项目策划经济评价指标

1、第四章 项目经济评价指标4.1 工程方案比较的前提 水利水电工程在规划、设计、施工和运行治理的各个时期，往往都会有若干个方案可供比较和选择,那么这方案是否具有可比性，要满足一些条件。 一、满足需要的可比性 各个比较方案在产品(水、电或其它）的数量、质量、时刻、地点、可靠性等方面,须同等程度地满足国民经济进展的需要。例如，为了满足某一地区的供电要求，能够修建水电站，也能够修建火电站，但要考虑水、火电站不同的厂用电要求(包括电力与电量两个方面）以及输变电损失，事故备用等方面是否能满足电力系统的要求。例，为了满足某一都市的供水要求,能够修建水库蓄水,然后输送到都市，经沉淀过滤、消毒等水质处理措施后供

2、给各个用户,也能够就地开凿深井，抽汲地下水,分不供给各个用户，这两个方案的水量，水质等各个方面,均应满足规定的要求。 二、满足费用的可比性 所谓费用,包括工程的一次性造价和经常性运行费两部分,且应包括主体工程和配套工程等全部费用。在进行不同的方案比较时,各个方案的费用都应考虑在内，而不应有遗漏。例如，在电力建设工程中，不管考虑水电站方案或火电站方案,其费用都应从一次能源开发工程计算起，至第二次能源转变完成并输电至负荷中心地区为止。因此,水电、火电方案的费用应包括：水电方案的费用水库输水建筑物水电厂输变电工程的费用火电方案的费用煤矿铁路火电厂输变电工程的费用 如此水电、火电开发方案的总费用才具有

3、可比性。 三、满足价值的可比性 所谓价值的可比性，是指在进行国民经济评价时，进行效益和费用的计算所采纳的价格要能反映其价值。 当前在经济比较分析中存在一个重要的问题，确实是我国某些工农业产品的现行价格不能反映其价值，即价格与价值之间存在着相当大的背离。因此，国家计委于187年颁布的建设项目经济评价方法与参数中明确规定:在进行国民经济评价时，关于国内价格明显不合理的投入物和产出物，应以影子价格进行效益和费用的计算。关于影子价格，国家计委对许多重要物资都已制定了影子价格。 四、满足时刻价值的可比性 我们明白，不同的方案可能会有不同的建设期,而在各年投资的比例也可能不相同;生产期各年的效益和年运行费

4、也不相同,为了便于比较,必须把各年的投资，运行费支出和效益收入,依照规定的社会折现率或利率统一折现到计算基准年,求出各方案的总现值，或者折算为平均年值，然后进行方案比较。 五、满足环境爱护,生态平衡等要求的可比性 修建水利工程，都应同等程度满足国民经济对环境爱护，生态平衡各方面的要求,或者采取补偿措施,使各比较方案都能满足国家规定的要求。例:修建水库，要考虑工程移民问题，及时应考虑各种补偿投资费用，以便安置库区移民，使他们搬迁后的生活水平不低于原来的水平,对淹没对象应考虑防护工程费或恢复改建费。4 时刻性评价指标一、投资回收期1、静态投资回收期 假如不考虑资金的时刻价值,则可用下式计算 即 S

5、KPIF 1 或 SKIIF1 0 采纳书上(P75)表中数据,代入上式则得 （从建设期初算起) N1+2Npt=代入数据,P=9年2、动态投资回收期指项目的净收益抵偿全部投资所需的时刻，它是反映项目投资,回收能力的评价指标。投资回收期一般从建设期年份开始算起，表达式为 SIPIF1 能够通过现金流量表中净现金累计值少于零时，即可求出Pt值, 当项目的投资回收期小于行业基准投资回收期时,本项目在财务上是可行的。 例:74(课本) (1)用财务报表法推求动态投资回收期 (2）用公式法推求动态投资回收期 结合书上例题：分析（2)用公式推求动态投资回收期 结合书上例题： 已知该工程在施工期末（即第四

6、年来)的总投资=2193万元,工程投产后的平均年净收入 SKIPIF ,则当t=时, IP 1 0 即： SKIPIF1 0 设 SIPF 1 (为一常数),则 SKPIF 1 0 SKIPF1 0 SIPI 1 0 移项:SKIPI 0 取对数:KIPF1 0 SKIPF1 0 因此: SKPIF 10 运用书上表中的数据:K=12193万元,I7% SKPIF1 0 则 IPIF 10 KIPI 1 0 =76年(从第四年末算起) 假如从第一年初算起,则=76+411.6年二、追加投资回收期(工程经济学P5)3 价值性评价指标一、净现值法 (1） 实质:把各方案资金流程中各年的收支净值折算

