XXX一级建造师工程经济最新最全最完美心血总结助你

1、 77/771Z1011000 工程经济济基础1Z1011000 工程经经济基础知知识体系工程经济基础时间价值理论现金流量图资金等值计算名义利率与实际利率投资方案经济效果评价V过大应进一步具体分析设备更新方案比选评价理论应用一次支付等值计算等额支付系列终值现值终值现值资金回收偿债基金设备租赁与购买方案比选建设工程项目可行性研究的概念和基本内容设备租赁与购买方案比选新技术、新工艺和新材料应用方案的经济分析方法建设工程项目周期概念和各阶段对投资的影响盈亏平衡分析( 盈亏平衡点BEP )敏感性分析 ( 敏感度系数E )评价内容盈利能力清偿能力抗风险能力成本效益分析法财务评价指标体系静态经济评价指标（

2、R;Pt ;,Pd ;利息与偿债备付率）动态经济评价指标（Pt; FNPV; FIRR; FNPVR）成本效能分析法（价值工程理论）V=1最佳评价方法V2，而（1+i）n是n的增函数，所以n8。4.若i11=2i2，n1=n2/2，则则当P相同同时，（ ）。A（F/P，i11，n1）（F/PP，i2，n2）D不能确确定（F/P，i11，n1）与（FF/P，ii2，n2）的大小小 答案：AA知识要点：1Z10010833等值的计计算（一次次支付终值值的计算公公式的应用用）解题思路：本题考察察公式F=P（F/P，i，nn）=（11+i）nn 的记忆忆熟练程度度。解题技巧：对于本题题（F/PP，i1

3、，n1）=（11+i1）n1 （F/P，ii2，n2）=（11+i1 /2）22n1 =1+ i1 + （ii 1 /22）2n1所以（F/P，i11，n1）（F/PP，i2，n2）。5. 下列列等式成立立的有（ ）A（F/AA，i，nn）=（PP/F，ii，n）（A/pp，i，nn）B（P/FF，i，nn）=（AA/F，ii，n）（P/AA，i，nn）C（P/FF，i，nn）=（PP/F，ii，n1）（A/F，i，n2），n1+n2=nD（A/PP，i，nn）=（FF/P，ii，n）（A/FF，i，nn）E（A/FF，i，nn）=（PP/F，ii，n）（A/PP，i，nn） 答案：B、D、E

4、知识要点：1Z10010833等值的计计算解题思路：主要考查查资金等值值计算公式式的含义，（FF/A，ii，n）表表示将各年年的年金折折算到终点点时使用的的系数。此此时年金和和终值等价价；（P/F，i，nn）表示将将终值折算算为现值时时使用的系系数。此时时现值和终终值等价；（A/pp，i，nn）表示将将现值分摊摊到各年所所使用的系系数。此时时年金和现现值等价；（A/FF，i，nn）表示将将终值分摊摊到各年所所使用的系系数。此时时年金和终终值相等。解题技巧：答案A：等式左边边表示将年年金折算到到第n年末末的终值；等式右边边表示先将将终值折算算为现值，然然后将现值值分摊到各各年；等式式左边为终终值

5、，右边边为年金，因因此等式不不成立。答案B：等等式左边表表示将终值值折算为现现值；等式式右边表示示先将终值值分摊到各各年，然后后将各年年年金折算为为现值；等等式左边为为现值，右右边也为现现值，因此此等式成立立。答案D：等等式左边表表示将现值值分摊到各各年；等式式右边表示示先将现值值折算为终终值，然后后将终值分分摊到各年年；等式左左边为年金金，右边也也为年金，因因此等式成成立。答案E：等等式左边表表示将终值值分摊到各各年；等式式右边表示示先将终值值折算为现现值，然后后将现值分分摊到各年年；等式左左边为年金金，右边也也为年金，因因此等式成成立。 故选BB、D、EE.Z1010020 掌掌握名义利利

6、率与有效效利率的计计算名义利率与与有效利率率 名义利率与与有效利率率相关概念在复利计算算中，利率率周期通常常以年为单单位，它可可以与计息息周期相同同，也可以以不同。当当利率周期期与计息周周期不一致致时，就出出现了名义义利率和有有效（实际际）利率的的概念。名义利率r=imm有效利率特别注意名义利率计计算采用单单利法；有有效利率计计算采用复复利法。1. 已知知名义年利利率为122%，一年年计息122次，则半半年的实际际利率和名名义利率分分别为（ ）A. 6.2%，66% B.12.7%，112% C. 5.83%，66.2% D. 6.35%，66% 答答案：A知识要点：1Z10010200名义利

7、率率与有效利利率的计算算解题思路：利用名义义利率与实实际利率的的关系i=（1+r/m）m-1，其中r/m为期利率，m为一定期间的计息次数。解题技巧：在本题中中半年分为为6个月，每每月计息一一次，共计计息6次。每月的利利率是122%12=11%。因此此半年的实实际利率为为（1+11%）6-1=66.2%，且且由上式可可知，当rr一定时，mm越大，ii越大。半半年的名义义利率为11%6=6%1Z1011030掌掌握项目财财务评价指指标体系的的构成和计计算应用1知识体体系按是否考虑资金时间价值分：静态评价指标、动态评价指标财务评价与国民经济评价静态评价与动态评价项目经济效果评价盈利能力分析清偿能力分

