投资项目策划经济分析

1、1 投资估算与资金筹措1.1 建设投资构成与估算建设投资是指建设单位在项目建设期与筹建期间所花费的全部费用，包括固定资产投资、无形资产投资、开办费和预备费。其中，前三项内容是建设投资的差不多构成，而预备费则是由其差不多构成派生出来的。本设计的建设投资要紧包括固定资产投资和开办费，其他不予考虑。具体投资情况见表1.1。表1.1 工程投资概算表序号名称投资备注1设备购置安装135.8含实验室2基建费用80使用现有厂房能够节约此项投入。按800/m23电力设备504培 训 费55流淌资金50资金运转周期 12个月6环保费607其他20价格差异，未知因数合计400.81.2 流淌资金估算流淌资金是指项

2、目建成后企业在生产过程中处于生产和流通领域、供周转使用的资金，它是流淌资产与流淌负债的差额。为保证企业正常生产经营的需要，必须有一定量的流淌资金维持其周转。在周转过程中流淌资金不断地改变其自身的实物形态，其价值也随着实物形态的变化而转移到新产品中，并随着销售的实现而回收。流淌资金要紧用于现金、应收账款和存货三部分内容。流淌资金的估算一般按照下列程序和公式进行：流淌资金=流淌资产流淌负债流淌资产=现金+应收和预付账款+存货流淌负债=应付账款+预收账款本设计不考虑预付账款、应付账款和预收账款。假设当月销售额中70%当月收回，剩下30%中的70%第二月收回，30%第三月收回。1.2.1 现金和周转次

3、数的估算项目流淌资金中的现金是指货币资金，即在生产运营活动中停留于货币形态的那部分资金，包括库存现金和银行存款。其计算公式为：现金需要量=（年工资及福利费+年其他费用）/现金周转次数周转次数=360/最低需要周转天数1.2.2 应收账款的估算应收账款是指企业对外赊销商品、劳务而占用的资金。应收账款的周转额应为全年赊销销售收入。其计算公式为：应收账款=年赊销收入/应收账款周转次数应收账款周转次数=360/结算天数本设计的结算天数按30天估算。1.2.3 存货的估算存货是企业为销售或生产耗用而储备的各种物资。本设计的存货要紧包括原材料、包装物、低值易耗品和产成品。当日投入生产的产品当日即可完工，因

4、此，不考虑在产品部分。计算公式如下：外购原材料占用资金=年外购原材料总成本/原材料周转次数周转次数=360/最低储存天数产成品=年经营成本/产品周转次数本设计每年产品分10批生产，每批产品10吨，所需生产时刻为36天。每批产品所需原材料分两次购进，假设原材料在途天数为零，即购买当日即可投入使用。因此，原材料最低储存天数按18天计算。每批产品生产完一次性销售，因此，产成品平均在库存储定额天数为18天。依照以上条件及计算公式，本设计流淌资金估算见表1.2。表1.2 流淌资金估算表序号项目最低周转天数周转次数金额（元）1流淌资产5169561.1现金1524271171.2存货1154391.3应收

5、账款30123744002流淌负债569352.1应付账款3012569353流淌资金460021考虑假设因素造成的误差，流淌资金定为50万元。1.3固定资产投资估算 本设计的固定资产包括厂房和机器设备，其价格差不多上参考当前市场价格所定的，具体金额见表1.3和1.4。 表1.3 设备表序号设备名称规格型号台数参考价格（万元）总价（万元）1V式混料槽TY85432122多功能分散反应釜FS-8110103单袋式过滤机T-1021444耐酸泵NSB0140.20.85真空干燥机SZG115156振动筛GF10.30.37真空包装机VKUg1228去离子水机QJ00120209检验设备320.81

6、0运输设备卡车一台小车一台2102011制氮机PD2N-400-544-TY507712212塑料储罐20.30.613电力设备505014环保设备606015其 他101016合计217.5表1.4 检测设备表检测内容相关设备（台）价格（万元）化学成分分析Mn总量直读光谱仪20游离S氧量物理性能分析微粒形状颗粒图像仪8粒度及粒度组成工艺性能分析松装密度松装粒度仪0.3流速检验合计328.31.4 资金筹措 本设计总投资400.80万元，其来源有两方面，即投资人直接投入和短期借款。其中，所有者直接作价投入的实物为80万元，货币资金投入为270.80万元，剩余部分为一年期的银行贷款，年利率为7.

