轴）14%12%10%8%6%4%2%0%资料来源: 国家统计局，国家能源局，中电联，资料来源: 国家统计局，国家能源局，中电联，图表32019 年 3 月全国发电量同比增长 5.4%图表42019 年一季度全国发电量同比增长 4.2%60005000400030002000100003月发电量-全国（左轴）亿kWhYoY（右轴）20%15%10%5%0%-5%1800016000140001200010000800060004000200001-3月发电量-全国（左轴）亿kWhYoY（右轴）16%14%12%10%8%6%4%2%0

12、%-2%资料来源: 国家统计局，国家能源局，中电联，资料来源: 国家统计局，国家能源局，中电联，图表52019 年一季度全国利用小时同比下降 3 小时图表62019 年 3 月底全国装机容量同比增长 5.9%1-3月利用小时-全国（左轴）120010008006004002000hYoY（右轴）6%4%2%0%-2%-4%-6%-8%-10%2000003月底装机容量-全国（左轴）万kWYoY（右轴）15000010000050000014%12%10%8%6%4%2%0%资料来源: 国家统计局，国家能源局，中电联，资料来源: 国家统计局，国家能源局，中电联，二、 用电量：二产回暖，东部沿海回

13、升明显2.1 分产业用电量：3 月二产回暖，Q1 各产业仍同比下滑2019 年 3 月份，第一产业用电量 50 亿千瓦时，同比增长 3.9%，比上年同期回落 2.0 个百分点；第二产业用电量 3884 亿千瓦时，同比增长 6.3%，比上年同期提高 7.9 个百分点；第三产业用电量 869亿千瓦时，同比增长 9.9%，比上年同期回落 11.2 个百分点；城乡居民生活用电量 930 亿千瓦时， 同比增长 10.6%，比上年同期回落 1.9 个百分点。其中，3 月份全国工业用电量 3830 亿千瓦时，同比增长 6.1%，比上年同期提高 7.5 个百分点。一季度，第一产业用电量 160 亿千瓦时，同比

14、增长6.8%，比上年同期回落 3.5 个百分点；第二产业用电量 10945 亿千瓦时，同比增长 3.0%，比上年同期回落 3.7 个百分点；第三产业用电量 2859 亿千瓦时，同比增长 10.1%，比上年同期回落 6.6 个百分点；城乡居民生活用电量 2830 亿千瓦时，同比增长 11.0%，比上年同期回落 6.2 个百分点。其中，一季度全国工业用电量 10740 亿千瓦时，同比增长 2.8%，比上年同期回落 3.7 个百分点。图表72019 年 3 月第一产业用电量同比增长 3.9%图表82019 年一季度第一产业用电量同比增长 6.8%2501-3月用电量-第一产业（左轴）亿kWhYoY（

15、右轴）15%20010%1505%1000%50-5%0-10%3月用电量-第一产业（左轴）YoY（右轴）亿kWh8015%706010%505%40300%20-5%100-10%资料来源: 国家统计局，国家能源局，中电联，注：2018 年 3 月起统计口径调整，部分一产划至三产。资料来源: 国家统计局，国家能源局，中电联，图表92019 年 3 月第二产业用电量同比增长 6.3%图表10 2019 年一季度第二产业用电量同比增长 3.0%4500400035003000250020001500100050003月用电量-第二产业（左轴）亿kWhYoY（右轴）15%10%5%0%-5%-10

16、%1200010000800060004000200001-3月用电量-第二产业（左轴）亿kWhYoY（右轴）14%12%10%8%6%4%2%0%-2%资料来源: 国家统计局，国家能源局，中电联，注：2018 年 3 月起统计口径调整，部分一产划至三产。资料来源: 国家统计局，国家能源局，中电联，图表11 2019 年 3 月第三产业用电量同比增长 9.9%图表12 2019 年一季度第三产业用电量同比增长 10.1%10003月用电量-第三产业（左轴）亿kWh8006004002000YoY（右轴）25%20%15%10%5%0%-5%350030002500200015001000500

