世界经济概论

1、世界经济概论第1页，共46页，2022年，5月20日，2点21分，星期日 第四章 生产国际化与生产要素的国际流动 第2页，共46页，2022年，5月20日，2点21分，星期日Chapter 4生产国际化与生产要素的国际流动 生产国际化The internationalization of production本世纪60年代以来，新的科学技术革命使整个生产过程发生了巨大变革。世界生产力以空前速度增长，国际分工进一步向深度和广度发展。这时，国际分工进入了以生产协作为基础的阶段。其特点是生产国际化，并且正在向未来的整个经济生活国际化方向发展。生产国际化意味着世界各国不仅在商品和资金流通方面实现了国际

2、化，而且在工农业生产和第三产业的各个部门以及各个加工环节方面也走向了国际化。 第3页，共46页，2022年，5月20日，2点21分，星期日4.1 国际投资和跨国公司4.1.1 国际投资关系一、国际投资概述（International Investment）（一）概念和方式1、概念（1）定义：国际投资,又称国外投资（Foreign Investment）或海外投资（Overseas Investment），是指跨国公司等国际投资主体，将其拥有的货币资本或产业资本，通过跨国界流动和营运，以实现价值增值的经济行为。 第4页，共46页，2022年，5月20日，2点21分，星期日（2）内涵： （2-1）

3、参与国际投资活动的资本形式多样化 （2-2）投资主体多元化 （2-3）国际投资活动，则是各种资本运营的结合，是在经营中实现资本的增值。（3）类型长期投资与短期投资公共投资与私人投资国际直接投资与国际间接投资 第5页，共46页，2022年，5月20日，2点21分，星期日2、方式（1）国际直接投资创办新企业购买外国企业股权以利润进行再投资（2）国际间接投资公司股票、公司债券、政府债券、国际信托（3）国际灵活投资贸易信贷、国际租赁、信托投资、技术转让、项目贷款、劳工输出等第6页，共46页，2022年，5月20日，2点21分，星期日（二）国际投资的发展特点和趋向1、国际直接投资继续高速增长。2、国际间

4、接投资也得到迅猛发展。3、发达国家之间的资金对流,即相互投资成为国际投资的主流趋势。4、形成了美国、日本、西欧“三足鼎立”的投资格局。第7页，共46页，2022年，5月20日，2点21分，星期日4.1.2 国际直接投资国际直接投资（International direct Investment）也称为对外直接投资（Foreign direct Investment，FDI）、跨国直接投资(Transnational Direct Investment,TDI)、海外直接投资（Overseas direct Investment,ODI)一、基本概述（一）含义1、指企业以跨国经营的方式所形成的国

5、际间资本转移.一般认为对外直接投资是一国投资者为取得国外企业经营管理上的有效控制权而输出资本,设备,技术和管理机能等无形资产的经济行为. 2、指投资者以控制企业部分产权、直接参与经营管理为特征，以获取利润为主要目的的资本对外输出。以出资比例区分间接投资（10%）第8页，共46页，2022年，5月20日，2点21分，星期日（二）形式国际直接投资可分为创办新企业和控制外国企业股权两种形式。1、创办新企业指投资者直接到国外进行投资，建立新厂矿或子公司和分支机构，以及收购外国现有企业或公司等，从事生产与经营活动。（1）新建：从无到有（2）收购：收购股权或资产接管 （2-1）吸收兼并一家或几家公司统一并

6、入一家续存公司 （2-2）创新合并参与合并的公司全部消失，组建一家新公司第9页，共46页，2022年，5月20日，2点21分，星期日创新合并又可以分为公开收购和杠杆收购 A:公开收购指于股票市场的价格收购对方有表决权的股份分为善意收购和恶意收购 a:善意收购是指当猎手公司（收购方）有理由相信猎物公司的管理层会同意并购时，向猎物公司（被收购方）的管理层提出友好的收购建议。 b:恶意收购是指在目标公司不愿意的情况下，当事人双方采用各种攻防策略完成收购行为，强烈的对抗性为其基本特征 B:杠杆收购指杠杆收购是指收购者用自己很少的本钱为基础，然后从投资银行或其他金融机构筹集、借贷大量、足够的资金进行收购