7、47%，负债金额为50万元。2 财务基础数据的估算2.1成本费用的估算项目的成本费用是指在项目生产经营期内发生的为组织生产和销售应当发生的全部成本和费用，通常按年反映。要紧包括生产成本和期间费用。2.1.1 生产成本的估算生产成本是指为生产产品而发生的各种费用，包括直接材料、直接人工、制造费用和辅助生产成本。本产品所需原材料有甲、乙和丙。年总产量为100吨，甲173.5632184吨，乙89.65517241吨。丙作为硫化锰的添加剂，要紧功能为分散硫化锰，使其成为粉末状态。添加比例为0.8%，需要量为0.8吨。目前市场上硫酸锰的不含税价格为2300元/ 吨，乙的不含税价为2000元/吨，丙不含

8、税价为6800元/吨。车间工人配置情况及工资标准见表2.1和2.2。表2.1 车间劳动定员表人员类不序号工种名称或职称人员定额（人）工资级不（元/月）工作制度生产工人1合成工61500两班8小时2原料工215003包装工11200一班8小时辅助工人1机修工112002电工112003仪表工112004运输工11200治理人员1车间主任11800一班8小时2技术人员11800注：此表为第一、二年的人员配置及工资标准。表2.2 车间劳动定员表人员类不序号工种名称或职称人员定额（人）工资级不（元/月）工作制度生产工人1合成工92000三班8小时2原料工320003包装工11500一班8小时辅助工人1

9、机修工115002电工115003仪表工115004运输工11500治理人员1车间主任12500一班8小时2技术人员12500注：此表为第三、四、五年的人员配置及工资标准。制造费用包括生产设备、运输设备、电力设备和生产车间折旧。采纳直线折旧法计算折旧，可能净残值为5%。折旧年限采纳税法规定的年限，即生产设备和电力设备折旧年限为10年，运输设备为5年，厂房为20年。 辅助生产成本包括生产车间水电费。生产过程中耗水量为13.73925吨/吨，耗电量为3484.8度/吨。工业用水价格为500元每4吨，工业用电价格为1元/度。 依照以上数据计算成本费用见表2.3。表2.3 成本费用表序号名 称金额（元

10、）第一年第二年第三年第四年第五年1直接材料583945.75583945.75875918.63875918.63875918.632直接人工2954882954884993204993204993203制造费用2259102259102259102259102259104辅助生产成本520220.63520220.63780330.95780330.95780330.95合计1625564.381625564.382381479.582381479.582381479.582.1.2 期间费用的估算 期间费用是指那些不能归属于特定产品成本，而是与特定的生产经营周期紧密相关，直接在当前得以补偿

11、的费用。包括销售费用、财务费用和治理费用。期间费用估算情况见表2.4。表2.4 期间费用表序号名 称金额（元）第一年第二年第三年第四年第五年1销售费用169040169040258471.72258471.72258471.722财务费用112230112230119194.76119194.76119194.763治理费用303263.90250880337231.83336635.86336635.86合计584533.90532150714898.31714302.34714302.34销售费用包括销售人员的工资及福利费，其余部分按销售额的1%可能，这部分要紧是产品包装物的价款。第一年的

12、财务费用包括借款利息37350元，其余部分按销售收入的0.5%可能，这要紧是考虑销售收入的转账手续费来可能的。治理费用包括办公室及环保设备的折旧费、办公室水电费、治理人员的工资及福利费、开办费和坏账预备，其余部分按销售额的0.5%可能。车船税、土地使用税、印花税等税费忽略不计。坏账预备按年末应收账款余额的0.5%提取，办公室的水电费参照同类型和规模的企业来估算，金额为6000元。2.2 销售收入和税金的估算本企业的销售收入要紧是产品销售收入，其他收入不予考虑。要紧产品为硫化锰，附带产品为硫酸钠。前两年产量为硫化锰100吨/年，硫酸钠163.2184吨/年；后三年扩大生产量，产量为硫化锰150吨

13、/年，硫酸钠244.82759吨/年。假设生产出的产品当年全部销售。硫化锰的市场价格为128000元/吨，硫酸钠为4800元/吨。本企业要紧税费有都市维护建设税、教育费附加、地点教育费附加，其他税种不予考虑。销售收入及税金估算见表2.5。表2.5 销售收入及税金估算表序号名 称金额（元）第一年第二年第三年第四年第五年1产品销售收入13583448.3213583448.3220375172.4320375172.4320375172.432都市维护建设税161643.04161643.04242464.55242464.55242464.553教育费附加69275.59692753.59103