17、01-3月用电量-第三产业（左轴）亿kWhYoY（右轴）18%16%14%12%10%8%6%4%2%0%资料来源: 国家统计局，国家能源局，中电联，注：2018 年 3 月起统计口径调整，部分一产划至三产。资料来源: 国家统计局，国家能源局，中电联，图表13 2019 年 3 月居民生活用电量同比增长 10.6%图表14 2019 年一季度居民生活用电量同比增长 11.0%10003月用电量-城乡居民生活（左轴）亿kWhYoY（右轴）20%80015%60010%4005%2000%0-5%3000250020001500100050001-3月用电量-城乡居民生活（左轴）YoY（右轴）亿k

18、Wh20%15%10%5%0%资料来源: 国家统计局，国家能源局，中电联，注：2018 年 3 月起统计口径调整，部分一产划至三产。资料来源: 国家统计局，国家能源局，中电联，2.2 分地区用电量：Q1 中西部增速领先，3 月东部沿海回升明显根据中电联的数据，2019 年 3 月份，全国共有 17 个省（区、市）的全社会用电量同比增速超过全国平均水平，依次为：西藏（26.2%）、四川（16.1%）、贵州（15.7%）、广西（14.6%）、江西（14.5%）、浙江（13.4%）、新疆（12.7%）、湖北（12.4%）、安徽（12.3%）、湖南（12.1%）、海南（10.2%）、内蒙古（9.5%）

19、、广东（9.4%）、重庆（9.3%）、山西（7.8%）、河北（8.0%）、云南（8.0%）、福建（7.9%）。一季度，全国共有 16 个省（区、市）的全社会用电量同比增速超过全国平均水平，依次为：西藏（22.1%）、内蒙古（11.8%）、新疆（11.3%）、湖北（11.2%）、安徽（11.1%）、广西（10.2%）、江西（9.6%）、湖南（9.5%）、贵州（8.6%）、宁夏（8.5%）、四川（8.3%）、海南（7.3%）、山西（7.1%）、河北（7.0%）、陕西（6.0%）、浙江（5.6%）。一季度高于全国平均水平的省份仍主要集中在中、西部地区，如我们之前所分析，产业转移因素导致用电需求的地区

20、分布结构转变；此外值得注意的是，东部沿海地区中的广东、浙江、福建三省在 3 月份的用电增速明显回升，尤其浙江省一季度的用电增速已经回升至全国平均水平之上，释放出国内经济企稳回升的信号。图表15 2019 年 3 月各省（区、市）全社会用电量及其增速60050040030020010003月用电量YoY-全国YoY亿kWh广 江 山 浙 河 内 河 辽 四 新 福 山 安 湖 广 湖 云 陕 贵 上 江 甘 宁 北 重 黑 天 吉 青 海 西东 苏 东 江 北 蒙 南 宁 川 疆 建 西 徽 北 西 南 南 西 州 海 西 肃 夏 京 庆 龙 津 林 海 南 藏30%25%20%15%10%5%

21、0%-5%-10%古江资料来源: 国家统计局，国家能源局，中电联，图表16 2019 年一季度各省（区、市）全社会用电量及其增速160014001200100080060040020001-3月用电量YoY-全国YoY-分地区亿kWh江 山 广 浙 河 内 河 四 辽 新 山 安 湖 福 湖 陕 广 云 上 贵 江 甘 北 宁 重 黑 天 吉 青 海 西苏 东 东 江 北 蒙 南 川 宁 疆 西 徽 北 建 南 西 西 南 海 州 西 肃 京 夏 庆 龙 津 林 海 南 藏25%20%15%10%5%0%-5%-10%古江资料来源: 国家统计局，国家能源局，中电联，三、 发电量：水、核延续高发