8、析抗风险能力分析指标体系内容方法分类2知识要要点（1） 项项目经济效效果评价 项目目经济效果果评价及各各指标的经经济含义 项目经济效效果评价评价层次与与内容层次财务评价计算分析项项目的盈利利状况、收收益水平和和清偿能力力，以明了了建设项目目的可行性性国民经济评评价暂不要求内容盈利能力分分析分析和测算算项目计算算期的盈利利能力和盈盈利水平。清偿能力分分析分析、测算算项目偿还还贷款的能能力和投资资的回收能能力。抗风险能力力分析分析项目在在建设和生生产期可能能遇到的不不确定性因因素和随机机因素，对对项目经济济效果的影影响程度，考考察项目承承受各种投投资风险的的能力，提提高项目投投资的可靠靠性和盈利利

9、性。财务评价指指标体系静态评价指指标投资收益率率（R）总投资收益益率（RSS）：表示单单位投资在在正常年份份的收益水水平。总投资利润润率（RSS）：表示单单位投资在在正常年份份的收益水水平。静态投资回回收期（PPt）表示以项目目净收益收收回全部投投资所需的的时间。偿债能力借款偿还期期（Pd）：项目能能够偿还贷贷款的最短短期限。利息备付率率：表示用用项目的利利润偿付借借款利息的的保证程度度。偿债备付率率：表示项项目可用于于还本付息息的资金对对债务的保保证程度。动态评价指指标财务内部收收益率（FFIRR或或IRR）：表示建设设项目的真真实收益率率。动态投资回回收期（PPt）：表示以以项目净收收益现

10、值收收回全部投投资现值所所需的时间间。财务净现值值（FNPPV或NPPV）：表表示项目收收益超过基基准收益的的额外收益益。财务净现值值率（FNNPVR或或NPVRR）：表示示项目单位位投资所能能获得的超超额收益。净年值（NNAV）：表示项目目平均每年年收益超过过基准收益益的额外收收益。（2）静态态评价指标标静态评价指指标 评价指标公式评价准则计算优点与不足足投资收益率率总投资收益益率（1）若RRRc，则方案案可以考虑虑接受；（2）若RRRc，则则方案是不不可行的。按公式计算算经济意义明明确、直观观，计算简简便，不足足的是没有有考虑时间间因素，指指标的计算算主观随意意性太强。总投资利润润率静态投

11、资回回收期若PtPPc，则方案案可以考虑虑接受；若PtPPc，则方案案是不可行行的。Pt=（累累计净现金金流量出现现正值的年年份1）（上一年年累计净现现金流量的的绝对值/当年净现现金流量）指标容易理理解，计算算比较简便便；不足的的是没有全全面地考虑虑投资方案案整个计算算期内现金金流量。借款偿还期期借款偿还期期满足贷款款机构的要要求期限时时，即认为为项目是有有借款偿债债能力的。Pd=（借借款偿还后后出现盈余余的年份1）（当当年应偿还还款额/当当年可用于于还款的收收益额）借款偿还期期指标适用用于那些计计算最大偿偿还能力，尽尽快还款的的项目，不不适用于那那些预先给给定借款偿偿还期的项项目。利息备付率

12、率利息备付率率=税息前前利润/当当期应付利利息费用对于正常经经营的企业业，利息备备付率应当当大于2。否则，表表示项目的的付息能力力保障程度度不足。按公式计算算利息备付率率表示使用用项目利润润偿付利息息的保证倍倍率。偿债备付率率偿债备付率率=（可用用于还本付付息资金/当年应还还本付息金金额）正常情况应应当大于11，且越高高越好。当当指标小于于1时，表表示当年资资金来源不不足以偿付付当期债务务。按公式计算算偿债备付率率表示可用用于还本付付息的资金金，偿还借借款本息的的保证倍率率。（3）动态态评价指标标动态评价指指标 评价指标公式评价准则计算优点与不足足财务净现值值*当FNPVV 0时时，该方案案可

13、行；当FNPVV = 00时，方案案勉强可行行或有待改改进；当FNPVV0时，该该方案不可可行。按公式计算算经济意义明明确直观，能能够直接以以货币额表表示项目的的盈利水平平；判断直直观。但不不足之处是是必须首先先确定一个个符合经济济现实的基基准收益率率。财务净现值值率一般不作为为独立的经经济评价指指标按公式计算算净年值若NAV0，则项项目在经济济上可以接接受；若NNAV 0，则项项目在经济济上应予拒拒绝。按公式计算算财务内部收收益率*若FIRRRic，则项目目/方案在在经济上可可以接受；若FIRRR = ic，项目/方案在经经济上勉强强可行；若若FIRRRic，则项目目/方案在在经济上应应予拒

14、绝。FIRR=i1+NPPV1/（FNNPV1FNPPV2）（i2i1）能够直接衡衡量项目未未回收投资资的收益率率；不需要要事先确定定一个基准准收益率。但不足的的是计算比比较麻烦；对于具有有非常规现现金流量的的项目来讲讲，其内部部收益率往往往不是唯唯一的，在在某些情况况下甚至不不存在。动态投资回收期PtNN（项目寿寿命期）时时，说明项项目（或方方案）是可可行的；PPt N时时，则项目目（或方案案）不可行行，应予拒拒绝。Pt=（累累计净现金金流量现值值出现正值值的年份1）（上上一年累计计净现金流流量现值的的绝对值/当年净现现金流量现现值）*说明：在在净现值的的公式中，iic是一个重重要的指标标，

15、理解它它将有助于于学习动态态评价指标标；内部收收益率的经经济含义是是一个重要要的内容和和可考核点点。（4） 综综合理解Pt与PPt静态投资回回收期Ptt表示在不不考虑资金金的时间价价值因素情情况下，项项目回收全全部投资所所需要的时时间。因此此，使用PPt指标评价价项目就必必须事先确确定一个标标准投资回回收期Pcc，值得说说明的是这这个标准投投资回收期期既可以是是行业或部部门的基准准投资回收收期，也可可以是企业业自己规定定的投资回回收期限，具具有很大的的主观随意意性。动态投资回回收期Ptt表示在考考虑资金的的时间价值值因素情况况下，项目目回收全部部投资所需需要的时间间。我们将将动态投资资回收期P