14、913.38103913.38103913.384地点教育费附加23091.8623091.8634637.7934637.7934637.792.3 财务效益分析差不多报表表2.6 资产负债表序号项目金额（元）第一年第二年第三年第四年第五年1资产2流淌资产：3货币资金6492473.9311656082.4815372957.9422073993.1524664433.834应收账款476779.04476779.04595973.79595973.79595973.795减：坏账预备2383.902383.902979.872979.872979.876应收账款净额474395.14474

15、395.14592993.92592993.92592993.927存货2000002000002000002000002000008流淌资产合计7166869.0712330477.6216165951.8622866987.0725457427.759固定资产：10固定资产原价3258000325800032580003258000325800011减：累计折旧2905105810208715301162040145255012固定资产净值2967490267698023864702095960180545013减：固定资产减值预备0000014固定资产净额2967490267698023

16、864702095960180545015资产总计10134359.0715007457.6218552421.8624962947.0727262877.7516负债及所有者权益17流淌负债：18应交税费236026.47236026.47376215.21376215.21376215.2119应付职工薪酬377343773471250712507125020流淌负债合计273760.47273760.47447465.21447465.21447465.2121所有者权益：22实收资本3508000350800035080003508000350800023盈余公积1671736.483

17、527781.286039161.277294806.578550451.8724其中：法定公益金417934.12839233.261467078.262094900.912722723.5625未分配利润4680862.127697915.878557795.3813712675.2914756960.6726所有者权益合计9860598.6014733697.1518104956.6524515481.8626815412.5427负债及所有者权益合计10134359.0715007457.6218552421.8624962947.0727262877.75表2.7 利润表项目金额（元

18、）第一年第二年第三年第四年第五年一、主营业务收入1280000012800000192000001920000019200000减：主营业 务成本1625564.381625564.382381479.582381479.582381479.58主营业务税金及附加228440.21228440.21314506.33314506.33314506.33二、主营业务利润10945995.4110945995.4116504014.0916504014.0916504014.09加：其他业 务利润783448.32783448.32953417.39953417.39953417.39减：销售费用

19、169040169040258471.72258471.72258471.72治理费用303263.90250880337231.83336635.86336635.86财务费用11223074880119194.76119194.76119194.76三、营业利润11144909.8311234643.7316742533.1716741937.2016741937.20四、利润总额11144909.8311234643.7316742533.1716741937.2016741937.20减：所得税费用2786227.462808660.934185633.294185484.304185

20、484.38五、净利润8358682.378425982.8012556899.8812556452.9012556452.90表2.8 现金流量表项目金额（元）第一年第二年第三年第四年第五年一、经营活动产生的现金流量15892634.5315892634.5323242977.9623242977.9623242977.96经销商品或提供劳务收到的现金15892634.5315892634.5323242977.9623242977.9623242977.96经营活动现金流入小计15892634.5315892634.5323242977.9623242977.9623242977.96购买

21、商品、同意劳务支付的现金683216.53683216.53875918.63875918.63875918.63支付给职工以及为职工支付的现金415874452808821484855000855000支付的各项税费5087827.415110260.887890239.598030279.348030279.34支付的其他与经营活动有关的现金19243948.89929856.32752819.90634817.09634817.09经营活动现金流出小计8271667.177176141.7310340462.1210396015.0610396015.06经营活动产生的现金净额76209

22、67.368716492.8012902515.8412846962.9012846962.90二、投资活动产生的现金流量-24580000000三、筹资活动产生的现金流量：汲取投资收到的现金32080000000取得借款收到的现金5000000000筹资活动现金流入小计37080000000偿还债务支付的现金5000000000分配股利、利润或偿付利息支付的现金2043433.773552884.259185640.386145927.6910256522.52筹资活动现金流出小计2543433.773552884.259185640.386145927.6910256522.52筹资活动产