22、势头，电源重心同步转移分电源发电量：3 月水、核延续高发，火电出力持续承压2019 年 3 月份，全国规模以上水电发电量 809 亿千瓦时，同比增长 22.0%，比上年同期提高 27.3个百分点；火电 4160 亿千瓦时，同比增长 1.0%，比上年同期回落 0.4 个百分点；核电 287 亿千瓦时，同比增长 31.7%，比上年同期提高 30.0 个百分点；风电 388 亿千瓦时，同比增长 13.1%，比上年同期回落 23.7 个百分点。一季度，全国规模以上水电发电量 2159 亿千瓦时，同比增长 12.0%，比上年同期提高 9.4 个百分点；火电 12658 亿千瓦时，同比增长 2.0%，比上

23、年同期回落 4.9 个百分点；核电 770 亿千瓦时，同比增长 26.1%，比上年同期提高 14.5 个百分点；风电 1041 亿千瓦时， 同比增长 6.1%，比上年同期回落 33.0 个百分点。图表17 2019 年 3 月水电发电量同比增长 22.0%图表18 2019 年一季度水电发电量同比增长 12.0%90080070060050040030020010003月发电量-水电（左轴）亿kWhYoY（右轴）35%30%25%20%15%10%5%0%-5%-10%250020001500100050001-3月发电量-水电（左轴）YoY（右轴）亿kWh35%30%25%20%15%10%

24、5%0%-5%-10%资料来源: 国家统计局，国家能源局，中电联，资料来源: 国家统计局，国家能源局，中电联，图表19 2019 年 3 月火电发电量同比增长 1.0%图表20 2019 年一季度火电发电量同比增长 2.0%4500400035003000250020001500100050003月发电量-火电（左轴）亿kWhYoY（右轴）15%10%5%0%-5%-10%-15%140001200010000800060004000200001-3月发电量-火电（左轴）YoY（右轴）亿kWh12%10%8%6%4%2%0%-2%-4%-6%资料来源: 国家统计局，国家能源局，中电联，资料来源

25、: 国家统计局，国家能源局，中电联，图表21 2019 年 3 月核电发电量同比增长 31.7%图表22 2019 年一季度核电发电量同比增长 26.1%3503002502001501005003月发电量-核电（左轴）亿kWhYoY（右轴）50%40%30%20%10%0%-10%-20%90080070060050040030020010001-3月发电量-核电（左轴）亿kWhYoY（右轴）40%35%30%25%20%15%10%5%0%-5%-10%资料来源: 国家统计局，国家能源局，中电联，资料来源: 国家统计局，国家能源局，中电联，图表23 2019 年 3 月风电发电量同比增长

26、13.1%图表24 2019 年一季度风电发电量同比增长 6.1%4504003503002502001501005003月发电量-风电（左轴）YoY（右轴）亿kWh2015A2016A2017A2018A2019A40%35%30%25%20%15%10%5%0%1200100080060040020001-3月发电量-风电（左轴）YoY（右轴）亿kWh2015A2016A2017A2018A2019A45%40%35%30%25%20%15%10%5%0%资料来源: 国家统计局，国家能源局，中电联，资料来源: 国家统计局，国家能源局，中电联，分地区发电量：电源重心同步向中西部转移根据中电联

27、的数据，2019 年 3 月份，全国共有 13 个省（区、市）的发电量同比增速低于全国平均水平，依次为：河南（-5.2%）、黑龙江（-5.1%）、上海（-3.0%）、宁夏（-1.9%）、福建（-1.1%）、陕西（-0.5%）、广东（0.7%）、山东（1.5%）、山西（1.8%）、江苏（2.8%）、江西（3.8%）、吉林（4.0%）、内蒙古（5.2%）。一季度，全国共有 13 个省（区、市）的发电量同比增速低于全国平均水平，依次为：广东（-7.5%）、福建（-4.1%）、上海（-1.9%）、重庆（-1.5%）、黑龙江（-1.4%）、吉林（1.4%）、浙江（1.6%）、辽宁（2.4%）、山东（2.