7、为计算基准年，净效益最大的方案就认为是经济最有利的方案。 计算表达式：NPW= SKIP1 CIt 第七年的现金流入。 O 第七年的现金流出。 (2) 判不准则：若各方案的产出和投入值均不相同，且都可用贷币形态表示时,可直接计算各方案的净现值,净现值最大的方案即为经济上最有利的方案。 若各比较方案的产出价值都相同,或各方案都满足同样的需要,达到同样的目的，但其产出效益难以用货币形态表示时,能够通过计算各方案费用现值来进行比较,则费用最小的方案即为经济上最有利的方案。现在费用现值为PC= SKIPF10 若各方案的总费用差不多相等，则效益现值最大的方案最优。现在应使效益现值： SKP 1 0 S

8、KIPIF 1 0 KIPIF 1 0 最大(3)应用条件：关于单方案:要明白其现金流程图、分析期、基准点、折现率。 关于多方案比较：要明白各个方案的现金流程图,要有统一的基准点,要有统一的，确定的折现率；要有统一的分析期,关于方案分析期不同的情况，将在下面学习。注意补充内容：例:其项目的各年现金流量如下表所示，试用净现值法评价其经济效益,设0=10%。 某项目的现金流量表 年份项目0234101、投资支出、除投资以外的支出、收入4、净现金流量(3-1-2)3050000100-10305015045070020 解:由表中各年净现金流量和式 PW SKIPIF 1 0,故项目在经济效果上是能

9、够同意的。二、净年值法（年金法) 实质(差不多思想):把各方案资金流程中各年的收支净值折算至计算基准年，然后再将其平均摊在计算分析期内的年净效益值。 在运用过程中,净效益年金（用AW表示）既可通过净现值来计算，也可通过分不计算出等额效益年金(常以EUA表示）和等额费用年金(常以AC表示),后用UB-EUA来表示。 净效益年金的计算表达式为: NW=NPW(/P,n) = SKIIF 1 0 式中AW 净效益年金: （AP,n) 资金回收因子。 上式通过整理: NAW SIPF 0 = SKIPI 0 B-EUACEUAB 定额效益年金;EUAC 定额费用年金。 净年值法在进行经济评价时,其判不

10、准则为： 对单一项目方案,若NW0,则项目在经济效果上可行；若NAW，则项目在经济效果上不可行。在多方案比选时，其判不准则如下：项目情况比较内容结论EUC相同EAB相同EUB和EUAC均不相同比较EAB比较EAC比较NWEB大的方案优EUC小的方案优NAW大的优比较净年值法与净现值法由于(A/P,i0, n）0，故净年值法与净现值法在评价的结论上是一致的。但由于年值法不考虑各比较方案是否有相同的寿命期，因此在某些决策结构形成下，采纳净年值法比采纳净现值法更为简便和易于计算，故净年值法在经济评价中占有相当重要的地位。 为了更好地应用净年值法,掌握其计算分析步骤十分必要。具体步骤如下： ()列举方

11、案（内容同净现值法) ()计算各方案的费用，效益(方案须按相同价格计算) (3）选择基准年(所有方案要选择同一基准年） (4）作多个方案的现金流程图 （5）选定折现率 ()计算各个方案的等额费用年金A和等额效益年金EUAB (7)计算各方案的净效益年金EUABEAC (8)选择净效益年金大的方案作为最优方案例:某工厂欲购置一台设备。现有两台功能相近的设备可供选择。购买A设备需花费000元，可能使用寿命8年，期末残值500元,各项目日常经营及维护费用38元，年收益11800元。购买B设备需要4800地，使用寿命5年，期末无残值,年经营成本2000元，年收益98元。假定差不多折现率为5，试用净年值

12、法作购买选择。 解:这两个方案的费用和效益均不相同,应分不计算它们的净效益年值。 A设备: UAB（)=18000(A/F，5%，8) UAC()=800(P，5%,）+3800 因此NA(A）EUBA-EUACA1800+5000.72-000.2285-80 =6253.（元)B设备：EUA(B）=900 EUAC（B）=400（A/P，1%，5) 因此NAW(B）=EB-UACB=8004800-02982200 =636806(元) NAWANA 故设备B带来的经济效益更好,应购买设备B。.4 比率性评价指标一、净现值率NWR 净现值指标用于多方案比较时，不考虑各方案投资额的大小,因而