23、生的现金流量净额1164566.23-3552884.25-9185640.38-6145927.69-10256522.52加：期初现金及现金等价物余额06492473.9311656082.4815372957.9422073993.15四、期末现金及现金等价物余额6492473.9311656082.4815372957.9422073993.1524664433.833 财务效益分析3.1 财务效益分析的目标与意义3.1.1 财务效益分析的目标财务效益分析要紧考察项目的盈利能力和清偿能力两项指标。1.盈利能力目标 盈利能力是反映项目财务效益大小的要紧标志。项目的盈利要紧是指建成投产后所

24、产生的利润和税金等。在财务效益分析中，应当考察拟建项目建成投产后是否有盈利，盈利能力有多大，盈利能力是否足以使项目可行。2.清偿能力目标清偿能力要紧是指项目偿还建设投资借款和清偿债务的能力。3.1.2 财务效益分析的意义工程项目业主（企业）或项目发起人使项目投资后果的直接承担着，因此工程项目财务效果评估的目的要紧是从项目投资者或企业的角度考察项目的盈利能力，为企业或项目投资者的项目决策提供信息支持，同时也要兼顾项目相关利益主体各方的利益要求。工程项目财务评估的意义表现在如下几方面。1.财务效果评估是工程项目投资决策的重要依据进行项目投资的目的要紧是为了猎取收益，通过财务评价，能够科学地分析拟建

25、项目的盈利能力和偿债能力，从而可做出是否进行投资的决策。2.财务效果评估能分析确定项目投资的风险及其应对措施任何工程项目都会有一定的财务风险，包括项目风险成本和项目分析收益，这些同样要通过项目财务评估来分析和评估。通过评估，了解工程项目风险的大小，依照投资主体风险的承受能力，制定相应的风险防范措施。3.财务效果评估是有关部门审批拟建项目的重要依据企业投资项目的效益如何，不仅与企业自身的生存和进展息息相关，而且对整个国民经济的进展水平及国家的财政收支状况产生阻碍。因此，有关部门在审批拟建项目时，会将财务效果评估的结论作为重要依据。3.2 要紧财务指标分析1.流淌比率分析流淌比率可由资产负债表求得

26、，其计算公式为：流淌比率=（流淌资产流淌负债）100%一般认为流淌比率在200%左右较合适。经计算，本企业流淌比率是正常的10倍，这是因为本企业现金流充足，无需从外借款，因此，流淌负债只包括应交税费和应付职工薪酬。而流淌资产的90%是货币资金，这就造成了资金的大量闲置，企业能够考虑对外进行投资或追加投资，以充分利用企业的闲置资金。2.资产负债率资产负债率可由资产负债表求得，其计算公式为：资产负债率=（负债总额全部资产总额）100%资产负债率一般在50%较好，从企业的角度分析，只要举债不致引起偿债困难，举债的收益大于举债的成本，则资产负债率越高，企业赚取的超过资本成本的超额利润越多，自有资本利润

27、率越高，效益也越好。而本企业差不多上不存在负债，也就不能获得上述的超额利润，还会造成资本成本过高。3.投资利润率 投资利润率是考察项目单位投资盈利能力的静态指标，其计算公式为： 投资利润率=（年利润总额或年平均利润总额项目总投资）100% 经计算本企业经营期内的投资利润率见表3.1。表3.1 投资利润率表项目第一年第二年第三年第四年第五年投资利润率（%）278.07280.31417.73417.71417.71 由表3.1可见，本企业的投资利润率处于较高水平，这讲明企业有专门强的盈利能力。这关于投资者来讲无疑是专门具有吸引力的。4.投资回收期 投资回收期自建设开始年算起，其表达式为： SKI

28、PIF 1 0 SKIPIF 1 0 = SKIPIF 1 0 式中： SKIPIF 1 0 工程项目的总投资； SKIPIF 1 0 第t年的投资； SKIPIF 1 0 第t年的净收益； SKIPIF 1 0 投资回收期。本企业总投资4008000元，第一年净利润为8358682.37元，经计算，投资回收期为0.48年，可见，投资总额能够专门快收回，这对投资者来讲，是相当有利的。投资者能够在短时刻之内将自己的投资收回用于其他盈利项目，同时，还能够在本企业获得收益。5.投资净现值净现值（net present value, NPV）是反映投资项目在建设和生产年限内获利能力的指标，是指投资方案

