证券投资分析第06章证券形态分析

1、证券投资分析第六章 证券形态分析学习目标通过本章学习，你应该达到以下知识目标： 了解股价变动的趋势特征 掌握趋势线的支撑、阻力的含义及应用 掌握股价图形形态的含义及特征 了解股价图形形态的应用第一节 趋势理论 所谓趋势线，就是构画这种波动方向轨迹的线图。趋势线主要有两种，即上升趋势线和下降趋势线。 一、趋势线的含义 (一)上升趋势 上升趋势线又称支撑线，在线图的基础上，连接两个或两个以上的中期涨升趋势完成的回档底部价位所形成，对以后的中期回档有一定的支撑作用。 (二)下降趋势 下降趋势线又称压力线，在线图的基础上，连接两个或两个以上的中期反弹趋势顶部价位所形成，对于后继的下降趋势发展具有定的反

2、作用。（三）趋势线的意义 上升趋势线和下降趋势线这两条直线在行情分析中的意义主要在于：（1）构造上升轨道和下降轨道。（2）寻求阻力线和支撑线。 （3）寻求突破。 二、趋势线的突破 （一）突破的含义股票价格的突破，意味着在股票价格的K线分析中，原有的轨道线不能再对股票价格的波动起到支撑线或者压力线的作用，股票价格将脱离原有的波动趋势来进行运动。 （二）趋势线突破的判断1.如果股价触及趋势线而未能突破的次数愈多，则愈显示出该趋势线的支撑或反压力量相当强劲，趋势线的可靠性也就愈高。2.趋势线所跨越的时间愈长，其可靠性就愈高。3.通常较陡的趋势线意味着倾斜度较大，说明股价波动的幅度较大，其支撑或抵抗力

3、较弱，从而容易被突破，这种趋势线的可靠性就较差。下一页4.股价向上突破下跌趋势线时，通常需要大成交量的配合，但要注意的是，向下突破上升趋势线时，往往不需要有大的成交量的支持。5.股价若已有效突破较平缓的趋势线后，当股价再度返回触及其延长后的趋势线时，常会发生反转现象。6.股价在上升趋势轨道末期向上突破上轨时，意味着多方力量即将耗尽，股价往往会反转向下。三、趋势线所提示的买入和卖出信号（一）买入信号1.股价原来是持续下跌的趋势，随后有效突破下跌趋势线的上轨，表示改变下降轨道或反转上升，买入待涨。2.股价变动呈现盘局状态，随后有效突破盘局的上轨，积极买入。下一页3.股价随上升趋势线的上轨向上变动，

4、其后有效突破上升趋势线的上轨，轨道更向上倾斜，股价加速上涨，是大行情展开的前兆，亦可能是该股“最后的疯狂”。4.股价进入矩型整理，随后有效突破平行轨道的上轨，是脱离盘局展开上升行情的开端，可考虑买入。5.股价变动呈对称三角形的盘局，随后有效突破上轨。下一页6.股价变动进入整理，轨道的上轨呈水平移动，下轨向右上方倾斜，随后有效突破轨道之上界线。7.股价变动走入收敛趋势形态的末端，并向转道的上界线有效突破，加速上升。8.在上升行情的轨道里，回档至轨道的下轨边缘，是买进抢短线时机。9.股价变动轨道呈发散趋势形态，回跌至轨道的下轨附近，可买入进行短线投机。上述买入信号整理出来可用图64来简单表示。（二

5、）卖出信号1.股价在上升的通道中变动，随后则跌破上升趋势线的下轨，表示改变上升轨道或反转下跌。2.股价变动呈现盘局的状态，随后则跌破盘局的下轨，意味着股票选择了向下突破，在反弹接近原来支撑线时卖出。3.股价随下跌趋势线的下轨向下波动，其后穿越下跌趋势线的下轨，整个趋势更向下变动，股价加速下跌，是暴跌行情的前兆，宜尽快卖出。下一页4.股价进入矩形整理，随后跌破平行轨道的下轨，是脱离盘局展开下跌行情的开端，是卖出信号。5.股价变动呈对称三角形的盘局，一底比一底高，其后却向下轨突破，意味着股票经过了一段时间的盘整之后，投资者失去了耐心，市场最终选择了向下突破，这是卖出信号。6.股价变动进入整理，轨道

6、的下轨呈水平移动，上轨向右下方倾斜，随后跌破轨道的下轨，可视为有效的突破，卖出。下一页7.股价变动走入收敛趋势形态的末端，并向轨道的下轨突破，后市将加速下跌，卖出。8.在下跌行情的轨道里，反弹至轨道的上轨边缘，是卖出时机。9.股价变动轨道呈发散趋势形态，反弹至轨道的上轨附近，可卖出，待下跌时补回。上述卖出信号整理出来如图65所示。 第二节 形态理论 一、形态理论的含义形态理论就是通过观察K线走势图形形成的过程并据此来推断未来股价变动的趋向。价格的波动主要是保持平衡的持续整理和打破平衡的突破这两种过程。持续整理形态股价曲线的形态分成 反转突破形态二、常见的反转形态 所谓反转图形，就是指股价趋势逆

7、转的图形，也就是说，股价由涨势转为跌势，或由跌势转为涨势的信号。 头肩型 W底和M头 头肩顶型头肩底型 W底M头利润率水平圆形顶圆形底反转形态的类型头肩顶的形成可分为四个阶段：（1）股价经过长期上升后，成交量大增，从而使获利回吐的压力增加，促使股价下跌一段，成交量下降，比先前最高价附近的成交量减少许多，暂作短期调整，于是形成左肩。（2）股价从左肩的低点反弹，上升超越左肩的高点，创另新高，成交量虽有所增加但并未创新高，上升受阻；接着，又回档至左肩低点附近，而成交量同时下降，于是形成头部。下一页（3）股价又从头部的低处弹升，多头及主力试图促使股价上扬，然而股价只见微扬又不支，其弹升的高点在左肩高点

8、的附近，而且其成交量均少于左肩和头部的高点，于是形成右肩。（4）颈线的突破。 返回头肩底型也由左右肩和头部构成，它的形态方向正好与头肩顶型相反，是见底反转的重要信号之一。（1）股价下跌，而成交量相对增加，接着出现一成交量较小的次级上升，于是形成左肩。（2）股价第二次下跌，其价格低于左肩的底部，成交量则大于左肩的回升，但是少于形成左肩下跌的成交量，然后回升，成交量虽大增，其程度大于形成左肩的成交量，于是形成底。下一页（3）股价反弹至左右肩形成的颈线时，在短线获利回吐盘的卖压涌现下，股份再度向下探底，但幅度并不深，下滑到左肩底时，空仓者眼见股价再跌有限而回补，成交量激增并均大于左肩和底部的成交量，于是形成右肩。（4）当股价配合大成交量上升，突破颈线后，上升速度没有减慢，收盘价突破颈线幅度超过该股市价3以上，称为有效的突破。返回三、常见的整理形态三角形旗 形楔 形矩 形菱 形对称三角形直角三角形扩散三角形四、应用形态理论