16、Pt的定义式式与财务净净现值FNNPV指标标的定义式式进行比较较：从以上两个个表达式的的对比来看看，在考虑虑时间价值值因素后，只只要项目在在计算期nn年内收回回全部投资资，即可保保证FNPPV0。由此此，就不难难理解动态态投资回收收期Pt的判别标标准为项目目的计算期期n年的原原因了。在考虑时间间价值因素素后，项目目获得的净净收益在价价值上会逐逐年递减，因因此，对于于同一个项项目，其动动态投资回回收期Ptt一定大于于其静态投投资回收期期Pt。FNPVV与FNPPVRFNPV指指标直观地地用货币量量反映了项项目在考虑虑时间价值值因素后，整整个计算期期内的净收收益状况，是是项目经济济评价中最最有效、

17、最最重要的指指标。但是是，在比选选投资额不不同的多个个方案时，FFNPV不不能直接地地反映资金金的利用效效率，而财财务净现值值率FNPPVR指标标恰恰能够够弥补这一一不足，它它反映了项项目单位投投资现值所所能带来的的净现值，是是FNPVV的辅助性性指标。FNPVV 与FIIRR在FNPVV指标的表表达式中涉涉及到一个个重要的概概念基准收收益率icc（又称标标准折现率率），它代代表了项目目投资应获获得的最低低财务盈利利水平。也也就是说，计计算项目的的FNPVV，需要预预先确定一一个符合经经济现实的的基准收益益率，它的的取值将直直接影响投投资方案的的评价结果果。FIRR是是指项目财财务净现值值FN

18、PVV为0时所所对应的折折现率，它它反映的是是项目本身身所能获得得的实际最最大收益率率。因此，它它也是进行行项目筹资资时资金成成本的上限限。通过分析FFNPV与与FIRRR的经济实实质，我们们就能解释释在多方案案比选时用用FNPVV和FIRRR指标有有时会得出出不同结论论的现象了了。另外通过对对比FNPPV与FIIRR的定定义式，我我们还能得得到以下结结论：对于于同一个项项目，当其其FIRRRic时，必然然有FNPPV0；反之之，当其FFIRRic时，则FFNPV0时，FFIRRic，Pt n当FNPVV0时，FFIRR n IRRR i图2-2-1 净现值与折现率关系图FIRRR的计算方方法

19、：对于常规现现金流量可可以采用线线性插值试试算法求得得财务内部部收益率的的近似解，步步骤为：第一，根据据经验，选选定一个适适当的折现现率i0；第二，根据据投资方案案的现金流流量情况，利利用选定的的折现率ii0，求出方方案的财务务净现值FFNPV；第三，若FFNPV0，则适适当使i00继续增大大；若FNNPV0，FNNPV20，其中中（i2i1）一般不不超过2%5%；第五，采用用线性插值值公式求出出财务内部部收益率的的近似解，其其公式为基准收益益率的影响响因素基准收益率率(基准折折现率)是是企业或行行业或投资资者以动态态的观点所所确定的可可接受的投投资方案最最低标准的的收益水平平，是评价价和判断

20、投投资方案在在经济上是是否可行的的依据。它的确定一一般应综合合考虑以下下因素：资金成本本和机会成成本（i11）；资金成本:为取得资资金使用权权所制服的的费用，包包括筹资费费和资金使使用费。 筹资费费：筹集资资金过程中中发生的各各种费用；如:代理理费、注册册费、手续续费。 资金使使用费：因因使用资金金二项资金金提供支付付的报酬；如：股利利、利息。机会成本：指投资者者将有限的的资金用于于拟建项目目而放弃的的其他投资资机会所能能获得的最最好受益。 ici1=maxx单位资资金成本，单单位投资机机会成本投资风险险（i2）；通货膨胀胀（i3）由于货货币发行量量超过商品品流通所需需的货币量量而引起的的货币

21、贬值值和物价上上涨的现象象。综上分析，基基准收益率率可确定如如下：若按当年价价格预估项项目现金流流量：icc=(1+i1)(1+i2)(1+i3)1i1+ i2+ i3若按基年不不变价格预预估项目现现金流量：ic=(1+i1)(1+i2)1i1+ i2确定基准收收益率的基基础是资金金成本和机机会成本；投资风险险和通货膨膨胀是必须须考虑的因因素。1某投资资方案寿命命5年，每每年净现金金流量见下下表，折现现率10%，到第五五年恰好投投资全部收收回，则该该公司的财财务内部收收益率为（ ）。年份012345净现金流量量（万元）-11.8842.42.83.23.64A100%D无法确确定知识要点：1Z

22、10010366财务内部部收益率指指标概念与与判别准则则。 B为正确确答案。解题思路：主要考查查对财务内内部收益率率概念的理理解。财务务内部收益益率是财务务净现值等等于零的折折现率。解题技巧：本题由于于第五年恰恰好投资全全部收回，所所以财务净净现值FNNPV=00。则FIIRR（财财务内部收收益率）=ic(折现率)=10%。2假设某某工程1年年建成并投投产，寿命命10年，每每年净收益益2万元，按按10折折现率计算算恰好能在在寿命期内内把期初投投资全部收收回，(PPA，110，110)=661455，则该工工程期初投投人最多为为( )。A20万万元B18.42万元元C12.29万元元 D10万万