29、以后现金流入的现值与以后现金流出的现值之间的差额。假如净现值为正数，即折现后现金流入大于折现后现金流出，该投资项目的酬劳率大于预定的折现率，投资方案可行。假如净现值为负数，即折现后现金流入小于折现后现金流出，该投资项目的酬劳率小于预定的折现率，则投资方案不可行。计算净现值的公式：NPV= SKIPIF 1 0 式中：n投资年限CIt第t年的现金流入量COt第t年的现金流出量i预定的折现率银行短期借款（1年期）利率为7.47%，长期借款利率为7.83%，考虑资金的机会成本和投资的风险性等因素，i取10%，复利现值系数表见表6.2。表3.2 复利现值系数表n=1n=2n=3n=4n=5i=10%0

30、.909090.826450.751310.683010.6209现在计算投资的净现值（NPV）为NPV=（8358682.37+290510）0.90909+（8425982.80+581020）0.82645+（12556899.88+871530）0.75131+(12556452.90+1162040)0.68301+（12556452.90+1452550）0.6209=43463703.15(元)可见，本投资项目的净现值(NPV)远大于零，计算期内盈利能力专门好，投资项目可行。6.3 现金流量分析从公司第一年的现金流量表来看，公司的现金总流入结构中，经营流入占81.08%，投资流入

31、占0，筹资流入占18.92%，经营现金流的流入占较大比重，是现金流入的要紧来源。经营流入中销售收入占100%，关于本公司来讲专门正常，因为公司除了销售产品外，没有不的收入来源。公司现金流出结构中，经营流出占62.32%，投资流出占18.52%，筹资流出占19.16%。公司现金流出要紧用于经营性支出，筹资流出要紧用于分配股利，改善资本结构。从公司第二年的现金流量表来看，公司的现金总流入结构中，经营流入100%，投资流入占0，筹资流入占0，经营现金流比去年有所上升，是现金流入的全部来源。经营流入中销售收入占100%，专门正常。公司现金流出结构中，经营流出占66.89%，投资流出占0，筹资流出占33

32、.11%。公司现金流出全部用于经营性支出和偿还债务和利息，公司负债减少为0，这要紧是因为企业形成大量的现金流入，而这部分现金并没有用于对外投资或增加对企业内部的投资，因此，企业企业由大量闲置的资金，即资金特不充足，无需向外界负债。从公司第三年的现金流量表来看，公司的现金总流入结构中，经营流入占100%，经营流入中销售收入占100%。公司现金流出结构中，经营流出占52.96%，投资流出占0，筹资流出占47.04%。公司现金流出仍全部用于经营性支出和偿还债务。公司本年的现金流入和现金流出量较前两年都有大幅度增加，这是因为企业本年度扩大了生产量，而且工人数量增加、工资增加了。从公司第四年和第五年的现

33、金流量表来看，各项现金流入和现金流出差不多没有变化，这是因为企业产品产量、销售价格、材料成本、人工成本和利润的分配比率都没有变化，在此便不作分析。4 不确定性分析4.1 产生项目不确定性的缘故 项目产生不确定性的缘故要紧是项目数据的统计偏差、通货膨胀、技术进步、市场供求结构的变化、其他外部阻碍因素等缘故。如政府政策的变化，新的法律、法规的颁布，国际政治经济的变化等，均会对项目的经济效果产生以一定的甚至是难以预料的阻碍。4.2 项目不确定性分析的作用通过对项目的不确定性分析，能够有效地减少不确定性因素对项目经济效果的阻碍，预测项目今后发生的确定性和不确定性经济效果，提高项目的风险防范能力，提高项

34、目投资决策的科学性和可靠性，为决策提供科学合理的依据。4.3 不确定性分析的方法项目评估中不确定性分析的差不多方法包括盈亏平衡分析、敏感性分析和概率分析。盈亏平衡分析只用于财务效益分析，敏感性分析和概率分析可同时用于财务效益分析和国民经济效益分析。本文要紧采纳盈亏平衡分析和敏感性分析两种方法对项目进行不确定性分析。4.3.1 盈亏平衡分析盈亏平衡分析是通过计算盈亏平衡点（BEP）处的产量或生产能力利用率，分析拟建项目成本与收益的平衡关系，推断拟建项目适应市场变化的能力大小和风险大小的一种分析方法。因此，盈亏平衡分析也称量本利分析。盈亏平衡点通常是依照正常生产年份的产品产量或销售量、变动成本、固