13、不直接反映资金的利用效率。为了考察资金的利用效率,人们通常因净现值率作为净现值的辅助指标。（1)概念： 净现值率是项目净现值与项目投资总额现值之比，其经济含义是单位投资现值所能带来的净现值。(2） 表达式:PW= SIF 1 0 式中 PW 净现值率 P 项目总投资现值。例、某工程项目拟订出两套方案，方案各年的收支情况如下表,o=0%,试用PW和NPWR两种指标，对方案进行评价。（各年的现金流均发生在年初） 项目的技术经济指标年份A方案B方案投资(万元)收入(万元）投资（万元)收入(万元）12345783000007001000253030030001040002001200300000300

14、00000 解：A方案 W=-300-00(PF,10%,)1000(PF,0%，2)+20(PF，10，3)+(350700) (P/F,10%，4）+300(P/F,1%,5)+000（P/F，1%，）00（PF,10%,7) =-0010000.1+100.826000.73+8000.68+3000.620930005645+10000517 =477.5(万元) Kp=300+100(/F，10%,1)+0(P/F,1%,4) 000+100099+700.8 =437.2(万元） 因此NWR=PW/Kp=777.35/43.21.0 B方案： NPW=4000000（PF,10%，

15、1)+000（/F,1%，2)+00(PF,10,）+500(P/, %，)(320) (P/F，10%，5)+00(P/F,10，6)+1000(/，0%，7) 4002000.090000.264+3000.7513+50000.68380 0.209+200.5645+100.13=0.2(万元) K=4000+000(P/F，1%,1)+1200(P/，10%,） =400020.0920006209 =6563.28(万元) 因此，NPRNWKp=9.72/6563.28.77 假如资金充足则能够选择方案,否则选A方案 从此案例能够看出，B方案的净现值大于A方案的净现值。若只用净现值

16、指标进行比较，B方案优于A方案。由于B方案投资大，其净现值率小于A方案,A方案的单位投资效果明显优于B方案。因此用什么指标方案评价，要视具体情况而定。(3)判不准则： 关于单一项目而言,若NP，则NW;若H0，则PR0,判不准则与净现值相同,即,净现值率大的方案。 关于多方案比较时,由于净现值是一个绝对指标，尽管在项目评价中,能够直接反映方案或项目超过基准收益率的收益绝对额，但它不能反映项目的资金利用效率,因此当用净现值来评价方案,往往会得出投资大的方案优的结论。但是投资大的方案的单位投资效果或许还不如投资小的方案。因此关于投资不同的方案,除进行净现值比较外，必要时还应进一步计算净现值率。在使

17、用这两个指标,进行评价,有时会得出相反的结论。 因为用净现值选择方案,倾向于选择投资大,盈利相对较高的方案，而用净现值率选择方案,则倾向于选择投资小而单位经济效益高的方案。在资金短缺的情况下,净现值率的应用就显得十分必要了。因此,在实际工作中，两个指标应分具体情况结合使用。二、效益费用比法B/C 又简称益费比，是常用来衡量项目或方案经济效果的一项技术经济指标。该法的实质是依照项目分析期内所获得的效益与所支付的费用的比值状况来对项目进行经济评价。能够是总效益总费用之比,也能够是年效益与年费用之比。表达式 SKIPIF 判不准则:对单一方案,若SKIIF 1 1,则项目应予同意； 若SKIPF 1

18、 0 1，则项目应予拒绝。 对多选方案:(实际上各个方案首先都要通过绝对效果检验) 若各方案投入相等,则比较 KIPIF 1 0 值,且 SKIF 1 大的方案优； 若各方案产出相等，则比较KIPIF 1 0 值，且SKII 1 0 大的方案优； 若各方案投入和产出均不等，则比较增量效益费用比SKIPIF 1 0 , 假如 SIF 1 0 1，选择费用较高的方案,否则,选用费用较低的方案 何谓增量费用比，假若甲方案投资现值（年值)大于乙方案：则 注意：多方案比选时，假如各方案的比较年限相同,则利用现值、年值比较均可,若各方案的比较年限不相同,则用年值来比较。例：某合资企业打算扩建一工厂,可能总