28、6%）、江苏（2.9%）、山西（3.0%）、陕西（3.2%）、河南（3.8%）。伴随着产业转移推升本地用电需求、以及跨省跨区送电消纳清洁能源，电源重心也在向中西部转移。图表25 2019 年 3 月各省（区、市）发电量及其增速5004504003503002502001501005001-3月发电量YoY-全国YoY-分地区亿kWh山 江 内 广 浙 新 河 四 山 云 安 河 湖 福 贵 陕 辽 广 宁 甘 湖 江 黑 上 吉 重 天 青 北 海 西东 苏 蒙 东 江 疆 北 川 西 南 徽 南 北 建 州 西 宁 西 夏 肃 南 西 龙 海 林 庆 津 海 京 南 藏20%15%10%5%

29、0%-5%-10%古江资料来源: 国家统计局，图表26 2019 年一季度各省（区、市）发电量及其增速160014001200100080060040020001-3月发电量YoY-全国YoY-分地区亿kWh山 江 内 广 新 河 浙 山 四 河 安 云 湖 陕 福 贵 辽 宁 广 甘 湖 江 黑 上 吉 重 天 青 北 海 西东 苏 蒙 东 疆 北 江 西 川 南 徽 南 北 西 建 州 宁 夏 西 肃 南 西 龙 海 林 庆 津 海 京 南 藏20%15%10%5%0%-5%-10%古江资料来源: 国家统计局，国家能源局，中电联，四、 利用小时：水电大增2019 年一季度，全国水电设备累计

30、平均利用小时 691 小时，比上年同期增加 74 小时；火电 1083小时，比上年同期减少 6 小时；核电 1655 小时，比上年同期减少 35 小时；并网风电 556 小时，比上年同期减少 36 小时。图表27 2019 年一季度水电利用小时同比增加 74 小时图表28 2019 年一季度火电利用小时同比减少 6 小时1-3月利用小时-水电（左轴）800h7006005004003002001000YoY（右轴）20%15%10%5%0%-5%-10%-15%1-3月利用小时-火电（左轴）1400120010008006004002000hYoY（右轴）6%4%2%0%-2%-4%-6%-8

31、%-10%-12%资料来源: 国家统计局，国家能源局，中电联，资料来源: 国家统计局，国家能源局，中电联，图表29 2019 年一季度核电利用小时同比减少 35 小时图表30 2019 年一季度风电利用小时同比减少 36 小时20001500100050001-3月利用小时-核电（左轴）YoY（右轴）h6%4%2%0%-2%-4%-6%-8%-10%-12%7006005004003002001000月利用小时-风电（左轴）YoY（右轴）h30%25%20%15%10%5%0%-5%-10%-15%2014A 2015A 2016A 2017A 2018A 2019A2014A 2015A 2

32、016A 2017A 2018A 2019A资料来源: 国家统计局，国家能源局，中电联，资料来源: 国家统计局，国家能源局，中电联，五、 装机容量：水、火新增趋缓，核电提升显著截至 2019 年 3 月底，全国 6000 千瓦及以上水电设备容量 3.07 亿千瓦，同比增长 2.5%，比上年同期回落 0.5 个百分点；火电 11.42 亿千瓦，同比增长 3.3%，比上年同期回落 0.4 个百分点；核电 4591 万千瓦，同比增长 24.3%，比上年同期增加 17.9 个百分点；风电 1.89 亿千瓦，同比增长 12.7%， 比上年同期增加 2.5 个百分点。一季度，全国水电新增装机容量 29 万千瓦、火电新增 661 万千瓦、核电新增 125 万千瓦、风电新增 478 万千瓦、光伏发电新增 495 万千瓦。图表31 2019 年 3 月底水电装机容量同比增长 2.5%图表32 2019 年 3 月底火电装机容量同比增长 3.3%350003000025000200001500010000500003月底装机容量-水电（左轴）万kWYoY（右轴