35、定成本、产品销售收入等数据计算出来，用生产能力利用率或产销量等表示。 要进行线性盈亏平衡分析，首先必须把和项目的总成本费用划分为变动成本和固定成本。一般将外购原材料费用、外购燃料及动力费用作为变动成本，而将工资及福利费、折旧费，修理费、利息支出及其他费用作为固定成本。 在可行性研究和项目评估中，进行线性盈亏平衡分析需要有一些假设条件，这些假设条件是以上述产品成本的性态分析为基础前提的。1.成本是生产量和销售量的函数；2.生产量等于销售量；3.单位变动成本随产量按比例变化；4.在所分析的产量范围内，固定成本保持不变；5.某一产品或产品组合的销售价格在任何销售水平上差不多上相同的，因此，销售收入是

36、销售价格和销售数量的函数；6.所采纳的数据均为正常年份的数据。 盈亏平衡分析的差不多方法有代数分析法和图解法。以下仅用代数法进行分析。 依照前述假设条件可知： S=PQ C=F+VQ 式中：S 产品销售收入； C 产品总成本费用； P 产品单价； Q 年产量； F 年固定总成本； V 单位产品变动成本。由于处在盈亏平衡点的收益刚好等于成本，因而可得到以下关系： S=C 将上述式子整理得： Q=F/(P-V)依照以上公式及相关数据计算出的以产量表示的盈亏平衡点见表4.1。表4.1 盈亏平衡点表第一年第二年第三年第四年第五年固定成本1667192.5310756983.632220459.2622

37、20459.262220459.26Q(吨)12.82518.274917.081117.081117.0811当实际销量大于盈亏平衡产销量时能够盈利，当实际销量小于盈亏平衡产销量时则会发生亏损。由表6.1可知，本企业的产销量远远大于盈亏平衡产销量，因此，本企业处于盈利状态。而且，盈亏平衡点与固定成本紧密相关，由表2.1能够看出盈亏平衡产销量随固定成本的增加而增加。因此，在单位变动成本不变的情况下，企业想要获得更多的利润，就应该方法设法去降低企业的固定成本，一般情况下，单位固定成本会随着企业产销量的增加而降低，企业可从这方面降低单位固定成本。4.3.2 敏感性分析项目敏感性分析可分为单因素敏感

38、性分析和多因素敏感性分析，单因素敏感性分析是估算单个因素的变化对项目效益产生的阻碍。多因素分析则是估算多个因素同时发生变化时对项目评价指标的阻碍。单因素分析法要紧考虑销售价格、产量、单位变动成本和固定成本的变化对利润总额产生的阻碍。计算结果见表4.2。表4.2 因素变化对利润总额的阻碍项目销售价格产量单位变动成本固定成本+10%-10%+10%-10%+10%-10%+10%-10%利润总额(%)第一年+11.49-11.49+11.49-11.49-0.52+0.52-1.50+1.50第二年+11.39-11.39+11.39-11.39-0.52+0.52-0.96+0.96第三年+11

39、.47-11.47+11.47-11.47-0.52+0.52-1.33+1.33第四年+11.47-11.47+11.47-11.47-0.52+0.52-1.33+1.33第五年+11.47-11.47+11.47-11.47-0.52+0.52-1.33+1.33从表中能够看出，各因素的变化都不同程度阻碍了利润总额，其中，销售价格和产量最为敏感，固定成本次之，单位变动成本对利润总额的阻碍最小，这要紧是因为变动成本所占的比例专门小。这些阻碍因素中，只有销售价格并不是企业能够随意改变的，因此，为了增加利润，企业应当努力扩大生产量，以求从这方面降低企业的单位固定成本，从而降低企业产品的成本。另

40、外，企业还应注意节能降耗，尽量减少不必要的开支，以降低成本。5 风险分析在经济活动中，风险是一个被人们广泛运用的概念。而风险要紧是由不确定性带来的。在投资项目活动中，风险是不以人们意志为转移地客观存在着。即使在投资项目地决策分析与评价地全过程中已尽可能对差不多方案地各方面进行了详尽地研究，但由于预测结果地不确定性，项目经营地今后状况会与设想状况发生偏离，项目实施后地实际结果可能与预测的差不多方案结果产生偏差，使实际结果低于预期，因此投资项目面临潜在风险。5.1 项目存在的风险5.1.1 市场风险市场风险要紧来源于三个方面：一是市场供需实际情况与预测值发生偏离；二是项目产品市场竞争力或者竞争对手