23、元知识要点：1Z10010355财务净现现值指标概概念与判别别准则。解题思路：主要考查查对财务净净现值的理理解与计算算及年金计计算的灵活活应用。解题技巧：本题因为为按10折现率计计算恰好能能在寿命期期内把期初初投资全部部收回，且且每年净收收益相等，可可利用年金金现值计算算公式直接接求得。则则工程期初初投入：FFNPV=A(PA，i，nn)=266.1455=12.29万元元。式中FNPPV财务净净现值；A年净净收益（年年金）。 故C为本本题答案。3在计算算某投资项项目的财务务内部收益益率时得到到以下结果果，当用试试算时，财财务净现值值为4999元，当当试算时，财财务净现值值为9元，则则该项目的

24、的财务内部部收益率为为（ ）。A.17.80%B.17.96%C. 166.04% D. 166.20% 答案：CC知识要点：1Z10010366财务内部部收益率指指标概念与与判别准则则。解题思路：考查财务务内部收益益率的计算算，其一般般采用试算算插值法。解题技巧：本题可看看出此投资资项目的财财务内部收收益率在116%18%之之间，且试试算时，财财务净现值值为4999元，当当试算时，财财务净现值值为9元，可可知其财务务内部收益益率靠近116%，故故A、B可可以排除。另外再利利用公式FFIRR16%22%9/（94499）16.004%。4. 某建建设项目的的现金流量量见下表，已已知基准折折现率

25、为110%，则则该项目的的财务净现现值及动态态投资回收收期为（ ）年序123456净现金流量量（万元）-2006060606060A. 333.87万万元，4.33年B. 333.87万万元，5.26年C. 244.96万万元，4.33年D. 244.96万万元，5.26年知识要点：1Z10010355财务净现现值指标概概念与判别别准则， 1Z10010333投资回收收期指标概概念、计算算与判别准准则。解题思路：财务净现现值的含义义及计算；动态投资资回收期与与静态投资资回收期的的关系。年年金现值系系数公式。财务净现现值是将各各年净现金金流量折算算到建设期期初的现值值之和。本本题要注意意已知的现

26、现金流量从从第一年末末开始，计计算财务净净现值时要要折算到第第一年初。动态投资资回收期是是在考虑时时间价值的的基础上收收回投资的的时间。一一般情况下下动态投资资回收期都都大于静态态投资回收收期。（P/A，ii，n）=解题技巧：由于本题题的现金流流量比较规规范，我们们先计算财财务净现值值：FNPV=60（PP/A，110%，55）-2000（PP/F，110%，11）=24.96万元元由此我们可可以排除备备选答案AA和B。然后再计算算投资回收收期。如果果按照常规规的动态投投资回收期期计算方法法进行计算算，本题的的计算量太太大。我们们可以初步步估算一下下静态投资资回收期，作作为动态投投资回收期期的

27、下限。由题目中中的表格数数据可以很很容易地计计算出静态态投资回收收期为4.33年，动动态投资回回收期要大大于4.333年。最最后答案只只能是D5.财务内内部收益率率是考察投投资项目盈盈利能力的的主要指标标，对于具具有常规现现金流量的的投资项目目，下列关关于其财务务内部收益益率的表述述中正确的的是（ ）。A利用内插插法求得的的财务内部部收益率近近似解要小小于该指标标的精确解解B财务内部部收益率受受项目初始始投资规模模和项目计计算期内各各年净收益益大小的影影响C财务内部部收益率是是使投资方方案在计算算期内各年年净现金流流量累计为为零时的折折现率D财务内部部收益率是是反映项目目自身的盈盈利能力，它它

28、是项目初初期投资的的收益率答案：B知识要点：1Z10010366财务内部部收益率指指标概念与与判别准则则。解题思路：财务内部部收益率的的实质就是是使投资方方案在计算算期内各年年净现金流流量的现值值累计等于于零时的折折现率。FFIRR容容易被人误误解为是项项目初期投投资的收益益率。事实实上，FIIRR的经经济含义是是投资方案案占用的尚尚未回收资资金的获利利能力。它它反映项目目自身的盈盈利能力。解题技巧：对于本题题由于财务务内部收益益率不是初初始投资在在整个计算算期内的盈盈利率，因因而它不仅仅受项目初初始投资规规模的影响响，而且受受项目计算算期内各年年净收益大大小的影响响，所以应应选B。6.某投资

29、资方案建设设期为2年年，建设期期内每年年年初投资4400万元元，运营期期每年年末末净收益为为150万万元。若基基准收益率率为12%，运营期期为18年年，残值为为零，并已已知（P/A，122%，188）=7.24977，则该投投资方案的的财务净现现值和静态态投资回收收期分别为为（ ）。A 2113.800万元和 7.333年B 2133.80万万元和 66.33年年C 1009.777万元和 7.333年D 1099.77万万元和 66.33年年知识要点：1Z10010355财务净现现值指标概概念与判别别准则， 1Z10010333投资回收收期指标概概念、计算算与判别准准则。解题思路：利用财务务

30、净现值计计算公式和和静态投资资回收起计计算公式。解题技巧：静态投资资回收期=2+8000/1550=2+5.333=7.333年财务净现值值FNPVV=1500（P/AA，12%，18）（PP/F，112%，22）40004000（P/F，122%，1）=109.77故正确答案案为C 7.利息备备付率和偿偿债备付率率是评价投投资项目偿偿债能力的的重要指标标，对于正正常经营的的企业，利利息备付率率和偿债备备付率应（ ）。A均大于11B分别大于于1和2C均大于22D分别大于于2和1知识要点：1Z10010344偿债能力力指标概念念、计算与与判别准则则。解题思路：利息备付付率表示使使用项目利利润偿付