19、投资1亿元,年运行、治理、维修费0.1亿元,年收益见图。工厂使用年限为20年，差不多折现率为8%，试用益费比法对该工厂进行经济评价。（年运行、治理、维修费均发生在年末) 0 1 2 4 5 6 15 6 0 (年） A0.4 A2=0.8 A303 亿元 例：有两台机器可供选择，假定折现率为%,试问购买哪台为好? 甲机器 乙机器 购置费用(元) 70 5000 均匀年收益(元) 1600 1200 残值(元) 500 1000 使用年限(元) 12 6 三、内部收益率法IRR概念:所谓内部收益率，是指方案或项目在计算分析期内，各年净现金流量现值累计等于零时的折现率。或者是指工程在经济寿命期n年

20、内,总效益现值PB与总费用现值PC相等时的收益率,亦即效益费用比PB/P=时的值。 内部收益率的经济含义工程依靠本身的效益回收投资费用的能力,或者讲通过投资等活动,工程本所能取得经济酬劳的能力。也确实是讲，在如此的内部收益率情况下，该工程在整个计算分析期内的效益现值恰好等于该工程的费用现值，即,PB=P。假如求出的收益率i大于或等于规定折现率时，则认为该工程项目是有利的。规定的折现率及社会折现率is,国民经济评价时为12%，财务评价时(又称行业基准收益率ic)目前规定1%。(2）内部收益率的计算表达式为：NPW(IRR)=SIPIF 10 或：EUAC(IRR)=EUAB(I) 式中:I为内部

21、收益率； C为第t年的现金流入额; COt为第t年的现金流出额；(3）通过试算确定内部收益率的步骤: 初选一个IR1值,带入公式(1)中计算NW1;若NPW1=,表示PB=P1,表示初选的IR1值即为所求;若NP10,表示所选的IRR值偏小,应另选一个较大的IRR2值，同法代入(1)中,并求出相应的净效益现值NPW2；若NPW20，表示所选的IRR2值偏大，应在选一个IR3(要求比RR1值大些，比IRR2值小些），直至NPW0为至。为了缩短试算过程，可作出NP与IRR的关系线,可直接求出IR值。或者用近似公式求出IR值。IRR=I1+(IRR1)KIIF 1 N1 IRR IR RR NP(4

22、)判不准则: 设基准折现率为i0(或最低期望收益率MAR); 对单一方案，若IR0，则项目在经济上能够同意；IRi0,则项目在经济上不予同意。 对多方案比选时，则应用增量内部收益率（或差额内部收益率)IRR来评价。 KPF 1 0 (CIt-Ct）(1+IRR)-t=0 如,IRi表示增加投资有利，反之，则不利。例:某单位打算投资一项目,一次投资10万元，可能该项目的使用年限为5年，每年收益情况见现金流程图。假定最期望收益率为i=12,是对该项目进行经济效果评价。解： 100 0 2 3 4 5 (年） 2 20 30 40 单位（万元)利用式: W(IR）= SIPIF 1 （CI-t)(+

23、IR)-t0 设i1=1% i=15% 分不计算值: NPW=-10+2（P/F,10%,1）+0(P/F,10,2）+0(P/F，10%，3）（/A，10%，2)(F,%，3） =10.6（万元)NW2 -100+0(P/F,15%,)+3(/F，15%,2)+0(PF，1%，3)+4(P/A,1，2)(P/F,%,3) = -4.02(万元)再利用线性插值法,由式IR=RR1+(RR2-IRR1) SKIPI IR10%+（15%-%) SKIPI 1 Ri0 因此该项目在经济效果上是能够同意的。(5）使用条件（下一次课) 关于内部收益率的计算,我们通常差不多上采纳上述步骤及公式求出的。但

24、有时却不能得出正确的解。因为内部收益率公式具有使用条件。即其使用于常规方案，所谓常规方案,是在寿命期内除建设期或者投产初期的净现金流量为负值以外，其余年份均为正值。寿命期内净现金流量的正负号只从负到正变化一次，且所有负现金流量都出现在正现金流量之前。 那么,特不规投资项目有可能发生如下三种情况: 内部收益率不存在。 这类项目的现金流量有三种情况，一般都不存在有明确经济意义的内部收益率。如图 (a）只有收入的现金流 PW 0 1 2 3 4 5 0 300 i =A SKIPI 1 0 (b）只有支出的现金流 500 NW 40 i -500 -500 (）累计支出大于收入现金流 600 400