41、情况发生重大变化；三是项目产品和要紧原材料的实际价格与预测价格发生较大偏离。本企业采纳地是单一产品生产机制，硫化锰是企业唯一的产品，尽管有附带产品硫酸钠，但其销售额仅占公司总销售额的一小部分。因此企业地市场风险要紧是硫化锰所带来的市场风险。本工厂在设立地时候并没有考虑市场供需变化可能给工厂带来的风险，而是假设市场处于未饱和状态，生产出地产品全部能在第一时刻销售出去。尽管目前的市场是处于此种情况，但从本文前面地计算结果能够看出，硫化锰工厂是一个盈利能力特不强的工厂，因此势必会有越来越多的投资者参与到那个市场中，相信不需要太久，那个市场就会饱和，因此，市场供需问题对企业来讲是一个早晚都会存在地问题

42、。而且，目前国家正在操纵私营钢铁企业产品的生产量，这有可能会导致硫化锰需求量的减少。尽管目前国内生产硫化锰的公司只有两家，但国外已有专门多硫化锰地生产商，而且差不多进展成具有一定规模的生产企业，技术相关于国内也先进得多。现在经济越来越全球化，市场也越来越全球化，这些生产商也会成为本企业的竞争对手。而且，国内的两家生产企业在生产经验和市场方面具有一定的优势，进展成具有一定规模的企业也相对容易。因此，企业面临地行业内的竞争压力会越来越大。在工厂设计的时候假设原材料地价格是不变的，而实际情况却并非如此。近两年来物价一直处于不断上涨状态，而且央行也正逐步上调商业银行的存款预备金率，贷款利率也会随着增加

43、，这就会使原材料供应商的成本，原材料价格也会随之上涨，进而使企业的成本增加，降低企业的竞争优势。5.1.2 技术风险 项目采纳技术（包括引进技术）的先进性、可靠性发生重大变化，导致生产能力利用率降低，生产成本增加。随着科学技术的突飞猛进，国际竞争的日益激烈，新技术和生产工艺流程及设备都会不断涌现，使企业的生产技术和设备都面临着被淘汰的威胁。5.1.3 产品结构单一的风险 企业唯一产品是硫化锰粉末，尽管有附带产品硫酸钠，但其销售额仅占公司总销售额的一小部分。产品结构单一，在市场需求发生变化的情况下，单一的产品结构将会对企业的盈利水平产生一定的阻碍。5.1.4 财务风险 本企业在固定资产上投资规模

44、大，整体资产的流淌性降低，这要求企业要具有一定的自有资金规模和相应的间接融资能力，获得长期稳定的金融支持并保持合理的负债结构特不重要。硫化锰粉末行业是一个受国民经济周期性波动阻碍特不强的行业，与国民经济进展的相关度特不高，因此，宏观经济波动及行业本身的变化有可能导致企业财务风险。本项目设计的建设投资400.80万元中，除350.80万元由企业自筹解决外，其余的50万元向银行申请短期贷款，贷款年利率为7.47%，作为企业的流淌资金。因此假如企业出现经济效益下滑，所预期的效益不能实现时，必将带来还贷能力的减弱，现金流断裂的风险。另外，企业除了单一地生产硫化锰粉末外，并没有将大量闲置的资金用于投资其

45、他可能获利的项目。这不仅造成企业大量资金闲置，而且不能够通过负债来降低资金的使用成本。更严峻的是，假如硫化锰的市场出现不利于企业的变化，那么，企业有可能失去唯一的收入来源，从而陷入无法经营的境地。5.1.5 其他风险 除了考虑以上几点风险外，由于本企业在设立时有许多差不多上建立在假设条件之上的，处于理想状态。例如，企业假设原材料购入后就能赶忙投入生产，且产品完工后就能在第一时刻销售出去，即企业的存货差不多处于零库存状态，但在目前的市场条件下，企业要做到这一点差不多不可能。另外，企业假设销售额中的70%当月收回，剩余的部分的70%第二月收回，30%第三月收回，但在实际生产经营过程中，专门有可能会出现不能及时收回的情况，甚至会发生坏账，如此会给企业带来损失。5.2 风险的规避5.2.1 市场风险的规避1.面对市场容量的限制和产品更新的要求，企业将大力开发新产品