31、利利息的保证证倍率。对对于正常经经营的企业业，利息备备付率应当当大于2。否则，表表示该项目目的付息能能力保障程程度不足。而且，利利息备付率率指标需要要将该项目目的指标与与其他企业业项目进行行比较来分分析决定本本项目的指指标水平。偿债备付率率表示可用用于还本付付息的资金金偿还借款款本息的保保证倍率。正常情况况下应大于于1，且越越高越好。当小于11时，表示示当年资金金来源不足足以偿付当当期债务，需需要通过短短期借款偿偿付已到期期债务。解题技巧：应知道利利息备付率率和偿债备备付率一般般值应为多多大为正常常，才能对对此题做出出判断，从从上分析可可知正确答答案为D。8某投资资方案，基基准收益率率为12%

32、，若该方方案的财务务内部收益益率为133%，则该该方案 。A财务净净现值大于于零B财务净净现值小于于零C该方案案可行D该方案案不可行E无法判判定是否可可行知识要点：1Z10010300财务评价价指标体系系构成和指指标计算与与应用。解题思路：主要考查查财务净现现值、财务务内部收益益率和基准准折现率的的相互关系系。财务内内部收益率率是使项目目在计算期期内财务净净现值等于于零的折现现率。解题技巧：由于财务务净现值随随折现率的的减小而增增大，所以以基准收益益率（ic）为122%时，折折现率小于于财务内部部收益率。所以，财财务净现值值大于零。A是正确的的。又因为财务务净现值大大于零时，项项目可行。所以该

33、方方案可行，CC也是正确确的。 故选AA、C.9.在工程程经济分析析中，财务务内部收益益率是考察察项目盈利利能力的主主要评价指指标，该指指标的特点点包括( )。A. 财务务内部收益益率需要事事先设定一一个基准收收益率来确确定B. 财务务内部收益益率考虑了了资金的时时间价值以以及项目在在整个计算算期内的经经济状况C. 财务务内部收益益率能够直直接衡量项项目初期投投资的收益益程度D. 财务务内部收益益率不受外外部参数的的影响，完完全取决于于投资过程程的现金流流量E. 对于于具有非常常规现金流流量的项目目而言，其其财务内部部收益率往往往不是唯唯一的 知识要点：1Z10010366财务内部部收益率指指

34、标概念、计算与判判别准则。解题思路：主要考查查对财务内内部收益率率指标的理理解。财务务内部收益益率是使项项目在计算算期内财务务净现值等等于零的折折现率。解题技巧：FIRRR不是项目目初期投资资的收益率率，是投资资方案占用用的尚未回回收资金的的获利能力力，它取决决于项目内内部。它不不仅受项目目初始投资资规模的影影响，而且且受项目计计算期内各各年净收益益大小的影影响。对于于具有非常常规现金流流量的项目目而言，其其财务内部部收益率往往往不是唯唯一的。 故选选B、D、E.10保证证项目可行行的条件是是（ ）。A.FNPPV0B. FNNPV0 C. FFIRRD. FIIRR E.知识要点：1Z100

35、10300财务评价价指标体系系构成和指指标计算与与应用。解题思路：考察对于于各个财务务评价指标标的判据掌掌握。这是是一个很重重要的内容容，是进行行项目财务务评价的前前提。解题技巧：根据各个个动态财务务评价指标标的判别标标准：FNPV0项目可可行 FIRRR项目可行行项目可行行 可知AA、C、EE为正确答答案。11下列列属于投资资方案动态态评价指标标的是( )。A投资收收益率B财务内内部收益率率C财务净净现值率D净年值值 E财务净净现值知识要点：1Z10010300财务评价价指标体系系构成和指指标计算与与应用。解题思路：本题的目目的是为了了考核对静静态评价指指标的理解解。只有对对静、动态态指标能

36、理理解，才能能判断出哪哪个是正确确答案。所所以考生要要对每一个个概念做到到准确把握握。解题技巧：动态指标标考虑资金金的时间价价值，只有有投资收益益率，不考考虑时间，属属于静态指指标。其余余四个指标标均考虑时时间价值，故故属于动态态指标. 故故选B、CC、D、EE.12. 当当动态投资资回收期小小于项目的的计算期时时，则必然然有（ ）A. 静态态投资回收收期小于项项目寿命期期B. 财务务净现值大大于零C. 财务务净现值等等于零D. 财务务内部收益益率大于基基准收益率率E. 财务务内部收益益率等于基基准收益率率知识要点：1Z10010300财务评价价指标体系系构成和指指标计算与与应用。解题思路：根

37、据FNNPV、FFIRR、Pt之间的关关系及动态态投资回收收期与静态态投资回收收期之间的的关系：解题技巧：当FNPVV=0时，FFIRR=ic，Pt=n；当FNPVV0时，FFIRR ic，Ptn；当FNPVV0时，FFIRR n；PtPPt，由于PPt0时，FFIRR ic，Ptn；当FNPVV0时，FFIRR n；本题注意财财务净现值值是各年现现金流量折折现后之和和。因此FFNPV00C. Ptt=n D. FIIRR=iicE. FIIRR ic 答案：A、C、D知识要点：1Z10010300财务评价价指标体系系构成和指指标计算与与应用。解题思路：主要考查查FNPVV、FIRRR、Ptt

38、之间的关关系解题技巧：当FNPPV=0时时，FIRRR=icc，Pt=n；当FNPVV0时，FFIRR ic，Ptn；当FNPVV0时，FFIRR n； 根据题意：“在项目寿寿命期结束束时恰好收收回全部投投资”表明Pt=n，则则FNPVV=0及FFIRR=ic同时成立立。例题10011001投资收益率率=（1110-1000）/1100=110%当ic=55%时，FFNPV=-1000+1100(1+55%)-110当ic=110%时，FFNPV=-1000+1100(1+110%)-10当ic=115%时，FFNPV=-1000+1100(1+115%)-101Z1011040掌掌握不确定定