7、活动，收购后公司的收入（包括拍卖资产的营业利益）刚好支付因收购而产生的高比例负债，这样能达到以很少的资金赚取高额利润的目的。 又成为负债收购第10页，共46页，2022年，5月20日，2点21分，星期日案例：（2-1）吸收兼并TCL集团收购了德国唯一的电视机制造商施耐德电器公司，主要是为了进入欧洲的电视机和家用电器市场。TCL还收购了美国DVD播放机制造商Govedio公司，希望利用它的品牌和销售渠道网络。（2-2）恶意收购2004年12月13日上午，甲骨文（世界上第二大的企业软件公司， 向遍及145多个国家的用户提供数据库、工具和应用软件以及相关的咨询、培训和支持服务 ）恶意收购仁科案就是一

8、例。当天，两家公司同时发布公告称，仁科同意以每股26.50美元现金、合总额103亿美元的价格被甲骨文收购。从收购过程来看，从正式决定收购至今，甲骨文先后对收购价格进行了5次调整，从最初的63亿美元调整至73亿美元，然后调至94亿美元，又到77亿美元，而最后以103亿美元成交，前后历时18个月。第11页，共46页，2022年，5月20日，2点21分，星期日2、控制外国股权是指购买外国企业股票并达到一定比例，从而拥有对该外国企业进行控制的股权。 3、最新的国际直接投资的形式是以利润进行再投资，其就是指投资者把通过直接投资所获得的利润的一部分或全部用于对原企业的追加投资。这种形式的直接投资，随着国际

9、投资的深入，越来越成为直接投资的重要形式。第12页，共46页，2022年，5月20日，2点21分，星期日（三）特点实体性、控制性、渗透性、跨国性1、实体性：FDI是长期资本流动的一种主要形式，要求投资主体必须在国外拥有企业实体（1）短期资本和长期资本（1-1）短期国际资本流动，是指期限为1年或1年以内或即期支付资本的流入与流出。这种国际资本流动，一般都借助于有关信用工具，并通过电话、电报、传真等通信方式来进行。这些信用工具包括短期政府债券、商业票据、银行承兑汇票、银行活期存款凭单、大额可转让定期存单等。“热钱 hot money” （1-2）长期国际资本流动，是指期限在1年以上的资本流入与流出

10、。第13页，共46页，2022年，5月20日，2点21分，星期日（2）长期资本流动的影响（2-1）可以弥补受资国资本不足（2-2）可以引进先进技术与设备，获得先进的管理经验（2-3）可以增加就业机会，增加国家财政收入（2-4）也有消极影响2、控制性：FDI表现为资产的国际转移和拥有经营控制权的资本国际流动两种形态（1）资产的国际转移财物的输出（2）资本的国际流动掌握可有控制经营权的公司第14页，共46页，2022年，5月20日，2点21分，星期日3、渗透性：直接参与控制或经营管理，实现向被投资国的控制4、跨国性：跨越国界第15页，共46页，2022年，5月20日，2点21分，星期日（四）、FD

11、I与FII的区别1、定义：国际直接投资：一国居民直接对另一国居民进行生产性投资由此获得对投资企业的管理控制权的一种资本流动方式。国际间接投资（International Indirect Investment）是指以资本增值为目的，以取得利息或股息等为形式，以被投资国的证券为对象的跨国投资，即在国际债券市场购买中长期债券，或在外国股票市场上购买企业股票的一种投资活动。国际间接投资者并不直接参与国外企业的经营管理活动，其投资活动主要通过国际资本市场（或国际金融证券市场）进行。第16页，共46页，2022年，5月20日，2点21分，星期日2、本质区别国际间接投资与国际直接投资的根本区别在于对筹资者