25、 W 1 2 3 4 5 (年) 0 i 200 200 00非投资情况 这是一种比较专门情况,先从项目获得收入，然后再偿付项目的有关费用，如租赁、转让、预收产品订金等。对类似这种现金流进行决策时,评价标准是当RRMRR(最低期户收益率）时，方案可行。如图,这是一种先产出，后投入的非正常流程,其净现值函数为增函数。 NPW 2 00 50 0 1 2 3 4 5 (年) 12.8 (%） 50 00 -45 具有两个或两个以上的内部收益率。 在上面所讨论的情况中,不管是先产出后投入,依旧先投入后产出它们的收支都只交换了一次,即在现金流量中出现一次“反号”。假如在现金流量中出现多次反号，则会得到

26、多个内部收益率。这是由收益率计算公式的数学特性决定的 NPW(IR)=SKIPI 若令(1RR)-1=x,CItCot=at(t=、，n) 则上式为a0a1+ax22x3ann=0 这是一个n次方程，n次方程必有n个复数根(包括重根),极其正数根的个数可能不止一个。 NP 0 i（%） 由计算分析可知,当出现两个或两个以上收益率时,其计算往往均不是真正的收益率,因此要对其现金流量进行调整,使其符号改变限制在一次。调整时通过其准收益率来进行的。四、差额内部收益率法RR 差额内部收益率(记作IR)法比选的实质是将投资大的方案和投资小的方案进行对比，考察增量投资能否被其增量收益低销或抵销有余，即对增

27、量现金流的经济性作出推断。在方案寿命期相等的情况下,计算差额内部收益率表达式为： SKIF 1 式中 SIPIF 0 互斥方案(A，B)的差额（增量)现金流入(ICIB) PIF IRR甲,则会得到方案乙优于方案甲的结论。若我们再采纳净现值法进行评价,就会发觉： N甲=400+69(P/A，8%,20)=1833.11(万元) NPW乙200410(/A,9%，20)742.69(万元) 即NPW甲NPW乙 故按净观值应认为甲是最优方案,而不是内部收益率大的乙方案优。本例表明,按照净现值最大和内部收益率最大准则比率方案大于能够产生相互矛盾的结论。 能够验证，利用内部收益率法对互斥方案进行评价,

28、其评价结论会随着条件的变化而变化。若当i=10%时，内部收益率最大准则将与净现值最大准则评价的结论一致。 由此可知，内部收益率法无法对互斥方案进行相对效果检验。因此,我们采纳内部收益率法另一种表达形式差额内部了收益率法(或称增量内部收益法)来解决此问题。 、差额内部收益率法 差额内部收益率(记作IR）法比选的实质是将投资大的方案和投资小的方案进行对比,考察增量投资能否被其增量收益低销或抵销有余，即对增量现金流的经济性作出推断。在方案寿命期相等的情况下，计算差额内部收益率表达式为: KIP 1 式中 SIPIF 0 互斥方案（，)的差额(增量)现金流入(CCIB） SKIPF 0 互斥方案(A,

29、)的差额(增量)现金流出(COAC) 用差额内部收益率比选方案的判不准则是: 若IRRio(基准收益率)，则投资（现值）大的方案优;若IRio,则投资(现值)小的方案为优。 用差额内部收益率法评价互斥方这的步骤和方法如下: (1)依照每个方案的净现金流，计算每个方案的内部收益率; ()淘汰内部收益率小于基准折现率io的方案,即淘汰通只是绝对效果检验的方案 (3)按费用的大小，从小到大顺序排列经绝对效果检验保留下来的方案。 （)计算增量方案的费用年效益 （）计算增量方案的R (6)若增量方案的内部收益率RI。,则选用费用高的方案,若IRRio,则选费用低的方案。 例:某公司为了增加生产量，打算进

30、行设备投资，有三个互斥的方案,寿命均为6年，不计残值，基准收益率为10%，各方案的投资及现金流量如表所示,试分不用净现值与内部收益率法对方案进行选优。方案0（年)16（年)PW(万元)IR(%)BC20304070951151913.710926.422.8. 依照N的判不标准与I的判不准则。其评价结论是一致的。 (二)寿命不等的互斥方案经济效果评价 对寿命不等的互斥方案进行比选,最常用的方法是净年值法。假如采纳净现值法,则需对诸比较方案的计算期作适当处理。才能进行比较。假如采纳差额内部收益率法比选时，则参评方案应满足适当的条件。 1、年金法（净年值法) 由于年值法应用时不必考虑比较方案是否有