39、性分析的的概念和盈盈亏平衡分分析方法1知识体体系产生原因不确定性项目数据的统计偏差预测方法的局限和架设不准确通货膨胀技术进步市场供求结构的变化其他外部影响因素分析方法盈亏平衡分析敏感性分析1Z1011042 盈亏平衡衡分析盈亏平衡分析基本的损益方程盈亏平衡分析线性盈亏平衡分析（盈亏平衡点）非线性盈亏平衡分析TR=TCBEP（Q*）BEP（P）BEP（生产能力利用率）盈亏平衡分分析的主要要内容2知识要要点（1）盈亏亏平衡分析析盈亏平衡分分析 盈亏平衡分分析定义盈亏平衡分分析是在一一定市场、生产能力力及经营管管理条件下下，通过对对产品产量量、成本、利润相互互关系的分分析，判断断企业对市市场需求变变

40、化适应能能力的一种种不确定性性分析方法法。包括线线性盈亏平平衡分析和和非线性盈盈亏平衡分分析。线性盈亏平平衡分析前前提条件生产量等于于销售量；产量变化化，销售单单价不变；产量变化化，单位可可变成本不不变；只生生产单一产产品，或者者生产多种种产品，但但可换算为为单一产品品计算。基本损益方方程式利润=销售售收入总总成本税税金或 B=pQCCvQCFtQ盈亏平衡点点BEP盈亏平衡点点指标用产量表示示的盈亏平平衡点：BBEP（QQ）= CCF /（ppCvt）用生产能力力利用率表表示的盈亏亏平衡点：BEP（%）= BBEP（QQ）/ QQd用销售收入入表示的盈盈亏平衡点点：BEPP（S）= BEPP（

41、Q）p用销售单价价表示的盈盈亏平衡点点：BEPP（p）= CF / Qdd pt经济含义盈亏平衡点点越低,项项目适应市市场变化的的能力就越越强,项目目抗风险能能力也越强强。盈亏平平衡分析的的缺点是无无法揭示风风险产生的的根源及有有效控制风风险的途径径。（2）盈亏亏平衡分析析方程图示示基本的损益益方程式利润=销售售收入-总总成本-税税金或：B=PPQ-CvvQ-CF-tQ亏损区盈利区盈亏平衡点利润固定成本金额产量盈亏平衡产量销售收入总成本可变成本用产量表示示的盈亏平平衡点BEEP(Q)1. 某项项目设计年年生产能力力为20万万件产品，年年固定成本本为1000万元，变变动成本率率60%，销销售税金

42、及及附加率为为15%，已已知单位产产品价格为为100元元，则该项项目的盈亏亏平衡生产产能力利用用率为（ ）A. 155% B. 455% C. 200% D. 755%知识要点：1Z10010422盈亏平衡衡分析概念念与计算解题思路：解题技巧：BEP（SS）=BEP（%）=BEEP（S）/S0=4000/20100=20%BEP（SS）盈亏平平衡点销售售量CF 年固定成成本v 可可变成本率率t 销售税金金及附加率率BEP(%)盈亏平平衡生产能能力利用率率S0正正常销售量量（年设计计生产能力力） 故正确答答案为C2欲降低低盈亏平衡衡产量可以以采取的措措施有（ ）A. 降低低固定成本本B. 提高高

43、单位产品品可变成本本C. 提高高产品价格格D. 降低低单位产品品可变成本本E. 提高高设计生产产能力 答答案：A、C、D知识要点：1Z10010422盈亏平衡衡分析的概概念与计算算。解题思路：盈亏平衡衡产量：解题技巧：由上述公公式可知，欲欲降低BEEP（Q），需需降低：年年固定成本本、单位产产品变动成成本，及提提高售价。或者换个个角度来理理解，降低低盈亏平衡衡产量，实实际上是增增强项目的的抗风险能能力，降低低成本急增增加收入都都是增强抗抗风险能力力的措施。1Z1011050 掌握敏感感性分析的的概念及其其分析步骤骤敏感性分析单因素敏感性分析（敏感因素的确定）多因素敏感性分析相对测定法：灵敏度越

44、大的因素越敏感绝对测定法：最大允许变化范围越小的因素越敏感1知识体体系敏感性分析析的主要方方法2知识要要点（1）敏感感性分析 敏 感 性性 分 析定义敏感性分析析是在确定定性分析的的基础上,通过进一一步分析、预测项目目主要不确确定性因素素的变化对对评价指标标的影响，从从中找出敏敏感因素，确确定该因素素对评价指指标的影响响程度及项项目对其变变化的承受受能力。种类 单因素敏感感性分析假设各不确确定性因素素之间相互互独立，每每次只考察察一个因素素，其它因因素保持不不变以分析析这个可变变因素对经经济评价指指标的影响响程度和敏敏感程度。多因素敏感感性分析假设两个或或两个以上上互相独立立的不确定定性因素同

45、同时变化时时，分析这这些可变因因素对经济济评价指标标的影响程程度和敏感感程度。敏感性分析的步骤1确定分析指标如果主要分分析方案状状态和参数数变化对方方案投资回回收快慢的的影响，则则可选用投投资回收期期作为分析析指标如果主要分分析产品价价格波动对对方案超额额净收益的的影响，则则可选用净净现值作为为分析指标标如果主要分分析投资大大小对方案案资金回收收能力的影影响，则可可选用内部部收益率指指标等。如果在机会会研究阶段段，主要是是对项目的的设想和鉴鉴别，确定定投资方向向和投资机机会，可选选用静态的的评价指标标，常采用用的指标是是投资收益益率和投资资回收期如果在初步步可行性研研究和可行行性研究阶阶段，经