12、的经营活动有无控制权 3、具体区别（1）有无控制权（2）流动性、风险性（3）投资渠道国际间接投资必须通过证券交易所才能进行投资；国际直接投资只要双方谈判成功即可签定协议进行投资 （4）投资内涵不同（5）获取收益不同第17页，共46页，2022年，5月20日，2点21分，星期日4.2 国际投资和跨国公司投资概述4.2.1 马克思、列宁关于资本输出的理论一、马克思的剩余价值理论二、列宁的资本输出理论第18页，共46页，2022年，5月20日，2点21分，星期日4.2.2 西方关于国际直接投资和跨国公司的理论一、产品生命周期理论由美国哈佛的大学教授雷蒙德弗农（）提出从产品技术垄断的角度分析国际投资产

13、生的原因认为：产品生命周期的发展与对外直接投资有着密切的关系，可以解释发达国家出口贸易、技术转让和对外直接投资的发展过程第19页，共46页，2022年，5月20日，2点21分，星期日（一）产品生命周期理论的产生1966年雷蒙德弗农在产品周期中的国际投资与国际贸易中提出了著名的产品生命周期理论-美国企业对外直接投资是与产品生命周期密切相关的。产品生命周期：产品在市场上竞争地位的变化过程。第一步：产品推出第二步：产品扩大销路，充斥市场第三步：产品由盛至衰，被新品取代，退出注：此处的产品生命不是指使用价值磨损殆尽的过程，而是产品在市场上的营销寿命。“对外直接投资的产品周期理论”第20页，共46页，2

14、022年，5月20日，2点21分，星期日（二）产品生命周期理论的主要内容 1、具体解释 雷蒙德弗农认为，一种产品一般经历初创阶段、成熟阶段和标准化阶段等不同阶段。 产品生产和销售在一个国家从初创阶段过渡到成熟阶段之后，而在比自己落后的国家中则处于初创阶段。 当在自己的国家已经进入成熟阶段，市场竞争趋于激烈，产品利润开始下降时，可以将这种产品的生产拓展到另一个国家，在这个国家该产品则处于成长阶段，有较大的市场和较丰厚的利润，而在自己的国家可以停止生产甚至依赖进口。 同样，在被投资国已进入成熟阶段以后，可以再将此产品拓展到更不发达的国家。第21页，共46页，2022年，5月20日，2点21分，星期

15、日2、该模型将产品的生命周期未分5个阶段第一阶段：新产品阶段-？OA段产品还未完全定型，仅仅在初创国生产和消费第二阶段：产品成长阶段-？AB段初创国产品改进，市场需求和产量迅速增加国外没有生产能力初创国在国内和国际市场上均处于完全垄断的地位第22页，共46页，2022年，5月20日，2点21分，星期日第三阶段：产品成熟期-？BC段初创国产品标准化生产，生产厂商开始授权国内其他厂商和外国厂商生产国内模仿者出现第四阶段：产品衰退期-？CD段初创国：产品衰退模仿国：产品成长产品标准化，模仿国成本低，开始出口第五阶段：产品退出期-？D点以后模仿国向初创国低价销售初创国：产量大幅下降甚至完全停止，同时会

16、致力于新的技术革新以引入新产品第23页，共46页，2022年，5月20日，2点21分，星期日3、评价（1）优点：从动态角度结合区位因素分析特定国家的对外直接投资过程，揭示了对外直接投资的动因。对二战后西方国家对外直接投资的迅速发展给予了有效解释。（2）局限性（2-1）侧重于解释以开拓市场为动因的对外直接投资（2-2）该理论将跨国公司的产品开发市场营销渠道和市场竞争的方法这三个互相依存的决策程序化的分开先谁后谁（2-3）缺乏普遍意义基于美国（2-4）寻求低廉成本市场与现实不符全球战略第24页，共46页，2022年，5月20日，2点21分，星期日二、垄断优势理论（一）理论的产生20世纪60年代加拿