31、相同的寿命期,因此该法相对其定评价方法更为简便。 净年值法的判不准则为：净效益年鉴大于或等于零且净效益年金最大的方案是最优可行方案。 用净值法进行寿命不等的互斥方案比选,实际上隐含着作出如此一种假定：各备选方案在其寿命结束时均可按方案重复实施或与原方案经济效果水平相同的方案接续。因为一个方案不管重复实施多少次，其净效益年金是不变的,因此年金法实际上假设被选方案能够无限多次重复实施。在这一假设前提下，净年值法以“年”为时刻单位比较各方案的经济效果，从而使寿命不等的互斥方案间具有可比性。 例：某项目有两个设计方案，其投资和收支情况见表，基准折现率io为10%,试用净年值比较并选择最优方案 两方案的

32、投资和收支情况(单位:万元)方案投资额年收入年支出计算期(年）AB3505000902500645138348 关于仅有或仅需要计算费用现金流的互斥方案,能够用计算等额费用年金的方法来进行比选。判不准则为:等额费用年金EUC小的方案优。 、净现值法 在应用净现值法时最难处理的问题之一确实是分析期问题。当比较方案寿命相等时,分析期能够与寿命期取为一致，处理起来较简单。当互斥方案寿命不等时，一般情况下，各方案在各自寿命期内的净现值不具有可比性。因而在用净现值法时，需将各方案设定一个共同的分析期,以致各方案能在可比的时刻基础上进行评价。分析期的设定应依照决策的需要和方案的技术经济特征来决定。常用的方

33、法（)最小公倍数法(2)核定资金法(3)研究期法 (1)最小公倍数法 该法是在假定方案能够重复实施的基础上,以各方案寿命的最小公倍数作为共同的分析期的一种使方案分析期一致的手段。这种方法一般只适用于方案的使用寿命之间是整数倍比关系的情况。否则共同的分析期会专门大。 用该法计算出的净现值用于寿命不等互斥方案评价的判不准则是： 净现值大于小于零且净现值最大的方案是最优可行方案，关于仅有或仅需计算费用现金流的互斥方案，能够照上述方法计算费用现金值进行比选，判不准则是，费用现值最小的方案为最优方案。 例:某公司为了提高工作效率,欲购办公室自动化设备一台,现有两种购买方案,其经济指标见表。设折现率io=

34、6%，试用净现值法对方案作出选择。设备一次购置费均匀年效益使用年限残值A200元5000元500元00元5年10年0元700元 5.4相关方案的经济效果评价 所谓相关方案是在多个方案之间具有一定经济或技术联系的方案，即这些方案的特点是：如同意(或拒绝)某一方案,会显著改变其它方案的现金流量，或者会阻碍其他项目的同意(或拒绝)。例如，由于资金、能源和原材料的可用量有限,致使选择某些项目方案就不得不放弃另外一些方案。方案相关的类型要紧由以下几种: (1）相互依存和互补型。假如两个或多个方案之间，某一方案的实施要求以另一方案（或另几个方案)的实施为条件，则这两个(或若干个)方案具有相互依存性，或者讲

35、具有完全互补性。例如,汽车总厂建设生产车间和与之装配车间的项目,确实是这种类型的相关方案。 (2）现金流相关性。即使方案间不完全互斥,也不完全互补，假如讲若干方案中任何一方案的取舍会导致其他方案的现金流量的变化,这些方案也具有相关性。例如，某地区为加速本地区的经济进展，提高人民的生活水平，在国家政策范围内，进行房地产的开发建设；一是加强都市第三产业用房建设方案；二是加快都市居民商品房的建设方案。即是这两个方案间不存在互不相容的关系,但任一方案的实施或放弃都会阻碍另一方案的收入,从而阻碍方案经济效果评价的结论。 （3)资金约束导致方案相关。如是没有资金总额限制,各方案具有独立相容性，但在资金有限的情况下,同意某些方案则意味关不得不放弃另外一些方案，从而使这些方案肯相关的特点。()混合相关型。在方案众多的情况下,方案间的相关关系可能包括多种类型,既有相斥方案又有互补方案，对此，我们称为混合相关型。 下面讲述两种类型的相关方案选择方法 (一）现金流具有相关性