46、济济分析指标标则需选用用动态的评评价指标，常常用净现值值、内部收收益率，通通常还辅之之以投资回回收期。2选择需要要分析的不不确定性因因素其原则：（11）预计这这些因素在在其可能变变动的范围围内对经济济评价指标标的影响较较大（2）对在在确定性经经济分析中中采用的该该因素的数数据的准确确性把握不不大。一般考虑选选择得的因因素：项目投资资项目寿命命年限成本（变变动成本）产品价格、产量汇率基准折现率项目建设年限投产期限和产出水平及达产期限。3分析不确确定性因素素的波动程程度及其对对分析指标标的影响首先，对所所选定的不不确定性因因素，应根根据实际情情况设定这这些因素的的变动幅度度，其他因因素固定不不变；

47、其次次，计算不不确定性因因素每次变变动对经济济评价指标标的影响。4确定敏感感性因素其方法：第第一种是相相对测定法法第二种称为为绝对测定定法。方案选择如果进行敏敏感性分析析的目的是是对不同的的投资项目目（或某一一项目的不不同方案）进进行选择，一一般应选择择敏感程度度小、承受受风险能力力强、可靠靠性大的项项目或方案案。敏感性分析析的优缺点点优点：一一定程度上上对不确定定因素的变变动对投资资效果的影影响作了定定量描述了解了不不确定因素素的风险程程度集中重点点控制管理理敏感因素素局限性：不不能说明不不确定因素素发生的可可能性大小小。有时很很敏感的因因素发生概概率却很小小。（2）确定定敏感性因因素的方法

48、法相对测定定法 式中：FFi第i个个不确定性性因素的变变化幅度（变变化率）； Yj第j个指指标受变量量因素变化化影响的差差额幅度（变变化率）；Yj1第j个指指标受变量量因素变化化影响后所所达到的指指标值；Yj0第j个指指标未受变变量因素变变化影响时时的指标值值。敏感系数越越大的因素素越敏感。 绝对测测定法。 即假定要要分析的因因素均向只只对经济评评价指标产产生不利影影响的方向向变动，并并设该因素素达到可能能的最差值值，然后计计算在此条条件下的经经济评价指指标，如果果计算出的的经济评价价指标已超超过了项目目可行的临临界值，从从而改变了了项目的可可行性，此此点就是该该因素的临临界点。则则就表明该该

49、因素是敏敏感因素。1.某建设设项目的单单因素敏感感性分析图图如下，则则三个不确确定因素的的敏感程度度由大到小小排序是（ ）变化幅度（%）FNPV5-812 = 1 * ROMAN I = 2 * ROMAN II = 3 * ROMAN IIIA. = 1 * ROMAN I， = 2 * ROMAN II， = 3 * ROMAN IIIB. = 3 * ROMAN IIII， = 2 * ROMAN I，I = 1 * ROMAN IC. = 2 * ROMAN III， = 1 * ROMAN I， = 3 * ROMAN IIID. = 3 * ROMAN IIII， = 2 * RO

50、MAN II， = 1 * ROMAN I 答案案：C知识要点：1Z10010500敏感性分分析的概念念及分析步步骤。解题思路：敏感因素素的确定方方法有两种种：第一种种是相对测测定法，即即设定要分分析的因素素均从确定定性经济分分析中所采采用的数值值开始变动动，且各因因素每次变变动的幅度度（增或减减的百分数数）相同，比比较在同一一变动幅度度下各因素素的变动对对经济评价价指标的影影响，据此此判断方案案经济评价价指标对各各因素变动动的敏感程程度；第二二种称为绝绝对测定法法。即假定定要分析的的因素均向向只对经济济评价指标标产生不利利影响的方方向变动，并并设该因素素达到可能能的最差值值，然后计计算在此条

51、条件下的经经济评价指指标，如果果计算出的的经济评价价指标已超超过了项目目可行的临临界值，从从而改变了了项目的可可行性，则则就表明该该因素是敏敏感因素。解题技巧：敏感因素素的两种确确定方法在在敏感性分分析图上就就表现为：（1）敏敏感因素曲曲线与横坐坐标的夹角角越大的越越敏感；（22）敏感因因素曲线与与临界曲线线相交横截截距越小的的越敏感。本题中，FFNPV的的临界曲线线为FNPPV=0，即即横坐标。由图可知知，曲线 = 2 * ROMAN III横截距距最小，其其次是曲线线 = 1 * ROMAN I，最不敏敏感的是因因素 = 3 * ROMAN IIII,故正确确答案为CC。2不确定定性分析方

52、方法的应用用范围是（ ）。A盈亏平平衡分析既既可用于财财务评价，又又可用于国国民经济评评价B敏感性性分析可用用于国民经经济评价C盈亏平平衡分析只只能国民经经济评价D敏感性性分析也可可用于财务务评价E盈亏平平衡分析只只能用于财财务评价 答案：B，D，EE知识要点：1Z10010411不确定性性分析的概概念。解题思路：这类题目目是对基本本知识的考考核,不确确定分析方方法教材中中讲述了二二种常用方方法，盈亏亏平衡分析析和敏感性性分析解题技巧：盈亏平衡衡分析只用用于财务评评价，故AA可以排除除。而敏感感性分析可可同时用于于财务评价价和国民经经济评价。1Z1011060 掌握设备备租赁与购购买方案的的影

53、响因素素及其分析析方法1知识体体系分析步骤设备租赁与购买比选比选方法1净年值2年成本原则和方法与一般互斥投资方案比选相同1提出设备更新的投资建议2拟定方案（购买或租赁）3定性分析（技术、使用维修、财务能力等）4定量分析优选方案原则1设备租赁的概念与方式、特点及优缺点2影响设备租赁与购买的主要因素3经营租赁与融资租赁的区别2知识要要点设备租赁与与购买方案案的比选 设备租赁与与购买方案案的比选设备租赁的的类型融资租赁租赁双方承承担确定时时期的租让让与付费义义务，而不不得任意中中止和取消消租约。经营租赁租赁双方的的任何一方方可以随时时以一定的的方式在通通知对方后后的规定期期限内取消消或中止租租约。主