17、大经济学家海默在MIT的博士学位论文民族厂商的国际化经营：一项对外直接投资的研究中提出了-大企业在国外的直接投资，主要原因在于其比东道国同类企业有利的特定垄断优势。这种“企业特定优势”即企业国际化经营的垄断优势。70年代中由海默的导师金德伯格加工补充发展形成“海默金德伯格传统”成为当代跨国公司理论的初创者第25页，共46页，2022年，5月20日，2点21分，星期日（二）理论的主要内容垄断优势理论也称为特定优势理论、所有权优势理论主要回答一家国外企业的分支机构为什么能与当地企业进行有效的竞争，并能长期生存和发展下去主要指：跨国公司凭借其特定的垄断优势从事国外直接投资优势体现在：一类是：包括生产

18、技术管理、组织技能及营销技能等一切无形资产在内的知识资产优势一类是：由于企业规模大而产生的规模经济优势第26页，共46页，2022年，5月20日，2点21分，星期日（三）垄断优势理论的贡献和缺陷1、贡献（1）开创了以FDI为对象的新研究领域一方面解释了跨国公司为了在更大范围内发挥垄断优势而进行横向投资另一方面解释了跨国公司为了维护垄断地位而将部分工序尤其是劳动密集型工序转移到国外生产的纵向投资（2）将研究从流通领域转向生产领域-分析了企业FDI的条件和原因2、缺陷（1）无法解释不具有技术等垄断优势的发展中国家为什么日益增多地向发达国家进行FDI（2）不能很好的解释FDI流向的产业分布第27页，

19、共46页，2022年，5月20日，2点21分，星期日三、内部化理论又称市场内部化理论，是当前解释FDI比较流行的理论通过建立内部市场，跨国公司将赢得内部化所孕育的全部优势和潜在利益。E.g 避税（一）主要内容内部化理论认为：市场不完全并非规模经济寡占或关税壁垒，而是由于市场失灵，以及某些产品的特殊性质或垄断势力的存在，导致企业市场内部化。主要内容包括：1、外部市场失灵是内部化形成的主要原因认为：市场分为外部市场和内部市场第28页，共46页，2022年，5月20日，2点21分，星期日外部市场存在企业之外，受价值规律和供求关系支配内部市场不受市场供求关系的影响，也不是买卖双方在市场上按独立竞争原则

20、确定的价格，而是根据跨国公司的全球战略目标和谋求最大限度利润的目的，由公司少数决策人制定的价格，即转移价格。外部市场往往是不完全的，存在种种不确定因素，交易成本大。某些中间产品，特别是知识产品的市场尤其不完善，使得企业无法充分利用外部市场有效协调其经营活动。所以，跨国公司通过国外直接投资，建立海外子公司，以内部市场取代外部市场，使资源和产品在公司内部得到合理配置和充分利用。第29页，共46页，2022年，5月20日，2点21分，星期日2、知识产权是促使内部化形成的重要因素 知识产品包括知识、信息、技术、专利、专有技术、管理技能以及商业信誉等。知识产品要实现其专有权的价值，会因市场不完全而遇到困

21、难，因为：（1）知识产品具有“自然垄断”的性质（2）知识产品具有公共品性质，在外部市场转移极易扩散（3）知识产品在市场上存在着买方的不确定性，不愿意支付令卖方完全满意的价格 买方：购买这类尚未转化成生产力价值的无形产品存在风险，而且外部市场也难以对知识产品准确定价。 卖方：研发投入和收益唯恐不成比例 所以，将这种交易置于同一所有权之下便可消除这种不确定性，并可借助内部市场的定价机制充分实现知识产品的价值。第30页，共46页，2022年，5月20日，2点21分，星期日3、内部化过程与交易成本密切相关（1）交易成本？企业为了克服外部市场的交易障碍所需付出的代价（2）该理论认为：通过外部市场所进行的

22、交易会导致附加成本的增加，而企业内部资源的转移可使交易成本最小化，这就是企业形成内部市场的基本动因。（二）对内部化理论的评价：1.把市场交易内部化原理引入FDI领域，首次从企业组织发展的角度揭示了FDI的动因2. 强调企业把既有优势跨国界内部化转移的特定能力3.强调知识产权4.对国际环境考虑不够第31页，共46页，2022年，5月20日，2点21分，星期日四、国际生产折衷理论（一）国际生产折衷理论的产生国际生产折衷论又称“国际生产综合理论”，是由英国瑞丁大学教授邓宁（John HDunning）于1977年在贸易，经济活动的区位和跨国企业：折衷理论方法探索中提出了国际生产折衷理论。1981年，