54、要影响因因素项目的寿命命期或设备备的经济寿寿命；租金金及租金支支付方式；租赁与购购买的比较较；税收因因素；企业业对设备的的需求期限限。设备租赁与与购买的比比选方法设备租赁的的现金流量量公式净现金流量量=销售收收入经营营成本租租赁费用税率（销售收收入经营营成本租租赁费用）租金的计算算方法附加率法R=P（11+Ni）/N+Prr年金法期末支付R=P（AA/P, i,N）期初支付R=P（FF/P,ii,N11）（A/F,i,N）设备购买的的现金流量量净现金流量量=销售收收入经营营成本设设备购置费费税率（销售收收入经营营成本折折旧）设备租赁与与购买的比比选设备寿命相相同时，一一般采用净净现值法；设备寿

55、命命不同时，可可采用净年年值法。无无论采用净净现值法还还是净年值值法，均以以收益效果果较大或成成本较少的的方案为佳佳。1.某企业业从设备租租赁公司租租借一台设设备，该设设备的价格格为48万万元，租期期为6年，折折现率为112%，若若按年金法法计算，则则该企业每每年年末等等额支付和和每年年初初等额支付付的租金分分别为（ ）万元元。A 15.79和114.100B 11.67和110.422C 10.42和99.31D 8.996和8.00 知识要点：1Z10010622设备租赁赁与购买方方案的分析析方法。年年金法计算算设备租金金。 答案为BB解题思路：直接利用用教材中每每年年末等等额支付和和每年

56、年初初等额支付付的租金的的计算公式式。解题技巧：每年年末末等额支付付的租金：R=P（AA/P，ii，N）= 48（AA/P，112%，66）=111.67每年年初等等额支付的的租金：RR=P（FF/P，ii，N-11）（A/F，i，NN）=488（F/PP，12%，5）（AA/F，112%，66）=100.42, 2.租赁方方案与购买买方案的现现金流量差差异主要表表现为（ ）A.购买方方案需一次次投入大量量资金。B.租赁方方案比购买买方案每年年多提一笔笔租金，因因而少交所所得税C.租赁方方案与购买买方案所得得税的差异异主要是租租赁费与折折旧的差异异D.租赁方方案的现金金流出为经经营成本、租赁费

57、和和所得税E.购买方方案的现金金流出为经经营成本、折旧和所所得税知识要点：1Z10010622设备租赁赁与购买方方案的分析析方法解题思路：比较设备备租赁与购购买方案的的净现金流流量公式：设备租赁的的净现金流流量销售售收入-经营成本本-租赁费用用-与销售相相关的税金金-所得税率率(销售售收入-经营成本本-租赁费用用-与销售相相关的税金金)设备购置净净现金流量量销售收收入-经营成本本-设备购购置费-贷贷款利息-与销售相相关的税金金-所得税率率(销售售收入-经营成本本-折旧-贷款利息息-与销售售相关的税税金) 解题技巧：通过上述述公式租赁赁方案与购购买方案的的现金流量量差异主要要表现为所所得税的差差

58、异，这种种差异主要要源于折旧旧和租赁费费的差异。设备购买买需一次支支出大量资资金，然后后再项目运运营中通过过折旧逐期期收回。折折旧既不是是现金流入入，也不是是现金流出出。故选AA、C、DD.3.对于承承租人而言言，与设备备购买相比比，设备租租赁的优越越性在于( )。A可以保保持资金的的流动状态态，也不会会使企业的的资产负债债状况恶化化B可以享享受设备试试用的优惠惠，并用较较少资金获获得生产急急需的设备备C在租赁赁期间所交交的租金总总额要比直直接购置设设备的费用用高，但不不形成长期期负债D在租赁赁期间对租租用设备没没有所有权权，但可根根据需要对对设备进行行改造E设备租租金可以在在所得税前前扣除，

59、能能够享受纳纳税方面的的利益 答案：ABE知识要点：1Z10010611影响设备备租赁与购购买方案的的主要因素素解题思路：对于承租租人来说，设设备租赁与与设备购买买相比优越越性在于：第一，在在资金短缺缺的情况下下，既可用用较少资金金获得生产产急需的设设备，也可可以引进先先进设备，加加快技术进进步步伐；第二，可可享受设备备试用的优优惠，加快快设备更新新，减少或或避免设备备陈旧、技技术落后的的风险；第第三，可以以保持资金金的流动状状态，防止止呆滞，也也不会使企企业资产负负债状况恶恶化；第四四，保值，既既不受通货货膨胀也不不受利率波波动的影响响；第五，手手续简便，设设备进货速速度快；第第六，设备备租

60、金可在在所得税前前扣除，能能享受税上上的利益。解题技巧：通过上述述比较分析析可知A、B、E为为正确答案案，注意掌掌握教材此此处关于设设备租赁与与购买的定定性比较分分析。1Z1011070 掌握价值值工程的基基本原理及及其工作步步骤检查、评价与验收企业经济效益评价方案实施的社会效果评价功能评价C的计算1.功能实现成本2.成本指数F的计算1.确定功能重要性系数 环比评分法强制评分法（0-1法、0-4法）2.确定功能评价值F新产品评价设计既有产品的改进设计V的计算功能成本法功能指数法VE改进范围V1的区域C大的功能区域复杂的功能区域方案创造与评价优缺点列举法直接评分法加权评分法方案创造头脑风暴法哥顿