23、他在国际生产和跨国企业一书中对折衷理论又进行进一步阐述。 主张：把FDI的目的、条件以及FDI的投资能力结合起来研究。 第32页，共46页，2022年，5月20日，2点21分，星期日（二）国际生产折衷理论的主要内容1.核心思想“三优势模式”（1）所有权特定优势继承海默为代表的垄断优势的观点（2）内部化特定优势吸收巴克利、卡森的内部化优势概念（3）区位特定优势2.主要思想（1）企业优势包括三优势：所有权优势专利、商标、档次、品牌、产品差异、专有效率、管理经验、规模等内部化优势内部运用所有权优势节约或消除交易成本第33页，共46页，2022年，5月20日，2点21分，星期日（2）将市场失效分为两类

24、：（2-1）结构性失效东道国的限制（关税壁垒和非关税壁垒）所引起的市场失效所以跨国公司才绕过壁垒到东道国大量投资无形资产特性影响外部市场的形成和发展，也造成市场失效（2-2）交易性实效交易渠道不畅交易方式落后（3）区位优势指东道国资源禀赋和政治制度方面的优势，所以企业只能通过投资来获得自然资源地理位置方便人口众多等政治经济制度第34页，共46页，2022年，5月20日，2点21分，星期日（三）国际生产折衷理论的评价跨国公司的“通论”吸收过去20年百家之长适合解释不同形式的FDI能够解释企业开展国际活动的三种主要形式适合范围广第35页，共46页，2022年，5月20日，2点21分，星期日五、跨国

25、公司理论的新发展（一）战略管理理论1、本质：跨国公司的战略应该选择或开辟能够发挥其独特竞争优势的环境，而这一战略的实施有赖于企业目标、政策和各种职能部门紧密一致的协调2、波特的思想竞争战略之父（1）考虑整合态势区位布局；跨国公司之间的协调跨国公司战略实际上是上述两个方面的组合第36页，共46页，2022年，5月20日，2点21分，星期日（2）五力模型用于竞争战略的分析，可以有效的分析客户的竞争环境。五力分别是： 供应商的讨价还价能力、购买者的讨价还价能力、潜在竞争者进入的能力、替代品的替代能力、行业内竞争者现在的竞争能力。五种力量的不同组合变化 最终影响行业利润潜力变化。 第37页，共46页，

26、2022年，5月20日，2点21分，星期日（二）战略联盟（Strategic Alliances）1、起源20世纪90年代以来国际上流行的一种新兴的战略管理思想。战略联盟的概念是由美国DEC公司总裁简霍普兰德（J.Hopland）和管理学家罗杰奈杰尔（R.Nigel）提出的，它是指两个或两个以上的企业之间为了实现某种共同的战略目标而达成的长期合作安排。2、核心思想在竞争中合作、在合作中竞争，即所谓“竞合”思想。（三）网络组织第38页，共46页，2022年，5月20日，2点21分，星期日4.3 当代国际投资的发展4.3.1 国际直接投资的特点一、国际直接投资规模日益扩大（一）发展阶段1、黄金期20世纪90年代以来，世界经济呈现较快增长，全球贸易投资自由化步伐加快，全球跨国直接投资进入“黄金发展期”。2000年全球跨国直接投资达 13929.6亿美元，达到30年来的顶峰。 2、衰退期进入21世界初期受世界经济低速增长影响，2001年以来全球跨国直接投资连年下降，2003年跌至5600亿美元。 3、回暖期从2004年起全球跨国直接投资开始回暖。联合国贸发会议估计，2004年全球跨国直接投资达6112亿美元，比2003年增长9%。 第39页，共46页，2022年，5月20日，2点21分，星期日（二）投资格局变化1、发达国家对外直接投资的流入和流出，都是美国、欧盟、日本占据主导地位2、发